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Economía abierta
La necesidad del intercambio surge por la incapacidad para satisfacer todas las demandas sociales de una economía, por la interdependencia económica
derivada de la división internacional del trabajo y por la propia dinámica de las economías de mercado que lleva a la inexistencia de fronteras. La
deseabilidad del intercambio está en poder mejorar el bienestar y lo inevitable de éste por la interdependencia con el reto del mundo.
La internacionalización no es un fenómeno nuevo, pues se produjo con fuerza en los cincuenta años previos a la primera guerra mundial, pero ahora
existen nuevos elementos, como el que ahora se encuentren todos los países, el que los mercados tengan un volumen mucho mayor de operaciones e
instrumentos y en que los flujos de capitales tengan su propia dinámica en lugar de ser una consecuencia del comercio internacional.
La globalización, entendida como la integración internacional de los mercados de bienes y servicios y de factores productivos, sobre todo de capital, es
un caso particular del fenómeno de la internacionalización al referirse a los efectos en el ámbito económico y vital de las personas y las sociedades de
este proceso.
Las causas de la creciente globalización las encontramos en:
• La reducción delas trabas al comercio
• Los avances de la logística y el transporte
• La aparición de nuevos competidores a escala internacional
• La expansión de las multinacionales
• El aumento de la inversión exterior, favorecida por: la progresiva liberalización de los movimientos de capitales, la aparición de nuevos instrumentos
financieros y la generalización de la inversión institucional.
Esta interdependencia obliga a trabajar con modelos que expliquen el comportamiento de economías abierta.
Las relaciones económicas con el resto del mundo
• La apertura de los mercados de bienes. Es la capacidad de consumidores y empresas de elegir entre bienes producidos en nuestro país
(interiores) y bienes producidos en el extranjero. Las restricciones al libre comercio son los aranceles (impuestos a los bienes importados)
y los contingentes (restricciones a la cantidad de bienes que pueden ser importados), además de otras posibles barreras no arancelarias
• La apertura de los mercados financieros. Es la capacidad de los inversores financieros de elegir entre activos denominados en nuestra
moneda y activos extranjeros denominados en la divisa que consideremos. Los controles de capitales restringían la propiedad de activos
extranjeros en muchos países, pero hoy en día hablamos de perfecta movilidad de capitales.
• La apertura de los mercados de factores. La posibilidad de las empresas de elegir el lugar en el que quieren producir y la posibilidad de
los trabajadores de elegir el lugar en el que quieren trabajar (Ej.: en los últimos años ha habido intensos procesos de relocalización de
plantas europeas y americanas en China). En Europa, la UE, integrada por 27 estados miembros, es el mayor mercado común que ha habido
nunca entre los países soberanos.
El modelo IS-LM-PNCI es un modelo a corto plazo que supone que la producción se ajusta a la demanda por lo que no abordamos el lado de la
oferta agregada (no incorporamos a nuestro análisis el estudio del mercado de trabajo, ni las características de la tecnología disponible).
Las relaciones comerciales y financieras con el resto del mundo implican el uso de dos monedas: la nacional y la divisa. El precio relativo entre
dos monedas es el tipo de cambio.
El tipo de cambio nominal (E) es el número de unidades de la divisa equivalentes a una unidad monetaria nacional. Es el precio de la moneda
nacional expresado en la divisa. Se determinan diariamente en el mercado de divisas.
Existen dos sistemas de determinación del tipo de cambio:
 Tipo de cambio flexible cuando es el resultado de la demanda y oferta de nuestra moneda frente a una divisa. Si aumenta hablamos de
apreciación , si disminuye de depreciación.
 Tipo de cambio fijos, cuando lo establece el Gobierno. Si aumenta , el Gobierno revalúa el tipo de cambio; si lo reduce, entonces está
devaluando
Pero para saber si nos interesa más comprar bienes interiores o extranjeros, debemos conocer además del tipo de cambio nominal, los precios de
esos bienes en ambos países.
Definimos el tipo de cambio real (), como el número de bienes extranjeros que obtenemos a cambio de una unidad de bien nacional.
Siendo: P = deflactor del PIB en España, P* = deflactor del PIB en EEUU y E = Tipo de cambio nominal = $/€ , entonces, el tipo de cambio real
es:
Los tipos de cambio reales varían, al igual que los tipos de cambio nominales, con el paso del tiempo:
• Una subida del precio relativo de los bienes interiores expresado en bienes extranjeros se llama apreciación real, (aumento de ).
• Una bajada del precio relativo de los bienes interiores expresado en bienes extranjeros se llama depreciación real, (disminución de ).
La apertura en los mercados de bienes y financieros
*
 EP
P
 
La apertura en los mercados de bienes y financieros
La elección entre los activos nacionales y los extranjeros: Supongamos un inversor de la zona euro que debe elegir
entre invertir en un bono nacional (denominado en euros) a un año o en un bono británico (denominado en libras) a un año.
 Sea it el tipo de interés del bono español. En ese caso, cada euro invertido en un bono español proporciona (1+it) euros el año t+1.
 Sea it* el tipo de interés del bono británico. En ese caso, cada libra invertida en un bono británico proporciona (1+it*) libras el año t+1.
• Para comprar un bono británico, tengo que transformar previamente mis euros en libras. El tipo de cambio, Et, es el precio en libras de un euro.
Por cada euro, yo conseguiré Et libras. Luego, invertiré un euro en bonos británicos, es decir,1*Et libras. Sea it* el tipo de interés del bono
británico. Obtendré entonces Et (1+it*) libras.
• Para conocer mi ganancia en euros tendré que pasar esas libras a euros al año siguiente. Si el tipo de cambio que espero para t+1 es Eet+1,
entonces Et (1+ it*) libras del año t+1 equivaldrán a (Et (1+ it*) / Eet+1) euros. Esta cantidad, es el número de euros que espero conseguir el año
que viene por cada euro que invierto hoy en bonos británicos.
• Cuando ambos resultados sean iguales, dejará de existir ventaja invirtiendo en una u otra moneda. Si el lado izquierdo de la igualdad es mayor
que el derecho, será ventajoso comprar el bono en euros.
*
1
1) ( )( )(1 + 1 + ett t
t
i E i
E 
 
  
 
La apertura en los mercados de bienes y financieros
i
E