Metodo Wyckoff - PORTUGUÊS

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O método de Wyckoff
A essência da negociação
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Enrique Díaz Valdecantos
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O método de Wyckoff
A essência da negociação
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© Enrique Díaz Valdecantos, 2016
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© Profit Editorial, 2016 ( www.profiteditorial.com
) Lucro Editorial I., SL Barcelona 2016
Design da capa: XicArt
Layout: freiredisseny.com
ISBN digital: 978-84-16583-14-0
Produção do ebook: booqlab.com
Referências
Sobre o autor
Enrique Díaz Valdecantos atua há anos. Ele é o coordenador e fundador da Price
e Volumen Formación, SL ( www.precioyvolumen.com ), analista de mercado de ações e trader. Ele é formado
em
(BA) Administração de Empresas pela Anglia Polytechnic University (UK), Mestre em Análise de Mercado de
Ações,
Investimentos Financeiros e Avaliação de empresas pela Universidade de Sevilha e especialização em
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Private Banking e Financial Advice pelo IEB (Institute of Stock Market Studies), além de ter
fez vários cursos especializados em bolsa de valores com diferentes instituições. Dar
conferências sobre negociação em eventos como BCNTradingPoint e escreve em várias revistas
especializado
Mais informações sobre Enrique Díaz Valdecantos
Sobre o livro
O método Wyckoff oferece uma viagem à essência da negociação, aos fundamentos que a grande
especuladores da história nos legaram, centrados na figura de Richard Wyckoff, que foi um dos
mais respeitado do tempo. O livro resgata suas idéias e princípios que ajudarão você a entender o
Por que a movimentação de preços, baseada na lei da oferta e demanda e nos processos de
acumulação e distribuição, e mais importante de tudo, vai ensiná-lo a reconhecê-los em um gráfico para
através da observação de preço e volume, com indicações precisas de quais são os melhores
momentos para operar.
Mais informações sobre o livro e / ou material complementar
Outros livros de interesse
http://www.profiteditorial.com/autor/libros-de-empresa-y-negocios/bolsa-y-mercados/enrique-diaz-valdecantos
http://www.profiteditorial.com/libros-de-empresa-y-negocios/bolsa-y-mercados/el-metodo-wyckoff
http://www.profiteditorial.com/libros-de-empresa-y-negocios/finanzas-empresariales
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Website de Lucro Editorial
Por Isa, por estar lá me apoiando e
suportando todos os inconvenientes de
escrever um livro, que não são poucos.
E para Elliott, meu cachorro, o melhor de todo o
universo.
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Índice
Agradecimentos especiais
Prefácio
Introdução
BLOCO 1. Princípios fundamentais do método de Wyckoff
1.1. Quem foi Richard Wyckoff?
1.2. Objetivos dos operadores de Wyckoff
1.3. Piscinas de manipulação profissional
1.3.1. Operador composto
1.4. Processos de acumulação e distribuição
1.5. As três leis fundamentais do mercado
1.5.1. Lei da oferta e demanda
1.5.2. Lei de causa e efeito
1.5.3. Lei do esforço e resultado
1.6. Ferramentas analíticas Wyckoff
1.6.1. Gráficos de ondas (gráficos de ondas)
1.6.2. Gráficos de barras (gráficos de linhas verticais)
1.6.3. Gráficos de ponto e figura (gráficos de figura)
1.6.3.1 Construção dos gráficos de pontos e figuras
1.6.3.2 Usos de gráficos de pontos e figuras
1.7. Estimativa dos objetivos de viagem
1.7.1. Método de "contagem" ou técnica horizontal
1.7.2. Método vertical
1.7.3. Método simplificado de Elliott
1.7.4. Método simplificado de análise técnica tradicional (AT simplificada)
Conclusões do bloco 1
BLOCO 2. A arte de ler o gráfico
2.1. Fases do mercado de Hank Pruden
2.2. As melhores áreas operacionais (as principais posições de negociação)
2.3. Posições primárias de alta
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2.3.1. Primavera
2.3.2. Teste de primavera
2.3.3. Salto do riacho
2.3.4. De volta à área de fluxo
2.3.5. Correções normais dentro da tendência de subida
2.3.6. Indicações de força no mercado
2.4. Posições bearish preliminares
2.4.1. Upthrust
2.4.2. Teste de upthrust
2.4.3. Gelo deslizante
2.4.4. De volta à zona de gelo
2.4.5. Correções normais dentro da tendência de baixa
2.4.6. Sinais de fraqueza no mercado
2.5. Shake outs ou shakes
2.6. Lista de verificação operacional
2.6.1. Os nove passos de Wyckoff e os cinco de Schroeder
2.6.1.1. Operar em favor da linha de menor resistência
2.6.1.2. Caráter do preço e volume
2.6.1.3. Força relativa (ou fraqueza) do ativo
2.6.1.4. Ativos com importante "causa"
2.6.1.5. Determine uma boa disposição de entrada dentro
do contexto
2.7. Definindo seu próprio sistema
2.7.1. Estratégias de entrada: confirmação de teste de sinal
2.7.1.1. Aproveitando as diretrizes de baixo grau para operar
2.7.2. Saia de estratégias. Formas de gerenciar a operação
2.7.2.1. Saídas digitais
Conclusões do bloco 2
BLOCO 3. O método de Wyckoff até hoje
3.1. Produtos que são adequados para operar com ideias da Wyckoff
3.1.1. Informações sobre o preço
3.1.2. Informações sobre o volume negociado
3.1.2.1. O papel da arbitragem nas idéias de Wyckoff
3.1.2.2. Volume oculto
3.1.3. Produtos líquidos
3.1.3.1. A câmara de compensação
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3.1.4. Produtos voláteis
3.1.5. Intermediários independentes e honrados
3.1.5.1. Tipos de corretores
3.2. A relatividade do volume. Fatores envolvidos
3.2.1. O produto ou ativo financeiro que negociamos
3.2.2. A dimensão temporal que analisamos
3.2.3. A partir do horário em que operamos
3.2.4. De eventos concretos
3.2.5. Dependendo do preço
3.3. Casos práticos
3.3.1. General Electric, distribuição em tetos de mercado
3.3.2. Mediaset Spain
3.3.3. Futuro do e-miniS & P
3.3.4. Volkswagen
3.3.4. Futuro do ouro
3.3.5. América Móvil SAB
3.3.6. Futuro do mini Nasdaq (miniNQ)
3.3.7. Maçã
Conclusões do bloco 3
Últimas considerações
O círculo virtuoso do conhecimento
Anexo 1. Analisando a gestão de partidas
Anexo 2. Controle Excel de operações miniSP
Referências
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Nota do editor: Com a intenção de não sobrecarregar o livro com o uso de
letras cursivas, os termos em inglês aparecem no livro em círculo, usando
apenas o itálico no caso de sua definição.
Agradecimentos especiais
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Eu sempre gostei de divulgar, além de especular. Comecei a fazer vídeos formativos
para o FHInversiones. Mais tarde eu abri a web www.revistadetrading.com , para o
qual eu escrevi artigos parapouco mais de dois anos. Eu também fiz colaborações
ocasionais para www.investing.com e strategiesdeinversion.com, além de organizar
e participar de diferentes cursos e negociações comerciais. Agora minha atividade
está focada em www.precioyvolumen.comonde, juntamente com Paco Gómez,
disseminamos as idéias de Richard Wyckoff sob o rótulo "Price & Volume". Em
qualquer caso, tudo isso não tem comparação com o trabalho envolvido na escrita
de um livro. Não é o mesmo escrever um artigo sobre algo concreto (uma análise,
uma ideia ou uma reflexão) do que estruturar, organizar e documentar um texto com
mais de sessenta mil palavras. Em muitos momentos desses dois longos anos, até
pensei em sair. Felizmente, tenho amigos que me incentivaram a não jogar a toalha.
É por isso que eu queria agradecer de maneira especial a ajuda de:
Carlos Frontera, por suas correções e conselhos.
Buenaventura Baiget, por me inspirar a ler clássicos do mercado de
ações e pelas correções do primeiro rascunho.
Luis Benguerel, pela ajuda de última hora em algumas partes do livro.
Peio Zárate, para o prólogo e as correções, e para incutir os valores da
operação sensível focada na melhoria emocional.
Paco Gómez, meu outro grande professor, amigo e parceiro no belo projeto de
www.precioyvolumen.com e do qual aprendi todos os segredos do mercado.
Betty Trader, Javier Medina, Germán Antelo e Nuno Freitas, pelo seu
enorme talento e gentileza em partilhá-lo nas nossas salas de aula e fazer
do Precioyvolumen.com um lugar tão especial.
Albert Salvany, por sua ajuda precisa de última hora.
Para o grupo "Taken", eles sabem muito bem porque.
Ana Oliva, por seu conselho e por abrir uma porta inesperada para o
publicação.
Giovanna Cuccia, minha editora e Profit Editorial, por confiar neste livro e
coloque isso tão fácil.
E, é claro, todos os alunos com quem tive a sorte de trabalhar ao longo
desses anos, porque, embora pareça um assunto, são eles que mais me
ensinaram a negociar.
http://www.revistadetrading.com/
http://www.investing.com/
http://www.precioyvolumen.com/
http://www.precioyvolumen.com/
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Prefácio
Este livro que você tem em mãos irá abrir as fronteiras do conhecimento
sobre o funcionamento e interpretação dos mercados financeiros. Isso será
feito através do comportamento de preço e volume, que são os elementos
fundamentais da observação.
Seu autor, um comerciante jovem e experiente, companheiro sofredor por
vários anos e cujo trabalho, inteligência e bom trabalho eu posso atestar,
espectáculos e dá sentido à história de vida interessante de Richard Wyckoff,
um dos personagens mais importantes de referência comércio moderno Neste
livro eles apresentam suas experiências e escritos, bem como o conteúdo
conceitual dos mercados, com um grande equilíbrio na síntese e uma clareza
magnífica.
A proposta conceitual referente à dinâmica operacional merece
atenção especial. Isto é baseado nos elementos mais significativos das
ideias de Wyckoff, e raciocina e determina os locais de posicionamento
operacional onde há uma alta probabilidade de sucesso.
Uma vantagem adicional deste trabalho é que o leitor interessado pode
começar a prática de tais dinâmica operacional, como o próprio autor,
Enrique Diaz Valdecantos, dirigido www.precioyvolumen.com , uma
excelente equipe de profissionais que podem ajudá-lo na aprendizagem .
Se você está começando no conhecimento dos mercados ou se você
tem dedicado sua atenção a eles por algum tempo, eu recomendo a leitura
deste livro, pois ele irá lhe poupar um imenso trabalho de síntese e
fornecerá excelentes idéias operacionais.
Este texto constitui uma enorme oportunidade para o conhecimento do
funcionamento dos mercados financeiros e para começar neles.
Aproveite
P AIO Z ARAT
Delfintrading.blogspot.com.es
http://www.precioyvolumen.com/
http://delfintrading.blogspot.com.es/
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Introdução
Ouça o que o mercado está dizendo sobre os outros, não o
que os outros dizem sobre o mercado
R ICHARD W YCKOFF
Caminho de volta em 2009 e colaborou com a escola Paco Gómez Zárate Peio em
FHInversiones comerciais quando, eu me lembro muito bem como me deparei com
um site chamado https://wyckoffstockmarketinstitute.com . Lá encontrei uma seção
chamada Craig's Corner (Craig's Corner), na qual apareciam mais de trinta artigos
escritos por Craig F. Schroeder, que havia morrido naquele mesmo ano. Eles
explicaram, de maneira excepcional, as bases conceituais do método de
investimento de um Richard Wyckoff. Pouco antes, tive a sorte de ler e traduzir outro
livro de culto para aqueles de nós que gostam de especulação baseada em gráficos
de leitura: Domine os Mercados. O autor é Tom Williams, CEO da
www.tradeguider.com, um projeto de treinamento de negociação que ensina o que
eles chamam de Análise de Volume de Propagação (VSA), uma técnica de
entendimento de mercado também baseada em ideias originais de Wyckoff.
Tudo isso, que passou despercebido durante meus três ou quatro anos de
treinamento como trader, teve um grande impacto na minha maneira de operar. A
razão não era a novidade do que eu ler o caráter, mas tudo Wyckoff deixou escrito
mais de cem anos atrás sobre o funcionamento dos mercados financeiros foi
exatamente o mesmo que Paco Gómez ensinou-nos todas as noites enquanto nós
operado no futuro miniSP do mercado de Chicago.
Não esqueça que esses meses de 2009 foram especialmente complicados
para a operação. Tínhamos deixado, mesmo sem saber, uma das maiores crises do
mercado de ações em memória viva do famoso acidente de 29. Sessões de mais de
100 pontos gama e mais de dois milhões de contratos negociados em um produto
como o futuro da miniSP, onde cada ponto por contrato representa 50 dólares, é
realmente muito dinheiro. Bem, naqueles que nós éramos. Foi a minha primeira
crise e ainda tenho orgulho das cicatrizes que o mercado me deixou. Mas
naqueles difícil para as pequenas meses operadores, houve uma pessoa que,
http://wyckoffstockmarketinstitute.com/
http://www.tradeguider.com/
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como Gallo em sua aldeia sempre resistir ao invasor, não só não recebeu o
golpe de volatilidade, mas não havia noite em que sua negociação não conta
aumento em pelo menos três dígitos Aquele homem era (e é) Mr. Paco Gómez,
um dos melhores operadores "vivem" um que eu conheço e cujo "segredo" para
vencer o mercado era (e é) algo tão simples e tão poderoso quanto a entender
melhor do que ninguém ler um gráfico usando apenas as variáveis de preço e
volume; isto é, o mesmo que Wyckoff fez cem anos atrás.
Para mim, essa conexão entre Wyckoff e Paco era como colocar a última peça
de um quebra-cabeça que você resiste. Descobrindo que nada havia mudado nos
mercados durante todo esse tempo e que "nada iria mudar em pelo menos mais
cem anos", como diz Tom Williams, foi fundamental para recuperar a confiança e
consolidar minhas operações. Parece mentira, mas a maioria das técnicas de
investimento que usamos hoje vêm, em maior ou menor grau, das "descobertas" dos
operadores do final do século XIX e do início do século XX .
O fato é que comecei a me interessar pelos livros clássicos do
mercado de ações e, em particular, pelos de Wyckoff, e pouco a pouco
estava elaborando minhas próprias anotações sobre sua metodologia. São,
em essência, as notas que compartilho com você nesta humilde
publicação. Eu queria fazer isso porque nada foi publicado sobre o Wyckoff
em espanhol, quase tudo está em inglês, e já era hora de alguém se
atrever a fazê-lo.
Eu adverti-lo não pretende fazer uma biografia de Wyckoff, embora eu
dedicar uma pequena parte dele nem desenhar um raio de seu legado
grande e densa: por que seria muito melhor para traduzir seus escritos.
Minha intenção é apenasuma primeira abordagem para desenvolver o seu
funcionamento com a esperança de conseguir uma dupla idéias de
propósito: primeiro, ajudar a melhorar suas operações e, por outro, para
transmitir a curiosidade de ler os originais de Wyckoff.
Se eu conseguir o primeiro, tenho certeza de que ele não terá dificuldade em me dar
e me convidar uma boa cerveja como sinal de agradecimento. Se o segundo for
encorajado, sugiro que comece com Wall Street Ventures e Adventures Through
Fortyears, escrito por Wyckoff em 1930. Este é, na minha opinião, o melhor dos seus
livros, e não
porque é técnico, mas porque conta suas experiências no mundo do mercado de
ações há quarenta anos e é realmente motivador. Lembra-me de um outro clássico
de especulação como Reminiscências de um Operador de Stock, por Edwin Ledvre,
o livro narra as aventuras de Jesse Livermore, que é considerado o melhor
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especulador de todos os tempos em fevereiro e que, pelo caminho, próprio Wyckoff teve a
sorte de entrevistar para sua revista 3. Então você pode continuar com o método
Richard D. Wyckoff de negociação e investimento em ações, escrito em 1934. É um
livro-curso onde você encontrará as principais chaves do seu método. Não se
esqueça de que você está lendo algo de muitos anos atrás, e que você terá que
fazer um pequeno esforço de ajuste para tirar o máximo proveito dela. Se neste
momento ele gosta do que lê, parabéns, ele já faz parte da seita e pode continuar
com Studies in the Tape Reading, seu primeiro livro, escrito em 1908 sob o
pseudônimo de Rollo Tape. É o mesmo estilo, mais ou menos, do que Ventures and
Adventures, mas sobre seus primeiros anos. Você verá como o investidor Wyckoff
daquela época está longe dos últimos anos. Ele também tem muito material nas
Técnicas do Mercado de Ações - Número Um e nas Técnicas do Mercado de Ações
- Número Dois,
Além escrito por Wyckoff, você também pode mergulhar o que outros autores e
investidores têm escrito sobre isso, como disse Craig Schroeder ou Tom Williams,
ou também outros, como Robert G. Evans 4 , Hank Pruden 5 , Gavin Holmes 6 , David
Weis 7 ou Gary Dayton 8 , com publicações realmente interessantes e didáticas
sobre sua metodologia. Mesmo dentro da academia você pode executar um módulo
oficial da universidade Wyckoff na Universidade Golden Gate em San Francisco,
com os professores, como Bruce Roman Bogomazov ou frase, este último autor de
um blog muito visitado em Wyckoff no site da Stock- Charts.com (
http://stockcharts.com/articles/wyckoff/), ou aqui na Espanha, na Universidade de
Alicante, onde eu mesmo concedo um módulo sobre Wyckoff no Curso de
Especialista Universitário em Mercado de Ações e Mercados, liderado pelo Dr. Pablo
J. Vázquez. Como você pode ver, ele tem muito material para não ficar entediado e,
se ele propõe, ele não tem desculpa para não aprender.
De qualquer forma, espero que este livro lhe agrade e lhe dê valor. Eu acho
que ele tem todas as chaves necessárias para aprender a sua metodologia e minha
intenção foi explicar de forma simples e sem rodeios formar, direto e ao ponto,
inclinando-se para ele em gráficos abundantes e citações de tudo o que eu estou
dizendo, então você pode ir para
origem e continuar a investigar por conta própria, se desejar.
Eu queria evitar fazer um livro como "Fique rico no saco" e coisas
parecidas. Não gosto. Eles transferem a idéia de que a negociação é costura e
canto, e não é. Eu gostaria que suas palavras terminassem de ler, eram do tipo
"Ele me deu ótimas idéias para fazer meu sistema" ou "Isso me deu bons
motivos para entender o mercado". Com isso estou satisfeito. E, sinceramente,
http://stockcharts.com/articles/wyckoff/
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espero conseguir isso. Há pouco tempo li uma frase de Ortega y Gasset que
dizia: "Toda vez que você ensina, você também ensina a duvidar do que
ensina". E esse deve ser o espírito com o qual você mergulha no livro. Além
disso, esse deve ser o espírito toda vez que você entrar em qualquer disciplina,
especialmente especulação financeira, onde há muito barulho e você precisa
ser muito crítico para ficar com o verdadeiramente útil.
Com este livro, não quero convencê-lo de nada. Eu só quero a trazer -
lhe idéias e bons fundamentos sobre como os mercados financeiros, os
fundamentos trabalhar a partir da perspectiva do que nos deu os grandes
investidores nos Estados Unidos a partir do final do século XIX e início do XX ,
concentrando-se claramente na figura de Richard Wyckoff que, em adição
a investidores e agente financeiro, foi um grande divulgador e graças a
seus escritos foram capazes de resgatar a essência da especulação
financeira autêntico, disciplina, na minha humilde opinião, tem sido
distorcida muito nos últimos anos com a proliferação de indicadores
excessivas, osciladores e "sistemas" que adulteraram a maneira pela qual
um gráfico deve ser lido.
Estou convencido de que assim que terminar de ler, você verá um
gráfico como nunca antes. Mesmo assim, cabe a você colocar tudo o que
aprendeu em seu próprio contexto, testá-lo e decidir se realmente agrega
valor, o que eu espero.
E qual é o método de Wyckoff?
O método de Wyckoff é uma maneira de ler e operar no mercado 9 , não um sistema
de investimento com regras específicas de entrada e saída, embora no bloco 2
possamos dar algumas pistas nesse sentido. Um sistema de investimento consiste
basicamente de dois elementos-chave ( isso é importante entender): conhecimento
do mercado através de uma certa filosofia especulativa (no nosso caso, as idéias de
Wyckoff) e ajustamento pessoal temos que definir ( sempre dentro do quadro
analítico que definimos), que nos diz quando entrar e sair de uma operação,
Quantas vezes temos que fazer, quanto dinheiro temos para arriscar e em quais
produtos temos que operar, entre outros fatores? Wyckoff se concentra no
primeiro, que não é pouco. O segundo corresponde a definir você como um
comerciante de acordo com suas preferências, gostos e características
pessoais. A soma de ambos os elementos é o que chamamos de sistema de
investimento.
O método Wykcoff também não tenta adivinhar o que o mercado fará. Como se
costuma dizer: "Ninguém sabe o que vai acontecer na próxima vela". John J. Murphy
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disse que "a análise técnica é o estudo dos movimentos de mercado com o
propósito de prever tendências futuras de preços" (1999, p.27), mas eu não
concordo com essa definição. Nós não prevemos nada. Eu prefiro falar sobre
"esboçar um cenário de probabilidade", uma vez que sempre que agimos e
tomamos decisões, fazemos isso com informações passadas, dependendo do que
temos "à nossa esquerda" 10no gráfico, e nunca no que pensamos que poderia
acontecer. Essa é a diferença entre tomar decisões pensando nos resultados
(investimos porque esperamos que algo aconteça) e tomando decisões baseadas
em princípios (investimos porque algo aconteceu e sempre que isso acontece eu
tenho que operar, porque há muitas possibilidades de algo concreto acontecer
comigo. interessante).
Eu reconheço que a diferença entre "previsão" e "delinear um cenário de
probabilidade" é muito estreita, e pode ser muito pequena, mas vale a pena
refiná-la para refletir sobre ela. Se você fingir que as idéias de Wyckoff vão
adiantar o que acontecerá no mercado, está equivocado. Nem Wyckoff nem
ninguém sabe o que vai acontecer na próxima vela. Essa é a diferença entre
supor que investimos em um cenário de absoluta incerteza (que lhe dará
alguma chance de sucesso) e fingir que podemos unir todas as pontas para não
falhar (o que fará de você um perdedor absoluto).
Josep Codina é operador de bolsa de valores, diretor da Alpha Quantitative
Investment Developments e professor do Institut D'Estudis Financer.Dotado de uma
vasta experiência nos mercados financeiros, ele classifica as estratégias de
negociação em dois tipos: os preditivos, que são aqueles que tentam antecipar o
movimento dos preços; e os reativos, que são aqueles que "reagem" a um
determinado contexto. O método de Wyckoff pertence ao segundo grupo, os
reativos, já que seu propósito não é antecipar nada, mas sim, simples e claramente,
esperar que algo aconteça e depois se posicionar. Se a operação é boa ou ruim é
apenas uma questão de probabilidade que está além do nosso controle.
Eu não gostaria de perder de vista que "Wyckoff" é apenas uma das três
pernas do "sucesso comercial" (apesar de que seria bom que alguém me definir o
que é que "o sucesso na negociação"). Os outros dois são o famoso psicotrading e
gestão monetária. Psicotrading é o que minha avó chamaria de operar com cabeça
e bom senso; e a gestão monetária é atuar com uma série de critérios monetários
que lhe permitem tornar sua negociação sustentável, minimizando perdas e
otimizando lucros para não descapitalizar à primeira taxa de câmbio. Todos os três
são requisitos essenciais para funcionar bem. Se um dos três enfraquecer, será
muito complicado engajar-se na negociação. Em qualquer caso, não subestime a
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importância do conhecimento do mercado, que, embora não seja o único nem o
mais importante de todos,
Por fim, gostaria que você entendesse que as idéias de Wyckoff não
pretendem rebaixar a análise técnica tradicional ou qualquer outra técnica
de investimento. Em qualquer caso, complementa-os. O próprio Wyckoff
usou ferramentas de análise fundamental em seus primeiros anos. Ele
gostava de estudar o número de empresas e investir apenas naqueles que
entendeu que eles tinham um bom negócio, mas com o tempo chegou à
conclusão de que a mera leitura do gráfico era mais do que suficiente para
detectar a ação de "dinheiro profissional "E ser capaz de julgar com
precisão o grau de oferta e demanda presente em cada momento.
E esta é precisamente a parte de Wyckoff que mais gostamos e na qual nos
concentraremos no livro: a análise do mercado através do uso de gráficos. Para
isso, usaremos nada mais e nada menos que o preço e o volume, como Wyckoff (e
aquele Paco Gómez), dispensando qualquer outra ferramenta ou filosofia analítica.
Não levaremos em conta as outras propostas, entre outras coisas, porque o próprio
Wyckoff concluiu que elas eram dispensáveis e que bastava o uso correto dos
gráficos para tomar decisões informadas e ganhar dinheiro nos mercados. Mas
insisto, nada impede que o que você aprende aqui não possa ser complementado
com outras propostas de investimento. Por exemplo, Pode haver operadores que se
sintam à vontade para filtrar possíveis investimentos com parâmetros de análise
fundamental e depois procurar os melhores candidatos com base nas ideias de
Wyckoff. Outros preferirão buscar a direção do mercado com base em dados
macroeconômicos e depois se posicionar apenas nos ativos que apresentam força
do ponto de vista "Wyckoffiano". Haverá até mesmo
que o combinam com o uso de algum tipo de indicador ou sistema automático, a
fim de tentar reduzir a exposição emocional na operação. As combinações,
como você pode imaginar, são infinitas. Em qualquer caso, eu gostaria de ter
ideias claras de Wyckoff, além de ser o suficiente para ganhar dinheiro com a
negociação, não diminui o seu valor para outras propostas de investimento, que
pode ser tão válido e compatível como enriquecedora. Mas este trabalho de
pesquisa e eu deixo para você, se você permitir.
Estabelecidas as bases do que é e do que não é o método de Wyckoff,
não há mais nada para falar sobre a estrutura do livro:
Eu dividi o documento em três grandes blocos. No primeiro vamos falar sobre
os fundamentos do método Wyckof, vamos começar por ver quem foi Richard
Wyckoff. Eu quero que você saiba que Wyckoff era um investidor e altamente
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respeitado de sua popularizador tempo, e tive a sorte de trabalhar em importantes
casas de corretagem, o que lhe permitiu ter uma posição privilegiada quando se
trata de aprender, não só como e porquê mover os mercados financeiros, mas
também quais são os vieses emocionais que diferenciam os bons operadores dos
maus operadores. Também vamos falar sobre como o investidor Wyckoff foi e como
ele evoluiu sua maneira de analisar os mercados ao longo dos anos.
Também falaremos sobre as bases conceituais de seu método, seus objetivos e
o papel dos pools profissionais nos processos de acumulação e distribuição.
Aprendemos as três leis do mercado (lei de oferta e demanda, causa e efeito e
estresse para os resultados) e ferramentas de Wyckoff usado em sua análise, tais
como a fita famoso e falta (fita de relógio) que tanto revolucionou a indústria
financeira tarde século XIXou os gráficos de barras atuais (ou gráficos verticais, como
eram chamados naqueles anos), ou ponto e figura (gráfico de pontos e figuras), que
embora um pouco fora de uso, ainda mantêm algumas características interessantes
ao analisar ativo e digno de valor. Também vamos aprender o uso que Wyckoff deu
a eles e como eles podem nos ajudar na operação, tanto para determinar áreas
importantes de suporte e resistência quanto para delinear cenários de viagens de
preço.
O segundo bloco foi chamado de "A arte de ler o gráfico", porque, em última
análise, o método de Wyckoff lida com o ensino de um gráfico como se fosse uma
linguagem, a linguagem do "dinheiro profissional" 11 . Para isso contamos com as
fases do mercado descritas por Hank Pruden, que por sua "esquematicidad" e
simplicidade são perfeitos para compreender a base do "jogo" e através de
"posições de negociação primários" Craig Schroeder, que serão as situações mais
interessantes do ponto de vista operacional, isto é, os nossos "pontos quentes"
situações de mercado que teremos de internalizar para que, quando os detectarmos,
saibamos que estamos diante de uma boa oportunidade de investimento.
Mas poder sem controle é inútil. É por isso que também veremos como
devemos priorizar a tomada de decisões, a fim de evitar a operação em horários
sem potencial de viagem. Para isso, vamos explicar o que Wyckoff chamou de "os
nove passos" e que Schroeder depois simplificou em apenas "cinco etapas". São
filtros simples que nos permitirão avaliar se realmente estamos diante de uma boa
oportunidade operacional. Se os respeitarmos, evitaremos operar em situações
marginais e otimizaremos nossos resultados quando o mercado nos der a razão.
Nós também vamos falar sobre o que eu chamo de "a seqüência de
confirmação de confirmação de teste",uma concatenação de eventos que devem ser
dados no gráfico antes de abrir uma posição. É outro complemento para os filtros
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que Wyckoff e Schroeder propuseram. Para fechar este bloco, veremos algumas das
técnicas existentes para gerenciar os resultados de nossas operações: os digitais,
as técnicas, as partidas parciais e a pirâmide, com suas vantagens e desvantagens.
Em suma, as ideias que espero ajudem você a construir seu sistema com base nas
ideias de Wyckoff.
Eu dedico o terceiro bloco para responder a algumas perguntas que todo
operador que usa as idéias de Wyckoff teve que fazer em algum momento. Por
exemplo, que características devem os produtos financeiros considerá-los
"adequados" para serem operados com as idéias de Wyckoff?, Ou até que ponto o
volume deve ser lido dada a diversidade de fatores que podem influenciá-lo? Qual é
o papel da arbitragem ou máquinas de alta frequência e como elas podem (ou não)
adulterar os princípios especulativos que estamos aprendendo? Estas são
perguntas pertinentes cujas respostas nos ajudarão a contextualizar as idéias de
Wyckoffe segui-las com maior confiança, se possível. Também analisaremos alguns
casos práticos que nos ajudarão a ver as nuances e esclarecer quaisquer dúvidas
que possam permanecer pendentes.
Para fechar o documento, vou resgatar, como conclusão, algumas das
máximas que Wyckoff compartilhou em seus escritos, e que ainda são totalmente
válidos hoje. O meu desejo, com estas últimas palavras, é enfrentar a especulação
financeira com cabeça, bom senso, prudência e paciência, mas também com
paixão. Sempre com os pés no chão, porque, como Wyckoff disse: "O mercado
O financeiro é o maior jogo que existe, no qual as pessoas mais ricas, mais
experientes e mais poderosas do mundo intervêm e, como elas, você terá
que ser igualmente inteligente, astuto e perspicaz ". Então você já sabe o
que você está enfrentando. Você quer continuar? Bem, vamos lá ...
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1. Forma coloquial que usamos para diferenciar a atividade que fazemos pequenos investidores /
operadores, comparada com a desenvolvida pelas grandes empresas de investimento (fundos de
gestão, seguradoras, entidades financeiras, etc.). Nós também freqüentemente usamos o termo
home trader.
2. Ser considerado o melhor é, sem dúvida, uma questão de opiniões. Além disso, Livermore acabou cometendo
suicídio depois de ser arruinado. No entanto, há muitos investidores de seu tempo que o reconheceram como um
talento especial para especulação. Por exemplo, Wyckoff disse que "ele era um homem acima dos outros" (Um
homem que se coloca acima de todos os outros em um campo particular ... o líder dominante do campo, como todos
sabem, é Jesse Livermore ) (2012). De sua parte, William Delbert Gann, que o definiu como "um dos comerciantes
mais espetaculares da época" (Jesse L. Livermore, um dos operadores mais espetaculares de sua época, fez
milhões de dólares em ações e nos mercados de commodities) (1949).
3. A revista de Wall Street.
4. Evans foi aluno de Wyckoff e referência de seu método durante o período de 1940 a 1960,
grande instrutor e precursor de Greig Schroeder à frente do Instituto Wyckoff Stock Market.
5. Pruden é professor na School of Business da Golden Gate University em San Francisco,
Califórnia, e diretor executivo do Institute of Technical Market Analysis (ITMA). Ele publicou o livro As
Três Habilidades das Melhores Negociações: Construção de Sistemas Comportamentais,
Reconhecimento de Padrões (Wiley, 2007).
6. Holmes é sócio de Tom Williams e diretor do www.tradeguider.com . Ele publicou o livro Negociar
na Sombra do Dinheiro Inteligente (TradeGuider Systems International, 2011).
7. Weis é uma operadora privada com quarenta anos de experiência nos mercados. Ele realiza seu
trabalho informativo no www.weisonwyckoff.com e é o autor do livro Trades About To Happen, uma
adaptação moderna do método Wyckoff (John Wiley & Sons, 2013).
8. Dayton é psicólogo e autor do livro Trade Mindfully (Wiley Ed. 2014). Ela escreve artigos para
revistas como Stocks, Futures and Options Magazine e conduz workshops sobre mindfulness
aplicados à negociação ( http://www.tradingpsychologyedge.com ).
9. O mercado ou qualquer ativo financeiro ou produto que esteja em conformidade com os requisitos discutidos no
capítulo 6.1. Muitas vezes, tratamos o mercado e o ativo como sinônimos para explicar a metodologia. O ativo
normalmente se refere ao investimento em uma empresa particular e o movimento do conjunto de todas as ações de
mercado, mas em compreender o que são as chaves que explicam o movimento de preços são, somos indiferentes
se aplicam tanto a todas as ações de uma economia (que poderia ser representada pelo movimento de um índice de
referência) quanto aos de uma ação específica.
10. Geralmente falamos sobre "a esquerda do gráfico" para nos referirmos ao que já aconteceu no
mercado e "o direito" de nos referirmos ao que está prestes a acontecer.
11. Ao longo do livro, falaremos sobre "dinheiro profissional", "mãos fortes" e "profissionais" para se referir a grandes
investidores. Eles têm capacidade financeira para provocar o movimento de preços com suas ações de investimento.
Na frente deles estão as "mãos fracas", os amadores, os "pequenos investidores". Por ter pouco capital, suas
decisões de investimento não afetam os preços. Wyckoff ligou para o
do primeiro grupo detentores fortes, e os do segundo, titulares fracos ("mãos fortes" e "mãos fracas").
http://www.tradeguider.com/
http://www.weisonwyckoff.com/
http://www.tradingpsychologyedge.com/
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BLOCO 1
Princípios fundamentais de
Método de Wyckoff
Negociar é um microcosmo da vida. Se você dedicar tempo e esforço para se
desenvolver como pessoa e comerciante, procure sempre e sempre imortais.
Procure os heróis e heroínas que viveram suas vidas com paixão, nutrindo
todos os que entraram em contato com eles. Descubra quem viveu, respirou e
estudou os mercados, enriquecendo o mundo com suas idéias. Junte-se a eles
e esteja sempre ciente de suas dívidas: você ficará surpreso com o quão alto
você vai chegar e o quão longe você pode ver.
B RETT N. S TEENBARGER
Objetivos do bloco 1
Neste capítulo, falaremos sobre a figura de Richard Wyckoff, quem ele era e por que
suas ideias têm o valor que têm. É importante que você entenda que Wyckoff esteve
em contato com os investidores mais importantes de seu tempo e com centenas de
clientes durante seus mais de quarenta anos nos mercados. Isso lhe dava uma visão
privilegiada dos dois lados do mercado. Mas ele também foi um grande analista e
divulgador, o que permitiu que suas idéias continuassem a viver e se espalhar ao longo
dos anos.
Você aprenderá, como fez Wyckoff, como os mercados financeiros funcionam (e
funcionam), através dos processos de acumulação e distribuição, e as três leis do
mercado: a lei da oferta e da demanda, o que explica por quê. os preços sobem e
desce a lei de causa e efeito, que nos diz que nenhum movimento do mercado é
aleatório, mas responde a ações concretas de profissionais; e a lei do esforço e do
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resultado, que nos ajuda a interpretar os momentos climáticos de acumulação e
distribuição e, consequentemente, de possível mudança de tendência.
Você também aprenderá a usar gráficos de barras e gráficos de pontos e figuras. O
último, tanto para construí-los e usá-los em suas análises.
Finalmente, você aprenderá como calcular possíveis caminhos de preço através de
quatro métodos: o método de contagem, o método vertical e os métodos simplificados,
Elliott e a análise técnica tradicional.
1.1. Quem foi Richard Wyckoff?
Richard Wyckoff foi uma das grandes figuras da especulação bolsista América
no início do século XX , lendas contemporâneas como Charles Dow, JPMorgan,
Ralph Nelson Elliott ou muito Jesse Livermore, que eram parte do que muitos
chamam de "os idade de ouro da análise técnica " 1 ( Figura 1 ). No entanto, sua
figura não transcendeu tanto quanto as anteriores. As razões? É difícil
determiná-los. Em qualquer caso, o que está claro é que Wyckoff foi um grande
operador, agente financeiro e promotor que conquistou o respeito de toda a
profissão e cujos ensinamentos inspiraram centenas de milhares de
investidores ao longo da história.
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Figura 1 . Alguns dos investidores da "era de ouro da análise técnica"
Wyckoff, como Livermore, era bastante precoce no mercado de ações. Com
apenas quinze anos de idade, ele já estava trabalhando para uma pequena
corretora ligada a Wall Street 2, em que ele passou de fazer as funções de "menino
para tudo", apontando contribuições e outras tarefas administrativas, para
administrar o próprio escritório central, alguns anosdepois. Essa primeira
experiência de trabalho foi muito importante para Wyckoff. Ele deu a ele a confiança
para se mudar para Chicago em 1892 e montar sua própria corretora. Wyckoff
queria tentar a sorte de maneira independente, sem ter que trabalhar para os outros.
Infelizmente, esta primeira aventura não teve os resultados que ele esperava e
depois de alguns meses difíceis em que até teve que dormir no chão de seu
escritório porque ele não podia pagar ou um apartamento, decidiu colocar um ponto
final e voltar para Nova York . Mas o retorno não foi nada fácil. Wyckoff passou três
longos anos sem encontrar um emprego, até que um dia ele leu em um jornal local
que a Price, McCormick & Co., uma das empresas mais importantes do país,
procurava um agente financeiro. A Wyckoff solicitou e, pouco depois, a PM & Co
ofereceu-lhe uma posição dentro da empresa. O sonho de Wyckoff foi realizado, ele
estava voltando para Wall Street através da grande porta, trabalhando para uma das
melhores empresas dos Estados Unidos.
Mas seu relacionamento com a McCormick & Co não durou muito tempo.
Era o ano de 1904, e naquela época o mercado de ações estava bastante fraco
3 . Wyckoff sabia disso e tinha certeza de que a recuperação estava próxima.
Confiante em sua
previsões, sabia que suas recomendações de investimento iria ganhar
muito dinheiro que queriam ouvir, então ele decidiu fundar, junto com seu
amigo Daniel T. Mallett Mallett & empresa Wyckoff dedicada à consultoria
financeira.
Com efeito, suas recomendações de investimento foram enormemente bem
sucedidas na comunidade, o que lhe deu fama e prestígio, e uma base de clientes fiéis
dispostos a segui-lo onde quer que fosse. Wyckoff estava ciente de seu talento, mas
sabia que ainda lhe faltavam muitas coisas para aprender. Sua experiência no setor foi
muito intensa. Ele tinha experiência como investidor e como um intermediário, mas eu
sabia que se eu queria saber em primeira mão como grandes movimentos do mercado
tinha que estar lado a lado com os maiores investidores no país com as reais figurões de
Wall Street estavam se formando. Então, depois de vários anos de sucesso em sua
própria empresa, Wyckoff decidiu sair, ele quebrou a aliança com Mallet e aceitou uma
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posição na agência títulos Wasserman Bros., capitaneada por Edward Wasserman e
Jesse, dois dos maiores corretores em Wall Street. Seu interesse em trabalhar com eles
era tão grande que ele aceitou a posição apesar de ganhar menos do que ganhava
sozinho com Mallet. Mas não foi por menos. Os Wassermans eram conhecidos por serem
dois dos maiores manipuladores da época, com uma base de clientes que incluía as
pessoas mais ricas de Nova York. Chegou-se a dizer que o próprio J. P Morgan, o mais
importante banqueiro de todos os Estados Unidos, usava Wasserman Bros como
cobertura a seu serviço. com uma base de clientes que incluía as pessoas mais ricas de
Nova York. Chegou-se a dizer que o próprio J. P Morgan, o mais importante banqueiro de
todos os Estados Unidos, usava Wasserman Bros como cobertura a seu serviço. com
uma base de clientes que incluía as pessoas mais ricas de Nova York. Chegou-se a dizer
que o próprio J. P Morgan, o mais importante banqueiro de todos os Estados Unidos,
usava Wasserman Bros como cobertura a seu serviço.
Wyckoff sabia que ele estava no lugar certo na hora certa, e tudo o que ele
tinha que fazer era colocar o ouvido e assistir. Era apenas uma questão de
tempo até que um grande processo de manipulação profissional fosse
orquestrado pelos Wassermans, e Wyckoff não estava disposto a perdê-lo.
A grande oportunidade foi apresentado em uma jornada de Edward Wasserman
com uma escala em Londres, onde Wyckoff soube que ele tinha arranjado um
encontro secreto com o JPMorgan, que disse que "foi aumentando intensamente
suas posições na empresa ferroviária Leitura, e que logo seus acionistas seriam
agradavelmente recompensados "(Wyckoff, D., 1931, p.122). Edward, aproveitou-se
dessa informação valiosa para comprar ações da empresa e em seu retorno a Nova
York, ele logo visitou seus melhores clientes para sugerir que fizessem o mesmo.
Como é lógico, as compras de todos causaram um aumento na demanda que logo
se refletiu no preço da ação que
Ele começou a subir sem parar, e eles forneceram retornos onerosos a todos
eles. Foi assim que Wall Street trabalhou. O que fez os preços de uma empresa
subir ou descer não foi se dava ou não, mas as manipulações coordenadas dos
grandes investidores da época com campanhas orquestradas como as dos
irmãos Wasserman.
Outra história semelhante sobre a manipulação tinha a ver com a
Compañía de Ferrocarriles del Sur (Southern Railway). Wyckoff descreveu
assim:
Um dia, quando o preço das ações mal se movia, Eddi disse a seus clientes no
escritório:
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-Fazemos uma pequena piscina no Southern Railway e começamos a mexer um
pouco. Vou começar a comprar um lote de mil ações se você também fizer isso.
Eddi comprou-os.
"Eles foram absorvidos muito rapidamente ", acrescentou ele, depois de tê-los
comprado. Mais tarde, ligou para seus amigos e disse que haveria um movimento na
empresa. Quando todas essas operações começaram a aparecer na fita e o preço
começou a subir, ficou claro que algo estava se formando. Foi a oportunidade perfeita
para milhares de investidores em todo o país serem tentados a agir na festa. Mas quando
eles começaram a comprar, Eddi e seus amigos rapidamente começaram a coletar seus
lucros. No dia seguinte, todos os jornais surgiram na capa alegando que o JP Morgan era
quem estava por trás das compras da Southern Railway.
(W YCKOFF D., 1931, p. 130)
Wyckoff achava que precisava divulgar para a grande massa de investidores
amadores o valioso conhecimento que estava aprendendo com os irmãos Wasserman.
Eu não suportava ver como havia pessoas capazes de perder todas as suas economias
investindo nos mercados sem saber o que realmente estava cozinhando nas cozinhas de
Wall Street. De lá, ele surgiu com a idéia de criar uma revista para transmitir todo o
conhecimento valioso durante seus anos como agente financeiro. Ele confiava que se
conectaria com a massa de investidores e poderia avisá-los sobre os perigos da
especulação e o que eles deveriam fazer se quisessem que seus investimentos fossem
melhores. E assim nasceu o The Ticker, o projeto central da vida de Wyckoff, que ele
mais tarde renomeou como The Magazine of Wall Street, uma revista que ganhou um
sucesso inquestionável com milhares e milhares de assinantes em toda a largura e
duração de todos
Estados Unidos.
Artigos de Wyckoff, bem como suas análises e reflexões sobre os mercados
financeira, foram tremendamente populares durante o primeiro quartel do
século XX . Não apenas a grande massa de pequenos investidores, mas
também seus colegas de profissão os valorizavam. Até o próprio Livermore
chegou a confessar que às vezes lia sua revista.
O único problema com a revista era que os números não apareciam. O baixo
preço de assinatura mal permitia que ela se dedicasse exclusivamente à sua revista,
por isso, por alguns anos, Wyckoff não teve escolha senão combinar seu trabalho
editorial com o trabalho remunerado de diferentes agências de valores mobiliários.
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Figura 2. Capa de uma das edições da The Magazine of Wall Street.
Mas Wyckoff estava ciente de seu talento e sabia que era uma questão de
tempo para encontrar a fórmula que iria permitir que ele para ser completamente
independentes e capazes de viver suas duas paixões: os seus próprios
investimentos e divulgação financeira. Confiante em suas previsões, assim como
eles fizeram suas centenas de clientes, e isso encorajou-o a tentar a sua sortecom
um novo serviço de assinatura, mais exclusivo e, portanto, muito mais caro em abril ,
com recomendações explícitas para compra e venda Isso permitiu que ele se
concentrasse de uma vez por todas no que realmente o motivou. Ele chamou este
serviço A carta de tendência. O ano era 1911, eo sucesso foi tal que permitiu-lhe
para parar de trabalhar para os outros e dedicar cem por cento a seu editor, o
investimento ea faceta informativo até o fim de seus dias em 1934.
O inversor Wyckoff
A Wyckoff, como qualquer outro tipo de investidor, tinha seu próprio estilo de
negociação. Quando trabalhava para agências de valores mobiliários, sua única
preocupação era ganhar dinheiro para seus clientes, mas com o passar do tempo
ele também tinha a preocupação de ganhá-lo para si mesmo. Em 1905, a Wyckoff
abriu sua primeira conta operacional com um capital inicial de US $ 20.000 .. Ele
começou a operar com títulos e ações, comprando pequenos lotes e pouco a pouco
fez crescer seu capital. Ele gostava de operar em gráficos de cinco, dez e vinte
minutos, evitando fazê-lo em gráficos menores, como um minuto. Para ele, o
dinheiro real foi obtido em movimentos entre 30 e 60 dias, tempo suficiente para que
os processos de acumulação e distribuição profissional pudessem ser concluídos.
Ele observou como essas campanhas costumavam se materializar em três fases:
primeiro, a acumulação de investidores profissionais ocorria por algumas semanas;
em seguida, um grande movimento de alta se desenvolveu e, finalmente, quando o
público começou a comprar, o profissional se livrou de suas posições consolidando
os lucros e deixando para trás os milhares de investidores amadores que haviam
comprado no topo.
Wyckoff aprendeu muito com a crise de 1893 6 . O estoque entra em colapso como a
General Electric ou a American Cordage lhe ensinou o perigo de operar sem paradas de
proteção. Ele nunca se permitiu estar em uma situação de perigo real. Para Wyckoff,
ganhar muito dinheiro com seus investimentos nunca foi um objetivo. Para ele, a chave
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era operar com quantidades bem pequenas. Isso o obrigou a ser cauteloso e a não correr
riscos demais. Como ele mesmo disse:
Dá muito mais satisfação fazer $ 10.000 com um capital de $ 5.000 para obter o mesmo
valor arriscando $ 25.000.
(W YCKOFF, R., Como Eu Negocio e Investimento em Ações e Títulos, 1922, p. 36)
Além do que se poderia pensar, Wyckoff não era um investidor exclusivamente
técnico, especialmente em seus primeiros anos como investidor. Em sua primeira etapa
como investidor, ele selecionou ativos, exigindo que seu valor intrínseco estivesse
sempre acima do preço cotado. Caso contrário, descartou a compra. Ele atribuiu grande
importância à diversificação e reputação da equipe de gerenciamento. Não confiei se
detectei mudanças nas estratégias de negócios, pois elas poderiam ser um sinal de que
algo não estava indo bem. Também deu grande importância saber quais eram os
principais acionistas da empresa, os chamados insiders, bem como
qualquer outro grupo com capacidade de controle 7 . Ele estava tão obcecado em
analisar um investimento que contratou pesquisadores, engenheiros e advogados
para estudá-lo em profundidade. Às vezes ele enviava um segundo engenheiro para
revisar os estudos que o primeiro havia feito. Wyckoff gostava de ir à raiz do
negócio, estudar cada investimento em detalhes e apostar apenas em ativos de alta
qualidade. Para Wyckoff, cada investimento era uma empresa independente que
gostava de sentir a propriedade e não um mero investidor 8 .
Ao longo dos anos, Wyckoff minimizou a análise fundamental, mas sempre
manteve uma pequena seção chamada Market Outlook na revista The Wall Street,
que examinou os principais índices de negócios de cada empresa. Mas na realidade
ele não levou muito em conta ao fazer suas previsões. Ele argumentou que abordar
esses fatores poderia "exercer uma influência negativa sobre o investidor e turvar
sua capacidade crítica".
Hierarquia analítica
Wyckoff sugeriu uma análise a partir do macro para o micro 9 , primeiro estudando a
estrutura do mercado como um todo, em seguida, selecionando apenas os sectores
mais fortes no contexto previamente analisadas e, finalmente, comprar apenas as
melhores empresas dentro dos setores maior potencial.
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Para isso, realizou uma análise multidimensional que abrangeu três áreas
de observação: a tendência geral do mercado, a tendência da indústria de
ativos em análise e a tendência de negócios da própria empresa.
Dentro da tendência do mercado, prestei atenção a:
1. A tendência a longo prazo.
2. A tendência intermediária.
3. A tendência de curto prazo ou intradiário.
4. A tendência de manipulações.
Dentro da tendência do setor:
1. A tendência da indústria representada por um grupo de ações.
2. A tendência dos negócios em geral.
E dentro da tendência de negócios:
1. A tendência financeira.
2. A tendência de gestão do corpo gerencial.
3. A tendência de vendas e dividendos.
4. Mantendo sua liderança dentro da indústria.
Além disso, ele realizou esse processo analítico com uma perspectiva
multidimensional; isto é, suas análises abrangiam várias dimensões temporais:
• Uma dimensão de maior grau, para detectar qual é a tendência
geral predominante.
• Uma dimensão de grau intermediário, para detectar a
tendência das últimas sessões.
• Uma dimensão operacional, para detectar a tendência imediata
que nossas decisões operacionais aumentam.
Quando todos esses fatores estavam alinhados, eu sabia que essa era
uma boa oportunidade de investimento.
1.2. Objetivos dos operadores de Wyckoff
Como já mencionamos, o verdadeiro objetivo de Wyckoff era nunca ganhar dinheiro
com seus investimentos. Para ele, o verdadeiro desafio era conhecer e reconhecer
as forças que moviam os preços e poder contar a seus leitores. Na verdade, uma
das crenças mais difundidas entre aqueles que começam no mundo da negociação
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é que qualquer um que sabe como operar nos mercados financeiros tem
necessariamente de ganhar milhões. Mas a verdade é que qualquer operador que
aspiram a ter sucesso na negociação deve sempre manter os pés no chão e bem
expectativas controlados porque se você assumir riscos excessivos, em busca de
resultados extraordinários, você pode ter a sorte de obter , mas o mais seguro é
que, mais cedo ou mais tarde, você acaba perdendo tudo. Então, se você quiser
aguentar neste negócio, A primeira coisa que você precisa aprender é correr menos
riscos e pensar no longo prazo. O principal objetivo de Wyckoff, e qualquer
investidor "Wyckoffiano" que se preze, deveria, portanto, e em termos gerais, obter
retornos consistentemente superiores aos oferecidos pelo
veículos de investimento mais tradicionais 10 (objetivo disponível para todos),
mas mesmo antes de tudo isso, deve se preocupar com um objetivo muito mais
importante: preservar seu capital. Naturalmente, você pode ganhar bons
retornos que lhe permitem viver na negociação, mas se você correr muito rápido
você pode tropeçar. Portanto, sua primeira tarefa deve ser focada em preservar
o capital e só então definir metas mais ambiciosas.
Wyckoff aprendeu com Charles Dow 11 e com sua própria experiência que
para ganhar a longo prazo não havia nada melhor do que aprender a "cortar"
rapidamente as perdas e deixar "correr" os lucros. Ou seja, ser capaz de
interromper a operação quando o preço é não progredir como previsto, e
expandir as expectativas quando o preço nos dá a razão. Segundo a Wyckoff,
os comerciantes mais bem sucedidos que se reuniram ao longo de sua vida
foram aqueles que seguiram essas regras à risca. O resto, aqueles que
perderam, fez exatamente o contrário: o corte lucros muito rapidamente(por
medo de perder "o gado") e estender as perdas também (na esperança de
recuperar o que foi perdido).
Em seu estágio como agente financeiro, Wyckoff teve a oportunidade de
acessar as contas de seus clientes, o que lhe permitiu observar os hábitos dos
operadores que tiveram sucesso. Um dos mais impressionantes foi um simples
operador de uma empresa de telégrafo que se destacou do resto por sua enorme
capacidade de reduzir as perdas quando o preço não respondia como ele havia
antecipado. Outro que também o chamou ampla atenção foi chamado Isaac N.
Spiegelberg, que conheceu durante seu tempo de trabalho para Wasserman Bros.
em 1905. Spiegelberg era um comerciante que tinha trabalhado com grandes somas
de dinheiro, mas um dia ele fez uma má decisão isso o fez perder praticamente todo
o seu capital. Esse revés forçou-o a se reinventar e aprender que, se quisesse
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sobreviver nesse negócio, Primeiro, eu teria que correr muito menos riscos do que
antes. Neste processo de mudança, Spiegelberg desenvolveu uma enorme
capacidade de tirar proveito dos movimentos de tendência, permitindo operações
fluindo na direção do vento você reportasen o mais benefícios, melhor, mas ser
capaz de fechá-los sem hesitação, se detectou que a tendência estava quebrando
ou Isso gerou algum tipo de dúvida.
De fato, é fácil dizer "deixar lucro e cortar perdas", mas não tanto, pois
muitos aspectos técnicos e emocionais interferem, o que dificulta. Wyckoff, em
todo caso, sugeriu que, para tentar otimizar nossos resultados, devemos nos
concentrar em dois aspectos:
1. Na tentativa de encontrar apenas operações que apresentem a
priori um amplo potencial de viagem de pelo menos três vezes o
risco que assumimos com a nossa parada.
2. Ao tentar reduzir as perdas colocando nossas proteções paradas
naqueles locais que minimizam o impacto de uma entrada negativa.
Obviamente haverá operadores se sentir mais confortável com o lucro rácios /
maior risco, e outros mais confortável em abordar a exigência de se sentir 12 , mas
em qualquer caso, todos devem ficar claro que sempre haverá um percentual de
operações que vão ser vencidos, quer queiramos ou não. Por esta razão, devemos
tentar, por todos os meios, ser muito rigoroso buscando apenas situações de
potencial turístico grande para ser capaz de oferecer benefícios suficientes para
compensar as perdas que terão com as operações de failover outros custos
implícitos em atividade 13 .
Mais tarde, veremos algumas diretrizes para aprender a colocar nossas
proteções paradas nos melhores lugares possíveis, mas antes é importante ter em
mente que, se usarmos limites muito curtos, corremos o risco de que o mercado nos
tire de posição prematuramente, apesar de ter feito uma boa leitura da situação, e
se usarmos paragens muito amplas, poderemos colocar em risco a relação objetiva
benefício / risco de longo prazo e nunca nos tornarmos consistentes nesse negócio.
Resumindo:
• O principal objetivo de todo investidor deve ser obter
rendimentos mais elevados do que outros veículos de
investimento. É por isso que ele deve aprender a preservar seu
capital.
• Controlar o risco em todos os momentos através do uso de
paradas de proteção. Paradas muito apertadas podem puxar
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você para fora do mercado precipitadamente, e paragens muito
amplas poderiam aumentar seus negócios perdidos médios.
• Procure apenas operações em que o potencial do preço seja amplo,
pelo menos três vezes o risco assumido com a parada.
1.3. Piscinas de manipulação profissional
Wyckoff aprendeu muito com os ensinamentos de Charles Dow. Dos aspectos mais
importantes aprendidas com ele, e ele poderia experimentar em primeira mão
durante o seu tempo com os irmãos Wasserman, era como os movimentos grandes
de mercado gestar, e cuja raiz encontra-se nas ações de manipulação perpetrada
pelo grande investidores Outro aspecto de particular relevância aprendeu com Dow
era as três leis fundamentais que regem o movimento dos preços e para nos ajudar
a decodificar a ação de "dinheiro profissional", tais como a lei da oferta e da procura,
a lei de causa e efeito, e a lei do esforço e resultado.
Como poderíamos definir o conceito de pool? A Dow (Nelson, 1902) disse que
um pool é basicamente um profissional ou um grupo de profissionais que, depois de
avaliar que uma ação é muito barata (em princípio, seus métodos de avaliação não
são relevantes para nós), decidem ou menos coordenada, comece a comprar ações
naquela empresa. Ao mesmo tempo, outros profissionais se demoram, os quais, ao
aprenderem suas técnicas de atuação, aderem a esse interesse do comprador,
intensificando, assim, o grau de manipulação do preço do ativo. O investidor
amador, vítima do pânico que acompanha os mercados de baixa, e estimulado pelas
más notícias da mídia, é levado a vender seus ativos, o que se torna, sem que ele
perceba, a contrapartida do mercado. piscina profissional,
Quando o interesse de venda é remetido, todo o estoque está no poder
do pool. Sem vender pressão, o preço não pode fazer mais do que subir, o
que dá ao profissional seus primeiros benefícios.
Depois de algum tempo, quando o medo começa a se diluir e o público em
geral se interessa por investimentos no mercado de ações, vem a fase de
"participação". Investidores mais bem informados, capazes de detectar
prematuramente a atuação profissional, podem ainda obter alguns dos aumentos de
preços; o resto, a grande massa de investidores desinformados, entrará no jogo
tarde demais. Em seguida, ele será o mesmo profissional que compraram pelo
menos, que iria transmitir a sua própria títulos amador em um processo que
chamamos de "distribuição" e que culminam mais cedo ou mais tarde em um
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acidente de preços, no momento certo O interesse do comprador desapareceu
completamente. Isso vai deixar bloqueado todos os operadores que entraram no
topo com o
Espero que a festa de alta não tenha fim.
Em The Wall Street Game, um livro de leitura obrigatória que será
discutido mais adiante, o autor compara as manobras de piscinas com
campanhas militares lideradas por um grande general:
As campanhas de alta começam depois que a campanha de baixa termina com sucesso,
que começará quando os preços estiverem baixos e quando o público tiver um sentimento
claramente de baixa. Naquela época, todas as notícias terão um claro viés de baixa.
Haverá nuvens negras no horizonte financeiro. Naquela época, os generais que lidam
com o dinheiro profissional estão silenciosos e secretamente mobilizando suas forças. Em
outras palavras, eles estão acumulando estoques e mantendo-os em seus cofres.
Esses homens agem com base no princípio de que a hora de comprar é justamente
quando os preços estão baixos e que a hora de vender é quando os preços estão altos.
Profissionais compram em tempos ruins e vendem quando tudo parece bem. Campanhas
de alta começam no escuro e terminam em glória.
(H OYLE, 1898)
Dow definidas três fases (a acumulação, de participação e de
distribuição), mas a expandido Wyckoff quatro: a fase de acumulação, fase
tendência de subida - marcação para cima, a distribuição de fases e
tendência fase descendente -marking baixo- (ver Figura 3 ), com
características idênticas às da Dow, mas abrindo a análise para as
oportunidades de investimento no lado descendente, uma vez concluída a
fase de distribuição 14 .
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Figura 3. Fases do mercado de acordo com Wyckoff.
1.3.1. Operador composto
Wyckoff contribuiu com outro elemento muito interessante ao interpretar a pegada
deixada pelos profissionais quando iniciam suas campanhas de manipulação.É o
que ele chama de homem composto 15ou operador composto. Basicamente, através
da figura do operador composto, interpretaremos o gráfico como se por trás de cada
movimento estivesse a ação de um único grande profissional que controla tudo. É
óbvio que, embora afirmemos que as campanhas de manipulação estavam
gestando de forma coordenada entre os grandes investidores, essa coordenação
nem sempre foi (e é) intencional ou perfeita. Prova disso é que os grandes também
perdem dinheiro. Mas, independentemente de a coordenação absoluta ser
impossível, podemos supor que, em conjunto, as manobras de todos eles
respondem mais ou menos uniformemente, como se tivessem sido realizadas por
um único Grande Profissional, que chamaremos de operador composto,
Tom Williams enfoca essa idéia em seu livro Master the Markets.
Mãos fortes não controlam o mercado. Eles respondem às condições do mercado e
aproveitam as oportunidades apresentadas a eles. Quando detectam uma janela de
oportunidade para obter lucros, fazem isso, mas apenas quando o mercado permite. Eu
nunca devo assumir que mãos fortes controlam os mercados. Eles estão apenas atentos
à atividade de outros grandes operadores que atuam intensamente.
(Tom Williams, 1993, P 0,15)
Wyckoff disse que o homem composto permanece nos bastidores,
manipulando a ação. Se você não é capaz de entender o jogo você perde,
mas se você entender que você pode ganhar um monte de dinheiro
(Wyckoff, R., The Richard D. Wyckoff método de negociação e investir em
ações. Um Curso de Introdução no Mercado de Ações de Ciência e
Técnica, 1934, parte 9M, p.).
1.4. Processos de acumulação e distribuição
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Como dissemos, Wyckoff fala sobre as quatro fases do mercado: acumulação, fase de
alta, distribuição e fase de baixa. Os profissionais atuam nas fases de acumulação e
distribuição, e os benefícios são gerados nas etapas tendenciais. Bem, mas como
poderíamos definir mais precisamente os estágios de acumulação
e distribuição?
A fase de acumulação é aquele processo pelo qual os profissionais
(as mãos fortes) compram, pouco a pouco, as mãos fracas o máximo de
ativos possível até que a oferta desapareça completamente. Será então e
não antes, quando, na ausência de resistência que atrapalhe a elevação,
os preços subirão, levando a uma fase ascendente do mercado.
A fase de distribuição é o processo pelo qual mãos fortes venderão, pouco a
pouco, seus ativos para mãos fracas até que não haja mais ninguém para continuar
comprando e os preços caiam devido à falta de demanda.
Em uma das passagens do Memoirs de um corretor da bolsa, o livro de
Lefvre sobre o qual falamos na introdução, que todo trader deve ler várias
vezes, conta como Livermore administrou a compra no mercado de
algodão. Lefvre relata da seguinte maneira:
Quando voltei para Nova York, comecei a estudar o mercado. Todo mundo era baixista e vendia
algodão em julho. Nós já sabemos como são as pessoas. Eu acho que eles são infectados um do
outro e isso faz com que alguém faça alguma coisa só porque todos ao seu redor estão fazendo
o mesmo. Talvez seja uma fase ou variedade de instinto de rebanho. Em qualquer caso, na
opinião de centenas de operadores, o que tinha que ser feito era vender algodão em julho, uma
operação segura. Essa venda geral não pode ser descrita como imprudente, porque o adjetivo é
muito conservador. Os operadores simplesmente viram um lado do mercado e um enorme
benefício; Ficou claro que eles esperavam uma queda nos preços.
Também vi tudo isso, é claro, e tive a impressão de que os operadores que estavam
em aberto não tinham muito tempo para cobrir suas posições. Quanto mais eu estudava a
situação, mais claro eu a via, até que finalmente decidi comprar algodão em julho. Eu
comecei a trabalhar e rapidamente comprei cem mil balas; Não tive dificuldade em fazê-lo
porque havia muitos fornecedores. Acho que ele poderia ter oferecido uma recompensa
de 1 milhão de dólares pela captura, viva ou morta, de uma única operadora que não
estava vendendo algodão em julho, e ninguém teria reivindicado.
Devo dizer que isso aconteceu no final de maio. Eu continuei comprando algodão e eles
continuaram a vendê-lo até que eu conseguisse todos os contratos em circulação por um total de
cento e vinte mil balas. Um par de dias depois de comprar as últimas bolas de algodão, o preço
começou a subir e, uma vez iniciada a recuperação, o mercado teve a cortesia de continuar se
comportando muito bem, isto é, elevar de quarenta para cinquenta pontos por dia.
Um sábado, cerca de dez dias depois de iniciar minhas operações, o preço começou a se mover
lateralmente. Eu não sabia se havia mais algodão em julho para vender, mas era minha responsabilidade
descobrir, então esperei dez minutos para fechar. Naquela época, eu sabia que era comum que os
vendedores fossem expostos e, se o mercado fechasse a sessão do dia, eles estavam em boa
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segurança. O que eu fiz foi dar quatro ordens diferentes para comprar cinco mil balas com cada uma
delas, o que fez com que o preço subisse trinta pontos e as descobertas fizessem o melhor para
escapar. O mercado fechou ao preço mais alto. Lembre-se que a única coisa que fiz foi comprar as
últimas mil balas de algodão.
O dia seguinte foi domingo, mas na segunda-feira o Liverpool teve que abrir vinte pontos a
mais para estar no mesmo nível do New York. Em vez disso, abriu cinquenta pontos a mais, ou
seja, Liverpool ultrapassou nossa escalada em cem por cento. Não tive nada a ver com a
ascensão desse mercado, mas isso me mostrou que minhas deduções estavam corretas e que
minhas operações seguiam a linha de menor resistência.
(L EFEVRE, 1923)
Essa história de Livermore capta a essência do processo de acumulação
de uma maneira magistral: compre quando todos vendem, teste se ainda há
alguém vendendo e quando você descobre que não tem mais resistência que
põe em perigo suas compras, você deixa o mercado comece a dar benefícios
Mas no mercado você ganha pela diferença e, para isso, mais cedo ou
mais tarde você terá que vender. O problema continua o mesmo: transferir
uma enorme quantidade de ações sem atrair a atenção.
Vamos ver como Livermore conseguiu se livrar de toda a sua posição:
Ao mesmo tempo, não perdi de vista o fato de ter muitos valores dos quais precisava me
livrar. Um mercado pode subir de repente ou gradualmente, e ainda assim não ter
capacidade para absorver mais do que uma certa quantidade de vendas.
É claro que as notícias de Liverpool fizeram nosso mercado enlouquecer, mas notei
que quanto mais alto ficava, menos algodão de julho parecia haver, e eu não estava
vendendo o meu. Naquela segunda-feira foi um dia emocionante, mas não muito
animador para os baixistas. Removendo isso, não pude detectar sinais de um iminente
pânico de baixa ou o começo de uma debandada desesperada para cobrir, e eu tinha
cento e quarenta mil balas de algodão para as quais eu tinha que encontrar um mercado.
Na manhã de terça-feira, enquanto eu estava indo ao meu escritório, encontrei um
amigo na entrada do prédio.
- Boa história que traz o mundo esta manhã - me disse com um sorriso.
-Que história? Eu queria saber.
Como? Você quer dizer que você não viu?
Nunca ler o mundo 'Eu respondi. Do que se trata?.
-De você! Ele diz que você tem o algodão de julho acumulado.
" Eu não o vi " , eu disse, e saí. Eu não sei se ele acreditou em mim ou não, ele
provavelmente pensou que era muito imprudente da minha parte não dizer a ele se era
verdade ou não.
Quando cheguei ao escritório, pedi para trazer uma cópia do jornal e sim senhor, ali
estava, na capa, em grandes manchetes:
16/03/2019 bcl_860298270.htm
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Algodão de julho monopolizado por Larry
Livingston
É claro que percebi imediatamenteque o artigo chocaria o mercado. Se eu
tivesse deliberadamente estudado como me livrar de meus cento e quarenta mil
balas de algodão da maneira mais favorável para mim, não poderia ter planejado um
plano melhor, não saberia como encontrar um melhor. Ao mesmo tempo, esse artigo
estava sendo lido em todo o país, seja no próprio mundo ou em outros jornais que o
citavam. Eles teriam transmitido por cabo para a Europa, como os preços do
Liverpool deixaram claro. O mercado ficou louco ... e
com razão, dada a notícia.
Obviamente, eu sabia o que Nova York faria e o que deveria fazer. O
mercado aqui abriu às dez horas da manhã e, dez minutos depois da
abertura, eu não tinha mais um único fio de algodão. Eu vendi todas as
minhas cento e quarenta mil balas, e a maioria delas acabou sendo o preço
mais alto do dia. Os operadores criaram o mercado para mim e eu só vi
uma oportunidade do céu para me livrar do algodão. Tomei porque não
pude evitar. O que mais eu poderia fazer?
Um problema que eu sabia que precisaria pensar muito para encontrar uma
solução foi assim resolvido por acaso. Se o mundo não tivesse publicado o artigo,
eu não teria sido capaz de me livrar dos meus valores sem sacrificar a maior parte
dos meus lucros no papel. Vender cento e quarenta mil bolas de algodão de julho
sem perder o preço foi um truque que excedeu minhas habilidades, mas a história
publicada no mundo colocou em um prato. Sem a publicação das notícias, eu não
teria um mercado grande o suficiente para vender. Esse é um dos problemas de
operar em larga escala, que nem sempre pode ser vendido quando você quer, ou
quando você pensa que é um bom momento. Você tem que sair do
mercado quando você pode, quando as condições existem para absorver
todo o pacote de valores. Não aproveitar a oportunidade para sair pode
custar milhões. Você não pode duvidar; se duvidarmos, estamos perdidos.
(L EFEVRE, 1923)
A história é maravilhosa. Nunca encontrei nenhuma passagem que explicasse
melhor a ideia de acumulação e distribuição. É assim que os preços realmente se
movem. Costuma-se dizer que "uma barra de preço tinha mais compras do que
vendas" para
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justificar um aumento de preços, ou, inversamente, que "teve mais vendas do que
compras" para justificar uma queda, mas um bar não mais ou menos compras de
vendas ou, pelo contrário é: bar sempre tem o mesmo número de compras de
vendas. Há sempre um vendedor para cada comprador. E ponto. A chave para
entender por que o preço de um ativo aumenta ou diminui é nos processos de
acumulação e distribuição e na lei de oferta e demanda, como veremos na próxima
seção. Mas primeiro, vamos ver como o próprio Wyckoff explicou o mesmo processo
em seu livro O Método Richard D. Wyckoff de Negociar e Investir em Ações:
Suponha que uma ação flutue entre 30 e 35 e um operador pense que pode ir até 60 nas
próximas semanas ou meses. Por que escolher a acumular a compra de 50.000 ações em
uma faixa de preço de 50 a 35. Em primeiro lugar vai comprar o que o mercado vai permitir
que a partir de uma gama de 33 e 30, mas, em seguida, ele vai forçar o mercado a cair
para 30 a incentivar que outros operadores vendem suas ações. Ao mesmo tempo, será
curto, com 10.000 ações e vai comprar 20.000, por isso, tem um saldo de 10.000 a seu
favor a preços mais baixos na faixa de acumulação. Ao manter a ação a preços tão baixos,
desestimula outros operadores a comprar, e também induz a continuar a vender. Isso
também é encorajado com o surgimento de notícias pessimistas na mídia, que aumentam
ainda mais esse humor dos investidores e suas vendas. Esse processo de compra e
venda, que ele mesmo provoca, gera que o preço flutue em uma faixa lateral até que
nosso operador, finalmente, complete toda a sua "linha".
Agora o preço subirá para 35 quando ele for comprado com 50.000 ações a preços
ainda mais baixos, enquanto outros grandes operadores que souberam interpretar seu
processo de acumulação também terão comprado. Neste momento, qualquer oferta
abaixo de 35 é praticamente retirada e aos 36 o preço estará pronto para o salto.
Agora, suponha que as condições de mercado tenham sido favoráveis para o nosso operador, e o
estoque esteja em 50, e ele saiba que o gerente da empresa fará um anúncio importante e positivo para
a empresa nos próximos cinco dias. Nesse período anterior ao anúncio, o operador tentará por todos os
meios aumentar o preço tanto quanto possível e tanto quanto possível. Sua finalidade será levá-lo para
além de 60, de modo que o fechamento seja o mais alto possível e o volume também seja muito intenso.
Este processo de distribuição iniciado recentemente chamará a atenção para o público em geral que
comprará a preços tão altos. Ao mesmo tempo
rumores de todos os tipos começarão: corretores com um monte de relacionamento com
os bancos tentarão justificar por que esses preços altos, ou os insiders, afirmarão que a
explicação é que a empresa está prestes a iniciar projetos interessantes. E entre si, tudo
sem o conhecimento real do que aconteceu, levará seus clientes a comprar o valor.
Quando o anúncio do gerente finalmente se tornar público, muito mais pessoas serão
induzidas a comprar ações da empresa, ordens de compra que serão rapidamente absorvidas
pelas vinte ou trinta mil ações que nossa operadora coloca à venda. Isso fará com que o
adiantamento de preço volte alguns dólares. Chegou em 57-56, nosso operador irá novamente
causar um aumento pontual no preço para 60-61 para continuar vendendo e incentivando outros
compradores para entrar na cena. Isso causará um intervalo de poucos pontos até que o
processo de vendas finalmente termine.
Esses intervalos de "comprar e vender" não dizem nada para a maioria das pessoas, mas para os
bons operadores que sabem interpretar os gráficos, eles são a prova de que estão sendo vendidos
intensivamente e, em muitos casos, levarão à conclusão do movimento de alta.
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Nosso operador, uma vez que se livrou de todas as suas compras, agora vê como uma nova
oportunidade de lucro se abre no lado negativo, para vender em ações de crédito em uma faixa de preço
entre 56 e 60 dólares. Digamos que seja curto com 25.000 compartilhamentos, o que faz com que o
preço caia quebrando o suporte de 56 e deixando um campo de 8-10 pontos sem suporte, margem que o
nosso operador vai aproveitar para cobrir seus shorts e ter certeza que ele não perde.
(W YCKOFF D., 1934)
1.5. As três leis fundamentais do mercado
Se por trás do movimento de preços está a mão do "dinheiro profissional" com suas
ações de manipulação (acumulação e distribuição), a opção que nos resta aos
pequenos operadores que queremos obter algo de benefício passa por aprender a
detectar os rastros que estes os profissionais saem cada vez que movem o arquivo
e tentam se posicionar na mesma direção. Fingir ser mais esperto que eles e pensar
que podemos antecipar suas intenções é subestimá-los e superestimar nossas
capacidades. É muito mais inteligente aprender a esperar que eles ajam, que o
mercado desenvolva seus primeiros movimentos e depois tente aproveitar uma
parte do caminho que eles apreciam.
Um operador que baseia suas estratégias operacionais nas idéias técnicas de
Wyckoff deve aprender a cultivar a paciência, já que o mercado colocará muitas
armadilhas para encorajá-lo a entrar, fazendo-o acreditar que pode se antecipar ao
movimento e ganhar grandes somas de dinheiro. Mas você deve permanecer calmo,
nunca se apressar e agir apenas quando o mercado lhe mostrar indicações claras
de que você
Sugiro que o profissional já desfrute de seus primeiros benefícios.
Wyckoff observou que, através de três leis fundamentais, poderíamos
decifrar os traços do profissional e aumentar nossas chances de sucesso.
Três leis que todo operador deveria dominar. Falamos da lei da oferta e da
demanda, da