Investimento-Anjo e Empreendedorismo

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Estudos Estratégicos
Capital empreendedor
profissionais com experiência em start-ups, seja empreendendo ou sendo executivo das 
empresas investidas. As start-ups criadas desde então proporcionaram uma aprendiza-
gem que é fundamental para dar sustentabilidade à indústria. A atividade empreende-
dora passou a atrair mais interesse e alguns executivos de start-up provavelmente deve-
rão empreender quando vencer o período de lockup, alimentando o mercado com novos 
empreendimentos de boa qualidade. Além disso, alguns empreendedores que tiveram 
sucesso também devem abrir fundos de VC, seguindo a tendência que ocorreu no Vale 
do Silício, e surgindo gestores de fundos com histórico empreendedor de sucesso, tra-
zendo uma compreensão muito mais aprimorada sobre as necessidades e oportunidades 
das empresas investidas (exemplo foi o Hernan Kazah, cofundador do Mercado Livre, 
que fundou a Kaszek Ventures).
REFERÊNCIAS
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ssrn.1183576 
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O INVESTIMENTO-
ANJO NO BRASIL
Cassio Spina
Empreendedor, Investidor-anjo e fundador da “Anjos do Brasil”
PARTE I – CONTEXTO
1. A IMPORTÂNCIA DO INVESTIMENTO-
ANJO PARA O DESENVOLVIMENTO DO 
EMPREENDEDORISMO INOVADOR
No mundo globalizado e competitivo que vivemos, inovação é uma meta que todos os 
países do mundo buscam ativamente, investindo cada vez mais em Educação, Pesquisa 
& Desenvolvimento e Desenvolvimento Tecnológico, pois sabem que sem esses pilares 
é muito difícil sustentar seu crescimento. Entretanto, todos estes investimentos somente 
se convertem em resultados para a economia e a sociedade quando se tornam produtos 
e serviços tangíveis através da iniciativa empreendedora. Assim, para que o Brasil tenha 
uma pujança contínua, além dos investimentos básicos para o nosso desenvolvimento 
econômico, é necessário que se estimule a criação e crescimento do empreendedorismo 
inovador, o das chamadas start-ups, que irão gerar a nossa riqueza no futuro.
Acompanhando o histórico das economias mais avançadas, como os EUA, Coreia do Sul, 
Japão, Alemanha, entre outros, aprendemos que a combinação de investimentos massivos 
na educação, aliados a estímulos para crescimento da iniciativa empreendedora, produz 
grandes resultados, apenas citando alguns exemplos, como o do “Vale do Silício”, onde 
a combinação de educação de alto nível das universidades localizadas nos arredores do 
mesmo, integradas à comunidade empreendedora, gerou start-ups que se transformaram 
em empresas com alta produção de riquezas, como Apple, Fedex, Intel, Google, HP entre 
muitas outras. Somente como referência, estas empresas hoje possuem em seu caixa mais 
de US$ 200 bilhões, cifra superior ao PIB de inúmeros países no mundo.
Cabe destacar que o surgimento de todas estas empresas foi com o investimento dos 
chamados Angel Investors, os investidores-anjo. Por quê? A resposta está associada a 
um dos maiores obstáculos para a criação de empresas inovadoras, o chamado “Vale 
da Morte das Start-ups”, momento em que o empreendedor tem uma inovação, mas