Atividade Individual Métodos Quantitativos Corporate Finance

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ATIVIDADE INDIVIDUAL 
 
Matriz de análise de viabilidade 
Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance Módulo: 5 
Aluno: Turma: MQCF-0321-1_4 
Tarefa: Análise de Viabilidade 
INTRODUÇÃO 
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado. 
 
Neste trabalho analisaremos a viabilidade de aquisição e instalação de microusina de geração 
de energia solar para a Rolguind Ltda com a finalidade de redução de custos. 
Abordaremos os cálculos dos índices de viabilidade assim como relatório de análise a partir 
da proposta apresentada pela empresa Tecsol Ltda. 
 
 
 
Para a análise de viabilidade, serão utilizados os dados históricos de faturamento e consumo de 
energia elétrica dos últimos 20 anos e a projeção de faturamentos para os próximos 5 anos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fornecedor: Tecsol Ltda.
Média mensal de consumo: 2.856 kWh Preço kWh: R$ 0,86 
Custo de oportunidade exigido pela Rolguind Ltda: 48 meses
TMA exigida pela Rolguind Ltda: 1,48%
Proposta: Instalação de microusina de geração de energia solar com um inversor que comporta de 2.000 kWh/mês até 5.000 kWh/mês no valor 
de R$ 39.000,00, e mais seis conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês ao preço de R$ 8.600,00 cada, já com a instalação inclusa. O valor total 
do orçamento foi de R$ 90.600,00.
Forma de pagamento: à vista com 2% de desconto ou mediante uma entrada de 30% e mais 36 prestações iguais e consecutivas, com taxa de 
juros efetiva de 1,19% ao mês.
 
 
 
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Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio 
de energia por mês 
O coeficiente de correlação indica o grau de relação entre duas ou mais variáveis e como elas 
se movem em conjunto. Quanto mais próxima do número 0, menor a correlação, mais 
próxima de 1 são diretamente proporcionais e mais próxima de – 1, inversamente 
proporcionais. Neste caso analisaremos se há correlação entre o valor do faturamento e o 
consumo de energia elétrica na Rolguind Ltda. 
 
Tabela 1 - Correlação Linear 
 
Através do cálculo de correlação linear, identificamos que existe forte correlação 
proporcionalmente positiva de 0,9982003 entre o aumento do faturamento e o aumento do 
consumo de energia elétrica, se o faturamento aumenta, o consumo de energia também 
aumenta e se o faturamento diminui, o consumo de energia diminui proporcionalmente. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Correlação Linear 0,99821003
0 KWh/Mês
500 KWh/Mês
1.000 KWh/Mês
1.500 KWh/Mês
2.000 KWh/Mês
2.500 KWh/Mês
3.000 KWh/Mês
3.500 KWh/Mês
 R$ -
 R$ 500.000,00
 R$ 1.000.000,00
 R$ 1.500.000,00
 R$ 2.000.000,00
Evolução do consumo de energia e faturamento
Faturamento Consumo de energia médio (mês)
 
 
 
 
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Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de 
energia por mês 
 
A reta de regressão linear é calculada através de equação matemática e tem por finalidade 
identificar a relação de causa e efeito entre as variáveis e projeções futuras. Nesse caso, o 
consumo de energia (y) em relação ao faturamento (x). 
 
Tabela 2 - Reta de Regressão Linear 
 
 
 
 
 
 
 
∑(X × Y): 66.443.081.421,20 : 3.213.057.009,22
∑(X2): 39.805.226.879.515,20 : 1.926.681.446.375,39
: 2.314,80 : 1.388.049,51
b = 0,00171590 a = -66,96104568
Y = 0,00171590x - 66,69104
Coeficiente de determinação (R²): 99,64%
n: 20
Cálculo da reta de regressão (Y = bX+a):
y = 0,0017x - 66,961
R² = 0,9964
0 KWh/Mês
500 KWh/Mês
1.000 KWh/Mês
1.500 KWh/Mês
2.000 KWh/Mês
2.500 KWh/Mês
3.000 KWh/Mês
3.500 KWh/Mês
 - 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000C
o
n
su
m
o
 d
e 
en
er
gi
a 
m
éd
io
 
(m
ês
),
 y
Faturamento , x
 
 
 
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Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos 
 
Através dos cálculos realizados acima e dos valores apresentados de projeção de faturamento 
para os próximos 5 anos, podemos projetar também o consumo médio mensal de energia 
através da expressão matemática: Y = 0,00171590x - 66,69104, onde o “x” será substituído 
pelo valor do fatuamento previsto, permitindo assim que encontremos o valor de consumo 
médio mensal previsto, y. 
 
Tabela 3 - Projeção de consumo de energia 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Ano Faturamento Previsto - X
Consumo de energia 
médio (mês) - Y
Excedente 
Excedente em R$ 
(mês)
Excedente em R$ (ano)
0 1.828.136,06R$ 3.070 KWh/Mês 70 KWh/Mês 60,15R$ 721,85R$ 
1 1.870.589,32R$ 3.143 KWh/Mês 143 KWh/Mês 122,80R$ 1.473,62R$ 
2 1.913.042,58R$ 3.216 KWh/Mês 216 KWh/Mês 185,45R$ 2.225,39R$ 
3 1.955.495,84R$ 3.288 KWh/Mês 288 KWh/Mês 248,10R$ 2.977,15R$ 
4 1.997.949,10R$ 3.361 KWh/Mês 361 KWh/Mês 310,74R$ 3.728,92R$ 
11.126,93R$ 
y = 0,001716x - 66,961046
R² = 1,000000
3.050 KWh/Mês
3.100 KWh/Mês
3.150 KWh/Mês
3.200 KWh/Mês
3.250 KWh/Mês
3.300 KWh/Mês
3.350 KWh/Mês
3.400 KWh/Mês
 1.800.000 1.840.000 1.880.000 1.920.000 1.960.000 2.000.000
 
 
 
 
 5 
 
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto 
Considere o orçamento olmente apresentado pela Tecsol Ltda. 
 
Tabela 4 - Fluxo de Caixa 1 
 
 
 
 
Período Entrada: Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do 
Equipamento
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0 R$ 27.180,00 R$ 27.180,00 R$ 27.180,00 R$ 27.180,00 R$ 27.180,00
1 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 26.776,18 R$ 397,93 R$ 26.782,07
2 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 26.372,36 R$ 392,13 R$ 26.389,94
3 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 25.968,54 R$ 386,41 R$ 26.003,53
4 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 25.564,72 R$ 380,77 R$ 25.622,76
5 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 25.160,90 R$ 375,22 R$ 25.247,54
6 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 24.757,08 R$ 369,75 R$ 24.877,79
7 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 24.353,26 R$ 364,35 R$ 24.513,44
8 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 23.949,44 R$ 359,04 R$ 24.154,40
9 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 23.545,62 R$ 353,80 R$ 23.800,59
10 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 23.141,80 R$ 348,64 R$ 23.451,95
11 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 22.737,98 R$ 343,56 R$ 23.108,39
12 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 22.334,16 R$ 338,55 R$ 22.769,84
13 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 21.930,34 R$ 333,61 R$ 22.436,23
14 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 21.526,52 R$ 328,75 R$ 22.107,48
15 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 21.122,70 R$ 323,95 R$ 21.783,53
16 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 20.718,88 R$ 319,23 R$ 21.464,30
17 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 20.315,06 R$ 314,57 R$ 21.149,73
18 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 19.911,24 R$ 309,98 R$ 20.839,74
19 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 19.507,42 R$ 305,46 R$ 20.534,28
20 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 19.103,60 R$ 301,01 R$ 20.233,27
21 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 18.699,78 R$ 296,62 R$ 19.936,65
22 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 18.295,96 R$ 292,29 R$ 19.644,36
23 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 17.892,14 R$ 288,03 R$ 19.356,33
24 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 17.488,32 R$ 283,83 R$ 19.072,50
25 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 17.084,50 R$ 279,69 R$ 18.792,81
26 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 16.680,68 R$ 275,61 R$ 18.517,20
27 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 16.276,86 R$ 271,59 R$ 18.245,61
28 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 15.873,04 R$ 267,63 R$ 17.977,98
29 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 15.469,22 R$ 263,73 R$ 17.714,25
30 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 15.065,40 R$ 259,88 R$ 17.454,37
31 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 14.661,58 R$ 256,09 R$ 17.198,28
32 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 14.257,76 R$ 252,36 R$ 16.945,93
33 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 13.853,94 R$248,68 R$ 16.697,25
34 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 13.450,12 R$ 245,05 R$ 16.452,20
35 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 13.046,30 R$ 241,47 R$ 16.210,73
36 R$ 2.176,18 R$ 2.580,00 R$ 403,82 R$ 12.642,48 R$ 237,95 R$ 15.972,77
37 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 10.062,48 R$ 1.498,11 R$ 14.474,67
38 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 7.482,48 R$ 1.476,26 R$ 12.998,41
39 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 4.902,48 R$ 1.454,73 R$ 11.543,68
40 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 2.322,48 R$ 1.433,51 R$ 10.110,17
41 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 257,52 R$ 1.412,61 R$ 8.697,56
42 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 2.837,52 R$ 1.392,00 R$ 7.305,56
43 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 5.417,52 R$ 1.371,70 R$ 5.933,86
44 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 7.997,52 R$ 1.351,70 R$ 4.582,16
45 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 10.577,52 R$ 1.331,98 R$ 3.250,18
46 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 13.157,52 R$ 1.312,56 R$ 1.937,62
47 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 15.737,52 R$ 1.293,42 R$ 644,20
48 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 18.317,52 R$ 1.274,55 R$ 630,35
49 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 20.897,52 R$ 1.255,96 R$ 1.886,31
50 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 23.477,52 R$ 1.237,65 R$ 3.123,96
51 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 26.057,52 R$ 1.219,60 R$ 4.343,56
52 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 28.637,52 R$ 1.201,81 R$ 5.545,37
53 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 31.217,52 R$ 1.184,28 R$ 6.729,65
54 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 33.797,52 R$ 1.167,01 R$ 7.896,66
55 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 36.377,52 R$ 1.149,99 R$ 9.046,65
56 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 38.957,52 R$ 1.133,22 R$ 10.179,87
57 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 41.537,52 R$ 1.116,69 R$ 11.296,57
58 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 44.117,52 R$ 1.100,41 R$ 12.396,97
59 R$ 2.580,00 R$ 2.580,00 R$ 46.697,52 R$ 1.084,36 R$ 13.481,33
60 R$ 2.580,00 R$ 9.060,00 R$ 11.640,00 R$ 58.337,52 R$ 4.820,87 R$ 18.302,20
0 1 2 3 4 5
investimento ano 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5
R$ 27.180,00 R$ 4.845,84 R$ 4.845,84 R$ 4.845,84 R$ 30.960,00 R$ 40.020,00
R$ 4.410,16 R$ 3.697,34 R$ 3.099,73 R$ 16.603,13 R$ 17.671,85
R$ 27.180,00 R$ 22.769,84 R$ 19.072,50 R$ 15.972,77 R$ 630,35 R$ 18.302,20
Fluxos de Caixa Originais
VP dos fluxos de caixa
Acumulado VPs dos fluxos de caixa
Fluxo de Caixa - 1 - Projetado para os cinco anos de vida útil do projeto - Investimento R$ 90.600,00
períodos >
descrição
 
 
 
6 
 
Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos 
de placas solares de 500 kWh/mês 
Tabela 5 - Fluxo de Caixa 2 
 
 
 
Período Entrada: Prestação
Economia de
Energia em R$
Valor Residual
do 
Equipamento
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de 
Caixa
Descontado
Fluxo de 
Caixa
Descontado
Acumulado
0 R$ 29.760,00 R$ 29.760,00 R$ 29.760,00 R$ 29.760,00 R$ 29.760,00
1 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 29.502,55 R$ 253,70 R$ 29.506,30
2 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 29.245,10 R$ 250,00 R$ 29.256,31
3 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 28.987,65 R$ 246,35 R$ 29.009,96
4 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 28.730,20 R$ 242,76 R$ 28.767,20
5 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 28.472,74 R$ 239,22 R$ 28.527,98
6 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 28.215,29 R$ 235,73 R$ 28.292,25
7 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 27.957,84 R$ 232,29 R$ 28.059,96
8 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 27.700,39 R$ 228,90 R$ 27.831,06
9 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 27.442,94 R$ 225,56 R$ 27.605,50
10 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 27.185,49 R$ 222,27 R$ 27.383,22
11 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 26.928,04 R$ 219,03 R$ 27.164,19
12 R$ 2.382,75 R$ 2.640,20 R$ 257,45 R$ 26.670,59 R$ 215,84 R$ 26.948,35
13 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 26.350,36 R$ 264,56 R$ 26.683,79
14 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 26.030,13 R$ 260,70 R$ 26.423,10
15 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 25.709,89 R$ 256,90 R$ 26.166,20
16 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 25.389,66 R$ 253,15 R$ 25.913,05
17 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 25.069,43 R$ 249,46 R$ 25.663,59
18 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 24.749,20 R$ 245,82 R$ 25.417,78
19 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 24.428,97 R$ 242,23 R$ 25.175,54
20 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 24.108,74 R$ 238,70 R$ 24.936,84
21 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 23.788,51 R$ 235,22 R$ 24.701,62
22 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 23.468,28 R$ 231,79 R$ 24.469,83
23 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 23.148,05 R$ 228,41 R$ 24.241,42
24 R$ 2.382,75 R$ 2.702,98 R$ 320,23 R$ 22.827,81 R$ 225,08 R$ 24.016,35
25 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 22.444,80 R$ 265,28 R$ 23.751,07
26 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 22.061,79 R$ 261,41 R$ 23.489,66
27 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 21.678,78 R$ 257,60 R$ 23.232,06
28 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 21.295,77 R$ 253,84 R$ 22.978,22
29 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 20.912,76 R$ 250,14 R$ 22.728,09
30 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 20.529,75 R$ 246,49 R$ 22.481,60
31 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 20.146,74 R$ 242,89 R$ 22.238,70
32 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 19.763,73 R$ 239,35 R$ 21.999,35
33 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 19.380,71 R$ 235,86 R$ 21.763,49
34 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 18.997,70 R$ 232,42 R$ 21.531,07
35 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 18.614,69 R$ 229,03 R$ 21.302,04
36 R$ 2.382,75 R$ 2.765,76 R$ 383,01 R$ 18.231,68 R$ 225,69 R$ 21.076,35
37 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 15.404,00 R$ 1.641,92 R$ 19.434,42
38 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 12.576,32 R$ 1.617,98 R$ 17.816,44
39 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 9.748,64 R$ 1.594,38 R$ 16.222,06
40 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 6.920,96 R$ 1.571,13 R$ 14.650,93
41 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 4.093,28 R$ 1.548,22 R$ 13.102,72
42 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 1.265,60 R$ 1.525,64 R$ 11.577,08
43 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 1.562,08 R$ 1.503,39 R$ 10.073,69
44 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 4.389,76 R$ 1.481,46 R$ 8.592,23
45 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 7.217,44 R$ 1.459,85 R$ 7.132,38
46 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 10.045,12 R$ 1.438,56 R$ 5.693,82
47 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 12.872,80 R$ 1.417,58 R$ 4.276,23
48 R$ 2.827,68 R$ 2.827,68 R$ 15.700,48 R$ 1.396,91 R$ 2.879,32
49 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 18.590,94 R$ 1.407,10 R$ 1.472,22
50 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 21.481,40 R$ 1.386,58 R$ 85,65
51 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 24.371,86 R$ 1.366,36 R$ 1.280,71
52 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 27.262,32 R$ 1.346,43 R$ 2.627,14
53 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 30.152,78 R$ 1.326,79 R$ 3.953,93
54 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 33.043,24 R$ 1.307,44 R$ 5.261,37
55 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 35.933,70 R$ 1.288,37 R$ 6.549,74
56 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 38.824,16 R$ 1.269,58 R$ 7.819,33
57 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 41.714,62 R$ 1.251,07 R$ 9.070,39
58 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 44.605,08 R$ 1.232,82 R$ 10.303,22
59 R$ 2.890,46 R$ 2.890,46 R$ 47.495,54 R$ 1.214,84 R$ 11.518,06
60 R$ 2.890,46 R$ 9.920,00 R$ 12.810,46 R$ 60.306,00 R$ 5.305,63 R$ 16.823,69
0 1 2 3 4 5
investimento ano 1 ano 2 ano 3 ano 4 ano 5
R$ 29.760,00 R$ 3.089,41 R$ 3.842,77 R$ 4.596,13 R$ 33.932,16 R$ 44.605,52
R$ 2.811,65 R$ 2.932,00 R$ 2.940,00 R$ 18.197,03 R$ 19.703,01
R$ 29.760,00 R$ 26.948,35 R$ 24.016,35 R$ 21.076,35 R$ 2.879,32 R$ 16.823,69
Fluxo de Caixa - 2 - Projetado para os cinco anos de vida útil do projeto + 1 placa - Investimento R$ 99.200,00
períodos >
descrição
Fluxos de Caixa Originais
VP dos fluxos de caixa
Acumulado VPs dos fluxos de caixa
 
 
 
 
 7 
 
Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade 
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados. 
 
Abaixo abordaremos os indicadores de viabilidade. 
O VPL (valor presente líquido), determina o valor presente de pagamentos futuros 
descontando a taxa de juros apropriada e o custo do investimento inicial com o objetivo de 
trazer para hoje o valor do dinheiro no tempo. Se o seu resultado for maior que zero, indica a 
viabilidade do investimento. 
A TIR, taxa interna de retornoé a taxa média de retorno dos fluxos de caixa ao longo dos 
períodos. Se maior que TMA indica viabilidade, menor que TMA inviável e igual a TMA é 
indiferente, pois não trará rentabilidade adicional ao projeto. 
O payback descostado nos traz o prazo que um projeto leva para devolver o capital 
inicialmente investido, considerando os fluxos de caixa futuro no seu valor equivalente no 
presente. 
Outro indicador de viabilidade é o índice de lucratividade, que indica a eficiência do projeto e 
a proporcionalidade para cada R$ 1,00 de investimento. Indica viabilidade quando seu 
resultado for maior que 1. 
 
Tabela 6 - Indicadores de viabilidade Fluxo de Caixa 1 
 
 
 
Tabela 7 - Indicadores de Viabilidade Fluxo de Caixa 2 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1) VPL = R$ 18.302,20 Viável: VPL > 0; 
2) TIR = 2,82% Viável: TIR > TMA
MTIR = 2,35% Viável: MTIR > TMA
TMA: 1,48% 3) PB D = 48 meses Viável: PB D = 48 m
Prazo Retorno em meses: 48 4) IL = 1,67R$ Viável: IL > 1; 
Indicadores de Viabilidade - Fluxo de Caixa 1
1) VPL = R$ 16.823,69 Viável: VPL > 0; 
2) TIR = 2,56% Viável: TIR > TMA
MTIR = 2,24% Viável: MTIR > TMA
TMA: 1,48% 3) PB D = 51 meses Inviável: PB D > 48 m
Prazo Retorno em meses: 48 4) IL = 1,57R$ Viável: IL > 1; 
Indicadores de Viabilidade - Fluxo de Caixa 2
 
 
 
8 
 
CONCLUSÃO 
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso. 
 
Este estudo tem como objetivo avaliar a viabilidade de implantação de microusina de geração 
de energia solar com intuito de redução de custos. 
De acordo com a proposta apresentada pela Tecsol Ltda, o pagamento à vista com desconto 
de 2% foi desconsiderado por impactar fortemente e desencaixar o fluxo de caixa, já que a 
entrada (faturamento) é realizada mensalmente. 
Partindo para o pagamento parcelado em 36 meses, foram feitos 2 fluxos de caixa. Sendo o 
primeiro para 6 placas solares com capacidade de gerar 3.000kWh/mês e o segundo 
adquirindo mais uma placa de 500kWh/mês, totalizando a capacidade de 3.500kWh/mês. 
Para a análise da viabilidade econômico-financeira do projeto foram calculados correlação 
linear, VPL, taxa interna de retorno, payback descontado e índice de lucratividade. 
Os resultados demonstraram uma forte correlação positiva entre o faturamento e o consumo 
de energia, definida em 99,64% pelo coeficiente de determinação. 
No gráfico da Tabela 3 é possível verificar a aderência dos dados históricos através da linha de 
tendência. 
Analisando o primeiro fluxo de caixa (Tabela 4), conclui-se que o projeto é viável já que o VPL 
é R$ 18.302,20 maior que zero, a taxa interna de retorno e a taxa interna de retorno 
modificada são maiores que a TMA exigida de 1,48%. 
O payback descontado está dentro do prazo de retorno esperado pela Rolguind Ltda e o índice 
de lucratividade demonstra a rentabilidade de R$ 1,67 para cada R$ 1,00 de dívida. 
Quanto ao segundo fluxo de caixa com a aquisição de mais uma placa, embora o VPL seja 
maior que 1, taxa interna de retorno maior que TMA exigida e índice de lucratividade de R$ 
1,57, o payback ficou em 51 meses, maior que o prazo de retorno de 48 meses estipulado. 
Aplicando 1,19% de juros sobre o valor para aquisição da nova placa, o seu custo final 
aproximado será de R$ 13.165,94, enquanto o valor excedente previsto do kWh nos 5 anos de 
projeto será de R$ 11.126,93. 
Conclui-se que a proposta inicial da Tecsol para instalação de microusina de geração de 
energia solar com 6 placas é viável para o período analisado, considerando os prazos 
projetados e que além da redução de custos haveá preservação do meio ambiente. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 9 
 
 
Referências bibliográficas 
 
FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 
2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos aplicados a Corporate Finance – 
Fundação Getúlio Vargas. Disponível em <https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile. 
d2lfile/308788/585119/assets/metodos_quantitativos_aplicados_a_corporate_finance.pdf> 
Acessado em 31.03.2021. 
 
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2021.