PIM VII- VIA VAREJO SA - Atualizado (6)-1 (1) (1)3 (1) docx

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UNIP INTERATIVA
Projeto Integrado Multidisciplinar
Curso Superior de Gestão Financeira
 
 
 
 
 
 
 
VIA VAREJO S.A.
 
 
 
 
 
Andressa Gabriela de Oliveira RA: 0593008
Flávia Paulina Scain RA: 0594885
Gustavo Amorim Guarnieri RA: 0591468
Tais Ferreira Trajano RA: 0576651
Patricia do Nascimentos de Jesus Santos RA: 0579987
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Polo Marquês
São Paulo - SP
 
 
 
2021
UNIP INTERATIVA
Projeto Integrado Multidisciplinar
Curso Superior de Gestão Financeira
 
 
 
 
 
 
 
VIA VAREJO S.A.
 
 
 
 
 
Andressa Gabriela de Oliveira RA: 0593008
Flavia Paulina Scain RA: 0594885
Gustavo Amorim Guarnieri RA: 0591468
Tais Ferreira Trajano RA: 0576651
Patricia do Nascimentos de Jesus Santos RA: 059987
 
 
 
 
 
Tecnólogo em Gestão Financeira
3º semestre
 
 
 
Polo Marquês
São Paulo - SP
 
 
 
2021
 
Andressa Gabriela de Oliveira
Flávia Paulina Scain
Gustavo Amorim Guarnieri
Tais Ferreira Trajano
Patricia do Nascimentos de Jesus Santos
 
 
VIA VAREJO S.A.
 
Trabalho de conclusão do 
 semestre sobre a empresa
Via Varejo, do curso 
Tecnólogo de Gestão Financeira
da Instituição UNIP. 
 
 
 
 
 
 
Aprovado em:
______________________________________________________
 
______________________________________________________
 
______________________________________________________
 
 
 
 
 
Polo Marquês
 
 
 
São Paulo - SP
2021
 RESUMO
 
 No Projeto Integrado Multidisciplinar VII o objetivo maior foi transmitir o 
conhecimento obtido neste primeiro bimestre do 4º período do curso de Tecnologia 
em Gestão Financeira da Universidade Paulista – UNIP. Foram analisados os 
principais pontos das matérias presentes neste bimestre: Controladoria, Fontes de 
Financiamento e Desenvolvimento Sustentável. A empresa escolhida foi a Via 
Varejo, sendo considerada uma empresa em potencial que disponibiliza dados e 
resultados atualizados. Através do PIM VII foi possível consolidar os ensinamentos e 
praticar a vivência da Gestão Financeira na empresa escolhida, através dos livros e 
aulas foi possível identificar cada prática da empresa, e realizar uma análise geral 
dos dados. Ao final do trabalho, esperamos alcançar os objetivos propostos pela 
UNIP, e apresentar um trabalho de excelência. 
 
Palavras-chave: Desenvolvimento Sustentável, Capitais, Fontes de 
Financiamento, Controladoria.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ABSTRACT
 
This work will address a survey conducted at the company Via Varejo, having 
as main research the following subjects: business plan, credit and collection and 
ethics and legislation. Business Plan is a strategic, organized and systematic study with the 
purpose of identifying ideas and turning them into opportunities or not, through analysis and 
market studies. Credit for the customer is the acquisition of the good or service without 
immediate payment, and for the company it is the sale or provision of a service without 
immediate receipt. Collection occurs when the customer does not pay on the agreed date 
and thus seek to settle the debt. Ethics and legislation are fundamental concepts for any 
coexistence in society, so the company always creates a code of conduct for all employees, 
administrators and suppliers. The research will be carried out on data that the company 
provides publicly. This work will allow us to understand how these issues mentioned above 
work within the Via Varejo company.
 
Keywords: Plan, business, credit, collection, ethics, legislation.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
SUMÁRIO
 
1.0 INTRODUÇÃO………………………………………………………………………….8
2.0 DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL……………………………………………………9 
2.1 Denominação e forma de constituição……………………………………………...9
2.2 Histórico………………………………………………………………………………...9 
2.3 Cronologia…………………………………………………………………………….11 
2.4 Setor de atividade……………………………………………………………………11
2.5 Porte da organização……………………………………………………………….12
2.6 Composição da força de trabalho………………………………………………….12
2.7 Principais produtos/serviços negociados…………………………………………12
2.8 Fornecedores e Insumos……………………………………………………………13
2.9 Principais mercados e segmentos...……………………………………………….13
2.10 Concorrente…………………………………………………………………………13 
3.0 CONCEITO DE CONTROLADORIA / CONTABILIDADE GERENCIAL…….…13
3.1 Os últimos resultados da empresa.…………………...……………………………14 
3.2 Ciclo Financeiro…………………………………………………...………………... 16 
3.3 Caixa.…………………………………………………………………………...……17
4.0 FONTES DE FINANCIAMENTOS DE CAPITAL DE 
TERCEIROS…...…...…….18
4.1 Caução de Duplicatas…...………………………………………………….……….19 
4.2 Estoque Colateral…………………...……………………………………………….19
4.3 Financiamento a longo prazo……...………………………………………………19
4.4 Garantias de Financiamento.………………………………….………...…………21
4.5 Custos Financeiros………………….………………………………………………21
 
 
 
4.6 Sistema de Amortização……………………………………………………………21
 4.7 Financiamento de Capital de Giro….……………………………………….……...22 
4.8 Outros tipos de financiamento……...……………………………………...….…22
5.0 DESENVOLVIMENTO 
SUSTENTÁVEL…...……...…………...…….…...………….24
5.1 Emissões de gases……...………………...……………...……………….…………24 
5.2 Energia Solar……………………………………….…….………………………...25
5.3 Energia Elétrica……………………………....………….………………………….25
6.0 MEIO AMBIENTE...……………….……………...……………………….......…….26
6.1 Projeto 
Reviva…...………………………………………...………………………….26
6.2 Logística reversa...…….…………………………...………………………….…….27
7.0 CONCLUSÃO…………………...……………...………………………….………….28
8.0 REFERÊNCIAS………………...….……………………….………….……………...29
 
8
 
Neste trabalho foram levantados dados e informações da companhia Via 
Varejo e por meio de um estudo de caso foram aplicados alguns conceitos das 
matérias: controladoria, fontes de financiamento e desenvolvimento sustentável que 
interferem como um todo na companhia.
A Via Varejo é uma empresa brasileira especializada em eletroeletrônicos e 
móveis. Além de administrar o e-commerce Extra.com.br, a marca opera três grandes 
redes: Casas Bahia, Ponto Frio e Bartira.
Além do Brasil, a companhia também está presente em países como 
Colômbia, Equador, Tailândia, Vietnã, Costa do Marfim, Senegal e Camarões.
Recentemente, a companhia passou a se chamar apenas "Via", pois 
pretende expandir seus negócios além do varejo. 
Controladoria tem a função de coordenar os esforços dos gestores no sentido 
de garantir o cumprimento da missão da empresa e assegurar sua continuidade, 
gerando informações relevantes. Será abordado os últimos resultados da empresa, 
as dívidas, o caixa e o ciclo financeiro. Vamos explicar o desenvolvimento da 
empresa. 
Sobre fontes de financiamento explicaremos as matérias, as formas de 
financiamento, e mostraremos quais os financiamentos que a Via Varejo optou por 
investir, os dados da Via Varejo referente a amortização de dívidas. 
Em desenvolvimento sustentável vamos mostrar os projetos que a Via Varejo 
está fazendo para a sustentabilidade do mundo. A Via Varejo tem o projeto de 
reciclagem maior do Brasil que seria o Projeto Reviva, este projeto conta com a 
coleta seletiva na matriz e 205 lojas, e com meta de expansão. 
Com essas informações, veremos como uma gigante no mercado obteve 
todo o seu sucesso e continua sendo referência no mercado brasileiro.
 
 
 
 
 
 
 
INTRODUÇÃO1.
 
9
 
 
 
A Via Varejo S.A é uma empresa de comércio varejista brasileira fundada em 
2010, responsável pelas redes de lojas Casas Bahia e Ponto Frio, das suas 
respectivas lojas virtuais, Loja virtual Extra, da fabricante de móveis Bartira, o banco 
digital BanQi, da AsapLog do ramo de logística, além de empresas do ramo 
tecnológico IX9P e Distrito.
 
A Via Varejo S.A. fundada em 2010 com natureza jurídica uma sociedade 
anônima aberta. Portadora do CNPJ 33.041.260/0652-90 com sede na Rua Samuel 
Klein 83 - Centro, São Caetano do Sul - São Paulo, tem comosua principal atividade 
econômica o Comércio Varejista Especializado de Eletrodomésticos e Equipamentos 
de Áudio e Vídeo.
O capital social é representado por 1.597.354.101 ações ordinárias definidas 
da seguinte forma:
 
Tabela 1 – Acionista e as ações ordinárias em valor e porcentagem
 
 
Fonte: https://ri.viavarejo.com.br/governanca-corporativa/estrutura-societaria/
 
A companhia surgiu no ano de 2010 a partir da compra das Casas Bahia 
pelo grupo Pão de Açúcar, que na época transferiu sua varejista Ponto Frio para a 
DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL2.
Denominação e forma de constituição2.1.
Histórico2.2.
 
https://ri.viavarejo.com.br/governanca-corporativa/estrutura-societaria/
10
 
Globex Utilidades S.A.
Logo após, a empresa Ponto Frio foi comprada pelo Grupo Pão de Açúcar.
 
Ainda em 2010, foi criada a Nova Pontocom, direcionada ao varejo online, a 
empresa surgiu mediante a associação do comércio eletrônico das Casas Bahia, 
Ponto Frio e Extra.
Em 2012, a Globex Utilidades oficialmente trocou a razão social para Via 
Varejo, e assumiu a nova identidade corporativa com as cores do Brasil.
Em 2013, a família Klein vendeu 16%, equivalente a 2 bilhões de reais, de 
sua parte na participação da empresa através de um IPO. Assim, 553,7 milhões de 
ações ordinárias que detinham a participação da família Klein, entraram em 
negociação.
A Via Varejo conseguiu 2,845 bilhões de reais mediante a oferta pública de 
ações. Três quartos do valor foi direcionado para a família Klein e o restante foi 
transferido para o Grupo Pão de Açúcar. Desta forma a propriedade da empresa foi 
alterada para o Grupo Pão de Açúcar com 43,3%, sendo os acionistas minoritários 
com 29,3% e a família Klein com 27,3%.
Ainda em 2013, a companhia anunciou a compra de 75% da parcela que 
restava da Bartira, fornecedora exclusiva de móveis para a Ponto Frio e Casas 
Bahia.
Em 2014 foi criada uma empresa multinacional de comércio eletrônico, a 
Cnova, fundada a partir da junção Casino, Grupo Pão de Açúcar, Via Varejo e Grupo 
Éxito.
Já em 2016 a companhia adquiriu a administração das operações da Cnova 
Brasil.
Em 2018, a receita bruta da Via Varejo alcançou a marca de R $30,5 bilhões.
No ano de 2019, o Grupo Pão de Açúcar decidiu vender suas ações na Via 
Varejo, o grupo possuía 36% de participação na companhia e efetuou as 
negociações através de um leilão na B3.
O empresário Michael Klein realizou a compra das ações que pertenciam ao 
Grupo Pão de Açúcar, tornando-se o maior acionista e logo após foi nomeado 
Presidente do Conselho de Administração.
Ainda em 2019, a Via Varejo anunciou ao mercado sua nova diretoria 
 
11
 
executiva, formada por um time de especialistas do mercado e trouxe nomes 
como Roberto Fulcherberguer, que assumiu a presidência da companhia.
Segue cronologia dos eventos mais importantes da Via Varejo:
2010 – Após a associação entre as Casas Bahia e o Grupo Pão de Açúcar 
surge a Via Varejo;
2013 – A Família Klein vende o equivalente a 16% de sua participação na 
empresa;
2013 – É realizada a aquisição de 75% da empresa Bartira;
2016 – Via Varejo adquire a administração das operações da Cnova Brasil, 
empresa multinacional de comércio eletrônico;
2017 – A companhia já possuía 966 lojas pelo Brasil;
2019 – O Grupo Pão de Açúcar decide vender suas ações na Via Varejo;
2019 – Lançamento do banco digital da Via Varejo.
 
A companhia atua no setor de comércio varejista através do comércio de 
produtos ao grande público e possui ao todo mais de 1073 lojas distribuídas pelo 
Brasil, focando principalmente no sudeste e nordeste. É responsável pelo controle do 
e-commerce e pela administração de grandes redes de móveis e eletroeletrônicos 
brasileiros, dentre elas estão:
 
A companhia é uma das líderes do comércio varejista e por possuir um 
faturamento anual superior a R $300 milhões está definida como grande empresa, 
Cronologia2.1.
Setor de atividade2.2.
Casas Bahia: empresa varejista popular de móveis e eletrodomésticos;●
Ponto Frio: a companhia está incluída como varejista do comércio eletrônico;●
Bartira: a empresa é uma das maiores fábricas de móveis do Brasil;●
Extra: é uma rede varejista, atuando no formato de hipermercado;●
BANQI - banco digital com soluções financeiras;●
VVAtacado: tem como objetivo oferecer aos pequenos e médios varejistas 
orientações e ajudá-los através de soluções customizadas (ASAPLOG, I9XP e 
DISTRITO)
●
Porte da organização2.3.
 
12
 
segundo classificação adotada pelo BNDES.
 
A companhia possui cerca de 46 mil colaboradores, porém não divulga ou 
disponibiliza para consulta informações sobre a composição dos colaboradores. 
Apenas a estrutura societária apresentada no item 2.1.
 
A companhia possui empresas em diferentes ramos de atividades, segue 
abaixo descritivo:
Composição da força de trabalho2.4.
Principais produtos/serviços negociados2.5.
CASAS BAHIA - presente em mais de 20 Estados com mais de 700 lojas, 
além do DF, foi avaliada em R$ 800 milhões oferece produtos e serviços ao 
consumidor final;
●
BANQI - banco digital que oferece um pacote gratuito dentre outros produtos 
e serviços financeiros como: cartão de crédito, empréstimo, cheque especial e 
relacionados.
●
PONTO FRIO – lojas com grande variedade de produtos e serviços. Possui 
mais de 250 lojas nas regiões Sudeste, Sul e Centro-Oeste.
●
BARTIRA – Uma das maiores fábricas de móveis do Brasil e da América 
Latina, com 1,5 mil colaboradores, produz cerca de 750 produtos/hora e representa 
35% da venda de móveis da companhia Via Varejo.
●
EXTRA - A empresa comercializa um amplo número de produtos, como: 
automotivo, fraldas, móveis, utilidades domésticas etc.
●
ASAPLOG - especializada em soluções de logística urbana e conexão de 
transportadoras em etapas de longas distâncias.
●
I9XP - startup produtora de software especializada em comércio eletrônico 
para o varejo, a fim de oferecer um serviço mais eficaz e veloz aos seus clientes no 
marketplace e logística;
●
DISTRITO - plataforma completa para apoiar empresas em sua 
transformação através da tecnologia. Com o seu ecossistema de inovação aberta, 
sustentado por dados e inteligência artificial, o Distrito conecta grandes empresas, 
startups, investidores e acadêmicos, para gerar novos modelos de negócios 
vencedores, mais colaborativos, eficientes, transparentes e sustentáveis.
●
 
13
 
 
A Bartira, empresa do grupo, é a fornecedora exclusiva de móveis para a 
Ponto frio e Casas Bahia.
Demais fornecedores não constam, pois a companhia não divulga ou 
disponibiliza para consulta informações a respeito.
 
A companhia atua principalmente no setor de comércio varejista de móveis e 
eletroeletrônicos brasileiros, através de lojas físicas e do e-commerce. Possui ao 
todo mais de 1073 lojas distribuídas pelo Brasil, focando principalmente no sudeste e 
nordeste.
Também oferece serviços, através do banco digital e outros específicos para 
lojistas vinculados por meio da plataforma de logística e softwares direcionados.
 
As instituições que integram o setor varejista brasileiro no mesmo patamar 
que a companhia são: a Magazine Luiza e as Lojas Americanas. Sendo elas:
 
Considerada por muitos uma expansão da contabilidade, é uma área 
importante da ciência contábil. Auxilia na identificação, mensuração, comunicação e 
decisão sobre os eventos econômicos/financeiros de uma empresa. Diferente da 
contabilidade comum, que tem por objetivo o registro de dados e informações mais 
direcionadas ao fisco, a contabilidade gerencial, cini o nome diz, é direcionada aos 
gestores, auxiliando na tomada de decisão.
Quando se observam modos de operação e características da administração 
Fornecedores e insumos2.6.
Principais mercados e segmentos2.7.
Concorrentes2.8.
Magazine Luiza: uma varejista nacional que oferece produtos eletrônicos e 
móveis. Além disso, seu modelo de negócio integra seus pontos físicos e seu e-
commerce.●
Lojas Americanas: atua no setor do comércio e varejo. Oferece lojas físicas 
em diversos lugares do Brasil e ainda conta com uma plataforma digital, que abriga 
variadas marcas.
●
CONCEITO DE CONTROLADORIA / CONTABILIDADE GERENCIAL3.
 
14
 
das diversas organizações, nota-se as mais diferenciadas preocupações, 
principalmente, sobre o funcionamento da empresa como um todo. Dessa maneira, é 
possível observar inúmeras diferenças quanto ao enfoque dado ao processo de 
planejamento e controle e à utilização dos recursos disponíveis, tais como: 
financeiros, físicos, humanos e posicionamento em relação à concorrência. Segundo 
Caggiano e Figueiredo (1997), a causa desses diferentes posicionamentos 
fundamenta-se em crenças, valores, convicções e expectativas dos empreendedores 
e administradores da empresa, os quais determinam o conjunto de regras que 
compõem as diretrizes básicas da empresa; portanto, seu modelo de gestão. A 
controladoria presta assistência ao processo de gestão empresarial como 
responsável pelo sistema de informações. Como afirma Julião (2004), o processo de 
gestão, denominado também de processo decisório, é definido como um processo de 
planejamento e controle, influenciado pela filosofia da empresa, pelo seu modelo de 
gestão e pelas variáveis ambientais que exercem influência sobre a empresa.
Desse modo, a controladoria tem a função de coordenar os esforços dos 
gestores no sentido de garantir o cumprimento da missão da empresa e assegurar 
sua continuidade, gerando informações relevantes, fidedignas e tempestivas para 
tomada de decisões dos gestores, ou ainda, prover informações que induzam 
alcançar um resultado global sinérgico na busca da eficácia empresarial e garantir 
sua sobrevivência.
 
O e-commerce aumentou a participação no GMV total em 8 p.p. na 
comparação com o 1T2019. A empresa cita também que em março, quando as lojas 
fecharam, a participação no GMV total foi de 34%.
No trimestre, o GMV total, que considera lojas e e-commerce, cresceu 3%, 
fechando em R$ 7,8 bilhões; o GMV on-line foi de R$ 2,1 bilhões, + 46% em relação 
ao 1T2019; a receita bruta apurada foi de R$ 7,4 bilhões, + 0,9% (a receita bruta de 
lojas físicas recuou 7,1% devido ao fechamento das lojas, reflexo da pandemia); os 
serviços de frete, crediário e montagem representaram 10,6% da receita bruta total. 
Os últimos resultados da empresa3.9.
1P: crescimento de 52% na comparação com 2019, e em abril +260% em 
relação ao mesmo mês do ano de 2019.
●
3P: crescimento de 27% na mesma base comparativa, e em abril + 130%.●
 
15
 
Do total das vendas, 23% foram à vista, 10,9% carnês, Cartão de Crédito – Co-
branded 11% e outros cartões 55%, um lucro bruto apurado de R$ 1,9 bilhão, +11,5%, 
com margem bruta de 30,7% + 3.4 p.p.
O EBITDA ajustado foi de R $621 milhões e a margem EBITDA 9,8%, + 1,7p. 
p resultando em um lucro líquido de R $13 milhões, contra prejuízo de R $50 milhões 
no mesmo período de 2019. Acompanhe os principais destaques na imagem retirada 
do release da companhia 1T2020:
 
Tabela 1: Desempenho Operacional da Via Varejo
 
 
 
Fonte: Analise de Via Varejo (VVAR3) 1T/2020 - Dica de Hoje 
(dicadehoje7.com)
 
Os custos de mercadorias vendidas recuaram 4,3%, fechando o trimestre em 
R$ 4,3 bilhões:
 
Tabela 2: Tabela de Controladoria da Via Varejo
 
 
https://dicadehoje7.com/acoes/analise-de-via-varejo-vvar3-1t-2020
16
 
 
Fonte: Imagem retirada do ITR 2020
 
As despesas com vendas cresceram 9,6%; gerais e administrativas recuaram 
10,6% (21,9% da receita líquida do trimestre, contra 20,4% no 1T2019). O resultado 
financeiro da companhia fechou o trimestre negativo em R $318 milhões, contra R 
$262 milhões também negativos no 1T2019. O principal custo foi com venda e 
desconto de recebíveis no trimestre, seguido dos juros de passivo de arrendamento; 
foram R $349 milhões de despesas financeiras.
 
Aumento na conta estoques e também de fornecedores (que teve o prazo de 
dias estendido para 166 dias, aumento de 25 dias), o que ocorreu com vários 
negócios na pandemia e, com fechamento das lojas físicas, ocorreu redução dos 
saldos de contas a receber, variação de R$ 354 milhões no ciclo financeiro.
Nos estoques, a cobertura teve variação de R $570 milhões na comparação 
com o 1T2019, e isso a empresa explicou, no material, que ocorreu devido à 
estratégia de manter estoques para excluir o risco de fornecimento, assim ela cita 
que isso é um diferencial estratégico. Os dias de estoque aumentaram para 110, de 
93 dias no 1T2019.
 
Tabela 3: Composição de Saldos
 
Ciclo Financeiro 3.10.
 
17
 
Fonte: ITR da companhia 1T2020
 
O aumento dos estoques nos CDs é justificado pela empresa pela 
transferência dos estoques com maior valor agregado das lojas físicas para os CDs.
 
Tabela 4: Composição dos saldos em contas a receber
 
 
Fonte: ITR da companhia 1T2020
 
Observe que a empresa vendeu parte dos recebíveis (cartões de crédito) para 
reforçar a posição de caixa durante a pandemia.
 
3.3. Caixa 
A posição de caixa total no trimestre foi de R $2,9 bilhões. O caixa líquido 
ajustado fechou o trimestre em R $800 milhões, incluindo a carteira de recebíveis 
não descontados, de R $700 milhões.
 
Tabela 5 : Divida da Via Varejo 
 
18
 
 
 
Fonte: Imagem retirada do ITR da companhia 1T2020
 
Fonte de financiamento de capital não próprio consiste na entrada de 
recursos na empresa através de entidades externas. As empresas têm um 
determinado valor a disposição para o financiamento de curto prazo sem garantias, 
na medida em que essa empresa retira esse valor disponível, e o mesmo é 
ultrapassado, a empresa deve oferecer algum tipo de garantia, essa garantia será 
analisada conforme o histórico da empresa entre outros fatores. Os empréstimos de 
curtos prazos o credor exige um ativo como garantia, através de duplicatas a receber 
(título de crédito) com isso o credor adquire o direito do uso colateral, conforme 
firmado entre contrato entre a empresa e o tomador. Após o levantamento dos dados 
de financiamentos e empréstimos da empresa via varejo nos 3 primeiros meses do 
ano de 2021 houve uma variação comparada aos últimos 12 meses.
 
 
Tabela 6: Fluxo de caixa Via Varejo
 
12 MESES 3 MESES 
Fluxo de Caixa 
Operacional (FCO)
 
-1.524.000
 
Fluxo de Caixa 
Operacional (FCO)
1.165.000
Fluxo de Caixa 
de Inves�mentos (FCI
-627.000 Fluxo de Caixa 
de Inves�mentos (FCI
 
-184.000
 
Fluxo de Caixa 
de Financiamentos 
(FCF)
 
-251.000
 
Fluxo de Caixa 
de Financiamentos 
(FCF)
 
-27.000
 
Fluxo de Caixa 
Total (FCT)
-2.402.000 Fluxo de Caixa 
Total (FCT)
 
954.000
 
Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa 981.000
FONTES DE FINANCIAMENTOS DE CAPITAL DE TERCEIROS 4.
 
19
 
Livre (FCL) -2.151.000
 
Livre (FCL)
CAPEX 
N/D
 
CAPEX 
N/D
 
Fluxo de Caixa 
Livre CAPEX
 
N/D
 
Fluxo de Caixa 
Livre CAPEX
 
N/D
 
Fonte: Fundamentos - Indicadores Fundamentalistas VIA VAREJO ON - 
VVAR3 | Ações Bovespa | ADVFN Brasil
 
Caução de duplicatas é um meio utilizado para garantir empréstimos de curto 
prazo como forma de garantia, que será avaliada a sua liquidez para que o 
empréstimo seja feito, ele pode ser feito por uma instituição financeira ou uma 
Factoring.
 As principais técnicas utilizadas no empréstimo de curto prazo com garantia 
são caução de duplicatas e Factoring de duplicatas. O Factoring é parecido com o 
um empréstimo, seu contrato é diferente pois seu pagamento é efetuado diretamente 
ao factor, o pagamento é feito de forma parcelada de acordo com seu faturamento, 
como medida de segurança, para não ocorrer perda.
 
 
É outro meio de financiamento de curto prazo com garantia, em comparação 
com as duplicatas ele se destaca, pela sua facilidade em negociação no mercado 
que é analisando suas propriedades físicas, em que o credor avalia os itens, seus 
preços no mercado e suas propriedades físicas dentre outros.
 
4.3.Financiamento a longo prazo 
É um financiamento que é caracterizado por como dividida acima de 1 ano, ele 
é obtido através de títulos negociáveis ou a prazo, seu vencimento possui em média 
de 5 a 20 anos, para que o contrato seja firmado entre o tomador é o credor, deve-se 
seguir as condições, que são impostas no contrato como: mantenha os registros 
contábeis satisfatórios, apresente periodicamente demonstrações financeiras 
auditadas, mantenha todas as suas instalações estáveis entre outros. O custo desse 
Caução de Duplicatas 4.11.
Estoque Colateral4.12.
 
https://br.advfn.com/bolsa-de-valores/bovespa/via-varejo-on-VVAR3/fundamentos
20
 
financiamento é maior que o financiamento de curto prazo devido ao 
vencimento, devido ao valor solicitado e o risco que o credor sofre ao emprestar o 
dinheiro, quanto maior for a taxa do financiamento, maior será a taxa de juros imposta 
pelo credor. O risco do tomador avalia se o tomador terá a capacidade de pagar pelo 
financiamento, como o custo básico e as taxas de juros cobradas no financiamento. 
Nos últimos 12 meses, a Companhia reduziu sua posição de caixa líquido 
ajustado em R $0,7 bilhão, em função dos investimentos e aquisições realizados no 
período. O indicador de alavancagem financeira, medido pelo caixa líquido/EBITDA 
ajustado dos últimos 12 meses ficou em 0,7x em junho/21, com sólida posição de 
caixa de R $6,7 bilhões ao final de junho de 2021. A posição de caixa inclui a 
carteira de recebíveis não descontados no valor de R $4,0 bilhões e o ajuste para as 
antecipações aos fornecedores de R $401 milhões.
 
Tabela 7: Estrutura de Capital 
 
 
 
Fonte: https://ri.via.com.br/informacoes-financeiras/apresentacoes/
 
 
21
 
4.4. Garantias de Financiamento
Garantia é uma forma de crédito que o credor obtém caso o tomador não 
venha honra com o contrato do financiamento, a garantia pode ser um bem ou uma 
pessoa que possa assumir a dívida, a garantia de um bem é feita quando uma ordem 
judicial é expedida para que seja feita venda do patrimônio, e seja pago ao credor 
devolvendo o saldo ao devedor. As garantias são atribuídas de acordo com o 
contrato, alguns tipos de garantias são mais utilizados como a garantia real que é 
composta por penhor mercantil, caução, alienação fiduciária entre outros, já a 
garantia pessoal é composta por aval, fiança.
 
4.5. Custos Financeiros
Custos financeiros é o custo dos juros e outros encargos envolvidos no 
financiamento, ou seja, é quanto vai ser necessário para pagar o dinheiro, para saber 
os custos é utilizado uma fórmula CF=(C-P) /D que obtém o custo do financiamento.
 
4.6. Sistema de Amortização
No Brasil são mais utilizados 3 tipos de amortização, cada uma tem sua 
própria característica cabe a cada um escolher qual instituição financeira utilizar uma 
das 3, o sistema de amortização SAC [é um método que funciona de acordo com o 
valor da dívida que for paga, e menores são as parcelas a pagar, no sistema price 
os juros diminuem e a amortização crescem com isso as parcelas continuam com o 
mesmo valor cada período, o sistema SAA o valor é pago de uma única vez no prazo 
da amortização e as taxas de juros serão pagos no final de cada período. No ano 
2021 a empresa via varejo apresentou um cronograma de amortização de divida 
referente a dividas atuais e futuras.
 
Tabela 8 – Cronograma de amortização de dívida 
 
 
22
 
 
 
Fonte:https://ri.via.com.br/informacoes-financeiras/apresentacoes/
 
4.7. Financiamento de Capital de Giro 
É um empréstimo de curto prazo que visa cobrir despesas, sempre vinculado a 
um contrato especifico que estabelece as taxas, prazos, valores e garantias, as quais 
são mais exigidas são o aval e as notas provisórias, com prazos de 180 dias, os 
produtos bancários se diferem dos seguintes de fatores: prazos, taxas, tributações 
garantias, critérios operacionais do banco entre outros. os produtos financeiros que o 
tomador buscará junto a instituição financeira, são esses Factoring, Vendor finance, 
compror finance, descontos de duplicatas, conta garantia e outros tipos de 
financiamento.
Nos últimos 12 meses, a variação do capital de giro da empresa via varejo foi 
de R$ 0,6 bilhão em função da sazonalidade do negócio e pela decisão estratégica 
de reforçar a posição de estoques no primeiro semestre do ano em função do cenário 
de pandemia a fim de alavancar o crescimento das vendas online e garantir o bom 
abastecimento de produtos. A Companhia deu continuidade ao programa de 
antecipação a fornecedores com caixa próprio no período - Fornecedores Portal – e 
realizou antecipações no valor de R $401 milhões no 2T21.
 
4.8. Outros tipos de financiamento
Operador de Factoring tem como objetivo o financiamento mercantil, um 
financiamento para ajudar as empresas. A Factoring é uma prestadora de 
●
 
23
 
 
Tabela 8:Diferença entre um Banco e uma Factoring
BANCO FACTORING
Capta recursos e empréstimo de 
dinheiro
Não capta recursos
Empresta dinheiro Presta serviços e compra créditos, 
que são antecipados ou adiantados. Há 
direito de regresso pró-solvente 
(pagamento feito para amortizar uma 
dívida ou aplicação)
Cobra juros Mediante preço certo e ajustado com o 
cliente “fator”, compra à vista, crédito gerado 
pela venda pró-soluto (a �tulo de prazo), 
liquidação (soluto) ou pagamento feito para 
saldar, quitar ou ex�nguir efe�vamente uma 
dívida de serviços.
Spread, margem entre o custo de 
captação e o preço do financiamento.
Fator”, na formação do preço, é 
ponderado todos os itens de custeio da 
empresa de factoring
Ins�tuição Financeira autorizada a 
funcionar pelo BC.
Não é ins�tuição financeira, mas 
a�vidade comercial. É cliente do banco.
Desconta �tulos e faz financiamentos Não desconte. Compra �tulos de 
créditos e direitos.
Cliente é seu devedor Seu devedor é a empresa sacada.
OF e IR. ISS sobre a comissão cobrada pela 
prestação de serviço e IR
Fonte:https://ava.ead.unip.br/bbcswebdav/pid-2292627-dt-content-rid-
2871558_1/institution/Conteudos_AVA/DISCIPLINAS_GERAIS/3006-60%20-
%20Fontes%20De%20Financiamento/Livro-
Texto%20%E2%80%93%20Unidade%20III.pdf>.
serviço, ela não pode emprestar dinheiro como os bancos, com isso elas 
buscam recursos com terceiros para emprestar. Então o banco entra como 
intermediador entre quem está precisando do dinheiro e quem tá investindo 
dinheiro, a Factoring para realizar esse tipo de transação deve ter um capital 
próprio.
Vendor é o financiamento de vendas baseado na concessão de 
crédito, neste financiamento paga-se o vendedor e financia o 
comprador, quem assume o risco é o vendedor.
●
Compror é uma operação contrária ao vendor, neste caso o fiador, 
acaba sendo fiador do contrato. 
●
Commercial Paper é uma nota provisória que tem por objetivo captar ●
 
24
 
 
5. DESENVOLVIMENTO SUSTENTÁVEL 
Desenvolvimento Sustentável é a busca do desenvolvimento capaz de suprir 
as necessidades da geração atual, sem prejudicar as gerações futuras, sendo assim, 
a geração atual não pode esgotar os recursos.
 
5.1. Emissões de gases
Para a redução da emissão de gases, a Via Varejo no final do ano de 2019 
vendeu todos os caminhões da frota e optou por terceirizar o transporte e entrega dos 
produtos. E além disso, a empresa ainda conta com mini-hubs, que são pequenos 
centros de distribuição, e utiliza também a tecnologia ASAPLog para a entrega na 
última milha, essas entregas são feitas com veículos leves com carros, motos e 
bicicletas. 
A Via Varejo ainda pensa para os próximos anos, a começar a investir em 
carros elétricos, para a redução ainda maior das emissões. 
 
Tabela 9: Emissões indiretas Brutas de GEE
Fonte:https://www.via.com.br/wp-
content/uploads/2021/03/RelatorioAnual_VV_2020_PORT.pdf
 
Podemos ver na tabela acima que as iniciativas que a Via Varejo vem 
fazendo, diminui consideravelmente na emissão de GEE. 
recursos no exterior em curto prazo.
Leasing é um aluguel de bens,junto a instituição financeira em que 
será pago com parcelas.
●
Capital de giro associado é destinado a apoiar uma linha de 
financiamento do BNDES para micro, pequenas e médias empresas 
que contam com uma linha de crédito específica de acordo com o 
segmento de atuação do negócio. Essas empresas têm condições 
especiais com intuito da expansão do negócio para gerar emprego e 
renda.
●
 
25
 
 
5.2. Energia Solar 
A Via Varejo contratou duas usinas solares que gerarão energia elétrica para 
57 filiais no estado do Rio de Janeiro a partir de 2021. Elas se somarão às 79 lojas 
de Minas Gerais que hoje são 100% abastecidas pela energia gerada pela usina 
solar mantida pela Companhia no estado. Além da redução de custos, ainda 
favorece a utilização de fontes incentivadas, como usinas eólicas, de biomassa, 
solares e PCHs1.
Em 2019 a companhia chegou a 48 unidades migradas e 61 unidades em 
2020, e a meta é finalizar o ano de 2022 com mais de 150 unidades migradas, e até 
2025 pretendem que 80% do consumo de média tensão seja adquirido de fontes 
renováveis.
A via varejo investe no consumo de energia de fontes renováveis, fora que as 
ferramentas digitais implantadas trouxeram um impacto ambiental importante 
reduzindo o uso de papel nas transações.
 
5.3. Energia Elétrica 
Para a redução do uso da energia elétrica, a Via Varejo realiza algumas 
iniciativas, como: a disseminação de boas práticas e o desligamento programado das 
luzes e sistema de climatização após o horário comercial. A iluminação nas lojas são 
lâmpadas mais eficientes, econômicas, com maior vida útil e menor custo de 
manutenção, sendo assim a empresa proporciona uma boa iluminação aos clientes e 
colaboradores, e ajuda na redução do consumo de energia. 
A Via Varejo tem uma plataforma para a gestão de faturas de água e energia, 
para otimização de recursos. Essa plataforma fornece informações, confiabilidade e 
rastreabilidade dos dados, sendo assim, ajuda a companhia a buscar uma solução 
de eficiência energética e gestão. Essa iniciativa faz parte do plano da Gestão de 
Energia da Via Varejo, que visa implantar modelos e processos baseados na ISO 
50:001 e nos Energy Management Information Systems (EMIS).
 
Tabela 10 – Consumo de energia dentro da organização
 
 
26
 
Fonte:Fonte:https://www.via.com.br/wp-
content/uploads/2021/03/RelatorioAnual_VV_2020_PORT.pdf
 
 
Está tabela podemos ver a redução considerável de consumo de energia.
 
6.0. MEIO AMBIENTE 
A Via Varejo desde 2019 segue os conceitos da economia circular, que propõe 
a redução de resíduos até que o mesmo for reintroduzido no ciclo de produção e 
consumo novamente. E assim será diminuído as emissões dos processos de 
produção, distribuição e reciclagem e assim aumentando o uso de energia de fontes 
renováveis.
 
A Via Varejo se baseia nos princípios abaixo:
 
 
Esses princípios estão ligados nos seguintes aspectos: redução no consumo 
de energia pela organização, reciclagem de embalagens, origem da madeira 
utilizada na fábrica de móveis e descarte de produtos pós-consumo.
 
6.1. Projeto Reviva
O REVIVA é o maior projeto de reciclagem do Brasil, ele é uma expansão e 
revitalização do antigo projeto amigos do planeta, que desde de 2008 realiza coleta 
ELIMINAR RESÍDUOS DE POLUIÇÃO DESDE O PRINCÍPIO●
MANTER PRODUTOS E MATERIAIS EM USO●
REGENERAR SISTEMAS NATURAIS●
 
27
 
seletiva na matriz e em 205 lojas em São Paulo com expansão para outras 
regiões brasileiras, trabalhando com a separação de resíduos sólidos e recicláveis 
dentro das lojas, como resíduos gerados no escritório, lojas e centros de distribuição, 
as embalagens devolvidas pelos clientes etc. A Via Varejo desde de 2016 tenta 
expandir o programa para todas as lojas, sendo que isso é um desafio educacional e 
de engajamento comum quando se trata de reciclagem. E ao final de 2020, a Via 
Varejo atingiu 51% de adesão ao programa nas lojas.
Além de se adequar a legislação política nacional de resíduos sólidos 
(PNRS), o projeto prevê parceria com cooperativas de reciclagem. O projeto desde 
sua criação já encaminhou mais de 70 mil toneladas de materiais para reciclagem. 
Em 2014 foram cerca de 10 mil toneladas, a REVIVA atua em modelo de expansão 
mista baseada em uma central de triagem própria e no fortalecimento de 
cooperativas.
Por meio do programa REVIVA, foram enviadas mais de 5 mil toneladas de 
material para reciclagem, beneficiando 250 famílias de 11 cooperativas parceiras.
Além disso, a Via Varejo utiliza critérios de ecoeficiência na construção de 
novas lojas, sempre levando em consideração espaços dedicados ao Reviva, 
aparelhos de ar condicionado com gases ecológicos, iluminação de LED, eficiência 
nos acionamentos hidráulicos e acessibilidade.
 
Objetivos do Projeto REVIVA:
6.2. Logística reversa
Juntamente com o projeto Reviva, a logística reversa já promoveu a 
destinação corretamente de toneladas de matérias após o consumo, em 2020 a Via 
Varejo com a Green Eletron, triplicou o número coletores de eletroeletrônicos usados 
nas suas lojas, sendo assim atingiu um total de 400 coletores. 
Cumprir com as obrigações na política nacional de resíduos de sólidos; ●
Reduzir o risco e impacto ambiental na Via Varejo; ●
Engajar, mobilizar e sensibilizar os colaboradores sobre a necessidade da 
coleta seletiva e destinação adequada dos materiais recicláveis gerados em 
toda Via Varejo.
●
 
28
 
 
Tabela 11: Materiais recicláveis utilizados
 
Fonte:https://www.via.com.br/wp-
content/uploads/2021/03/RelatorioAnual_VV_2020_PORT.pdf
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
7. CONCLUSÃO 
 
Neste trabalho podemos concluir que a Via Varejo é uma companhia 
especializada em comercializar produtos eletrônicos, além de ser administradora do 
site e-commerce Extra.com.br, Com mais de 700 lojas, a marca está presente em 
mais de 20 Estados, além do DF e foi avaliada em R$ 800 milhões e reconhecida 
como uma das marcas mais valiosas do Brasil em ranking divulgado pela consultoria 
Interbrand, há 2 anos a principal dúvida dos administradores quanto ao mercado 
eram a capacidade de realizar uma grande virada e de transformá-la na principal 
plataforma de relacionamento e consumo para os brasileiros, apesar disso a 
 
29
 
empresa teve dificuldades no funcionamento como um todo, como a falta de 
planejamento e controle dos recursos disponíveis, além disso a empresa teve um 
certo endividamento comparando os dados dos anos anteriores, apesar disso a 
empresa teve um crescimento da vendas digitais em comparação ao mesmo período 
do ano de 2019.
O projeto reviva que foca seus interesses na reciclagem dos materiais 
utilizados pela empresa está desde 2016 investindo para tornar o projeto viável em 
todas as lojas da companhia, porém isto não é tão simples e até o ano de 2020 
apenas 51% das lojas tiveram adesão ao programa. É um trabalho árduo e contínuo 
que ainda não está completamente finalizado, porém já teve grande aceitação por 
meio das lojas, trazendo benefícios para o meio ambiente e ajudando o planeta como 
um todo.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8. REFERÊNCIAS
 
EMPREENDERDINHEIRO. 
Empreenderdinheiro.com.br/blog/vvar3/. 2020. Disponível em: 
<https://empreenderdinheiro.com.br/blog/vvar3/>. Acesso em: 18 out. 
 
30
 
2021.
WIKIPEDIA. Wikipedia. 2021. Disponível em: 
<https://pt.wikipedia.org/wiki/Via_(empresa)>. Acesso em: 15 out. 2021.
ADVFN. Advfn.. 2021. Disponível em: 
<https://br.advfn.com/bolsa-de-valores/bovespa/via-varejo-on-
VVAR3/fundamentos>. Acesso em: 10 out. 2021.
 
RI.VIA. Ri.via. 2021. Disponível em: 
<https://ri.via.com.br/informacoes-financeiras/apresentacoes/>. Acesso 
em: 15 out. 2021.
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Texto%20%E2%80%93%20Unidade%20III.pdf>. Acesso em: 5 out.2021.