ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

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SÍNTESE DE ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA - 1ª UNIDADE.
1 - Marque a alternativa INCORRETA, em relação a Administração Financeira. R: A administração financeira envolve decisões de investimento e de financiamento de curto prazo, visto que as decisões de longo prazo, portanto, estratégicas, competem à direção da empresa e não ao gestor financeiro.
2 - O administrador financeiro tem um papel essencial na operação da empresa.  Assinale abaixo a alternativa correta que aponta 3 tarefas designadas ao administrador financeiro. R: Avaliação de projetos de investimentos, administração do caixa, concessão de créditos a clientes. (Concessão de crédito a clientes; Avaliação de projetos de investimentos; Administração de caixa).
3 - O profissionais que trabalham na área financeira de uma organização que se preocupam, respectivamente, com a liquidez e com a rentabilidade são: R: Tesoureiro e Controller. (O tesoureiro lida com as atividades financeiras, tais como planejamento financeiro, captação de fundos, decisões de investimento e gestão de caixa. Já o controller foca nas funções contábeis, que normalmente envolvem: contabilidade financeira e de custos; e administração de assuntos fiscais e de sistemas de informação. Embora as atividades financeira e contábil estejam intimamente relacionadas, nas grandes corporações essas funções são separadas.  Os contadores se dedicam, principalmente, à coleta e à apresentação de dados financeiros, enquanto os administradores analisam as demonstrações contábeis e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes.).
4 - Podemos admitir que o objetivo principal da empresa, e, por conseguinte, de todos os administradores e empregados, é o de_____ de seus proprietários que é medida pelo_____. R: maximizar a riqueza: preço da ação. 
5 - O objetivo de melhorar os resultados apresentados pela empresa e ______________, por meio da geração de lucro líquido. Como a empresa pode obter rendimento com os fundos que recebe, o recebimento preferido é aquele que vem mais rápido e com resultado satisfatório. aumentar o valor do patrimônio. R: aumentar o valor do patrimônio.
6 - A seleção da melhor alternativa indicará a opção do investimento, assim será a escolha da alternativa que trará o retorno financeiro mais elevado, com o nível de_______________. R: risco aceitável pelo investidor.
7 - Após a busca das alternativas de investimento, cabe a análise das mesmas. Esta deve ser criteriosa e tecnicamente fundamentada, utilizando os métodos de __________. R: Valor Presente Líquido, prazo de retorno do investimento e a taxa interna de retorno.
INVESTIMENTO - 2ª UNIDADE.
1 - Para levar em conta a inflação na análise de um projeto de investimento, assinale a alternativa que apresenta o procedimento correto a ser utilizado: R: usar fluxos de caixa projetados e ajustados pela inflação estimada e descontá-los à taxa determinada nas condições correntes de mercado.
2 - Na análise de investimentos, o método do Valor Presente Líquido (VPL) proporciona: R: uma comparação entre o valor do investimento e o valor dos retornos esperados considerados no momento atual.
3 - Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1. R$ 20.000,00;
Ano 2. R$ 30.000,00;
Ano 3. R$ 40.000,00;
Ano 4. R$ 20.000,00.
Qual o prazo de retorno do investimento (Payback): R: 3 anos e 6 meses;
	
	
	
	ACUMULADO
	Ano 0
	Investimento
	- 100.000,00
	-100.000,00
	Ano 1
	Retorno
	20.000,00
	-80.000,00
	Ano 2
	Retorno
	30.000,00
	-50.000,00
	Ano 3
	Retorno
	40.000,00
	-10.000,00
	Ano 4
	Retorno
	20.000,00
	10.000,00
Payback => quando acumulado = 0
Payback está entre 3 e 4 anos
(passa de negativo para positivo)
Para se determinar a quantidade de meses.
Basta dividir o módulo de (1) por (2) e multiplicar por 12
10.000 / 20.000 x 12 = 6 meses.
4 - Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos: R: Valor presente Líquido.
5 - Um empresário resolve investir R$ 50.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1. R$ 20.000,00;
Ano 2. R$ 30.000,00;
Ano 3. R$ 40.000,00;
Ano 4. R$ 20.000,00.
Qual o prazo de retorno do investimento (Payback): R: 2 anos;
	
	
	
	ACUMULADO
	Ano 0
	Investimento
	- 50.000,00
	-50.000,00
	Ano 1
	Retorno
	20.000,00
	-30.000,00
	Ano 2
	Retorno
	30.000,00
	0
	Ano 3
	Retorno
	40.000,00
	40.000,00
	Ano 4
	Retorno
	20.000,00
	60.000,00
Payback => quando acumulado = 0
Payback é de 2 anos
6 - A companhia BomDiBico está analisando um projeto para aquisição de um novo equipamento, visando aumentar a sua capacidade produtiva. Assim, considere os seguintes dados da empresa para responder a questão: R: A TIR da operação é de aproximadamente 10%.
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA (RISCO X RETORNO) - 3ª UNIDADE.
1 - Um gestor financeiro montou uma carteira é composta de 20% de ações da Ford, 40% de ações da GM e 40% de ações da WV. Os retornos são, respectivamente, 8%,7% e 6%. Qual será o retorno médio da carteira? R: 6,8%.
Retorno médio da carteira – RMC
RMC = % ações Ford x Retorno Ford + % ações GM x Retorno GM + % ações WV x Retorno WV
RMC = 20% x 8% + 40% x 7% + 40% x 6%
RMC = 160 / 100 + 280 / 100 + 240 / 100
RMC = 1,6% + 2,8% + 2,4% 
RMC = 6,8%
2 - Uma empresa está analisando um projeto que exige um investimento de R$ 2.000.000 em 1º de Maio de 2014. Considerando que o investimento no projeto seja resgatado pelo valor de R$ 3.050.000 em 31 de maio de 2020, determine a taxa de retorno do investimento; R: 52,50%
O retorno sobre um investimento é a variação do valor (final – inicial) mais o seu fluxo de caixa gerado durante um período. É expresso como uma porcentagem do investimento no início do período.
Podemos utilizar a o calculo de retorno para mensurar o retorno através do seguinte cálculo:
K= (3.050.00,00 – 2.000.000,00) / 2.000.000,00
K = 1.050.000,00 / 2.000.000,00
K = 0,525
K = 0,525 x 100
K = 52,50%
3 - A análise_____________________ cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco. R: de sensibilidade.
4 - O __________________ até o vencimento (yield to maturity -YTM) da obrigação é o rendimento que o título promete desde o momento em que é adquirido até a data de vencimento. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. R: retorno esperado.
5 - Suponha que você tivesse comprado, no início do ano, 100 ações de uma empresa de petróleo ao preço de $ 46,50 a unidade e que, ao final desse ano, essa ação esteja valendo $ 50,22 e tenha rendido um dividendo de R$ 1,86. Qual a taxa de retorno total do seu investimento? R: 12%
Retorno = div + (P1 – P0)
Taxa = Retorno / Valor inicial
Taxa = [div + (P1 – P0)] / P0
Taxa = [1,86 + (50,22 – 46,50)] / 46,50
Taxa = [1,86 + 3,72] / 46,50
Taxa = 5,58 / 46,50 
Taxa = 0,12 x 100
Taxa = 12%
6 - Observando as afirmativas: I - Para o administrador avesso ou indiferente ao risco, o retorno exigido aumenta quando o risco se eleva. Como esse administrador tem medo do risco, exige um retorno esperado mais alto para compensar o risco mais elevado; II - Para o administrador propenso ou indiferente ao risco, o retorno exigido cai se o risco aumenta. Teoricamente, como gosta de correr riscos, esse tipo de administrador está disposto a abrir mão de algum retorno para assumir maiores riscos; III - Para o administrador indiferente ao risco, o retorno exigido não varia quando o nível de risco vai de x1 para x2. Essencialmente, não haveria nenhuma variação de retorno exigida em razão do aumento de risco. É claro que essa atitude não faz sentido em quase nenhuma situação empresarial; A alternativa correta seria: R: Apenas a afirmativa III está correta;
7 - Uma carteira é composta de 20% da ação A, 40% da ação B e o restante, da ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 25%, 10% e 15%. Qual será o retorno médio da carteira? R: 15%.
Retorno médio da carteira = média ponderada dos retornos.
20% da ação A – retorno25%
40% da ação B – retorno 10%
40% da ação C (100% - 20% - 40%) – retorno 15%
Retorno = 20% x 25% + 40% x 10% + 40% x 15%
Retorno = 0,2 x 25% + 0,4 x 10% + 0,4 x 15%
Retorno = 5% + 4% + 6% 
Retorno = 15%
8 - Um administrador financeiro montou uma carteira composta de 25% de ações do Itau, e o restante em ações da Petrobras. Os retornos são, respectivamente, 10% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira? R: 8,5%. 
Composição da carteira – 
25% de ações do Itau – retorno de 10%
75% de ações da Petrobras – retorno de 8%
Qual será o retorno médio da carteira?
Retorno médio = 25% x 10% + 75% x 8%
Retorno médio = 0,25% x 10% = 0,75 x 8%
Retorno médio = 2,5% + 6,0%
Retorno médio = 8,5%
9 - A análise de sensibilidade busca oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco. Para fazer a análise de sensibilidade normalmente se faz necessário a criação de: R: Até 3 cenários diferentes, e a associação de retornos a eles.
10 - Uma carteira aplica 25% na ação A, 40% na ação B e o restante na ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 10%, 12% e 20%. Qual será a taxa do retorno médio da carteira? R: 14,3%
RMC = 25% x 10% + 40% x 12% + 35% x 20%
RMC = 2,5% + 4,8% + 7%
RMC = 14,3%
11 - Um administrador de fundo de pensões montou uma carteira composta de R$ 10.000 de ações B.Brasil, R$ 15.000 de ações do Bradesco, R$ 25.000 de ações do Itau. Os retornos são, respectivamente, 12%,11% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira? R: 9,7%.
Carteira composta de 
R$ 10.000 de ações BCO Brasil / Retorno 12%
R$ 15.000 de ações do BCO Bradesco / Retorno 11%
R$ 25.000 de ações do Itau / Retorno 8%
Qual o retorno médio da Carteira?
Retorno médio em % = Retorno Total / Valor da carteira (Totao)
Retorno médio em % = (10.000 x 12% + 15.000 x 11% + 25.000 x 8%) / (10.000 + 15.000 + 25.000) 
Retorno médio em % = (1.200 + 1.650 + 2.000) / (10.000 + 15.000 + 25.000)
Retorno médio em % = 4.850 / 50.000
Retorno médio em % = 9,7%
RISCO - 4ª UNIDADE.
1 - _______________________é um risco específico de uma empresa ou setor que pode ser dirimido através da compra de ativos de empresas de outros setores econômicos. R: Risco Diversificável.
2 - Qual o tipo de risco que pode ser definido como atribuível a fatores de mercado que afetam todas as empresas e não pode ser eliminado pela diversificação dos ativos: R: Risco Sistemático.
3 - O Coeficiente de Variação (CV) é uma medida: R: de dispersão útil que compara os riscos com os retornos esperados diferentes.
4 - Um(a) __________________ representa graficamente a relação entre prazo de vencimento e rendimentos de títulos pertencentes a uma classe de risco. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado. R: curva de taxas de juros.
5 - Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________. R: igual ao retorno de mercado.
6 - _________________________ é a taxa que se espera obter em um investimento, dados pelas médias das probabilidades de resultados possíveis. R: Retorno de um ativo.
7 - De acordo com o modelo CAPM: I - Quando o Beta é 1 (um), temos o retorno do ativo igual ao retorno de mercado. II - Quando o Beta é nulo, temos o risco de um ativo igual ao retorno de um ativo livre de risco. III - O Beta pode ser negativo. Estão corretos os itens: R: I, II e III.
8 - O risco advindo de uma mudança na legislação tributária sobre ativos financeiros pode ser considerado um ___________________? R: Risco de Mercado.
9 - Com base na Correlação de uma carteira, é incorreto afirmar que: R: Para construir uma carteira eficiente, o investidor deve buscar ativo cujos retornos tenham movimentações iguais.
10 - _________________________é a taxa esperada no investimento em uma carteira de ações dada pela média ponderada de retornos das ações que compõem a carteira. R: Retorno de Carteira.
11 - Quando o Beta é igual a 0 (zero), temos que o retorno do ativo é _______________. R: igual ao retorno do ativo livre de risco.
12 - É a taxa que obrigatoriamente deve ser indicada em todos os contratos de crédito ou nas aplicações e corresponde ao período de um ano. Sendo que, é uma remuneração monetária sujeita aos efeitos da inflação. R: taxa de juro nominal.
13 - Na técnica de correlação linear dois ativos podem ser utilizados como Hedge (proteção) quando seus coeficientes forem: R: Um negativo e o outro positivo. (Os ativos com coefiente beta invertido, aponta para o hegde,quando o investido deseja protejer a sua carteira de ativos, com outros ativo de correlação invertida ex: quando o ouro sobe o dolar cai.)
14 - Com relação ao coeficiente beta, podemos afirmar que? R: pode ser negativo ou positivo.
15 - Uma carteira aplica 25% na ação A, 40% na ação B e o restante na ação C. Os retornos de A, B e C são de, respectivamente, 10%, 12% e 20%. Qual será o retorno médio da carteira? 14,3%
RMC = 25% x 10% + 40% x 12% + 35% x 20%
RMC = 2,5% + 4,8% + 7%
RMC = 14,3%
16 - _______________________ é um risco que atinge todos os agentes econômicos. Geralmente são riscos advindos de problemas macroeconômicos. R: Risco de Mercado.
MODELO DE FORMAÇÃO DE PREÇO DE ATIVOS - 5ª UNIDADE.
1 - Um empresa apresenta uma taxa de retorno de 13%, um coeficiente beta de 1,5 e uma taxa de retorno de mercado de 10%. Qual a taxa livre de risco? Se tratando da taxa livre de riscos (Rf), utilizaremos o cálculo do Capital Assets Pricing Model (CAPM):
Re = Rf + β x (Rm - Rf) 
No qual: 
Re = taxa de retorno = 13%
Rf = taxa livre de risco = ?
β = coeficiente beta = 1,5
Rm = taxa de retorno de mercado = 10%
Aplicando os valores do enunciado no cálculo do CAPM temos: 
Re = Rf + β x (Rm - Rf)
13% = Rf + 1,5 x (10% - Rf) 
13% = Rf + (1,5 x 10%) - Rf
13% = 1Rf + 15% - 1,5Rf
13% - 15% = 1Rf + 1,5Rf 
2% = 0,5Rf 
2% / 0,5Rf 
Rf = 4%
Rf = 4% Sendo assim, o valor encontrado da taxa livre de risco é de 4%.
Ou exemplo:
Ke = Rf + B x (Rm - Rf) 
0,13 = Rf + 1,50 x (0,10 - Rf) 
0,13 = Rf + (0,15 - 1,5Rf) 
Rf + (0,15 - 1,5Rf) = 0,13 
1Rf - 1,5Rf = 0,13 - 0,15 
- 0,5Rf = - 0,02 
Rf = 0,02 / 0,5 
Rf = 0,04 ou seja 4%
2 - A Empresa Sistemas de Computação, fabricante de programas para computador, deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 12%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A (Provão 2000 - Administração). Utilizando a formula do modelo CAPM, sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de: R: 16%
Re = Rf + B (Rm – Rf)
Re = 8% + 2,0 (12% - 8%)
Re = 8% + 2,0 x 4
Re = 8% + 8
Re = 16%
3 - O valor do Beta, no modelo do CAPM, do setor petroquímico pode ser calculado a partir do retorno médio do mercado, BOVESPA, em 16% ao ano, da taxa livre de risco, poupança, em 6% ao ano e do retorno médio do setor petroquímico, em 13,5%: Re=Rf + Beta x (Rm - Rf). R: 0,75
Re = Rf + Beta x (Rm – Rf)
13,5% = 6,0% + Beta x (16,0% - 6,0%)
13,5% - 6,0% = Beta x 10%
7,5% / 10% = Beta
Beta = 0,75
4 - Vamos assumir que a taxa livre de risco seja 7%, e o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 15% no próximo ano. A empresa possui um beta de carteira no valor de 1,5. Utilizando a formula do modelo CAPM, sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de: R: 19%.
Ra = Rf + B (Rm - Rf)
Ra = 7% + 1,5 (15% - 7%)
Ra = 7% + 1,5 x 8%
Ra = 7% + 12%
Ra = 19%
5 - Estudamos como se aplica o perfil de risco utilizando o Beta das carteiras, o risco sistemático e não sistemático, e o seu reflexo no retorno do investimento. Com relação ao coeficiente Beta: R: O seu valor é obtido a partir de dados de retorno.
6 - Qual é o retorno esperado da ação se o seu beta é 1,90 e a taxa de retorno livre de risco é de 10%. E o retorno esperado do mercado? 15 % Re = Rf + Beta x (Rm - Rf). R: 19,50%
Re = Rf + Beta x (Rm - Rf)
Re = 10,0% + 1,9 x (15,0% - 10,0%)
Re = 10,0% + 1,9 x 5,0%
Re = 10,0% + 9,5%
Re = 19,50%
7 - A empresa Fantástica Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõesão as seguintes:
	Estado da economia
	Probabilidade
	Retorno do ativo A
	Retorno do ativo B
	BOM
	60%
	15,0%
	6,5%
	RUIM
	40%
	3,0%
	6,5%
Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos. R: A= 10,2% B= 6,5%.
A = 15 x 0,6 + 4 x 0,40 
A = 10,2% 
B = 0,60 X 6,5 + 0,4X 6,5 
B = 6,5%
Ou exemplo:
A = 60% x 15% + 60% x 6,5%
A = 900 / 100 + 390 / 100
A = 9 + 3,9 
A = 12,90%
B = 40% x 3,0 + 40% x 6,5%
B = 120 / 100 + 260 / 100
B = 1,2 + 2,6
B = 3,8
8 - Seja o risco da metalúrgica X, beta = 1,6, Erm = 20% a taxa RF = 12%. Qual deve ser a taxa K para retorno da metalúrgica X? R: K = 24,80%
K = 12% + 1,6 (20% - 12%)
K = 12% + 1,6 x 8%
K = 12% + 12,8
K = 24,8%
9 - Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Ra = Rf + B (Rm - Rf). R: 9,9%
Retorno de um ativo A?
Beta de 1,3
Taxa de juros livre de risco é de 6,0%
Retorno da carteira de mercado é de 9,0%
Ra = Rf + B (Rm – Rf)
Ra = 6,0% + 1,3 (9,0% - 6,0%)
Ra = 6,0% + 1,3 x 3,0%
Ra = 6,0% + 3,9%
Ra = 9,9%
10 - Determinado investidor possui uma carteira com 3 ações. A primeira ação possui peso de 50% no portfolio e Beta igual a 1,5. O segundo possui uma participação de 30% e Beta igual a 2,0 e o último um Beta igual a 3,0. Desta forma, qual seria o beta da carteira do investidor em função dessa composição: Ra = Rf + B (Rm - Rf). R: 1,95.
Beta da carteira do investimento
1 – 50% no portfolio e Beta igual a 1,5
2 – 30% no portfolio e Beta igual a 2,0
3 – Beta igual a 3,0 = > 20% no portfólio (100 – 50 – 30)
Beta = 50% x 1,5 + 30% x 2,0% x 3,0
Beta = 0,75 + 0,60 + 0,60 
Beta = 1,95
11 - Um empresário deseja determinar o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM, sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de: R: 10,6%
Ra = Rf + B (Rm – Rf)
Ra = 7% + 1,2 (10% - 7%)
Ra = 7% + 1,2 (3%)
Ra = 7% + 3,6%
Ra = 10,6%
12 - Uma empresa detém uma ação A com participação de 50% na carteira e beta de 1,6, e a ação B com participação de 50% na carteira e beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido da carteira da empresa. Re = Rf + Beta x (Rm - Rf). R: 10,2%
Re = Rf + Beta x (Rm - Rf)
Re = 6,0% + (50% x 1,6) + (50% x 1,2) x (9,0% - 6,0%)
Re = 6,0% + (80% + 60%) x (9,0% - 6,0%)
Re = 6,0% + (140 / 100) x (9,0% - 6,0%)
Re = 6,0% + 1,4 x 3%
Re = 6,0% + 4,20
Re = 10,2%
13 - Empresa Jota L Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes:
	Estado da economia
	Retorno do ativo A
	Retorno do ativo B
	BOM
	15,0%
	6,5%
	RUIM
	3,0%
	6,5%
Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos: R: A = 9% B = 6,5%
O exercício não informa a probabilidade de ocorrência de cada estado. Se você utilizar 50% para bom e 50% para ruim, poderemos calcular o retorno esperado de cada ativo e achar a resposta informada como solução do exercício.
Retorno ativo A = 50% x 15% + 50% x 3% 
 750 / 100 + 150 / 100
 7,5% + 1,5% = 9% 
Retorno do ativo B = 50% x 6,5% + 50% x 6,5% 
 325 / 100 + 325 / 100
 3,25% + 3,25% = 6,5%
14 – Uma empresa detém uma ação A com beta de 1,6, A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0%. Calcular o retorno exigido da carteira da empresa. Re=Rf + Beta x(Rm-Rf). R: 10,80%
Re = Rf + Beta x (Rm – Rf)
Re = 6,0% + 1,6 x (9,0% - 6,0%)
Re = 6,0% + 1,6 x 3,0%
Re = 6,0% + 4,8%
Re = 10,8%
15 - Um investidor assumiu uma taxa livre de risco seja 6%, considerando que receberá uma taxa de retorno de 11,05%, de uma empresa que possui um beta de carteira no valor de 1,7. Utilizando a fórmula do modelo CAPM qual será a taxa de retorno de mercado no próximo ano? R: Taxa de retorno de mercado 12,5%. O gabarito está errado, segue a resposta correta 
Ka = Kf + B (Km - kf) 
Kf é a taxa de retorno livre de risco = 11,05%
11,05% = 6% + 1,7 (Km - 6%)
11,05% - 6% = 1,7 (Km - 6,0%)
5,05% = 1,7 (Km - 6,0%) 
5,05% / 1,7 = km - 6,0% 
2,97% + 6,0% = Km 
Km = 8,97%
16 - Qual será o Retorno esperado de um ativo, onde a taxa livre de risco seja 9%, o mercado de ações global produzirá uma taxa de retorno de 14% no próximo ano, e a empresa possui um beta de carteira no valor de 0,5? CAPM: Ra = Rf + B (Rm - Rf). R: 11,5%
Ra = Rf + B (Rm - Rf)
Ra = 9% + 0,5 (14% - 9%)
Ra = 9% + 0,5 x 5%
Ra = 9% + 2,5%
Ra = 11,5%
17 - A Empresa XYZ, deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 1,2. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 13%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM, sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de: R: 14%
Ra = Rf + B (Rm – Rf)
Ra = 8% + 1,2 (13% – 8%)
Ra = 8% + 1,2 x 5%
Ra = 8% + 6
Ra = 14%
CUSTO MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL E CUSTO MARG - 6ª UNIDADE.
1 - A empresa TUDO S.A. pretende lançar novas ações ordinárias, que terão o valor de emissão de $ 15,00, cada. Haverá um deságio de R$ 0,50 por ação, e estima-se que o total de gastos com a colocação no mercado seja de $ 0,55 por ação. O dividendo previsto para o próximo ano é de $ 3,00 por ação e os dividendos distribuídos pela empresa têm crescido à taxa média anual de 3,5% nos últimos anos. R: Kp=24,19%
2 - A cia XYZ é financiado com $400.000,00 de capital próprio (sócios) e com $200.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 6% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 12% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. R: 10%
3 - Os ________________________São aqueles com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros. R: Projetos independentes.
3 - A Empresa Xazam pretende emitir ações preferenciais de 10% (dividendos anuais), que devem ser vendidas pelo valor nominal de $85 por ação. O custo de emissão e venda de cada ação deve ser $5 por ação. A empresa deseja determinar o custo da ação. R: Kp = 10,63%
4 - A industria de copos é financiado com $300.000,00 de capital próprio (sócios) e com $200.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 20% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 10% ao ano. Qual é o CMPC? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. R: 14%
5 - A padaria São José é financiado com $500.000,00 de capital próprio (sócios) e com $300.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 10% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 4% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [[CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiros. R: 6,25%
CMPC = [[CP / (CT + CP)] x Tx cp] + [CP / (CT + CP)] x Tx ct] 
CMPC = [[500.000,00 / (300.00,00 + 500.000,0) x 4%] + [500.000,00 / (300.00,00 + 500.000,0) x 10%]
CMPC = 62,5% x 4% + 37,5% x 10% 
CMPC = 2,5% + 3,75%
CMPC = 6,25%
6 - Considere as informações abaixo , com a estrutura financeira da empresa ABC . As debêntures representam 10% do endividamento com custo de 14%, os empréstimos representam 20% do endividamento com custo de 12%, as ações preferenciais representam 30% do endividamento com custo de 16% e o capital próprio representa 40% do endividamento com custo de 20%. Calcular o custo médioponderado do capital. WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 16,6%
CMPC = alocação debêntures x taxa debêntures + alocação empréstimos x taxa empréstimos + alocação ações x taxa ações + alocação capital próprio x taxa capital próprio
CMPC = 10% x 14% + 20% x 12% 30% x 16% 40% x 20%
CMPC = 1,4% + 2,4% + 4,8% + 8,0% 
CMPC = 16,6%
7 - Uma sociedade anônima de capital aberto resolve aumentar seu capital emitindo ações ordinárias, tem como característica? R: direito a voto em assembléia.
8 - O Cia Sol e Mar é financiado com $40.000,00 de capital próprio (sócios) e com $60.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 12% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 10% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 11,20%
Capital próprio = R$ 40.000,00
Capital de terceiros (Bancos) = R$ 60.000,00
Taxa – capital próprio = 10% ao ano.
Taxa – capital de terceiro = 12% ao ano.
CMPC = [[CP/(CT + CP)] x Tx cp] + [[CP/(CT + CP)] x Tx ct]
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 40.000,00 / (40.000,00 + 60.000,00) = 40%
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 60.000,00 / (40.000,00 + 60.000,00) = 60%
CMPC = 40% x 10% + 60% x 12% 
CMPC = 4% + 7,2% 
CMPC = 11,2%
9 - O Restaurante boa comida é financiado com $100.000,00 de capital próprio (sócios) e com $100.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 10% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 20% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 15%
Capital próprio = R$ 100.000,00
Capital de terceiros = R$ 100.000,00
A taxa de juros (próprio) = 20% ao ano.
A taxa de juros (terceiros)= 10% ao ano.
CMPC = [[CP/(CT + CP)] x Tx cp] + [[CP/(CT + CP)] x Tx ct]
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 100.000,00 / (100.000,00 + 100.000,00) = 0,5%
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 100.000,00 / (100.000,00 + 100.000,00) = 0,5%
CMPC = 0,5% x 10% + 0,5% x 20% 
CMPC = 5% + 10% 
CMPC = 15%
10 - Uma industria de móveis é financiado com $50.000,00 de capital próprio (sócios) e com $100.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 6% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 20% ao ano. Qual é o CMPC ? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 10,67%
CMPC = [[CP/(CT + CP)] x Tx cp] + [[CP/(CT + CP)] x Tx ct]
CMPC = [[50.000,00 / (100.000,00 + 50.000,00) x 20%] + [[100.000,00 / (100.000,00 + 50.000,00) x 6%]
CMPC = [1/3 x 20%] = [2/3 x 6%]
CMPC = 6,67% + 4,0%
CMPC = 10,67%
11 - Uma empresa capta 25% de seus recursos em ações preferenciais, 25% em ações ordinárias e 50% em obrigações. O custo do capital próprio é de 13%, das ações preferenciais de 8% e do capital de terceiros de 12%. Calcular o Custo Médio Ponderado do Capital. WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 11,25%
25% em ações preferenciais / custo 8%
25% em ações ordinárias / custo 13%
50% em obrigações / custo 12%
CMPC = 25% x 8% + 25% x 13% + 50% x 12%
CMPC = 0,25 x 8% + 0,25 x 13% +0,5 x 12%
CMPC = 2% + 3,25% + 6%
CMPC = 11,25%
12 - A Cia Azul de seguros é financiado com $200.000,00 de capital próprio (sócios) e com $400.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 15% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 30% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capitão próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 20%
Capital próprio = R$ 200.000,00
Capital de terceiros (Bancos) = R$ 400.000,00
Taxa – capital próprio = 30% ao ano.
Taxa – capital de terceiro = 15% ao ano.
CMPC = [[CP/(CT + CP)] x Tx cp] + [[CP/(CT + CP)] x Tx ct]
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 200.000,00 / (200.000,00 + 400.000,00) = 1/3
CMPC = [CP/(CT + CP)] = 400.000,00 / (200.000,00 + 400.000,00) = 2/3
CMPC = 1/3 x 30% + 2/3 x 15% 
CMPC = 10% + 10% 
CMPC = 20%
13 - A Cia Tudo Bem S.a possui ações preferenciais que pagam dividendos de R$ 11,50 por ação, sendo o valor unitário da ação negociado em bolsa no momento de R$ 93,00. Qual o custo da ação preferencial da HBC sabendo que se ela emitir novas ações preferenciais incorrerá em um custo de underwriting de 4,5% e que os investidores exigiram 5,5% de deságio para subscrevê-las? R: Kp= 13,74%
14 - Uma sociedade anônima de capital aberto resolve aumentar seu capital emitindo ações preferenciais. É característica das ações preferenciais: R: o direito preferencial de recebimento de dividendos em relação as ações ordinárias.
15 - Quando temos projetos com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros, temos projetos: R: Projetos independentes.
16 - A industria de copos é financiado com $300.000,00 de capital próprio (sócios) e com $200.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 20% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 10% ao ano. Qual é o CMPC? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro. R: 14%
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO (1 PARTE) - 7ª UNIDADE.
1 - Através do cálculo dos prazos médios podemos encontrar o período referente o capital de giro de uma empresa. Que são divididos em dois ciclos. R: Ciclo de Caixa e Ciclo Operacional.
2 - O ciclo operacional de uma empresa ABC é de 75 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 50 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: R: 25.
Ciclo Operacional (C.O.) = 75 dias
Prazo médio de cobrança (PMC) = 50 dias
Prazo médio de pagamento (PMP) = 20 dias
CO = PMC + Idade Médio de Estoque (IME)
75 = 50 + (IME)
IME = 75 – 50 
IME = 25
3 - Uma empresa os PME de 90 dias, tem um PMP de 30 dias e um PMR de 60 dias. As saídas de caixa diárias somam $ 9.000,00. Com base nestas informações, calcule, respectivamente, os ciclos operacionais e de caixa da empresa. R: 150 dias e 120 dias.
Ciclo Operacional = Prazo Médio de Estocagem
(PME) = Prazo Médio de Contas a Receber (PMR)
Ciclo Operacional = 90 + 60 = 150
Ciclo de caixa = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Pagamento (PMP)
Ciclo Caixa = 150 – 30 = 120.
4 - O ciclo operacional de uma empresa é de 65 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 48 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: R: 17.
Ciclo Operacional (C.O.) = 65 dias
Prazo médio de cobrança (PMC) = 48 dias
Prazo médio de pagamento (PMP) = 20 dias
CO = PMC + Idade Médio de Estoque (IME)
65 = 48 + (IME)
IME = 65 – 48 
IME = 17
5 - A empresa XYZ possui um ciclo operacional de 100 dias do seu negócio. O ciclo financeiro da empresa é de 60 dias. Em função destes valores apresentados, qual seria o prazo médio de pagamento dos fornecedores da empresa? R: 40 dias.
Ciclo Operacional (C.O.) = 100 dias
Ciclo Financeiro (C.F) = 60 dias
PMP = CO – CF
PMP = 100 - 60
PMP = 40 dias
6 - Entre as contas que compõem o Passivo Circulante, podemos destacar: R: Salários a Pagar e Empréstimos.
7 - Departamento Financeiro de uma firma apresentava os seguintes dados: As vendas de Junho, Julho e Agosto foram recebidas, em média, em 45, 60 e 60 dias respectivamente; Os estoques, de acordo com seu comportamento, giram em média em 9 vezes Os fornecedores cobram suas duplicatasem média em 35, 60 e 91 dias. Considerando estes dados, determine o ciclo de caixa desta empresa: R: 33 dias.
8 - Como é denominado o período que indica o tempo médio que a empresa leva para produzir, vender e receber a receita de seus produtos? R: Ciclo Operacional;
9 - Empréstimo às empresas de pequeno porte soma R$ 43,7 bilhões pelo Banco do Brasil, alta de 21,6% sobre 2009 ¿ ¿As micro e pequenas empresas (MPEs) brasileiras, cada vez mais atendidas pelas instituições financeiras, passam a ter suas necessidades compreendidas e começam a receber produtos sob medida. De acordo com Ary Joel de Abreu Lanzarin, diretor de Micro e Pequenas Empresas do Banco do Brasil (BB), as microempresas necessitam principalmente de capital de giro e têm entre os desafios oferecer garantias para obter empréstimos. Fonte : Jornal do Comércio O capital de giro é composto pelo: R: Ativo Circulante.
10 - Entre as contas que compõem o Ativo Circulante , podemos destacar: R: Caixa e Estoques.
11 - Uma empresa cobra duplicatas em média, após 66 dias. Os estoques giram 5 vezes ao ano e as duplicatas a pagar são quitadas em média em 50 dias após a sua emissão. Calcular o número de dias do ciclo de caixa. R: 88.
O Ciclo operacional é a soma do PME + PMR
Prazo médio de estocagem (PME)
Prazo médio de recebimento (PMR)
PME = 360 / 5 = 72
PMR = 66
O Ciclo operacional = PME + PMR = 72 + 66 = 138
Ciclo de Caixa = Ciclo Operacional – PMP
Prazo médio de pagamento (PMP)
PMP = 50
Ciclo de caixa = 138 – 50 = 88
12 - O ciclo de caixa de uma empresa ABC é de 75 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 50 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: R: 45
CC = 75 dias
PMC = 50 dias
CC – PMC = 25 dias
PMP = 20 dias
IME ? 
CC + PMP
25 + 20 = 45 dias
13 - O ciclo de caixa de uma empresa ABC é de 80 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 40 dias e prazo médio de pagamento de 30 dias, o número de dias da idade média de estoques é de: R: 70
CC = 80 dias
PMC = 40 dias
CC – PMC = 40 dias
PMP = 30 dias 
IME ?
CC + PMP
40 + 30 = 70 dias
14 - A CIA DO APRENDIZ possui Ciclo Financeiro de 35 dias e Prazo Médio de Pagamento de 20 dias. Se consideramos ainda que seus estoques são renovados em média 12 vezes por ano, qual será o Prazo Médio de Cobrança ou Prazo Médio de Renovação das Duplicatas a Receber, a ser considerado pela empresa? R: 25 dias.
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional – Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF) = 35 dias
53 = Ciclo Operacional – 20
Ciclo Operacional = Prazo Médio de Estocagem (PME) + Prazo Médio de Conta a Receber (PMCR)
55 = 360 / 12 + Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR)
Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR) = 55- 30 = 25
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO (2 PARTE) – 8ª UNIDADE.
1 - Estudando o conceito das Obrigações privadas, vimos o custo das obrigações para a empresa emitente. Podemos então afirmar que a taxa de juros (custo) é mais alta para a empresa: R: Quanto mais longo for o prazo da obrigação.
2 - Para que a empresa possa manter um saldo ideal, ela implicará na contemplação do ativo circulante em uma parcela comprometida com o ciclo operacional, denominamos esta ação como: R: ativo circulante permanente e ativo circulante sazonal.
3 - A administração de caixa. também conhecida com administração das disponibilidades, mantém os recursos alocados. R: no saldo de caixa e nas aplicações financeiras em títulos de alta liquidez.
4- Quando um administrador financeiro reconhece as receitas e despesas somente no que diz respeito as entradas e saídas efetivas independentemente do momento em que ocorrem as vendas e as despesas trata-se do: R: Regime de caixa.
5 - Pode-se que considerar que são fontes de financiamento a curto prazo ¿ com e sem garantias: I. Empréstimos com garantia; II. Caução de duplicatas a receber; III. Factoring de duplicatas a receber; IV. Empréstimo com alienação de estoques; R: Todas as afirmativas são verdadeiras.
6 - Como nomeamos o período entre o prazo médio de pagamento a fornecedores e o prazo médio de recebimento das vendas? Ciclo contábil. R: Ciclo de caixa.
7 - As atividades financeiras (tesoureiro) e contábeis (controller) estão intimamente relacionadas e com frequência se sobrepõem. As diferenças básicas entre Finanças e Contabilidade são: R: Ênfase em fluxos de caixa e à tomada de decisões.
8 - A empresa ABC está elaborando um orçamento de caixa para janeiro, fevereiro e março deste ano. As vendas foram de $ 40.000,00 em janeiro, R$ 20.000,00 em fevereiro e R$ 30.000,00 em março. Das vendas feitas pela empresa, 40% têm sido à vista, 30% têm gerado duplicatas com prazo de um mês, e as 30% restantes, de dois meses. Calcular a previsão de recebimentos em março deste ano. R: R$ 30.000,00
40% têm sida à vista
30% têm com prazo de um mês 
30 % restantes com dois meses
	
	RECEBIMENTOS
	Vendas
	
	
	Março
	Abril
	Maio
	Total
	Janeiro
	(40 %) 16.000,00
	(30%) 12.000,00
	(30%) 12.000,00
	
	
	40.000,00
	Fevereiro
	
	8.000,00
	6.000,00
	6.000,00
	
	20.000,00
	Março
	
	
	12.000,00
	9.000,00
	9.000,00
	30.000,00
	Total
	16.000,00
	20.000,00
	30.000,00
	15.000,00
	9.000,00
	90.000,00
9 - A _____________________________ se apoia em previsões, função das condições internas e externas da empresa. A partir dessas previsões, os responsáveis pela empresa recebem atribuições para um período limitado em valor e quantidade. R: Gestão orçamentária.
10 - O ________________ visa determinar os valores de aquisições e baixas do Ativo Permanente, bem como apurar as cotas de depreciação, exaustão e amortização. Os investimentos planejados para o ano são projetados em valores correntes dos respectivos meses. A qual Orçamento esta definição se refere? R: Orçamento de capital.
11 - Para que uma empresa possa programar de forma adequada o seu caixa é preciso que ela tenha conhecimento sobre o modelo adequado de administração do caixa a ser adotado pelo negócio permitindo, assim, honrar com seus compromissos operacionais diários. Nesse sentido, assinale a característica que se adequa aos princípios do modelo de Administração de Caixa desenvolvido por William Baumol: R: Modelo de caixa caracterizado pela entrada de recursos em determinado dia ou período do mês seguido por saídas de caixas constantes.
12 - Uma empresa apresenta o seguinte faturamento no 1 trimestre de 20XX : Janeiro R$ 50.000 Fevereiro R$ 40.000 Março R$ 30.000 Sendo os recebimentos 50% a vista , 30% em 30 dias e 20% em 60 dias, o valor dos recebimentos em Março é de: R: R$ 37.000
50.000 => 20% = 10.000
40.000 => 30% = 12.000
30.000 => 50% = 15.000
 Total = 37.000
13 - O saldo final em janeiro de 20x3 de uma empresa é de R$ 15.000,00. Considerando que em fevereiro de 20x3 projetamos recebimentos de R$ 25.000,00 e pagamentos de R$ 12.000,00, o saldo final em fevereiro de 20x3 será de: R: R$ 28.000,00
	Saldo Final de Janeiro
	15.000,00
	Recebimento (+)
	25.000,00
	Pagamento (-)
	-12.000,00
	Saldo Final de Fevereiro
	28.000,00
14 - 
ALAVANCAGEM – 9ª UNIDADE.
1 - A empresa XPTO S. A. vende um determinado produto por RS 20,00 que tem um custo fixo de R$ 2.500,00 e um custo variável de R$ 5,00 por unidade. Calcule o seu LAJIR para as quantidades de 500, 1.000 e 1.500 unidades produzidas. R: 5.000 / 12.500 / 20.000
LAJIR = Receita Total – Custo Variáveis – Custos Fixos.
Receita Total = quantidade produtos vendidos x valor unitário do produto (20,00)
Custo Variável = quantidade produtos vendidos x custo variável por unidade (5,00)
	
	Quantidade
	500
	1.000,00
	1.500,00
	20,00
	Receita Total
	10.000,00
	20.000,00
	30.000,00
	5,00
	(-) Custos Variáveis
	2.500,00
	5.000,00
	7.500,00
	
	(-) Custo Fixos
	2.500,00
	2.500,00
	2.500,00
	
	(=) LAJIR
	5.000,00
	12.500,00
	20.000,00
2 - A Alavancagem Financeira está relacionada a: R: Lucro antes do Juro e do Imposto de Renda da empresa e seus resultados por ações sobre ações ordinárias ou preferenciais.
3 - A Alavancagem Total está relacionada: R: A relação entre a receita de vendas e o LPA.
4 - A empresaABC está buscando recursos no mercado financeiro para aplicar em seus negócios que estão apresentando forte crescimento. A taxa de captação do mercado está sendo de 8% a.a. A rentabilidade prevista dos novos negócios é da ordem de 20% a.a. Desta forma, estamos diante de qual típico processo existente na área de administração: R: Alavancagem Financeira.
5 - A empresa Órion Ltda. manufatura um só produto e possui a seguinte estrutura de preço e custos: Preço de venda por unidade: R$ 200,00 Custos variáveis por unidade: R$ 140,00 Custos fixos - totais: R$ 120.000,00 Qual deverá ser o volume de vendas, em unidades, que irá produzir um lucro antes dos juros e do imposto de renda (lucro operacional) de 20% das vendas? R: 6.000 unidades;
Valor das vendas = X . 200
Custo = X . 140 + 120.000,00
Lucro Antes Juros e Imposto Renda = LAJIR
LAJIR = Valor das vendas – Custo
LAJIR em % das vendas = (Valor das vendas – Custos) / Valor das vendas = 20%
LAJIR = (X . 200 – (X . 140 + 120.00,00)) / X . 200 = 0,2
200X – 140X – 120.00,00 = 40X
200X – 140X – 40X = 120.000,00
20X = 120.000,00
X = 6.000
6 - Em uma empresa do setor de logística com grau de alavancagem operacional de 1,0, um aumento de 10% nas vendas acarreta em um crescimento do lucro antes dos juros e imposto de renda em: R: 10%
7 - Com base no ponto de equilíbrio, marque a alternativa incorreta. R: O montante das vendas possui valores diferentes de custos e despesas.
8 - A ABC S.A. possui apenas um produto cujo preço é de $50,00 por unidade. A empresa opera com custos operacionais fixos de $12.000,00 e custos operacionais variáveis de $35,00 por unidade. Qual a quantidade mínima que a ABC deve vender para obter um Lucro antes dos juros e impostos (LAJIR) igual a zero? R: 800 unidades
9 - (Provão 1997, Q. 37) A análise do ponto de equilíbrio (análise custo-volume-lucro) permite tanto determinar o nível de operação que uma empresa precisa manter para cobrir todos os seus custos operacionais, quanto avaliar a lucratividade associada a vários níveis de venda. O referido ponto de equilíbrio operacional é definido quando o(a): R: lucro antes de juros e impostos de renda = 0 (zero).
10 - Em uma empresa do setor elétrico com grau de alavancagem operacional de 1,5, um aumento de 10% nas vendas acarreta em um crescimento do lucro antes dos juros e imposto de renda em: R: 15%
11 - Qual o nome da situação econômica em que o total das receitas é igual ao total das despesas e custos da empresa? R: Ponto de Equilíbrio.
12 - Estudamos que o ponto de equilíbrio se faz no momento em que o nível de venda cobre os custos operacionais, ou seja, não há lucro e muito menos prejuízo. Assim, uma empresa vende 20.000 unidades de uma mercadoria a R$ 25,00 cada, com custo variável unitário de R$ 15,00 e custo fixo de R$ 100.000,00. O ponto de equilíbrio será, em unidades, de: R: 10.000
Receita Total = Custo Total => Lucro Total = 0
Preço x Quantidade = Custo Fixo Total + Custo Variável Total = Custo Variável Total + Custo unitário x Quantidade
25 x quantidade = 100.000,00 + 15 X quantidade
10q = 100.000,00 
Q = 100.000,00 / 10
Q = 10.000
GRAU DE ALAVANCAGEM – 10ª UNIDADDE.
1 - A relação existente entre a alavancagem e o risco do negócio: R: Quanto maior a alavancagem, maior o risco do negócio.
2 - Podemos afirmar que o custo do capital de terceiros corresponde a: R: Juros da dívida que a empresa paga ao contrair empréstimos.
3 - Uma determinada empresa promove aumento em suas vendas em percentual equivalente a 20 %, com isso gera um lucro antes dos juros e do imposto de renda de 50%, gerando percentual do lucro por ação em 90 %. Após estas ocorrências, poderemos afirmar que o grau de alavancagem: R: Total situa-se em 4,5.
(O Grau de Alavancagem Operacional (GAO) – mede a variação % do “lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR)” em razão de variação % nas vendas.
GAO = 50% / 20% 
GAO = (50 x 100) / (20 x 100) 
GAO = 5.000 / 2.000 = 2,5
O Grau de Alavancagem Financeira (GAF) – mede a variação % do “Lucro Líquido” em razão da variação % do “lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda (LAJIR)”
GAF = 90% / 50% 
GAF = (90 x 100) / (50 x 100)
GAF = 9.000 / 5.000 = 1,8
O Grau de Alavancagem total = GAO x GAF = 2,5 x 1,8 = 4,5.
4 - Uma empresa apresenta como preço de venda de um produto R$ 20,00, Custo Variável de R$ 10,00 por produto, e Custo Fixo de R$ 6000,00. Calcule a variação do LAJIR para as quantidades produzidas de 1000 e 1500. R: 125%
LAJIR = RT – CF - CV
1000 > (20 x 1.000) – 6.000 - (10 x 1.000)
1000 > 20.000 – 6.000 - 10.000 = 4.000
LAJIR = RT – CF - CV
1500 > (20 x 1.500) – 6.000 - (10 x 1.500)
1500 > 30.000 – 6.000 - 15.000 = 9.000
9.000 /4.000 = aumento de 125%.
5 - Consiste na capacidade da empresa em trabalhar com recursos de terceiros (basicamente, empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) de modo a maximizar os efeitos da variação do lucro operacional (LAJIR) sobre os lucros por ação dos proprietários da empresa. R: Alavancagem financeira.
6 - Em uma empresa do setor elétrico com grau de alavancagem operacional de 1,0 e financeira de 1,5, um aumento de 10% no lucro entes dos juros e do imposto de renda acarreta em um crescimento do lucro por ação em: R: 15%
GAF = 1,5
Variação % no LAJIR = 10%
GAF = Variação % no lucro por ação / Variação % no LAJIR (Lucro antes de Juros e Imposto de Renda)
1,5 = Variação % no lucro por ação / 10%
Variação %no lucro por ação = 1,5 x 10% = 15%
7 - A empresa apresentou um GAF de 1,75. Em 2013 apresentou um LAJI de R$820.00,00. Em 2014 apresentou um LAJI de R$587.120,00 e um LL de R$125.750,00. Com base nesses dados, qual é o LL de 2013? R: R$250.000,00
GAF = Variação % LL / Variação % LAJIR = 1,75
Variação LL = (LL 2014 / LL 2013) – 1
Variação LL = (125.750,00 / LL 2013) – 1
Variação LAJIR = (LAJIR 2014 / LAJIR 2013) – 1
Variação LAJIR = (587.120,00 / 820.000,00) – 1 = 0,284
1,75 = [(125.750,00 / LL2013)] / - 0,284
1,75 x 0,284 = [(125.750,00 / LL2013)]
- 0,497 = (125.750,00 / LL 2013) – 1 (0,006)
- 0,497 + 1(0,006) = (125.750,00 / LL 2013) 
0,503 = 125.750,00 / LL 2013 => LL 2013 = 125.750,00 / 0,503 = 250.000,00.
8 - O grau de alavancagem total, pode ser calculado pelo somatório dos graus das? R: Alavancagens operacional e financeira.
9 - Uma determinada empresa promove aumento em suas vendas em percentual equivalente a 10 %, com isso gera um lucro antes dos juros e do imposto de renda de 50%, gerando percentual do lucro por ação em 90 %. Após estas ocorrências, poderemos afirmar que o grau de alavancagem total é: R: 
GAO = 50% / 10%
GAO = (50 x 100) / (10 x 100)
GAO = 5.000 / 1.000 = 5
GAF = 90% / 50%
GAF = (90 x 100) / (50 x 100)
GAF = 9.000 / 5.000 = 1,8
O Grau de Alavancagem total = GAO x GAF = 5 x 1,8 = 9.
10 - Uma determinada empresa promove aumento em suas vendas em percentual equivalente a 30 %, com isso gera um lucro antes dos juros e do imposto de renda de 50%, gerando percentual do lucro por ação em 90 %. Após estas ocorrências, poderemos afirmar que o grau de alavancagem total: R: Total é de 3,0.
GAO = 50% / 10%
GAO = (50 x 100) / (30 x 100)
GAO = 5.000 / 3.000 = 1,6666666667
GAF = 90% / 50%
GAF = (90 x 100) / (50 x 100)
GAF = 9.000 / 5.000 = 1,8
O Grau de Alavancagem total = GAO x GAF = 1,6666666667 x 1,8 = 3,00000001.
11 - Uma empresa aumenta seu faturamento em 15%, em função do aumento das vendas. Com isso, o lucro bruto e o lucro operacional aumentam, respectivamente, 30% e 45%. O Grau de Alavancagem Operacional é de: R: 3,0
GAO = 30% / 10% = 3,0
12 - Verificamos que analisar investimentos ou elaborar um orçamento de capital nos leva a avaliar a viabilidade financeira dos investimentos. Dentre os critérios estudados , um deles consiste na taxa que zera o fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a: R: Taxa Interna de Retorno