index

Prévia do material em texto

ANÁLISE FUNCIONAL OU DINÂMICA 
Um dos objetivos da análise financeira é o de predizer necessidades futuras com base em 
informações presentes para determinar o desempenho econômico das empresas. Por muito tempo, 
gestores e analistas utilizaram índices financeiros para medir o desempenho da empresa, método 
conhecido como análise tradicional. 
Ao longo da década de 1970, o professor Michel Fleuriet trouxe ao Brasil uma metodologia de análise 
econômico-financeira mais dinâmica, conhecida posteriormente como análise dinâmica ou método 
Fleuriet, que utiliza o capital de giro (CDG), a necessidade de capital de giro (NCG) e o saldo de 
tesouraria (T), além de remontar o demonstrativo de resultado do exercício (DRE), de forma a 
evidenciar a liquidez das empresas por meio de fluxos de caixa e a perceber a necessidade 
permanente de financiamento do capital de giro. 
Entre os indicadores de análise existem a análise da liquidez tradicional, realizada por meio dos 
indicadores mais usualmente utilizados (por exemplo, liquidez imediata, geral, corrente e seca), e a 
análise dinâmica, que propicia uma visão mais abrangente e que, além de trazer as mesmas 
informações da análise tradicional, traz subsídios que permitem a escolha de ações que irão melhorar 
os resultados encontrados. Ou seja, identifica o que fazer para tornar boa uma situação ruim, e 
também o que fazer para tornar ótima uma situação boa. 
Para chegar a tais informações, é necessário avaliar, conjuntamente, a necessidade de capital de giro 
(NCG), o saldo de tesouraria (T) e o capital de giro (CDG). Veja a fórmula de cada um deles: 
• Necessidade de capital de giro: ativo cíclico — passivo cíclico 
• Saldo de tesouraria: ativo errático — passivo errático 
• Capital de giro: passivo permanente — ativo permanente 
Observe que as fórmulas de NCG e T subtraem o PASSIVO do ATIVO. Então, quando o resultado da 
conta for positivo, ambas serão aplicações de recursos; quando o resultado da conta for negativo, 
ambas são fontes de recursos. 
Já o CDG funciona subtraindo o ATIVO do PASSIVO. Portanto, quando o resultado for positivo, ela 
será fonte de recursos; e quando for negativo, significa que ela será aplicação de recursos. 
Com base nessas informações, imagine-se como o gestor responsável pelo planejamento financeiro 
de uma grande empresa. Você deve analisar o cenário atual com base nas informações sobre 
necessidade de capital de giro (NCG), o saldo de tesouraria (T) e o capital de giro (CDG). Assim, 
comente cada uma das situações a seguir: 
a) NCG > 0, CDG 0 
d) NCG > 0, CDG > 0, T 0, CDG > 0, T > 0 
f) NCG 0, T > 0 
Muito conhecido entre economistas, contadores e demais profissionais da área de finanças, o modelo 
Fleuriet representa uma nova forma de análise do capital de giro. 
O referido modelo, além de fazer uma análise econômico-financeira do desempenho da organização, 
também evidencia uma forma inteligente de gerir essa empresa baseada na sustentabilidade 
financeira e econômica de curto e longo prazos. 
Neste Infográfico, veja de que forma o modelo Fleuriet reclassifica as contas do ativo e passivo 
circulantes no balanço patrimonial. 
 
A análise dinâmica (modelo Fleuriet) traz uma forma singular de classificação de contas 
patrimoniais. Além disso, oferece um novo olhar sobre o capital de giro e sua influência no cenário 
financeiro da empresa. 
As empresas devem buscar o equilíbrio harmônico dos três elementos que compõem o modelo de 
análise dinâmica: necessidade de capital de giro (NCG), saldo de tesouraria (T) e capital de giro 
(CDG). Contudo, no dia a dia existem situações que obrigam os gestores a considerar os impactos 
negativos de um desses elementos nas decisões de financiamento das operações.