Gabarito de Exercicios de Macroeconomia

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LISTA DE EXERCÍCIOS DE 
MACROECONOMIA 
Prof. Christiano Penna 
 
 
SEÇÃO 6 – Sistema Monetário: 
 
6.1 São funções da moeda, exceto: 
(A) meio de lastro. 
(B) medida de valor. 
(C) reserva de valor. 
(D) padrão de pagamento diferido. 
(E) meio ou instrumento de troca. 
 
6.2 São medidas contracionistas de 
política monetária: 
I. venda de títulos públicos; 
II. compra de títulos públicos; 
III. redução de depósitos compulsórios; 
IV. elevação de depósitos compulsórios; 
V. redução da taxa de juros de redesconto; 
VI. elevação da taxa de juros de 
redesconto. 
Analise os itens acima e assinale: 
(A) se somente os itens I, IV e VI 
estiverem corretos. 
(B) se somente os itens I, III e VI estiverem 
corretos. 
(C) se somente os itens II, IV e VI 
estiverem corretos. 
(D) se somente os itens II, III e V estiverem 
corretos. 
(E) se somente o item IV estiver correto. 
 
⇒Uma elevação na taxa de redesconto 
induzirá os bancos comerciais a 
aumentarem suas reservas voluntárias 
para não incorrerem em possíveis custos 
financeiros decorrentes de dificuldades 
momentâneas de caixa. Um aumento nas 
reservas bancárias faz com que o 
montante de empréstimos concedidos pelos 
bancos diminua, reduzindo os meios de 
pagamento. A elevação de depósitos 
compulsórios também reduz os 
empréstimos; a venda de títulos públicos 
também reduz os meios de pagamento pois 
o BACEN oferta títulos e retira moeda de 
circulação. 
 
6.3 Analise as afirmações abaixo, julgue-
as verdadeiras ou falsas e assinale a 
seqüência correta. 
1. O motivo transação está relacionado à 
não-coincidência entre os recebimentos e 
os pagamentos. (F) 
2. A expressão “lastro em ouro” refere-se 
às barras de ouro guardadas em local 
seguro que correspondem à parcela do 
papel-moeda em circulação. (V) 
3. O motivo especulação da demanda por 
moeda está associado à incerteza sobre os 
rendimentos dos passivos que podem ser 
adquiridos. (F) 
4. A demanda por moeda para transação é 
influenciada pela taxa de juros; quanto 
maior for essa taxa, maior será a demanda 
por moeda. (F) 
(A) 1V – 2F – 3F – 4F 
(B) 1F – 2V – 3V – 4F 
(C) 1F – 2V – 3F – 4F 
(D) 1V – 2V – 3F – 4V 
(E) 1F – 2F – 3V – 4V 
 
6.4 No âmbito dos instrumentos de Política 
Monetária, observe as seguintes situações: 
1ª Situação: O Banco Central reduz os 
depósitos compulsórios. 
⇒Os Bancos podem emprestar mais 
dinheiro (aumento da base monetária). 
2ª Situação: Ocorre venda de títulos da 
dívida ao público em geral. 
⇒O BACEN oferta títulos em troca de 
moeda (retira moeda de circulação). 
Nessas duas operações, respectivamente: 
(A) ocorreu aumento da oferta de moeda e 
nada ocorreu com a oferta de moeda. 
(B) ocorreu aumento da oferta de moeda 
e redução da oferta de moeda. 
(C) ocorreu redução da oferta de moeda e 
redução da oferta de moeda. 
(D) ocorreu redução da oferta de moeda e 
nada ocorreu com a oferta de moeda. 
(E) nada ocorreu com a oferta de moeda e 
ocorreu aumento da oferta de moeda. 
 
6.5 Se os meios de pagamento são ativos 
que podem ser usados instantaneamente e 
sem restrições de pagamento a terceiros, 
então, para saber o total de papel-moeda 
em poder do público, dado que M1 = 1250: 
(A) PMP = 500 se M1 = 1250. 
(B) PMP = 550 se M1 = 1250. 
(C) DBC = 1000, então PMP = 250. 
(D) DBC = 350, então PMP = 650. 
(E) DBC = 450, então PMP = 550. 
⇒M1 = PMP + DBC 
 
6.6 São instrumentos clássicos de política 
monetária: 
I. recolhimento compulsório; 
II. operações de Open Market; 
III. variação impostos indiretos. 
Analise os itens acima e assinale: 
(A) se nenhum item estiver correto. 
(B) se somente os itens I e II estiverem 
corretos. 
 1
(C) se somente os itens I e III estiverem 
corretos. 
(D) se somente os itens II e III estiverem 
corretos. 
(E) se todos os itens estiverem corretos. 
 
6.7 No tocante a política monetária, caso o 
Banco Central deseje aumentar a 
quantidade de moeda em circulação na 
economia, ele poderá _COMPRAR_ títulos 
públicos ou _REDUZIR_ a alíquota dos 
depósitos compulsórios. E, uma elevação 
das taxas de redesconto tende a provocar 
uma _CONTRAÇÃO_ dos meios de 
pagamento. 
Assinale a alternativa que complete, na 
ordem, as lacunas acima. 
(A) comprar – reduzir – contração 
(B) vender – reduzir – contração 
(C) comprar – reduzir – expansão 
(D) vender – aumentar – expansão 
(E) comprar – aumentar – contração 
 
6.8 A oferta de moeda representa o total 
de moeda disponível dentro de uma 
economia. No caso brasileiro, o Banco 
Central (BACEN) é a instituição financeira 
responsável pela emissão da moeda 
nacional, o real. Além dessa atribuição, o 
BACEN também é responsável pelo (a): 
(A) política monetária, definindo as políticas 
tributárias postas em prática no Brasil. 
(B) realização de operações no mercado 
aberto, comprando e vendendo títulos 
públicos, para regular a quantidade de 
moeda em circulação na economia. 
(C) definição da taxa de juros interbancária, 
aquela cujos indivíduos receberão ou 
pagarão pela remuneração do capital. 
(D) política fiscal, definindo as taxas de 
juros a serem utilizadas na economia. 
(E) realização de operações no mercado 
aberto, pelo incentivo direto de novos 
investimentos. 
 
6.9 Por meio de políticas monetárias, o 
Banco Central pode influenciar a oferta de 
moeda de uma economia. Assim, assinale 
a alternativa que não representa um 
instrumento de controle monetário. 
(A) operações no mercado aberto (open 
market) 
(B) reservas compulsórias 
(C) taxa de redesconto 
(D) redução dos gastos do governo 
(E) reservas exigidas 
 
6.10 A relação entre a base monetária e os 
meios de pagamentos é dada pelo 
multiplicador monetário. Qual instrumento 
(mecanismo) o Banco Central utiliza para 
reduzir a criação de moeda pelos 
bancos? 
(A) A venda de títulos no mercado aberto. 
(B) A compra de títulos no mercado aberto. 
(C) A redução da taxa de juros básica do 
redesconto. 
(D) A redução do depósito compulsório dos 
bancos 
comerciais no Banco Central. 
(E) O aumento do compulsório dos 
bancos comerciais no Banco Central. 
 
6.11 Analise as afirmações abaixo e 
julgue-as verdadeiras ou falsas. Em 
seguida, assinale a seqüência correta, de 
cima para baixo. 
I. A moeda é a única forma aceitável de 
reserva de valor. (F) 
II. Dá-se a denominação moeda-papel aos 
certificados de depósito, emitidos por casas 
de custódia, com lastro integral, utilizado 
como meio de pagamento. (V) 
III. Moeda representativa e moeda-papel 
são expressões sinônimas. (V) 
IV. Mesmo que o Estado garanta o poder 
liberatório da moeda, a coletividade poderá 
deixar de nela confiar e de aceitá-la. (V) 
(A) F – V – V – V 
(B) V – F – F – F 
(C) V – V – F – F 
(D) F – V – F – V 
(E) V – V – V – V 
 
6.12 Se o Banco Central brasileiro decidir 
diminuir a oferta monetária por meio de 
operações de mercado aberto, o que terá 
de fazer? (nível M) 
(A) Comprar títulos públicos. 
(B) Aumentar os tributos. 
(C) Aumentar os depósitos à vista. 
(D) Diminuir os depósitos à vista. 
(E) Vender títulos públicos. 
 
6.13 Se não existisse uma unidade 
monetária que cumprisse com as três 
funções básicas da moeda na economia, 
os agentes econômicos poderiam enfrentar 
algumas dificuldades para realizar as suas 
transações comerciais. Analise as 
alternativas abaixo e assinale a que está 
incorreta. 
(A) A ausência de uma unidade monetária 
traria para as pessoas traria dificuldade 
para transferir poder aquisitivo do presente 
para o futuro. 
(B) A ausência de uma unidade monetária 
traria dificuldade na obtenção de liquidez. 
(C) A ausência de uma unidade 
monetária não acarretaria em 
 2
transtornos, pois existem outros 
mecanismos que substituem a moeda 
com as mesmas funções, como, por 
exemplo, o vale-refeição. 
(D) A ausência de uma unidade monetária 
traria o problema da necessidade de dupla 
coincidência para a realização de 
transações comerciais. 
(E) A moeda escritural ou bancária cumpre 
com todas as funções da moeda. 
 
6.14 Ocorre uma redução dos meios de 
pagamento (M2) quando: 
(A) o público reduzseus depósitos à vista. 
(B) o Banco Central reduz a taxa de juros. 
(C) o Banco Central vende títulos no 
mercado aberto. 
(D) os bancos comerciais reduzem suas 
reservas voluntárias. 
(E) o Banco Central eleva o depósito 
compulsório. 
• M1= PMP+DVB (Papel Moeda + 
Dep. Vista) 
• M2=M1+Dep. Poupança 
 
 
6.15 Analise as afirmativas a seguir: 
I. A base monetária corresponde ao total de 
moeda num país. Trata-se da soma do 
papel moeda em poder do público mais as 
reservas bancárias. 
II. M0 pode ser definido como a moeda 
(papel-moeda + moedas metálicas) em 
poder do público. 
III. M1 pode ser definido como o papel-
moeda em poder do público + depósitos à 
vista + fundos de renda fixa + depósitos de 
poupança. 
Assinale: 
(A) se somente as afirmativas I e II forem 
verdadeiras. 
(B) se todas afirmativas forem verdadeiras. 
(C) se nenhuma afirmativa for verdadeira. 
(D) se somente as afirmativas I e III forem 
verdadeiras. 
(E) se somente as afirmativas II e III forem 
verdadeiras. 
 
6.16 São operações do Banco Central que 
podem reduzir a liquidez da economia: 
(A) venda de moeda estrangeira ao público, 
redução das operações de redesconto, 
elevação dos empréstimos aos governos 
federal, estaduais e municipais. 
(B) compra de títulos pelo governo, 
elevação das operações de redesconto, 
redução das taxas de juros. 
(C) redução dos empréstimos ao Tesouro 
Nacional, elevação dos empréstimos ao 
setor privado, elevação dos empréstimos 
ao Governo Federal. 
(D) aumento das taxas de juros de 
redesconto, venda de títulos públicos, 
redução das taxas de empréstimos aos 
bancos comerciais. 
(E) acúmulo de divisas, venda de títulos 
públicos, aumento das taxas de juros de 
redesconto. 
 
6.17 Suponha que João comprou um título 
de renda fixa no Banco A, que lhe pagou 
uma taxa de juros real de 3% em um 
determinado ano. A taxa de juros cobrada 
pelo banco foi de 15% pelo mesmo 
período. Qual foi a inflação verificada? 
(A) 12%. 
(B) 10%. 
(C) 8%. 
(D) 6%. 
(E) 5%. 
12153 −=⇔−= πir 
 
6.18 Como sabemos, a inflação pode 
afetar as três funções da moeda de forma 
negativa. A seqüência crescente de perda 
das funções é a seguinte: 
(A) reserva de valor, unidade de conta e 
meio de troca. 
(B) meio de troca, unidade de conta e 
reserva de valor. 
(C) unidade de conta, meio de troca e 
reserva de valor. 
(D) reserva de valor, meio de troca e 
unidade de conta. 
(E) meio de troca, reserva de valor e 
unidade de conta. 
 
6.19 Qual dos seguintes bens possui as 
três funções básicas da moeda no Brasil: 
meio de troca, unidade de conta e reserva 
de valor? 
(A) Ouro. 
(B) Título Público Federal. 
(C) Debênture. 
(D) Dólar. 
(E) Cigarro (dentro de um presídio). 
 
6.20 Se o Banco Central brasileiro decidir 
diminuir a oferta monetária por meio de 
operações de mercado aberto, o que terá 
de fazer? 
(A) Comprar títulos públicos. 
(B) Vender títulos públicos. 
(C) Aumentar os depósitos à vista. 
(D) Diminuir os depósitos à vista. 
(E) Aumentar os tributos. 
 
 
 3
6.21 As moedas são os ativos 
normalmente usados numa determinada 
economia para comprar bens e serviços, ou 
seja, possuem a capacidade de ser um 
ativo prontamente disponível e aceito para 
as mais diversas transações. Para tanto, 
ela tem três funções clássicas: 
(A) forma metálica, papel-moeda e moeda 
escritural. 
(B) forma metálica, moeda-mercadoria e 
moeda escritural. 
(C) reserva de valor, credibilidade e 
aceitação no exterior. 
(D) unidade de conta, reserva de valor e 
curso forçado. 
(E) instrumento de troca, unidade de 
conta e reserva de valor. 
 
6.22 Associe os itens abaixo às 
informações listadas a seguir: 
1. Títulos Públicos 
2. Moedas Estrangeiras 
3. Produto Interno 
4. Intermediações Financeiras 
5. Depósitos Compulsórios 
(2) Divisas internacionais mantidas pelo 
Banco Central, visando operar no mercado 
cambial. 
(4) Fundamentam-se no desequilíbrio entre 
o nível de poupança e investimento de uma 
economia. 
(5) Percentual dos fundos recolhidos pelas 
instituições junto ao público e 
regulamentado por instrumentos legais. 
(3) Representante do valor, a preços de 
mercado, dos bens e serviços realizados 
num país em certo período de tempo. 
(1) Representam a carteira de títulos de 
emissão pública pelo Banco Central e têm 
por objetivo o controle da liquidez da 
economia. 
Assinale a alternativa que apresente a 
seqüência correta, de cima para baixo. 
(A) 2 – 4 – 5 – 3 – 1 
(B) 1 – 4 – 3 – 2 – 5 
(C) 1 – 2 – 3 – 4 – 5 
(D) 3 – 2 – 1 – 5 – 4 
(E) 3 – 1 – 2 – 4 – 5 
 
6.23 Quando o Banco Central realiza uma 
venda maciça de títulos públicos federais, o 
efeito esperado é: 
(A) redução dos meios de pagamento e da 
taxa de juros. 
(B) redução de meios de pagamentos e 
redução da taxas de juros. 
(C) aumento dos meios de pagamento e 
das taxas de juros. 
(D) aumento dos meios de pagamento e 
queda das taxas de juros. 
(E) redução dos meios de pagamento e 
aumento das taxas de juros. 
 
6.24 Numa determinada economia, os 
encaixes totais mantidos pelo sistema 
bancário representam 4/10 (40%) do total 
dos depósitos à vista em conta corrente. Se 
a população desse país mantiver 1/5 (20%) 
dos meios de pagamento na forma de 
moeda manual, um aumento de 1.000 na 
base monetária acarretará um acréscimo 
nos meios de pagamento de: 
(A) 6.250. 
(B) 3.125. 
(C) 2.358. 
(D) 1.923. 
(E) 1.470. 
Supondo 100$, então, 20$ são PMP e 
80$ são DVB. Destes 80$, 32$ são 
Encaixes e 48$ são concedidos como 
empréstimos; ou seja, 48% da base 
monetária entram no cômputo do 
multiplicador. Deste modo, se a oferta 
monetária for ampliada em 1000$, os 
meios de pagamento cresceram em: 
1923,0769)48,01/1(*1000
...)48,048,01(10000 2
=−=
+++=ΔM
 
 
6.25 No sentido restrito de instrumento de 
política monetária, as operações de open 
market consistem: 
(A) num mercado em que são 
transacionados os mais diversos títulos 
públicos e bancários privados. 
(B) na compra e/ou venda de títulos 
públicos federais pelo Banco Central. 
(C) num mercado em que são 
transacionados títulos de rentabilidade não-
fixada. 
(D) na compra e/ou venda de títulos 
públicos federais e títulos privados pelos 
bancos comerciais e público em geral. 
(E) em empréstimos entre Banco Central e 
Bancos Comerciais para manutenção da 
liquidez da economia. 
 
6.26 Quando o Banco Central de um país 
adota medidas contracionistas, ou 
restritivas, ele pode realizar: 
I. venda de títulos públicos; 
II. elevação das reservas exigidas; 
III. redução da taxa de redesconto; 
IV. compra de ações no open market. 
Analise os itens acima e assinale: 
(A) se apenas os itens I e II estiverem 
corretos. 
(B) se apenas os itens II e III estiverem 
corretos. 
 4
(C) se apenas os itens III e IV estiverem 
corretos. 
(D) se apenas os itens II e IV estiverem 
corretos. 
(E) se apenas os itens I e III estiverem 
corretos. 
 
6.27 O Banco Central, por meio de 
políticas monetárias, pode influenciar na 
oferta de moeda de uma economia. Com 
base nessa afirmativa, assinale a 
alternativa que não represente um 
instrumento de controle monetário. 
(A) operações no mercado aberto (open 
market) 
(B) reservas compulsórias 
(C) reservas exigidas 
(D) taxa de redesconto 
(E) controle da demanda por moeda 
 
 
SEÇÃO 7 – Economia Aberta: 
 
7.1 O Brasil está saindo da rota de atração 
de investimentos de grandes projetos 
siderúrgicos devido à _____ do real frente 
ao dólar e ao aumento dos custos de 
equipamentos, serviços e tributos. O 
presidente mundial da gigante siderúrgica 
européia Arcelor, Guy Dollé, disse: “Antes 
da apreciação do real, o custo do projeto 
no Maranhão era de US$ 2,3 bilhões, agora 
está raspando os US$ 3 bilhões. Na China 
custaria US$ 1 bilhão.” (Valor Econômico) 
Assinale a alternativa que complete 
corretamente a lacuna acima. 
(A) desvalorização 
(B) queda 
(C) valorização 
(D) inflação 
(E) taxa de juros 
Apreciação e valorização são conceitos 
idênticos, entretanto, Apreciação/ 
Depreciação são usados quando o 
câmbio é flutuantee Valorização/ 
Desvalorização são usados quando o 
câmbio é fixo. 
 
 
7.2 Com relação à taxa de câmbio e 
regimes cambiais, é correto afirmar que: 
(A) num regime de taxa de câmbio flexível, 
um excesso de oferta de divisas 
estrangeiras provoca depreciação cambial. 
(B) uma elevação da taxa de juros interna 
tende a estimular as exportações em 
função da apreciação da moeda nacional, 
num regime de câmbio flexível. 
X
r
rE ⇒↓
↑
=Θ↓
*
. 
(C) num sistema de taxa de câmbio 
flexível ou flutuante, o valor da taxa de 
câmbio é determinado livremente de 
acordo com oferta e demanda de divisas 
estrangeiras. 
(D) num regime de câmbio flexível ou 
flutuante, uma depreciação da taxa de 
câmbio estimula as importações. 
MX ⇒↓⇒↑Θ↑ 
(E) num regime de câmbio flexível ou 
flutuante, os saldos do balanço de 
pagamentos não interferem na cotação da 
taxa de câmbio. 
Sob cambio flexível, um déficit no BP 
provoca uma depreciação cambial e vice-
versa. . Note 
que, se o câmbio não depreciar não 
chegaremos a um equilíbrio. 
Θ⇒↑<⇒< MXBP 0
 
7.3 A taxa de câmbio é definida como o 
“preço, em moeda nacional, de uma 
unidade monetária estrangeira”. Sendo 
assim, que instituição regula a taxa de 
câmbio brasileira atualmente? 
(A) Banda Cambial, com intervenção do 
governo do Brasil. 
(B) O mercado, com intervenções do 
Banco Central do Brasil. 
(C) O Banco Mundial. 
(D) O Banco Interamericano de 
Desenvolvimento, conjuntamente com o 
Federal Reserve. 
(E) O Banco do Brasil, com auditorias do 
Banco Central do Brasil. 
 
7.4 Para um país, um saldo superavitário 
em transações correntes [Balança 
Comercial + Balança de Serviços (fretes, 
seguros, ...)] indica: 
(A) que o país comprou mais bens e 
serviços do exterior do que vendeu. 
(B) que o país vendeu ao exterior mais 
bens e serviços do que comprou. 
(C) que está havendo uma poupança 
externa negativa. 
(D) que está havendo uma transferência de 
renda do país que apresentou o déficit para 
o “Resto do Mundo”. 
(E) que o país não se encontra no pleno 
emprego dos seus fatores de produção. 
 
7.5 Se um país apresenta déficit nas suas 
transações correntes (X<M) motivado pela 
escassez de poupança interna (S<I), qual é 
a medida correta de ajuste que os 
governantes podem tomar? 
(A) Reduzir a taxa de percentual do 
deposito compulsório. 
(B) Diminuir a quantidade de títulos 
públicos no mercado. 
 5
(C) Aumentar a quantidade de títulos 
públicos no mercado. 
(D) Aumento do déficit público. 
(E) Desestimular as importações. 
 
7.6 Se um euro compra 1,30 dólar 
americano e a inflação é pequena na 
Europa e nos Estados Unidos, pode-se 
afirmar que: 
(A) houve uma desvalorização da moeda 
européia em relação ao dólar. 
(B) provavelmente a moeda americana se 
valorizou em relação ao euro. 
(C) houve uma desvalorização de 30% do 
euro em relação ao dólar. 
(D) houve uma valorização de 30% do 
dólar em relação ao euro. 
(E) houve uma desvalorização de 30% 
do dólar em relação ao euro. 
Solução⇒ : 
$1
$30,1;
$1
$1
10 EU
USE
EU
USE == ⇒ E↑
%301/100*)130,1( =−=ΔE 
 
7.7 Um superávit expressivo no saldo do 
balanço de pagamento provavelmente 
provocará: 
(A) uma desvalorização da moeda 
nacional. 
(B) uma valorização da moeda estrangeira. 
(C) uma valorização da moeda nacional. 
(D) um aumento da taxa de juros. 
(E) um aumento no índice de preços. 
Θ⇒↑<⇒< MXBP 0 ; analogamente, 
Θ⇒↓>⇒> MXBP 0 
Bizú: 
oDepreciaçãDeficit⇔ 
ApreciaçãoSuperavit⇔ 
 
7.8 No lançamento do plano real, em julho 
de 1994, um dólar comprava um real. Três 
meses depois, um dólar comprava R$ 0,83. 
Assim, pode-se afirmar que: 
(A) houve uma desvalorização da moeda 
nacional em relação ao dólar. 
(B) os produtos americanos ficaram 
mais baratos para os brasileiros. 
(C) os produtos brasileiros ficaram mais 
baratos para os americanos. 
(D) houve uma valorização do dólar em 
relação à moeda nacional. 
(E) houve uma desvalorização real de 17% 
da moeda nacional. 
Solução⇒ : 
$1
$83,0;
$1
$1
10 US
RE
US
RE == ⇒ E↓
MXE ↑⇒↓Θ⇒↓↓ , 
A elevação da importação pode ser 
entendida de modo que os produtos 
americanos ficaram mais baratos 
 
 
7.9 Com relação ao Balanço de 
Pagamentos e suas respectivas contas, é 
incorreto afirmar que: 
(A) investimentos diretos de não-
residentes são registrados na conta de 
renda de capitais. Correto: Conta 
Investimento da Balança Movimento de 
Capitais 
(B) doações de medicamentos são 
registradas na conta Transferências 
Unilaterais. 
(C) as exportações e importações fazem 
parte da chamada balança comercial. 
(D) remessas de lucros são registradas na 
conta de renda de capitais. 
(E) se as transações correntes apresentam 
um superávit e a balança de serviços e 
rendas e as transferências unilaterais são 
deficitárias, a balança comercial 
necessariamente é superavitária. 
 
7.10 Uma política econômica de 
valorização da moeda nacional em relação 
à moeda internacional visa a: 
(A) aumentar as exportações e reduzir as 
importações. O Gabarito está Errado! 
(B) facilitar a entrada de capitais oficiais 
compensatórios no país. 
(C) dificultar a entrada de capitais 
oficiais compensatórios no país. 
(D) reduzir as exportações e manter as 
importações inalteradas. 
(E) facilitar a entrada de capital 
estrangeiro de risco no país. 
MXoValorizaçã ↑⇒↓Θ⇒↓ , 
Note que, a valorização pode decorrer do 
aumento da taxa de juros nacional: 
r
rE
↑
=Θ↓
*
 ; essa elevação da taxa de 
juros interna facilita a entrada de capital de 
risco (capital autônomo) e dificulta o 
aumento das reservas (capital 
compensatório). Lembre que MK > 0 ⇒ 
RES < 0. Deste modo, a (C) e a (E) 
estariam corretas. 
 
 
7.11 Sobre a taxa de câmbio e divisas 
estrangeiras é correto afirmar que: 
(A) num regime de câmbio flexível, uma 
apreciação cambial estimula as 
exportações. 
 6
(B) num regime de câmbio flexível, uma 
maior oferta de divisa estrangeira dentro 
de uma economia tende a tornar a 
moeda doméstica mais valorizada. 
(C) num regime de câmbio flexível, uma 
depreciação cambial estimula as 
importações. 
(D) num regime de câmbio flexível, uma 
menor oferta de divisa estrangeira dentro 
de uma economia tende a tornar a moeda 
doméstica mais valorizada. 
(E) superávits no Balanço de Pagamentos 
tendem a diminuir a oferta de divisa 
estrangeira na economia. 
Solução: 
EM s ⇒↓↑
* , pois 
$
$
US
RE
↑
= , ou seja, 
teremos uma valorização da moeda 
doméstica. 
 
7.12 Em uma economia, se a renda 
recebida do exterior for maior que a renda 
enviada ao exterior [ REERRE > ], então, 
a preços de mercado, qual é o resultado 
para o produto agregado? 
(A) PNB > PNL. 
(B) PIB < PNB. 
(C) PIB > PNB. 
(D) PIL < PNB 
(E) PIL > PIB. 
 
⇒Solução: 
RLEEPIBPNB −= ; 
RREREERLEE −= ; Daí, 
)( RREREEPIBPNB −−= implica que 
 XPIBPNB += ⇒ PIBPNB >
 
7.13 O que o Brasil deve fazer, caso a taxa 
de risco-país aumente, para evitar uma 
fuga de capital estrangeiro? 
(A) Aumentar a taxa de juros interna. 
(B) Diminuir a taxa de juros interna. 
(C) Manter a taxa de juros interna 
constante. 
(D) Coetiris paribus, fechar os aeroportos. 
(E) Decretar moratória. 
OBS: O capital estrangeiro sempre busca 
uma maior remuneração. O aumento da 
taxa de juros interna indica um maior 
rendimento dos títulos públicos; Deste 
modo, se o portfólio aqui oferecer uma boa 
remuneração, não há porque os capitais 
migrem para outras localidades. 
 
7.14 Em relação aos sistemas de taxa de 
câmbio, é incorreto afirmar que: 
(A) a confiabilidade do sistema de câmbio 
fixo independe do nível de reservas 
internacionais. (F) O BACEN precisa de 
reservas para interferir na taxa de 
cambio. 
(B) passando de um sistema de câmbio 
flexível para um de câmbio fixo, o Banco 
Central passa a ter controle sobre os 
agregados monetários. (F) O controle 
sobre agregados monetários independe 
do regime de câmbio. 
(C) a manutenção da paridade do poder de 
compra da moeda requer que a 
desvalorização da taxa de câmbio seja 
igual a [(1 1]- *))/(1π −π+ , onde π é a 
taxa de inflação internae π * é a taxa de 
inflação externa. (F) Na verdade, a 
variação da taxa de cambio deve ser 
igual a 1]- *))/(1[(1E = +π −πΔ 
(D) considerando uma economia aberta 
em que, na situação de equilíbrio, existe 
déficit externo e desemprego, podem-se 
diminuir os dois problemas 
simultaneamente desvalorizando a taxa 
de câmbio. (V) 
. O 
aumento das exportações também deve 
gerar mais empregos. 
DeficitMX ⇒↓↓⇒↑↑ ,θ
(E) no sistema de câmbio flutuante sujo, o 
governo intervém na taxa de câmbio, 
manipulando a formação da taxa. (F) O 
Governo não se intromete. A formação 
da taxa ocorre de acordo com as forças 
do mercado (SS e DD por moeda 
estrangeira). 
 
7.15 Considere um regime de câmbio fixo. 
Seja a taxa de câmbio representada pela 
letra “e”. Suponha que o Banco Central fixe 
a taxa de câmbio em “e1”. Com base 
nessas informações, é correto afirmar que: 
(A) se pode vender moeda estrangeira a 
uma taxa menor do que e1. 
(B) não é possível utilizar a política fiscal. 
(C) se existem pressões no mercado de 
câmbio para uma taxa maior do que e1, 
o Banco Central deverá vender a moeda 
estrangeira à taxa e1. 
(D) o Banco Central não precisa intervir no 
mercado cambial, uma vez que o regime de 
câmbio fixo é determinado por lei. 
(E) se o mercado sinaliza para uma taxa 
maior do que e1, o Banco Central deve 
emitir moeda para manter a taxa fixa. 
 
7.16 Em relação ao Balanço de 
Pagamentos, os investimentos diretos são 
classificados na conta: 
(A) Conta corrente. 
(B) Transferências unilaterais. 
(C) Balança comercial. 
 7
(D) Conta capital e financeira. 
(E) Balança de serviços e rendas. 
 
7.17 Quando um brasileiro que trabalha no 
Japão envia parte de seu salário para sua 
família no Brasil, essa transação 
internacional pode ser classificada como: 
(A) exportação. 
(B) transferências unilaterais. 
(C) conta capital e financeira. 
(D) balança de serviços e rendas. 
(E) variação de reservas. 
 
7.18 Das questões abaixo, qual exprime 
melhor o que é abertura comercial? 
(A) Elevação das barreiras comerciais 
sobre importações, como quotas, tarifas e 
entraves burocráticos. 
(B) Redução das barreiras comerciais 
sobre exportações, como quotas, tarifas e 
entraves burocráticos. Não faz sentido 
restringir as exportações... 
(C) Elevação das barreiras comerciais 
sobre exportações, como quotas, tarifas e 
entraves burocráticos. 
(D) Manutenção das barreiras comerciais 
sobre importações, como quotas, tarifas e 
entraves burocráticos. 
(E) Redução das barreiras comerciais 
sobre importações, como quotas, tarifas 
e entraves burocráticos. 
 
7.19 Quando o saldo em conta corrente 
brasileiro é negativo, pode-se dizer que: 
(A) aumentaram as reservas internacionais. 
(B) diminuíram as reservas 
internacionais. 
[ TC = - MK ⇒ TC < 0 ⇒ - MK < 0 ⇒ 
MK > 0 . Como, , então, 
MK > 0 RES < 0 ]. 
0)/( <∂MK∂RES
⇒
(C) conta capital e financeira foi deficitária. 
(D) saldo comercial foi superavitário. 
(E) saldo comercial foi deficitário. 
 
7.20 No caso de um pequeno país, que 
possui comércio com outras nações, qual 
das afirmações abaixo não se aplica? 
(A) A taxa de juros, numa situação com 
livre acesso ao mercado internacional, é 
determinada internacionalmente. (V) Como 
o país é pequeno, a tx de juros 
internacional exerce grande influência 
sobre a taxa doméstica. 
(B) Um superávit nas transações correntes 
pode ser financiado à taxa de juros vigente 
no mercado internacional. (V) 
; se )r f(r, MK *= *rr = , )f(r MK *=
(C) A taxa de juros interna não pode ser 
igual à taxa de juros internacional. 
[ Sim, ela pode, aliás, ela deve! ] 
(D) Os pontos acima da curva BP 
significam superávit no balanço de 
pagamento. (V) 
(E) A taxa de juros interna pode ser igual à 
taxa de juros internacional. (V) 
 
7.21 O balanço de serviços e rendas é 
uma conta importante do balanço de 
pagamentos. Entretanto, é incorreto afirmar 
que essa conta inclui: 
(A) dividendos e juros. 
(B) investimento externo líquido. 
(C) assistência técnica. 
(D) seguros e fretes. 
(E) royalties. 
 
7.22 Sabe-se que o Balanço de 
Pagamentos é o registro sistemático das 
transações econômicas de um país com o 
resto do mundo. Nesse contexto, durante o 
ano de 2006, o País Alfa (uma economia 
hipotética) efetuou as seguintes transações 
com o resto do mundo: 
 
A partir da estrutura do Balanço de 
Pagamentos e das informações acima é 
correto afirmar que: 
1) + 500 Bal Com 500
2) - 300 Bal Com -300
3) + 100 Bal Serv 100
4) - 70 Bal Cap -70 <- Deficit Bal Cap (MK)
5) - 30 Bal Serv -30
6) - 50 Bal Serv -50
Saldo BP 150
renda de capital = -80 (juros+lucro)
Saldo TC 220 (com+serv)
 <- Superavit na Bal Com (+200)
 
 
(A) o saldo do Balanço de Pagamentos é 
um superávit de US$ 250 bilhões. 
(B) as rendas de capitais totalizaram um 
déficit de US$ 50 milhões. 
(C) a Conta de Capitais (Conta Movimento 
de Capitais) apresentou um superávit de 
US$ 40 bilhões. 
(D) as Transações Correntes 
apresentaram um superávit de US$ 220 
bilhões. 
(E) a Balança Comercial apresentou um 
superávit de 
US$ 300 bilhões. 
 
7.23 Quando a renda líquida enviada ao 
exterior (RLEE) é deficitária, pode-se dizer 
que: 
(A) PNL > PIL. 
 8
(B) PIL < PIB. 
(C) RNL < RD. 
(D) PNB > PIB. 
(E) PIB > PNB. 
⇒Solução: 
RLEEPIBPNB −=
<∂RES
; 
 implica que 
 
)( XPIBPNB −−=
XPIBPNB += ⇒ PIBPNB >
 
7.24 Considere uma economia que 
trabalhe com o regime de taxas fixas de 
câmbio. Se registrar um déficit em conta 
corrente, o que deverá acontecer para que 
a paridade cambial seja mantida? 
[ TC = - MK ⇒ TC < 0 ⇒ - MK < 0 ⇒ 
MK > 0 . Como, , então, 
MK > 0 RES < 0 ]. 
0)/( ∂MK
⇒
(A) O Banco Central deverá perder 
reservas. 
(B) A moeda doméstica deverá 
desvalorizar. 
(C) A moeda estrangeira deverá valorizar. 
(D) O Banco Central deverá adquirir 
reservas. 
(E) A moeda doméstica deverá valorizar. 
 
7.25 O fenômeno da depreciação do dólar 
em relação a outras moedas é decorrente: 
(A) da diminuição da taxa de juros nos 
títulos do governo dos Estados Unidos. 
(B) do aumento da taxa de juros nos títulos 
dos Estados Unidos. 
(C) da maior disponibilidade de crédito na 
economia americana. 
(D) do aumento da inovação na economia 
americana. 
(E) do aumento da inovação combinado 
com um aumento do crédito na economia 
americana. 
Note que, Desvalorização US$ = 
Valorização R$; como a taxa de juros é o 
preço do dinheiro, podemos fazer: 
r
rE
*↓
=Θ↓ , ou seja, a desvalorização 
do US$ se deve à queda da taxa de juros 
americana. 
 
 
7.26 Com relação à taxa de câmbio e 
regimes cambiais, é incorreto afirmar que: 
(A) num regime de taxa de câmbio flexível, 
um excesso de oferta de divisas 
estrangeiras tende a provocar apreciação 
cambial. (V) 
r
r
US
R *.
$
$
↑
=Θ↓ 
(B) uma elevação da taxa de juros 
interna tende a estimular as exportações 
em função da apreciação da moeda 
nacional, num regime de câmbio flexível. 
(F) 
r
rE
↑
=Θ↓
*
X⇒↓ 
(C) no sistema de taxa de câmbio flexível, o 
valor da taxa de câmbio é determinado 
livremente de acordo com oferta e 
demanda de divisas estrangeiras. (V) 
(D) num regime de câmbio flexível ou 
flutuante, uma depreciação da taxa de 
câmbio tende a estimular as exportações. 
(V) X⇒↑Θ↑
(E) num regime de câmbio fixo, a taxa de 
câmbio é mantida fixa a partir da 
intervenção do Banco Central no mercado 
cambial. (V) 
 
7.27 Analise os itens abaixo acerca dos 
efeitos da desvalorização cambial 
( ): MX ↓⇒↑Θ↑ ,
I. Importadores receberão menos reais por 
dólar. (F) 
II. A moeda nacional passa a valer menos 
em comparação à moeda estrangeira. (V) 
III. Estimula as exportações e importações. 
IV. A dívida externa do país em reais 
aumenta com a desvalorização. (V) é 
preciso de mais R$ para pagar o mesmo 
US$. 
V. No longo prazo aumenta o saldo 
comercial e de serviços. (V) 
Assinale: 
(A) se somente os itens I, II e V estiverem 
corretos. 
(B) se somente os itens II, IV e V 
estiverem corretos. 
(C) se somente os itens I, II, IV e V 
estiverem corretos. 
(D) se somente os itensI, II, III e V 
estiverem corretos. 
(E) se todos os itens estiverem corretos. 
 
7.28 Considere uma economia que 
trabalhe com o regime de taxas fixas de 
câmbio. Se registrar um déficit em conta 
corrente, o que deverá acontecer para que 
a paridade cambial seja mantida? 
MK - TC = ⇒ 0 TC < ⇒ 
. Como, , 
então, 
0 MK - < ⇒
0 MK > 0)/( <∂∂ MKRES
0)/( >∂∂ TCRES . Daí, 0<TC 
⇒ 0 RES < . 
(A) O Banco Central deverá perder 
reservas. 
(B) A moeda doméstica deverá 
desvalorizar. 
(C) A moeda estrangeira deverá valorizar. 
 9
(D) O Banco Central deverá adquirir 
reservas. 
(E) A moeda doméstica deverá valorizar. 
 
7.29 Na economia de Angola, a Renda 
Enviada ao Exterior (REE) em 2007 foi $ 
194 milhões, e a Renda Recebida do 
Exterior (RRE) foi de $ 195 milhões. Com 
essas informações, é correto afirmar que: 
(A) o PIB será igual ao PNB. 
(B) o PNB será maior que o PIB. 
(C) o PIB será maior que o PNB. 
(D) a renda enviada ao exterior e a renda 
recebida do exterior não afetam o PNB 
nem o PIB. 
(E) haverá superávit na Balança Comercial. 
RLEEPIBPNB −= ; 
 implica que 
 
)1(−−= PIBPNB
1+= PIBPNB ⇒ PIBPNB >
 
7.30 Considere as seguintes informações: 
A = Saldo da Balança Comercial 
B = Saldo da Balança de Serviços 
C= Saldo das Operações de Transferências 
Unilaterais 
D = Saldo em Transações Correntes 
E = Movimento de Capitais Autônomos 
F = Movimento de Capitais Compensatórios 
G = Saldo Total do Balanço de 
Pagamentos. 
Com base nessas informações, afirma-se 
com certeza que: 
(A) A+B+C = D+E+F+G. 
(B) A+B+C+E+F=0. 
(C) A+B+C+D+E+F+G=0. 
(D) G =0. 
(E) A + B + C =D=G=0. 
 
⇒Solução: 
Sabemos que , 
onde: 
)( MKcMKaTC +−=
TC=transações correntes, 
MKa=Movimento de Capitais Autônomo, 
MKc= Movmto de Capitais Compensatórios 
Como, 
A+B+C = D = TC; E = MKa; F = MKc. 
Então, 
D+E+F = (A+B+C) + E + F = 0 
 
 
7.31 O balanço de serviços e rendas é 
uma conta importante do balanço de 
pagamentos, mas é incorreto afirmar que 
essa conta inclui: 
(A) assistência técnica. 
(B) dividendos e juros. 
(C) royalties. 
(D) investimento externo líquido. 
(E) seguros e fretes. 
SEÇÃO 8 – Crescimento Econômico: 
 
8.1 O crescimento econômico de um país 
é dado pelo aumento de seu (sua) _____, 
ou seja, corresponde à sua riqueza 
material. Nesse sentido, os investimentos 
internos e externos são fundamentais para 
a garantia de maiores níveis de 
crescimento econômico. Como uma 
determinante dos investimentos, tem-se o 
(a) _____, que contribuirá para a 
potencialização das inovações e da 
produtividade. Preenchendo as lacunas, a 
alternativa correta é: 
(A) sistema tributário e competição. 
(B) investimento externo direto e 
estabilidade política. 
(C) índice de preços ao consumidor e 
respeito aos direitos de propriedade. 
(D) capacidade produtiva e competição. 
(E) índice de preços ao consumidor e 
transações unilaterais. 
 
8.2 Observe os dados de uma economia 
hipotética: 
 
O PIB real em 2005 e taxa de crescimento 
da economia são, respectivamente: 
(A) US$ 47.000,00 e 56,66%. 
(B) US$ 35.000,00 e 16,66%. 
(C) US$ 38.0000,00 e 26,66%. 
(D) US$ 40.000,00 e 33,33%. 
(E) US$ 36.000,00 e 20%. 
100*
Re
min
al
alNo
PIB
PIBDef = 
000.40PIB 
PIB
100*60000150 Real
Real
=⇒= 
000.30
000.30000.40 −
=g 
 
8.3 Das características citadas abaixo, 
qual não se atribui a países em 
desenvolvimento? 
(A) Baixo nível de qualidade de vida. 
(B) Baixo nível de produtividade. 
(C) Distribuição de renda igualitária. 
(D) Dependência da produção agrícola e 
das exportações dos produtos primários. 
(E) Dependência e a vulnerabilidade nas 
relações internacionais e nacionais. 
 
8.4 Qual dos seguintes itens abaixo pode 
ser considerado um fator de estímulo ao 
 10
investimento privado (tanto interno quanto 
externo) (nível M)? 
(A) Respeito ao direito de propriedade 
intelectual. 
(B) Alta carga tributária. 
(C) Proteção comercial (tarifas). 
(D) Balanço de pagamentos superavitário. 
(E) Ausência do efeito alcance. 
 
8.5 Leia o trecho a seguir: “O Brasil recuou 
do 68º para o 69º lugar na classificação do 
Índice de Desenvolvimento Humano (IDH) 
2006, elaborado pelas Nações Unidas, que 
avalia a variação do PIB per capita, 
alfabetização de adultos, matrículas 
escolares e expectativa de vida de 177 
países. O ranking foi elaborado com base 
em dados de 2004. Os números revelam 
que o PIB per capita avançou 3,1%, graças 
a programas como o Bolsa-Família, e que a 
expectativa de vida dos brasileiros cresceu 
de 70,5 anos em 2003 para 70,8 anos em 
2004. A melhora desses dois indicadores 
elevou a nota do país de 0,788 para 0,792, 
numa escala de pontuação que vai de zero 
a 1. Mas não foi suficiente para compensar 
os péssimos resultados alcançados nas 
áreas de Educação e Saúde. O Brasil 
segue entre as nações com médio 
desenvolvimento humano, atrás da Líbia, 
da Rússia, da Macedônia, da Bielo-Rússia 
e da Dominica. E pior: 28 países 
classificados como subdesenvolvidos têm 
IDH superior ao brasileiro.” (Terra, 2007). 
Com base no texto e nos conceitos de 
crescimento e desenvolvimento econômico, 
é incorreto afirmar que: 
(A) o crescimento econômico é condição 
indispensável, mas não suficiente para o 
processo de desenvolvimento econômico. 
(B) o Produto Interno Bruto (PIB) per 
capita é um excelente indicador da 
qualidade de vida de uma sociedade e 
do nível de desenvolvimento econômico 
de um país. 
(C) o Índice de Desenvolvimento Humano 
(IDH) fornece mais informações sobre o 
desenvolvimento econômico de um país do 
que o Produto Interno Bruto (PIB). 
(D) o Produto Interno Bruto (PIB) não 
fornece informações sobre a qualidade de 
vida da população. 
(E) o Brasil teria alcançado uma posição 
pior no ranking do IDH caso fosse 
considerado o Produto Nacional Bruto 
(PNB) no lugar do Produto Interno Bruto 
(PIB). (V) pois RLEEPIBPNB −= ; 
 
8.6 Em relação ao efeito alcance, é correto 
afirmar que: 
(A) os países mais ricos têm maior 
vantagem no efeito alcance. 
(B) os países mais pobres não respondem 
positivamente a pequenos investimentos. 
(C) os patamares de produtividade 
independem se um país é rico ou pobre. 
(D) os países mais pobres podem 
apresentar crescimento mais rápido. 
(E) os países mais ricos alcançam maiores 
crescimentos, em tempos reduzidos. 
OBS: O Efeito Alcance é baseado na idéia 
de que a produtividade marginal do capital 
possui retornos decrescentes. Assim 
sendo, o efeito no produto de uma unidade 
adicional de capital em países com muito 
capital (países ricos) deve ser menor do 
que o efeito no produto de uma unidade 
adicional de capital em países com pouco 
capital (países pobres). 
 
8.7 Suponha que um país adote o modelo 
de crescimento econômico baseado na 
absorção de poupança externa. Qual é a 
condição necessária para que esse modelo 
se comprove eficiente? 
(A) Importar bens de produção que 
gerem taxas de retorno superiores ao 
custo do principal mais juros do 
financiamento do déficit. 
(B) Importar bens de consumo que gerem 
taxas de retorno superiores ao custo do 
principal mais juros do financiamento do 
déficit. 
(C) Importar bens de consumo que gerem 
taxas de retorno inferiores ao custo do 
principal mais juros do financiamento do 
déficit. 
(D) Importar bens de produção que gerem 
taxas de retorno inferiores ao custo do 
principal mais juros do financiamento do 
déficit. 
(E) Importar bens de consumo que gerem 
taxas de retorno equivalentes ao custo do 
principal mais juros do financiamento do 
déficit. 
 
 
SEÇÃO 9 – Crescimento da Oferta de 
Moeda e Inflação: 
 
9.1 O Comitê de Política Monetária do 
Banco Central do Brasil (Copom) resolveu 
reduzir a taxa básica (Selic) de 20,0% ao 
ano para 19%. Se a taxa de inflação anual 
esperada reduziu de 10% ao ano para 9%, 
podemos afirmar que: 
(A) o juro real caiu. 
(B) os juros nominal e real caíram. 
(C) não houve alteração do juro real. 
(D) o juro real subiu. 
 11
(E) o juro nominal subiu. 
* SELIC é a taxa nominal 
ΔΠ−Δ=Δ ir
%0%)1(%1=−−−=Δ⇒ r 
 
9.2 O financiamento dos gastos do 
governo pela criação de base monetária 
provoca, no longo prazo, aumento do(a): 
(A) nível das reservas internacionais. 
(B) endividamento externo. 
(C) endividamento privado. 
(D) inflação. 
(E) crescimento econômico. 
Se o governo sempre emitir moeda para 
financiar seus déficits ele sempre irá 
arrecadar o conhecemos por imposto 
inflacionário. Como , no 
longo prazo, acabaremos por ter inflação. 
PM s ⇒↑↑
 
9.3 O governo, para reduzir uma tendência 
de aumento de inflação, deve usar qual 
política monetária? 
(A) Retirar títulos públicos federais de 
circulação no mercado. (aumento da oferta 
monetária = mais inflação) 
(B) Aumentar a percentagem de 
depósitos compulsórios dos depósitos à 
vista dos bancos comerciais. 
(C) Diminuir a taxa de juros das operações 
de mercado aberto. (as taxas de juros 
vigentes no mercado aberto são pré-
fixadas; além disso, se o rendimento 
dos títulos cair muito, o BACEN vai ter 
como trabalhar com a venda de títulos, 
pois os agentes não teram motivos para 
investir nos mesmos). 
(D) Aumentar gasto do governo. (Não é 
política monetária) 
(E) Promover uma desvalorização cambial. 
Não é política monetária, e sim cambial, 
entretanto, note que uma desvalorização 
surte o efeito esperado, pois (tudo mais 
constante) tende a reduzir o nível de 
preços: 
P
PE
*
.=↑θ P⇒↓ 
 
9.4 É correto afirmar que o Efeito Fisher é: 
(A) uma fórmula que serve para mostrar o 
grau de dependência econômica. 
(B) uma fórmula que serve para medir o 
aumento do PIB em relação ao ano 
anterior. 
(C) uma taxa que considera os gastos 
governamentais para equilibrar a 
economia. 
(D) o ajustamento da taxa de juros 
nominal à inflação. 
(E) o ajustamento de uma economia em 
relação a outras economias, com as quais 
se travam relações comerciais. 
O efeito Fisher está baseado na dicotomia 
clássica da moeda (ou Teoria da 
Neutralidade da Moeda). Esta teoria sugere 
que a moeda não é capaz de influenciar 
variáveis reais no longo prazo. Assim 
sendo, 
ΔΠ=Δ⇒
=ΔΠ−Δ=Δ
i
ir 0
 
 
9.5 A política monetária refere-se ao 
estabelecimento da quantidade ofertada de 
moeda. Nesse sentido, faz parte das ações 
recessivas desse tipo de política: 
(A) a aceleração da quantidade de moeda 
em circulação. 
(B) a redução das taxas de juros. 
(C) a redução das taxas de coeficientes de 
reserva. 
(D) a venda de títulos do Banco Central. 
(E) a compra de títulos públicos. 
 
9.6 Laura depositou R$ 2.500,00 na 
poupança em janeiro de 2008. Admita que 
a taxa de juros paga pelo banco foi 9% ao 
ano e que a taxa de inflação acumulada 
para o ano de 2008 foi de 4,8%. Pelo Efeito 
Fisher os valores nominais e reais, 
respectivamente, que Laura obterá em 
janeiro de 2009 são: 
Nominal: M=2.500*(1+0.09)=2.725,00 
Real: M=2.500*(1+0.09-0.048)=2.605,00 
(A) R$ 2.725,00 e R$ 2.400,00. 
(B) R$ 2.275,00 e R$ 2.405,00. 
(C) R$ 2.725,00 e R$ 2.366,00. 
(D) R$ 2.725,00 e R$ 2.605,00. 
(E) R$ 2.275,00 e R$ 2.650,00. 
 
9.7 Suponha que João tenha comprado 
um título de renda fixa no Banco A, que lhe 
pagou uma taxa de juros real de 3% em um 
determinado ano. A taxa de juros cobrada 
pelo banco foi de 15% pelo mesmo 
período. Qual foi a inflação verificada? 
(A) 10%. 
(B) 6%. 
(C) 8%. 
(D) 5%. 
(E) 12%. 
12153= ir −Π ⇒ = − 
 
9.8 De acordo com Mankiw (2006, p. 649) 
a teoria quantitativa da moeda afirma que 
“a quantidade de moeda disponível 
determina a (o) 
_______________________ e que a taxa 
de crescimento na quantidade de moeda 
disponível determina a (o) 
 12
_______________________”. Assinale a 
alternativa que preencha corretamente, na 
ordem, as lacunas acima. 
(A) taxa de inflação – nível de preços 
(B) nível de preços – taxa de inflação 
(C) taxa de juros nominal – taxa de inflação 
(D) taxa de inflação – taxa de juros real 
(E) nível de preços – taxa de juros nominal 
 
9.9 Qual das ações abaixo não deve ser 
aplicada para comprimir uma inflação de 
demanda agregada? 
(A) Aumentar a carga tributária. 
(B) Aumentar os gastos do governo. 
(C) Elevação da taxa de juros. 
(D) Controle de crédito. 
(E) Arrocho salarial. 
Para comprimir uma inflação de demanda é 
necessário que se tomem políticas que 
influenciem a demanda dos agentes. Um 
aumento da tributação torna os bens mais 
caros e reduz a demanda; A elevação das 
taxas de juros tornam o crédito mais caro e 
reduz a demanda; O controle de crédito 
reduz a demanda e o Arrocho salarial reduz 
a renda real dos agentes, reduzindo a 
demanda. O aumento dos gastos do 
Governo pode ser entendido como um 
aumento da demanda. 
 
 
SEÇÃO 10 – Flutuações Econômicas de 
Curto Prazo: 
 
10.1 Imagine que o Banco Central reduza 
a oferta de moeda e que demanda de 
moeda permaneça fixa. Nesse caso, pode-
se dizer que: 
(A) haverá um aumento na taxa de juros e 
um aumento nos investimentos. 
(B) haverá uma redução na taxa de juros e 
um aumento nos investimentos. 
(C) haverá um aumento na taxa de juros 
e uma redução nos investimentos. 
(D) haverá uma redução na taxa de juros e 
uma redução nos investimentos. 
(E) haverá um aumento na taxa de juros e 
os investimentos privados crescerão. 
A queda na Oferta Monetária amplia a 
taxa de juros. 
 
Como a taxa de juros influencia 
negativamente o investimento, , 
teremos uma redução do Investimento. 
)(
−
= rII
 
10.2 Associe as afirmativas abaixo com as 
Políticas Monetária e Econômica. 
I. Executada pelo Banco Central de cada 
país, que possui poderes e competência 
próprios para controlar a quantidade de 
moeda na economia. PM 
II. Ações do governo no sentido de 
controlar e regular a atividade econômica. 
PE 
III. São seus instrumentos, o conjunto de 
ações e medidas à disposição do governo 
para a regulação da atividade econômica. 
PE 
IV. Quatro tipos de instrumentos: Política 
Monetária, Política Fiscal, Política Cambial 
e Política de Rendas. PE 
V. São seus instrumentos clássicos de 
controle: 
recolhimentos compulsórios, open market, 
redesconto bancário e empréstimos de 
liquidez. PM 
VI. Diz-se que é restritiva quando as 
autoridades monetárias promovem 
reduções dos meios de pagamento da 
economia retraindo a demanda agregada 
(consumo e investimento) e a atividade 
econômica. PM 
 
Resposta: letra D. 
 
 
10.3 A curva de demanda agregada por 
bens e serviços pode deslocar-se para 
cima ou para baixo ao longo do tempo. 
Entre os motivos que justificam esse 
 13
deslocamento para cima, (elevação da 
DD) pode-se citar: 
(A) redução das compras do governo, 
indicados por uma política fiscal restritiva. 
(B) redução da oferta monetária, indicada 
por uma política monetária restritiva. 
(C) venda de títulos públicos, com a 
intenção de diminuir a quantidade de 
moeda disponível na economia. 
(D) elevação dos gastos autônomos de 
investimento e consumo privado, como 
resposta a uma melhor confiança do 
investidor e do consumidor. 
(E) redução das exportações, em função de 
políticas fiscais expansionistas. 
 
10.4 É comum a utilização do Modelo de 
Demanda e de Oferta Agregadas para 
explicar as flutuações econômicas. No 
âmbito desse modelo, assinale a 
alternativa falsa. 
(A) A curva de oferta agregada é vertical no 
longo prazo. (V) 
(B) A curva de demanda agregada tem 
inclinação negativa por três motivos, a 
saber: efeito riqueza, efeito taxa de juros e 
efeito taxa de câmbio. (V) 
(C) Uma redução dos impostos diretos e 
conseqüente aumento do consumo fazem 
com que a curva de demanda agregada se 
desloque para a esquerda. (F) 
(D) A produção de bens e serviços e o nível 
geral de preços se ajustam para equilibrar 
a demanda agregada e a oferta agregada. 
(V) 
(E) No curto prazo, a curva de oferta 
agregada tem inclinação positiva. Três 
teorias tentam explicar tal inclinação, a 
saber: teoria dos salários rígidos, teoria dos 
preços rígidos e teoria das percepções 
equivocadas. (V) 
 
10.5 Sobre as flutuações existentes na 
Oferta e Demanda Agregada, pode-se 
considerar como verdadeiro que a curva de 
demandaagregada por bens e serviços 
pode se deslocar para cima devido a: 
(A) diminuição das compras do governo (ou 
aumento de impostos). 
(B) diminuição das exportações. 
(C) aumento da oferta monetária na 
economia; é a chamada política 
monetária. 
(D) diminuição dos gastos autônomos de 
investimento e consumo do setor privado. 
(E) aumento das importações. 
Mais dinheiro na economia, no curto 
prazo, gera um aumento na demanda. 
 
 
10.6 Suponha um aumento dos gastos do 
governo. Nesse caso, o que aconteceria 
com a demanda agregada, o nível de 
preços (considerando que a economia 
esteja operando no pleno emprego) e o 
produto dessa economia? (Nível M) 
 
(A) A demanda agregada se deslocaria 
para cima, o nível de preços aumentaria e 
o produto permaneceria inalterado. 
(B) A demanda agregada se deslocaria 
para baixo, o nível de preços diminuiria e o 
produto aumentaria. 
(C) A demanda agregada se deslocaria 
para cima, o nível de preços e o produto 
aumentariam. 
(D) A demanda agregada se deslocaria 
para baixo, o nível de preços e o produto 
permaneceriam inalterados. 
(E) A demanda agregada permaneceria 
inalterada, o nível de preços aumentaria e 
o produto diminuiria. 
 
10.7 Suponha que o governo decida 
reduzir a tributação no Brasil. Por meio do 
diagrama de demanda agregada e oferta 
agregada (de curto prazo ~ SS 
positivamente inclinada), o que 
aconteceria com o nível geral de preços, a 
produção e o nível de emprego na 
economia? (Nível M) 
Uma redução dos tributos também 
desloca a curva de demanda para 
“fora”: 
 14
 
Note que, , ou seja, o 
salário real ficaria mais barato. Deste 
modo, os empresários estariam 
dispostos a contratar mais. Então, 
)/( PWP⇒↓↑
(A) O nível geral de preços permaneceria 
inalterado, e a produção e o emprego 
aumentariam. 
(B) O nível geral de preços, produção e 
o emprego aumentariam. 
(C) O nível de preços diminuiria e a 
produção e o emprego aumentariam. 
(D) O nível de preços e a produção 
aumentariam, mas o emprego diminuiria. 
(E) O nível de preços, a produção e o 
emprego diminuiriam. 
 
 
10.8 Por que no longo prazo a política 
monetária é ineficaz? 
(A) Por causa da ausência da neutralidade 
da moeda. 
(B) Por causa da curva de oferta agregada 
positivamente inclinada. 
(C) Por causa dos custos de menu. (geram 
influencia de curto prazo) 
(D) Por causa de o produto de longo 
prazo ser igual ao produto de pleno 
emprego. 
(E) Por causa da curva de demanda 
infinitamente elástica. (A DD não precisa 
ser infinitamente elástica no LP) 
*Uma boa alternativa seria: “Porque no 
Longo Prazo a moeda não é capaz de 
afetar variáveis reais.” 
10.9 Qual dos elementos abaixo não 
deslocaria a curva de demanda agregada 
por bens e serviços para a direita (ou para 
cima)? 
(A) Aumento da oferta monetária. (desloca 
no CP) 
(B) Aquecimento da economia mundial e 
conseqüente aumento das exportações. 
(OK) 
(C) Aumento dos impostos. (tem caráter 
recessivo) 
(D) Aumento das compras do governo. 
(OK) 
(E) Aumento dos gastos autônomos de 
investimento e de consumo do setor 
privado. (OK) 
 
10.10 É comum a utilização do Modelo de 
Demanda e de Oferta Agregadas para 
explicar as flutuações econômicas. No 
âmbito desse modelo, assinale a alternativa 
verdadeira. 
(A) Uma queda da taxa de juros faz com 
que a curva de demanda agregada se 
desloque para a direita. 
 (B) A destruição de parte dos recursos 
naturais de uma sociedade desloca a curva 
de oferta agregada para a direita. 
(Absurdo) 
(C) Uma redução dos tributos faz com que 
a curva de demanda agregada se desloque 
para a esquerda. 
(D) A redução dos gastos governamentais 
faz com que a curva de demanda agregada 
se desloque para a direita. 
(E) Um aumento das importações faz com 
que a curva de demanda agregada se 
desloque para a direita. 
(A queda na taxa de juros motiva o 
empresário a investir e, do lado das 
famílias, expande o crédito ~ aumento da 
DD) 
 
10.11 É comum a utilização do Modelo de 
Demanda e de Oferta Agregadas para 
explicar as flutuações econômicas. No 
âmbito desse modelo, assinale a alternativa 
verdadeira. 
(A) Um aumento das exportações faz com 
que a curva de demanda agregada se 
desloque para a esquerda. 
(B) No curto prazo, a curva de oferta 
agregada tem inclinação negativa. Três 
teorias tentam explicar tal inclinação, a 
saber: teoria dos salários rígidos, teoria dos 
preços rígidos e teoria das percepções 
equivocadas. 
(C) Uma redução dos tributos e 
conseqüente redução do consumo fazem 
com que a curva de demanda agregada se 
desloque para a esquerda. 
(D) A curva de oferta agregada é horizontal 
no longo prazo. 
(E) A curva de demanda agregada tem 
inclinação negativa por três motivos, a 
saber: efeito riqueza, efeito taxa de juros 
e efeito taxa de câmbio. 
 
 
 
 15
10.12 Considerando a oferta e demanda 
agregadas (longo prazo?), um choque 
(alta no preço?) no petróleo acarretaria 
um deslocamento da curva de: 
(A) demanda agregada para a direita. 
(B) demanda agregada para a esquerda. 
(C) oferta agregada para a esquerda. 
(D) oferta agregada para a direita. 
(E) oferta agregada para a esquerda e da 
curva de demanda agregada para a 
direita. 
Supondo uma alta no preço do petróleo, no 
longo prazo (lembrando que vale a 
Demanda Efetiva) a alta no preço do 
petróleo tornaria os insumos mais caros e 
elevaria os custos de produção; o 
empresário iria repassar estes custos (alta 
de preços) e a quantidade ofertada iria 
recuar (deslocamento a curva de oferta 
para a esquerda). Do lado da demanda, a 
mesma tenderia a se ampliar (motivo 
precaução), os seja, a demanda iria para a 
direita. Disso tudo, ter-se-ia que o nível de 
preços iria aumentar e o nível de produto 
não se alteraria. Graficamente, 
 
0.13 Imagine que o Banco Central reduza 
 de juros e um 
e juros e um 
 juros e uma 
 
1
a oferta de moeda e que uma demanda de 
moeda permaneça fixa. Nesse caso, pode-
se dizer que haverá: 
(A) um aumento na taxa
aumento nos investimentos. 
(B) uma redução na taxa d
aumento nos investimentos. 
(C) um aumento na taxa de
redução nos investimentos. 
(D) uma redução na taxa de juros e uma 
de juros e os 
0.14 A curva de demanda agregada de 
redução nos investimentos. 
(E) um aumento na taxa 
investimentos permanecerão inalterados. 
Ver 10.1 
 
1
uma determinada economia se deslocará 
para a esquerda quando houver: 
(A) uma política monetária expansiva. 
(B) um acréscimo substancial dos 
investimentos autônomos. 
(C) uma redução taxa de inflação. 
(D) uma elevação nos investimentos 
públicos. 
(E) uma política fiscal recessiva. 
 
10.15 Por que no longo prazo a política 
monetária é ineficaz? 
(A) Por causa da ausência da neutralidade 
da moeda. 
(B) Por causa da curva de oferta agregada 
positivamente inclinada. 
(C) Por causa dos custos de menu. 
(D) Por causa de o produto ser o de 
pleno emprego. 
(E) Por causa da curva de demanda 
infinitamente elástica. 
 
10.16 Qual dos seguintes fatores abaixo 
poderia deslocar a curva de oferta 
agregada de longo prazo? 
(A) Aumento da produtividade do fator 
trabalho e aumento dos gastos 
governamentais. 
(B) Aumento da produtividade do fator 
capital e aumento dos investimentos 
privados. 
(C) Aumento da tecnologia nos 
processos produtivos e aumento do 
estoque de terra. 
(D) Aumento dos investimentos privados e 
aumento do consumo agregado. 
(E) Aumento do estoque de mão-de-obra e 
aumento das exportações. 
OBS: A letra B parece Verdade, entretanto, 
no Longo Prazo, o aumento da 
produtividade do capital se traduz num 
aumento da taxa de juros (remuneração do 
capital), o que torna a trazer a curva de 
oferta para seu patamar inicial. 
 
10.17 As curvas de oferta e demanda 
apresentam flutuações. A curva de 
demanda agregada por bens e serviços 
pode se deslocar para cima devido à(ao): 
(A) diminuição das compras do Governo. 
(B) diminuição das exportações. 
(C) diminuição dos gastos autônomos de 
investimento e consumo do setor privado. 
(D) aumento da oferta monetária naeconomia, instrumento da política 
monetária. 
(E) aumento das importações. 
 
10.18 Considere: curva de oferta agregada 
de longo prazo vertical ao nível do produto 
de pleno emprego; curva de demanda 
agregada definida pela teoria keynesiana 
(inclinação negativa devido ao efeito 
 16
riqueza, efeito taxa de juros e efeito taxa 
de câmbio) situação inicial de equilíbrio de 
longo prazo (=produto de pleno 
emprego). Se ocorrer um aumento nos 
preços internacionais do petróleo, é correto 
afirmar que: 
 
(A) no curto prazo, haverá inflação sem 
alteração no volume de emprego; o nível 
de produto de pleno emprego será menor 
quando comparado com a situação anterior 
ao aumento nos preços internacionais do 
petróleo. 
(B) no curto prazo, o produto continuará no 
pleno emprego com inflação, uma vez que 
a produção será estimulada pelo aumento 
do nível de preços esperados decorrente 
da elevação nos custos das empresas. 
(C) se as expectativas forem otimistas, o 
produto permanecerá no pleno emprego e 
não ocorrerá inflação, no curto prazo, uma 
vez que o aumento no custo de produção 
será compensado pela queda nos salários 
nominais. 
(D) não ocorrerá inflação, no longo prazo, 
uma vez que aumentarão as despesas de 
produção, sendo compensadas pela 
elevação da inflação esperada. 
(E) no curto prazo, ocorrerá inflação 
combinada com desemprego. No longo 
prazo, a economia voltará para o pleno 
emprego. O Banco Central poderá 
reduzir a conseqüência do desemprego 
no curto prazo praticando uma política 
monetária expansionista, todavia 
provocará mais inflação. 
 
10.19 Ao contrário dos clássicos, Keynes 
considera a poupança uma função: 
(A) inversa do nível de juros. 
(B) direta do nível de investimentos. 
(C) direta das taxas de juros. 
(D) direta do nível de renda disponível. 
(E) inversa do nível de renda disponível. 
Clássicos: IrfS == )( 
Keynes: sYS =
 17