E4_ADEC

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Geraldo Cardoso Monteiro
ESTRUTURA DO 
MERCADO E 
MACROECONOMIA
Sumário
FUNÇÃO DA PRODUÇÃO �������������������������������� 4
FATORES DE PRODUÇÃO FIXOS E 
VARIÁVEIS ����������������������������������������������������� 6
CONCEITOS DE PRODUTO TOTAL, 
PRODUTIVIDADE MÉDIA E 
PRODUTIVIDADE MARGINAL ������������������������ 8
ECONOMIA DE ESCALA OU 
RENDIMENTOS DE ESCALA ������������������������� 10
ESTRUTURA DE MERCADO �������������������������� 12
Concorrência perfeita �������������������������������������������������������� 12
Monopólio ��������������������������������������������������������������������������� 13
Oligopólio ���������������������������������������������������������������������������� 15
Concorrência monopolista ������������������������������������������������� 15
ESTRUTURA DE MERCADO DOS 
FATORES DE PRODUÇÃO ����������������������������� 17
ESTRUTURA DA ANÁLISE 
MACROECONÔMICA ������������������������������������ 18
INSTRUMENTOS DA POLÍTICA 
MACROECONÔMICA ������������������������������������ 20
NOÇÕES DE CONTABILIDADE NACIONAL ������ 23
FLUXO DA ATIVIDADE ECONÔMICA: 
PRODUTO E RENDA ������������������������������������� 25
2
FLUXO BÁSICO DA ECONOMIA ������������������� 26
FLUXO DA ATIVIDADE ECONÔMICA ������������ 27
FLUXO REAL E FLUXO MONETÁRIO ������������ 28
PRODUTO NACIONAL BRUTO (PNB) ����������� 30
PRODUTO NACIONAL PER CAPITA ������������� 31
PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) ��������������� 32
O PAPEL DAS TAXAS DE JUROS ������������������ 33
FUNDAMENTOS DO COMÉRCIO 
INTERNACIONAL: A TEORIA DAS 
VANTAGENS COMPARATIVAS �������������������� 34
DETERMINAÇÃO DA TAXA DE CÂMBIO ������ 35
Regimes cambiais��������������������������������������������������������������� 35
Desvalorização cambial ����������������������������������������������������� 36
FATORES DETERMINANTES DO 
COMPORTAMENTO DAS EXPORTAÇÕES 
E IMPORTAÇÕES E EXPORTAÇÕES ������������� 37
INFLAÇÃO ���������������������������������������������������� 40
Inflação de demanda ���������������������������������������������������������� 40
Inflação de custos ��������������������������������������������������������������� 40
Inflação inercial ������������������������������������������������������������������� 40
Efeitos provocados por taxas elevadas de inflação ��������� 41
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS & 
CONSULTADAS �������������������������������������������� 43
3
FUNÇÃO DA PRODUÇÃO
As empresas estão essencialmente envolvidas em 
agregar valor convertendo fatores de produção em 
produtos. As empresas empregam mão de obra, 
compram materiais e componentes, e investem 
em terras, edifícios, fábricas e equipamentos, 
tendo em vista a maximização da quantidade 
de produtos que podem ser decorrentes desses 
fatores de produção.
Para tanto, com base no comportamento do mer-
cado consumidor, o empresário, tem que decidir 
o que, como, quanto e para quem produzir, e terá 
condições também de saber a quantidade de fa-
tores de produção que será utilizada no processo 
de produção.
A função produção é uma expressão matemática 
que relaciona a quantidade de todas as entradas 
à quantidade de todas as saídas, supondo que os 
empresários empregam todas as entradas de maneira 
eficiente. Podemos conceituar a função produção 
também como a relação que indica a quantidade 
máxima que se pode obter de um produto, por 
unidade de tempo, a partir da utilização de uma 
determinada quantidade de fatores de produção, 
e mediante a escolha do processo de produção 
mais adequado. E ela pode ser representada da 
seguinte forma:
4
q = f(x1m x2m x3, ... , xn)
Onde:
q= quantidade produzida do bem ou serviço, em 
determinado período de tempo.
X1,X2,X3....Xn, identificam as quantidades de di-
versos fatores de produção.
ƒ= indica que q depende de x1,x2,x3,...xn, é uma 
função da quantidade de insumos utilizados.
E, para facilitar o entendimento, é comum utilizar-
mos uma função de apenas duas variáveis.
q = f(N, K)
Neste caso, foram utilizados apenas dois fatores 
de produção: mão de obra (N) e o capital (K), sendo 
a mão de obra variável e o capital (equipamentos 
e instalação) fixo, e q sendo a quantidade. 
A função produção é uma expressão matemática que 
relaciona a quantidade de todas as entradas à quantidade 
de todas as saídas, supondo que os administradores 
empreguem todas as entradas de maneira eficiente.
SAIBA MAIS
5
FATORES DE PRODUÇÃO 
FIXOS E VARIÁVEIS
A análise do processo de produção costuma clas-
sificar os fatores de produção utilizados em fixos 
e variáveis. Assim, conceituamos cada um deles.
No processo produção, os custos fixos são aqueles 
não variam quando a produção muda.
Já os custos variáveis no processo de produção 
são aqueles que variam de acordo com o volume 
de produção. 
A partir da classificação dos fatores de produção 
em fixos e variáveis, estabelece-se a noção dos 
períodos de tempo relevantes para a empresa, 
sendo eles de curto e longo prazo.
Curto prazo: diz respeito ao período de tempo 
em que, pelo menos, um dos fatores de produção 
empregados na produção é fixo. Com isso, se o 
administrador quiser aumentar o volume físico 
de produção no curto prazo, só poderá fazê-lo 
mediante a utilização mais intensa dos fatores de 
produção variáveis. Ele pode, por exemplo, usar 
mais horas de trabalho com as mesmas máquinas 
e equipamentos existentes.
Já o longo prazo é definido como o período de tempo 
em que todos os fatores de produção são variáveis. 
6
No longo prazo, o tamanho da empresa pode mu-
dar, aumentando a capacidade de produção com 
a aquisição de novas máquinas e equipamentos, 
assim como também pode diminuir de tamanho, 
vendendo suas máquinas e equipamentos.
Um exemplo de uma função de produção simpli-
ficada, ou seja, com apenas dois fatores (um fixo 
e outro variável).
q = f(N, K)
Onde:
q= quantidade
N= mão-de-obra (fator variável)
K=capital (fator fixo)
Neste exemplo, a quantidade produzida depende 
somente de uma variável da quantidade utilizada 
do fator variável, isto é, de uma variação da quanti-
dade de mão de obra. Pode ser expressa a função 
de produção como:
q = f(N)
7
CONCEITOS DE PRODUTO 
TOTAL, PRODUTIVIDADE 
MÉDIA E PRODUTIVIDADE 
MARGINAL
Produto total: é a quantidade total produzida, em 
determinado período de tempo. Representa quanto 
produz cada fator:
PT = q
Produto médio do fator de produção: é a relação 
entre o nível do produto e a quantidade do fator 
de produção, em determinado período de tempo. 
Representa a contribuição média de cada fator 
de produção.
Produtividade média da mão de obra:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒎𝒎𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒎𝒎	𝑸𝑸𝒅𝒅	𝒑𝒑𝒑𝒑𝒅𝒅𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒅𝒅
𝑵𝑵ú𝒎𝒎𝒎𝒎𝒑𝒑𝒅𝒅	𝑸𝑸𝒎𝒎	𝑸𝑸𝒑𝒑𝑸𝑸𝒕𝒕𝑸𝑸𝒕𝒕𝒕𝒕𝑸𝑸𝑸𝑸𝒅𝒅𝒑𝒑𝒎𝒎𝒕𝒕
Produtividade média do capital:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒎𝒎	𝑸𝑸𝒅𝒅	𝒑𝒑𝒑𝒑𝒅𝒅𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒅𝒅
𝑵𝑵ú𝒎𝒎𝒎𝒎𝒑𝒑𝒅𝒅	𝑸𝑸𝒎𝒎	𝒎𝒎á𝒒𝒒𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒒𝒒
Produtividade marginal do fator: é a relação en-
tre a variação do produto total e as variações da 
quantidade utilizada do fator de produção. Ou seja, 
é a variação na produção total decorrente de uma 
8
variação de uma unidade, no fator de produção 
variável.
Produtividade marginal da mão de obra:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽çã𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒐𝒐	𝒑𝒑𝑽𝑽𝒐𝒐𝒅𝒅𝒑𝒑𝒑𝒑𝒐𝒐
𝑨𝑨𝑨𝑨𝑽𝑽é𝒔𝒔𝑨𝑨𝑽𝑽𝒎𝒎𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒅𝒅	1	𝒑𝒑𝒎𝒎𝑽𝑽𝒅𝒅𝑽𝑽𝒅𝒅𝒅𝒅	𝒅𝒅𝒅𝒅	𝒎𝒎ã𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒅𝒅	𝒐𝒐𝒐𝒐𝑽𝑽𝑽𝑽
Produtividade marginal do capital:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽çã𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒐𝒐	𝒑𝒑𝑽𝑽𝒐𝒐𝒅𝒅𝒑𝒑𝒑𝒑𝒐𝒐
𝑨𝑨𝑨𝑨𝑽𝑽é𝒔𝒔𝑨𝑨𝑽𝑽𝒎𝒎𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒅𝒅	1	𝒑𝒑𝒖𝒖𝑽𝑽𝒅𝒅𝑽𝑽𝒅𝒅𝒅𝒅	𝒅𝒅𝒐𝒐	𝒇𝒇𝑽𝑽𝒑𝒑𝒐𝒐𝑽𝑽	𝑨𝑨𝑽𝑽𝒑𝒑𝑽𝑽𝒑𝒑𝑽𝑽𝒄𝒄
Produtividade média da terra:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒎𝒎𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝒎𝒎	𝒑𝒑𝒑𝒑𝒑𝒑𝑸𝑸𝑸𝑸𝒑𝒑𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸
Á𝒑𝒑𝒎𝒎𝑸𝑸	𝒄𝒄𝑸𝑸𝒄𝒄𝒎𝒎𝑸𝑸𝒄𝒄𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸𝑸
Produtividade marginal da terra:
𝑷𝑷𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎𝒎 =
𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽𝑽çã𝒐𝒐	𝒅𝒅𝒐𝒐	𝒑𝒑𝑽𝑽𝒐𝒐𝒅𝒅𝒑𝒑𝒎𝒎𝒐𝒐
𝑨𝑨𝑨𝑨𝑽𝑽é𝒔𝒔𝑨𝑨𝑽𝑽𝒎𝒎𝒐𝒐𝒅𝒅𝒎𝒎	1	𝒑𝒑𝒖𝒖𝑽𝑽𝒅𝒅𝑽𝑽𝒅𝒅𝒎𝒎	𝒅𝒅𝒎𝒎	á𝑽𝑽𝒎𝒎𝑽𝑽	𝑨𝑨𝒑𝒑𝒄𝒄𝒎𝒎𝑽𝑽𝒄𝒄𝑽𝑽𝒅𝒅𝑽𝑽
9
ECONOMIA DE ESCALA OU 
RENDIMENTOS DE ESCALA
No longo prazo, as decisões do empresário estarão 
ocupadas em como os custos de produção irão 
mudar, à medida que o tamanho da empresa for 
se alterando.
Dessa forma, no longo prazo, interessa analisar as 
vantagens e desvantagens de a empresa aumentar 
sua dimensão, seu tamanho, o que implica demandar 
mais fatores de produção. Assim, surge o conceito 
de rendimentos ou economias de escala.
Definimos, ainda, economias de escala tanto do 
ponto de vista tecnológico como dos custos.
Economia de escala técnica ou tecnológica: quan-
do a produtividade física varia com a variação de 
todos os fatores de produção.
Economia de escala pecuniária: quando os custos 
por unidade produzida variam com a variação de 
todos os fatores de produção.
Diante disso, podemos ter rendimentos crescentes, 
decrescentes ou constantes de escala.
 y Rendimentos crescentes de escala: se todos 
os fatores de produção crescerem numa mesma 
proporção, a produção cresce numa proporção 
maior�
10
 y Rendimentos decrescentes de escala: ocorre 
quando todos os fatores de produção crescem 
numa mesma proporção, e a produção cresce 
numa proporção menor.
 y Rendimentos constantes de escala: se todos 
os fatores crescem em dada proporção, a produção 
cresce na mesma proporção. As produtividades 
médias dos fatores de produção permanecem 
constantes�
11
ESTRUTURA DE MERCADO
O grau de concorrência que uma empresa realmen-
te enfrenta varia, dependendo da estrutura de sua 
indústria. Isso faz surgir a noção de um espectro 
competitivo que ilustra até que ponto a concorrên-
cia no mercado pode variar: em uma extremidade, 
do monopólio puro até a outra extremidade, da 
concorrência pura. 
A estrutura de mercado pode ser classificada da 
seguinte forma: concorrência perfeita, monopólio, 
concorrência monopolista e oligopólio�
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CONCORRÊNCIA PERFEITA 
É um mercado em que há um grau extremamente 
alto de concorrência. A rigor, a concorrência pura 
exige as seguintes condições:
 y Produtos homogeneamente idênticos – isto é, 
a presença de substitutos perfeitos.
 y Nenhuma empresa com uma vantagem de 
custo – isto é, todas as empresas possuem curva 
de custos idênticos.
 y Um número bastante grande de fornecedores 
– assim, nenhum produtor, por si só, variando a 
sua produção, pode perceptivelmente afetar a 
produção total e, portanto, o preço de mercado.
12
 y livre entrada e saída da indústria – garantindo 
que se mantenha a concorrência ao longo do tempo.
 y Nenhum custo de transporte e distribuição 
para distorcer a concorrência.
 y Fornecedores e consumidores que estejam 
plenamente informados em relação aos lucros, 
aos preços e às características dos produtos no 
mercado – assim, a ignorância ou informações 
incompletas não distorcem a concorrência.
MONOPÓLIO
O monopólio é uma situação de mercado em que 
existe um só produtor de um bem ou serviço que 
não tenha substituto próximo. Devido a isso, o 
monopolista exerce grande influência na determi-
nação do preço a ser cobrado pelo seu produto.
O monopólio também está condicionado ao cum-
primento das condições seguintes:
 y Um determinado produto é suprido por uma 
única empresa: nesse caso, o monopólio é com-
posto por uma única empresa, ou seja, uma única 
empresa oferece um único produto em um deter-
minado mercado.
 y Não há substitutos próximos para esse produ-
to: isso significa dizer que o monopolista enfrenta 
pouca ou nenhuma concorrência.
13
 y Existem obstáculos (barreiras) à entrada de 
novas empresas na indústria (nesse caso, a in-
dústria é composta por uma única empresa): isso 
significa que devem existir barreiras que impeçam 
o surgimento de competidores, protegendo, dessa 
forma, a posição do monopolista.
 y Existência de economia de escala na empresa 
monopolista, implicando o surgimento do monopó-
lio natural: nesse caso, uma empresa já existente 
e de grandes dimensões pode suprir o mercado 
a custos mais baixos do que qualquer outra que 
deseje entrar na indústria.
 y Controle sobre o fornecimento de matérias-
-primas: se uma empresa monopolista detém o 
controle sobre o fornecimento das matérias-primas 
essenciais à produção de um determinado bem (ou 
serviço), ela pode bloquear o ingresso de novas 
empresas no mercado.
 y Barreiras legais: as barreiras legais incluem 
patentes, licenças e concessões governamentais. 
A posse de patentes dá ao monopolista o direito 
único de produzir um determinado produto ou ser-
viço durante um determinado tempo. Dessa forma, 
outras empresas ficam impedidas de produzirem 
e venderem o produto ou serviço patenteado.
 y Monopólios estatais: existem ainda os monopó-
lios estatais, que pertencem e são regulamentados 
pelos governos (federal, estaduais e municipais). 
14
Como exemplo, os Correios, a Petrobrás, entre 
outras.
OLIGOPÓLIO
É uma estrutura de mercado em que um pequeno 
número de empresas controla a oferta de um de-
terminado bem ou serviço.
O oligopólio é uma estrutura de mercado que possui 
os seguintes elementos:
Existência de poucas empresas: uma das princi-
pais características do oligopólio é o fato de as 
empresas serem interdependentes.
Produto homogêneo ou diferenciado: o oligopólio 
pode ser puro ou diferenciado. Ele será puro, caso 
os concorrentes ofereçam um produto homogê-
neo. Caso não seja homogêneo, o oligopólio será 
considerado diferenciado.
Existência de dificuldades para entrar na indústria: 
existem barreiras que favorecem o surgimento do 
oligopólio, impedindo a entrada de novas empre-
sas na indústria, tais como economia de escala, 
existência de patentes, entre várias outras.
CONCORRÊNCIA MONOPOLISTA
É uma estrutura de mercado que contém elementos 
da concorrência perfeita e do monopólio, ficando 
15
em situação intermediária entre essas duas formas 
de organização de mercado.
O modelo de concorrência monopolista está ba-
seado nas seguintes hipóteses:
 y Existência de um grande número de compra-
dores e de vendedores: da mesma forma que na 
concorrência perfeita, a concorrência monopolista 
apresenta grande número de empresas, cada qual 
respondendo por uma fração da produção total 
de mercado.
 y Cada empresa produz e vende um produto 
diferenciado, embora substituto próximo.
 y Existência de livre entrada e saída de empre-
sas: não existem barreiras legais ou de qualquer 
outro tipo que impeçam a livre entrada e saída de 
empresas no mercado.
16
ESTRUTURA DE MERCADO 
DOS FATORES DE 
PRODUÇÃO
As estruturas no mercado de fatores de produção 
estão resumidas como segue:
 y Concorrência perfeita no mercado de fatores: 
e a estrutura de mercado em que a oferta do fator 
de produção é abundante, tornando assim o preço 
desse fator constante.
 y Monopsônio: nesse caso, há somente um 
comprador para muitos vendedores de bens e 
serviços dos insumos.
 y Oligopsônio é o mercado em que há poucos 
compradores negociando com muitos vendedores. 
 y Monopólio Bilateral: esse caso ocorre quando um 
monopsônista, na compra do fator de produção, se 
depara com um monopolista na venda desse fator.
17
ESTRUTURA DA ANÁLISE 
MACROECONÔMICA
A macroeconomia foca a economia como se ela 
fosse constituída por uma parte real e uma parte 
monetária, divididas em quadro mercados, sendo 
eles: mercado de bens e serviços, mercado de 
trabalho, mercado financeiro e mercado cambial.
Dessa forma, ao tentar responder como tem se 
comportado o mercado de bens e serviços, so-
ma-se todos os bens produzidos pela economia, 
durante certo período de tempo, e define-se o que 
chamamos de produto nacional.
De modo semelhante, o marcado de trabalho tam-
bém representa uma soma de todos os tipos de 
trabalho existentes na economia.
No mercado monetário, a análise será desenvol-
vida numa economia cujas trocas são efetuadas 
utilizando-se sempre um elemento comum. Esse 
elemento comum é oque chamamos de moeda.
Um país realiza uma série de transações com o 
resto do mundo que se constituem em mercadorias, 
serviços e transações financeiras. Para torná-las 
viáveis, os preços dos diferentes países devem 
ser comparados e sua moeda deve ser convertida 
na moeda dos outros. A taxa de câmbio permite 
18
calcular a relação de troca, ou seja, o preço relativo 
entre diferentes moedas. Incorpora-se, então, no 
estudo da macroeconomia, o mercado cambial.
Parte real da economia: mercado de bens e serviços e 
mercado de trabalho.
Parte monetária da economia: mercado monetário, 
mercado de títulos, mercado de divisas.
SAIBA MAIS
19
INSTRUMENTOS DA POLÍTICA 
MACROECONÔMICA
Por sua vez, a atuação do governo se dá mediante os 
seguintes instrumentos de política macroeconômica:
Política fiscal: refere-se à ação do governo com 
relação aos seus gastos e receitas (impostos e 
taxas). Se o objetivo da política tributária for obter 
maior crescimento e emprego, as medidas fiscais 
utilizadas serão o aumento do gasto público e/ou 
a redução da carga tributária, com a finalidade de 
estimular o consumo e o investimento.
Se o objetivo for o de reduzir a inflação, as medidas 
fiscais serão para diminuir os gastos governamen-
tais e aumentar a carga tributária, com a finalidade 
de inibir o consumo e o investimento, diminuindo, 
assim, a demanda agregada da economia.
Política monetária: pode ser definida como o con-
junto de medidas adotadas pelo governo com o 
objetivo de controlar a oferta de moeda, os níveis 
das taxas de juros e o crédito, de forma a assegurar 
a liquidez do sistema econômico.
20
Os principais instrumentos de política monetária 
são:
 y O controle direto da quantidade de dinheiro em 
circulação (emissões);
 y Operações no mercado aberto;
 y Fixação da taxa de reservas;
 y Fixação da taxa de redesconto;
 y Controles seletivos de crédito.
Se o objetivo do governo for o crescimento econômi-
co, o governo deverá aumentar o estoque monetário 
(ou comprando títulos públicos, ou diminuindo a 
taxa de reserva, por exemplo). Se o objetivo for o 
controle da inflação, o governo deverá diminuir o 
estoque monetário (aumentando a taxa de reserva 
compulsória, ou vendendo títulos no open Market, 
por exemplo).
Política cambial: baseia-se na administração da taxa 
(ou taxas) de câmbio e no controle de operações 
cambiais. Apesar de estar indiretamente ligada à 
política monetária, destaca-se desta por atuar mais 
diretamente sobre todas as variáveis relacionadas 
às transações econômicas com o exterior.
Política comercial internacional: refere-se a ações 
por parte do governo que estimulam ou inibem o 
comercio exterior. Podem ser de ordem fiscal (como 
a aplicação de tarifas sobre o preço internacional 
dos produtos importados), quantitativas (como a 
21
fixação de cotas de importação) ou burocráticas 
(tais como os certificados de origem e vistos 
consulares).
Política de rendas: política de interferência do 
governo na formulação de preço, por meio de 
controles diretos sobre salários, lucros e preços 
dos bens intermediários e finais.
Os instrumentos de política monetária são: política fiscal, 
política monetária, política cambial e comercial, e política 
de rendas (controle de preços e salários).
FIQUE ATENTO
22
NOÇÕES DE CONTABILIDADE 
NACIONAL
A exemplo do que ocorre com uma empresa, a 
contabilização das atividades internas e externas 
de um país, desenvolvidas em um determinado 
período de tempo, normalmente um ano, é de 
fundamental importância porque é a partir dessa 
contabilidade, denominada Contabilidade Nacional, 
que surgem informações para a formulação e exe-
cução da política econômica. Portanto, estuda-se 
a contabilidade nacional não apenas para medir 
o desempenho da economia, mas sim porque ela 
evidencia as relações entre três variáveis macro-
econômicas básicas: produto, renda e despesa.
A contabilidade nacional é composta de cinco 
contas básicas conhecidas como:
 y Conta de produção, que equivale à identidade 
entre produto nacional e despesa nacional;
 y Conta de apropriação, que mostra como a renda 
é distribuída entre consumo e poupança;
 y Conta capital, que é equivalente à identidade 
entre poupança e investimento;
 y Conta corrente do governo, que retrata as 
receitas e despesas do setor público; e
 y Conta do resto do mundo, que resume as rela-
ções econômicas entre o Brasil e o resto do mundo.
23
Essas contas constituem a medida oficial do fluxo 
de produto e renda da economia.
A contabilidade nacional é basicamente uma me-
todologia para registrar e quantificar os agregados 
macroeconômicos de uma forma sistemática e 
coerente. Esse é o objetivo central da elaboração 
de um sistema de contas nacionais, que representa 
e quantifica a economia de um país.
A contabilidade social procura definir e medir os principais 
agregados a partir de valores já realizados ou efetivados.
FIQUE ATENTO
24
FLUXO DA ATIVIDADE 
ECONÔMICA: PRODUTO E 
RENDA
A expressão fluxo circular da atividade econômica 
retrata a maneira pela qual a economia se movi-
menta como um todo; são aspectos diretamente 
relacionados ao nosso dia a dia e sobre os quais 
nunca refletimos, pelo menos, até agora.
A economia, nos dias atuais, se caracteriza por 
uma quantidade infinita e contínua de transações 
entre as pessoas, empresas, e pessoas e empresas, 
significando que todas as unidades econômicas 
transacionam entre si. O fluxo circular da atividade 
econômica a seguir mostra, de forma simplificada, 
a maneira pela qual pessoas e empresas interagem 
na economia, cada qual buscando atingir deferen-
tes objetivo: as empresas procurando maximizar 
seus lucros e as pessoas procurando maximizar a 
satisfação de seus desejos e necessidades.
O fluxo circular da atividade econômica retrata a maneira 
pela qual a economia se movimenta como um todo, são 
aspectos relacionados ao nosso dia a dia.
SAIBA MAIS
25
FLUXO BÁSICO DA 
ECONOMIA
Imaginemos, inicialmente, uma sociedade simples, 
na qual existam apenas dois setores: famílias e 
empresas. As empresas oferecem mão de obra 
para as empresas, que utilizam a para a produção 
de bens e serviços, remunerando-os sob a forma de 
salários, com esses salários elas adquirem bens e 
serviços das empresas. O fluxo dessas operações 
é apresentado na figura 1:
Figura 1: Fluxo básico da economia.
Fonte: Elaboração própria�
26
FLUXO DA ATIVIDADE 
ECONÔMICA
Imaginemos agora que as famílias são detentoras 
de outros fatores de produção, além da mão de 
obra, tais como construções, máquinas e equipa-
mentos, recursos naturais etc., que esses fatores 
sejam utilizados, direta ou indiretamente, para a 
produção de bens e serviços, conforme mostrado 
na figura 2:
Figura 2: Fluxo da atividade econômica.
Fonte: Elaboração própria�
27
FLUXO REAL E FLUXO 
MONETÁRIO
Devemos observar que o fluxo da atividade econô-
mica ou fluxo circular de renda – como também 
é conhecido – é composto de outros dois fluxos: 
fluxos real e monetário.
No fluxo real, as empresas contratam mão de obra, 
compram matérias-primas e bens de investimen-
tos, e produzem bens que são, posteriormente, 
vendidos a outras empresas que transformam o 
produto ainda mais, até que o produto final seja 
vendido ao consumidor.
Sendo assim, define-se fluxo real como o movimento 
dos recursos produtivos, bens e serviços entre os 
diversos agentes econômicos.
No fluxo monetário, como contrapartida monetária 
dos fluxos reais, temos os fluxos monetários. Toda 
vez que um bem ou serviço é transferido de um 
agente para outro, são efetuados pagamentos em 
troca deles. O fluxo monetário, consequentemente, 
gira em direção contrária ao fluxo real.
28
Fluxo Real
Figura 3: Fluxo real e Fluxo monetário.
Fonte: Elaboração própria�
29
PRODUTO NACIONAL 
BRUTO (PNB)
O Produto Nacional Bruto (PNB) é dado pelo valor 
de mercado de todos os bens e serviços finais 
produzidos na economia, em um dado período de 
tempo (geralmente um ano). O Produto NacionalBruto é a medida básica da atividade econômica.
Por outro lado, o bem estar geral de uma nação 
depende, basicamente:
 y Da quantidade de recursos disponíveis; e
 y Da eficiência na utilização desses recursos na 
produção de bens e serviços.
Portanto, quanto maior a quantidade de recursos 
disponíveis e a eficiência na sua utilização, maior 
será o produto nacional gerado e, consequente-
mente, maior deverá ser o nível de bem-estar geral 
da nação, já que maior será o conjunto e opções 
oferecidas aos consumidores no atendimento de 
suas necessidades.
Assim, em linhas gerais, o Produto Nacional Bruto 
é um indicador, ainda que discutível, do bem-estar 
da sociedade. Além disso, o cômputo do PNB é 
importante porque permite avaliar o desempenho 
da economia em diferentes períodos.
30
PRODUTO NACIONAL PER 
CAPITA
O PNB Per Capita é obtido dividindo-se o PNB pela 
população.
PNB	Per	Capita = 	
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃
𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃çã𝑃𝑃
31
PRODUTO INTERNO BRUTO 
(PIB)
Refere-se ao valor agregado de todos os bens e 
serviços finais produzidos dentro do território econô-
mico do país, independentemente da nacionalidade 
dos proprietários das unidades produtoras desses 
bens e serviços. Exclui transações internacionais, 
isto é, ele medido a preços de mercado.
32
O PAPEL DAS TAXAS DE 
JUROS
A taxa de juros tem um papel fundamental nas 
decisões econômicas do governo.
Em economias de livre mercado, pessoas e em-
presas podem fazer quase tudo que quiserem, 
desde que paguem por isso. Assim, controlando 
o custo do dinheiro, por meio das taxas de juros, 
os bancos centrais locais conseguem influenciar 
o crescimento econômico�
Nos países de livre mercado, como é o Brasil, o 
governo pode utilizar incentivos econômicos para 
encorajar consumidores e empresas a expandir ou 
reduzir sua atividade econômica.
Aumentando as taxas de juros no curto prazo, 
por exemplo, o governo desestimula o emprésti-
mo bancário, reduzindo a quantidade de dinheiro 
disponível para a expansão de empresas e gastos 
de consumidores. De forma semelhante, quando 
diminui as taxas de juros, reaquece a atividade 
econômica�
33
FUNDAMENTOS 
DO COMÉRCIO 
INTERNACIONAL: A 
TEORIA DAS VANTAGENS 
COMPARATIVAS
Com base no princípio das vantagens comparati-
vas, sugere-se que cada país deve especializar-se 
na produção daquela mercadoria em que é rela-
tivamente mais eficiente (ou que tenha um custo 
relativamente menor), dessa forma, essa será a 
mercadoria a ser exportada.
Por outro lado, esse mesmo país deverá importar 
aqueles bens cuja produção implica em um custo 
relativamente maior, cuja produção é relativamente 
menos eficiente.
34
DETERMINAÇÃO DA TAXA 
DE CÂMBIO
A taxa de câmbio é o preço, em moeda nacional, 
de uma unidade de moeda estrangeira.
Podemos conceituar que a taxa de câmbio é o 
preço de uma moeda em termos de outra.
REGIMES CAMBIAIS
 y Regime de câmbio fixo: nesse regime, a taxa 
de câmbio e fixa, sendo determinada pelo banco 
central, ou seja, o banco central se compromete a 
comprar e vender divisas a um preço fixado por ele.
 y Regime de taxas flutuantes de câmbio: nesse 
regime, a taxa de câmbio é determinada livremente 
no mercado, mediante a oferta e a procura por di-
visas, sem nenhuma intervenção do banco central.
A característica básica desse regime cambial é 
que a taxa de câmbio deve se ajustar de modo a 
equilibrar o mercado de divisas. Assim, se houver 
excesso de oferta de moeda estrangeira, seu preço 
cairá, ou seja, a moeda nacional se valorizará. Da 
mesma forma, se houver excesso de demanda pela 
moeda estrangeira, o seu preço se valorizará, isto 
é, a moeda nacional se desvalorizará.
 y Flutuação suja (dirty floating): no Brasil, uti-
liza-se hoje um sistema misto, denominado dirty 
35
floating (flutuação suja). Nesse tipo de sistema, a 
taxa de câmbio continua sendo determinada pelo 
mercado. Entretanto, o banco central intervém, 
tentando balizar os movimentos desejados da taxa 
de câmbio, procurando limitar sua instabilidade.
 y Regime de bandas: nesse tipo de sistema, a 
taxa de câmbio flutua dentro de um intervalo com 
limites máximos e mínimos, também chamado 
de banda.
Se a taxa se aproxima do limite máximo, o banco 
central entra no mercado vendendo divisas. Um 
aumento da oferta de divisas provoca diminuição 
da taxa de câmbio.
Caso a taxa de câmbio de aproxime do limite mí-
nimo, ameaçando rompê-lo, o banco central entra 
no mercado comprando divisas, assim, a taxa de 
câmbio.
DESVALORIZAÇÃO CAMBIAL
A um aumento no preço da moeda estrangeira 
dá-se o nome de desvalorização cambial. Assim, 
o termo desvalorização cambial significa que a 
moeda nacional passa a valer menos em termos de 
moeda estrangeira. Reciprocamente, uma diminui-
ção no preço da moeda estrangeira denomina-se 
valorização cambial�
36
FATORES DETERMINANTES 
DO COMPORTAMENTO 
DAS EXPORTAÇÕES 
E IMPORTAÇÕES E 
EXPORTAÇÕES
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Os elementos que mais influenciam as importações 
e as exportações são:
Importações
 – Renda nacional: um aumento da produção e da 
renda nacional significa que o país está crescendo 
e que demandará mais produtos importados, na 
forma de bens de consumo, de matérias-primas e 
de bens de capital. Nesse caso, existe uma relação 
direta entre renda nacional e importações.
 – Taxa de câmbio: uma desvalorização cambial 
fará que os importadores paguem mais pelos 
mesmos produtos antes importados, acabando 
por desestimular as importações que, apesar de 
manter seus preços em dólares, exigirão mais re-
ais por dólar de produto importado. Nesse caso, 
existe uma relação inversa entre desvalorização 
cambial e importações.
 – Preços externos: a elevação dos preços (em 
dólares) dos produtos importados provavelmen-
37
te provocará uma diminuição das importações 
brasileiras�
 – Preços dos produtos produzidos internamente: 
uma elevação dos preços dos produtos produzidos 
internamente estimulará a substituição desses 
produtos por produtos similares produzidos ex-
ternamente, elevando as importações.
 – Barreiras tarifárias e não tarifárias às impor-
tações: a imposição de barreiras tarifárias e não 
tarifárias às importações pode ocasionar uma 
diminuição de produtos importados.
Exportações
 y Renda Mundial: um aumento na renda mundial 
deverá estimular o comércio internacional. Em 
consequência, as exportações nacionais também 
deverão aumentar.
 y Taxa de câmbio: uma desvalorização cambial 
deve estimular as exportações, uma vez que os 
exportadores receberão mais reais por dólar de 
mercadoria exportada. Além disso, os importado-
res poderão comprar mais mercadoria produzidas 
internamente pela mesma quantidade de dólares.
 y Preços externos: uma elevação nos preços 
externos dos produtos exportados deverá elevar 
as exportações.
 y Preços internos: um aumento nos preços in-
ternos dos produtos exportáveis poderá estimular 
38
o aumento das vendas no mercado interno, dimi-
nuindo as importações.
 y Incentivos às exportações: incentivos às ex-
portações, sejam de ordem fiscal (isenção de im-
postos), creditícios (o produtor nacional consegue 
financiamento a juros subsidiados), ou de natureza 
burocrática, podem estimular as exportações.
39
INFLAÇÃO
A inflação é o aumento contínuo do nível geral de 
preços da economia ao longo do tempo.
Podemos ainda definir inflação como o percentual 
de aumento de custos de determinada cesta de 
bens e serviços em dado período.
INFLAÇÃO DE DEMANDA
A inflação de demanda diz respeito ao excesso 
de demanda agregada em relação à produção 
disponível de bens e serviços.
INFLAÇÃO DE CUSTOS
A inflação de custos, que tem como causa os 
fatores não-monetários, comparativamente à in-
flação de demanda. Em outras palavras, a inflação 
de custos pode ser associada a uma inflação de 
oferta. O nível de demanda permanece o mesmo, 
mas os custos de certos insumos importantes 
aumentaram e a eles são repassados aos preços 
dos produtos.
INFLAÇÃO INERCIAL
Se, em um dado momento, os agenteseconômicos 
adaptam as suas expectativas à determinada taxa 
40
de inflação, a taxa de inflação esperada passa a 
ser denominada taxa de inflação pela inércia.
Uma vez incorporada ao comportamento dos 
agentes econômicos, ela passa a ser integrada 
nos contratos e acordos informais e pode persistir 
durante bastante tempo.
EFEITOS PROVOCADOS POR TAXAS 
ELEVADAS DE INFLAÇÃO
 y Efeito sobre a distribuição de renda
A inflação provoca redução do poder aquisitivo 
dos segmentos da população que dependem de 
rendimentos fixos, com prazo legal de reajuste.
 y Efeito sobre a alocação de recursos
No tocante à alocação de recursos, verificamos 
que o processo inflacionário costuma modificar 
o perfil de investimentos dos agentes econômi-
cos, podendo trazer sérias implicações de cunho 
social. Isso ocorre em função da resistência que 
os investidores têm em alocar seus recursos em 
projetos de longa maturação, preferindo os de curto 
prazo e, até mesmo, os especulativos.
41
 y Efeito sobre o Balanço de pagamentos
Se a elevação dos preços internos se dá em um ritmo 
superior ao do aumento de preços internacionais, 
os produtos produzidos internamente podem ficar 
mais caros que os bens produzidos externamente.
Isso pode dificultar as exportações e estimular 
as importações, diminuindo o saldo da balança 
comercial (exportações menos importações). O 
governo pode, então, promover desvalorizações 
cambiais, objetivando aumentar as exportações 
e reduzir as importações.
42
Referências Bibliográficas 
& Consultadas
MANKIW, N. Gregory. Introdução à Economia� 5� 
ed. São Paulo: Cengage Learning, 2009.
MENDES, Judas Tadeu Grassi. Economia: 
fundamentos e aplicações. 2. ed. São Paulo: 
Pearson Education, 2009.
MORCILLO, Francisco Mochón. Princípios de 
economia� São Paulo: Pearson, 2008.
PARKIN, Michael. Economia. São Paulo: Pearson, 
2009�
ROSSETTI, José Paschoal. Introdução à 
Economia. São Paulo: Atlas, 2000.
TROSTER, Roberto Luis; MORCILLO, Francisco 
Mochón. Introdução à economia� São Paulo: 
Pearson Education, 2002.
VASCONCELLOS, Marco Antonio S. 
Fundamentos de economia� 2. ed. São Paulo: 
Saraiva, 2005.
	Função da Produção
	Fatores de Produção Fixos e Variáveis
	Conceitos de Produto Total, Produtividade Média e Produtividade Marginal
	Economia de Escala ou Rendimentos de Escala
	Estrutura de Mercado
	Concorrência perfeita 
	Monopólio
	Oligopólio
	Concorrência monopolista
	Estrutura de Mercado dos Fatores de Produção
	Estrutura da Análise Macroeconômica
	Instrumentos da Política Macroeconômica
	Noções de Contabilidade Nacional
	Fluxo da Atividade Econômica: Produto e Renda
	Fluxo Básico da Economia
	Fluxo da Atividade Econômica
	Fluxo Real e Fluxo Monetário
	Produto Nacional Bruto (PNB)
	Produto Nacional Per Capita
	Produto Interno Bruto (PIB)
	O Papel das Taxas de Juros
	Fundamentos do Comércio Internacional: a Teoria das Vantagens Comparativas
	Determinação da Taxa de Câmbio
	Regimes cambiais
	Desvalorização cambial
	Fatores Determinantes do Comportamento das Exportações e Importações E Exportações
	Inflação
	Inflação de demanda
	Inflação de custos
	Inflação inercial
	Efeitos provocados por taxas elevadas de inflação
	Referências Bibliográficas & Consultadas