1 SIMULADO ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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1a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Os custos de transação que estão presentes nas PPP: 
 
 
Tendem a ser tanto maiores quanto for o grau de desenvolvimento dos países em que estão os 
projetos. 
 
São inerentes a quaisquer projetos que envolvam negociações em moeda local. 
 São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
 
Não são tão elevados quanto os custos de agências, bem mais complexos. 
 
Inviabilizam o projeto se o setor privado não apresentar rendimentos crescentes de escala de 
produção. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: São os custos relacionados a preparação e licitação de cada projeto. 
 
 
 
2a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
 A modalidade project finance permitiu aos investidores: 
 
 
A dispersão dos fornecedores. 
 
A manutenção do esquema corporativo de financiamento. 
 
A subordinação do fluxo de caixa do projeto aos esquemas de subscrições de ações da companhia. 
 
A dispersão dos acionistas. 
 A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A especialização do financiamento baseada no fluxo de caixa do projeto 
 
 
 
3a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Sobre a concessão patrocinada, pode-se afirmar que: 
 
 
O setor público remunera o empreendimento sem cobrança de tarifa. 
 
 
 
 
Não se enquadra nas categorias de PPP. 
 
Cabe ao agente privado cobrar a tarifa que cubra os custos. 
 Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do empreendimento. 
 
O agente particular constrói e administra o empreendimento 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Cabe ao agente privado arcar com os custos de construção e implementação do 
empreendimento. 
 
 
 
4a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
É incorreto afirmar que: 
 
 
O consórcio é um fenômeno comumente criado para redução de riscos em grandes empreendimentos. 
 
A SPE se refere à estrutura corporativa da companhia. 
 
O consórcio é a formação de um grupo de pessoas físicas ou jurídicas em torno da realização de 
empreendimentos. 
 
As SPEs, assim como as joint ventures, não possuem personalidade jurídica própria (logo, não se 
contrata com o consórcio, e sim com os seus membros). 
 A SPE não guarda relação com o consórcio. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: A SPE não guarda relação com o consórcio. 
 
 
 
5a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Um project finance é viável economicamente se: 
 
 
O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é negativo. 
 
As dívidas são menores que as receitas 
 
As receitas são maiores que as dívidas. 
 
As receitas são iguais às dívidas 
 O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
 
 
 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O valor presente líquido do fluxo de caixa do projeto é positivo. 
 
 
 
6a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Visando otimizar o processo de avaliação de empresas, é fundamental que o analista saiba que informações 
buscar para definir as premissas que alimentarão ao modelo de análise. Para tanto, o grupo que melhor 
expressa os passos do roteiro para avaliação seria: 
 
 
Analisar o ambiente de negócio, analisar o histórico de cotações das ações, analisar os 
demonstrativos financeiros, elaborar as premissas e apurar as notícias sobre a empresa. 
 
Analisar os gráficos das cotações da empresa, entender a estratégia da empresa, analisar os 
demonstrativos financeiros dos concorrentes, analisar o ambiente de negócio e avaliar. 
 
Analisar os demonstrativos financeiros, analisar o ambiente de negócio, analisar as perspectivas 
setoriais, elaborar as premissas e avaliar. 
 
Entender o negócio, analisar as perspectivas macroeconômicas, elaborar as premissas, analisar o 
histórico de cotações da empresa e avaliar. 
 Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, elaborar 
as premissas e avaliar. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Analisar o ambiente de negócio, analisar os demonstrativos financeiros, entender o negócio, 
elaborar as premissas e avaliar. 
 
 
 
7a 
 Questão 
Acerto: 0,0 / 1,0 
 
Dentre os passos do roteiro de avaliação, um que é considerado de suma relevância é a análise do ambiente 
de negócios, importante para que se definam e fundamentem as premissas usadas na avaliação. Nesse 
sentido, podemos dizer que essa análise é composta em 3 etapas, sendo elas: 
 
 Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa 
 
Análise setorial, análise macroeconômica e análise microeconômica. 
 
Análise setorial, análise da estratégia da empresa e análise macroeconômica 
 
Análise microeconômica, análise das informações financeiras e análise da estratégia da empresa. 
 
 
 
 Análise macroeconômica, análise econômico-financeira e análise da estratégia da empresa. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Análise macroeconômica, análise setorial e análise da estratégia da empresa 
 
 
 
8a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Na avaliação efetuada pelo método do fluxo de caixa descontado, é fundamental definir corretamente o custo 
de capital utilizado na análise. Nesse sentido, caso se opte pela avaliação pelo fluxo de caixa livre do 
acionista, o custo de capital de adequado seria: 
 
 
A inflação medida pelo IPCA. 
 
O custo da taxa Selic 
 O custo do capital próprio 
 
1. 
O prêmio pelo risco de mercado. 
 
O custo médio ponderado de capital. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: O custo do capital próprio 
 
 
 
9a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
A despeito do grande interesse na realização de fusões e aquisições, pesquisas demonstram que na maioria 
dos casos os acionistas das empresas adquirentes não conseguem receber retornos compensatórios por 
conta dessas operações. Nesse sentido, os fatores considerados como os principais culpados pelo fracasso 
em processos de fusões e aquisições são: 
 
 
Avaliações superestimadas, descumprimento de regras e leis definidas pela CVM e falta de 
conhecimento da empresa adquirida 
 Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e aquisição 
 
Descumprimento de regras e leis definidas pela CVM, má integração e avaliações subestimadas 
 
 
 
 
1. 
Falta de planejamento estratégico, excesso de endividamento usado na operação e má integração 
pós fusão e aquisição. 
 
Avaliações subestimadas, falta de recursos e má integração pós-fusão e aquisição. 
 
 
Explicação: 
A resposta correta é: Avaliações superestimadas, falta de uma boa due diligence e má integração pós fusão e 
aquisição 
 
 
 
10a 
 Questão 
Acerto: 1,0 / 1,0 
 
Empresas atuantes em setores cíclicos - como siderurgia, celulose e petroquímica - apresentam resultados 
operacionais mais voláteis do que empresas convencionais. Nesse sentido, o principal cuidado que os 
analistas devem ter na avaliação dessas empresas seria: 
 
 Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões econômicas nas 
projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios no custo do capital de terceiros ocasionados por booms e recessões 
econômicas nas projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios do beta das ações ocasionados por booms e recessões econômicas nas 
projeções futuras 
 
Corrigir eventuais desvios do ciclo financeiro e na necessidade de capital de giro nas projeções 
futuras 
 
Corrigir eventuais desvios nos impostos ocasionados por booms e recessões econômicas nas 
projeções futuras 
 
 
Explicação: 
 resposta correta é: Corrigir eventuais desvios de preços e margens ocasionados por booms e recessões 
econômicas nas projeções futuras