Respostas Questoes 1-24

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1. Finanças é a arte e a ciência de administrar o dinheiro. As finanças afetam todos os indivíduos,
empresas e governos no processo de transferência de dinheiro por meio de instituições, mercados e
instrumentos.
2. Serviços financeiros é a área de finanças preocupada com a concepção e prestação de consultoria
e produtos financeiros para indivíduos, empresas e governo. As finanças gerenciais são a gestão dos
fundos da empresa dentro da empresa. Este campo oferece muitas oportunidades de carreira,
incluindo analista financeiro, analista de orçamento de capital e gerente de caixa.
3. As sociedades limitadas são a forma mais comum de organização empresarial, enquanto as
corporações SA são responsável pela maioria das receitas e lucros de negócios. As empresas SA
representam a maioria receitas e lucros de negócios porque recebem certas vantagens fiscais e
podem se expandir mais facilmente devido ao acesso ao mercado de capitais.
4. Os acionistas são os verdadeiros proprietários, por meio de ações ordinárias e preferenciais, de
uma sociedade anônima. Eles elegem o conselho de administração, que tem a autoridade máxima
para orientar os assuntos corporativos e definir política geral. O conselho geralmente é composto
por funcionários corporativos chave e diretores externos. O presidente ou diretor executivo (CEO)
se reporta ao conselho. Ele ou ela é responsável pelo dia-a-dia operações e a execução das políticas
estabelecidas pelo conselho. Os donos da empresa não têm relação direta com a administração, mas
dão sua contribuição por meio da eleição de conselheiros e votação sobre as principais questões da
Carta. Os proprietários da empresa são remunerados através do recebimento de dividendos em
dinheiro pagos pela empresa ou realizando ganhos de capital por meio de aumentos no preço de
suas ações ordinárias.
5. A forma mais popular de organizações de responsabilidade limitada que não sejam corporações
são:
 • Parcerias limitadas - Uma parceria com pelo menos um sócio geral com responsabilidade
ilimitada e um ou mais sócios com responsabilidade limitada. Em troca da responsabilidade
limitada, o sócios limitados são proibidos de gestão ativa da parceria.
• Corporação S - Se determinados requisitos forem atendidos, a corporação S poderá ser tributada
como uma parceria mas recebem a maioria dos benefícios da forma corporativa de organização. •
Sociedade de responsabilidade limitada (LLC) - Esta forma de organização é como uma corporação
S na medida em que é tributado como uma parceria, mas funciona principalmente como uma
corporação. A LLC difere da S Corporation na medida em que é permitido possuir outras
corporações e ser de propriedade de outras corporações, parcerias e não residentes nos EUA. 
• Sociedade por cotas de responsabilidade limitada (LLP) - Uma forma de parceria autorizada por
muitos estados que dá a responsabilidade limitada dos sócios por atos de outros sócios, mas não por
atos pessoais individuais de negligência. O LLP é tributado como uma parceria. Este formulário é
mais frequentemente usado por advogados e profissionais de contabilidade. Essas empresas
geralmente não têm um grande número de proprietários. Na maioria das vezes, eles têm menos de
100 proprietários. 
6. Praticamente todas as funções dentro de uma empresa estão de alguma forma relacionadas com o
recebimento ou desembolso de dinheiro. A relação de caixa pode estar associada à geração de
vendas através do marketing departamento, a incorrer em custos de matéria-prima através de
compras, ou os ganhos de produção trabalhadores. Como as finanças lidam principalmente com o
gerenciamento de caixa para a operação da empresa, cada pessoa dentro da empresa precisa ter
conhecimento de finanças para trabalhar efetivamente com os funcionários dos departamentos
financeiros. Indivíduos planejam, monitoram e avaliam os aspectos financeiros de suas atividades
durante um determinado período mediante a consideração das entradas e saídas de caixa.
7. O tesoureiro ou gerente financeiro da empresa madura deve tomar decisões com relação a lidar
com planejamento financeiro, aquisição de ativos fixos, obtenção de recursos para financiar ativos
fixos, administrar as necessidades de capital de giro, administrar o fundo de pensão, administrar o
câmbio e distribuição de lucros corporativos aos proprietários.
8. As finanças são muitas vezes consideradas uma forma de economia aplicada. As empresas
operam dentro da economia e devem estar cientes dos princípios econômicos, mudanças na
atividade econômica e política econômica. Princípios desenvolvidos na teoria econômica são
aplicados a áreas específicas das finanças. Da macroeconomia vem a estrutura institucional na qual
ocorrem os fluxos de dinheiro e crédito. Da microeconomia, finanças desenha o princípio primário
usado na gestão financeira, a análise marginal. Uma vez que esta análise de benefícios e custos
marginais é um componente crítico da maioria das decisões financeiras, o gerente financeiro precisa
de conhecimentos econômicos básicos.
9. Os contadores operam pelo regime de competência, reconhecendo as receitas no ponto de venda
e as despesas quando incorridos. O gestor financeiro concentra-se nas entradas e saídas reais de
caixa, reconhecendo receitas quando efetivamente recebidas e despesas quando efetivamente pagas.
O contador principalmente reúne e apresenta dados financeiros; o gerente financeiro dedica atenção
principalmente para a tomada de decisões através da análise de dados financeiros.
10. As duas principais atividades do gerente financeiro relacionadas ao balanço patrimonial da
empresa são:
 a. Tomar decisões de investimento: determinar o nível mais eficiente e a melhor combinação de
bens; e 
b. Tomar decisões de financiamento: Estabelecer e manter a combinação adequada de investimentos
de curto e longo prazo.financiamento e angariação do financiamento necessário da forma mais
econômica.
As decisões de investimento dizem respeito ao lado esquerdo do balanço (ativo circulante e
imobilizado). As decisões de financiamento lidam com o lado direito do balanço (passivo
circulante, longo prazo dívida e patrimônio líquido).
11. A maximização do lucro não é consistente com a maximização da riqueza devido a: (1) o 
momento dos ganhos por ações, (2) lucros que não representam fluxos de caixa disponíveis para os 
acionistas, é (3) uma falha em considerar risco.
12. Risco é a chance de que os resultados reais possam diferir dos resultados esperados. Os gerentes
financeiros devem consideram tanto o risco quanto o retorno devido ao seu efeito inverso no preço 
das ações da empresa. Aumento do risco pode diminuir o preço da ação, enquanto o aumento do 
retorno provavelmente aumentará o preço da ação.
13. O objetivo da empresa e, portanto, de todos os administradores, é maximizar a riqueza dos
acionistas. Este objetivo é medido pelo preço das ações; um preço crescente por ação ordinária em
relação ao mercado de ações como um todo indica a realização deste objetivo.
14. A governança corporativa refere-se a um sistema de controle organizacional que é usado para
definir e estabelecer linhas de responsabilidade e prestação de contas entre os principais
participantes da corporação. Esses participantes incluem os acionistas, conselho de administração,
diretores e gerentes das corporações e outros interessados. O organograma de uma empresa é um
exemplo de um amplo arranjo de governança corporativa. Responsabilidades mais detalhadas
seriam estabelecidas dentro de cada ramo do organograma.
A Lei Sarbanes-Oxley de 2002 visa reduzir os aparentes conflitos de interesse que existem em
muitas estruturas corporativas. A lei tem muitas disposições, mas o principal objetivo da lei é
reduzir o número de situações em que pode surgir um conflito de interesses e manter a gestão mais
responsável pelas informaçõesfinanceiras e operacionais que comunicaram ao público.
15. Nos últimos anos, a magnitude e gravidade do “crime de colarinho branco” aumentou
dramaticamente, com uma ênfase correspondente na acusação por parte das autoridades
governamentais. Assim, as ações de todas as corporações e seus executivos foram submetidos a um
escrutínio mais minucioso. Esse tipo de crime resultou em muitas empresas estabelecendo diretrizes
e políticas de ética corporativa para cobrir as ações dos funcionários ao lidar com todos os
constituintes corporativos. A adoção de altos padrões éticos
por uma corporação fortalece sua posição competitiva, reduzindo o potencial de litígio,
manter uma imagem positiva e construir a confiança dos acionistas. O resultado é o aprimoramento
de valor de longo prazo e um efeito positivo no preço das ações.
16. As forças do mercado – por exemplo, o ativismo dos acionistas de grandes investidores
institucionais – podem reduzir ou evitar o problema de agência porque esses grupos podem usar seu
poder de voto para eleger novos diretores que apoiarão seus objetivos e atuarão para substituir os
gerentes com desempenho insatisfatório. Dessa forma, esses grupos pressionam a administração a
tomar ações que maximizem a riqueza dos acionistas.
A ameaça de aquisições hostis também atua como um impedimento para o problema de agência.
Aquisições hostis ocorrem quando uma empresa ou grupo não apoiado pela administração existente
tenta adquirir o empresa. Como o adquirente procura empresas mal administradas e desvalorizadas,
essa ameaça motiva os gerentes a agir no melhor interesse dos proprietários da empresa.
Os investidores institucionais são uma poderosa fonte de envolvimento dos acionistas no
monitoramento de gerentes para reduzir o problema de agência. As instituições detêm grandes
quantidades de ações em muitos das empresas em sua carteira. Os gestores dessas instituições
devem ser ativos no monitoramento de administração e votar suas ações em benefício dos
acionistas. O poder das instituições investidoras excede em muito o poder de voto dos investidores
individuais.
17. As empresas incorrem em custos de agência para prevenir ou minimizar problemas de agência.
Não está claro se eles são eficazes na prática. As quatro categorias de custo de agência são despesas
de monitoramento incorridas pelos proprietários para procedimentos de auditoria e controle,
despesas de ligação para proteger contra o potencial consequências de atos desonestos dos gestores,
estruturando gastos que planos de remuneração para fornecer incentivos financeiros para ações
gerenciais consistentes com o preço das ações maximização e custos de oportunidade resultantes
das dificuldades tipicamente encontradas por grandes organizações para responder a novas
oportunidades.
18. Os principais participantes das transações financeiras são indivíduos, empresas e governos.
Esses as partes participam como fornecedores e demandantes de recursos. Os indivíduos são
fornecedores líquidos, que significa que eles economizam mais recursos do que gasto, enquanto
empresas e governos são demandantes, uma vez que eles gastam mais do que poupam. Pode-se
dizer que os indivíduos fornecem o excesso fundos exigidos por empresas e governos.
19. Os mercados financeiros proporcionam um ambiente no qual os fornecedores de fundos e os
demandantes de empréstimos e investimentos podem realizar negócios diretamente.
Mercado primário é o nome usado para denotar o fato de que um título está sendo emitido pelo
demandante de fundos para o fornecedor de fundos. Um exemplo seria a Microsoft Corporation
vendendo novas ações das ações ordinárias ao público.
Mercado secundário refere-se à negociação de valores mobiliários entre investidores após o
emissão de mercado. Na negociação no mercado secundário, nenhum novo fundo está sendo
levantado pelo demandante de fundos. O título está negociando a propriedade entre os investidores.
Um exemplo seria o indivíduo “A” comprando ações ordinárias da Microsoft através de um corretor
do indivíduo “B”. As instituições financeiras e os mercados financeiros não são independentes uns
dos outros. É bastante comum encontrar instituições financeiras participando ativamente tanto do
mercado monetário quanto do mercado de capitais como tanto fornecedores quanto demandantes de
recursos. As instituições financeiras muitas vezes canalizam seus investimentos e obter o
financiamento necessário através dos mercados financeiros. Essa relação existe desde que essas
instituições deve usar a estrutura do mercado financeiro para encontrar um fornecedor de fundos.
20. O mercado monetário é uma relação financeira entre os fornecedores e os demandantes de
dívida de curto prazo títulos com vencimento em um ano ou menos, como letras do Tesouro dos
EUA, papel comercial e títulos negociáveis certificados de depósito. O mercado Eurocurrency é o
equivalente internacional do dinheiro dos EUA e é usado para depósitos bancários de curto prazo
denominados em dólares ou outras moedas importantes.
21. O mercado de capitais é uma relação financeira criada por uma série de instituições e arranjos
que permite aos fornecedores e demandantes de recursos de longo prazo (com vencimentos
superiores a um ano) para fazer transações. Os principais títulos negociados no mercado de capitais
são títulos mais ações ordinárias e ações preferenciais.
22. O mercado de corretagem consiste em bolsas de valores nacionais e regionais. Essas
organizações oferecem um local, como a Bolsa de Valores de Nova York, para reunir os
compradores e vendedores de dívida e capital próprio. Eles criam um mercado contínuo de títulos,
alocam capital escasso, determinam e divulgam preços de títulos e ajuda em novos financiamentos.
Os mercados de corretagem representam 60% do volume total.
Por outro lado, os mercados de revendedores são mercados eletrônicos para os compradores e
vendedores de títulos não listados em as principais trocas. Em um mercado de corretagem, os locais
físicos de negociação são substituídos por negociantes de segurança que oferecem comprar ou
vender títulos a preços de compra/venda declarados. Os negociantes compram títulos de clientes,
vendem a outros revendedores, que por sua vez os vendem a seus clientes. A maioria das ações
negociadas no revendedor mercado estão listados na Nasdaq, a National Association of Securities
Dealers Automated Quotation Sistema.
23. Além dos mercados de capitais dos EUA, as corporações podem levantar fundos de dívida e
ações nos mercados de capitais localizados em outros países. O mercado de Eurobonds é o mais
antigo e maior mercado de dívida internacional. Os títulos corporativos e governamentais emitidos
neste mercado são denominados em dólares ou outras moedas e vendidos a investidores fora do país
em cuja moeda os títulos são denominados. Os mercados de títulos estrangeiros também oferecem
às empresas a oportunidade de explorar outras fontes de capital. Corporações ou governos emitem
títulos denominados na moeda local e vendidos apenas nessa mercado doméstico. O mercado de
ações internacional permite que as corporações vendam blocos de ações para investidores em vários
países, proporcionando uma base diversificada de investidores e oportunidades adicionais para
levantar maiores montantes de capital.
24. Um mercado eficiente alocará recursos para seus usos mais produtivos devido à competição
entre investidores maximizadores de riqueza. Os investidores determinam o preço dos ativos por
meio de sua participação nos mercados financeiros. Mudanças na oferta e na demanda impactam
continuamente os preços em um mercado eficiente.