17052023_12_Engenharia Econômica_Substituição de equipamentos_parte I_completo

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Disciplina
Engenharia Econômica
Substituição de Equipamentos I
Baixa sem reposição
Substituição idêntica
Substituição não idêntica
Transformação Digital
Assista ao vídeo: <https://www.youtube.com/watch?v=ystdF6jN7hc&t=44s>
Filtro de papel
Filtro reutilizável
Impressora de cartucho
Impressora ecotank
Ar condicionado
Ar condicionado inverter
Lava-louça
Lavar louça
Substituição de equipamentos
Opções de seleção
ativos similares, porém novos
ativos que atuam de modo completamente distinto no desempenho da mesma função
Objetivo: analisar situações em que exista a necessidade de dar baixa em equipamentos existentes ou adquirir equipamentos novos em substituição aos existentes
Em geral, são irreversíveis – ausência de liquidez e comprometimento elevado de recursos (dinheiro)
Interferem no capital de giro da empresa
Razões da substituição de ativos
Deterioração: aumento crescente nos custos na operação e manutenção motivado por desgastes físicos 
Inadequação: não consegue atender as modificações na atividade corrente
Obsolescência: o equipamento existente comparativamente ao equipamento novo tecnologicamente melhor é menos eficiente em termos de custo, produtividade e qualidade
Mudança tecnológica e inovação
Vantagem no imposto de renda: locação de equipamentos similares
Alguns exemplos
aumento de custos operacionais
crescente manutenção
elevação das perdas
obsolescência de equipamentos existentes
perda de eficiência
inadequação para sua finalidade
Tipos de substituição de ativos
Baixa sem reposição
Substituição idêntica
Substituição não idêntica
Substituição com progresso tecnológico
Substituição estratégica
Natureza
Consequências
Mudança tecnológica
considera
Baixa sem reposição
Analisa situações em que um equipamento está perdendo sua razão de existir em virtude da evolução dos produtos ou processos
Critério de decisão
O ativo deverá ser mantido por mais um período se o Valor Presente Líquido (VPL) de sua manutenção neste período for maior que zero:
VPL > 0 : ativo deverá ser mantido por mais um período
Observação: se o VPL a partir de determinado período passa a diminuir, indica que o equipamento deve ser mantido até o período que apresentou aumento crescente
O número de períodos (usualmente anos), em que o ativo deve ser mantido, é encontrado com o calculo do VPL de manutenção ativo do primeiro período até o período i, em que VPLi < 0
Exemplo: Baixa sem reposição 
	Ano 	Valor das vendas	Custos de operação	Receita 	Diferença
(Receita – Custos de operação)	Investimento	Recebimento
(valor de venda + diferença) 
	0	400.000	-	-	-	-	-
	1	300.000	80.000	240.000	160.000	400.000	460.000
	2	200.000	100.000	220.000	120.000	300.000	320.000
	3	100.000	120.000	200.000	80.000	200.000	180.000
A taxa mínima de atratividade antes do imposto de renda é de 10% ao ano. Determine quando o ativo deverá ser vendido, supondo os valores estimados de custos e receitas relativos à manutenção de um ativo nos próximos três anos são: 
O valor das vendas de cada período será usado na forma de investimento no próximo período
 
O recebimento proveniente do valor de venda não ocorre no período zero
Exemplo: Baixa sem reposição 
	Ano 	Valor das vendas	Custos de operação	Receita 	Diferença
(Receita – Custos de operação)	Investimento	Recebimento
(valor de venda + diferença) 
	0	400.000	-	-	-	-	-
	1	300.000	80.000	240.000	160.000	400.000	460.000
	2	200.000	100.000	220.000	120.000	300.000	320.000
	3	100.000	120.000	200.000	80.000	200.000	180.000
1.) A taxa mínima de atratividade antes do imposto de renda é de 10% ao ano. Determine quando o ativo deverá ser vendido, supondo os valores estimados de custos e receitas relativos à manutenção de um ativo nos próximos três anos são: 
O valor das vendas de cada período será usado na forma de investimento no próximo período
 
O recebimento proveniente do valor de venda não ocorre no período zero
Resolução
$460.000
1
0
$400.000
Ano 1: Manutenção do ativo
Manutenção do ativo no ano 1 implica em investir $400.000, para receber $300.000 + $160.000 = $460.000
$320.000
2
$300.000
Ano 2: Manutenção do ativo
Manutenção do ativo no ano 1 implica em investir $300.000, para receber $200.000 + $120.000 = $320.000
1
Ano 1: VPL > 0, o ativo deve ser mantido no primeiro ano
Ano 2: VPL < 0, o ativo não deve ser mantido no segundo ano
Substituição idêntica 
Trata-se da substituição de equipamento que, em menor grau, são afetados pelo desenvolvimento tecnológico
Em geral, esse tipo de substituição ocorre com equipamentos que seu uso apresentam custos crescentes devido a desgaste
Avaliação de custos consiste: 
custos de investimento inicial, determina a longevidade
custos de operação/manutenção, que são crescentes, tendem a encurta a vida)
Exemplos: veículos, motores elétricos e máquinas operatrizes para utilização ampla
Conceito de “Vida Econômica”: o intervalo ótimo entre duas substituições 
A determinação da vida econômica consiste em encontrar os custos ou resultados anuais uniformes equivalentes (CAUE ou VAUE) do ativo para todas as vidas úteis possíveis 
Compara os custos de manter o equipamento existente em relação ao investimento necessário para substituir esse equipamento por um novo
A determinação da vida econômica do ativo consiste em encontrar o ano em que CAUE é mínimo ou VAUE é máximo
CAUE = custo anual de manter o mesmo equipamento
$revenda
5
0
2
Valor de revenda deve ser diminuído o custo de manutenção do período correspondente
O custo de manutenção correspondente ao período analisado não deve ser trazido para a data zero. Ele não deve ser somado ao 
3
1
4
custo
custo
custo
custo
custo
Investimento inicial
Soma dos custos de manutenção trazidos para a data zero
+
CAUE
O custo de manutenção no período correspondente ao período analisado não deve ser trazido para a data zero 
Exemplo: Substituição idêntica 
	Ano 	Revenda ($)	Custos ($)	Diferença ($)
(Revenda – Custos)
	1	50.000	1.000	49.000
	2	44.000	1.600	42.400
	3	38.000	2.400	35.600
	4	30.000	3.400	26.600
	5	23.000	4.600	18.400
2.) Supondo que o preço de um carro novo é de $58.000, a sua taxa mínima de atratividade (TMA) é de 10% ao ano. Considere os dados sobre o valor de revenda e custos de operação de um carro marca X que existe na empresa: 
Qual a vida econômica do carro, considerando as seguintes alternativas:
a.) ficar com o carro por um ano
b.) ficar com o carro por dois anos
c.) ficar com o carro por três anos
d.) ficar com o carro por quatro anos
e.) ficar com o carro por cinco anos
A escolha de manter o bem existente depende de comprar inúmeros períodos implica em investir o valor que seria usado na compra do bem novo e dos custos de manutenção que foram trazidos para a data zero
Em cada período, o valor de revenda do bem existente deve ser diminuído os custo de manutenção do bem existente
Os custos de manutenção do bem existente deve ser trazido para a data zero, para que possam ser somados ao investimento inicial 
Resolução
$50.000
1
0
$58.000
a.) ficar com o carro por um ano
valor que seria usado para a compra do bem novo é capitalizado a juro composto
Conclusão: o custo anual de possuir sempre o carro do ano será $14.800
$1.000
O valor de revenda do período deve ser diminuído do seu custo de manutenção correspondente: 50.000-1.000 = 49.000
O custo de manutenção correspondente ao período analisado não deve ser trazido para a data zero 
CAUE
v
Resolução
$44.000
2
$58.000
b.) ficar com o carro por dois anos
0
Conclusão: manter o carro por dois anos é mais econômica que a de mantê-lo por apenas um ano
$1.600
1
$1.000
33.942,83-20.190,46 = $13.742,37
O valor de revenda do período deve ser diminuído o seu custo de manutenção correspondente: 44.000-1.600 = 42.400
O custo de manutenção correspondente ao período analisado não deve ser trazido para a data zero
O custo de manutenção do período 1 deve ser levado para a data zero e somado ao valor que seria empregado na compra do bem novo, para que sejam trazidos para o último período para encontrarCAUE 
$909,09
+
CAUE
Resolução
$38.000
3
0
$58.000
c.) ficar com o carro por três ano
$2.400
Valor de revenda menos o custo de manutenção correspondente: 38.000-2.400 = 35.600
2
$1.600
1
$1.000
24.219,95 – 10.755,29 = $13.464,65
Conclusão: manter o carro por três anos é ainda mais econômica que mantê-lo por dois um ano
$1.322,31
$909,09
+
+
CAUE
v
Resolução
$30.000
4
$58.000
d.) ficar com o carro por quatro anos
0
Conclusão: a partir do terceiro ano não vale a pena manter o carro, pois seus custos estão aumentando comparativamente com o período anterior
$3.400
2
$1.600
Valor de revenda menos o custo de manutenção correspondente: 30.000 - 3.400 = 26.600
3
$2.400
1
$1.000
$1.803,15
+
+
$909,09
+
$1.322,31
CAUE
v
Resolução
$23.000
5
$58.000
e.) ficar com o carro por cinco anos
0
Conclusão: a vida econômica do bem é de 3 anos
$4.600
2
$1.600
Valor de revenda menos 0 custo de manutenção do período correspondente: 23.000 – 4.600 = 18.400
O custo de manutenção correspondente ao período analisado não deve ser trazido para a data zero 
3
$2.400
1
$1.000
4
$3.400
$1.803,15
+
+
$909,09
+
$1.322,31
$2.322,24
+
CAUE
No caso de equipamentos de produção, pode existir com o tempo uma redução na capacidade produtiva com efeito nas receitas. Neste caso, seria mais apropriada provavelmente considerar o Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)
Substituição não idêntica
literatura americana, o termo Desafiante ou Atacante é usado para indicar o ativo novo, cogitado para substituir o Defensor que é o ativo existente
a substituição de equipamentos envolve um desafiante, ativo novo, com características diferentes do defensor, ativo atual
a análise consistem em determinar à vida econômica do desafiante
CAUE de menor valor encontrado para a sua vida econômica deve ser escolhido
Exemplo: caso simplificado
3.) A empresa de transportes Levatudo S. A. está considerando a possibilidade de substituir seus caminhões velhos. Os caminhões novos apresentam o preço de $4.000.000,00, com custo anual de operação de $200.000,00 e vida útil de 15 anos, que equivale à vida econômica. O caminhão velho apresenta o valor atual de $1.000.000,00, com custo de operação de $500.000,00 e vida útil de 5 anos. Se o caminhão novo não for adquirido agora, só poderá ser comprado em 5 anos. Determine se a compra dos caminhões novos será economicamente melhor do que manter os caminhões velhos. Supondo uma taxa mínima de atratividade de 10% pelo método de Custo Anual sem considerar o impacto do imposto de renda, defina qual é a melhor alternativa.
Exemplo 01: caso simplificado
Alternativa A: comprar o caminhão novo
Alternativa B: ficar com o caminhão velho
Resposta: A melhor alternativa é comprar o caminhão novo
Resolução
Exemplo: Substituição não idêntica
4.) A empresa de transportes Levatudo S. A. está considerando a possibilidade de substituir seus caminhões velhos. Supondo a TMA é de 10% ao ano. O caminhão velho apresenta uma vida adicional máxima de 5 anos. Após o sexto ano, o CAUE será $683.335,00. As previsões do valor de mercado e dos custos de operação dos caminhões para os próximos anos:
Os caminhões novos apresentam um custo inicial de $4.000.000,00, com vida útil de 20 anos e custo operacional de $30.000 no primeiro ano, de $60.000 no segundo ano, de $90.000 no terceiro ano, etc. O valor de revenda estimado é de . Determinar, sem levar em conta o imposto de renda, se o caminhão velho deve ser substituído, analisando o em 5 anos, 10 anos, 15 anos e 20 anos.
	Ano	Valor de mercado	Custo de operação	Diferença
	0	1.000.00	-	1.000.000
	1	750.000	350.000	400.000
	2	600.000	450.000	150.000
	3	400.000	550.000	- 150.000
	4	200.000	650.000	- 450.000
	5	0	750.000	-750.000
	Anos/Custos	Fórmula de cálculo	5	10	15	20
	Investimento inicial					
	Operação 					
	Revenda**					
	CAUE					
3
0
$4.000.000
2
$30.000
1
$30.000
A tabela abaixo apresenta o cálculo do CAUE para diversos anos possíveis
(utilizar 6 casas após da vírgula)
Cálculo da vida econômica do caminhão novo
Fluxo de caixa genérico
	Anos/Custos	Fórmula de cálculo	Fator	Fator*	5	10	15	20
	Investimento inicial		4.000.000 (A/P; i; n)	(A/P;0,1;n)	1.055.188	650.980	525.896	469.840
	Operação 		30.000+30.000 (A/G; i; n)	(A/G;0,1;n)	84.303,78	141.763,83	188.367,99	225.242,25
	Revenda**		(A/F; i; n)	(A/F;0,1;n)	-406.820,20	- 96.763,67	- 30.138,50	- 10.381,27
	CAUE	Soma			732.671,58	695.980,16	684.125,49	684.700,98
3
0
$4.000.000
2
$30.000
1
$30.000
A tabela abaixo apresenta o cálculo do CAUE para diversos anos possíveis
(utilizar 6 casas após da vírgula)
Cálculo da vida econômica do caminhão novo
Fluxo de caixa genérico
Conforme a tabela, a vida econômica do desafiante (caminhões novos) está em torno de 15 anos. Como a vida adicional máxima dos caminhões velhos é de 5 anos, a troca dos caminhões velhos pelos novos deve ser realizada
*Ir na tabela de 10%, procurar a coluna indicada (A/P; A/G; OU A/F) e a linha correspondente ao n
**sinal negativo porque trata-se de uma saída de fluxo de caixa
ou
Delloite e transformação digital
Assista ao vídeo: <https://www.youtube.com/watch?v=62WWcs9EY1w>
Dica de Filme: Fome de Poder
Assista ao vídeo: <https://www.youtube.com/watch?v=8LvMLEZZGZs>
Referencial Bibliográfico
CASAROTTO FILHO, N.; KOPITTKE, B. H. Análise de Investimentos: matemática financeira, engenharia econômica, tomada de decisão e estratégia empresarial. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2017. cap. 11