Resumo CPA20

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INVESTIMENTOS EM RENDA FIXA
É possível sim perder dinheiro em um titulo de renda fixa;
Rentabilidade pode ser pré fixada ou pós fixada;
Pré fixada: É acordada uma taxa com o banco, podendo ela ser mensal ou anual;
Pós fixada: Será sempre atrelada a um indexador (Ex: IPCA, SELIC, IGPM, Etc)
Pode ser com cupom (pagamentos de juros periódicos) ou sem cupom (resgate total ao final do prazo).
TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS
São escriturais e custodiados pelo SELIC;
É a forma de captação do Governo Federal, quando este gasta mais do que ganha;
O Tesouro Nacional EMITE e ADMINISTRA os TPF;
BACEN realiza as operações de compra e venda de TPF, mas não emite. Atua somente no mercado secundário.
Mercado primário: Tesouro Direto.
VANTAGENS: Vc compra direto (tesouro direto) e não há taxa de administração;
DESVANTAGENS: Não há diversificação e não é coberto pelo FGC.
	LFT – LETRA FINANCEIRRA DO TESOURO
	SELIC
	SEM CUPOM
	
	LTN – LETRA DO TESOURO NACIONAL
	PRÉ FIXADO
	SEM CUPOM
	
	NTN_B (PRINCIPAL) NOTA TESOURO NACIONAL B 
	IPCA
	SEM CUPOM
	
	NTN_F NOTA DO TESOURO NACIONAL SÉRIE F
	IPCA
	COM CUPOM
	MAIS LIQUIDEZ
	NTN_B NOTA DO TESOURO NACIONAL SÉRIE B
	PRÉ FIXADO
	COM CUPOM
	MAIS LIQUIDEZ
CDB
Depósito a prazo de curto a médio prazo;
Pode ter a rentabilidade pré ou pós-fixada;
Possui rentabilidade diária e permite resgate antecipado com perda de rentabilidade;
Permite endosso e podem ser negociadas no mercado secundário;
Podem ser emitidos por bancos, CTVM e DTVM;
Possui IOF e cobertura do FGC;
Imposto de renda segue a tabela regressiva de renda fixa.
LETRA FINANCEIRA
Investimento de médio a longo prazo, tendo no mínimo 24 meses para resgate;
Valor mínimo a ser aplicado é de R$ 50 mil.
Não possui cobertura do FGC;
Tributação normal de renda fixa (regressiva com forme prazo, no caso como o prazo mínimo é de 24 meses a tributação será de 15%).
DPGE
Depósito à prazo com garantia especial do FGV com cobertura de até 40 milhões, pode ser feito por bancos ou financeiras.
Pode ser pré ou pós fixado com prazo mínimo de 6 meses e máximo de 36 meses (3 anos).
DEBÊNTURES
São títulos de renda fixa destinados à captação de recursos DE TERCEIROS para empresas SA de capital aberto, podendo ser pré ou pós-fixados. 
Servem para financiar INVESTIMENTOS – CAPITAL FIXO e não possuem cobertura do FGC.
Podem ser com cupom e sem cupom e podem ter garantia real.
Oferecem maior risco ao investidor.
Em caso de falência da empresa emissora das debêntures, o portador desta possui prioridade em recebimento em relação aos acionistas.
As debêntures podem ser simples (recebe o dinheiro ao final do prazo) ou conversíveis em ações (Recebe o valor em ações da empresa emissora).
São tributadas como títulos de renda fixa, com tabela regressiva de acordo com o prazo do investimento (com exceção das debentures incentivadas, que tem isenção de IR para pessoa física).
Debêntures Incentivadas: Emitidas por empresas de Infraestrutura.
0% de tributação para PF e 15% para PJ independente do prazo.
	ATÉ 180 DIAS
	6 MESES
	22,5%
	DE 180 A 360 DIASS
	6 MESES A 1 ANO
	20,5%
	De 360 a 720 dias
	1 a 2 anos
	17,5%
	ACIMA DE 720 DIAS
	ACIMA DE 2 ANOS
	15%
NOTAS PROMISSORIAS (COMMERCIAL PAPERS)
São valores mobiliários de CURTO PRAZO emitidos por empresas SA de capital aberto ou FECHADO, comercializados no mercado secundário. O vencimento de uma debênture é em até 360 dias.
Utilizada para o financiamento de capital de giro, podendo ter remuneração pré ou pós fixada, com tributação regressiva de IR, tendo o prazo máximo de um ano, logo a tributação mínima será sempre de 20,5%.
Não possui cobertura FGC.
LCI - Letras de Crédito Imobiliário
Podem ser pre ou pós fixados, possuem prazo mínimo de 90 dias e GARANTIA REAL (alienação fiduciária ou hipoteca) além da cobertura do FGC.
Quando atrelada ao IPCA o prazo mínimo de resgate passa a ser de 12 meses.
Quando atrelada ao índice de preços mensal o prazo mínimo é de 36 meses.
Via de regra: 90 dias.
Isento de IR para PF;
CRI – CRA
Certificado de recebíveis do Agronegócio ou Imobiliário – renda fixa pré ou pos-fixado
Isento de IR para PF
Emitido por companhias securitizadoras e negociados no mercado de capitais, desta forma não possuem cobertura do FGC.
CADERNETA DE POUPANÇA
Antes: 6% aa + TR
Hoje: Atrelada à SELIC (quando esta for menor ou igual a 8,5% aa, 70% da Selic + TR).
Se a selic estiver acima de 8,5% aa valem as regras anteriores (6% aa + TR).
Para depósitos anteriores à mudança (2012) permanecem as regras anteriores.
Remunera a cada 30 dias de acordo com a data do depósito, com exceção dos depósitos realizados nos dias 29, 30 e 31 de cada mês, que vencem sempre no dia 1 do mês subsequente.
Isento de IR para PF.
Somente bancos comerciais que emprestam para habitação podem captar em poupança.
OPERAÇÕES COMPROMISSADAS
Operações entre IF’s para sanar problemas de liquidez imediata. Venda com compromisso de recompra com prazo estipulado. 
A recompra é feita no mesmo valor, porém, os juros do período ficam com o detentor do título. O prazo e a taxa são negociados entre as IF’s.
FUNDO DE INVESTIMENTO RENDA FIXA
Curto prazo: Come cotas 20%
Longo Prazo: Come cotas 15%
COE
Certificado de Operação Estruturada (Operações de renda fixa que permitem ganhos de renda variável). Apenas bancos podem fazer. Podem ser COM capital protegido ou SEM capital protegido.
* Com capital protegido: Os ganhos são limitados, mas o investidor não perde.
* Sem capital protegido: 
As COES possuem tributação de renda fixa conforme tabela regressiva e não possuem cobertura do FGC.
FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS
Entidade privada administrada por bancos, que serve para proteger os investidores do risco de crédito (calote).
Coberturas: C/c; C/p; CDB; RDB; Letras Hipotecárias (LH), LCI, LCA e Operações compromissadas.
Cobertura de até 250k por CPF e por IF com limite de 1mm a cada 4 anos.
SELIC
O SELIC: Sistema Especial de Liquidação e Custódia (computador) onde são custodiados os TPF. Também realiza as operações de liquidação de TPF em tempo real.
A SELIC: Selic meta (taxa básica de juros da economia) e Selic over (taxa média).
CLEARING HOUSE
Também conhecida como B3 – onde são realizadas as liquidações físicas e financeiras de títulos privados. Antiga Cetip. Nela são custodiados os títulos privados, tais como: Ações, CDB, DPGE, Debêntures, etc. 
Servem para mitigar o risco de liquidação.
SPB: Mitigar o risco sistêmico através do STR (sistema de transferência de reservas), SELIC e B3 em tempo real.
TRIBUTAÇÃO DE RENDA FIXA
São tributados conforme tabela regressiva, inclusive COE’s e Operações de swap.
Tudo que for ligado a casa ou mato possui isenção de IR para PF, inclusive as debentures incentivadas. No caso de PJ, as debentures incentivadas tem uma alíquota fixa de 15%
RENDA VARIÁVEL:
São ativos de maior risco, maior volatilidade, considerados de médio a longo prazo e que oscilam de preço de acordo com a oferta e procura.
O investidor em ações ganha quando compra uma ação barata e vende mais caro ou quando recebe os dividendos desta.
Implit: Quando a empresa reduz a quantidade de ações sem mexer no capital social.
Split: Quando a empresa aumenta a quantidade de ações e barateia o preço (aumenta liquidez).
Ordinárias: ON – Tem direito a voto e têm que ser no MÍNIMO 50%.
Preferenciais: PN – Tem preferencias no recebimento de dividendos, podendo receber até 10% a mais que os acionistas ordinários, mas sem direito a voto. Podem adquirir este direito caso a empresa fique por 3 anos ou mais sem pagar dividendos. NO MÁXIMO 50%.
BDR; ADR
ADR: Ações de empresas NÃO AMERICANAS sendo negociadas na bolsa de valores americana. EX: Ações da Petrobras sendo vendidas no EUA;
BDR: Ações de empresas NÃO BRASILEIRAS sendo negociadas na B3.
As empresas de fora que compra ação no Brasil em reais tende a perder dinheiro devido às oscilações cambiais. Desta forma, ele pode comprar as ADR’s, que são ações de empresas não americanas negociadas na bolsa americana – em dólar. 
OFERTA PÚBLICA
Ocorre quando a empresa decide abrir o capital na bolsa de valoresa fim de captar recursos (próprios ou de terceiros). Ações = Próprios // Debêntures = Terceiros
1 CVM autoriza
2 Empresa contrata um agente Underwriter (Agente subscritor) e para isso cobra um FEE (espécie de comissão). Este agente pode ser tanto um banco de Investimentos quanto uma Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários (DTVM)
Garantia Firme (Risco da IF), Melhor Esforço (Risco da Empresa) ou Stand By (Risco compartilhado)
Precificação: Pode ser um preço fixo ou um Book Building (consulta, pesquisa de mercado com os investidores)
IPO – Oferta Pública Inicial
Mercado primário gera recursos para a empresa (títulos novos).
Mercado secundário não gera captação para a empresa, mas liquidez para o portador do título. São negociados na B3 e a liquidação ocorre em D+2 em caso de ações e D+1 para debêntures.
O código da ambima de oferta pública não se sobrepõe à lei. Ele serve para harmonizar e complementar.
CLUBE DE INVESTIMENTOS x FUNDOS DE INVESTIMENTOSFUNDO DE INVESTIMENTO
Registro na CVM
No mínimo 67% em ações
Sem limitação de quantidade de investidores
Gestão administrada por administrador qualificado
O fundo pode ser aberto ou fechado
CLUBE DE INVESTIMENTO
Dispensa registro na CVM
No mínimo 67% em ações
No mínimo 3 e no máximo 50 investidores
A gestão é do pessoal – podendo estes contratar ou não um profissional
1 Investidor pode ter no máximo 40% das cotas
Fiscalizada pela CVM 
Somente fundo aberto (permite resgate antecipado)
TRIBUTAÇÃO DE RENDA VARIÁVEL
Incide sobre Ações, BDR, Opçoes, Futuro e a Termo.
RV1: 
Quando são operações normais (mais de um dia) a tributação é de 15% DA RENDA (ALIENAÇÃO), sendo 0,005 retido na fonte e o restante pago pelo Investidor via DARF.
RV2:
Quando as operações ocorrem em Day Trade (compra e venda no mesmo dia) a tributação é de 20% DA RENDA (ALIENAÇÃO), sendo 1% retido na fonte e o restante pago pelo investidor via DARF).
O pagamento pode ser realizado até o último dia do mês subsequente.
Admite compensação em meses futuros ou em outras operações do mesmo tipo.
Existe a possibilidade de Isenção de IR em operações NÃO DAY TRADE para pessoa física em caso de rendimentos (Valor de venda das ações / Alienação) até 20k por mês. Este valor não é de lucro, e sim de venda dos ativos.
Em fundo de ações o IR é cobrado no resgate à alíquota de 15%.
SWAP: Tributação como Renda Fixa;
Mercado Futuro: Pode tributar como RV1 ou RV2 (se for Day Trade)
Mercado a Termo: Pode tributar como RV1 (15%) ou RF (Em caso de Termo coberto / Alíquota Regressiva).
Mercado de Opções: RV1, RV2 ou RF 
DERIVATIVOS
Uma fração do preço do Ativo;
Swap, Opções, Termo e Futuro
Hedge: Hedgear o preço de um ativo: Garantir, segurar o preço dele.
SWAP: No swap ocorre a troca de um indexador (por ex: uma empresa de importação está preocupada com o seu capital no futuro, pois suas receitas são em real e suas despesas em dólar). Ela faz a troca do indexador com o BC (por exemplo, CDI por cambio = SWAP CAMBIAL) garantindo que, se o dólar subir, ela não perderá dinheiro. 
SWAP REVERSO: Adequado para empresas exportadoras. Tributação como RF.
MERCADO FUTURO: Os contratos são padronizados e é cobrada uma margem de garantia de 15%.
Os contratos possuem ajuste diário e SOMA ZERO (quando um ganha o outro sempre perda na mesma proporção).
O Titular da CALL compra a opção (paga o prêmio pela opção e irá pagar (dentro de um prazo pre estabelecido) o valor acordado da ação). ELE TEM A OPÇÃO DE COMPRAR ou não, e somente o fará se for vantajoso para ele. 
Desta forma, ele torce para que haja uma alta no valor das ações e ele possa compra-las ao valor antes acordado e vender mais caro (lembrando sempre que, para que haja o lucro de fato, deve descontar o valor do premio que foi pago anteriormente.
O Lançador por sua vez tem a obrigação de venda dos ativos, independente de quanto esteja o valor futuro. Desta forma, ele irá torcer para que o valor dos ativos CAIA e o titular desista da compra, ficando ele com o prêmio recebido e mais as ações.
As ações de padrão americano podem ser negociadas ATÉ A DATA DO VENCIMENTO.
As ações de padrão Europeu podem ser negociadas NA DATA DO VENCIMENTO.
Exercício (STRIKE) Preço acordado;
Futuro (SPOT) Preço do ativo na Bolsa;I T M – IN THE MONEY (GANHA SE EXERCER A OPÇÃO)
OTM – OUT OF MONEY (PERDE SE EXERCER A OPÇÃO)
ATM – AT THE MONEY (TANTO FAZ)
VALOR INTRÍNSECO = VR SPOT – VR STRIKE
VALOR EXTRÍNSECO = PREMIO – VALOR INTRÍNSECO
Na opção de compra vem o spot primeiro, logo spot menos strike!
Na venda strike vem primeiro, logo strike menos spot!
Tem que pensar que o strike é o valor que acorda, logo o spot só pode ser o valor de mercado.