AO2_ Finanças Corporativas

Prévia do material em texto

17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 1/19
AO2
Entrega 21 de jun de 2020 em 23:59 Pontos 6 Perguntas 10
Disponível 12 de jun de 2020 em 0:00 - 21 de jun de 2020 em 23:59 10 dias
Limite de tempo Nenhum
Instruções
Este teste não está mais disponível, pois o curso foi concluído.
Histórico de tentativas
Tentativa Tempo Pontuação
MAIS RECENTE Tentativa 1 42 minutos 0,6 de 6
Pontuação deste teste: 0,6 de 6
Enviado 12 de jun de 2020 em 15:24
Esta tentativa levou 42 minutos.
Importante:
Caso você esteja realizando a atividade através do aplicativo "Canvas Student", é necessário que
você clique em "FAZER O QUESTIONÁRIO", no final da página.
0 / 0,6 ptsPergunta 1
Leia o texto abaixo:
 
A NGK, que produz componentes automotivos, como velas de ignição,
sensores, cerâmicas e revestimentos porcelanizados, anuncia
investimento de R$ 210 milhões para a ampliação e modernização de
sua fábrica em Mogi das Cruzes (SP). Em comunicado divulgado na
sexta-feira, 23, a empresa informa que mais da metade do aporte deve
ser aplicado ainda este ano. Todo o investimento, baseado em
recursos próprios, está previsto para ser concluído até 2020 visando,
além da atualização da fábrica, o aumento de sua capacidade.
 
(Fonte: FREESP. Disponível
em: http://www.portalfresp.org.br/continuo/detalhes/id/24/ngk-
anuncia-investimento-de-rS-210-milhoes-em-sua-fabrica-no-
brasil.php . Acesso em: 16 de fev. 2019.)
 
https://famonline.instructure.com/courses/8088/quizzes/21646/history?version=1
http://www.portalfresp.org.br/continuo/detalhes/id/24/ngk-anuncia-investimento-de-rS-210-milhoes-em-sua-fabrica-no-brasil.php
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 2/19
Considerando as informações apresentadas no BP, avalie as
afirmações a seguir:
 
I - A NGK usa recursos do Patrimônio Líquido (PL), lucros retidos e ou
aporte de capital.
 
II - Os custos acruados desta empresa são de R$ 250 milhões.
 
III. As receitas e custos da empresa são de R$ 100, respectivamente.
 
É correto o que se afirma em
 III, apenas. 
 II e III, apenas. 
 I e II, apenas esposta corretaesposta correta
 I, apenas. 
 I, II e III. ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois apenas as afirmações I e II são
verdadeiras.
A afirmação I é verdadeira, pois a estrutura de capital da
empresa é a soma das dívidas onerosas (recursos providos pela
empresa e que demandam o pagamento de juros). No caso,
compreendem as dívidas de curto prazo e as dívidas de longo
prazo e Patrimônio Líquido. Portanto: Estrutura de capital = R$
300 milhões + R$ 2,100 milhões = R$ 2,400 milhões.
A afirmação II é verdadeira, pois os custos acruados são
recursos que financiam a empresa de forma espontânea, ou seja,
que não exigem remuneração na forma de juros. No caso desta
empresa são os Contas a pagar e Salários a pagar: R$ 100
milhões + R$ 150 milhões = R$ 250 milhões.
A afirmação III é falsa, pois o Balanço Patrimonial (BP) são
registra nem receitas e nem custos de uma empresa. Tal
informação é registrada no Demonstrativo de Resultados do
Exercício da empresa. Contas a pagar e Contas a receber, são
itens do BP circulantes, ou seja, são obrigações e direitos da
empresa de curto prazo.
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 3/19
0 / 0,6 ptsPergunta 2
Considere a tabela 1 abaixo, esta apresenta o Demonstrativo de
Resultados do Exercício (DRE) da empresa Pé de Pimenta S.A. para
dois anos subsequentes, antes (Ano 1) e após (Ano 2) a implantação
do projeto de expansão.
 
Tabela 1: Demonstrativo de Resultados do Exercício (DRE) para
os anos 1 e 2 (em milhões R$).
Alíquota Imposto de Renda (IR) 10%
Item do DRE Ano 1 Ano 2
Receita de Vendas (RV) R$ 1,000 R$ 2,00
Custos Variáveis (CV) - R$ 500 - R$ 500
Custos Fixos (CF) - R$ 100 - R$ 500
LAJIR (ou EBIT) (*) R$ 400 R$ 1,00
Despesas com juros (J) - R$ 50 - R$ 100
IR - R$ 100 - R$ 200
Lucro Líquido (LL) R$ 350 R$ 700
(*) O Lucro antes de Juros e Imposto de Renda (Lajir) é denominado
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) em inglês.
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
 
I - O projeto de expansão da empresa aumentou a RV aumentou em
100%, mas não logrou êxito.
 
 PORQUE
 
II - Aumentou as despesas acruadas e reduziu a alavancagem
operacional da empresa.
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 4/19
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
esposta corretaesposta correta
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois a asserção I é uma proposição
verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
A asserção I é uma proposição verdadeira, pois o projeto de
expansão da empresa logrou êxito, pois a RV aumentou em
100%, passando de R$ 1.000 para R$ 2.000, implicando em
aumento do lucro em R$ 350.
Já a II é uma proposição falsa, pois as despesas acruadas só
pode ser analisada a partir de dados do Balanço Patrimonial
(BP): despesas acruadas não geram obrigações de pagamento
de juros. São exemplos dessas Contas a Pagar e Salários a
pagar registrados no BP. Finalmente, a alavancagem operacional
é o uso um volume maior de gastos variáveis em relação ao uso
de gastos fixos. O projeto de expansão da empresa aumentou a
alavancagem operacional da empresa em R$ 400 milhões = R$
500 milhões - R$ 100 milhões.
0 / 0,6 ptsPergunta 3
Considere a tabela abaixo:
 
As tabelas 1 e 2 apresentam a taxa de retorno exigida pelos
provedores de capital (credores e investidores) e Demonstrativo de
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 5/19
provedores de capital (credores e investidores) e Demonstrativo de
resultados da empresa Alfa S.A.
 
Tabela 1: Valor das dívidas, Patrimônio Líquido, retorno requerido
e rendimento requerido (valores em milhões de R$).
(A) (B)
 Valor financiamento Retorno reque
Dívidas (D) R$ 1,000 kD = 5%
Patrimônio Líquido (PL) R$ 2,000 kS = 10%
V = D + S (*) R$ 3,000 na
(*) kD = taxa de retorno exigida pelos credores e ks = taxa de retorno
exigida pelos investidores da empresa
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Tabela 2: Previsão de receitas de vendas exigidas dadas as
exigências de custo de capital requeridos. (valores em milhões de
R$).
Alíquota IR 10%
Valores das contas do DRE
(1)
Estimativas de custos e despe
com juros
Receita de Vendas (RV) Qual valor?
Custos Variáveis (CV) - R$ 400
Custos Fixos (CF) - R$ 100
EBIT Qual valor?
Despesas com juros (J) - R$ 50
IR Qual valor?
Lucro Líquido (LL) R$ 200
(*) EBIT = Earnings Before Intereste and Tax (ou LAJIR - Lucro Antes
de juros e Imposto de Renda)
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 6/19
de juros e Imposto de Renda).
Fonte: Elaborado pelo autor.
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a
seguir:
 
I - A taxa de retorno sobre o Patrimônio Líquido (PL) sempre deve ser
maior que a taxa de retorno exigida pelos sócios proprietários da
empresa, uma vez que estes assumem os riscos do negócio.
 
II - Dadas às taxa de retorno exigidas pelos acionistas e credores da
empresa, gestoro gestor possui meios de calcular o nível mínimo de
receita de vendas exigido.
 
III. Com base nos valores apresentados EBIT = $270,00 e RV =
$770,00.
 
É correto o que se afirma em:
 III, apenas. 
 I e II, apenas. esposta corretaesposta correta
 II e III, apenas. ocê respondeuocê respondeu
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 7/19
A alternativa está incorreta, pois apenas as afirmações I e II são
verdadeiras.
A afirmação I é verdadeira, pois a taxa de retorno sobre o
Patrimônio Líquido (PL) sempre deve ser maior que a taxa de
retorno exigida pelos sócios proprietários da empresa, uma vez
que estes assumem os riscos do negócio, ou seja, quando uma
empresa capta recursos na forma de empréstimos ou
financiamentos, realizando ou não Lucros terão de pagar os
credores.
A afirmação II é verdadeira, pois todo o gestor possui meios de
calcular o nível mínimo de receita de vendas exigido, dadas as
taxa de retorno exigidas pelos acionistas e credores da empresa
uma vez que dados LL, J e IR sempre LL = (EBIT – J).(1 – IR).
A afirmação III é falsa, pois dado que LL = (EBIT – J).(1 – IR), a
determinação do valor do EBIT dados o valor do LL, IR e J.
LL = (EBIT – J).(1 – IR) = $200 = (EBIT – $50).(1 – 10%)
LL / (1 – IR) = (EBIT – J) = $200 / (1 – 10%) = EBIT – $50
Portanto, dados os valores apresentados:
EBIT = LL / (1 + IR) – J = $200 / (1 – 10%) + $50
EBIT = $272,22
Este último resultado foi apurado porque
EBIT = RV – (CV + CF)
$272,22 = RV – (400 + 100)
$272,22 = RV – $500
Desta forma a RV requerida deve ser de
RV = $272,22 + $ 500
RV = $772,22
 I, II e III. 
 I, apenas. 
0 / 0,6 ptsPergunta 4
Considere as informações abaixo:
 
Os dados abaixo são do Balanço Patrimonial da empresa Eletronics
S.A. Este apresenta dados que permitem avaliar a estrutura financeira
e a estrutura de capital da empresa e compará-lá com empresas do
mesmo segmento e porte.
 
Tabela 1: Balanço Patrimonial (BP) da empresa Ano 1 (valores em
milhões de R$)
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 8/19
milhões de R$).
ATIVOS PASSIVOS + P
Caixa R$ 50 Contas a paga
Contas a receber R$ 100 Salários a paga
Aplicações de Curto prazo R$ 200 Dívidas de curt
Estoques R$ 250 Total de Passi
Total de Ativos Circulantes R$ 600
Dívidas de long
Ativos fixos R$ 1,500 Patrimônio Líqu
Ativo Total R$ 2,100 Passivo Total 
Fonte: Elaborado pelo autor.
Admitindo que a média do Debt-to-equity-ratio de empresas do mesmo
segmento e porte seja de 80%, considerando esse contexto, avalie as
seguintes asserções e a relação proposta entre elas.
 
I - A estrutura de capital e sua taxa de endividamento, medida pelo
Debt-to-equity-ratio são compatíveis com as empresas concorrentes.
 
 
 PORQUE
 
II -A estrutura de capital é de $1950 e o Debt-to-equity-ratio = 82,86%.
 
 A respeito dessas asserções, assinale a opção correta.
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
 As asserções I e II são proposições falsas. esposta corretaesposta correta
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 9/19
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois as asserções I e II são
proposições falsas.
A estrutura de capital é de $1950 = $300 + $650 + $1000
(Dívidas de Custo Prazo + Dívidas de Longo + PL) e o Debt-to-
equity-ratio = 92,86% = ($300 + $650 + $1000)/$2100 (Dívidas de
Curto Prazo + Dívidas de Longo Prazo)/Patrimônio Líquido.
Portanto, a A estrutura de capital e sua taxa de endividamento,
medida pelo Debt-to-equity-ratio não são compatíveis com as
empresas concorrentes, uma vez que o Debt-to-equity-ratio =
92,86% > 80%.
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
0 / 0,6 ptsPergunta 5
Leia o texto abaixo:
 
A Novelis Inc., líder mundial em laminados e reciclagem de alumínio,
obteve financiamento e anunciou investimento de R$ 650 milhões na
fábrica de Pindamonhangaba, interior de São Paulo. A expansão da
principal unidade da Novelis na América do Sul beneficiará os setores
de latas de bebidas, com o aumento da capacidade de produção de
chapas e de reciclagem em 100 mil e 60 mil toneladas/ano,
respectivamente. A expansão elevará a capacidade total da produção
de chapas para 680 mil toneladas/ano e a reciclagem para 450 mil
toneladas/ano. O anúncio feito pela Novelis Inc. reflete a consolidação
da realização de processos certos decisórios.
 
(Fonte: Investe São Paulo. Disponível
em: https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-
investimento-de-r-650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-
laminacao-e-reciclagem-de-aluminio-no-brasil/ . Acesso em: 16 de
jan. de 2020)(adaptado)
 
https://www.investe.sp.gov.br/noticia/novelis-anuncia-investimento-de-r-650-milhoes-para-aumento-da-capacidade-de-laminacao-e-reciclagem-de-aluminio-no-brasil/
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 10/19
A realização dos processos decisórios englobaram quais ações por
parte dos executivos Novelis Inc.?
 
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de receitas
e de gastos para a obtenção dessas e definir o grau de alavancagem
da empresa.
esposta corretaesposta correta
 
Identificar as despesas necessárias, obter estimativas de receitas e de
gastos para a obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da
empresa.
 
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de gastos e
custos para a obtenção dessas e definir o grau de alavancagem da
empresa.
 
Identificar gastos com ativos necessários, obter estimativas de receitas
e de gastos para a obtenção dessas e definir o grau lucratividade da
empresa.
 
Identificar todas as despesas necessárias, obter estimativas de
receitas e de gastos para a obtenção dessas e definir o grau de
alavancagem da empresa.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois os executivos da empresa
devem identificar todas as receitas e gastos contra estas, e não
apenas as despesas necessárias para a realização das
operações.
Portanto, é correto afirmar que os executivos de qualquer
empresa têm como missão identificar todos os ativos necessários
para o investimento para, a partir dai obter estimativas de
receitas e de gastos para a obtenção dessas. Uma decisão
intrinsecamente relacionada às decisões anteriores deve ser
definir o grau de alavancagem (endividamento) da empresa dada
a decisão de investimento.
0,6 / 0,6 ptsPergunta 6
Leia o texto abaixo:
 
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 11/19
O temor sobre os efeitos do coronavírus vem afetando fortemente os
mercados, inclusive o brasileiro, em meio às indicações de que o surto
da doença que se assemelha a uma pneumonia afete a economia
chinesa e, consequentemente, a mundial. Instituições como Itaú BBA,
Morgan Stanley, XP Investimentos e Bradesco BBI indicam a
ocorrência de impacto para diferentes os setores da economia da
brasileira, embora os produtores de commodities possam se beneficiar
com a desvalorização do dólar.
 
Fonte: Adaptado de
< https://www.infomoney.com.br/mercados/coronavirus-quais-
setores-e-acoes-da-bolsa-brasileira-sao-os-mais-impactados-pela-
nova-emergencia-global/ >. Acesso em 25 de fev. de 2020.
 
Considerando esse contexto, avalie as seguintes asserções e a
relação proposta entre elas.
 
I - O temor advindo do coronavírus ilustra o risco sistemático quetenderá a afetar a rentabilidade das ações das empresas, sobretudo
aquelas vinculadas aos setores exportadores.
 
 
 PORQUE
 
II - Este tende a afetar os níveis de atividade e de rentabilidade de
diversos seguimentos de mercado, embora empresas produtoras de
commodities estejam menos expostas, devido a desvalorização do
câmbio.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
https://www.infomoney.com.br/mercados/coronavirus-quais-setores-e-acoes-da-bolsa-brasileira-sao-os-mais-impactados-pela-nova-emergencia-global/
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 12/19
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
Correto!Correto!
A alternativa está correta, pois as asserções I e II são proposições
verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. O risco sistemático (ou
risco não diversificável) surge de eventos de natureza política,
econômica e ou conjuntural que afetam todas as empresas. As
instituições citadas (Itaú BBA, Morgan Stanley, XP Investimentos
e Bradesco BBI) indica que o impacto será generalizado, embora
constatem que empresas produtoras de commodities estejam
menos expostas, devido a desvalorização do câmbio.
0 / 0,6 ptsPergunta 7
Considere as afirmações abaixo:
 
A tabela 1 apresenta os retornos esperados dos projetos A e B para
diferentes estados na natureza: condições econômicas 1, 2 e 3.
 
Tabela 1: Retorno esperados dos projetos A e B para diferentes
estados na natureza.
Estado de Natureza
(condições econômicas) Probabilidade de ocorrer (pi)
Retorn
(rA)
1 Crescimento 25% 25%
2 Estabilidade 50% 20%
3 Recessão 25% -10%
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
Com base nesses dados foram calculados os respectivos retornos
esperados, desvios padrão, para o projeto A, projeto B e carteira
formada pelos projetos A e B, considerando que a empresa invista
50% de recursos em cada um dos projetos: E(R ) = 13,75%; DP(R ) =
1,92%; E(R ) = 6,25%; DP(R ) = 9,60%; E(R ) = 10,00%; DP(R , ) =
5,93%.
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a
seguir:
A A
B B A,B A B
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 13/19
seguir:
 
I - O cálculo do retorno esperado de cada ativo, E(R ), onde (i = A, B),
R e R foi feito com base na expressão: E(R ) = Soma (p .R ).
 
II - O desvio padrão dos retornos, que é a medida de risco do retorno
dos investimentos, foi aferido por meio da seguinte expressão: DP(Ri)
= Soma p [R – E(R )] .
 
III - Como os projetos reagem de forma diferente em relação aos
estados na natureza, o retorno da carteira formada pelo investimento
de 50% garante um retorno e risco intermediário em relação a investir
em apenas uma das alternativas.
 
É correto o que se afirma em:
i
A B i i i
i i i
2
 I, apenas. 
 I, II e III ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois apenas as afirmações I e III são
verdadeiras.
A afirmação I é verdadeira, pois o cálculo do retorno esperado de
cada ativo, E(R ), onde (i = A, B), R e R foi feito com base na
expressão: E(R ) = Soma (p .R ), ou seja, o valor esperado levam
é uma média ponderada do retorno esperado em relação aos
estados na natureza.
A afirmação III é verdadeira, pois os projetos reagem de forma
diferente em relação aos estados na natureza, no crescimento
R é alto, enquanto R é baixo e vice-versa. Assim, o retorno da
carteira formada pelo investimento de 50% garante um retorno e
risco intermediário em relação a investir em apenas uma das
alternativas.
A afirmação II é falsa, pois é incorreta porque o desvio padrão é a
raiz quadrada da variância do retorno dos ativos: como Var (Ri) =
(Soma p [R – E(R )] ), DP(Ri) = Raiz [VAR(Ri)].
i A B
i i i
A B
i i i
2
 I e III, apenas. esposta corretaesposta correta
 III, apenas. 
 I e II, apenas. 
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 14/19
0 / 0,6 ptsPergunta 8
Leia as informações abaixo:
 
Ao avaliar um projeto de investimento o gestor deve estimar os Fluxos
de Caixa (FDC) de diferentes projetos de investimento para, em
seguida, aplicar técnicas de cálculo financeiro para decidir se deve ou
não investir. O Valor Presente Líquido (VPL) indica que o executivo
deve investir sempre que VPL ≥ 0 ou quando houver mais de um
projeto investir em projeto de maior VPL.
 
 
 
Onde: CF e R são os FDC estimados para cada período i (i = 1,
2, 3, ..., n) e a taxa de desconto exigida para investimento em projetos
na empresa, calculada Custo Médio Ponderado de Capital – WACC(do
inglês Weighted Average Cost of Capital), respectivamente.
 
Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de
um projeto de investimento baseados no VPL, avalie as seguintes
asserções e a relação proposta entre elas.
 
I - Caso de uma empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não
poderá ser inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
 
 
 PORQUE
 
II - Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir
os retornos das diferentes fontes de capital empregados pela empresa,
capital próprio e capital de terceiros, cujas remunerações são k e k ,
respectivamente.
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
i WACC
WACC
S D
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma
justificativa da I.
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 15/19
 
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição
falsa.
 As asserções I e II são proposições falsas. 
 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma
justificativa da I.
esposta corretaesposta correta
 
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição
verdadeira.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta, pois as asserções I e II são
proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
A asserção I é correta, pois a Taxa Mínima de Atratividade (TMA)
é calculada com base no WACC. Desta forma, caso de uma
empresa R = 10% a taxa de retorno exigida não poderá ser
inferior a 10%.
Já a alternativa II é uma asserção correta e justifica a asserção I,
pois como R é a TMA: taxa exigida para cobrir os retornos
das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, k e
k , respectivamente.
WACC
WACC
S
D
0 / 0,6 ptsPergunta 9
Considere as informações abaixo:
 
Suponha que você, enquanto o analista dispõe das seguintes
informações para calcular os coeficientes betas das empresas A, B e
C, respectivamente: (1) covariância entre os retornos dos ativos e
retorno do ativo de mercado 15%, 5% e 2,5%; (2) variância do retorno
do ativo de mercado, σ(R )= 5,00%.
 
A partir dos dados apresentados, avalie as afirmações abaixo:
 
I - Com base nos dados os betas das empresas são: b = 3,0; b =
1,00; b = 0,5.
 
II - Os ativos são mais arriscados nesta ordem: b = 3,0 > b = 1,5 >
b = 1,00, ou seja, o retorno de A reage subindo (descendo) a taxa de
M
A B
C
A C
B
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 16/19
retorno em 3% quando o ativo de mercado varia em 1,%, o B em
1,00% e o C em 1,5%.
 
III. Os betas calculados captamo grau de exposição de cada empresa
ao risco não sistemático ou risco específico de cada empresa.
 
É correto o que se afirma em:
 I e II, apenas esposta corretaesposta correta
 III, apenas. 
 II e III, apenas ocê respondeuocê respondeu
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 17/19
A alternativa está incorreta, pois apenas as afirmações I e II são
verdadeiras.
I - Cálculo do beta dos ativos
 
O quadro 1 apresenta cálculo dos betas dos ativos A, B e C.
 
Quadro 1: Betas estimados para as empresas A, B e C.
 
Fonte: Elaborado pelo autor.
 
II- Indicação do grau de risco dos ativos
Os ativos são mais arriscados nesta ordem: b = 3,0 > b = 1,00
e b = 0,5, ou seja, o retorno de A reage subindo (descendo) a
taxa de retorno em 3% quando o ativo de mercado varia em 1,%,
o B em 1,00% e o C em 0,5%.
 
III. Beta como medida de exposição ao risco da empresa.
 
Os betas calculados captam o grau de exposição de cada
empresa ao risco sistemático, ou seja, risco que afeta todas as
empresas e não o risco não sistemático ou risco específico de
cada empresa. 
A B
C
 I, II e III. 
 I, apenas. 
0 / 0,6 ptsPergunta 10
Leia o texto abaixo:
 
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 18/19
As empresas periodicamente elaboram e analisam projetos de
investimento. No processo, empregam uma das mais importantes
ferramentas empregadas na avaliação do fluxo de caixa de projetos: o
Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted
Average Cost of Capital). A rigor, o WACC permite obter uma
estimativa da taxa de desconto necessária para avaliar que os
gestores possam decidir quais projetos serão mais promissores no
sentido de gerar valor os investidores de uma empresa.
 
Tendo em vista o que você aprendeu sobre o emprego do WACC,
indique a qual alternativa que melhor caracteriza a informação contida
na taxa de desconto aferida com base no WACC?
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de
retorno exigido pelos bancos que financiam uma empresa: dívidas
assumidas com operações de empréstimos e financiamentos.
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de
retorno exigido pelos socioproprietários que financiam uma empresa:
acionistas que adquirem ações da empresa e bancos.
ocê respondeuocê respondeu
A alternativa está incorreta.
O WACC é o custo médio ponderado de todas as fontes de
capital que financiam uma empresa. Assim, para calcula-lo o
analista considera montante e taxas de retorno exigido pelas
diferentes fontes de capital que empregados pela empresa:
dívidas e capital próprio investido pelos acionistas. Portanto, não
considera apenas os compromissos da empresa assumidos com
seus credores.
 
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de
retorno exigido pelos credores que financiam uma empresa: dívidas
assumidas com operações de empréstimos e financiamentos.
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de
retorno exigido por todas as fontes de capital que financiam uma
empresa: dívidas e capital próprio investido pelos acionistas.
esposta corretaesposta correta
 
Para calcular do WACC, o analista considera montante e taxas de
retorno exigido pelos credores que financiam uma empresa: dívidas
assumidas com operações de empréstimos externos.
17/10/2021 15:40 AO2: MARCIA RIBEIRO DA COSTA
https://famonline.instructure.com/courses/8088/assignments/28052/submissions/47230 19/19
Pontuação do teste: 0,6 de 6