AF75SegundaEntregaG5 (1)

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Código Apellidos y Nombres Coevaluación
U202012919
 Ramirez Ruiz, Bianca
Lucía 100%
100%
100%
100%
100%
100%
U201817483
U201816348
U20161c238 
U20171b918
U20171c129
-
-
-
-
100%U202022109
100%U201515319
Tello Caycho, Eduardo
Andre
Trabajo final 
Segunda Entrega
Evaluación de Proyectos de
Inversión Privada
 Docente: Oscar Manuel Méndez Saavedra
Sección: AF75
Ciclo 2023-00
ga
llet
as naturales g
all
etas naturales 
cookie fit
cookie fit
Salazar Chavez, Nicole
Jaqueline
Rodriguez Aguilar,
Rodrigo Rafael
 Rodriguez Bautista,
Angela Paola 
Salinas Chaupis,
Briseida
Segura Matienzo,
Martha Ximena
Sanchez Villarreal,
Angie Fiorella
Somos una empresa que ofrece a sus consumidores “Galletas de harina de Maca”. Este
producto alimenticio está elaborado principalmente por harina de maca, este
ingrediente cuenta con un alto valor nutritivo, gran contenido de fibra y excelente
sabor. Las galletas que ofreceremos cuentan con dos presentaciones: relleno de camu
camu y de aguaymanto. El camu camu es una fruta que posee el mayor contenido de
Vitamina C; el aguaymanto es una fruta rica en vitamina A y C y refuerza el sistema
inmunológico. 
Nuestros productos están elaborados fundamentalmente por una mezcla de harina de
maca, agua, clara de huevo, levadura, stevia y fruta; estos son sometidos a proceso de
amasado y posterior tratamiento térmico dando a lugar a un producto de presentación
redonda.
El aporte energético de las galletas es modulable dado que su presentación es en
unidades de pequeño tamaño. Estas galletas serán una buena alternativa para formar
parte de una rutina alimentaria, ayudando a proporcionar energía que resultan clave
para los consumidores durante su día, facilitando el llevar una dieta balanceada.
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
JUSTIFICACIÓN
Consideramos que nuestro proyecto sería rentable teniendo en cuenta que en los
últimos años se ha incrementado el cuidado de la salud personal en nuestro país, de
tal manera que el 54% de hogares peruanos se consideran saludables según estudio de
Kantar Worldpanel (2019) y que procuran consumir balanceadamente, poniendo mayor
atención a la información brindada en los etiquetados de los productos. Asimismo,
este estudio refleja que los niveles socioeconómicos que procuran tener un consumo
saludable son los niveles medios y altos, coincidiendo con nuestro público objetivo.
Nuestro producto irá dirigido al público de nivel socioeconómico A y B, ya que debido
a los costos de producción nuestro producto tendrá un costo elevado al promedio. El
insumo principal de nuestra galleta es la pulpa de aguaymanto y camu camu, puesto
que según una encuesta de la Agencia Agraria de Noticias(s.f) un 70% de los
consumidores consideran que un snack saludable debe contener fruta. Nuestro valor
agregado es incluir los frutos andinos y amazónicos que son beneficiosos para
nuestra salud. Por lo que, concluimos que nuestras galletas cubren la necesidad de
consumir snacks saludables y con buen sabor. 
DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO
Nuestra empresa “Cookiefit”, perteneciente al rubro alimenticio está dedicada a la
producción y comercialización de galletas saludables de buen sabor, hechas a base de
harina de maca acompañadas con mermelada de frutos exóticos sin azúcar, por lo que
ofreceremos dos sabores: aguaymanto y camu camu. Nuestros productos están
dirigidos a personas que cuidan su alimentación y que buscan una opción diferente de
snack que podrán consumir en cualquier momento del día. Por otro lado, la empresa
empezará con la venta de los productos a través de una página web y mediante
tiendas saludables y gimnasios, lo que nos permitirá llegar de manera eficaz a nuestro
público objetivo.
GALLETA DE HARINA DE MACA
CON CAMU CAMU 
GALLETA DE HARINA DE MACA
CON AGUAYMANTO 
CANALES
-Proveedores
de insumos 
-Personal de
producción.
-Personal de
venta.
-Personal de
limpieza.
-Accionistas 
-Transportista 
-Personal
administrativo
-Distribuidores
Socios Clave Actividades claves
-Producción de galletas
saludables
-Recepción de pedidos
(vía página web)
-Delivery
-Personal que conozca
nuestros productos y
beneficios.
-Insumos 
-Máquinas de
producción.
-Página web
-Vendedores
minoristas y
mayoristas. 
Recursos Clave
Propuesta de
Valor
Ofreceremos
galletas de
harina de maca
en dos 
 presentaciones:
Bañado en
camucamu y 
 aguaymanto
que aportan un
alto valor
nutritivo. 
Relaciones
con Clientes
-Llegaremos a nuestros
consumidores a través de
publicidad en redes sociales
Instagram y Facebook
-Relacionaremos nuestro
contenido con el estilo de
vida saludable 
-Se realizarán dinámicas
como promociones, sorteos,
degustaciones
-Nuestro negocio será tipo B2B
y B2C, ya que ofreceremos un
comecio multicanal 
-Utilizaremos nuestra página
web, distribuidores en gimnasios
y tiendas especializadas en
comida saludable
Canales
Propuesta
de Valor
Segmentos de
Clientes
En Cookiefit ofrecemos galletas de harina de maca con dos
presentaciones: Bañado en camu camu y agaumanto, ya que son unas
galletas altamente nutritivos para las niños, ancianos, adultos.
Estudiantes o
profesionales de 18 a 45
años que viven en Lima
Mtropolitana de nivel
socioeconómico A y B
que siguen tendencias,
especialmente hacia un
estilo de vida saludable,
cuidan su alimentación y
mantienen una dieta
balanceada, además son
innovadores y están
dispuestos a consumir
productos nuevos,
priorizan calidad ante
precio y suelen consumir
galletas como snack
Estructura de costes
Gastos de Publicidad
Gastos de Planilla
Costos de insumos 
Costos fijos: Luz, Agua, Alquiler Local 
Costos Equipos
Fuente de ingresos
Ganancias por la venta online de galletas saludables
Ingresos por la venta de galletas en aplicaciones de delivery
más populares
Ganancias por la venta de galletas en tiendas de conveniencia
Ingresos por la venta de galletas en bodegas, gimnasios y
tiendas especializadas en comida saludable 
Recursos
claves
Los recursos claves de Cookie Fit son aquellos que nos ayudan a llevar nuestro
producto al consumidor, para la elaboración consideramos los insumos y
maquinarias de producción. En la comercialización indicamos la página web y
nuestros vendedores mayoristas y minoristas que se encargarán de las ventas
presenciales.
Relaciones
con Clientes
SEGMENTOS
DE CLIENTES
FUENTE DE
INGRESOS
Socios
claves 
Los socios claves de cookiefit son los proveedores de los insumos (camu
camu y agaumanto) también el personal de producción, de limpieza, de
venta y administrativo. Asimismo, también tendremos transportistas y
distribuidores para enviar a las bodegas y mercados.
Actividades
claves 
Las actividades clave de Cookie Fit consiste en la producción de
galletas 100% saludables hechas de manera artesanal. Luego se realiza
la distribución a gimnasios y tiendas saludable, como también la
recepción de los pedidos (vía web)
CookieFit tiene planeado vender galletas saludables de manera online, asimismo,
obtendrá ingresos por la venta en aplicaciones de delivery como Rappi y PedidosYa.
Además, venderá sus dos presentaciones en tiendas por conveniencia (Tambo),
bodegas, gimnasios y tiendas especializadas en comida saludable.
Canales
Estructura
de costes
Lo que buscamos a través de los canales establecidos es estar presentes en
los principales puntos concurridos por nuestro segmento meta, por ejemplo,
los gimnasios y las tiendas especializadas en comida saludable y/o natural.
La relación inicial que formemos con el cliente será crucial ya que esto tendrá
un impacto positivo que favorecerá a la compra de nuestro producto. Para que
nos puedan posicionar como una buena marca, en primer lugar incidiremos en
el reconocimiento, posterior la compra y finalmente fidelización.
Nuestro público objetivo son los segmentos socioeconómicos altos, ya que nuestras galletas
están elaboradas con frutos exóticos, los cuales además de tener grandes beneficios son
naturales y saludables,, por ende nuestro precio será elevado a comparación de las galletas
tradicionales del mercado. Asimismo es un segmento selectivocon sus alimentos ya que lleva
un estilo de vida saludable; por lo que buscan comida y snacks de este tipo
Nuestra estructura de costos representa todo lo que se va a gastar para la
obtención del producto, como también su respectiva publicidad y posterior
distribución del producto. Entre los cuales incluye: publicidad, planilla, insumos,
equipos y costos fijos (servicios básicos, alquiler de local)
VISIÓN
MISIÓN
ENCUESTAS
VALIDACIÓN DE PRECIOS VS COMPETENCIA
Elaborar un producto alimenticios que
permanezca en la preferencia del
consumidor por su sabor único, calidad y
salor nutritivo.
Ser líder en la comercialización de galletas
nutritivas, promocionando productos que
brindan bienestar y salud a todos
nuestros consumidores.
PRINCIPALES COMPETIDORES EN
EL MERCADO
PRINCIPALES PROVEEDORES
Empresa productora de alimentos en
el rubro de galletas nutritivas, sus
productos tiene un alto grado
nutricional y son a base de quinua,
maca, linaza y otros
Empresa que se encarga de producir
galletas nutritivas a base de kiwicha,
quinua y maca, siempre asumiendo la
responsabilidad de lograr un producto de
alta calidad y valor nutrititvo.
Empresa que ofrece alimentos
saludables y con el mejor sabor
posible para complementar la
alimentación de personas con un
estilo de vida saludable.
Empresa que ofrece mermeladas deliciosas que
proporcionan beneficios para la salud, el producto que
ofrece contiene frutas que se cultivan bajo el sistema
de producción orgánica.
Empresa dedicada la producción, transformación y
comercialización de maca orgánica. Tiene 31 años de
experiencia en el mercado.
Empresa con mas de 20 años trabajando en el mercado
de Stevia, han desarrollado productos para la salud
promoviendo al mundo productos para la salud.
Base de datos: 35 personas
Numero de ventas promedio según
encuesta: 1200 ventas mensuales
SUSTENTO DE MERCADO
PLAN DE MARKETING
PRODUCTO
Galletas con mermelada de
Camu Camu
Glletas con mermelada de
Aguaymanto
Se ofrece 2 tipos de galletas
PROMOCIÓN
Se utilizara la publicidad a
través de nuestra pagina
web.
PLAZA
Venderemos nuestro producto
mediante la distribución en el
gimnasio y tiendas
especializadas en comida
saludable.
PRECIO
El precio a fijar dependerá de la
galleta que desea el cliente, se
tendrá un rango de precio de
S/4.50 a S/5.00
Cookiefit tiene como publco
objetivo a personas entre 18 a
45 años pertenecientes al nivel
socioeconomico A y B. 
La demanda tiene una
tendencia en todas las
estaciones, ya que la galleta es
consumida durante todo el año
ESTACIONALIDAD
PUNTOS DE VENTA
Las ventas se realizaran en tiendas
especializadas en venta de comida nutritiva.
Además Cookiefit cuenta con servicio de
delivery con cobertura total en Lima
Metropolitana.
GALLETAS DE HARINA DE MACA Y JALEA DE AGUAYMANTO
INSUMOS CANTIDAD PRECIO
CANTIDAD A
UTILIZAR (Gr)
C.U
Memerlada de
aguaymanto
240gr 18 18 1,35
Harina de
maca
1Kg 5,9 17 0,1003
Polvo de
Hornear
1Kg 11,9 18 0,2142
Stevia x450gr 1Kg 12,9 15 0,1935
COSTO TOTAL 1,858
GALLETA DE HARINA DE MACA Y JALEA DE CAMU CAMU
INSUMOS CANTIDAD PRECIO
CANTIDAD A
UTILIZAR
C.U
Mermelada de
camu camu
240gr 18 18 1,35
Harina de
maca
1Kg 5,9 17 0,1003
Polvo de
Hornear
1Kg 11,9 18 0,2142
Stevia x450gr 1Kg 12,9 15 0,1935
COSTO TOTAL 1,858
COSTO PREFERENCIA AÑO 1 AÑO2 AÑO3 AÑO 4 AÑO 5
Galletas de
KIWI
S/1,86 42,90% S/72.698,70 S/83.603,51 S/96.144,03 S/110.565,64 S/127.150,48
Galletas de
ACAI
S/1,86 57,10% S/96.762,14 S/111.276,46 S/127.967,93 S/147.163,12 S/169.237,59
Costo de Ventas totales Sin IGV S/169.460,84 S/194.879,97 S/224.111,96 S/257.728,76 S/296.388,07
Venta PREFERENCIA AÑO 1 AÑO2 AÑO3 AÑO 4 AÑO5
Galletas de
KIWI
S/4,50 42,90% S/176.073,28 S/202.484,27 S/232.856,91 S/267.785,45 S/307.953,27
Galletas de
ACAI
S/4,50 57,10% S/234.353,95 S/269.507,04 S/309.933,10 S/356.423,06 S/409.886,52
Ventas totales Sin IGV S/410.427,23 S/471.991,31 S/542.790,01 S/624.208,51 S/717.839,79
COSTO
PREFERENC
IA
M01 M02 M03 M04 M05 M06 M07 M08 M09 M10 M11 M12
Galletas
Con
Aguayman
to
S/1,86 42,90% S/726,94 S/1.453,88 S/2.907,76 S/5.815,51 S/5.815,51 S/6.543,25 S/7.997,12 S/7.997,12 S/7.997,12 S/7.997,12 S/8.724,06 S/8.724,06
Galletas
Con Camu
Camu
S/1,86 57,10% S/967,56 S/1.935,11 S/3.870,23 S/7.740,46 S/7.740,46 S/8.709,08
S/10.644,1
9
S/10.644,1
9
S/10.644,1
9
S/10.644,1
9
S/11.611,7
5
S/11.611,7
5
Costos totales Sin IGV S/1.694,50 S/3.388,99 S/6.777,98
S/13.555,9
7
S/13.555,9
7
S/15.252,3
2
S/18.641,3
1
S/18.641,3
1
S/18.641,3
1
S/18.641,3
1
S/20.335,8
1
S/20.335,8
1
Venta
PREFERENCI
A
M01 M02 M03 M04 M05 M06 M07 M08 M09 M10 M11 M12
Galletas de
KIWI
S/4,50 42,90% S/1.760,62 S/3.521,23 S/7.042,46
S/14.084,9
3
S/14.084,9
3
S/15.847,4
7
S/19.368,7
1
S/19.368,7
1
S/19.368,7
1
S/19.368,7
1
S/21.129,3
2
S/21.129,3
2
Galletas de
ACAI
S/4,50 57,10% S/2.343,38 S/4.686,77 S/9.373,54
S/18.747,0
7
S/18.747,0
7
S/21.093,0
3
S/25.779,7
9
S/25.779,7
9
S/25.779,7
9
S/25.779,7
9
S/28.123,1
8
S/28.123,1
8
Ventas totales Sin IGV S/4.104,00 S/8.208,00
S/16.416,0
0
S/32.832,0
0
S/32.832,0
0
S/36.940,5
0
S/45.148,5
0
S/45.148,5
0
S/45.148,5
0
S/45.148,5
0
S/49.252,5
0
S/49.252,5
0
COSTOS DE PRODUCCION
MATERIA PRIMA
G E R E N T E A D M I N I S T R A D O R
C O N T A D O R
G E R E N T E D E
V E N T A S
PERSONAL
SUELDO BÁSICO
CANTI
DAD
TOTAL
BENEFICIOS
DE LEY
TOTAL
REMUNERACIÓN
MENSUALMENSUAL
GERENTE ADMINISTRADOR 2,000 1 700 2,700
Gerente de Producción 1,500 1 525 2,025
Gerente de Ventas 1,500 1 525 2,025
Gerente de Calidad 1,500 1 525 2,025
Gerente de Logística 1,200 1 420 1,620
TOTAL
 ADMINISTRATIVO
S/7,700.00 S/2,695.00 S/10,395.00
PERSONAL SUELDO
BÁSICO
CANTIDAD
TOTAL
BENEFICIOS
DE LEY
TOTAL REMUNERACIÓN
MENSUALMENSUAL
CHEF 
REPOSTERO
1,200 1 420 1,620
OPERARIO DE
 MAQUINA
1,100 1 385 1,485
AYUDANTE DE
 COCINA
1,000 2 700 3,400
SEGURIDAD 1,000 1 350 1,350
PERSONAL DE
 LIMPIEZA
1,000 1 350 1,350
TOTAL
 OPERATIVO
S/5,300.00 S/2,205.00 S/9,205.00
TOTAL ADMINISTRATIVO +
OPERATIVO
S/13,000.00 S/4,900.00 S/19,600.00
Gastos Fijos
Insumos de limpieza 297 
Alquiler 2,500
Gastos diversos 500
Internet / Teléfono 169
Mantenimiento 847
Agua 297
Luz 339
ORGANIGRAMA
GASTOS ADMINSTRATIVOS
ESTUDIO LEGAL Y
ORGANIZACIONAL
GASTOS OPERATIVOS
GASTOS FIJOS
G E R E N T E D E
P R O D U C C I Ó N
G E R E N T E D E
C A L I D A D
G E R E N T E D E
L O G Í S I T C A
 Mes 0 Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6 Mes 7 Mes 8 Mes 9 Mes 10 Mes 11 Mes 12
Ventas 4,104 8,208 16,416 32,832 32,832 36,941 45,149 45,149 45,149 45,149 49,253 49,253
Coste de
 Ventas -1,551 -3,103 -6,205 -12,410 -12,410 -13,964 -17,066 -17,066 -17,066 -17,066 -18,617 -18,617
Planilla -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715 -14,715
Gastos -7,599 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099 -5,099
Depreciación -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367 -367
Amortización
 Intangibles -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536 -536
EBIT=UAI 
 
-20,665 
 
-15,612 
 
-10,507 
 
-296 
 
-296 
 
2,260 
 7,365 7,365 7,365 7,365 9,918 9,918 
IR 29.50% 6,096 4,606 3,099 87 87 -667 -2,173 -2,173 -2,173 -2,173 -2,926 -2,926
NOPAT=UN 
 
-35,233 
 
-26,619 
 
-17,914 
 
-505 
 
-505 
 
3,853 
 12,557 12,557 12,557 12,557 16,910 16,910 
Depreciación 367 367 367 367 367 367 367 367 367 367 367 367
Amortización
 Intangibles 536 536 536 536 536 536 536 536 536 536 536 536
FEN = FCO 
 
-34,330 
 
-25,715 
 
-17,010 
 
399 
 
399 
 
4,756 
 13,461 13,461 13,461 13,461 17,81317,813 
Inversión AF -46,577 
Gastos
 preoperativos -12,246 
Inversión CTN -5,046 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63 -63
FEL=FCL
 
-63,869 
 
-34,393 
 
-25,778 
 
-17,073 
 
336 
 
336 
 
4,693 
 13,398 13,398 13,398 13,398 17,750 17,750 
 0 1 2 3 4 5
Ventas 410,427 471,991 542,790 624,209 717,840
Coste de
 Ventas
 -155,141 -178,413 -205,175 -235,951 -271,343
Planilla -176,580 -181,877 -187,334 -192,954 -198,742
Gastos -63,686 -64,265 -66,193 -68,179 -70,224
Depreciación -4,407 -4,407 -4,407 -4,407 -4,407
Amortización
 Intangibles
 -6,436 -6,436 -314 -314 -314
EBIT=UAI 4,177 36,593 79,368 122,405 172,810 
IR 29.50% -1,232 -10,795 -23,414 -36,109 -50,979
NOPAT=UN 2,944 25,798 55,955 86,295 121,831 
Depreciación 4,407 4,407 4,407 4,407 4,407
Amortización
 Intangibles
 6,436 6,436 314 314 314
FEN = FCO 13,788 36,641 60,675 91,016 126,551 
Inversión AF -46,577 18,927
Gastos
 
 preoperativos
-12,246 
Inversión CTN -5,046 -757 -870 -1,001 -1,151 8,826
FEL=FCL -63,869 13,031 35,771 59,674 89,865 154,304 
FLUJO DE CAJA LIBRE MENSUAL (SIN IGV)
FLUJO DE CAJA LIBRE ANUAL (SIN IGV)
 0 1 2 3 4 5
Ventas 484,304 556,950 640,492 736,566 847,051
Coste de Venta -183,067 -210,527 -242,106 -278,422 -320,185
Planilla -176,580 -181,877 -187,334 -192,954 -198,742
Gastos -75,149 -75,833 -78,108 -80,451 -82,864
IR -1,232 -10,795 -23,414 -36,109 -50,979
Inversion -54,961 5,200
Gastos
 preoperativos
-14,450 
INV CTN -5,046 -757 -870 -1,001 -1,151 8,826
IGV a pagar
 neto
 -23,900 -41,276 -48,856 -57,614 -68,522
FEL=FCL -74,457 23,619 35,771 59,674 89,865 139,784
Préstamo 28,685 
Amortización -3,990 -4,718 -5,579 -6,597 -7,801
Intereses -5,235 -4,507 -3,646 -2,628 -1,424
Escudo fiscal 1,544 1,330 1,076 775 420
FCA=FEA -45,772 15,938 27,876 51,525 81,415 130,979
DEUDA 28,685
TASA (TEA) 18.25%
TIEMPO (A) 5
CUOTA 9,225
N AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
DEUDA i 28,685 24,695 19,977 14,398 7,801
AMORT 3,990 4,718 5,579 6,597 7,801
INTERÉS 5,235 4,507 3,646 2,628 1,424
CUOTA 9,225 9,225 9,225 9,225 9,225
FLUJO DE CAJA ACCIONISTA ANUAL (INCLUIDO IGV)
CRONOGRAMA DE PAGOS
FINANCIAMIENTO
% FINANCIADO POR ACCIONISTAS 61,47%
% FINANCIADA POR TERCEROS 38,53%
i ACTIVA DEL BANCO 18,25%
WACC (TEA) 11,75%
TASA DE IMPUESTOS 29.50%
DEUDA 28,685
PATRIMONIO 45,772
D/E 0,63
BETA APALANCADO 0,87
BETA DESAPALANCADO 0,60
RENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO (rf) 3,42%
RENDIMIENTO DE MERCADO HISTÓRICO 11,64%
RENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO HISTÓRICO 5,21%
RIESGO PAÍS - PERÚ 2,07%
COK (TEA) 11,05
CÁLCULO DEL COK 
CÁLCULO DEL WACC 
indicadores
VAN 155 911
PRD 2.58
TIR 56.97%
I B/C 1.0728
VAN 159 888
PRD 2.23
TIR 73.32%
I B/C 1.0463
0 1 2 3 4 5
FCL -74 457 23 619 35 771 59 674 89 865 139 784
VP -74 457 21 135 28 644 42 760 57 622 80 206 
VP ACUM -74 457 -53 322 -24 678 18 082 75 705 155 911
FC
INGRESOS
0 484 304 556 950 640 492 736 566 847 051
FC EGRESOS -74 457 -460 685 -521 179 -580 818
-646
701
-707 267
0 1 2 3 4 5
FCL -45 772 15 938 27 876 51 525 81 415 130 979
VP -45 772 14 352 22 604 37 622 53 532 77 550
VP ACUM -45 772 -31 420 -8 816 28 806 82 338 159 888
FC
INGRESOS
28 685 485 848 558 279 641 568 737 341 847 471
FC EGRESOS -74 457 -469 910 -530 404 -590 043 -655 926 -716 492
flujo de caja del accionista - fca
El proyecto es viable porque el VAN es positivo
La inversión del proyecto se recupera en 2.58 años
El proyecto es viable porque el TIR es mayor al WACC
(8.06%)
El proyecto es viable porque el índice de B/C es mayor a 1 
El proyecto es viable porque el VAN es positivo
La inversión del proyecto se recupera en 2.23 años
El proyecto es viable porque el TIR es mayor al COK
(11.02%)
El proyecto es viable porque el índice de B/C es mayor a 1 
FLUJO DE CAJA LIBRE - FCL
indicadores
INDICADORES ECONÓMICOS
INDICADORES FINANCIEROS
indicadores
TASA SCOTIABANK
TEA 18.25%
TEM 1.41%
MEDIA ARITMÉTICA
1928-2022 11.64% 3.36% 5.21%
1970-2022 12.18% 4.51% 7.29%
2010-2022 14.34% 0.51% 4.64%
MEDIA GEOMÉTRICA
1928-2022 9.79% 3.32% 4.95%
1970-2022 10.80% 4.46% 6.89%
2010-2022 13.75% 0.51% 4.40%
Stocks - T. Bilss Stocks - T. Bonds Stocks - T. Bilss Stocks T. Bonds
0.0828 0.0643 0.0206 0.0218
0.0767 0.0490 0.0238 0.0270
0.1383 0.0970 0.0388 0.0487
Stocks - T. Bilss Stocks - T. Bonds
0.0647 0.0484
0.0635 0.0391
0.1324 0.0935
Industry
Name
Number
of firms Beta
D/E
Ratio
Effective
Tax rate
Unlevered
beta
Advertising 48 1.22 71.06% 5.69% 0.79
Aerospace/Defense 85 1.24 23.59% 11.40% 1.04
... ... ... ... ... ...
Financial Svcs. 259 0.70 1138.31% 20.38% 0.07
Food Processing 83 0.81 46.80% 5.17% 0.60
Food Wholesalers 18 1.62 44.86% 4.71% 1.22
... ... ... ... ... ...
Total Market 7209 1.12 66.64% 8.76% 0.75
Total Market w/financials 6004 1.21 34.51% 6.21% 0.96
Total Market w/financials 6253 0.98 25.10% 4.39% 0.83
TABLA DE
BETAS
POR
INDUSTRIA
EN EE.UU.
INTERÉS PROMEDIO DEL
SISTEMA BANCARIO
-
Fuente: SBS (2023) .
RIESGO PREMIUM
Fuente: Adamoran (2021) .
Fuente: Adamoran (2021) .
Fuente: Adamoran (2021) .
Fuente: Adamoran (2021) .
RIESGO PAÍS: PERÚ RENDIMIENTO DE BONOS DELTESORO AMERICANO
2.07%
3.42%
Fuente: BCRP (2021). Fuente: BCRP (2021).
Fuente: Adamoran (2021) .
M01 M02 M03 M04 M05 M06 M07 M08 M09 M10 M11 M12
VENTAS 4,104 8,208 16,416 32,832 32,832 36,941 45,149 45,149 45,149 45,149 49,253 49,253
COSTOS VENTA -1.551 -3.103 -6.205 -12.410 -12.410 -13.964 -17.066 -17.066 -17.066 -17.066 -18.617 -18.617
GASTOS -7.599 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099 -5.099
UTILIDAD -5.046 7 5.112 15.323 15.323 17.878 22.984 22.984 22.984 22.984 25.536 25.536
UTILIDAD
ACUMULADA
-5.046 -5.040 72 15.395 30.718 48.596 71.579 94.563 117.57 140.530 166.066 191.603
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
VENTAS 410,427 471,991 542,790 624,209 717,840
INV CTN -5.046 -757 -870 -1.001 -1.151 8.826
 0 1 2 3 4 5
Ventas -73,877 -84,958 -97,702 -112,358 -129,211
Coste de
 Ventas
 27,925 32,114 36,931 42,471 48,842
Gastos 11,463 11,568 11,915 12,272 12,640
Inversion 8,384 -793
Gastos
 
 preoperativ
os
2,204 
IGV A PAGAR -34,488 -41,276 -48,856 -57,614 -68,522
CRÉDITO
FISCAL
10,588 0 0 0 0 0
IGV A PAGAR
 NETO
 -23,900 -41,276 -48,856 -57,614 -68,522
CAPITAL DE TRABAJO NETO
(MENSUAL): 
Déficit Acumulado Año 0: -5.046
% CTN : 1.23%
CAPITAL DE TRABAJO NETO (ANUAL): 
MODULO IGV 
1 2 3 4 5
Inflacion 2.50% 2.40% 2.40% 2.40% 2.40%
Factor
 Inflacion
 1.025 1.050 1.075 1.101 1.127
 0 1 2 3 4 5
Ventas 410,427 471,991 542,790 624,209 717,840
Coste de
 Ventas
 -155,141 -178,413 -205,175 -235,951 -271,343
Planilla -176,580 -181,877 -187,334 -192,954 -198,742
Gastos -63,686 -64,265 -66,193 -68,179 -70,224
Depreciación -4,299 -4,199 -4,100 -4,004 -3,910
Amortización
 Intangibles
 -6,279 -6,132 -292 -285 -278
EBIT=UAI 4,441 37,105 79,697 122,836 173,341
IR 29.50% -1,310 -10,946 -23,511 -36,237 -51,136
NOPAT=UN 3,131 26,159 56,186 86,600 122,206
Depreciación 4,299 4,199 4,100 4,004 3,910
Amortización
 Intangibles
 6,279 6,132 292 285 278
FEN = FCO 13,710 36,490 60,578 90,889 126,394
Inversión AF -46,577 18,195
Gastos
 preoperativos
-12,246 
Inversión CTN -5,046 -1,612 -1,673 -1,737 -1,803 49,243
FEL=FCL -63,869 12,098 34,817 58,841 89,086 193,832
Factor Wacc 1.090 1.190 1.298 1.417 1.546
VP =FCL/Factor
 Wacc
-63,869 11,096 29,263 45,317 62,869 125,344
VAN REAL 210,019
 0 1 2 3 4 5
Ventas 420,688 495,402 583,385 686,995 809,005
Coste de
 Ventas
 -159,020 -187,262 -220,520 -259,684 -305,804
Planilla -180,995 -190,899 -201,344-212,362 -223,983
Gastos -65,278 -67,452 -71,143 -75,036 -79,142
Depreciación -4,407 -4,407 -4,407 -4,407 -4,407
Amortización
 Intangibles
 -6,436 -6,436 -314 -314 -314
EBIT=UAI 4,552 38,946 85,657 135,192 195,356
IR 29.50% -1,343 -11,489 -25,269 -39,882 -57,630
NOPAT=UN 3,209 27,457 60,388 95,310 137,726
Depreciación 4,407 4,407 4,407 4,407 4,407
Amortización
 Intangibles
 6,436 6,436 314 314 314
FEN = FCO 14,053 38,300 65,109 100,031 142,446
Inversión AF -46,577 20,506
Gastos
 preoperativos
-12,246 
Inversión CTN -5,046 -1,652 -1,756 -1,867 -1,984 55,497
FEL=FCL -63,869 12,400 36,544 63,242 98,047 218,449
VAN NOMINAL 210,019
WACC NOMINAL 11.75%
WACC REAL 1 9.02%
WACC REAL 2 9.13%
WACC REAL 3 9.13%
WACC REAL 4 9.13%
WACC REAL 5 9.13%
Inflación 
Flujo de Caja Real
Flujo de Caja Nominal
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 VAN
CANTIDAD A
PRODUCIR(-15
%)
72,965 83,910 96,496 110,970 127,616 -15,203
CANTIDAD A
 PRODUCIR
91,206 104,887 120,620 138,713 159,520 159,888
CANTIDAD A
 PRODUCIR
(+15%)
104,887 120,620 138,713 159,520 183,448 290,858
Escenarios Probabilidad VAN VAN*PROB PROB*(E(VAN)-VAN)^2
Pesimista 25% -15,203 -3,801 6,729,003,314
Moderado 50% 159,888 79,944 60,832,456
Optimista 25% 290,858 72,715 5,041,045,507
148,858 11,830,881,277
108,770
E(VAN) 148,858
DE(VAN) 108,770
CV(VAN) 73%
Sensibilidad
Probabilidades
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