Exercícios - Administrando o Capital de Giro

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INDICADORES DE ATIVIDADES
1. CAPITAL DE GIRO
O Ativo Circulante, comumente chamado de Capital de Giro, representa a porção de investimento que circula, de uma forma para a outra, na condução normal dos negócios. Esse conceito abrange a transição recorrente de caixa para estoques, destes para os recebíveis e de volta para o caixa. Na qualidade de equivalentes de caixa, os títulos negociáveis também são considerados parte do capital de giro. 
Já o Passivo Circulante representa o financiamento de curto prazo de uma empresa, uma vez que inclui todas as dívidas vincendas (isto é, a pagar) em um ano ou menos. Essa dividas normalmente abrangem valores devidos a fornecedores (contas a pagar), funcionários e governo (despesas a pagar), além dos bancos (empréstimos bancários), entre outros. 
O capital de giro é definido como a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante de uma empresa. Quando o ativo circulante supera o passivo circulante, a empresa tem capital de giro liquido positivo. Quando o passivo circulante superar o ativo circulante, o capital de giro será negativo.
1.2 CÁLCULO DO CICLO DE CONVERSÃO DE CAIXA
O Ciclo Operacional de uma empresa é o período de tempo que vai do começo do processo de produção até o recebimento de caixa resultante da venda do produto acabado. O Ciclo Operacional abrange duas principais categorias de ativo de curto prazo: o estoque e contas a receber.
CO = PMRE + PMRC
PMRE = Prazo Médio de Rotação de Estoque
PMRC = Prazo Médio de Rotação de Clientes
Entretanto, o processo de produção e venda de um produto também inclui a compra a prazo de insumos de produção (matérias primas), resultando em contas a pagar a fornecedores. Estas reduzem o número de dias de recursos de uma empresa comprometidos com o ciclo operacional. O tempo até a quitação das contas a pagar a fornecedores, medido em dias, é o Prazo Médio de Rotação de Fornecedores. O Ciclo Operacional menos o prazo médio de pagamento é chamado de Ciclo de Conversão de Caixa (CCC) e representa o prazo pelo qual os recursos da empresa ficam aplicados. Também pode ser chamado de Ciclo Financeiro (CF). A fórmula do ciclo de conversão de caixa é:
CF = CO – PMRF
Segue abaixo na figura 1, o Ciclo de Conversão de Caixa ou Ciclo Financeiro
Figura 1: Ciclo Financeiro
Fonte: Gitman, 2010, pag. 549
Ciclo Econômico
É o tempo em que a mercadoria permanece em estoque. Vai desde a aquisição dos produtos até o ato da venda, não levando em consideração o recebimento das mesmas. 
Ciclo Operacional
Compreende o período entre a data da compra até o recebimento de cliente. Caso a empresa trabalhe somente com vendas a vista, o ciclo operacional tem o mesmo valor do ciclo econômico. 
Ciclo Financeiro ou Ciclo de Conversão de Caixa
É o tempo entre o pagamento a fornecedores e o recebimento das vendas. Quanto maior o poder de negociação da empresa com fornecedores, menor o ciclo financeiro.
Exemplo Prático dos Fluxos Operacionais e Financeiros:
O Prazo Médio de Rotação de Estoque é de 60 dias, o Prazo Médio de Rotação de Recebimentos é de 40 dias e o Prazo Médio de Rotação de Fornecedores, de 35 dias. Logo, o Ciclo de Conversão de Caixa será de quantos dias?
CO = PMRE + PMRC
CO = 60 + 40 
CO = 100 dias
CF = CO - PMRF
CF = 100 – 35
CF = 65 dias
Ou 
CF = PMRF – (PMRE + PMRC)
CF = 35 – ( 60 + 40)
CF = 35 – 100
CF = (65 dias desfavorável) 
Veja como ficam os dados na Figura:
1.3 Estratégias de Gestão do Ciclo de Conversão de Caixa
Em termos simples, o objetivo é minimizar a duração do ciclo de conversão de caixa, o que minimiza os passivos negociados. Esse objetivo pode ser realizado por meio das seguintes estratégias:
· Girar os estoques o mais rapidamente possível, sem faltas que resultem em vendas perdidas;
· Cobrar as contas a receber o mais rapidamente possível sem perder vendas por conta de técnicas de cobrança muito agressivas.
· Gerir os prazos de postagem, processamento e compensação para reduzi-los ao cobrar dos clientes e prolongá-los ao pagar fornecedores;
· Quitar as contas a pagar aos fornecedores o mais lentamente possível, ou seja, por meio de negociação.
1.4 PRAZO MÉDIO DE ROTAÇÃO DE ESTOQUE
O prazo médio de rotação de estoque (PMRE) indica quantos dias, em média, os produtos ficam armazenados na empresa antes de serem vendidos. As duas questões básicas da administração dos estoques resumem-se “em quanto comprar” e “quando comprar”. Os estoques, como qualquer outro ativo, representam sempre a aplicação de recursos. Ao mesmo tempo, manter estoques elevados acarreta uma série de gastos, como armazenagem, transportes e seguros, por exemplo.
As fórmulas utilizadas seriam:
GIRO DO ESTOQUE (GE) = CMV.
Estoques
Dividindo-se os números de dias do ano pelo giro dos estoques obtêm o número de dias médios de estocagem;
PRAZO MÉDIO DE ESTOCAGEM (PME) 		360
G.E.
Há também a fórmula com o cálculo direto.
CÁLCULO DIRETO = Estoques x 360
 CMV
1.5 PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS
O prazo médio de recebimento de vendas indica quantos dias, em média, a empresa leva para receber suas vendas a prazo. Pode-se avaliar a eficiência na gestão dos recursos aplicados nas duplicatas a receber através do cálculo do seu giro ou rotação.
Na realidade o plano de vendas pode ser considerado o alicerce do planejamento periódico numa empresa, pois praticamente todo o restante do planejamento da empresa baseia-se nas atividades de vendas. A finalidade do orçamento de vendas é: “determinar a quantidade e o valor total dos produtos a vender, bem como calcular os impostos, a partir das projeções de vendas elaboradas pelas unidades de vendas e/ou executivos e especialistas em marketing” (HOJI, 2001).
GIRO DA DUPLICATAS A RECEBER(GDR)	 	Vendas a Prazo												
							 Duplicatas Receber
Dividindo-se o número de dias do ano pelo giro dos estoques obtém-se o número de dias médios de estocagem.
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO (PMRC)		360
							 GDR	
Há também o cálculo direto para resolver os prazos médios de recebimento.
CÁLCULO DIRETO 			Duplicatas Receber	 x 360		
	
Vendas a Prazo
1.6 PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTOS
De maneira analógica, baseados nas fórmulas para calcular o PMRE e PMRC, podemos adotar a fórmula abaixo para calcularmos o Prazo Médio de Pagamentos.
GIRO DAS DUPLICATAS A PAGAR (GDP) =	Compras brutas a prazo												
							 Fornecedores
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO (PMPF) 360
							
 GDP
CÁLCULO DIRETO					Fornecedores	x 360			
							 Compras Brutas a prazo 
Exemplos práticos:
1. Calcule o Ciclo de Caixa da empresa Sucuri S/A, considerando os seguintes dados das demonstrações financeiras:
Receita Líquida de Vendas: R$ 1.900.000,00
Duplicatas a Receber: R$ 82.000,00
Fornecedores a Pagar: R$ 9.200,00
Compras do período: R$ 701.707,32
Custo da Mercadoria Vendida do Período: R$ 1.450.000,00
Estoques: R$ 19.500,00
Vamos trabalhar com ano exato, ou seja, 365 dias. Agora se pede:
Vamos trabalhar com ano exato, ou seja, 365 dias. Agora se pede:
1. O Prazo Médio de Rotação de Cliente
1. Determine o Prazo Médio de Rotação de Fornecedores ou Pagamentos
1. Determine o Prazo Médio de Rotação de Estoque:
1. Cálculo do Ciclo Operacional:
1. Cálculo do Ciclo de Conversão de Caixa / Financeiro:
2. Calcule o Ciclo de Caixa da Cia. Cavalo Marinho, considerando os seguintes dados:
Receita Líquida de Vendas: R$ 2.259.912,00
Duplicatas a Receber: R$ 81.253,00
Fornecedores a Pagar: R$ 9.125,00
Compras no período: R$ 840.000,00
Frete sobre a compra: R$ 5.400,00 
Custo da Mercadoria Vendida no período: R$ 1.425.932,00
Estoques: R$ 19.520,00
Diante desses dados, pede-se por meio do ano comercial, ou seja, 360 dias:
1. O Prazo Médio de Rotação de Cliente
1. Determine o Prazo Médio de Rotação de Fornecedores ou Pagamentos
1. Determine o Prazo Médio de Rotação de Estoque:
1. Cálculo do Ciclo Operacional:
1. Cálculo do Ciclo de Conversão de Caixa / Financeiro:
Exercícios:
1. Prazos deestocagem e de cobrança afetam significativamente necessidades de recursos para financiar giros de operações. Prazos para pagamento concedidos pelos fornecedores suprem parte dessas necessidades. A parcela remanescente deverá ser coberta por outras fontes de recursos, durante um período correspondente ao ciclo financeiro (CF). Esses recursos sempre implicarão custos para uma empresa, pois: sendo originados de empréstimos e financiamentos, provocarão despesas financeiras, e se forem constituídos por recursos próprios ou fontes não onerosas, apresentarão um custo de oportunidade que corresponde ao retorno que a empresa obteria se aplicasse esses fundos em outra operação de igual risco. 
Deste modo, ao reduzir o CF a empresa estará otimizando o uso desses recursos e reduzindo os custos correspondentes. Para tanto, a(s) estratégia(s) que pode(m) ser utilizada(s) para reduzir o ciclo financeiro pode(m) ser:
I - Retardar os pagamentos aos fornecedores, sem comprometer o conceito creditício que uma empresa possui junto aos mesmos;
II - Acelerar recebimento das duplicatas, sem afastar clientes por excesso de rigor na cobrança. Desde que sejam economicamente justificáveis, descontos financeiros oferecidos para estimular antecipação de pagamento facilitarão alcançar os objetivos desta estratégia;
III - Elevar giro dos estoques até um ponto a partir do qual não haveria riscos de paralisação do processo produtivo por falta de materiais e de perda de vendas por falta de mercadorias.
As estratégias possíveis são:
a) I, II e III
b) Apenas I e II
c) Apenas I
d) Apenas II
e) Apenas III
2. Uma determinada empresa está planejando os seus períodos médios, tanto de estoque, pagamento e recebimento. De acordo com os dados, responda qual o PMRP?
Dados: PMRE = 50 dias, PMRC = 40 dias e CF = 55 dias.
3. A Cia. Ipiranga é uma pequena empresa e vende todos os seus produtos a prazo. Os prazos médios, são os seguintes:
PMRE = 60 dias
PMRC = 30 dias
PMPF = 25 dias
O ciclo Operacional e Financeiro será respectivamente de quanto?
4.Seguem abaixo os valores da Cia. Alegria em 31/12/2013:
Receita de Venda: R$ 150.000,00
Custo dos Produtos Vendidos (CPV):R$ 64.000,00
Compras de Mercadorias: R$ 60.000,00
Clientes: R$ 15.000,00
Fornecedores R$ 5.000,00
Estoques: R$ 16.000,00
Pede-se:
1. O Prazo Médio de Rotação de Clientes
1. O Prazo Médio de Rotação de Estoque
1. O Prazo Médio de Rotação de Fornecedores
1. O Ciclo Operacional
1. Ciclo Financeiro
5. A Cia. Luz do Amanhecer possuía os seguintes saldos em 31/12/2014.
 - Clientes		R$ 710.000,00
 - Estoques		R$ 915.000,00
 - Fornecedores	R$ 480.000,00
- Vendas R$ 3.100.000,00
- CMV R$ 1.740.000,00
- Compras R$ 2.615.853,66
Pede-se:
1. Calcule o Prazo Médio de Rotação de Clientes 
PMRC = ( Clientes / Vendas) x 360
1. Calcule o Prazo Médio de Rotação de Estoque
1. Calcule o Prazo Médio de Rotação de Fornecedor
1. Calcule o Ciclo Operacional.
1. Calcule o Ciclo Financeiro.
6. O Balanço Patrimonial e a DRE da Cia. Maloka apresentou os seguintes dados:
	Ativo Circulante
	Passivo Circulante
	Contas
	31/12/2011
	Contas
	31/12/2011
	Caixa e Bancos
	 R$ 26.000,00 
	Fornecedores
	 R$ 100.000,00 
	Aplicações Financeiras
	 R$ 81.000,00 
	Salários a pagar
	 R$ 394.000,00 
	Clientes
	 R$ 100.000,00 
	Impostos a recolher
	 R$ 290.000,00 
	Estoques
	 R$ 50.000,00 
	Empréstimos Bancários
	 R$ 83.000,00 
	Total do AC
	 R$ 257.000,00 
	Dividendos a pagar
	 R$ 35.000,00 
	 
	 
	Total do PC
	 R$ 942.908,00 
	DRE
	31/12/2011
	
	
	Receita Bruta de Vendas
	 R$ 7.932.392,37 
	
	
	Tributos sobre Vendas
	-R$ 1.427.830,63 
	
	
	Receita Líquida de Vendas
	 R$ 6.504.561,74 
	
	
	(-) CMV
	-R$ 2.273.000,00 
	
	
	Lucro Bruto
	 R$ 4.231.561,74 
	
	
Compras: R$2.323.000,00
a) Demonstrar os cálculos do PME, PMRV, PMPF, CICLO Operacional e Financeiro
I) Demonstre o Prazo Médio de Rotação de Estoque
II) Demonstre o Prazo Médio de Rotação de Clientes
III) Demonstre o Prazo Médio de Rotação de Fornecedores
IV) Demonstre o Ciclo Operacional
V) Demonstre o Ciclo Financeiro
7. Seguem os dados das Demonstrações Contábeis e Financeira da Cia. Dinossauro:
	DRE
	2012
	2011
	Receita Operacional Liquida
	 R$ 65.921,00 
	 R$ 46.250,00 
	(-) Custo de Prod. Vendidos
	-R$ 57.041,00 
	-R$ 40.058,00 
	Lucro Bruto
	 R$ 8.880,00 
	 R$ 6.192,00 
	Desp. Administrativas e Gerais
	-R$ 2.650,00 
	-R$ 1.560,00 
	Desp. com Vendas
	-R$ 2.568,00 
	-R$ 2.602,00 
	Despesas não recorrentes
	-R$ 538,00 
	 R$ - 
	Ganho em compra vantajosa
	-R$ 85,00 
	 R$ 398,00 
	Outras receitas Operacionais
	 R$ 185,00 
	 R$ 85,00 
	Resultado antes das Receitas e
	 
	 
	Despesas financeiras
	 R$ 3.224,00 
	 R$ 2.513,00 
	Result. Financeiro Liquido
	-R$ 1.859,00 
	-R$ 678,00 
	Lucro Antes IR / CSL
	 R$ 1.365,00 
	 R$ 1.835,00 
	IR / Contribuição Social do exercício
	-R$ 765,00 
	-R$ 896,00 
	IR / Contribuição Social diferidos
	-R$ 201,00 
	-R$ 250,00 
	Lucro Liquido do Exercício
	 R$ 399,00 
	 R$ 689,00 
Xx
	ATIVO
	2012
	2011
	PASSIVO
	2012
	2011
	Circulante
	 
	 
	Circulante
	 
	 
	Caixa e Equivalentes
	 R$ 7.050,00 
	 R$ 8.326,00 
	Fornecedores
	 R$3.956,00 
	 R$ 3.258,00 
	Contas a receber de clientes
	 R$ 4.525,00 
	 R$ 3.261,00 
	Empréstimos e Financiamentos
	 R$5.595,00 
	 R$ 6.253,00 
	Estoques
	 R$ 5.248,00 
	 R$ 3.891,00 
	Obrigações fiscais, trab. e sociais
	 R$1.341,00 
	 R$ 825,00 
	Impostos a recuperar
	 R$ 1.617,00 
	 R$ 1.266,00 
	Dividendos declarados
	 R$ - 
	 R$ 256,00 
	Despesas antecipadas
	 R$ 159,00 
	 R$ 189,00 
	Debito com Terceiros
	 R$ 96,00 
	 R$ 525,00 
	Outros ativos circulantes
	 R$ 635,00 
	 R$ 888,00 
	Outros Passivos Circulantes
	 R$ 587,00 
	 R$ 489,00 
	Total do AC
	 R$ 19.234,00 
	 R$ 17.821,00 
	Total do PC
	 R$ 11.575,00 
	 R$ 11.606,00 
	Não Circulante
	 
	 
	Não Circulante
	 
	 
	Realizável a Longo Prazo
	 R$ 1.691,00 
	 R$ 1.620,00 
	Empréstimos e Financiamentos
	 R$ 11.573,00 
	 R$ 9.995,00 
	Imobilizado
	 R$ 16.865,00 
	 R$15.815,00 
	Debêntures Conversíveis
	 R$3.887,00 
	 R$ 3.852,00 
	Intangível
	 R$ 13.152,00 
	 R$14.005,00 
	IR / CSL Diferidos
	 R$1.338,00 
	 R$ 1.345,00 
	Outros Investimentos
	 R$ 525,00 
	 R$ 301,00 
	Prov. para Contingências
	 R$ 389,00 
	 R$ 468,00 
	Total do ANC
	 R$ 32.233,00 
	 R$ 31.741,00 
	Debito com Terceiros
	 R$ 189,00 
	 R$ 217,00 
	TOTAL DO ATIVO
	 R$ 51.467,00 
	 R$ 49.562,00 
	Outros Passivos não Circulantes
	 R$1.095,00 
	 R$ 1.055,00 
	 
	Total do PNC
	 R$ 18.471,00 
	 R$ 16.932,00 
	
	Patrimônio Liquido
	 
	 
	
	Capital Social
	 R$ 19.584,00 
	 R$ 17.689,00 
	
	Reserva de capital
	 R$ 650,00 
	 R$ 850,00 
	
	Reserva de reavaliação
	 R$ 158,00 
	 R$ 175,00 
	
	Reserva de lucros
	 R$ 703,00 
	 R$ 901,00 
	
	Ajustes acumuladode conversão
	-R$1.059,00 
	-R$ 450,00 
	
	Participação dos Acionistas ñ controladas
	 R$1.385,00 
	 R$ 1.859,00 
	
	Total do PL
	 R$ 21.421,00 
	 R$ 21.024,00 
	
	TOTAL DO PASSIVO
	 R$ 51.467,00 
	 R$ 49.562,00 
Compras 2011: R$ 43.949,00
Compras 20112: R$ 58.398,00
Pede-se:
1. Prazo Médio de Rotação de Clientes 2011:
1. PrazoMédio de Rotação de Estoque 2011:
1. Prazo Médio de Rotação de Fornecedores 2011
1. Demonstre o Ciclo Operacional 2011
1. Demonstre o Ciclo Financeiro 2011
1. Prazo Médio de Rotação de Clientes 2012:
1. Prazo Médio de Rotação de Estoque 2012:
1. Prazo Médio de Rotação de Fornecedores 2012
1. Demonstre o Ciclo Operacional 2012
1. Demonstre o Ciclo Financeiro 2012
8. Seguem os demonstrativos da Cia. Alvorada:
	DRE
	2011
	2010
	Receita Operacional Liquida
	 R$ 20.052,00 
	 R$17.205,00 
	(-) Custo de Prod. Vendidos
	-R$15.268,00 
	-R$13.216,00 
	(=) Lucro Bruto
	 R$ 4.784,00 
	 R$ 3.989,00 
	Desp. Com Vendas
	-R$3.176,00 
	-R$ 2.510,00 
	Remuneração de Diretoria
	-R$ 76,00 
	-R$ 161,00 
	Desp. Gerais e Administrativa
	-R$ 516,00 
	-R$ 400,00 
	Depreciações
	-R$ 312,00 
	-R$ 217,00 
	Outras receitas Operacionais
	 R$ 421,00 
	 R$ 270,00 
	(=) Lucro Antes do Resultado Financeiro
	 R$ 1.125,00 
	 R$ 971,00 
	Receitas Financeiras
	 R$ 141,00 
	 R$ 132,00 
	Despesas Financeiras
	-R$ 55,00 
	-R$ 48,00 
	(=) Lucro Antes IR / CSL
	 R$ 1.211,00 
	 R$ 1.055,00 
	IR / Contribuição Social
	-R$ 318,00 
	-R$ 306,00 
	(=) Lucro Líquido
	 R$ 893,00 
	 R$ 749,00 
X
	Ativo Circulante
	2011
	2010
	Passivo Circulante
	2011
	2010
	Caixa e Bancos
	R$ 1.808,00
	R$1.276,00
	Fornecedores
	R$1.927,00
	R$1.960,00
	Aplicações
	R$ 153,00
	R$ 145,00
	Financiamentos
	R$ 203,00
	R$ 170,00
	Clientes
	R$ 1.142,00
	R$1.012,00
	Salários e Encargos
	R$ 282,00
	R$ 315,00
	Estoques
	R$ 2.959,00
	R$2.609,00
	Impostos a Recolher
	R$ 142,00
	R$ 146,00
	Demais Ctas. A Rec
	R$ 564,00
	R$ 434,00
	Demais Ctas a pagar
	R$ 319,00
	R$ 327,00
	Despesas Antecipadas
	R$ 36,00
	R$ 22,00
	Total do PC
	R$2.873,00
	R$2.918,00
	Total do AC
	R$ 6.662,00
	R$5.498,00
	Passivo Não Circulante
	
	
	Ativo Não Circulante
	
	
	Financiamentos
	R$ 282,00
	R$ 202,00
	Realizável a Longo Prazo
	R$ 352,00
	R$ 258,00
	Outros Contas a pagar
	R$ 76,00
	R$ 70,00
	Imobilizado
	R$ 2.203,00
	R$1.549,00
	Total do PNC
	R$ 358,00
	R$ 272,00
	Total do ANC
	R$ 2.555,00
	R$1.807,00
	Patrimônio Líquido
	
	
	 
	
	
	Capital Social
	R$2.854,00
	R$2.854,00
	 
	
	
	Reservas
	R$3.122,00
	R$1.658,00
	 
	
	
	Lucro (Prej.) Acum.
	R$ 10,00
	-R$ 397,00
	 
	
	
	Total do PL
	R$5.986,00
	R$4.115,00
	Total do ATIVO
	R$ 9.217,00
	R$7.305,00
	Total do PASSIVO
	R$9.217,00
	R$7.305,00
Compras 2010: R$ 15.825,00
Compras 2011: R$ 15.618,00
Pede-se:
1. Prazo Médio de Rotação de Clientes 2010:
1. Prazo Médio de Rotação de Estoque 2010:
1. Prazo Médio de Rotação de Fornecedores 2010:
1. Demonstre o Ciclo Operacional 2010:
1. Demonstre o Ciclo Financeiro 2010:
1. Prazo Médio de Rotação de Clientes 2011:
1. Prazo Médio de Rotação de Estoque 2011:
1. Prazo Médio de Rotação de Fornecedores 2011
1. Demonstre o Ciclo Operacional 2012
1. Demonstre o Ciclo Financeiro 2012
9. A Zebra é uma companhia brasileira com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. É líder no setor de Navios. A seguir estão o Balanço Patrimonial e 
	ATIVO
	PASSIVO
	Circulante
	 $ 
	Circulante
	 $ 
	Caixa
	 R$ 1.144,40 
	Empréstimos
	 R$ 999,50 
	Adiantamento a Fornecedores
	 R$ 498,70 
	Fornecedores
	 R$ 649,90 
	Clientes
	 R$ 651,40 
	Salários
	 R$ 211,80 
	Estoques
	 R$ 700,70 
	Impostos a Recolher
	 R$ 553,50 
	Impostos a Recuperar
	 R$ 383,20 
	Total do PC
	 R$ 2.414,70 
	Total do AC
	 R$ 3.378,40 
	Passivo Não Circulante
	 
	Ativo Não Circulante
	 
	Financiamento
	 R$ 1.654,60 
	Equipamento
	 R$ 1.997,10 
	Patrimônio Líquido
	 R$ 1.306,10 
	Total do ATIVO
	 R$ 5.375,50 
	Total do PASSIVO
	 R$ 5.375,40 
A Demonstração do Resultado do Exercício de 31/12/2013, em milhões de reais - R$.
		
	DRE
	Receita Líquida
	 R$ 1.608,30 
	(-) CPV
	-R$ 471,30 
	(=) Lucro Bruto
	 R$ 1.137,00 
	(-) Despesas Operacionais
	-R$ 780,10 
	(-) Despesa Financeira
	-R$ 39,70 
	(=) Lucro antes do IR
	 R$ 317,20 
	(-) IR e CSLL
	-R$ 102,20 
	(=) Lucro Líquido
	 R$ 215,00 
													
Diante dessas demonstrações e trabalhando com base no ano comercial, pede-se:
1. O Prazo Médio de Rotação de Clientes
PMRC = (Duplicatas a Receber/Vendas) x 360
1. Prazo Médio de Rotação de Estoque
1. Prazo Médio de Rotação de Fornecedor
1. Ciclo Operacional
1. Ciclo Financeiro ou Ciclo de Conversão de Caixa
10.A Cia Maria do Bairro gira seu estoque 6 vezes no ano comercial e tem um prazo médio de recebimento de 45 dias e um prazo médio de pagamento de 30 dias. Com base nestes dados qual o ciclo operacional (CO) e o ciclo financeiro (Ciclo de Conversão de Caixa – CCC)?
11.Em uma política de administração do capital de giro, temos como uma das principais medidas a manutenção dos indicadores do giro e da liquidez de uma empresa dentro dos limites previstos pelo administrador financeiro, de modo a produzir determinados resultados que satisfaçam as expectativas de retorno de suas várias fontes de financiamento. Portanto, é necessário conhecermos o ciclo operacional (CO) que se inicia na aquisição de matéria-prima e é finalizado no recebimento pelas vendas de produto final.
Uma empresa que efetua o seguinte levantamento de prazos médios: estoque de 15 dias, recebimento de 45 dias e, finalmente, pagamento de 20 dias, podemos concluir que a quantidade de ciclos operacionais em um ano comercial será de quantas vezes:
12. A Indústria Anaconda, efetuando um estudo com relação ao seu Ciclo Financeiro, verificou que o prazo médio de estocagem de suas matérias primas é de 45 dias, sendo que os fornecedores dão um prazo de 30 dias para pagamento de duplicatas. A produção demanda, normalmente, um prazo de 30 dias, permanecendo os produtos fabricados estocados durante 15 dias à espera de ser vendidos. A política de vendas da empresa é a de adotar um prazo de recebimento de 60 dias. Com base nesses dados, de quantos dias é o giro de caixa da empresa?
13. A empresa Giro Alto Ltda. pretende aumentar suas vendas a prazo para manter suas vendas totais de 2005, iguais às de 2004. Em 2004, o valor total das vendas foi de R$ 1.800.000,00, considerando um ano comercial de 360 dias e que a empresa operou com um prazo médio de recebimento de vendas de 30 dias. Para alcançar esse objetivo, a empresa terá que ampliar para 32 dias o prazo médio de recebimento de vendas. Desse modo, o valor das Duplicatas a Receber, em 30 de dezembro de 2.005, deve ser de quanto?
14. A empresa Jujuba (comercial atacadista) apresenta os demonstrativos contábeis descritos abaixo:
	ATIVO
	PASSIVO
	Circulante
	2012
	2011
	Circulante
	2012
	2011
	Caixa
	R$ 10.000,00
	R$ 5.000,00
	Salários a Pagar
	R$18.000,00
	R$12.200,00
	Duplicatas a Receber
	R$ 32.000,00
	R$ 27.000,00
	Fornecedores
	R$32.000,00
	R$17.880,00
	Estoques
	R$ 25.000,00
	R$ 15.000,00
	Tributos a Pagar
	R$17.000,00
	R$22.600,00
	Total do AC
	R$ 67.000,00
	R$ 47.000,00
	Total do PC
	R$67.000,00
	R$52.680,00
	Ativo Não Circulante
	
	
	Passivo Não Circulante
	
	
	Empréstimos a Coligadas
	R$ 8.500,00
	R$ 10.000,00
	Tributos Parcelados
	R$20.662,00
	R$ -
	Investimentos
	R$ 45.000,00
	R$ 32.000,00
	Patrimônio Líquido
	
	
	Imobilizado
	R$105.000,00
	R$ 50.000,00
	Capital
	R$137.838,00
	R$86.320,00
	Total do ANC
	R$158.500,00
	R$ 92.000,00
	Total do PL
	R$137.838,00
	R$86.320,00
	TOTAL DO ATIVO
	R$225.500,00
	R$139.000,00
	TOTAL DO PASSIVO
	R$225.500,00
	R$139.000,00
X
	DRE
	2012
	2011
	Receita Líquida
	 R$ 85.070,00R$ 59.535,00 
	(-) CPV
	-R$ 62.000,00 
	-R$ 30.000,00 
	(=) Lucro Bruto
	 R$ 23.070,00 
	 R$ 29.535,00 
	(-) Despesas Operacionais
	-R$ 31.770,00 
	-R$ 37.535,00 
	(=) Lucro antes do IR
	-R$ 8.700,00 
	-R$ 8.000,00 
	(+) Receita Financeira
	 R$ 13.000,00 
	 R$ 10.000,00 
	(=) Lucro antes do IR
	 R$ 4.300,00 
	 R$ 2.000,00 
	(-) IR e CSLL
	-R$ 1.462,00 
	-R$ 680,00 
	(=) Lucro Líquido
	 R$ 2.838,00 
	 R$ 1.320,00 
1. Calcule o Ciclo Financeiro da empresa em 2012, considere como compras de mercadorias o valor de R$ 41.000,00.
1. PMRC = (Duplicatas a Receber/Vendas) x 360 
1. PMRE = (Estoque / CMV) x 360
1. PMRF = (Fornecedores / Compras) x 360
1. CO = PMRC + PMRE
1. CF = CO – PMRP 
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