Aula-3-Economia-e-Mercado

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MBA EM CONTROLADORIA E FINANÇAS
PGCF
PROF. JOÃO EVANGELISTA DIAS MONTEIRO
ECONOMIA E 
MERCADO
TEMA E OBJETIVOS DA AULA
TEMA DA AULA: Mercado Monetário: Estrutura e dinâmica
operacional no Brasil
OBJETIVOS DA AULA:
Apresentar os mercados financeiros e as suas dinâmicas
operacionais;
Entender a Estrutura e a dinâmica operacional do
mercado Monetário no Brasil;
Conhecer e entender as Funções do Banco central do
Brasil
Compreender a relação entre Política Monetária e Seus
objetivos;
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MERCADOS FINANCEIROS
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Mercado Monetário Mercado de Crédito
Mercado de Capitais
Mercado de Câmbio 
MERCADOS FINANCEIROS
Mercados 
de 
Derivativos
MERCADOS FINANCEIROS
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SEGMENTOS PRAZOS TIPO DE INTERMEDIAÇÃO
Monetário Curtíssimo, controle de liquidez, monetária Bancário e Não Bancário
 Curto da economia, suprimentos
momentâneos de Caixa
Crédito Curto, Médio Financiamento do consumo e Bancário e Não Bancário
Capital de Giro das Empresas
Câmbio À vista, curto Conversão de valores, em moedas Bancário e auxiliar 
estrangeiras em moeda nacional (corretoras)
Capitais Médio, Longo Financiamento de Investimento Não-Bancário
de giro e especiais (habitação)
FIM
MERCADOS E SISTEMAS FINANCEIROS 
Definição de Sistema Financeiro 
Instituições Financeiras
Instrumentos Financeiros
Função do Sistema Financeiro
Transferir Recursos dos Agentes Superavitários para Deficitários
Organizar e Operar o Sistema de Pagamentos
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ORGANIZAÇÃO DOS SISTEMAS FINANCEIROS 
Tipos de Operações Dominantes
Mercado de Crédito – Intermediação Financeira
Mercado de Capitais – Desintermediação Financeira
Organização Jurídica
Segmentados
Banco Universal 
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SISTEMA FINANCEIRO NORTE-AMERICANO
Marco Jurídico e Composição
1933 - Lei Glass-Steagall - Segmentação dos Mercados
1999 – Lei de Modernização Financeira
1933 - FED – Federal Reserve System
1933 - Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
1934 - SEC – Securities Exchange Committee
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EVOLUÇÃO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO
Período de 1964 a 1988: “Reforma do Sistema
Bancário”
Período de 1988 a 1994: “Consolidação da Reforma”
Período de 1994 a 1999: “Ajuste do Plano Real” e o
“Proer”
Período de 1999 ----- Consolidação do Sistema com a
regulação do Acordo da Basiléia - crescimento
exponencial da atividade bancária
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NÚMERO DE BANCOS COM CARTEIRA 
COMERCIAL - BRASIL
Fonte: 
BCB
MERCADO MONETÁRIO 
• Oferta de Moeda: Banco Central e Instituições
Financeiras;
• Demanda por Moeda: Famílias, empresas e
Governo.
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MERCADO MONETÁRIO 
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Moeda – Principal Ativo do Mercado Monetário
Funções 
Instrumento de troca
Unidade de conta (valor)
Reserva de valor 
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INSTITUIÇÕES DO MERCADO MONETÁRIO
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 Banco Central
 Intermediários Financeiros:
 Bancários - podem receber depósitos à vista. bancos
comerciais, bancos múltiplos com carteira comercial,
Caixa Econômica Federal e Banco do Brasil.
 Não-bancários – não podem receber depósitos à vista.
bancos de investimento, Banco Nacional de
Desenvolvimento Econômico e Social, etc.
INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA
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Spread Bancário – 28/05/2018
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Componentes do Spread Bancário
• Custos Administrativos;
• Custo do Compulsório;
• Inadimplência;
• Impostos Diretos;
• Lucro e outros.
Outros – impostos indiretos, Fundo Garantidor de Crédito
(FGC), taxa Selic...
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Spread Bancário no Brasil
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• Autarquia Federal vinculada ao Ministério da Fazenda
• Lei 4.595 / 1964 
• Composição
- Presidente
- Dirad – Diretor de Administração
- Direc – Diretor de Relação Institucional e Cidadania
- Direx – Diretor de Assuntos Internacionais e de Gestão de Riscos
Corporativos
- Difis - Diretor de Fiscalização
- Diorf - Diretor de Organização do Sistema Financeiro e Controle de
Operações de Crédito Rural
- Dipec – Diretor de Política Econômica
- Dipom – Diretor de Política Monetária
- Dinor – Diretor de Regulação
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BANCO CENTRAL DO BRASIL
BANCO CENTRAL DO BRASIL
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 Funções 
Banco dos Bancos 
Banco do Governo
Autoridade Monetária
ALÍQUOTAS DE DEPÓSITO COMPULSÓRIO
• http://www.bcb.gov.br/htms/infecon/seriehistr
eccomp_p.asp
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AUTORIDADE MONETÁRIA 
 Executor da política monetária.
 Controla a quantidade de moeda em circulação.
 Controla os meios de pagamento da economia. 
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INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA
Depósitos Compulsórios
Taxa de Redesconto
Operações Open Market
Quantidade de Moeda em Circulação
Taxa de Juros
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BANCO CENTRAL DO BRASIL
• COPOM (Comitê de Política Monetária)
Responsável pelo estabelecimento das diretrizes da
política monetária e de definir a taxa de juros.
SELIC – Sistema Especial de Liquidação e Custódia).
Taxa de liquidação de títulos públicos.
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TAXA SELIC – jan/2007 – jan/2017
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Fonte: BCB
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TAXA SELIC – agosto/2012 – jan/2017
Fonte: BCB
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TAXA SELIC 
Fonte: BCB
12/12/97 07/09/00 04/06/03 28/02/06 24/11/08 21/08/11 17/05/14 10/02/17
0
5
10
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25
30
35
40
45
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0,5% 0,5%
2,75%
1%
0,1% 0,25%
5,0% 5,0%
8%
5,0%
3,25%
6,0%
7,25%
2,5%
2,75%
4,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
JUNHO /2013
Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
FEVEREIRO /2015
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Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
SETEMBRO /2015
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Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
22/07/19
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TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
Novembro /2016
Fonte: ttp://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate
TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
Novembro /2017
22/07/19
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Fonte: https://pt.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate?continent=europe
TAXA DE JUROS EM ALGUNS PAÍSES
Abril /2018
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RELAÇÕES DE NEGÓCIOS NO MERCADO 
MONETÁRIO
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 Posicionamento como devedor
(Mercado de crédito)
 Posicionamento como Investidor
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POSICIONAMENTO COMO DEVEDOR 
(Mercado de crédito)
RELAÇÃO ENTRE A TAXA SELIC E AS TAXAS 
DE MERCADO
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Mercado Interbancário
Instituições
- Banco Central
- Instituições Financeiras
Taxa Selic 
Mercado monetário / Crédito
Participantes
-Instituições Financeiras 
-Instituições Não Financeiras 
(PJ)
-Pessoa Física (PF)
-Taxas de juros do mercado
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TAXAS DE JUROS PRATICADOS NO MERCADO 
NACIONAL
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https://www.bcb.gov.br/estatisticas/txjuros
https://www.bcb.gov.br/estatisticas/txjuros
TAXAS DE JUROS PAR AQUISIÇÃO DE VEÍCULOS
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Fonte: Banco Central do Brasil
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TAXAS DE JUROS CHEQUE ESPECIAL
Fonte: Banco Central do Brasil
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TAXAS DE JUROS – CAPITAL DE GIRO ATÉ 365 DIAS
Exercício
• Questão 1 - Como gerente financeiro de uma empresa,
avalie a seguinte situação: A empresa está com problemas de
liquidez e necessita de capital de giro no valor de R$
300.000,00. A primeira alternativa é uma linha de capital de
giro que apresenta o seguinte custo: IOF de 0,38%, custo de
cadastro de R$ 4.900,00, seguro de R$ 6.500,00 e taxa de
juros de 2,8% por trimestre, para pagamento trimestral em 8
parcelas fixas no valor de R$ 42.377,10. A segunda
alternativa é um financiamento do BNDES com uma taxa de
juros de 1,1% ao mês, IOF de 0,38%, seguro no valor de R$
3.300,00 e pagamento trimestral em 8 parcelas iguais de R$
43.345,56.
• Qual é a melhor alternativa se considerarmos o Custo
Efetivo Total do financiamento?
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Resolução
• Dados da questão 1ª opção:
• VP = R$ 300.000,00
• IOF = 0,38% (R$300.000,00) = R$ 1.140,00
• Custo de Cadastro = R$ 4.900,00
• Seguro = R$ 6.500,00
• Taxa de juros = 2,8% a t.
• N = 8
• Parcelas = R$ 42.377,10
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45Resolução
• Calculando o Custo Efetivo Total 1ª Opção
• VP = R$ 300.000,00 – (R$ 1.140,00 + R$ 4.900,00 + R$ 
6.500,00)
• VP = R$ 287.460,00
• Utilizando HP12
• VP = R$ 287.460,00
• N = 8
• PMT = R$ 42.377,10
• Taxa = ?? Taxa = 3,8189 % ao trimestre
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Resolução
• Dados da questão 2ª Opção:
• VP = R$ 300.000,00
• IOF = 0,38% (R$300.000,00) = R$ 1.140,00
• Seguro = R$ 3.300,00
• Taxa de juros = 1,1% a.m. equivalente a 3,336% a. t.
• N = 8
• Parcelas = R$ 43.345,56 (trimestre)
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Resolução
•VP = R$ 300.000,00 – (R$ 1.140,00 + R$ 3.300,00)
• VP = R$ 295.560,00
• Utilizando HP12
• VP = R$ 295.560,00
• N = 8
• PMT = R$ 43.345,56
•Taxa = ?? Taxa = 3,6938 % ao trimestre
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RESUMO
 A moeda é o principal ativo do Mercado Monetário.
 O Banco Central é o principal responsável pela fiscalização
das atividades das instituições financeiras, além de
desempenhar a função de autoridade Monetária.
 O Banco Central utiliza os instrumentos monetários com
objetivo de garantir a estabilidade monetária.
 A taxa de juros como a principal ferramenta utilizada pelos
bancos centrais para controlar a Inflação
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joaoedm@gmail.com
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