21 h aula 3 decisoes de invest e financ

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Decisões de Invest. e 
financiamento
Prof. Me. André Wiezzel
Decisão Financeira 
Relatórios contábeis essenciais:
Balanço Patrimonial;
Demonstração de Resultado do Exercício.
Sobre o material apresentado: dúvidas?
Dúvidas?
Dúvidas?
Para tanto, fazemos o custo médio ponderado da dívida existente. Como você já sabe, esse cálculo é feito da seguinte 
maneira: 
𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑛𝑑𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜 = ((
𝐸𝑚𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑖𝑚𝑜1
total do empréstimo) ∗ 𝒕𝒂𝒙𝒂 𝒅𝒆 𝒋𝒖𝒓𝒐𝒔) +...+ ((
𝐸𝑚𝑝𝑟é𝑠𝑡𝑖𝑚𝑜𝑛
total do empréstimo) ∗
𝒕𝒂𝒙𝒂 𝒅𝒆 𝒋𝒖𝒓𝒐𝒔)
𝐶𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜 𝑝𝑜𝑛𝑑𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜 = 
((30.000/100.000))*0,09)+((20.000/100.000)*0,10)+((40.000/100.000)*0,07)+((10.000/100.000)*0,12)= 
(0,30*0,09)+(0,20*0,10)+(0,40*0,07)+(0,10*0,12)=
0,027 + 0,02 + 0,028 + 0,012 = 0,087 ou 8,7%
O custo médio ponderado da dívida é de 8,7%. Sendo assim, é menor do que o custo de capital 10% exigido pelo credor 
alternativo, a empresa não deverá fazer a troca de endividamento.
Custo de capital 
O custo de capital de terceiros é definido de acordo com os passivos
onerosos identificados nos empréstimos e financiamentos mantidos
pela empresa. Esse custo de terceiros é representado por Ki e, diante
da dedutibilidade fiscal permitida aos encargos financeiros, pode
também ser apurado após a respectiva provisão para Imposto de
Renda, reduzindo seu custo final. A expressão de cálculo apresenta-se:
• Ki (após IR) = Ki (antes IR) × (1 – IR)
Ex.: 
Para ilustrar o cálculo do custo de capital de terceiros líquido,
admita um financiamento de $ 100.000,00 tomado à taxa de
12% ao ano. Sendo de 34% a alíquota de Imposto de Renda da
empresa, os juros de competência do período atingem:
Atenção:
Capital próprio é mais caro para a empresa que capital de
terceiros !
Risco do negócio;
Capital de terceiros pode reduzir o lucro e os impostos, o que
reduz a onerosidade do empréstimo;
Weighted Average Cost of Capital (wacc)
O Custo Total de Capital (WACC) de uma empresa reflete o
custo médio ponderado das fontes de financiamento da
empresa. Esse custo total representa a taxa de atratividade da
empresa, ou seja, quanto a empresa deve exigir de retorno de
seus investimentos visando maximizar seu valor de mercado.
O cálculo do WACC é processado pelo critério da média
ponderada das fontes de financiamento, de acordo com a
seguinte expressão:
http://www.apremiumconsultoria.com.br/artigos/como-calcular-o-wacc-weighted-average-cost-of-capital-custo-ponderado-médio-do-capital
WACC = custo médio ponderado de capital. Identificado na literatura
financeira por Weighted Average Cost of Capital (WACC);
KJ = custo específico de cada fonte de financiamento (capital próprio e capital
de terceiros);
WJ = participação relativa (proporção) de cada fonte de capital no
financiamento total.
Admita que uma empresa tenha apresentado a seguinte estrutura
de capital e seus custos respectivos:
Obrigado!
Leia todo dia!
• Não há segredo: a receita é o entusiasmo, a dedica
WACC = (25% × 0,30) + (20% × 0,50) + (16% × 0,20)
WACC = 7,50% + 10,00% + 3,20%
WACC = 20,70% a. a.
Obrigado!
Leia todo dia!
Não há segredo: a receita é o entusiasmo, a
dedicação e nunca decidir pela desistência [...]
Desistir é sempre o caminho mais fácil e menos
frutífero.
Estarei sempre aqui para ajudá-lo!
andrejunior@unoeste.br
mailto:andrejunior@unoeste.br