AVALIAÇÃO - GESTAO FINANCEIRA

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UNIJORGE – CENTRO UNIVERSITÁRIO JORGE AMADO 
BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS 
 
 
 
 
NAIARA LAIS ALMEIDA SENA 
 
 
 
 
 
AVALIAÇÃO – GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CANDEIAS 
 2022 
 
UNIJORGE – CENTRO UNIVERSITÁRIO JORGE AMADO 
BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS 
 
 
 
 
NAIARA LAIS ALMEIDA SENA 
 
 
 
 
 
AVALIAÇÃO – GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
Avaliação apresentada ao curso 
Ciências Contábeis do Centro 
Universitário Jorge Amado – Unijorge, a 
ser utilizado como diretrizes de 
Avaliação online – A1. 
 
Orientador: Prof. (a). Marizane Brito 
 
 
 
 
CANDEIAS 
 2022 
GESTÃO FINANCEIRA 
 
ENUNCIADO DA AVALIAÇÃO 
 
WACC e o grau de alavancagem 
 
A compreensão do grau de alavancagem, bem como o endividamento das empresas, 
permite aos acionistas (gestores, sócios, stakeholders) a formulação de estratégias mais 
assertivas em sua toma de decisão. Assim, utilizando diferentes metodologias para 
análise de viabilidade financeira de projetos, é capaz de se apropriar da mensuração dos 
custos de capital da organização para análise dos efeitos da alavancagem Financeira. 
 
Admitindo que as participações dos dois capitais sejam iguais, o que raramente ocorre. 
Temos que observar a participação de cada tipo de capital e seu respectivo custo, onde 
precisamos calcular o impacto do capital próprio (E – patrimônio líquido da empresa) e 
do capital de terceiros (D - dívida total da empresa), ponderadamente no Valor da 
Empresa. 
 
Considerando o quadro “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do 
Brasil” a seguir, onde estão expostos os dados do patrimônio líquido e das dívidas 
totais, calcule o Custo Médio Ponderado de Capital de cada uma das empresas. 
 
 
 
 
 
 
 
CMPC – CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL OU 
WACC – WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL 
 
Custo médio ponderado de capital (CMPC) também conhecido como Weighted 
Average Cost of Capital (WACC, em inglês) é uma taxa que indica o retorno financeiro 
dos investimentos da empresa, analisando quanto que a instituição esta pagando ou terá 
que captar para utilização dos recursos da operação ou pra futuros investimentos. 
Cada empresa tem seu próprio índice de CPMC, ou seja, para ter um analise especifico 
depende de diversos fatores individual, como: riscos envolvidos, geradores dos recursos 
(capital de terceiros ou próprios) quanto os acionistas vai investir e quanto de retorno 
vai requerer, totais das dividas da instituição, prazo dos investimentos, expectativas do 
mercado, entre outros fatores. De acordo com o resultado do analise do CPMC a 
empresa é capaz de expor se determinado investimento oferecem recursos adequados 
para horar suas obrigações. 
 
“O custo médio ponderado de capital (CMPC) ou weighted 
average cost of capital (WACC, em inglês) representa o custo 
médio dos recursos de longo prazo e pode ser calculado com 
a ponderação do custo de cada fonte de capital (próprio e de 
terceiros) e sua participação na capital da empresa de 
estrutura.” 
“Geralmente, o custo médio ponderado de capital é usado 
como o retorno mínimo que as empresas exigem na alocação 
de seus capitais.”Hoji, Masakaz. Gestão Financeira. Grupo 
GEN, 2018. 
 
O WACC é uma media ponderada e quanto menor o custo de capital, mais barato será o 
financiamento dos futuros investimentos da empresa. Para computar o custo médio 
ponderado, deve-se determinar qual a parte será financiada com o capital próprio e 
quanto com as dividas e a partir dai será multiplicado pelo devido custo. 
 
“Para calcular o custo total de capital da empresa 
multiplicamos os pesos da estrutura de capital pelos custos 
associados e os somamos O total é o custo médio ponderado 
de capital (CMPC). Ross, Stephen A., et al. Fundamentos de 
Administração Financeira. Grupo A, 2013. 
 
MEMÓRIA DE CALCULO 
 
 Empresa 01 
WACC = E/V * Re + D/V * Rd 
WACC = 900.000/1.000.000 * 0,12 + 100.000/1.000.000 * 0,13 
WACC = 0,9 * 0,13 + 0,1 * 0,12 
WACC = 0,11 + 0,01 
WACC = 0,12 – 12% 
 Empresa 02 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 800.000/1.000.000 * 0,15 + 200.000/1.000.000 * 0,17 
CMPC = 0,8 * 0,15 + 0,2 * 0,17 
CMPC = 0,12 + 0,03 
CMPC = 0,15 – 15% 
 Empresa 03 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 700.000/1.000.000 * 0,18 + 300.000/1.000.000 * 0,16 
CMPC = 0,7 * 0,18 + 0,3 * 0,16 
CMPC = 0,12 + 0,04 
CMPC = 0,16 – 16% 
 Empresa 04 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 600.000/1.000.000 * 0,1 + 400.000/1.000.000 * 0,18 
CMPC = 0,6 * 0,1 + 0,4 * 0,18 
CMPC = 0,06 + 0,07 
CMPC = 0,13 – 13% 
 Empresa 05 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 500.000/1.000.000 * 0,11 + 500.000/1.000.000 * 0,22 
CMPC = 0,5 * 0,11 + 0,5 * 0,22 
CMPC = 0,05 + 0,11 
CMPC = 0,16 – 16% 
 
 
 
 
 
 Empresa 06 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 400.000/1.000.000 * 0,15 + 600.000/1.000.000 * 0,21 
CMPC = 0,4 * 0,15 + 0,6 * 0,21 
CMPC = 0,06 + 0,12 
CMPC = 0,18 – 18% 
 Empresa 07 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 300.000/1.000.000 * 0,35 + 700.000/1.000.000 * 0,25 
CMPC = 0,3 * 0,35 + 0,7 * 0,25 
CMPC = 0,10 + 0,17 
CMPC = 0,27 – 27% 
 Empresa 08 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 350.000/1.000.000 * 0,125 + 650.000/1.000.000 * 0,138 
CMPC = 0,35 * 0,125 + 0,65 * 0,138 
CMPC = 0,043 + 0,089 
CMPC = 0,132 – 13,2% 
 Empresa 09 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 500.000/1.000.000 * 0,16 + 500.000/1.000.000 * 0,15 
CMPC = 0,5 * 0,16 + 0,5 * 0,15 
CMPC = 0,08 + 0,07 
CMPC = 0,15 – 15% 
 Empresa 10 
CMPC = E/V * Re + D/V * Rd 
CMPC = 400.000/1.000.000 * 0,23 + 600.000/1.000.000 *0,18 
CMPC = 0,4 * 0,23 + 0,6 * 0,18 
CMPC = 0,09 + 0,10 
CMPC = 0,19 – 19% 
 
 
ESTRUTURA 
CAPITAL DE 
TERCEIROS 
CAPITAL PRÓPRIO 
CMPC 
R$ Rd R$ Rₑ 
1 100.000 13,00% 900.000 12,00% 12% 
4 400.000 18,00% 600.000 10,00% 13% 
8 650.000 13,85% 350.000 12,50% 13,20% 
2 200.000 17,00% 800.000 15,00% 15% 
9 500.000 15,00% 500.000 16,00% 15% 
3 300.000 16,00% 700.000 18,00% 16% 
5 500.000 22,00% 500.000 11,00% 16% 
6 600.000 21,00% 400.000 15,00% 18% 
10 600.000 18,00% 400.000 23,00% 19% 
7 700.000 25,00% 300.000 35,00% 27% 
 
Analisando o quadro com os índices do CMPC das empesas, pode-se concluir que a 
empesas 01 tem os menores índices das demais (12%), tendo assim a maiores 
expectativas de retorno para seus acionistas e credores. Entretanto quanto mais o índice 
do CMPC for baixo, menores são os riscos e havendo alto grau de alavancagem. 
Por outro lado a empresa 07 tem o maior nível de CMPC (27%) entre as 10 empresas 
analisadas, tendo os maiores riscos dos investimentos do seu capital e com baixa no 
grau de alavancagem, podendo fica endividada e não oferecer o retorno esperando. 
Na conclusão da pesquisa sobre as 10 empresas as inovadas do Brasil, teremos a 
empresa 01 sendo a mais cabível para futuros investimentos. 
 
 
 
 
 
 
REFERENCIA 
 
Capital terceiros (dívida) x capital próprio - passivo descoberto (balanço patrimonial) 
contabilidade, disponível em https://www.youtube.com/watch?v=iTBbmugVQjo vídeo 
de (09:00), acesso no dia 27/08/2022. 
 
Equação da contabilidade explica (ativo = passivo + PL) / equação do patrimônio, 
disponível em https://www.youtube.com/watch?v=54kh8Ie--f8 vídeo de (05:32), acesso 
no dia 27/08/2022. 
 
Custo Médio Ponderado de Capital WACC - Explicação Detalhada com exemplos 
práticos!, Disponível em https://www.youtube.com/watch?v=60WB_sBxsgM vídeo de 
(12:16), acesso no dia 27/08/2022. 
 
Como Calcular o Custo Médio Ponderado de Capital na HP 12c, disponível em 
https://www.youtube.com/watch?v=dMDpKD1VVC8 , vídeo de (06:10), acesso no dia 
27/08/2022. 
 
16 Custo Ponderado do Capital WACC, disponível em 
https://www.youtube.com/watch?v=yLaA8l2WvNw vídeo de (14:44), acesso no dia 
28/08/2022. 
 
Hoji, M. Gestão Financeira Econômica. Grupo GEN, 2018. 9788597019292. Disponível 
em: https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788597019292/.Acesso em: 29 
Aug 2022 
 
ROSS, S.A.; WESTERFIELD, R.W.; JORDAN, B.D.; AL., E. Fundamentos de 
Administração Financeira. Grupo A, 2013. 9788580552256. Disponível em: 
https://integrada.minhabiblioteca.com.br/#/books/9788580552256/. Acesso em: 29 Aug 
2022. 
 
AVA. GESTÃO FINANCEIRA, unidades I e II Material da disciplina fornecido na 
plataforma virtual AVA. 
 
 
 
https://www.youtube.com/watch?v=iTBbmugVQjo
https://www.youtube.com/watch?v=54kh8Ie--f8
https://www.youtube.com/watch?v=60WB_sBxsgM
https://www.youtube.com/watch?v=dMDpKD1VVC8
https://www.youtube.com/watch?v=yLaA8l2WvNw