EXERCÍCIOS SFN AULAS 1 A 8

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EXERCÍCIOS SFN AULAS 1 A 8 E LISTA DE REVISÃO 1
AULA 1
01 Questão de concurso público FCC – 2019) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Economia, que tem o objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil. Para tanto, o seu mandato legal contempla
1. proteger as instituições financeiras intermediárias
2. assegurar o sigilo das informações sobre os valores mobiliários negociados e as companhias que os tenham emitido
3. estimular a formação de poupança e a sua aplicação em títulos do Tesouro Nacional
4. estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle público
5. evitar modalidades de manipulação destinadas a criar condições artificiais de negociação no mercado de valores mobiliários
A) proteger as instituições financeiras intermediárias.
Errado. Não é objetivo da CVM proteger as inst. financeiras intermediárias (os bancos, por exemplo). O principal objetivo da CVM é promover e desenvolver o mercado de valores mobiliários e o fiscalizar. Ela é como se fosse o BACEN do mercado de valores mobiliários.
B) assegurar o sigilo das informações sobre os valores mobiliários negociados e as companhias que os tenham emitido.
Errado. Não é uma função dela assegurar, ou seja, garantir, o sigilo dos valores mobiliários. Na verdade, as informações não devem sofrer sigilo, devem ser públicas e autênticas, a não ser que a divulgação delas cause tumulto/especulação no mercado financeiro.
C) estimular a formação de poupança e a sua aplicação em títulos do Tesouro Nacional.
Errado. Ela estimula poupança (guardar dinheiro) e a aplicação em valores mobiliários.
D) estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle público.
Como consta no Artº4:
II - promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações, e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social de companhias abertas sob controle de capitais privados nacionais;
E) evitar modalidades de manipulação destinadas a criar condições artificiais de negociação no mercado de valores mobiliários.
Correto. A manipulação do mercado é quando alguém solta informações que criam condições artificiais. Por exemplo: Para comprar as ações do Itaú mais baratas, eu público um caso artificial de corrupção na empresa, fazendo com que o preço do ativo caia e eu compre mais, objetivando, assim, um lucro no curto prazo.
02 A entidade que estabelece diretrizes gerais para o funcionamento do Sistema Financeiro Nacional é o:
1. Conselho Monetário Nacional
2. Banco Central do Brasil
3. Comissão de Valores Mobiliários
4. Comitê de Política Monetária
5. Superintendência de Seguros Privados
a) 
b) O Banco Central do Brasil, também criado pela Lei 6404/76, é o principal executor das orientações do CMN é responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional.
c) A Comissão de Valores Mobiliários (CVM), conhecida como o xerife do mercado de capitais, foi criada pela Lei 4.385/76, e é responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobiliários do país
d) O COPOM é o Comitê de Política Monetária ligado ao Banco Central do Brasil. Foi criado em 1996 para tomar a responsabilidade sobre a taxa de juros básica e demais decisões relevantes para a Selic e a política monetária nacional. O principal papel do COPOM é manter a saúde e o potencial econômico do país, controlando desde o cenário interno para consumo até a forma como a renda obtida por meio de investimentos é calculada. Outro grande objetivo atribuído ao comitê é o acompanhamento da inflação, índice sobre o qual possui uma meta a cumprir. Para isso, ele controla a oferta e valorização da nossa moeda, a concessão de créditos e outros fatores que servem para ajustar a taxa Selic.
e) O que é a SUSEP? A Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) é uma autarquia que fiscaliza e regulariza as empresas de seguro, de previdência privada aberta, capitalização e resseguros no Brasil. A SUSEP é o órgão responsável pelo controle e fiscalização dos mercados de seguro, previdência privada aberta, capitalização e resseguro. Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda, foi criada pelo Decreto-lei nº 73, de 21 de novembro de 1966. Missão
03 O BCB é uma autarquia federal, ligada ao Ministério da Fazenda, criada para atuar como ente executivo central do Sistema Financeiro Nacional (SFN), para cumprir e fazer cumprir as disposições legais e as normas expedidas pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e tem competência privativa para as atribuições abaixo, entre outras, a de:
1. evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado de capitais
2. exercer a fiscalização das instituições financeiras
3. promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações
4. adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia
5. regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos
A) ERRADO: atribuição do CVM
B) CORRETO: O Banco Central do Brasil, também criado pela Lei 6404/76, é o principal executor das orientações do CMN é responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional, tendo como principais objetivos:
· Manutenção do poder de compra da moeda;
· zelar pela adequada liquidez da economia;
· manter as reservas internacionais em nível adequado;
· zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do sistema financeiro.
C) ERRADO: As principais atribuições dadas pela lei ao conselho monetário que podemos destacar são: 
· Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia;
· Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos;
· Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras e propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros.
04 O Sistema Financeiro Brasileiro tem uma função essencial no desenvolvimento do país, sendo um mecanismo facilitador da transferência de recursos financeiros dos agentes com sobra para os agentes que demandam tais fundos para realização de investimentos produtivos. Para que essa canalização dos fluxos financeiros ocorra, inúmeros agentes ou órgãos têm funções importantes e delimitadas dentro desse sistema. A propósito assinale a alternativa correta:
1. O Banco Central do Brasil é uma sociedade de economia mista, onde o Tesouro Nacional é o principal acionista
2. O Conselho Monetário Nacional é o responsável pela fiscalização das instituições financeiras, zelando pela estabilidade do sistema
3. O Banco do Brasil é considerado como uma instituição especial por operar como agente financeiro do Governo Federal e ser o principal executor das políticas de crédito rural e industrial
4. A Comissão de Valores Mobiliários tem como uma de suas mais importantes missões a aplicação dos recursos das instituições financeiras e propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros
5. O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social é considerado uma instituição especial por operacionalizar as políticas do Governo Federal para habitação popular e saneamento básico
05 (Questão de concurso público do ano de 2019 - Fundação Carlos Chagas) O Banco Central do Brasil é uma autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministério da Economia. Dentre as suas diversas funções, o Banco Central é responsável por:
1. negociar ações de sociedades de capital aberto e outros valores mobiliários
2. certificar os profissionais do mercado financeiro e de capitais do Brasil
3. gerenciar as reservas cambiais do país em ouro e em moeda estrangeira
4. fazer o registro das companhias abertas
5. organizar o funcionamento e as operações das bolsas de valores
A LC nº 179/2021 conferiu AUTONOMIA ao Banco Central do Brasil, o que significa que ele não está mais subordinado ao Ministério da Economia. 
Art. 6º O Banco Central do Brasilé autarquia de natureza especial caracterizada pela ausência de vinculação a Ministério, de tutela ou de subordinação hierárquica, pela autonomia técnica, operacional, administrativa e financeira, pela investidura a termo de seus dirigentes e pela estabilidade durante seus mandatos, bem como pelas demais disposições constantes desta Lei Complementar ou de leis específicas destinadas à sua implementação.
Funções conferidas ao BANCO CENTRAL DO BRASIL:
· monopólio de emissão - o BCB atende às necessidades de numerário do sistema bancário, e, consequentemente, do público, por meio dos mecanismos de emissão e recolhimento. destina-se a satisfazer a demanda de dinheiro indispensável à atividade econômico financeira do país.
· banqueiro do governo - O banco central atualmente continua como o principal banqueiro do governo, pois detém suas contas mais importantes, participa ativamente do manejo do seu fluxo de fundos, e é o depositário e administrador das reservas internacionais do país.
· banco dos bancos - recebe os depósitos (reservas) dos bancos, é prestamista de última instância, regula, monitora e fornece sistemas de transferência de fundos e de liquidações de obrigações.
· supervisor do sistema financeiro - No Brasil, o Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão máximo de formulação de políticas públicas no âmbito do Sistema Financeiro Nacional (SFN). As decisões do Conselho são colocadas em prática por meio de resoluções, tornadas públicas pelo BCB. A regulação do sistema financeiro se inicia, geralmente, pela limitação do número de participantes.
· executor da política monetária - O controle da liquidez ocorre principalmente com o uso dos instrumentos clássicos de política monetária que são o recolhimento compulsório ou encaixe legal, as operações de redesconto ou assistência financeira de liquidez e as operações de mercado aberto (ou open market).
· executor da política cambial e depositário das reservas internacionais - faz isso por meio da manutenção de ativos em moeda estrangeira e/ou ouro para atuação nos mercados de câmbio.
06 A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Fazenda, que tem o objetivo de fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. um objetivo que podemos considerar como dos mais relevantes na atuação da CVM é o de assegurar o acesso do público a informações sobre valores mobiliários negociados e sobre as companhias que os tenham emitido.
Porque
II. A assimetria de informações é um fato extremamente preocupante no mercado financeiro, acarretando que aquele que tenha mais acesso à informação possa se aproveitar para obter vantagem injusta frente aos demais.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições falsas
A letra A é a alternativa correta, pois as duas asserções são verdadeiras e a segunda uma justificativa correta da primeira. A primeira é correta, pois se trata de um dos objetivos imputados à CVM pela lei que a criou para disseminar as informações aos investidores e demais interessados que atuam no mercado financeiro, procurando evitar a ocorrência e utilização de informações privilegiadas. Ela existe para estabelecer regras que todos precisam seguir e, assim, garantir a transparência e acesso à informação no mercado financeiro. Do contrário, o prejuízo às negociações seria evidente, incluindo a dificuldade em afastar eventuais práticas indevidas das operações. Sua relevância está justamente em promover a segurança do mercado de capitais no Brasil. Dessa forma, investidores podem aplicar seu dinheiro com maior confiança e tranquilidade. Além disso, a CVM tem um importante papel de fazer com que as informações prestadas sejam confiáveis. Isso significa que qualquer investidor pode facilmente encontrar dados sobre uma empresa, fundo de investimento ou um profissional do mercado de capitais. Essa transparência ajuda na ampliação do número de investidores que participam deste mercado.
AULA 2
01 (Questão de concurso público de Fundação Carlos Chagas (FCC) – 2016) Em 1988, o sistema financeiro no Brasil sofreu significativa mudança no modelo de segmentação e organização, ao ser criada a figura
1. do banco comercial
2. do banco de câmbio
3. do banco múltiplo
4. das instituições de pagamento
5. da cooperativa de crédito de livre adesão
Resposta: 
a) Errada: O Banco do Brasil é o mais antigo banco comercial do Brasil e foi criado em 12 de outubro de 1808 pelo príncipe regente D. João. É uma sociedade de economia mista de capitais públicos e privados. É também uma empresa aberta que possui ações cotadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA).
b) Errada: A história da política cambial no Brasil, tomando como ponto de partida a chegada de dom João VI, tem três períodos distintos. O primeiro, da fundação do primeiro Banco do Brasil em 1808 à Crise de 1929; depois de 1929 até os anos 1970 o Brasil experimentou toda sorte de artificialismo cambial: taxas oficiais fixas, monopólio cambial para o Banco do Brasil com “câmbio negro” tolerado, câmbios múltiplos, com quotas ou com leilões, registro para entradas, impostos sobre operações de câmbio, limites a certas operações, depósitos prévios, prazos mínimos ou máximos, indexação cambial no “oficial”, tudo o que o leitor puder imaginar em matéria de controles e intervenções pode ser encontrado nesses anos. Um verdadeiro Kama Sutra cambial e Quando o Brasil começa a se livrar dos efeitos da crise dos anos 1980, fica claro que uma nova realidade se apresenta no tocante às nossas relações com o resto do mundo, no entanto, a liberdade comercial e cambial avançou de mansinho durante muitos anos, e não teve tantos impulsos radicais a partir de 1993. Seus efeitos, todavia, puderam ser vistos com muito mais clareza depois da estabilização.
c) Certo: Esse banco foi criado a partir da resolução CMN 1.524 de 1988. Seu objetivo principal é ser um banco que pode operar múltiplas carteiras. Além disso, é obrigatório que tenha, no mínimo, duas carteiras. Dentre elas, uma precisa ser comercial ou de investimento.
d) Errada: Uma Instituição de Pagamento trata-se de uma Instituição, porém não de uma Instituição Financeira, que atua no mercado por meio da prestação de serviços de pagamento. O conceito de referida Instituição nasceu formalmente em 2013 por meio da Lei 12.865/2013, com regulamentação posterior pelas Circulares 3.683 de 2013 e 3.885 de 2018 (já revogadas) e, atualmente, especialmente pela Resolução 80 do Banco Central do Brasil.
e) Errada: Em 25 de junho de 2003, surgia a Resolução nº 3.106, do Conselho Monetário Nacional (CMN), que veio a materializar o direito constitucional (art. 5º, XVII) de qualquer cidadão usufruir da prerrogativa de integrar o quadro social das instituições financeiras cooperativas, e, assim, como dono-usuário, contar com uma solução diferenciada para as suas necessidades de âmbito financeiro-bancário. A primeira cooperativa a obter permissão do Banco Central do Brasil (BCB) para atuar no novo regime foi a Cooperativa de Crédito de Livre Admissão de Associados Missões (Sicredi Missões), hoje Sicredi União RS. A aprovação deu-se em 18/12/2003, sendo que a cooperativa era, na origem, de crédito rural. A mais recente, por sua vez, foi a Cooperativa de Crédito Rural de Brasília, transformada em Cooperativa de Crédito de Livre Admissão de Associados Brasília (Sicoob Credibrasília), cujo despacho de aprovação foi publicado em 20/05/2013.
02 (Questão de concurso público de Fundação de Estudos e Pesquisas Socioeconômicas (FEPESE) - 2014) A Reforma Institucional do Sistema Financeiro, realizadaentre 1964 e 1967, NÃO INCLUIU:
1. A criação do Banco Central do Brasil.
2. A criação do Sistema Financeiro de Habitação
3. A delimitação das funções dos bancos comerciais
4. A criação da SUMOC (Superintendência de Moeda e Crédito)
5. A delimitação das funções dos bancos de investimentos
Resposta: D. A letra d é a correta, pois a SUMOC (Superintendência de Moeda e Crédito) não foi criada na reforma bancária de 194, mas sim foi extinta nessa reforma. 
O projeto Ulisses Guimarães encaminhado ao Senado Federal, com o intuito de manter a Sumoc como órgão executor de política monetária, foi aprovado pelo senado com diversas emendas, das quais duas importantes.  A primeira, criando o Banco Central e extinguindo a Sumoc.  A segunda propondo que o governo apresentasse em 90 dias projeto para institucionalizar o crédito rural.  Ao que tudo indica, esse segundo ponto foi o preço pago pelo governo para reunir o apoio de diversos senadores ligados às atividades rurais, em troca da modificação do projeto da Câmara no que dizia respeito à criação do Banco Central e à extinção da Sumoc.  As emendas do Senado foram aprovadas finalmente pela Câmara em 30 de novembro de 1964, o projeto foi submetido à presidência da República e sancionado em 30 de dezembro seguinte sob o nº. 4.595. Examinando a lei, pode-se avaliar o alcance das modificações introduzidas em face das questões anteriormente levantadas. 
 03 (Questão de concurso público de Instituto Americano de desenvolvimento (IADES) - 2014) As entidades operadoras do Sistema Financeiro Nacional classificam-se em instituições autorizadas a captar depósitos à vista, chamadas de instituições financeiras bancárias, e instituições não autorizadas a captar depósitos à vista, chamadas de instituições financeiras não bancárias. Quanto a esse tema, é correto afirmar que uma instituição autorizada a captar depósitos à vista é o (a):
1. Banco de Desenvolvimento
2. Banco de Câmbio
3. Banco de Investimento
4. Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento
5. Cooperativa de Crédito
Resposta: A letra e é correta, pois apenas as Cooperativa de Crédito são autorizadas pelo Banco Central a captar depósitos à vista.
Banco de desenvolvimento, banco de investimento e banco de cambio são instituições não bancárias, por tanto não estão autorizadas a captar depósitos.
04 (Questão de concurso público, Profissional Básico Comunicação Social, BNDES, CESGRANRIO, 2009) Bancos de desenvolvimento como o BNDES têm tido um papel importante na aceleração do crescimento econômico dos países relativamente “atrasados”. No Brasil, este papel foi exercido sobretudo pela capacidade do BNDES de
1. conceder crédito de curto prazo aos consumidores, aumentando a demanda na economia
2. conceder crédito ao setor imobiliário, grande absorvedor de mão de obra não qualificada
3. financiar o capital de giro do setor agrícola, criando empregos no campo
4. regular o crédito e a oferta monetária, controlando o processo inflacionário
5. direcionar crédito de longo prazo para investimento nos setores prioritários da economia, principalmente industriais e de infraestrutura
Resposta: E Desde a sua fundação, em 1952, é um órgão de fomento no contexto do desenvolvimento econômico como esboçado no Plano SALTE.
O BNDES vem financiando os grandes empreendimentos industriais e de
infraestrutura tendo marcante posição no apoio aos investimentos na agricultura, no comércio e serviço, nas micro, pequenas e médias empresas, e aos investimentos sociais direcionados para a educação e saúde, agricultura familiar, saneamento básico e ambiental e transporte coletivo de massa. O BNDES é um órgão vinculado ao Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do país. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercialização de máquinas e equipamentos novos, fabricados no país, bem como para o incremento das exportações brasileiras.
05 (Questão de concurso público, Analista do Banco Central, BACEN, CESGRANRIO, 2009) As instituições financeiras não monetárias:
1. incluem os bancos comerciais
2. incluem as cooperativas de crédito
3. incluem as caixas econômicas
4. captam recursos através da emissão de títulos
5. captam recursos através de depósitos à vista
Resposta: A letra d é a alternativa correta, pois as instituições não monetárias não têm a capacidade de criar moeda e, por isso, não captam depósitos à vista. Elas captam recursos através da emissão de títulos.
06 O Sistema Financeiro Nacional (SFN) é um dos pilares de funcionamento da economia e tem importância fundamental no dia a dia dos agentes econômicos. São várias as instituições que atuam no SFN para atender às diversas necessidades desses agentes econômicos. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. As fintechs são sociedades que se valem da tecnologia para introduzir inovações em produtos e serviços no mercado financeiro e sua denominação é a junção das palavras financial (financeiro) e technology (tecnologia).
Porque
II. Essas sociedades se valem extensivamente da tecnologia para introduzir inovações em produtos e serviços no mercado financeiro.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições
A letra a é a alternativa correta, pois as duas asserções são verdadeiras e a segunda uma justificativa correta da primeira. A primeira é correta, pois descreve corretamente esta inovadora instituição do mercado financeiro e a segunda representa adequadamente a atuação delas.
AULA 03
01 (Questão de concurso público de Cesgranrio – BNDES 2009) O Banco Mundial através do BIRD é uma entidade internacional que:
1. empresta recursos exclusivamente para o setor público dos países mais pobres
2. recebe depósitos dos bancos centrais dos países membros
3. foi concebida inicialmente para financiar a reconstrução das economias europeias afetadas pela guerra
4. atua como banco central mundial formulando a política monetária global
5. é financiada exclusivamente pela dotação orçamentária dos países membros
A letra C é a correta, pois o BIRD, fruto do acordo de Bretton Woods, foi inicialmente idealizado para a reconstrução da Europa, devastada durante a segunda grande guerra mundial.
LETRA A: ERRADA! O BIRD também empresta a entidades privadas. Logo, a expressão EXCLUSIVAMENTE torna a sentença ERRADA!
LETRA B - ERRADA! O BIS (não o Banco Mundial) age de forma semelhante aos bancos comerciais. Por exemplo, recebe, como depósito, parte das reservas oficiais dos países-membro, reinvestindo-as da forma que gere maiores dividendos aos seus acionistas.
LETRA C – CORRETA. A missão inicial do Banco Mundial, até então somente o BIRD, foi de financiar a reconstrução dos países devastados pela Segunda Guerra Mundial. Com o tempo a missão evoluiu para a de financiamento do desenvolvimento dos países mais pobres e de auxílio financeiro.
LETRA D - ARRADA! Não existe ainda um "Banco Central Mundial", mas é o FMI quem atua na formulação da política monetária global, e não o Banco Mundial.
LETRA E: ERRADA! O BIRD levanta quase todos os seus fundos nos mercados de capitais do mundo por meio da emissão de títulos. Com classificação de títulos AAA – a mais alta possível – e o BIRD pode captar recursos em termos favoráveis e repassar as baixas taxas de juros aos mutuários.
02 (Questão de concurso público de Cesgranrio – Eletrobras 2010) O Fundo Monetário Internacional (FMI) tem como principal função:
1. conceder empréstimos para os países-membros com dificuldades temporárias de balanço de pagamentos
2. financiar a longo prazo projetos de investimento dos paísesem desenvolvimento
3. fazer a compensação de pagamentos entre os bancos centrais dos países-membros
4. regular o sistema bancário internacional
5. proteger o comércio mundial das atuações não concorrenciais
Solução do professor
A letra A é a correta, pois o FMI tem como um de seus principais objetivos atuar para garantir a estabilidade do sistema monetário internacional, no que diz respeito ao sistema de taxas de câmbio e pagamentos internacionais.
Propósito original: 
O Artigo I do Convênio Constitutivo define os principais objetivos do FMI: 
1 Promover a cooperação monetária internacional 
2 Facilitar a expansão e o crescimento equilibrado do comércio internacional 
3 Promover a estabilidade cambial 
4 Auxiliar na criação de um sistema multilateral de pagamentos 
5 Disponibilizar recursos (com as devidas salvaguardas) aos países membros com problemas no balanço de pagamentos.
03 (Questão de concurso público CESPE/CEBRASPE – DPU 2010) Assinale a opção correta acerca dos principais organismos internacionais relacionados à economia.
1. O Banco Mundial foi criado para reconstruir os países destruídos pela Segunda Guerra Mundial, mas voltou-se para combater a pobreza. O Banco Mundial é composto pelo BIRD, pela Associação Internacional de Desenvolvimento e pela Corporação Financeira Internacional
2. No FMI, existe um sistema de cotas em que cada país membro possui uma cota estabelecida de acordo com os indicadores econômicos vigentes e, assim, fica estabelecido o poder de voto de cada país nas decisões do fundo
3. O Banco Interamericano de Desenvolvimento tem como principais funções promover o desenvolvimento sustentável das economias de países desenvolvidos e contribuir para a redução da pobreza
4. O Banco Internacional para Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD) é uma instituição que fornece apoio aos países da América Latina e Caribe, com intuito de reduzir a pobreza e a desigualdade
5. Entre os princípios da Organização Mundial do Comércio estão o princípio da discriminação tarifária, o da imprevisibilidade e o da concorrência leal. Adicionalmente, sabe-se que os países em desenvolvidos terão vantagens tarifárias a serem concedidas pelos países em desenvolvimento
a) Errado: O BM é formado somente pelo BIRD e pelo AID.
b) Correto: Um dos fatores que compõem o sistema de cotas do FMI são os indicadores econômicos desse mesmo país.
c) e d) Errados: As funções do BID e do BIRD estão invertidas. É só trocas as letras.
e) Errado: Princípios da OMC
1. Princípio da Não-Discriminação.
2. Princípio da Previsibilidade.
3. Princípio da Concorrência Leal.
4. Princípio da Proibição de Restrições Quantitativas
5. Princípio do Tratamento Especial e Diferenciado para Países em Desenvolvimento.
04 (Questão de concurso público, CESGRANRIO, BNDES 2008) Sobre o Banco Mundial (BIRD), que é uma organização internacional, marque a afirmação INCORRETA.
1. No caso de crise de balanço de pagamentos, empresta ao banco central do país-membro, para recompor suas reservas
2. Empresta para o governo, ou para a iniciativa privada com a garantia do governo do país que recebe os recursos
3. Tem como fonte de recursos a colocação de títulos de médio e longo prazo no mercado financeiro internacional
4. Financia projetos de proteção à biodiversidade
5. Financia projetos ou programas de desenvolvimento econômico que não consigam atrair o capital privado em condições adequadas.
Solução do professor
A letra A é a alternativa correta, pois é incorreto afirmar que o BIRD irá emprestar aos bancos centrais em caso de crise de balanço de pagamento. Esta é uma atuação do FMI e não do grupo do Banco Mundial.
"O Banco Mundial fornece financiamentos para governos, que devem ser destinados, essencialmente, para infraestura de transporte, geração de energia, saneamento, além de contribuir em medidas de desenvolvimento econômico e social.
Além de governos, empresas de grande porte podem adquirir empréstimos, porém, é necessário apresentar a viabilidade da implantação de projetos, além disso, o país de origem da empresa deve garantir o pagamento dos recursos."
05 (Questão de concurso público, Petrobras, CESGRANRIO, 2008) O Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial (WB) são organismos financeiros internacionais que diferem substancialmente em termos de condições de operação. A esse respeito, é correto afirmar que o:
1. FMI se financia com empréstimos do mercado de capitais privado
2. FMI costuma fazer empréstimos a longo prazo (acima de 15 anos)
3. FMI concede empréstimos para o desenvolvimento da infraestrutura dos países em desenvolvimento
4. O Banco Mundial se financia apenas com recursos dos países-membros
5. prazo de amortização dos empréstimos concedidos pelo Banco Mundial costuma ser bem maior do que os do FMI
Solução do professor
A letra E é a alternativa correta, pois os empréstimos concedidos pelo Banco Mundial, dada a sua natureza, são de prazo superior àqueles concedidos pelo FMI.
A- ERRADA Recursos: Os recursos do FMI são fornecidos pelos países membros, principalmente mediante o pagamento de cotas que, grosso modo, refletem a dimensão econômica dos países.
B- ERRADA Linhas de crédito do FMI 2 Ao longo dos anos, o FMI desenvolveu diversos programas de financiamento — ou “linhas de crédito” — que se adaptam às circunstâncias específicas de seus países membros. O FMI também presta assistência emergencial a todos os países membros que necessitem de apoio para se recuperar de catástrofes naturais ou conflitos. 1-A Linha de Crédito Ampliado (ECF) substitui o Programa de Financiamento para Redução da Pobreza e Crescimento (PRGF) como principal ferramenta do FMI para fornecer apoio de médio prazo a países de baixa renda com problemas prolongados do balanço de pagamentos. Atualmente, o financiamento no âmbito da ECF tem taxa de juro zero, com carência de 5½ anos e vencimento final em 10 anos. 2- A Linha de Crédito Stand-By (SCF) oferece assistência financeira a países de baixa renda com necessidades de curto prazo do balanço de pagamentos. A SCF substitui o componente de acesso elevado do Mecanismo de Proteção contra Choques Exógenos (ESF) e pode ser usada em uma grande variedade de circunstâncias, inclusive para fins preventivos. Atualmente, o financiamento no âmbito da SCF tem juros zero, com carência de 4 anos e vencimento final em 8 anos. 3- A Linha de Crédito Rápido (RCF) oferece assistência financeira imediata, com condicionalidade limitada, a países de baixa renda que enfrentem necessidades urgentes do balanço de pagamentos. A RCF simplifica a assistência emergencial do Fundo a países de baixa renda e pode ser usada de forma flexível em diversas 3 circunstâncias. Atualmente, o financiamento no âmbito da RCF tem juros zero, com carência de 5½ anos e vencimento final em 10 anos. 4- Acordo Stand-By (SBA). A maior parte da assistência do FMI a países de renda média é fornecida por meio de Acordos Stand-By. O SBA destina-se a auxiliar os países na solução de problemas de curto prazo do balanço de pagamentos. As metas dos programas em que se baseiam os acordos visam solucionar esses problemas, e os desembolsos do FMI são condicionados ao cumprimento dessas metas (a chamada “condicionalidade”). O SBA geralmente tem duração de 12 a 24 meses e a amortização é feita entre 3¼ e 5 anos após o desembolso. O acordo pode ser firmado em caráter preventivo — isto é, o país opta por não sacar o limite aprovado mas conta com a opção de fazê-lo se a situação se deteriorar —, seja dentro dos limites normais de acesso, seja em caso de acesso excepcional. O escalonamento dos saques do SBA é mais flexível, o que permite a concentração do acesso no início do programa. 5-Linha de Crédito Flexível (FCL). A FCL destina-se a países com políticas e fundamentos econômicos sólidos e histórico de bom desempenho na implementação dessas políticas. Ela é particularmente útil na prevenção de crises, mas também pode ser usada para reagir a uma crise. Os acordos FCL são aprovados mediante solicitação do país membro, desde que este reúna um conjunto predefinidode critérios de qualificação. A FCL tem duração de um ou dois anos (com uma avaliação intermediária após um ano para verificar se os critérios continuam a ser cumpridos) e o prazo de amortização é igual ao do SBA. O acesso é definido caso a caso, não estando sujeito aos limites normais, e o desembolso pode ser efetuado de uma só vez no início do acordo. Ao contrário do SBA, os desembolsos da FCL não estão condicionados à implementação de políticas específicas acordadas entre o país e o FMI. Existe a flexibilidade de sacar a linha de crédito quando da sua aprovação ou tratá-la como preventiva. 6-Linha de Crédito Preventivo (PCL). A PCL destina-se exclusivamente à prevenção de crises em países com políticas e fundamentos econômicos sólidos e histórico de bom desempenho na implementação dessas políticas. É possível que o país apresente vulnerabilidade moderada, que não se encaixe nos critérios de qualificação da FCL mas que tampouco exija os ajustes de política econômica de grande escala normalmente associados aos SBA tradicionais. A PCL combina critérios de qualificação (à semelhança da FCL) e condições ex post restritas à solução das vulnerabilidades detectadas no contexto da avaliação semestral. A duração do acordo varia entre um e dois anos. O acesso aos recursos pode ser concentrado na fase inicial do acordo, com disponibilização de até 500% da cota no momento da aprovação e um total de até 1 000% da cota após 12 meses, desde que o país faça progressos satisfatórios na redução das vulnerabilidades. Mesmo que o país não enfrente problemas concretos do balanço de pagamentos no momento da aprovação do acordo, ele poderá utilizar a PCL caso surjam dificuldades inesperadas. 7-Programa de Financiamento Ampliado (EFF). Esta linha foi criada em 1974 para ajudar os países a solucionar problemas de longo prazo do balanço de pagamentos decorrentes de profundas distorções que exijam reformas econômicas fundamentais. Por conseguinte, o prazo dos acordos no âmbito do EFF é mais longo que o do SBA (normalmente três anos). Os empréstimos devem ser amortizados no prazo de 4½ a 10 anos a contar da data de desembolso. 8- Assistência emergencial. O FMI oferece assistência emergencial a países atingidos por catástrofes naturais ou que estejam saindo de conflitos. Os empréstimos de emergência estão sujeitos à taxa básica de comissão e seu prazo de amortização é de 3¼ a 5 anos. 
C- ERRADA Uma das principais funções do FMI é conceder empréstimos a países membros que enfrentem problemas concretos ou potenciais do balanço de pagamentos. Essa assistência financeira contribui para os esforços dos países para reconstituir suas reservas internacionais, estabilizar a moeda, manter em dia o pagamento das importações e restaurar as condições para um crescimento econômico vigoroso, enquanto tomam as medidas necessárias para corrigir os problemas subjacentes. Ao contrário dos bancos de desenvolvimento, o FMI não financia projetos específicos.
D- ERRADA Além dos recursos dos países membros O BIRD recorre aos mercados de capitais mundiais para mobilizar financiamento. O Banco Mundial tira partido da classificação AAA do BIRD e de sua sólida posição nos mercados para captar, entre US$ 45 bilhões e US$ 55 bilhões ao ano, para respaldar o cumprimento do seu mandato de desenvolvimento sustentável, desenvolver ferramentas financeiras inovadoras em apoio às prioridades mundiais de desenvolvimento e ajudar os clientes a gerir riscos e aumentar a resiliência
06 O Banco de Compensações Internacionais, também conhecido como BIS, é uma organização com sede em Basileia, Suíça cuja missão é unificar os bancos centrais dos países participantes.
Sendo assim, eles podem decidir e formular regras harmônicas sobre o sistema monetário e financeiro, com a finalidade de promover estabilidade e segurança ao sistema.
Ao todo o BIS é composto por 60 Bancos Centrais, e possui bases em Hong Kong e no México. O PIB de todos os países participantes juntos equivale a 95% do planeta. A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
Fonte: (Banco de compensações internacionais: o que é e como funciona? (suno.com.br)
I. O BIS, criado para evitar crises financeiras internacionais e colaborar com um sistema monetário mais estável, é conhecido como o Banco Central dos Bancos Centrais.
Porque
II. Ao atuar para promover estabilidade e segurança ao sistema, acaba por supervisionar o sistema bancário mundial e impõe regras de condutas aos diversos integrantes dos sistemas financeiros dos países membros.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
Solução do professor
A letra C é a alternativa correta, pois a segunda asserção não é verdadeira, o BIS não possui ingerência nos sistemas financeiros dos países membros, ele é considerado o Banco Central dos Bancos Centrais por ser o emprestador de última instância do sistema financeiro internacional e pelo apoio principais criadores de padrões globais para o sistema financeiro.
Os principais objetivos do BIS são: promover a discussão e intercâmbio de experiências e colaborações entre os bancos centrais; apoiar o diálogo com outras autoridades responsáveis ​​pela promoção da estabilidade financeira; realizar pesquisas e análise de políticas sobre questões de relevância para a estabilidade monetária e financeira; atuar como uma contraparte principal para os bancos centrais em suas transações financeiras; atuar como agente ou agente fiduciário em conexão com operações financeiras internacionais; fornecer uma gama de serviços financeiros para apoiar bancos centrais na gestão de suas reservas cambiais e de ouro.
O BIS faz um acompanhamento sistemático da estabilidade monetária e financeira dos seus membros e entende que referida estabilidade, é uma condição prévia para o crescimento econômico sustentado e a prosperidade. O BIS também produz estudos de caráter público, nas seguintes bases: análises próprias de questões de estabilidade monetária e financeira; estatísticas bancárias e financeiras internacionais que sustentam a formulação de políticas, a pesquisa acadêmica e o debate público. A governança e gestão do Banco são conduzidas em três níveis principais: Assembleia Geral dos bancos centrais membros do BIS; Conselho de Administração do BIS; e Gestão do BIS. Em cada um desses níveis, a governança é exercida e as decisões de gerenciamento são tomadas nas atividades de cooperação do BIS, a análise de políticas em apoio à estabilidade monetária e financeira, operações bancárias e a alocação interna de recursos.
Fica sob o comando do BIS a supervisão do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, que é o principal padrão internacional utlizado na regulação e supervisão bancária. Registre-se que conforme descrito pelo BIS, em seu site, vários grupos que fazem parte do Processo de Basileia estabelecem padrões internacionais, que devem ser adotados nacionalmente de acordo com os acordos e processos legais nacionais para se tornar vinculativo.
Conforme informado pelo Banco em seu site, o BIS compila e publica dois conjuntos de estatísticas sobre atividades bancárias internacionais - estatísticas bancárias de localização e consolidadas. Os conjuntos são coletados sob os auspícios do Comitê do Sistema Financeiro Global e reportados ao BIS em um país, e não em um banco individual.
AULA 04
01 (Questão adaptada de concurso público de Fundatec – 2020) Analise as seguintes afirmações sobre moeda e economia monetária e assinale a alternativa INCORRETA.
1. A única função da moeda é a de meio de trocas
2. A demanda de moeda pela população pode acontecer, também, por ser a moeda uma reserva de valor
3. A moeda também atua como unidade de conta, o que permite determinar os preços relativos em uma economia
4. A moeda do Brasil(Real) é sem lastro, isto é, de curso forçado
5. O termo liquidez refere-se à capacidade de converter rapidamente um ativo em dinheiro sem que haja perda de valor
Garantida por lei, a moeda é o objeto de uso geral, utilizado na troca de bens e serviços. Como funções principais da moeda, podem ser citadas:
1) Instrumento de troca;
2) Unidade de medida: a moeda tem capacidade de comparar e agregar o valor de mercadorias diferentes;
3) Reserva de valores.
A moeda não é a única possibilidade de reserva de valores da economia, já que ações e bens imóveis também podem ser considerados reserva monetária (e fazem parte da riqueza de um indivíduo
Fonte:http://www.fec.unicamp.br/~caxd/falcetta/_resumos/eng10.pdf
02 (Questão de concurso público de CESPE adaptada – DPU 2010) Assinale a opção correta acerca dos agregados monetários e das contas do sistema monetário.
1. No Brasil, atualmente, existem cinco agregados monetários, entre os quais, o M3 corresponde ao M2 acrescido dos depósitos especiais remunerados, depósitos de poupança e títulos emitidos por instituições depositárias
2. O multiplicador monetário aumenta quando se verifica uma elevação na proporção entre o papel-moeda em poder do público e os depósitos a prazo nos bancos
3. A base monetária é representada pela moeda física, a moeda escritural e os depósitos mantidos pelo Banco Central
4. Um aumento no percentual do encaixe sobre depósitos à vista dos bancos comerciais, mantidos no Banco Central, representa uma elevação do multiplicador monetário
5. A captação de depósitos à vista pelos bancos comerciais provoca a geração de meios de pagamentos na economia.
A- ESTÁ ERRADA: Apenas 4 agregados. M3 = M2 + quotas de fundo de renda fixa + operações compromissadas e registradas no sistema SELIC.
B- ESTÁ ERRADA: 
C- ESTÁ ERRADA: Refere-se ao volume de dinheiro criado pelo banco central, a partir desse base o banco, por meio de créditos concedidos produz moeda escritural.
D- ESTÁ ERRADA: Quanto maior encaixe, menor o multiplicador
03 (Questão de concurso público adaptada UFPR 2010) De acordo com as teorias econômicas, a demanda por moeda tem como motivo:
1. a transação, para seu uso como meio regular de pagamentos.
2. o entesouramento, como meio de garantir o valor dos ativos possuídos.
3. a precaução, para seu uso em contingências de liquidez.
4. a especulação, para aproveitar oportunidades especulativas.
5. a deflação, como meio de garantir descontos de preços em função da liquidez imediata.
Estão corretos os itens:
1. 1, 2 e 3 apenas
2. 2, 3 e 4 apenas
3. 2, 4 e 5 apenas
4. 1, 3 e 4 apenas
5. 1, 2, 3 e 5 apenas
Solução do professor
A letra “d” é a correta, pois os motivos dos indivíduos e empresas demandarem moeda são 3 (três): Transação; Precaução; e Especulação. Conforme está descrito nas afirmativas 1, 4 e 4. Os motivos apresentados nas afirmativas 2 e 5 não representam corretamente causas para a demanda por moeda.
04 (Questão de concurso público, FCC, 2016) Considere as seguintes afirmações sobre as funções da moeda.
I. A função de reserva de valor da moeda serve para comparar o valor dos bens e serviços.
II. A utilização da moeda propiciou a superação da necessidade de existência de dupla coincidência de desejos entre dois agentes econômicos, que era característica de uma situação de escambo.
III. A função de unidade de conta da moeda permite uma linguagem monetária comum em contratos, garantindo o conhecimento sobre o valor do que está sendo transacionado.
Está correto o que se afirma APENAS em
1. I e II
2. II e III
3. III
4. I
5. I e III
Solução do professor
A letra “b” é a alternativa correta, pois a afirmativa I está incorreta ao afirmar que a função de reserva de valor da moeda serve para comparar o valor dos bens e serviços, esta é uma característica da função unidade de conta. As afirmativas II e III, por sua vez, estão corretas descrevendo adequadamente as funções meio de troca (II) e unidade de conta (III).
função de reserva de valor refere-se à capacidade que certos bens possuem de preservar poder de compra com o passar do tempo. Desse modo, quando alguém vende bens em troca de moeda, pode, em algum momento futuro, usar a mesma moeda para comprar outros bens O meio de troca simplifica esse processo eliminando a necessidade de dupla coincidência de desejos Por fim, chama-se de unidade de conta o bem utilizado como base para medir o preço dos demais bens O item trocou os conceitos de reserva de valor com o de unidade de conta. A reserva de valor serve como uma proteção contra as variações do mercado, cuja principal característica é a manutenção do poder de compra com o decorrer do tempo. Assim, a reserva de valor ajuda o investidor a proteger seu patrimônio das oscilações de mercado.
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
I) a necessidade de manter dinheiro disponível para efetuar os pagamentos correntes, em vista das operações normalmente efetuadas pelo indivíduo, representa um motivo para a demanda por moeda denominado de motivo de precaução;
II) Na evolução da moeda, podemos dizer a forma mais atual e moderna é a moeda-papel; e
III) O M2 é o M3 decrescido do M1, representado pelos depósitos à vista e a moeda-papel que está em poder do público.
1. apenas as afirmativas I e III são corretas
2. apenas as afirmativas II e III são corretas
3. apenas a afirmativa I é correta
4. apenas a afirmativa III é correta
5. todas as afirmativas são incorretas
I a) transação, relacionado ao intervalo entre recebimentos e despesas de renda; b) precaução, relacionado a acolher a contingências inesperadas ou a oportunidades imprevistas; c) especulação, relacionada à insegurança quanto ao comportamento futuro da taxa de juros. 
II 1º estágio da moeda: Escambo
2º estágio da moeda: Mercadoria
3º estágio da moeda: Metalismo
4º estágio da moeda: Moeda-Papel
5º estágio da moeda: Papel-Moeda
6º estágio da moeda: Escritural
7º estágio da moeda: Digital
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Fonte original: https://www.bussoladoinvestidor.com.br/descubra-os-7-estagios-da-moeda/ 
06 “A inflação gera incertezas importantes na economia, desestimulando o investimento e, assim, prejudicando o crescimento econômico. Os preços relativos ficam distorcidos, gerando várias ineficiências na economia. As pessoas e as firmas perdem noção dos preços relativos e, assim, fica difícil avaliar se algo está barato ou caro.”
Fonte: https://www.bcb.gov.br/controleinflacao/oqueinflacao
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. A denominada escola Austríaca define inflação como uma queda permanente no poder de compra da moeda, provocada, em última instância, pela emissão de moeda e pela consequente diminuição de sua utilidade marginal, ao invés da definição clássica, adotada por outras escolas do pensamento econômico, de que a inflação é um aumento contínuo e generalizados de preços.
Porque
II. O aumento contínuo e generalizado de preços é apenas uma manifestação da inflação.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições falsas
Solução do professor
A letra “a” é a alternativa correta, pois a segunda asserção é verdadeira e explica a primeira. A escola de pensamento econômico denominada de Austríaca por conta da nacionalidade de seus maiores pensadores, entre eles Hayek e Mises, entende que a inflação é um fenômeno estritamente monetário e a conceituaram como uma queda permanente no poder de compra da moeda, provocada, em última instância, pela emissão de moeda e pela consequente diminuição de sua utilidade marginal, conforme apresentado na assertiva I.AULA 5
01 (Questão adaptada de concurso público da ESAF – 2004) Para atingir os objetivos de política econômica, o governo dispõe de um conjunto de instrumentos. Entre eles estão a política fiscal, monetária e cambial. Assinale a opção incorreta.
1. A política cambial corresponde a ações do governo que atingem diretamente as transações internacionais do país
2. A política fiscal pode ser dividida em política tributária e política de gastos públicos
3. Para controlar as condições de crédito, o governo utiliza a política monetária
4. Quando o governo reduz a taxa de juros, diz-se que a política monetária é expansionista e, caso contrário, é contracionista
5. Na política cambial de câmbio flutuante, o governo pode atuar no mercado de câmbio comprando ou vendendo moeda estrangeira para que esta não descole de seus
Solução do professor
A letra “e” é a correta, pois na política cambial de câmbio flutuante não há intervenção do governo, o câmbio é formado livremente pelas forças de mercado.
Ao meu ver o gabarito está errado, já que ele pede a incorreta:
1- A função do BCB é monitorar e garantir a funcionalidade do mercado. Portanto, a compra e a venda de reservas internacionais ainda podem acontecer para que o sistema financeiro brasileiro se mantenha estável, ou menos volátil nos momentos de maior incerteza.
2- Expansionista: Esse procedimento pode ser feito através da compra de títulos públicos dos bancos (Open Market), pela redução da taxa de depósitos compulsórios ou, ainda, ser mais flexível no redesconto, abaixando as taxas de juros e aumentando os prazos de pagamento, por exemplo.
Restritiva ou contracionista: Então, para reduzir a quantidade de moeda disponível na economia, o governo pode vender títulos públicos, aumentar o depósito compulsório ou, ainda, ser mais restritivo ao redesconto, cobrando taxas maiores ou reduzir os prazos, gerando, com isso, uma menor disponibilidade de dinheiro. Em casos como esse, a tendência é que se diminua o consumo, haja vista que se fica mais “caro” consumir devido ao consequente aumento das taxas de juros.
02 (Questão de concurso público de CESGRANRIO adaptada –2013) A variação do percentual de recolhimento compulsório dos bancos ao Banco Central é um dos instrumentos clássicos da política monetária. Um aumento do recolhimento compulsório acarreta um(a)
1. aumento dos gastos do setor público
2. aumento da demanda agregada por bens e serviços
3. redução das taxas de juros na economia
4. redução da dívida pública
5. redução da oferta monetária na economia
Solução do professor
A letra “e” é a correta. Pois, o aumento da taxa do recolhimento compulsório tem como consequência imediata a redução do volume de meios de pagamento e, dessa forma, do M1, pois reduz o multiplicador monetário.
A fixação da taxa de reservas compulsórias ou encaixes compulsórios é um instrumento utilizado pelo governo para controlar a oferta de dinheiro dos bancos. Também conhecidos como depósitos compulsórios são mantidas pelas instituições bancárias junto ao Banco Central, em uma proporção dos depósitos à vista mantidos pelos bancos. Como no caso o governo aumentou o nível de depósitos compulsórios, os bancos irão diminuir a quantidade de recursos que têm disponíveis para emprestar.
03 (Questão de concurso público adaptada CESGRANRIO 2012) A política monetária enfatiza sua atuação sobre os meios de pagamento, os títulos públicos e as taxas de juros. A política monetária é considerada expansionista quando
1. reduz os meios de pagamento, retraindo o consumo e a atividade econômica
2. mantém todas as condições macroeconômicas estáveis por longo período
3. estabelece diretrizes de expansão da produção do mercado interno para o exterior
4. realiza operações de crédito no exterior, aumentando a captação de recursos e, por consequência, os meios de recebimento
5. eleva a liquidez da economia, injetando maior volume de recursos nos mercados, elevando, em consequência, os meios de pagamentos
Solução do professor
A letra “e” é a correta. Pois, as situações que envolvem aumento dos meios de pagamentos são consideradas expansionistas e as que o reduzem são contracionistas, as políticas expansionistas buscam estimular a economia, buscando o crescimento econômico, as políticas contracionistas atuam na situação oposta e, normalmente, estão buscando o controle da inflação.
Política Monetária Expansiva: é formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os empréstimos (baixar as taxas de juros). Incidirá positivamente sobre a demanda agregada. Instrumentos:
1. Diminuição do recolhimento compulsório: o Banco Central diminui os valores que toma em custódia dos bancos comerciais, possibilitando um aumento do efeito multiplicador, e da liquidez da economia como um todo.
2. Assistência Financeira de Liquidez: o Banco Central, ao emprestar dinheiro aos bancos comerciais, aumenta o prazo do pagamento e diminui a taxa de juros. Essas medidas ajudam a diminuir a taxa de juros da economia, e a aumentar a liquidez.
3. Compra de títulos públicos: quando o Banco Central compra títulos públicos há uma expansão dos meios de pagamento, que é a moeda dada em troca dos títulos. Com isso, ocorre uma redução na taxa de juros e um aumento da liquidez.
04 (Questão de concurso público, FCC, 2011) É uma medida de política monetária que objetiva reduzir os meios de pagamento:
1. diminuição da taxa de redesconto
2. aumento da taxa de câmbio fixa, com a consequente desvalorização da moeda nacional
3. diminuição da taxa do depósito compulsório dos bancos comerciais no Banco Central
4. implementação de operações de venda de títulos públicos por parte do Banco Central
5. financiamento do aumento de gastos públicos através da emissão de títulos públicos
Solução do professor
A letra “d” é a alternativa correta. Pois, a colocação de títulos pelo Banco Central retira recursos da economia reduzindo os meios de pagamentos.
a) Incorreta. A redução da taxa de redesconto objetiva aumentar os meios de pagamento. 
b) Incorreta. Para desvalorizar a moeda nacional, o Banco Central deve reduzir a oferta de moeda estrangeira na economia. Assim, com a redução desta oferta, a tendência é que a moeda estrangeira valorize e, por consequência, o real desvalorize. Esta operação de entregar real e retirar moeda estrangeria irá aumentar os meios de pagamento (M1) na economia. 
c) Incorreta. A redução do compulsório objetiva aumentar os meios de pagamento na economia. 
d) Correta. A venda de títulos públicos retira dinheiro do mercado e entrega títulos. Ocorre, portanto, redução de M1. 
e) Incorreta. O pagamento de gastos públicos através de títulos públicos não aumenta nem diminui a quantidade de M1 na economia. Se o governo, por acaso, vendesse tais títulos ao mercado e utilizasse o dinheiro para financiar seus gastos, aí sim, teríamos redução de M1. 
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
I ) A execução da política monetária refere-se à adequação do volume dos meios de pagamentos à efetiva necessidade da economia, com a utilização dos instrumentos clássicos de política monetária;
II) As operações de mercado aberto (open market) referem-se à atuação do Banco Central comprando ou vendendo títulos, para aumentar ou diminuir a liquidez na economia; e
III) Os instrumentos clássicos de política monetária são as operações de redesconto ou de assistência de liquidez, o recolhimento (ou depósito) compulsório e as operações de mercado aberto (open market).
1. apenas as afirmativas I e III são corretas
2. apenas as afirmativas II e III são corretas
3. apenas a afirmativa I é correta
4. apenas a afirmativa III é correta
5. todas as afirmativas são corretas
06 “Os títulos públicos são ativos de renda fixa emitidos pelo Tesouro Nacional para que o Governo possa financiar suas atividades. Em troca, ele paga uma remuneração aos seus investidores. Na prática, funcionam como um empréstimo para a União.
Você investe no produto e, no fim do período acordado, recebe seu dinheiro acompanhado de juros. A emissãode Títulos Públicos é uma forma que o Governo tem de atrair capital e organizar o seu orçamento. Então, ao adquirir esse tipo de empréstimo, ele busca financiar suas obrigações e a estabilização da política monetária do país.”
Fonte: https://www.guide.com.br/investimentos/renda-fixa/titulos-publicos
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. A colocação no mercado financeiro pelo Banco Central dos títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e mantidos em sua carteira, não levando em consideração o déficit do setor público e a sua influência na economia, se configura numa política de redução dos meios de pagamento.
Porque
II. A redução dos meios de pagamentos tem como implicação um aumento da taxa de inflação, inflando o gasto público.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições falsas
Solução do professor
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, sendo a venda de títulos pelo Banco Central uma medida que retira dinheiro de circulação. Mas, a segunda afirmativa não é correta, pois sendo uma medida que reduz os meios de pagamentos, em princípio, deve contribuir para a redução da inflação e não é possível afirmar, a priori, que terá implicação no aumento do gasto público.
AULA 06
01 (Questão adaptada de concurso público FCC/BACEN – 2006) Um investidor que acredita na queda das taxas de juros, visando maximizar seus ganhos, deve optar pela aquisição de
1. Letras Financeiras do Tesouro
2. Notas do Tesouro Nacional série-D
3. Notas do Tesouro Nacional série-C
4. Notas do Tesouro Nacional série-H
5. Letras do Tesouro Nacional
Solução do professor
A letra “e” é a correta, pois o único título prefixado é a Letra do Tesouro Nacional, que são os ativos que “ganham” quando há queda na taxa de juros.
A- 1. Tesouro Selic (Letras Financeiras do Tesouro – LFT) Apresenta fluxo de pagamentos simples e tem como vantagem uma baixa volatilidade (baixo risco), uma vez que sua rentabilidade está atrelada à taxa Selic. Este título é indicado para quem acredita que a taxa básica de juros irá subir.
B- Notas do Tesouro Nacional (NTN) Com exceção do Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F), a NTN é uma série de títulos pós-fixados, cada um com uma característica própria. As principais séries são as seguintes: 
 Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): título com cupom (paga juros semestrais), com taxa definida pelo Ministério da Fazenda. Seu valor nominal é atualizado por essa taxa de juros, que é atualizada pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
 Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal): título sem cupom. Seu valor nominal é atualizado da mesma forma que o título acima. 
 NTN-C: título com cupom, com taxa definida pelo Ministério da Fazenda. Seu valor nominal é atualizado de acordo com o Índice Geral de Preços do Mercado (IGPM).
 NTN-D: título com cupom, com taxa definida pelo Ministério da Fazenda. Seu valor nominal é atualizado de acordo com a variação do dólar dos Estados Unidos (variação cambial).
 NTN-H: Seu valor nominal é atualizado de acordo com a variação da Taxa Referencial (TR). Este é um título que está em desuso.
02 . Um título cujo valor na data de resgate será de R$ 1.000.000,00, cujo prazo é de 50 dias úteis. Sabendo que a taxa esperada para o período é de 10% ao ano, conforme a negociação dos contratos futuros de DI para o vencimento mais próximo, qual o valor máximo que deverá pagar o investidor para que sua remuneração fique em linha com as expectativas do mercado?
1. R$ 988.566,64
2. R$ 971.268,89
3. R$ 981.266,94
4. R$ 966.276,49
5. R$ 901.206,04
A letra “c” é a correta. Pois, descontando o valor de resgate pela taxa esperada pelo mercado teremos: R$ 1.000.000,00/((1+0,10)^(50/252)). 
03 .(CESPE/SEFAZ-AC/2009) Se, para uma aplicação de um ano, um fundo de investimentos oferecer a taxa de remuneração de 12,35%, e a taxa de inflação nesse período for de 5%, então a taxa real de ganho desse fundo no período será igual a:
1. 1,07%
2. 7%
3. 7,35%
4. 17,35%
5. 5%
A letra “b” é a correta. Pois, a taxa de juros real, descontada a inflação, é de 7%, calculada, assim: (1 + 0,1235)/(1+0,5) = 1,07 e, então: (1,07 – 1) x 100 = 7,0%.
04 Todos as demais variáveis mantidas constantes, a taxa de remuneração de um título será tanto mais alta quanto mais alto (a) for: (MARQUE A ALTERNATIVA INCORRETA)
1. a inflação
2. o prazo de vencimento do título.
3. o risco do tomador da operação
4. o risco do doador (credor) da operação
5. a expectativa de variação no nível de preços
Solução do professor
A letra “d” é a alternativa correta. Pois, a taxa da operação é afetada de forma diretamente proporcional à inflação esperada, o nível de risco do tomador e o prazo do título, mas não tem envolvimento com o risco do doador do dinheiro, ou seja, do credor da operação.
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
I ) Os juros, e consequentemente, as taxas de juros são compostas de duas parcelas: a primeira que representa o custo do dinheiro; e a segunda que é uma compensação pelo risco;
II) A taxa classificada como prefixada é uma taxa previamente definida, possibilitando que o tomador saiba, no momento da contratação da operação, o valor a pagar de remuneração; e
III) O conhecimento do juro real é importante para entender a efetiva remuneração de uma operação.
1. apenas as afirmativas I e III são corretas
2. apenas as afirmativas II e III são corretas
3. apenas a afirmativa I é correta
4. apenas a afirmativa III é correta
5. todas as afirmativas são corretas
Solução do professor
A letra “e” é a alternativa correta. Pois, todas as afirmativas são corretas, representando corretamente os aspectos relacionados às taxas de juros.
06 “Após encerrar julho no vermelho, os títulos do Tesouro Direto caminham para mais um mês de perdas diante da percepção dos investidores de que o país enfrenta maiores desafios fiscais e pressões inflacionárias.
Neste cenário, os preços dos títulos tendem a ficar mais baratos, enquanto a taxa oferecida em troca da aplicação fica mais alta. Na prática, os investidores estão pechinchando mais e exigindo mais juros em troca da tomada de risco com os títulos públicos.”
Fonte: https://cutt.ly/JYcvNGh
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. A taxa livre de risco, em condições de normalidade, pode ser representada pelos juros oficiais do país, no caso do Brasil da Taxa Básica de Juros definida pelo COPOM ou pela taxa SELIC.
Porque
II. O governo é o devedor que detém a menor possibilidade de não pagamento de dívidas, em caso de dificuldades é sempre possível emitir mais dinheiro para honrar o pagamento das dívidas.
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições falsas
Solução do professor
A letra “a” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, e a segunda afirmativa além de correta, explica corretamente a primeira.
AULA 07
01 O Conselho Monetário Nacional (CMN), dentro de suas atribuições e considerando o Sistema de Metas para a inflação, estabelece a meta para a inflação do Brasil. Assim, o Comitê de Política Monetária (Copom), tomando por base essa meta, reúne-se a cada 45 dias para estabelecer a taxa de juros do país, depois de analisar os fundamentos da economia brasileira. Nesse contexto, entendendo que a inflação esperada está acima da média,qual das operações abaixo deve ser realizada pelo Banco Central.
1. Aumento da taxa de juros nas operações compromissadas
2. Redução da alíquota do compulsório
3. Compra de títulos públicos
4. Redução da taxa das linhas de liquidez para as instituições financeiras
5. Aumento do prazo das operações de liquidez para as instituições financeiras
Solução do professor
A letra “a” é a correta, pois apenas essa opção atua no sentido de reduzir a quantidade de moeda em circulação, atuando para a redução da atividade econômica e controle da inflação.
02 (Questão de concurso público – CESGRANRIO/2021) Na reunião do dia 09/12/2020, o Conselho de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil decidiu manter a taxa básica de juros (Selic) em 2% a.a. Considere que, no período subsequente, a autoridade monetária observasse que as taxas de juros médias praticadas no mercado interbancário eram bem inferiores à meta da taxa Selic, definida na reunião retromencionada. Nesse contexto, para que as taxas de juros médias no mercado interbancário venham a convergir para a taxa Selic de 2% a.a., fixada pelo Copom, o Banco Central do Brasil deverá:
1. vender títulos públicos no overnight
2. comprar títulos públicos no overnight
3. comprar títulos de longo prazo do setor privado
4. emitir maior quantidade de papel moeda
5. aumentar a liquidez do sistema bancário
Solução do professor
A letra “a” é a correta. Pois, a venda de títulos públicos no overnight, operação compromissada, retira liquidez do mercado e contribui para o aumento da taxa de juros.
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA A SEREM APLICADOS PELO BACEN
- Compra e venda de títulos públicos (operações do mercado aberto) – quando o governo vende (lança) títulos no mercado, ele retira moeda da economia, e, quando compra títulos, ele coloca moeda na economia;
BC vende: diminui a quantidade de $ circulando; aumenta o juros; diminui a inflação.
BC compra: mais dinheiro circula, diminui o juros, aumenta a inflação.
- Depósitos compulsórios – correspondem a um percentual das captações que os bancos são obrigados a recolher ao Banco Central; quanto maior o percentual do compulsório, menos moeda na economia, e vice-versa;
- Controle da taxa de juros – quanto maior a taxa de juros, menos pessoas estarão dispostas a tomar dinheiro emprestado, resultando em menos moeda na economia.
- Também se fala na emissão de moeda e redesconto como instrumentos de política monetária.
TIPOS DE POLÍTICA MONETÁRIA
- Expansionista: visa expandir a economia, incentivar o consumo, gerar mais empregos, arrecadar mais impostos, aumentar a produção.
Para tanto, o BC aumenta a oferta de moeda e diminui as taxas de juros.
- Contracionista: objetiva frear a economia, desestimular o consumo quando a inflação está alta.
Para praticar essa política monetária, o BC aumenta as taxas de juros e a quantidade de moeda diminui, por consequência.
Fonte: Prof. Cid Roberto.
03 (Questão de concurso público – CESGRANRIO/2021) O Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), gerido pelo Banco Central do Brasil, tem como principal objetivo
1. registrar os débitos e créditos do sistema bancário
2. registrar as transações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional
3. realizar a compensação de cheques no âmbito do sistema bancário
4. regular as taxas de juros dos títulos emitidos pelo setor privado
5. definir as taxas de longo prazo (TLP) dos empréstimos do BNDES
a) registrar os débitos e créditos do sistema bancário = BC
b) registrar as transações com títulos emitidos pelo Tesouro Nacional = SELIC
c) realizar a compensação de cheques no âmbito do sistema bancário = COMPE através do BB
d) regular as taxas de juros dos títulos emitidos pelo setor privado = BC
e) definir as taxas de longo prazo (TLP) dos empréstimos do BNDES = o próprio BNDES
É importante saber que os títulos públicos federais são uma forma de empréstimo que o governo federal toma para financiar suas atividades.
Em termos simples, o Banco Central vende um título hoje a um preço variável e compra de volta por um valor mais alto na data de vencimento. 
A variação percentual entre o valor inicial e o valor final do título corresponde aos juros.
Para comprar e vender títulos aos bancos e corretoras, o Banco Central possui um sistema exclusivo para instituições financeiras chamado Selic — Sistema Especial de Liquidação e Custódia. É daí que vem o nome da taxa básica de juros.
Fonte: https://warren.com.br/blog/taxa-selic/?campaign=Performance_Max&gclid=Cj0KCQjwu7OIBhCsARIsALxCUaPQNoUg7jhJ_UlcEIDDwjgJEs3fJG40HYbWlj7YS1HBYmIDxiBxrE4aAvSqEALw_wcB
04 A política monetária atua sobre os meios de pagamento, os títulos públicos e as taxas de juros, com o objetivo de controlar a inflação. Assinale a alternativa que NÃO CORRESPONDA a uma atuação do Banco Central no âmbito de política monetária:
1. efetuar o recolhimento dos depósitos compulsórios
2. conceder empréstimo de liquidez às instituições financeiras
3. autorizar o funcionamento das instituições financeiras
4. efetuar a venda de títulos públicos as instituições financeiras.
5. realizar operações compromissadas
Solução do professor
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a concessão de autorização de funcionamento para as instituições financeiras é uma atribuição do Banco Central, mas não tem relação com a execução da política monetária.
05 Analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta:
I ) Uma política monetária expansionista é aquela que injeta dinheiro na economia, como por exemplo quando há uma redução na taxa do redesconto bancário ou uma compra pelo Banco Central de Títulos Públicos;
II) O recolhimento compulsório tem como objetivo primeiro, formar um colchão de liquidez para as instituições financeiras; e
III) A linha de liquidez imediata tem um prazo mínimo de 6 dias úteis, sendo entendida como uma operação de médio prazo.
1. apenas as afirmativas I e III são corretas
2. apenas as afirmativas II e III são corretas
3. apenas a afirmativa I é correta
4. apenas a afirmativa III é correta
5. todas as afirmativas são corretas
Solução do professor
A letra “c” é a alternativa correta. Pois, a única alternativa correta é a primeira afirmativa, a afirmativa II é incorreta, já que o objetivo primeiro do recolhimento compulsório é de ajustar o volume de meios de pagamentos através da redução da capacidade dos bancos comerciais criarem moeda. E a afirmativa III é incorreta, em virtude da linha de liquidez imediata, ter como prazo o período de 1 a 5 dias úteis e não o prazo mínimo de 6 como afirmado.
06 “O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse nesta quinta-feira, 30, que a instituição não acredita na necessidade de fazer nenhum ajuste no arcabouço de política monetária. “Vamos continuar perseguindo a meta como tem sido feito. Em relação ao ritmo da política monetária, explicitamos que a Selic terminal é mais importante que o ritmo em si. E há um trade-off entre essa importância e a vantagem de se ter mais tempo para analisar informações em um ambiente volátil” respondeu, em coletiva sobre o Relatório Trimestral de Inflação (RTI).”
Fonte: https://exame.com/economia/bc-nao-vai-ajustar-arcabouco-de-politica-monetaria-diz-campos-neto/
A propósito, avalie as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
I. O objetivo da atuação do Banco Central, no cenário descrito no artigo, é o de reduzir o volume de moeda em circulação.
Porque
II. A inflação entendida como sendo um fenômeno monetário, será afetada pelos juros mais elevados, que representa uma restrição à concessão de empréstimos por conta do custo mais elevado, atuando sobre o volume de meios de pagamentos,
1. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa correta da I
2. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I
3. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa
4. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira
5. As asserções I e II são proposições falsas
Solução do professorA letra “a” é a alternativa correta. Pois, a primeira afirmativa é correta, e a segunda afirmativa além de correta, explica corretamente a primeira.
AULA 08
01
(Questão adaptada da prova CPA-20 Anbima Questão 3569) A taxa Selic expressa a:
1. Média ponderada das operações interfinanceiras, lastreadas em CDI
2. Meta da inflação estabelecida para o ano
3. Meta da taxa de juros básica da economia
4. Média ponderada das operações interfinanceiras, por 1 dia, lastreadas em títulos públicos federais
5. Meta da taxa de inflação estabelecida para o ano
Solução do professor
A letra “d” é a correta, pois a taxa SELIC decorre das operações compromissadas realizadas entre as instituições financeiras, pelo prazo de 1 dia, lastreada com títulos públicos.
02
Uma instituição financeira doa recursos a outra instituição no valor de R$ 20M, com lastro em LFT, pelo prazo de 1 dia. Sabendo que o doador dos recursos firmou a taxa de 5% ao ano. Qual o montante da remuneração que ele irá auferir nessa operação, desprezando-se os centavos?
1. R$ 3.872
2. R$ 5.082
3. R$ 3.888
4. R$ 5.872
5. R$ 3.762
Solução do professor
A letra “a” é a correta. Pois, os juros serão calculados conforme a fórmula a seguir: (((1 + 0,05)^(1/252)) -1) x R$ 20M. A remuneração é calculada com base na taxa equivalente a 5% ao ano, trazida para o prazo de 1 dia, prazo da operação. O denominador da fração que serve de expoente, no cálculo da taxa equivalente, é 252 dias úteis, pois no mercado financeiro a taxa SELIC e o CDI são sempre expressos em dias úteis.
https://stendec.io/ctb/rpn_fin.html calculadora online
VALOR DE FACE: 20.000.000
TAXA: 5%
DIA ÚTIL/DU: 1
03
Assinale nas alternativas abaixo aquela que contenha um título público de emissão do Tesouro Nacional, que garante um rendimento acima da inflação oficial do Brasil:
1. NTN-F
2. LFT
3. NTN-B
4. LTN
5. CDI
Solução do professor
A letra “c” é a correta. Pois, a NTN-N, conhecida no Tesouro Direto como IPCA+, é a única que garante uma remuneração corrigida pelo IPCA, indicador oficial de inflação no Brasil, acrescida de um cupom de juros, o que torna esse investimento, dentre os títulos apresentados, o único que garante uma remuneração superior à inflação.
O IPCA é uma dessas variáveis que influencia títulos pós-fixados do Tesouro Direto. A sigla vem de Índice de Preços ao Consumidor Amplo – ou seja, é o índice medido mensalmente pelo IBGE para identificar a variação dos preços no comércio. O que você conhece como o “medidor da inflação”, nosso índice oficial.
E esse índice é usado pelo Tesouro Nacional para corrigir, levando em conta a inflação vigente, o valor de seu rendimento durante o período do investimento (quando você opta por um título atrelado ao IPCA, claro).
Resumindo, seu rendimento virá da soma de dois valores quando falamos de um título de Tesouro Direto atrelado ao IPCA:
• Uma taxa fixa acima da inflação, a taxa de rentabilidade real, que você contrata no momento do investimento mais as variações do IPCA no período.
E, por isso mesmo, a rentabilidade final oferecida por títulos atrelados ao IPCA é pós-fixada, já que não é possível definir no momento da aplicação qual será o nível de inflação no futuro. Depende da resposta da inflação ao longo do período de seu investimento.
1 – Títulos prefixados São títulos públicos com rentabilidade definida no momento da compra. O investidor sabe exatamente o valor que irá receber se ficar com o título até a data de seu vencimento. São os Tesouro Prefixado (LTN) e Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F):
a) Tesouro Prefixado (LTN) - possui fluxo de pagamento simples, ou seja, o investidor faz a aplicação e recebe o valor de face (valor investido somado à rentabilidade), na data de vencimento do título. Fluxo de Pagamentos do Tesouro Prefixado (LTN) Data Valor Investido da Compra Data Valor de face (Valor Investido + Rentabilidade) do Vencimento 
b) Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) - o rendimento da aplicação é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio do pagamento de juros semestrais (cupons de juros), e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face (valor investido somado à rentabilidade) e pagamento do último cupom de juros. O fluxo de cupons semestrais de juros aumenta a liquidez, possibilitando reinvestimentos. 
2 – Títulos Pós-fixados São títulos públicos cujo valor é corrigido pelo seu indexador. Assim, a rentabilidade do título depende tanto do desempenho do seu indexador, quanto da taxa contratada no momento da compra.
São três os títulos pós-fixados no Tesouro Direto:
2-1 – Títulos indexados ao IPCA São títulos com rentabilidade vinculada à variação da inflação (IPCA 1 ), acrescida dos juros definidos no momento da compra. Permite ao investidor obter rentabilidade em termos reais, aumentando seu poder de compra ao se proteger de flutuações do IPCA. São os Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) e Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B): 
a) Tesouro IPCA+ (NTN-B Principal) - possui fluxo de pagamento simples, ou seja, o investidor faz a aplicação e resgata o valor de face (valor investido somado à rentabilidade) na data de vencimento do título.
b) Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais (NTN-B) - o rendimento da aplicação é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio do pagamento de juros semestrais (cupons de juros), e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face (valor investido somado à rentabilidade) e pagamento do último cupom de juros.
Características dos títulos indexados ao IPCA:  Proporcionam rentabilidade real, ou seja, o investidor está protegido das variações do IPCA ao longo da duração do investimento;  Normalmente possuem o maior prazo para aplicação. Atualmente contam com investimentos até 2050;  Indicado para o investidor que deseja fazer poupança de médio/longo prazos, inclusive para aposentadoria, compra de casa própria e outros.
2-2 – Títulos indexados à taxa Selic Títulos pós-fixados cuja rentabilidade segue a variação da taxa SELIC 2 , a taxa de juros básica da economia. Sua remuneração é dada pela variação da taxa SELIC diária registrada entre a data de liquidação da compra e a data de vencimento do título, acrescida, se houver, de ágio ou deságio no momento da compra. São os Tesouro Selic (LFT): 
Tesouro Selic (LFT) - possui fluxo de pagamento simples, ou seja, o investidor faz a aplicação e recebe o valor de face (valor investido somado à rentabilidade) na data de vencimento do título.
Características dos títulos indexados à taxa Selic:  Indicado para o investidor que deseja uma rentabilidade pós-fixada indexada à taxa de juros da economia (Selic);  O valor de mercado do Tesouro Selic (LFT) apresenta baixa volatilidade, evitando perdas no caso de venda antecipada.  Sua rentabilidade tende a ser mais baixa que a dos demais títulos.
2-3 – Títulos indexados ao IGP-M Títulos públicos com rentabilidade vinculada à variação do IGP-M 3 , acrescida de juros definidos no momento da compra. São os Tesouro IGPM+ com Juros Semestrais (NTN-C). 
Tesouro IGPM+ com Juros Semestrais (NTN-C) - o rendimento da aplicação é recebido pelo investidor ao longo do investimento, por meio de cupons semestrais de juros, e na data de vencimento do título, quando do resgate do valor de face (valor investido somado à rentabilidade) e pagamento do último cupom de juros. 
Os Tesouro IGPM+ com Juros Semestrais (NTN-C) não são ofertadas para compra no Tesouro Direto desde 2006. Atualmente o Tesouro Nacional atua apenas na recompra desses títulos.
04 A LFT paga como remuneração:
1. IPCA mais juros
2. Taxa prefixada
3. Variação cambial mais cupom de juros
4. Variação da Selic
5. Inflação medida pelo IPCA mais cupom de juros
Solução do professor
A letra “d” é a alternativa correta. Pois, a LFT paga variação da SELIC.
LFT - Letra Financeira do Tesouro
• Objetivo: Título emitido para prover recursos necessários à cobertura de déficit orçamentário, ou para realização de operações crédito por antecipação da receita orçamentária.
• Taxa de Juros: