questionario 2 administração financeira

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· Pergunta 1
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as afirmativas:
 
No acumulado de 2023, as ações AMER3 já registram queda de 87,6%. E a saída do IBOV pode impactar até mesmo na liquidez das ações. “Depois que passar essa crise toda, o volume médio de negociações da Americanas tende a cair bastante”, diz Ricardo Brasil. “A ação se torna menos atrativa porque o índice serve como uma validação para o mercado de que há liquidez e negociabilidade. No momento em que uma empresa sai do IBOV, esse “selo” vai embora e a liquidez tende a cair”.
 
Fonte: adaptado de: https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/efeito-recuperacao-judicial-americanas-amer3-acoes/
 
I. O valor patrimonial da Americanas foi reduzido e ela entrou com um pedido de recuperação judicial.
II. O valor mercadológico da Americanas foi seriamente abalado pela crise de confiança ocasionada pela fraude divulgada pela mídia.
III. A consequência da queda no valor mercadológico da Americanas é a perda do “selo” do Ibovespa.
 
Está correto o que se afirma:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Em II e III, apenas.
	Respostas:
	a. 
Em I, apenas.
	
	b. 
Em II, apenas.
	
	c. 
Em III, apenas.
	
	d. 
Em I e II, apenas.
	
	e. 
Em II e III, apenas.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: A afirmativa I é falsa. Na reportagem não existe informação sobre o valor patrimonial da Americanas. A afirmativa II é verdadeira. O valor mercadológico foi abalado pela fraude e consequente crise de confiança. A afirmativa III é verdadeira. A perda do “selo” significa que a Ibovespa tirou as ações de negociação por conta da fraude.
	
	
	
· Pergunta 2
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Os métodos mais comuns de valuation (valor de empresas) são os seguintes:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	d. 
Fluxo de caixa descontado e avaliação por múltiplos.
	Respostas:
	a. 
Análise das demonstrações financeiras e retorno sobre os ativos.
	
	b. 
Análise do grau de alavancagem financeira e operacional.
	
	c. 
Análise do valor patrimonial e retornos sobre os investimentos.
	
	d. 
Fluxo de caixa descontado e avaliação por múltiplos.
	
	e. 
Cálculo dos índices de fluxo de caixa e do previsto x realizado.
	Comentário da resposta:
	Resposta: D
Comentário: A alternativa A está incorreta. Essas técnicas são insuficientes para calcular o valor das empresas. A alternativa B está incorreta. A alavancagem financeira avalia a posição dos passivos em relação ao patrimônio líquido e a alavancagem operacional avalia a utilização da capacidade instalada da empresa. A alternativa C está incorreta. O valor patrimonial e retornos sobre os investimentos não são considerados métodos de valuation. A alternativa D é a correta. O fluxo de caixa descontado projeta o fluxo de caixa da empresa ou de um investimento que a empresa pretende efetuar por um período futuro e a avaliação por múltiplos se relaciona diretamente com o valor econômico da empresa, quando comparada com as suas concorrentes no mesmo setor de atividades. A alternativa E está incorreta. Essas técnicas são utilizadas nos controles do planejamento financeiro de curto prazo.
	
	
	
· Pergunta 3
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	O conceito de migração de valor
propõe um indicador que deve ser calculado a partir da relação entre o valor de mercado da empresa e o seu faturamento bruto anual. As três fases de valor são identificadas a partir desse indicador.
Em que:
I maior que 2 = fase de influxo de valor
I maior que 1 e menor que 2 = fase de estabilidade de valor
I menor que 1 = fase de escoamento de valor
 
Considere o seguinte enunciado:
 
Uma determinada empresa do setor de serviços possui ações na Bolsa de Valores B3, cujo valor médio de cada ação no ano de 2022 foi de R$ 31,50. A empresa possui 2.000.000 (dois milhões) de ações negociadas em bolsa. Seu faturamento bruto anual em 2022 foi de R$ 10.400.000 (10 milhões e quatrocentos mil). Para o ano de 2022, pode-se afirmar que a empresa está:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Na fase de influxo de valor.
	Respostas:
	a. 
Na fase de influxo de valor.
	
	b. 
Na fase de estabilidade de valor.
	
	c. 
Na fase de escoamento de valor.
	
	d. 
Saindo da fase de influxo e entrando na fase de estabilidade de valor.
	
	e. 
Saindo da fase de estabilidade de valor e entrando na fase de escoamento de valor.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: Solução:
I = 31,50 x 2.000.000 / 10.400.000
I = 6,058 – maior que 2 – a empresa está na fase de influxo de valor.
	
	
	
· Pergunta 4
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	As empresas necessitam de recursos financeiros para aumentar seu valor ao longo do tempo: para investimentos em novas tecnologias, expansão geográfica, pesquisa e desenvolvimento, entre outras necessidades. Entretanto, dependendo do ciclo de vida da empresa (início, crescimento, maturidade e declínio), algumas fontes de recursos para capital de giro são mais indicadas do que outras. Com base nesse conceito, analise as afirmativas a seguir:
 
I. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é o capital próprio dos sócios.
II. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a abertura do capital da empresa por meio da oferta pública de ações (IPO) nas Bolsas de Valores.
III. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a obtenção de financiamentos com instituições financeiras.
 
Está correto o que se afirma:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
Em I, apenas.
	Respostas:
	a. 
Em I, apenas.
	
	b. 
Em II, apenas.
	
	c. 
Em III, apenas.
	
	d. 
Em I e II, apenas.
	
	e. 
Em I e III, apenas.
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: A afirmativa I é verdadeira, pois a empresa precisa apresentar resultados durante um certo tempo para atrair investidores. A afirmativa II é falsa, pois a empresa precisa cumprir muitas exigências da CVM e da bolsa de valores para iniciar a oferta pública de ações. A afirmativa III é falsa, pois no início a empresa dificilmente encontrará instituições financeiras que aprovem financiamentos.
	
	
	
· Pergunta 5
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	O custo médio ponderado de capital (CMPC) é calculado por meio da seguinte equação:
 
em que:
 
E = percentual do capital próprio        
D = percentual do capital de terceiros          
V = E + D
Re = taxa de retorno do capital próprio
Rd = taxa de retorno do capital de terceiros
T = alíquota de IRPJ lucro real             
(1 - T) = benefício fiscal
 
Considere que o capital próprio da empresa representa 30% do passivo total e o capital de terceiros representa 70% do passivo total. Sabendo que a taxa de retorno do capital próprio é Re = 22,5%, a taxa de retorno do capital de terceiros é Rd = 12,75% e a alíquota de IR é 25%, o CMPC é:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	a. 
13,44%
	Respostas:
	a. 
13,44%
	
	b. 
13,22%
	
	c. 
14,34%
	
	d. 
11,22%
	
	e. 
13,45%
	Comentário da resposta:
	Resposta: A
Comentário: Solução
Capital próprio = 30% do passivo total
Capital de terceiros = 70% do passivo total
CMPC = (30/100 x 0,2250) + ((70 /100 x 0,1275) x (1 - 0,25))
CMPC = 0,0675 + 0,0669 = 0,1344 ou = 13,44 %
	
	
	
· Pergunta 6
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Leia o trecho da reportagem a seguir:
 
A manutenção de uma taxa de juros elevada no Brasil impulsionou as emissões de títulos de dívida emitidos por empresas neste ano, mesmo diante de um cenário mais restritivo de juros no mundo e de incertezas acerca da questão fiscal brasileira. Um dos destaques deve ser novamente as debêntures. Nos cálculos de analistas do Bradesco BBI, as emissões do papel podem ultrapassar os R$ 230 bilhões neste ano, se mantido o volume médio de R$ 21 bilhões visto nos últimos três meses — valor que é superior aos R$ 13 bilhões mensais registrados, em média, no primeiro semestre. Os números representam uma recuperação das ofertas no mercado primário após meses de janela fechada intensificados por eventos de crédito como Lojas Americanas e Light, mas não devem exceder o valor emitido em debêntures em 2022,que chegou a R$ 271 bilhões.
 
Fonte: https://www.infomoney.com.br/business/emissoes-de-debentures-devem-bater-r-230-bilhoes-neste-ano-preve-bradesco-bbi/
 
Assinale a alternativa correta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	c. 
Debêntures são títulos, emitidos por empresas, de médio e longo prazos.
	Respostas:
	a. 
Debêntures são títulos emitidos pelo governo federal.
	
	b. 
Debêntures são títulos emitidos por instituições financeiras isentas de IR.
	
	c. 
Debêntures são títulos, emitidos por empresas, de médio e longo prazos.
	
	d. 
Debêntures são títulos emitidos por empresas sob as normas do CMN.
	
	e. 
Debêntures são títulos emitidos por bancos sob as normas da (CVM).
	Comentário da resposta:
	Resposta: C
Comentário: Debêntures são títulos de médio e longo prazos emitidos por sociedades por ações de capital aberto ou fechado, que asseguram a seus detentores (debenturistas) direitos de crédito contra a empresa emissora. Elas devem ser previamente registradas na CVM, respeitando as condições de emissão impostas.
	
	
	
· Pergunta 7
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Considere o trecho da reportagem para analisar as afirmativas seguintes.
 
Com uma carteira próxima a R$ 200 bilhões, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) quer ajudar a viabilizar projetos inovadores que sejam ambientalmente sustentáveis no País. Segundo o presidente do banco, Aloísio Mercadante, entre as áreas aptas a receber financiamento do banco estão as de hidrogênio verde; transportes coletivos elétricos; combustível sintético; e baterias elétricas. No caso dos transportes, Mercadante defendeu que o Brasil precisa criar empresas de leasing para o ônibus, uma vez que nem todas as operadoras têm condições de comprar veículos. Leasing é um contrato de arrendamento mercantil que funciona de forma similar à de um aluguel. Ele, no entanto, oferece, ao final do contrato, a opção de compra do bem.
 
Fonte: adaptado de: https://jc.ne10.uol.com.br/colunas/mobilidade/2023/11/15633205-onibus-eletrico-bndes-diz-que-brasil-precisa-de-empresas-de-leasing-para-a-eletrificacao-do-transporte-publico.html
 
 
I. A criação de empresas de leasing para ônibus elétricos como descrita na reportagem é a modalidade leasing
operacional.
II. A criação de empresas de leasing para ônibus elétricos como descrita na reportagem é a modalidade leasing
financeiro.
III. Não existem diferenças entre o leasing operacional e o leasing
financeiro.
 
Está correto o que se afirma:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
Em II, apenas.
	Respostas:
	a. 
Em I, apenas.
	
	b. 
Em II, apenas.
	
	c. 
Em III, apenas.
	
	d. 
Em I e II, apenas.
	
	e. 
Em II e III, apenas.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: A afirmativa I é falsa. O leasing operacional não oferece opção de compra ao final do contrato. A afirmativa II é verdadeira. O leasing financeiro oferece sim opção de compra ao final do contrato. A afirmativa III é falsa. Existem diferenças entre o leasing operacional e o leasing
financeiro.
	
	
	
· Pergunta 8
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	A equação genérica que relaciona o valor nominal (VN) com a taxa de desconto e o valor descontado (VD) é a seguinte:
 
VD = VN x d
 
Onde:
VD = valor do desconto
VN = valor nominal
d = taxa de juros
VL = VN – (VD + IOF + despesas administrativas) (VL = valor líquido)
 
Considere o seguinte enunciado:
 
Um banco desconta um lote de 45 títulos com valor nominal total de R$ 85.000,00, com vencimento a 25 dias. O banco cobra uma taxa de desconto de 4,5% ao mês. A alíquota de IOF é 0,005% ao dia, além de uma alíquota de IOF de 0,4% sobre o valor dos títulos. O banco cobra TAC de 1% sobre o valor nominal total e TC de R$ 10,00 para cada título descontado. O valor líquido a ser depositado na conta da empresa é:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
R$ R$ 80.066,25.
	Respostas:
	a. 
R$ R$ 81.812,25.
	
	b. 
R$ R$ 80.516,25.
	
	c. 
R$ R$ 80.750,50.
	
	d. 
R$ R$ 79.560,50.
	
	e. 
R$ R$ 80.066,25.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: Solução
 
d = 4,5% a.m. / 30 x 25 dias = 3,75% no período de 25 dias
VD = R$ 85.000,00 x 0,0375 = R$ 3.187,50
IOF1 = R$ 85.000,00 x 0,005/100 x 25 dias = R$ 106,25
IOF2 = R$ 85.000,00 x 0,4/100 = R$ 340,00
TAC = R$ 85.000,00 x 0,01 = R$ 850,00
TC = R$ 10,00 x 45 títulos = R$ 450,00
VL = VN – (VD + IOF1 + IOF2 + TAC + TC)
VL = R$ 85.000,00 – (R$ 3.187,50 + R$ 106,25 + R$ 340,00 + R$ 850,00 +              R$ 450,00)
VL = R$ 85.000,00 – R$ 4.933,75
VL = R$ 80.066,25
	
	
	
· Pergunta 9
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	As empresas de sociedade limitada (LTDA) apresentam diferenças com as empresas de sociedade por ações (S.A.) com relação à obtenção de recursos para capital de giro. Com relação a essas diferenças, analise as afirmativas a seguir:
 
I. As empresas LTDA podem emitir títulos para serem negociados no mercado de valores mobiliários.
II. As empresas LTDA podem participar do mercado de valores mobiliários como investidores, comprando e vendendo ativos de outras empresas.
III. As empresas LTDA precisam abrir o capital para negociar as ações em bolsas de valores.
 
Está correto o que se afirma:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	e. 
Em II e III, apenas.
	Respostas:
	a. 
Em I, apenas.
	
	b. 
Em II, apenas.
	
	c. 
Em III, apenas.
	
	d. 
Em I e II, apenas.
	
	e. 
Em II e III, apenas.
	Comentário da resposta:
	Resposta: E
Comentário: A afirmativa I é falsa. Ao contrário do que se afirma, as empresas LTDA não podem emitir títulos para que sejam negociados no mercado de valores mobiliários. A afirmativa II é verdadeira. As empresas LTDA podem participar desse mercado como investidores, ou seja, comprando e vendendo ativos de outras empresas. A afirmativa III é verdadeira. As empresas LTDA precisam abrir o capital para emitir ações e negociá-las nas bolsas de valores.
	
	
	
· Pergunta 10
0,3 em 0,3 pontos
	
	
	
	Nem todas as empresas organizadas como sociedade por ações (S.A.) podem colocar suas ações para serem negociadas em bolsas de valores ou no mercado de balcão. Com base nesse enunciado, assinale a alternativa incorreta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	b. 
As empresas de capital fechado precisam, necessariamente, ser registradas na CVM.
	Respostas:
	a. 
As empresas S.A. podem ser de capital fechado ou de capital aberto.
	
	b. 
As empresas de capital fechado precisam, necessariamente, ser registradas na CVM.
	
	c. 
As empresas de capital aberto podem ter suas ações negociadas nas bolsas de valores ou no mercado de balcão.
	
	d. 
Existem dois tipos de ações: ordinárias e preferenciais.
	
	e. 
A designação Sociedade Anônima, apesar de ainda ser utilizada, não é adequada, pois desde 1990 essa designação passou a ser Sociedade por Ações.
	Comentário da resposta:
	Resposta: B
Comentário: A alternativa B é a única incorreta, pois as empresas de capital fechado não precisam, necessariamente, ser registradas na CVM. Elas precisam ser registradas na CVM apenas quando forem emitir debêntures ou colocar suas ações à venda.