La relación entre el desempleo y la inflación se conoce como la curva de Phillips. Según esta teoría, existe una relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación en una economía. Cuando la tasa de desempleo es baja, la tasa de inflación tiende a ser alta, y viceversa. Esto se debe a que a medida que la economía se acerca al pleno empleo, la presión sobre los salarios aumenta, lo que a su vez puede llevar a un aumento en los precios de los bienes y servicios. Por otro lado, en períodos de alto desempleo, la presión sobre los salarios disminuye, lo que puede contribuir a una menor inflación.
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