Economia Internacional Questionário I, II III

Prévia do material em texto

QUESTIONÁRIO I
· 
· Pergunta 1
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	A expressão “ganhos do comércio” descreve:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
O fato de que, quando dois países realizam um negócio, ambos se beneficiam.
	
	
	
· Pergunta 2
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Acerca da teoria das vantagens comparativas, que é uma teoria clássica do comércio internacional, julgue os itens que se seguem como certo (C) ou errado (E):
I - A teoria clássica das vantagens comparativas é consistente com a hipótese de uma curva de possibilidades de produção, na qual os custos de oportunidade são constantes.
II - Postulada quanto a custos de oportunidades, a teoria das vantagens comparativas afirma que, se o Brasil tiver o menor custo de oportunidade na produção de soja em relação aos demais bens, então, o país possui vantagem comparativa na produção e na exportação desse produto.
III - A existência de retornos crescentes de escala, de acordo com o modelo de vantagens comparativas, requer diferenças tecnológicas para que o comércio internacional seja vantajoso para as nações envolvidas.
IV - No modelo ricardiano, a existência de vantagens comparativas, baseadas nas diferenças relativas de produtividade, constitui a explicação central para o comércio entre países.
Aponte qual a sequência correta de julgamentos dos itens acima:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
C-C-E-C.
	
	
	
· Pergunta 3
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Avalie as frases a seguir sobre o modelo ricardiano:
I - A mão de obra pode se movimentar livremente entre os países.
II - Os mercados são perfeitamente competitivos.
III - A produtividade da mão de obra em cada país é fixa.
IV - Cada país tem apenas um fator de produção e sua quantidade é fixa.
Dentre as frases acima, pode-se dizer que são pressupostos do modelo ricardiano:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
II, III e IV.
	
	
	
· Pergunta 4
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Brasil e Argentina são países que possuem insumos necessários para a produção de produtos têxteis e computadores. Entretanto, essas duas nações realizariam um melhor negócio se produzissem aquilo que mais sabem fazer e adquirissem as mercadorias restantes. Por simplicidade, vamos supor que cada país produza esses produtos com um só insumo: trabalho. A tabela a seguir apresenta as necessidades unitárias de trabalho na produção de roupas e computadores dos dois países em questão.
Suponha que Brasil e Argentina pratiquem livre comércio e que dispõem de 100 horas de trabalho disponíveis por semana. Nesse caso, é correto afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
O total de computadores produzido será igual a 5 unidades dentro das horas de trabalho disponíveis.
	
	
	
· Pergunta 5
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Brasil e Estados Unidos são países grandes produtores de aço e chips de computador. Entretanto, essas duas nações realizariam um melhor negócio se produzissem aquilo que mais sabem fazer e adquirissem as mercadorias restantes. A tabela a seguir apresenta as necessidades unitárias de trabalho na produção de aço e chips dos dois países em questão.
Suponha adicionalmente que, nos ramos de atividade acima mencionados, o Brasil dispõe de recursos humanos equivalentes a 1.200 unidades de trabalho e que os Estados Unidos possuem uma oferta total de mão de obra igual a 600 trabalhadores. A demanda relativa de chips de computador em relação ao aço é função do preço relativo.
Com base na tabela acima é possível afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Uma vez estabelecido o livre comércio, o Brasil irá se especializar na produção de aço e os Estados Unidos, na produção de chips de computador.
	
	
	
· Pergunta 6
0 em 0,3 pontos
	
	
	
	David Ricardo foi um dos mais proeminentes economistas clássicos e propôs diversos conceitos que, ainda hoje, permeiam o estudo da Economia Política, da Concorrência e dos Princípios de Tributação. Dentre as teorias a seguir, aponte a alternativa que foi proposta por Ricardo para caracterizar a importância do comércio internacional no bem-estar dos países:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
A teoria das diferenças de produtividade da mão de obra.
	
	
	
· Pergunta 7
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	No modelo ricardiano, quando dois países negociam livremente, o preço relativo dos bens que estão negociando é determinado:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Pela demanda relativa e oferta relativa no mercado mundial.
	
	
	
· Pergunta 8
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	No modelo ricardiano, se a China tem uma vantagem comparativa sobre o Brasil na produção de laminados de poliuretano, isso significa dizer que:
I - A China produz laminados de poliuretano de maneira relativamente mais eficiente do que o Brasil.
II - O China está mais bem dotada de fatores usados na produção de laminados de poliuretano.
III - A produtividade da mão de obra na indústria de laminados de poliuretano no China é maior do que no Brasil.
IV - O Brasil jamais vai produzir laminados de poliuretano se for permitido o livre comércio, pois possui vantagens absolutas em relação à China.
V - Segundo o modelo ricardiano, o comércio traz ganhos para ambos os países.
Dentre as frases acima, pode-se dizer que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
As afirmações I e V estão corretas.
	
	
	
· Pergunta 9
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	O país A e o país B fabricam computadores e criam softwares operacionais de programação para computadores. Os requisitos de unidades de mão de obra são dados na tabela a seguir.
Sobre o livre comércio, qual dos preços relativos a seguir (computadores em termos de programas operacionais para computadores), o país B produzirá ambos os bens:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
$ 150.
	
	
	
· Pergunta 10
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	O país local tem 5.000 unidades de mão de obra. São necessárias 50 unidades de mão de obra para fabricar um computador e uma unidade para criar uma página na internet. Qual é o custo de oportunidade de uma página na internet em termos de computadores nesse país?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
0,02.
	
	
	
QUESTIONÁRIO II
· Pergunta 1
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	A principal diferença entre o modelo ricardiano e o modelo de fatores específicos reside no fato de que neste último:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Alguns fatores de produção, como terra e capital, não podem se mover entre os segmentos econômicos.
	
	
	
· Pergunta 2
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Suponha que um país apresente dois setores produtivos: indústria de transformação de manufaturados e agrícolas. O setor de manufaturados utiliza capital e trabalho para a sua produção. O setor agrícola, por sua vez, produz a partir dos fatores terra e trabalho. Suponha que ocorra um aumento de preços dos manufaturados (o bem produzido usando capital e mão de obra), enquanto todos os demais preços permanecem inalterados. Neste caso, é correto afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Os salários nominais aumentam em ambos os setores e a mão de obra procura se mover para o segmento de manufaturados.
	
	
	
· Pergunta 3
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	No modelo de fatores específicos, caso, subitamente, ocorra um aumento no estoque de capital disponível, teremos como consequência:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Os salários nominais aumentam e a mão de obra se desloca para o setor de produção que utiliza o capital como fator específico.
	
	
	
· Pergunta 4
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	No modelo de Heckscher-Ohlin (HO) de comércio internacional, as vantagens comparativas, que levam ao comércio entre dois países, decorrem de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Dotações diferentes dos fatores de produção.
	
	
	
· Pergunta 5
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Leia as afirmações a seguir a respeito do Teorema Hecksher-Ohlin:
I. A abertura do comércio ocasiona o aumento do preço relativo do fator trabalho em uma economia em que este fator é abundante, e reduz o seu preço na economia em que o fator capital seja relativamente abundante.
II. De acordo com a moderna teoria do comércio internacional, segundoo modelo Hecksher-Ohlin, a produtividade da mão de obra determina os padrões de especialização e as possibilidades de comércio entre os países.
III. Se os bens manufaturados fossem trabalho–intensivos e todos os alimentos fossem terra–intensivos, então uma diminuição no preço dos alimentos sobre a distribuição de renda fará com que o salário real aumente em termos de ambos os bens e a renda real dos proprietários de terras aumente em termos de alimentos e diminua em termos de manufaturados.
IV. No modelo de Heckscher-Ohlin, a ideia de que o comércio internacional promove a convergência e até a equalização dos salários entre países não se sustenta caso essas economias utilizem tecnologias distintas.
Pode-se atestar, desta forma, que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
As afirmações I e IV são verdadeiras.
	
	
	
· Pergunta 6
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Segundo o modelo de Hecksher-Ohlin, qual é o resultado da distribuição de renda quando o país abre as portas para o livre comércio?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Os proprietários de fatores escassos perdem, e os proprietários de fatores abundantes ganham.
	
	
	
· Pergunta 7
0 em 0,3 pontos
	
	
	
	Suponha que a demanda doméstica por fibras de algodão possa ser representada por
Qd = 200 – 4 P e a oferta doméstica possa ser representada por Qs = 16 P. Se o preço mundial é de US$ 5 por tonelada de fibra de algodão, qual seria a variação líquida no bem-estar social resultante de uma tarifa unitária de US$ 3 por tonelada de fibra de algodão?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
US$ 70,00.
	
	
	
· Pergunta 8
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Caso um país grande comercialmente imponha uma tarifa aduaneira sobre a importação de mercadorias, de que maneira essa política econômica restritiva afetará a distribuição de renda do país?
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Os consumidores perdem no país importador e ganham no país exportador, enquanto os produtores ganham no país importador e perdem no país exportador.
	
	
	
· Pergunta 9
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	No que diz respeito a uma tarifa de importação de US$ 10 por unidade de bem importado, imposta por um país grande comercialmente, caso o bem em questão seja inelástico a preços, podemos afirmar que a adoção da tarifa provocará:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Um aumento no preço desse bem no país importador em menos de US$ 10 e reduzirá os preços de exportação dos demais países.
	
	
	
· Pergunta 10
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	O gráfico abaixo mostra a oferta e a demanda de algodão, respectivamente, pelos produtores e consumidores brasileiros. Suponha que o governo brasileiro não aplique impostos ou subsídios sobre a exportação de algodão, ou sobre a venda no mercado interno, mas os Estados Unidos subsidiem seus produtores. Assim, o gráfico mostra os preços do algodão vigentes no Brasil; se não houvesse o subsídio aos produtores americanos, o preço seria P 0, e havendo o subsídio, P 1:
 
 
Considerando-se o gráfico, o subsídio americano causa:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Aos residentes brasileiros, uma perda de excedente igual à área de 
	
	
	
QUESTIONÁRIO III
· Pergunta 1
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Analise as frases a seguir a respeito do equilíbrio de curto prazo sobre o mercado de ativos monetários domésticos (títulos e moedas):
I - O valor de equilíbrio dos saldos reais em moeda não depende da demanda por moeda real.
II - Quando a oferta de moeda aumenta, a taxa de juros de equilíbrio também aumenta.
III - Quando a renda nacional aumenta, a taxa de juros de equilíbrio cai.
IV - A oferta de moeda real é totalmente elástica com relação à taxa de juros.
Pode-se dizer a respeito das expressões acima que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Apenas o item I é verdadeiro.
	Respostas:
	a. 
Todas os itens são verdadeiros.
	
	b. 
Apenas o item I é verdadeiro.
	
	c. 
Os itens I, II e III são verdadeiros.
	
	d. 
Os itens III e IV são verdadeiros.
	
	e. 
Todos os itens são falsos.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: apenas das falsas
II - [F] Um aumento da oferta de moeda desloca a curva  para a direita, fazendo com que, mantida as condições de demanda por moeda constantes, a taxa de juros caia.
III - [F] Um aumento na renda desloca a curva de demanda para cima. Mantidas constantes as condições da oferta monetária, isso eleva a taxa de juros de equilíbrio.
IV - [F] A oferta de moeda é exógena e depende da atuação da autoridade monetária.
	
	
	
· Pergunta 2
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Analise as frases abaixo a respeito das condições de paridade de uma moeda:
I - A Paridade Descoberta de Juros (PDJ) envolve a comparação de retornos esperados de investimentos denominados em distintas moedas.
II - A taxa de equilíbrio no mercado de câmbio sob PDJ é: 
III - A PDJ envolve uma taxa de câmbio à vista e outra a termo.
IV - A PDJ leva em consideração a diferença de risco entre os ativos.
Pode-se dizer a respeito das expressões acima que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Somente os itens III e IV são falsos.
	Respostas:
	a. 
Todos os itens são verdadeiros.
	
	b. 
Apenas o item III é falso.
	
	c. 
Apenas o item I é verdadeiro.
	
	d. 
Somente os itens III e IV são falsos.
	
	e. 
Somente os itens II e IV são verdadeiros.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: Justificando os itens falsos:
III - A PDJ envolve uma taxa de câmbio à vista (spot) e uma expectativa de taxa de câmbio futura. A inclusão de uma taxa de câmbio a termo representaria a expressão da Paridade Coberta de Juros (PCJ).
IV - Para levar em consideração a diferença de riscos de ativos seria necessário incluir uma variável a mais que indicasse o nível desses riscos. Portanto, o único risco envolvido na PDJ é a de expectativa da taxa de câmbio futura.
	
	
	
· Pergunta 3
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Avalie as proposições abaixo como verdadeiras (V) ou falsas (F):
 
I - A remessa de recursos financeiros de brasileiros que residem no exterior a familiares no Brasil aumenta o Produto Nacional Bruto.
II - O PIB corresponde ao valor adicionado de todos os bens e os serviços produzidos em um país, sendo que, por valor adicionado, entende-se que seja o valor da produção mais o consumo de bens intermediários.
III - Em geral, países com alto grau de endividamento externo possuem o Produto Interno Bruto maior que o Produto Nacional Bruto.
IV - A renda líquida (recebida ou enviada) do exterior representa o saldo de serviços e renda de fatores mais o de transferências unilaterais.
V - O aumento de importações, fretes e seguros provoca aumentos na renda enviada ao exterior.
Aponte a sequência correta de avaliações das proposições acima:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
V-F-V-V-F.
	Respostas:
	a. 
V-F-V-V-F.
	
	b. 
V-V-V-F-F.
	
	c. 
F-F-V-V-V.
	
	d. 
F-V-F-V-F.
	
	e. 
V-F-V-F-V.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário:
 
I - [V] A remessa de valores de brasileiros no exterior caracteriza-se por Renda Recebida do 
II - [F] 
III - [V] Países endividados remetem renda na forma de juros para o exterior. Portanto a   
IV - [V] No balanço de pagamentos, as transações correntes são compostas pela balança comercial, pela balança de serviços (não fatores), balança de renda (de fatores) e saldo de transferências correntes unilaterais. Para apurar a renda líquida do exterior, devemos computar os saldos de serviços, renda e transferências correntes unilaterais.
IV - [F] Importações não fazem parte da renda líquida do exterior, mas do saldo da balança comercial.
	
	
	
· Pergunta 4
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Considere os seguintes dados:
I - Exportação de bens e serviços não fatores: $ 350.
II - Déficit do balanço de pagamentos em transações correntes: $ 250.
III - Importações de bens e serviços não fatores: $ 300.
Com base nessas informações é correto afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
A renda líquida do exterior foi negativa e igual a $ 300.
	Respostas:
	a. 
A renda líquida do exterior foi positiva e igual a $ 300.
	
	b. 
A renda líquida do exteriorfoi positiva e igual a $ 200.
	
	c. 
A renda líquida do exterior foi negativa e igual a $ 300.
	
	d. 
A renda líquida do exterior foi negativa e igual a $ 200.
	
	e. 
A renda líquida do exterior foi nula.
	Comentário da resposta:
	Resposta:  C
Comentário: pela estrutura do balanço de pagamentos, temos:
1 - Balança comercial + balança de serviços (saldo comercial de bens e serviços não fatores): 
	
	
	
· Pergunta 5
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Leia as afirmações a seguir:
 I - O saldo de transações correntes é igual aos recebimentos líquidos da renda auferida pelos detentores de fatores de produção no exterior, incluindo os saldos comerciais.
II - O saldo de transações correntes é igual à produção de bens menos a demanda doméstica.
III - O saldo de transações correntes é igual apenas à diferença entre exportações e importações.
IV - O saldo de transações correntes é igual à mudança na riqueza estrangeira de um país.
V - O saldo de transações correntes pode aumentar ou diminuir à medida que se encontrem diferenças significativas entre poupança e investimentos.
Das afirmações acima sobre transações correntes, podemos dizer que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
As afirmações I e V são verdadeiras.
	Respostas:
	a. 
Apenas a afirmação I é verdadeira.
	
	b. 
As afirmações II e III são verdadeiras.
	
	c. 
Apenas a afirmação IV é verdadeira.
	
	d. 
As afirmações I e V são verdadeiras.
	
	e. 
Todas as afirmações são falsas.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: o saldo de transações correntes é igual ao resultado líquido das balanças comercial (saldos comerciais) e de serviços, de renda e de transferências unilaterais (renda líquida de fatores auferida no exterior). Além disso, o saldo de transações correntes é influenciado positivamente ou negativamente à medida que os investimentos sobreponham (ou não) a poupança doméstica.
	
	
	
· Pergunta 6
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	O Produto Interno Bruto (PIB) e o Produto Nacional Bruto (PNB) se diferenciam devido à contabilização de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Recebimentos líquidos da renda auferida pelos fatores no exterior.
	Respostas:
	a. 
Impostos indiretos.
	
	b. 
Transferências internacionais.
	
	c. 
Transferências domésticas.
	
	d. 
Depreciação de capital.
	
	e. 
Recebimentos líquidos da renda auferida pelos fatores no exterior.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: o PNB é igual ao PIB acrescido da renda líquida (recebida menos enviada) do exterior (RLE):
	
	
	
· Pergunta 7
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Observe atentamente as identidades macroeconômicas a seguir e classifique-as como aplicável exclusivamente à economia fechada (F) e aplicável para economia aberta (A):
Agora aponte, dentre as alternativas abaixo, qual(ais) é(são) verdadeira(s) para uma economia fechada, mas não é(são) necessariamente verdadeira(s) para uma economia aberta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Apenas a identidade IV é verdadeira para uma economia fechada.
	Respostas:
	a. 
Apenas a identidade I é verdadeira para uma economia aberta.
	
	b. 
As identidades II e IV são verdadeiras para uma economia fechada.
	
	c. 
Apenas a identidade IV é verdadeira para uma economia fechada.
	
	d. 
Todas as identidades referem-se a uma economia aberta.
	
	e. 
Todas as identidades referem-se a uma economia fechada.
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: a identidade I refere-se à formulação básica da demanda agregada de economias abertas com governo. As identidades II e III estão relacionadas às formas de apresentação do saldo de transações correntes. Apenas a identidade IV refere-se a uma economia fechada, pois não apresenta variáveis relacionadas à economia aberta como  (exportações) e  (importações).
	
	
	
· Pergunta 8
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Os negociantes nos mercados de ativos no Brasil percebem, de repente, que a taxa de juros dos depósitos em dólares aumentará no futuro próximo. Nesse caso, de acordo com a paridade descoberta de juros, podemos afirmar que:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
A curva que descreve a remuneração dos depósitos em dólares desloca-se para cima, determinando uma depreciação imediata do real frente ao dólar.
	Respostas:
	a. 
A curva que descreve a remuneração dos depósitos em dólares desloca-se para baixo determinando uma apreciação imediata do dólar frente ao real.
	
	b. 
Caso os agentes aprendam que, no curto prazo, a taxa de juros do dólar subirá no futuro, então não haverá alterações na taxa de câmbio no presente.
	
	c. 
A curva que descreve a remuneração dos depósitos em dólares desloca-se para cima, determinando uma depreciação imediata do real frente ao dólar.
	
	d. 
A curva que descreve a remuneração dos depósitos em dólares desloca-se para cima, determinando uma apreciação imediata do dólar frente ao real.
	
	e. 
A expectativa de elevação da remuneração dos depósitos em dólares acarretará automaticamente em elevação da taxa de juros dos depósitos em reais.
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: de acordo com o gráfico que descreve o equilíbrio do mercado de câmbio, se a taxa de juros dos depósitos em dólares ( ) aumenta, significa um deslocamento para cima da curva que representa a remuneração dos títulos em reais denominados em moeda estrangeira. Mantidas constantes as demais variáveis – expectativa de taxa de câmbio futura ( ) e taxa de juros doméstica ( ) – haverá uma depreciação da taxa de câmbio à vista do real frente ao dólar.
	
	
	
· Pergunta 9
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Se o dólar norte-americano é depreciado em termos do euro:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Os bens norte-americanos tornam-se mais baratos para os europeus.
	Respostas:
	a. 
Os bens europeus tornam-se mais baratos para os norte-americanos.
	
	b. 
Os bens norte-americanos tornam-se mais baratos para os europeus.
	
	c. 
O preço relativo das exportações norte-americanas aumenta.
	
	d. 
Os norte-americanos têm de pagar menos dólares por um euro.
	
	e. 
Os ativos europeus tornam-se mais líquidos.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: considerando o dólar norte-americano a moeda doméstica e o euro, a moeda estrangeira; se o dólar deprecia significa dizer que os produtos cotados nessa moeda ficarão mais baratos para aqueles que estão interessados em importá-los. Portanto, a moeda doméstica fica relativamente mais barata em relação à moeda estrangeira.
	
	
	
· Pergunta 10
0,4 em 0,4 pontos
	
	
	
	Se um contrato contém uma promessa de que uma determinada quantia de moeda estrangeira será entregue na data especificada no futuro, mediante a utilização de um instrumento negociado em balcão, isso é caracterizado por:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Um contrato a termo.
	Respostas:
	a. 
Um contrato à vista.
	
	b. 
Um contrato futuro.
	
	c. 
Um contrato a termo.
	
	d. 
Um swap.
	
	e. 
Uma opção sobre o câmbio.
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: pela definição de contrato a termo, temos um instrumento negociado geralmente em balcão (por tratar-se de contrato não padronizado), fixa uma taxa de câmbio futura para a liquidação de operações a ser considerada nessa data.