Índices Contábeis - Parte I

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<p>Índices Contábeis – Parte I</p><p>EX</p><p>EC</p><p>U</p><p>TI</p><p>V</p><p>E</p><p>M</p><p>A</p><p>N</p><p>AG</p><p>ER</p><p>IA</p><p>L</p><p>AC</p><p>CO</p><p>U</p><p>N</p><p>TI</p><p>N</p><p>G</p><p>-</p><p>AC</p><p>T5</p><p>10</p><p>- 4</p><p>.2</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 2/16</p><p>Objetivos de Aprendizagem</p><p>1. Estudar os índices contábeis como forma de demonstração de resultado.</p><p>2. Conhecer os principais índices contábeis existentes</p><p>Índices Contábeis – Parte I</p><p>Conteúdo organizado por Prof. Ms. Rogério Teixeira da Cruz do livro</p><p>Accounting for non Accountants, publicado em 2015 por Kogan Page.</p><p>https://player.vimeo.com/video/653018584</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 3/16</p><p>Introdução</p><p>A principal medida do sucesso do negócio é o lucro operacional ou lucro líquido</p><p>auferido em um determinado período, sendo que lucros elevados indicam um</p><p>melhor nível de desempenho do negócio. No entanto, olhar para os valores de</p><p>lucro isoladamente não vai nos dizer tudo. Por exemplo, podemos saber que uma</p><p>empresa tem um lucro líquido de £ 50.000 para o exercício mais recente, mas seria</p><p>preciso saber muito mais sobre a empresa antes que pudéssemos julgar o lucro</p><p>obtido um sucesso ou uma decepção. Considere os seguintes dados:</p><p>Embora a empresa A gere o maior lucro líquido, não podemos dizer definitivamente</p><p>que ela tem melhor desempenho. Olhar para os dados de vendas das duas</p><p>empresas ajudaria a esclarecer as coisas: os números de vendas da empresa A são</p><p>significativamente superiores aos da empresa B, por isso não é nenhuma surpresa</p><p>que a empresa A gera um lucro líquido superior. A questão que pode ser feita é:</p><p>por que as vendas geradas pela empresa A não geram um nível ainda maior de</p><p>lucro líquido?</p><p>Lucro e rentabilidade não são a mesma coisa.</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 4/16</p><p>Lucro: representa um valor absoluto que é, em termos gerais, a receita menos</p><p>despesas.</p><p>Rentabilidade: leva em conta os lucros obtidos em relação a alguma outra variável,</p><p>como vendas ou capital. Analisar a rentabilidade envolverá olhar para a maneira</p><p>pela qual a empresa gera lucro, ou o seu potencial para gerar lucros futuros.</p><p>Podemos usar índices contábeis para nos ajudar a avaliar o quão bem uma empresa</p><p>está se saindo. Um índice contábil é a comparação de duas ou mais peças de dados</p><p>financeiros que, uma vez combinadas, têm como objetivo dar informações muito</p><p>mais significativas e úteis sobre o desempenho nos negócios.</p><p>Tipos de índices contábeis</p><p>Há muitos índices contábeis diferentes que podem ser calculados e todos eles</p><p>nos permitem interpretar o desempenho dos negócios. Os diferentes índices</p><p>podem ser categorizados de acordo com o aspecto particular do desempenho dos</p><p>negócios para os quais eles são projetados para avaliar. Embora não haja nenhum</p><p>método definitivo de classificação de índices, os seguintes grupamentos são</p><p>bastante típicos:</p><p>Índices de rentabilidade: avaliam as medidas de lucros em relação às vendas,</p><p>capital e outras variáveis financeiras.</p><p>Índices de eficiência: avaliam o quão bem a empresa gerencia seus ativos e</p><p>passivos circulantes e não circulantes, em termos de uma gestão eficaz.</p><p>Índices de liquidez: avaliam a capacidade da empresa de gerenciar o capital de</p><p>giro e sua capacidade de pagar suas dívidas de curto prazo sem cair em problemas</p><p>de fluxo de caixa e liquidez.</p><p>Índices de alavancagem financeira: avaliam a estrutura de capital de longo prazo</p><p>do negócio considerando a relação entre o total do endividamento e o capital</p><p>próprio investido.</p><p>Índices de investidores: avaliam o desempenho da empresa em termos de</p><p>retornos para os acionistas.</p><p>Índices de rentabilidade</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 5/16</p><p>Para a maioria das organizações, especialmente empresas limitadas que têm</p><p>um olho na satisfação do acionista, o lucro obtido por um período é o índice-</p><p>chave do sucesso do negócio. No entanto, o tamanho do lucro nem sempre</p><p>fornece informações muito úteis sobre o desempenho global, a menos que haja</p><p>mais informações sobre o negócio. De todo modo, os índices de rentabilidade</p><p>são projetados para fornecer mais detalhes para avaliar se o lucro obtido é um</p><p>indicador de sucesso. Os seguintes índices de rentabilidade são comumente usados.</p><p>Retorno sobre o capital empregado (ROCE)</p><p>Muitas vezes visto como o índice mais importante para avaliar o desempenho geral</p><p>do negócio, compara o lucro do negócio com o capital empregado encontrado no</p><p>balanço. É calculado da seguinte forma:</p><p>Este índice expressa o lucro como uma percentagem do montante do capital</p><p>investido na empresa. Isso fornece uma taxa de retorno com base no tamanho do</p><p>investimento financeiro na empresa em termos de capital empregado.</p><p>O lucro operacional é o lucro antes de juros e impostos. O lucro antes de juros</p><p>e impostos é a medida preferencial de lucro, pois o ROIC objetiva analisar o lucro</p><p>obtido pelas operações da empresa. Uma empresa que tenha financiado mais</p><p>do seu capital através de dívidas e não de capital, em todas as outras coisas, terá</p><p>um ROIC menor devido a taxas de juros sendo uma dedução feita contra lucros,</p><p>enquanto os dividendos pagos em qualquer capital social só serão subtraídos</p><p>após o lucro ser calculado. O lucro líquido também pode ser usado se o lucro</p><p>operacional não estiver disponível.</p><p>O capital médio empregado é calculado como a média aritmética dos saldos de</p><p>capital no início e no final do período. No entanto, é bastante comum usar apenas</p><p>o valor de capital final no fim do período se o saldo de abertura não estiver</p><p>disponível.</p><p>O capital empregado refere-se ao total do patrimônio líquido (capital emitido</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 6/16</p><p>mais reservas) e os passivos não correntes emitidos pela empresa. A justificativa</p><p>para incluir os passivos não correntes dentro do total de capital empregado é que,</p><p>embora este seja emprestado de capital, ainda é a longo prazo e ajuda a financiar as</p><p>operações da empresa (e espera-se que tenha gerado lucro).</p><p>Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)</p><p>Este índice expressa o lucro como uma percentagem do capital da empresa, isto</p><p>é, o seu capital social emitido e quaisquer reservas. O valor de lucro utilizado é</p><p>aquele após as deduções para todas as despesas operacionais (incluindo juros)</p><p>e tributação. Se a empresa emitiu capital de ações preferenciais também pode</p><p>deduzir qualquer dividendo preferencial, uma vez que, em circunstâncias normais,</p><p>dividendos preferenciais são um pagamento obrigatório dos lucros da empresa (ao</p><p>contrário de dividendos ordinários que são opcionais).</p><p>Este índice fornece informações úteis por relacionar os lucros a valor de</p><p>investimento real pertencente aos acionistas da empresa, comparando o lucro</p><p>com o patrimônio líquido total (ou fundos dos acionistas), em vez de qualquer</p><p>capital da dívida, que será reembolsado em algum momento no futuro. Para o(s)</p><p>proprietário(s) da empresa, isso proporcionará um critério mais útil para que haja</p><p>retorno do investimento. É por isso que usamos o lucro após impostos e depois</p><p>de quaisquer dividendos preferenciais; este é o lucro que está disponível para os</p><p>acionistas ordinários, quer para o pagamento de dividendos ou reinvestimento na</p><p>empresa.</p><p>ROE= sigla em inglês</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 7/16</p><p>Margens de lucro</p><p>A rentabilidade centra-se na capacidade da empresa para gerar lucro. Uma forma</p><p>de avaliar a rentabilidade da empresa é através do uso dos índices de margem de</p><p>lucro. Cada um dos índices de margem de lucro mede quanto o lucro se ganha de</p><p>uma unidade de receita de vendas. Os índices de margem de lucro são calculados</p><p>da seguinte forma:</p><p>Margem de lucro bruto</p><p>Na realidade, mostra o quanto o lucro é gerado fora da receita de vendas. Por</p><p>exemplo, uma margem de lucro bruto de 40% significaria que para cada £ 10 de</p><p>vendas adquiridas, £ 4 seriam ganhas no lucro bruto (com as outras £ 6 sendo</p><p>contabilizadas pelo custo das mercadorias vendidas, ou custos de produção).</p><p>Quando a margem de lucro bruto sobe, isso significa que a empresa está</p><p>transformando mais de sua receita de vendas em lucro bruto. Pode ocorrer em</p><p>razão de um ou mais dos itens seguintes:</p><p>Preços de venda mais elevados:</p><p>significa que a diferença entre os custos</p><p>Reduziu a pressão competitiva no mercado: significa que a empresa não é</p><p>obrigada a reduzir seu preço de venda.</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 8/16</p><p>Custos reduzidos de produção: (através de qualquer eficiência maior na</p><p>produção ou pelo uso de entradas mais baratas para o processo de produção),</p><p>significa que a empresa vai ganhar lucros mais elevados em cada unidade vendida,</p><p>desde que o preço de venda não seja também reduzido</p><p>Naturalmente, o oposto seria verdadeiro para as explicações dos itens anteriores.</p><p>Um ponto digno de nota é que uma margem de lucro a cair não é sempre um</p><p>motivo de preocupação. Por exemplo, uma empresa ao tentar aumentar a sua</p><p>cota de mercado pode instigar uma política de subcotação deliberada de seus</p><p>concorrentes com descontos de preços. Isto significa que a lacuna entre preço e</p><p>custos vai diminuir, reduzindo, assim, a margem de lucro bruto. Da mesma forma,</p><p>uma mudança no mix de produtos da empresa pode significar que a margem de</p><p>lucro bruto cai, se a nova linha de produtos não puder ser vendida a um preço que</p><p>geraria uma maior margem de lucro.</p><p>Margem de lucro está relacionada com o nível global de lucro. No entanto, o nível</p><p>de vendas em termos de volume físico será o determinante do nível global de</p><p>lucro. Uma empresa pode ter uma margem de lucro alta, mas ainda pode estar</p><p>experimentando lucros globais decepcionantes se não estiver conseguindo mudar</p><p>sua saída.</p><p>https://player.vimeo.com/video/653018503</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 9/16</p><p>Margem de lucro</p><p>A margem de lucro calcula a porcentagem da receita de vendas que é convertida</p><p>em lucro operacional (lucro antes de deduções de juros e impostos). Por exemplo,</p><p>uma margem de lucro de 10% significaria que para cada £ 100 de vendas, £ 10</p><p>foram ganhas no lucro operacional. Os outros 90% seriam explicados por todos os</p><p>custos associados com a gestão do negócio, com exceção das taxas de juros. Onde a</p><p>margem de lucro operacional não estiver disponível, o lucro líquido é um substituto</p><p>adequado.</p><p>Uma margem de lucro aceitável depende da área em que a empresa opera. Áreas</p><p>competitivas são mais propensas a ter margens de lucro mais baixas, em razão de</p><p>pressões competitivas manterem uma trava sobre aumentos de preços. Geralmente,</p><p>um negócio desejaria uma margem elevada e crescente de lucro (ou, na melhor das</p><p>hipóteses, uma margem de lucro que não esteja caindo).</p><p>Comparações entre duas margens de lucro podem fornecer informações úteis já</p><p>que estão obviamente conectadas. Se a margem de lucro bruto cai, é quase certo</p><p>que a margem de lucro líquido vai cair também - uma queda na proporção de</p><p>vendas transformada em lucro bruto significa que, a menos que a empresa possa</p><p>reduzir outros custos em outros lugares dentro da empresa, lucro líquido como a</p><p>proporção das vendas cairá também.</p><p>Se a margem de lucro bruto é razoavelmente constante, mas a margem de lucro</p><p>(líquido ou operacional) está caindo, trata-se de uma questão de controle</p><p>de despesas. Nessa situação, parece que a empresa está experimentando um</p><p>aumento desproporcionado das despesas, tais como despesas gerais. Por exemplo,</p><p>um aumento da produção e das vendas pode levar uma firma a experimentar</p><p>deseconomias de escala em que os custos começam a subir mais rápido do que o</p><p>aumento da produção. Pode valer a pena investigar isso. Muitas empresas vão ver</p><p>que as margens de lucro aumentam à medida que o produto cresce. Isso se dá por</p><p>causa dos efeitos benéficos de economias de escala. Por exemplo, as despesas gerais</p><p>que são fixas por natureza, tais como os custos envolvidos na administração de um</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 10/16</p><p>departamento de recursos humanos, não aumentarão em relação aos custos de</p><p>produção. Isso significa que as receitas vão subir mais rapidamente do que os custos</p><p>e as margens de lucro vão subir.</p><p>Pode haver o caso em que as margens de lucro caiam em virtude das circunstâncias</p><p>além do controle da empresa e outras possíveis como as que seguem:</p><p>• Maior custo de materiais ou custos trabalhistas mais elevados na produção.</p><p>• Preços de venda mais baixos - possivelmente em razão de uma campanha</p><p>promocional ou outra oferta especial.</p><p>• Aumento da concorrência forçando os preços a caírem.</p><p>• Mudar de maximização do lucro para maximização das vendas (ou seja,</p><p>redução de preços).</p><p>Os supermercados operam com margens de lucro muito baixas, mas são muito</p><p>rentáveis. Isso ocorre porque, embora eles ganhem muito pouco lucro em cada</p><p>“unidade” vendida, a saída se dá a um ritmo muito rápido - assim, os lucros totais</p><p>sobem rapidamente.</p><p>Já um antiquário não espera vendas serem alcançadas a um ritmo tão rápido. Isso</p><p>significa que o antiquário provavelmente tem de cobrar preços altos de venda, o</p><p>que significa também uma maior margem de lucro -, a fim de compensar o ritmo</p><p>mais lento de vendas. Ou seja, os lucros se formam a um ritmo mais lento, mas a</p><p>passos maiores.</p><p>Exemplo:</p><p>Vamos examinar os índices de rentabilidade da Buzz Ltd.</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 11/16</p><p>Retorno sobre o capital empregado</p><p>Usando os dados da Buzz Ltd, chegamos aos seguintes resultados:</p><p>O que esses resultados anteriores nos dizem?</p><p>• Um retorno de 2% a 4% vivido pela Buzz não parece muito encorajador e</p><p>o ligeiro declínio pode ser preocupante. Há outros fatores, no entanto, que</p><p>devem ser explorados antes de julgar.</p><p>• Fatores externos, como uma recessão econômica, podem estar afetando</p><p>a área em que a Buzz Ltd opera. Nem todas as empresas são afetadas da</p><p>mesma maneira por crises econômicas e períodos de recuperação. Por</p><p>exemplo, o mercado de pizzas em domicílio sempre foi tido como uma área</p><p>que teria um melhor desempenho durante uma recessão econômica (talvez</p><p>porque as pessoas recorram à entrega rápida de pizzas em vez de pizzas</p><p>em restaurante). No entanto, no período de crescimento econômico estável</p><p>a demanda por pizzas em domicílio também aumentou, o que não era</p><p>esperado.</p><p>• Lucros podem ser baixos por causa de um único fator, como a alta despesa</p><p>com pesquisas - que só é capitalizada no Reino Unido de acordo com</p><p>diretrizes rígidas - o que significa que muitas empresas do Reino Unido têm</p><p>de colocar um monte de suas despesas com pesquisa na demonstração de</p><p>resultados, em vez de capitalizar as despesas.</p><p>Tanto a margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido são calculadas de</p><p>uma forma muito semelhante (a única diferença é a medida de lucros utilizada na</p><p>proporção - lucro bruto e lucro líquido). Faz sentido considerar esses índices juntos,</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 12/16</p><p>pois muitas vezes eles vão ser afetados da mesma forma por mudanças que afetam a</p><p>empresa.</p><p>Usando os dados da Buzz Ltd, chegamos aos seguintes resultados:</p><p>Margem de lucro bruto - o que isso nos diz?</p><p>Em 2012, 25,4% da receita de vendas era composta de lucro bruto e este caiu</p><p>para 19,7% em 2013. A queda nesta relação significa que para cada £ 1 de vendas</p><p>geradas pela empresa, menos lucro vai ser conquistado. Certamente não significa</p><p>que os lucros estão caindo – na verdade, embora a margem de lucro bruto tenha</p><p>caído, os lucros brutos, em 2013, são, um pouco maiores do que os de 2012.</p><p>Margem de lucro líquido - o que isso nos diz?</p><p>Para Buzz Ltd, a margem de lucro líquido cai de 10,1% a 5,6% durante o período</p><p>de dois anos. Para cada £ 1 de vendas, 10.1p lucro líquido foi gerado em 2012,</p><p>mas este caiu no ano seguinte para 5.6p a cada libra. A margem de lucro líquido</p><p>em queda, assim como com a margem de lucro bruto, não significa que os lucros</p><p>líquidos caíram. No entanto, neste caso, os lucros líquidos caíram em 2013 em</p><p>comparação com 2012. A razão para uma margem de lucro cair é que o “gap” entre</p><p>as vendas e a medida de lucro diminuiu. Isto pode ser devido a: preços de venda</p><p>que caíram; custos têm aumentado.</p><p>Como afirmado, a queda na margem de lucro pode ser o resultado de uma ação</p><p>deliberada pela empresa. Um corte no preço de venda deve impulsionar as vendas</p><p>e o efeito global sobre os lucros</p><p>do negócio deve ser examinado.</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 13/16</p><p>Para saber mais leia o texto abaixo: https://www.producaoonline.org.</p><p>br/rpo/article/view/59</p><p>Saiba Mais</p><p>https://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/59</p><p>https://www.producaoonline.org.br/rpo/article/view/59</p><p>Índices Contábeis – Parte I • 14/16</p><p>Referências Bibliográficas</p><p>HORNER. DAVID (2013) Accounting for Non-Accountants. KOGAN PAGE (11th</p><p>Edition). ISBN10/ 0749465972 ISBN13/ 978-0749465971</p><p>Na ponta da língua</p><p>http://library.books24x7.com.ezp-01.lirn.net/SearchResults.aspx?qdom=author&scol=%7ball%7d&qstr=Lawrence A. Tomei (ed)</p><p>http://library.books24x7.com.ezp-01.lirn.net/books.aspx?imprintid=188</p><p>https://player.vimeo.com/video/653018461</p><p>Im</p><p>ag</p><p>en</p><p>s:</p><p>Sh</p><p>utt</p><p>er</p><p>st</p><p>oc</p><p>k</p><p>Você pode acessar o livro base deste tema</p><p>na Biblioteca Lirn:</p><p>Computer Science Teacher: Insight into the</p><p>Computing Classroom</p><p>Beverly Clarke</p><p>BCS © 2017</p>