Cálculos Financeiros

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P3 =
P3 = P3 = $27,00
Po = P3 / (1+rs)
t
Po = 27 / (1+0,12)3
Po = 27 / 1,404928
Po = 19,22
Po = 4,75 +19,22 = 23,97 
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (AA7.2 – PÁG. 313)
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (AA7.2 – PÁG. 313)
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 314)
750.000 ações preferenciais 
$2,50 por ação preferencial/trimestre
$2,50 x 4 trimestres = $10,00 p/ação
$10,00 x 750.000 ações = $7.500.000,00 a ser pago aos acionistas preferenciais
$12.000.000,00 - $7.500.000,00 = $4.500.000,00 a ser distribuído aos acionistas ordinários.
$4.500.000,00 / 3.000.000 = 1,50 por ação ordinária.
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 314)
LPA = 11.200.000 / 4.600.000 = $2,43
Preço da ação hoje = $24,60
Preço da ação ontem = $24,60 + 0,35 = $24,95
IPL = P/LPA
IPLhoje = 24,60 / 2,43 = 10,12
IPL = P/LPA
IPLhoje = 24,95 / 2,43 = 10,27
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 314)
D0 = $1,20
D1 = $1,20 (1,05) = 1,26
rs = 8% 
g = 0% (crescimento nulo)
P0 = D1 / rs
P0 = 1,26 / 0,08
P0 = $15,75
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 314)
D = $2,25 (crescimento nulo)
RF = 4,5%
b = 1,8
rm = 10,5%
P0 = ? 
rs = RF + b(rm – RF)
rs = 4,5 + 1,8(10,5 – 4,5)
rs = 4,5 + 1,8 (6,0)
rs = 4,5 + 10,8
rs = 15,3%
P0 = D1 / rs
P0 = 2,25 / 0,153
P0 = $14,71
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 314)
Preço ações preferenciais em circulação = $80,00
a) Dividendo anual de 11% = $8,80
Trimestralmente = 8,80 / 4 = $2,20
b) $2,20 
c) $8,80 
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 316)
D1 = $3,02
2,25 CHS PV
2,87 FV
5 n
i = 4,99% (g aprox. 5%) 
a) P0 = D1 / (rs – g)
P0 = 3,02 / (0,13 – 0,05)
P0 = 3,02 / 0,08
P0 = $37,75
b) P0 = D1 / (rs – g)
P0 = 3,02 / (0,10 – 0,05)
P0 = 3,02 / 0,05
P0 = $60,40
c) Um maior retorno 
requerido (devido a 
um maior risco) 
provoca uma redução 
no preço da ação.
EXERCÍCIOS CAP. 7 - GITMAN (PÁG. 316)
P3 = D4 / (rs – g)
P3 = 5,49 / (0,15 – 0,10)
P3 = 5,49 / 0,05
P3 = $109,80
P3 + D1 = 4,99 + 109,8
P3 + D1 = $114,79
LPA = $4,25
Do = $2,55
rs = 15% 
g1 = 25% (3 anos)
g2 = 10% (infinitamente)
P0 = ???
D1 = $2,55 (1,25) = 3,19
D2 = $3,19 (1,25) = 3,99
D3 = $3,99 (1,25) = 4,99
D4 = $3,99 (1,10) = 5,49
Trazendo tudo a Valor 
Presente HP12C
0 g Cfo
3,19 g CFj
3,99 g CFj
114,79 g CFj
15 i
f NPV = $81,27