Semana 5 - Gestão Financeira e de Riscos

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P E R G U N T A 1 
1. Avalie as afirmações relativas às estratégias financeiras de uma empresa e assinale a 
alternativa correta. 
(I) Ao manter sua estrutura de capital e renegociar as dívidas, obtendo uma taxa de juros 
menor pelos financiamentos, uma empresa consegue reduzir seu WACC (Custo Médio 
Ponderado de Capital) e, assim, elevar o seu valor. 
(II) Supondo que a estrutura de capital de uma companhia seja mantida, a elevação do risco da 
empresa (aumento do beta) leva a uma redução do seu WACC (Custo Médio Ponderado de 
Capital). 
(III) Mantendo o nível de receita, custos e despesas operacionais, quando uma empresa 
aumenta seu endividamento, ela necessariamente passa a pagar mais Imposto de Renda. 
 
a. Somente as afirmações (I) e (III) estão corretas. 
 
b. Todas as afirmações estão corretas. 
 
c. Somente as afirmações (I) e (II) estão corretas. 
 
d. Somente a afirmação (I) está correta. 
 
e. Somente a afirmação (II) está correta. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 2 
1. Avalie as afirmações relativas às estratégias financeiras de uma empresa e assinale a 
alternativa correta. 
(I) Uma das estratégias utilizadas para diminuir o custo médio ponderado de capital (WACC) de 
uma empresa é elevar a proporção de capital próprio em sua estrutura de capital. 
(II) Ao reduzir o custo médio ponderado de capital de seu negócio (WACC), mantendo ROI e 
montante do investimento, o gestor conseguirá gerar maior valor econômico agregado (EVA) à 
companhia. 
(III) Ao gerar maior valor econômico agregado à companhia, o seu valor aumentará. 
 
a. Somente a afirmação (II) está correta. 
 
b. Somente as afirmações (I) e (II) estão corretas. 
 
c. Somente as afirmações (II) e (III) estão corretas. 
 
d. Somente a afirmação (I) está correta. 
 
e. Todas as afirmações estão corretas. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 3 
1. A empresa 4YOU apresenta Patrimônio Líquido (PL) de $80 milhões e Passivo Oneroso (PO) 
de $20 milhões. O custo de capital próprio foi de 18% e custo de capital de terceiros (já 
considerado o benefício fiscal) de 10%. Em termos operacionais, a companhia atingiu um ROI 
de 20%. É possível afirmar que, caso a empresa tivesse uma estrutura de capital com PO = PL 
= $50 milhões, ou seja, uma proporção maior de Passivo Oneroso, o excedente da taxa de 
retorno de investimento em relação ao custo de capital (RROI) passaria de: 
 
a. 3,2% para 5,0%. 
 
b. 5,0% para 3,6%. 
 
c. 8,4% para 6,0% 
 
d. 16,4% para 14,0%. 
 
e. 3,6% para 6,0%. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 4 
1. Em um dado ano, a empresa 6TEEN teve Patrimônio Líquido (PL) de R$6 milhões e Passivo 
Oneroso (PO) de R$2 milhões. O custo de capital próprio foi de 18% e custo de capital de 
terceiros (já considerado o benefício fiscal) de 8%. Em termos operacionais, a companhia 
atingiu um ROI de 15%. É possível afirmar que, caso a empresa altere sua estrutura de capital 
para PO = PL = $4 milhões: 
 
a. o Valor Econômico Agregado (EVA) da empresa, que já estava positivo, aumentaria 
ainda mais. 
 
b. o Goodwill da companhia mudaria de um valor negativo para positivo. 
 
c. o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) da companhia aumentaria. 
 
d. o excedente da taxa de retorno de investimento em relação ao custo de capital se 
tornaria negativo. 
 
e. o Valor da Empresa diminuiria. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 5 
1. Um analista possui um relatório que mostra alguns indicadores de uma companhia de produtos 
alimentícios. Em resumo, esta empresa apresenta uma estrutura de capital de: Patrimônio 
Líquido = $30 bilhões, Passivo Oneroso = $20 bilhões. Além disso, verifica-se: GAF = 2,0; 
WACC = 15%; ROI = 18%. 
 
A partir de tais dados, analise as afirmações a seguir e assinale a alternativa correta. 
(I) O ROE (Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido) é de 36%. 
(II) A alavancagem financeira está sendo negativa para a empresa, pois o GAF é maior que 
1,0. 
(III) O Valor Econômico Agregado (EVA) dessa empresa é negativo. 
 
a. Somente a afirmação (III) está correta. 
 
b. Somente as afirmações (I) e (II) estão corretas 
 
c. Somente a afirmação (II) está correta. 
 
d. Somente a afirmação (I) está correta. 
 
e. Todas as afirmações estão corretas. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 6 
1. Uma companhia de entretenimento apura um ROI de 20% em certo ano. Além disso, os 
relatórios contábeis indicam um Lucro Bruto de $20 milhões, Lucro Líquido de $5 milhões, Ativo 
de $50 milhões, Patrimônio Líquido (PL) de $20 milhões e Passivo Oneroso (PO) de $20 
milhões. Essa empresa possui um Grau de Alavancagem Financeira (GAF) igual a: 
 
a. 1,25, o que revela que a alavancagem financeira está sendo negativa aos acionistas. 
 
b. 0,625, o que revela que a alavancagem financeira está sendo positiva aos acionistas. 
 
c. 0,625, o que revela que a alavancagem financeira está sendo negativa aos acionistas. 
 
d. 1,25, o que revela que a alavancagem financeira está sendo positiva aos acionistas. 
 
e. 1,75, o que revela que a alavancagem financeira está sendo negativa aos acionistas. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 7 
1. Um analista possui um relatório que mostra alguns indicadores de uma rede de restaurantes. 
Em resumo, essa empresa apresenta uma estrutura de capital de: Patrimônio Líquido = $15 
milhões, Passivo Oneroso = $15 milhões. Além disso, verifica-se: WACC = 14%; ROI = 12%; 
ROE = 18%. 
 
A partir de tais dados, analise as afirmações a seguir e assinale a alternativa correta. 
(I) Essa empresa está agregando valor à sua atividade – ou seja, o Valor Econômico Agregado 
é positivo, dado que o ROE é maior que o WACC. 
(II) A alavancagem financeira está sendo negativa aos acionistas, pois o GAF é maior que 1,0. 
(III) O Goodwill dessa empresa é negativo. 
 
a. Somente as afirmações (I) e (III) estão corretas. 
 
b. Todas as afirmações estão corretas. 
 
c. Somente a afirmação (II) está correta. 
 
d. Somente a afirmação (III) está correta. 
 
e. Somente a afirmação (I) está correta. 
1,25 pontos 
P E R G U N T A 8 
1. Em certo ano, a empresa 4ME apresentava um Patrimônio Líquido (PL) de R$50 milhões e 
Passivo Oneroso (PO) de R$150 milhões. O custo de capital próprio foi de 20% e custo de 
capital de terceiros (já considerado o benefício fiscal) de 12%. Em termos operacionais, a 
companhia atingiu um ROI de 25%. É possível afirmar que, caso a empresa tivesse uma 
estrutura de capital com PO = PL = $100 milhões, o Valor Econômico Agregado da companhia 
passaria de: 
 
a. $14 milhões para $18 milhões, o que implicaria em um maior valor para companhia. 
 
b. $157 milhões para $112 milhões, o que implicaria em um menor valor para companhia. 
 
c. $11 milhões para $9 milhões, o que implicaria em um menor valor para companhia. 
 
d. $22 milhões para $18 milhões, o que implicaria em um menor valor para companhia. 
 
e. $22 milhões para $18 milhões, o que implicaria em um maior valor para companhia.