AV1 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS

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Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTOS  AV
Aluno: WAGNER CUNHA DE ALBUQUERQUE 202209007566
Professor: ORNELLA PACIFICO
 
Turma: 9004
DGT0036_AV_202209007566 (AG)   12/05/2023 15:16:26 (F) 
Avaliação: 10,00 pts Nota SIA: 10,00 pts
 
EM2120001 - ANÁLISE DE INVESTIMENTOS NO SETOR PÚBLICO  
 
 1. Ref.: 5385273 Pontos: 1,00  / 1,00
- Os benefícios econômicos das PPP:
São sempre garantidos, pois as contratações ocorrem mediante licitações.
Advêm da ajuda do setor público na parceria.
 Decorrem em parte do fato de o Estado transferir os riscos ao setor privado.
São percebidos apenas quando há um bom planejamento conjunto dos setores público e privado.
São percebidos apenas na análise de longo prazo, quando se completa a maturação do projeto.
 2. Ref.: 5382272 Pontos: 1,00  / 1,00
A modalidade de contrato throughput é caracterizada por:
 Projetos que envolvam transporte de insumos (exemplo: gasodutos, oleodutos).
O consumidor da SPE só estar obrigado a adquirir o que a empresa efetivamente estiver apta a produzir.
O comprador ter a opção de pagar pelos produtos ou serviços do projeto, recebendo-os ou não.
O comprador pagar a quantidade efetivamente contratada, independentemente de qualquer situação
(principalmente, em circunstâncias em que a SPE, por qualquer evento, não consiga atingir níveis
operacionais satisfatórios).
O comprador pagar os débitos do �nanciador.
 3. Ref.: 5385269 Pontos: 1,00  / 1,00
São características marcantes do project �nance, exceto:
O arbítrio da gestão do projeto é limitado.
Os credores, para receberem os juros, valem-se de um ou mais ativos especí�cos.
O direito de regresso dos credores é limitado.
O projeto pode ser estruturado como sociedade limitada apropriando-se dos benefícios �scais dessa
modalidade.
 Os credores têm o benefício de toda a carteira de ativos do patrocinador.
 4. Ref.: 5388274 Pontos: 1,00  / 1,00
- É incorreto a�rmar que:
Apesar da proximidade existente entre a SPE e a joint venture, invariavelmente, serão utilizadas em
situações diversas
É possível a criação de uma sociedade para realização do empreendimento em joint venture.
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 A joint venture é incompatível com a formação da SPE.
A SPE tem independência da estrutura corporativa da companhia.
A SPE pode ser um meio auxiliar de concretização do investimento de uma joint venture.
 5. Ref.: 5388268 Pontos: 1,00  / 1,00
 Historicamente tem sido observada uma correlação entre o investimento público em infraestrutura e a elevação das
taxas de crescimento econômico. A explicação dessa a�rmação é a seguinte:
O setor privado só pode ser útil na economia se contar com o apoio do setor público que é a sua base de
sustentação.
Nem o setor público nem o setor privado podem isoladamente aumentar o PIB do país.
O investimento no setor público, por ter grande força na economia, garante o crescimento econômico
autossustentado.
 O investimento do setor público em infraestrutura cria a base necessária à expansão das atividades do setor
privado, responsável pela produção de bens e serviços.
O investimento do setor público em infraestrutura gera emprego de mão de obra diminuindo a taxa de
desemprego no país.
 
EM2120754 - TÓPICOS ESPECIAIS EM AVALIAÇÃO DE EMPRESAS  
 
 6. Ref.: 5419598 Pontos: 1,00  / 1,00
A BGT é uma empresa atuante no setor de vestuário e apresentou em seu último resultado um LAJIDA de $ 7.500
mil, uma dívida líquida de $ 20.000 mil e um lucro líquido de $ 4.000 mil. Considerando que o índice valor do
negócio-LAJIDA (múltiplo setorial) do setor de vestuário seria de 10, o valor da participação acionária da BGT seria
de:
 $ 55.000 mil.
$ 95.000 mil
$ 40.000 mil.
$ 20.000 mil.
$ 75.000 mil
 7. Ref.: 5419569 Pontos: 1,00  / 1,00
A BEN é uma empresa produtora de bebidas e está interessada na compra da IBEVE, empresa atuante no mesmo
segmento. Para tanto, a BEN gostaria de conhecer o valor status quo e valor limite a ser pago pela IBEVE. Supondo
um índice valor do negócio-LAJIDA setorial (múltiplo setorial) de 9, um LAJIDA status quo de $ 2.000 e $ 12.000
para a IBEVE e para BEN, respectivamente, uma dívida liquida nula para as duas empresas e um acréscimo
- referente as sinergias da operação - de $ 1.000 ao LAJIDA das empresas uni�cadas, podemos a�rmar que o valor
status quo e valor limite a ser pago pela participação acionária da IBEVE seriam, respectivamente, de:
$ 20.000 e $ 29.600
 $ 18.000 e $ 28.600
$ 12.000 e $ 22.600
$ 17.000 e $ 25.600.
$ 19.500 e $ 26.800
 8. Ref.: 5419601 Pontos: 1,00  / 1,00
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A PAN é uma empresa varejista e seus sócios gostariam de saber o custo de capital adequado ao risco do negócio.
Considerando um beta para PAN de 1,10, um CDS de 2,5%, uma alíquota de IR&CS de 34%, um capital próprio de $
1.000 mil e $ 500 mil, uma taxa livre de risco de 8% e um prêmio pelo risco de mercado de 5%, podemos dizer que o
custo de capital próprio estimado para PAN seria de:
10,50% ao ano.
11,33% ao ano.
12,00% ao ano.
 13,50% ao ano.
15,00 ao ano.
 9. Ref.: 5419620 Pontos: 1,00  / 1,00
Em diversos casos de avaliação, nos deparamos com empresas que possuem múltiplos negócios, o que pode ser
solucionado por duas abordagens: avaliação efetuada de forma consolidada e avaliação pela soma das partes. Em
relação à avaliação pela soma das partes é correto a�rmar que:
 É uma boa opção quando forem disponíveis informações �nanceiras que permitam a análise individualizada
dos negócios
É sempre mais adequada do que a avaliação efetuada de forma consolidada
É mais simples e rápida do que a avaliação efetuada de forma consolidada.
É menos recomendável do que avaliação consolidada, porque não permite a visão geral da empresa.
É equivalente à avaliação efetuada de forma consolidada, não havendo vantagem entre uma abordagem ou
outra.
 10. Ref.: 5419622 Pontos: 1,00  / 1,00
Empresas da nova tecnologia são aquelas que produzem e comercializam produtos inovadores, atuando em
segmentos que ainda estejam longe de sua maturidade. Nesse sentido, o entendimento do comportamento dos
drivers da avaliação - receitas, margens, investimentos e custo de capital - no decorrer do ciclo de vida podem
auxiliar na modelagem do �uxo de caixa dessas empresas. No caso especí�co das margens operacionais (margem
LAJI), podemos a�rmar que essas geralmente:
Iniciam o ciclo em níveis baixos, aumentam na fase de crescimento e se reduzem novamente à medida que a
empresa se aproxima da maturidade.
Se mantêm constantes no decorrer do ciclo de vida da empresa e do setor.
Iniciam o ciclo em níveis altos, reduzem na fase do crescimento e volta a aumentar à medida que a empresa
se aproxima da maturidade
Iniciam o ciclo em níveis mais altos e reduzem gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
 Iniciam o ciclo em níveis baixos e aumentam gradativamente à medida que a empresa se aproxima da
maturidade
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