manual de dividendos cla be more (1)

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Manual de
Dividendos 
Clã Be More
POR V IN IC IUS TON IOL I
O gu i a de f i n i t i v o pa r a o
i n v e s t i d o r i n i c i a n t e .
Danilo de Oliveira Rodrigues - danilorodrigues@me.com - CPF: 480.488.658-31
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Nenhuma parte desse ebook pode
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autorização expressa, por escrito,
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TODOS OS DIREITOS RESERVADOS
A VINICIUS TONIOLI.
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“Quando as pessoas acham que há
dinheiro fácil disponível, elas não
se dispõem a mudar. Sobretudo se
alguém disse há um mês ou dois:
‘cuidado com esse dinheiro fácil’ e
seus vizinhos tiveram um lucro
grande nos meses seguintes. É
simplesmente… irresistível.”
(Warrent Buffet)
CLÂ BE MORE
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Este breve e-book é resultado de
uma extração de um compêndio de
materiais bibliográficos e práticos
voltados para o ensino financeiro. A
reprodução do material que se
segue visa expor todos os conceitos
comumente disponíveis da maneira
mais prática e didática possível num
só lugar.
Trata-se de um material extraído da
maneira mais “enxuta” possível para
a melhor compreensão alcançável
sobre o tema em questão.
INTRODUÇÃO
Este “Manual dos Dividendos” surgiu
da necessidade de mostrar a todos
vocês uma das maneiras mais
práticas de viver de investimentos e
demonstrar como os maiores
investidores do mundo utilizam esta
estratégia para boa parte dos seus
investimentos. 
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INTRODUÇÃO
Por que digo os maiores
investidores do mundo? Warren
Buffet - constantemente citado na
lista da Forbes das pessoas com
maior capital do mundo - possui
mais de 90% de seus investimentos
feitos em empresas que pagam
dividendos.
O megainvestidor brasileiro Luiz
Barsi Filho é conhecido como o "rei
dos dividendos". Com uma fortuna
estimada em R$ 2 bilhões, ele
construiu seu patrimônio com uma
estratégia baseada em dividendos.
Somente no ano passado, recebeu
cerca de R$ 300 mil mensais de
participação no lucro de uma única
companhia, a Eletrobras.
Mas por que esta estratégia
funciona tanto e é tão utilizada
pelos grandes investidores? Existe
algum modo de otimizar mais ainda
esta estratégia e viver de dividendos
para o resto da vida?
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INTRODUÇÃO
Neste e-book, fruto do
conhecimento de bases teóricas –
de cursos e materiais lidos - e
práticas – com o meu “skin in the
game” na própria bolsa -, você
aprenderá todos os fundamentos
necessários para entender o que são
os dividendos, como funciona e
quais as melhores estratégias para
se utilizar dos mesmos otimizando
mais ainda seus investimentos. 
Aqui está a reunião do que aprendi 
em muitos materiais de finanças, a
real síntese de muitos destes
materiais. Coloque todo o
conhecimento aqui disponibilizado
em prática e colha os frutos.
Be more!
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O CONCEITO DE DIVIDENDOS
O dividendo pode ser conceituado
como uma forma de remuneração
que as empresas fazem aos seus
acionistas de tempos em tempos.
Esta remuneração é feita em
dinheiro e então é estabelecida
uma data para o seu pagamento.
Deste modo, podemos falar que os
dividendos são a parte que os
investidores têm dos lucros da
companhia, uma vez que são sócios
desta empresa. 
Com os dividendos você planta e vai
colhendo gradativamente os frutos.
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COMO OS DIVIDENDOS SÃO PAGOS?
Os dividendos são recebidos
proporcionalmente a quantidade de
ações possuídas, então segue-se a
lógica: quanto maior o número de
ações, maior será o valor de
dividendos recebidos.
É importante entender que quando
uma empresa obtém lucro de suas
operações, a gestão da empresa
pode escolher entre duas opções:
distribuir este lucro aos seus
acionistas ou reter este lucro na
esperança de que os lucros retidos
possam ampliar os lucros no futuro
e, como consequência, aumentar os
lucros futuros também.
Não se esqueça que cada empresa
terá a sua própria política de
dividendos. As empresas que pagam
dividendos geralmente são
empresas com um posicionamento
de mercado sólido e estão em um
estágio mais maduro, já tendo
passado por um ciclo de
crescimento elevado no passado e
que agora apresentam taxas
moderadas de crescimento.
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COMO OS DIVIDENDOS SÃO PAGOS?
Importante: os dividendos são
pagos independente da variação da
cotação de uma ação. As ações
podem estar em queda ou em alta,
e seu patrimônio oscilar, mas os
dividendos são pagos independente
das condições de mercado.
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O QUE SÃO JUROS DE CAPITAL?
O “Juros de Capital” é uma forma de
dividendo que existe no Brasil, que
foi criada através de legislação
durante a década 1990. O
pagamento é lançado como uma
despesa no resultado da empresa e
desta forma, existe um benefício
fiscal no valor que é pago ao
acionista.
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INDICADORES PARA SE ANALISAR
DIVIDENDOS
Se você pretende investir de
verdade em dividendo é necessário
que conheça as estratégias de
investimento baseadas em
dividendos devendo acompanhar
assim algumas métricas
importantes.
Sendo assim, as métricas ajudam o
investidor a ter uma visão sobre a
saúde da empresa e se uma
determinada empresa é
interessante para o investidor
interessado em dividendos.
Tecnicamente, as mais importantes
são duas: A Yield e Payout.
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AS MÉTRICAS YIELD E PAYOUT
Yield - É a métrica que resulta da
divisão dos dividendos pagos nos
últimos doze meses pelo preço de
uma ação. Em teoria, quanto maior
o Yield melhor. Porém, na prática
existem diversas empresas com
Dividendos Yield elevado, mas que
não são bons investimentos, pois
seus dividendos não são
sustentáveis.
Payout - Esta métrica é o resultado
da divisão dos dividendos
distribuídos e o lucro de uma
empresa. O valor que não é
distribuído na forma de dividendos
é retido pela empresa. Este valor
retido é usado para a empresa fazer
investimentos, realizar aquisições ou
reduzir o seu endividamento.
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A QUESTÃO DA ANÁLISE DA SAÚDE
FINANCEIRA DA EMPRESA
Ao se analisar o dividendo de uma
empresa é importante estar de olho
também na saúde financeira da
empresa. Uma empresa com
endividamento elevado dificilmente
conseguirá manter um patamar de
dividendos elevados durante muito
tempo.
Empresas que tem endividamento
controlado são mais seguras e
menos expostas a boa vontade dos
bancos em tempos de crise.
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OS JUROS COMPOSTOS E
INVESTIMENTOS
Os juros compostos, também
conhecido como “juros sobre juros”
são mecanismos poderosos de
geração de riqueza no longo prazo,
e frequentemente menosprezados
pelos investidores e pelas pessoas
em geral.
Os juros compostos são os juros que
se acumulam sobre o capital
principal e também sobre os juros já
acumulados em um investimento,
ao contrário dos juros simples, que
são mecanismos de investimentos
que o juro é cobrado apenas sobre o
valor inicialmente investido, nos
juros compostos os juros e o retorno
são pagos sobre o montante
atualizado, que inclui os juros já
recebidos.
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OS JUROS COMPOSTOS E
INVESTIMENTOS
Dessa forma, um investimento que
está sendo afetado pelos juros
compostos, receberá os juros ou
rendimentos de sua aplicação, e o
próximo juro recebido será não
apenas sobre o valorinicial, mas
sobre o montante total, incluindo os
juros. Portanto, os juros compostos
possibilitam um efeito
multiplicador poderoso e mais
rápido.
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COMO OS JUROS COMPOSTOS
FUNCIONAM EM SEU FAVOR NOS
DIVIDENDOS?
No caso do investimento em ações,
ou fundos imobiliários, os juros
compostos também podem estar
presentes, e podem gerar resultados
ainda muito maiores, basta o
investidor ter o hábito de reinvestir
seus dividendos.
Investir com foco em dividendos no
longo prazo é uma tarefa que
requer paciência e pode levar muito
tempo até que o investidor adquira
um montante que julgue razoável,
mas os persistentes e pacientes são
os maiores recompensados no longo
prazo.
Quando o investidor recebe os
dividendos e utiliza-os para comprar
mais ações, o número de ações da
carteira cresce, e o próximo
pagamento de dividendos terá
como base uma posição acionária
maior.
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QUAL A FORMA MAIS INTELIGENTE
DE SE INVESTIR EM AÇÕES?
Entende-se que uma das formas
mais inteligentes de se investir em
ações é investindo em empresas
que já apresentem um Dividend
Yield razoável hoje (pelo menos 4%),
mas que também tenham boas
perspectivas de crescimento.
Assim, o investidor não abrirá mão
no presente da geração de uma
renda atrativa através de proventos,
mas principalmente, estará obtendo
um crescimento de sua renda
passiva ao longo do tempo, por
conta do crescimento desses
dividendos.
Investir em empresas com essas
características é uma forma
bastante eficiente e comprovada de
se obter retornos interessantes no
longo prazo e ainda gerar uma
generosa renda de proventos no
futuro.
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QUAL A FORMA MAIS INTELIGENTE
DE SE INVESTIR EM AÇÕES?
Empresas que pagam dividendos
interessantes e que também
crescem são as que costumam
entregar um dos maiores retornos
aos investidores no longo prazo.
Já empresas em setores decadentes,
empresas endividadas, má
administradas, que não investem de
forma eficiente e nem cresceram
seus resultados de forma expressiva
no passado, dificilmente
conseguirão entregar dividendos
constantes aos seus acionistas e
muito menos crescentes, dessa
forma, este tipo de empresa deveria
ser evitada pelos investidores.
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O QUE É E COMO FUNCIONA O
MÉTODO BARSI?
A estratégia de Luiz Barsi Filho para
construção de um portfólio
diversificado é única e muito
inteligente, pois permite que o
investidor construa um portfólio
diversificado ao longo do tempo e
com um certo equilíbrio de
posições, sempre aproveitando
preços atrativos e o melhor
momento para comprar uma
determinada ação.
A estratégia consiste em procurar a
melhor oportunidade para um
determinado momento e não
necessariamente comprar as
mesmas ações durante um grande
período ou todo o tempo.
Ou seja, compra-se em determinado
momento compra uma ou duas
ações: aquelas que negociam nas
condições mais favoráveis de preço
naquele momento.
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O QUE É E COMO FUNCIONA O
MÉTODO BARSI?
O Brasil é um país o qual sua bolsa
de valores apresenta um nível
elevado de volatilidade, e as ações,
em geral, são bastante vulneráveis a
notícias e acontecimentos externos
e internos, dessa forma, é comum
termos períodos frequentes que as
ações sofrem desvalorizações.
Assim, Luiz Barsi se aproveita dessa
volatilidade para aumentar seu
portfólio, direcionando seus
recursos para os ativos que estejam
mais interessantes naquele exato
momento.
Porém, os preços, normalmente não
permanecem muito reduzidos por
muito tempo, e dessa forma, o ativo
que no momento está desvalorizado
e num preço atrativo, pode não
estar mais interessante dentro de
pouco tempo, assim, na próxima
compra, Barsi naturalmente
direcionará seus recursos para
compra de outros ativos que
estejam atrativos naquele
momento.
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O QUE É E COMO FUNCIONA O
MÉTODO BAZIN?
Décio Bazin foi um operador e
jornalista que investia suas
economias em ações na Bolsa.
Décio foi autor do livro “Faça
Fortuna com Ações”. Para Bazin, o
preço de uma empresa deveria ser
consequência dos dividendos que
ela paga.
O “Método Bazin” proposto no livro
consiste em três etapas para
selecionar ações.
- Somente empresas que passem
por estas regras serão dignas de
investimento: Dividend yield acima
de 6;
- Análise qualitativa: restrição a
endividamento excessivo ou
quaisquer dados suspeitos e que os
dividendos dos últimos 3 anos
tivessem sido em linha com os
dividendos dos últimos 12 meses;
- Se houvesse noticias negativas,
que podiam afetar o lucro da
empresa, vendíamos
imediatamente.
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QUANDO VENDER UMA AÇÃO DE
DIVIDENDOS?
Segundo Bazin, “Feldsman vende
ações quando os dividendos
atingem 4% do preço. Isso assegura
um lucro de 50%, no mínimo.“
Isso quer dizer que se você compra
uma ação que paga 6% ao ano de
dividendos e ela passa por um
processo de valorização, Bazin
sugere a venda caso o dividend
yield chegar a 4%.
E deste modo, o investidor poderá
investir em uma nova empresa que
pague 6% ou guardar este dinheiro
em títulos públicos enquanto a
oportunidade não aparece.
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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS:
Aprenda a Investir em Dividendos -
Suno Research
O Investidor Inteligente - Benjamin
Graham
Faça Fortuna com Ações – Décio
Bazin
Bola de Neve – Alice Schroeder
Investindo em Ações no Longo
Prazo: O Guia Indispensável do
Investidor do Mercado Financeiro -
Jeremy J. Siegel
Valuation - Como Avaliar Empresas
e Escolher as Melhores Ações -
Aswath Damodaran
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TODOS OS DIRE I TOS RESERVADOS
V i n i c i u s Ton i o l i , 28 ano s , 
Fo rmado em Adm in i s t r a ç ão
de Emp r e s a s , emp r e s á r i o ,
Au t o r de 03 be s t s e l l e r s e
i d e a l i z ado r do s cu r s o s C l ã
Be Mo r e e Mone t i z ando .
I n v e s t i d o r na bo l s a de
v a l o r e s de sde 20 1 8 e
en t u s i a s t a pe l o Me r c ado
F i n ance i r o .
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