Sist.Financeiro Nacional Apresentação

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Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro
Definição
Conjunto de Instituições voltadas a agilizar a circulação da poupança financeira com o objetivo de dar liquidez , assumir riscos, criar produtos e operações (de ativos, passivos e de serviços) e fomentar a atividade econômica.
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Modelo Bancário Brasileiro : Histórico de Desenvolvimento 
Fase Inicial ( IMPÉRIO):
Começou com a vinda da Família Real Portuguesa que fundou o 1º Banco do Brasil;
 	Fase Intermediária ( PÓS 2ª GUERRA MUNDIAL):
- Começa a ser Regulamentado através do Dec. Lei 7293 onde se criou a SUMOC, ligada ao Ministro da Fazenda para fiscalizar os Bancos e exercer o Controle do Mercado Monetário;
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Modelo Bancário Brasileiro : Histórico de Desenvolvimento 
Fase Atual 1 (PÓS 1964);
	- Promulgação das Leis 4.595 (31/12/1964) e 4.728 (14/07/1965) que criam a Reforma Bancária e a Reforma do Mercado de Capitais;
	- Promulgação da Lei 6.385 (07/02/1976) que cria 	a CVM;
 	Fase Atual 2 (PÓS 1986):
- A Resolução 1.524 (22/09/88) facultou às Inst. Financeiras sua organização com uma única Instituição
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Modelo Bancário Brasileiro : Histórico de Desenvolvimento 
	Fase Atual 2 (PÓS 1986) continuação:
Perto dos anos 2.000 do o PROER (Programa de Estímulo à Reestruturação e ao Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional);
Criou-se o FGC ( Fundo Garantidor de Crédito) para proteger os pequenos depositantes;
O Brasil adere ao Acordo de Basiléia, que regula as operações de risco das Instituições Financeiras;
Introdução do SBP (Sistema Brasileiro de Pagamentos) que permite as transferências e compensação de Títulos em tempo real;
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
 Papel das Instituições Financeiras:
 Captação de Recursos dos Agentes Poupadores e transferi-los aos Agentes Tomadores;
 Assumir os Riscos Operacionais de Crédito, Prazos e Taxas;
 Prestar Serviços de Pagamentos, Cobranças, Remessas e Guarda de Valores;
Assessorar Empresas e Famílias na Gestão de Recursos; 
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Segmentos principais
Caracterização e tipos de operação de intermediação
Mercado Monetário
Segmento em que se realizam operações de curto e de curtíssimo prazo. É por meio deste mercado que aos agentes econômicos e os próprios intermediários financeiros suprem suas necessidades momentâneas de caixa. A liquidez desse segmento de mercado é regulada por operações abertas, conduzidas pelas autoridades monetárias, via colocação, recompra e resgate de títulos da dívida pública de curto prazo.
Mercado de Crédito
Segmento que atende aos agentes econômicos quanto às suas necessidades de crédito de curto e de médios prazos. Particularmente, são atendidas solicitações de crédito para financiamento da aquisição de bens duráveis pelos consumidores e do capital de giro das empresas. A maior parte do suprimento desse tipo de crédito é feita por intermediários financeiros bancários; complementarmente, podem ocorrer suprimentos via intermediários não bancários.
Mercados Financeiros e de Capitais
Sistema Financeiro Nacional
Mercado de Capitais
Segmento que atende aos agentes econômicos produtivos quanto às suas necessidades de financiamento de médio e, sobretudo, de longo prazos, essencialmente relacionados com investimentos em capital fixo. A maior parte dos recursos financeiros de longo prazo é suprida por intermediários financeiros não bancários. As operações que se realizam nas bolsas de valores são parte integrante desse mercado.
Mercado Cambial
Segmento em que se realizam operações de compra e venda de moedas estrangeiras conversíveis. Podem ocorrer operações a prazo para suprimento de necessidades momentâneas de moedas estrangeiras, por exemplo, para fechamento de câmbio de importações; inversamente, podem ser adquiridas divisas por antecipação, por exemplo, de exportadores que trocam, antecipadamente, por moeda corrente do país, as divisas estrangeiras que receberão. As operações nesse segmento de mercado são feitas sob a intermediação de instituições financeiras autorizadas, bancárias e não bancárias.
Segmentos principais
Caracterização e tipos de operação de intermediação
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades Monetárias
 CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL: (Atribuições Gerais)
 Responsável pela fixação das Diretrizes das Políticas Monetária, Creditícia e Cambial;
 Presidido pelo Ministro da Fazenda, consta de 13 membros entre Ministros e Representantes da Sociedade Civil;
 Coordena as Políticas Monetária, Creditícia, Orçamentária, Fiscal e da Dívida Pública Interna e Externa;
 Estabelece as Metas de Inflação;
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades Monetárias
 CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL: (Atribuições Específicas)
 Autorizar as Emissões de Papel Moeda;
 Aprovar os Orçamentos Monetário preparados pelo Banco Central;
Fixar diretrizes e Normas da Política Cambial;
Determinar as taxas de Recolhimento Compulsório das Inst. Financeiras
Regular a Constituição, o Funcionamento e a Fiscalização de todas as Inst. Financeiras que operam no País; 
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades Monetárias
 BANCO CENTRAL DO BRASIL
 Atua como Órgão Executivo cabendo-lhe a responsabilidade de Cumprir e Fazer Cumprir as disposições que Regulam o funcionamento do Sistema e as Normas expedidas pelo CMN;
 O Presidente é indicado pela Presidência da República. Sua aprovação depende do Congresso e é subordinado ao Ministro da Fazenda
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Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema Normativo: Autoridades Monetárias
BANCO CENTRAL DO BRASIL: Atribuições
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades de Apoio
 COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM):
 Atua como Órgão Normativo do Sistema Financeiro, especificamente voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalização do mercado de Valores Mobiliários não emitidos pelas Instituições Financeiras e pelo Tesouro Nacional.
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Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades de Apoio
 COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM):
 Atividades de fiscalização e Regulamentação:
 Emissão e Distribuição de Valores Mobiliários no Mercados;
Negociação e Intermediação no Mercado de Valores Mobiliários;
Negociação e Intermediação no Mercado de Derivativos;
Organização, funcionamento e Operação nas Bolsas de Valores;
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Autoridades de Apoio
 COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM):
 Atividades de fiscalização e Regulamentação:
 Organização, Funcionamento e Operações das Bolsas de Mercadorias e Futuros;
Administração de Carteiras e Custódia de Valores Mobiliários
Auditoria das Companhias Abertas
Serviços de Consultor e Analista de Valores Mobiliários
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
 Sistema Normativo: Relação do MINF com as Autoridades Monetárias; 
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito
BANCO DO BRASIL: 
 Criado em 12/10/1808 por D. João VI. (atualmente se esta no 3º Banco do Brasil;
Até a Reforma Bancária de 1964 recebia o Depósito Compulsório e realizava os Empréstimos de Liquidez aos Bancos Comerciais;
Em 1986, com o Plano Cruzado, deixa de ser Autoridade Monetária com a eliminação da Conta Movimento
com o Tesouro Nacional;
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito:
BANCO DO BRASIL: 
Executa o Serviço de Compensação de Cheques;
É agente do Governo no Crédito Rural:
 realiza a aquisição e financiamento de Safras (operações de EGF);
 executa a política de preços mínimos e estocagem ( operações de AGF);
executa os pagamentos e suprimentos necessários à execução do Orçamento Geral da União, OGU;
 Atual como Banco Comercial Múltiplo;
 É o principal agente do Brasil nos pagamentos no Exterior;
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito:
 Banco Nacional de Des. Econ. e Social (BNDES): Criado por Getúlio Vargas em 1952
Responsável pela Política de Investimento de Longo Prazo do Governo Federal;
 Impulsionar o Desenvolvimento Econômico e Social do País
Fortalecer o Setor Empresarial Nacional (participação acionária em Empresas)
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito:
 BNDES:
 Atenuar os desequilíbrios Regionais criando novos Pólos de Produção;
 Promover o crescimento e diversificação das Exportações;
 Operações Ativas:
 Cartão BNDES;
Finame
Fundo Garantidor de Investimento (Fundo de Aval)
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito:
 Caixa Econômica Federal: Foi fundada em 1860, com o objetivo de estimular a poupança dos trabalhadores:
Atua como agente financeiro dos planos nacionais de habitação, saneamento e infra-estrutura urbana;
 Concede empréstimos e financiamentos de natureza social;
 Administra, com exclusividade, os serviços das Loterias Federais; 
Mercados Financeiros e de Capitais
Organização do Sistema Financeiro Nacional
Sistema de Intermediação: Instituições Oficiais de Crédito:
 Caixa Econômica Federal:
 Atua como agente operador e principal arrecadador do FGTS;
 Exerce o monopólio das operações de Penhor;
 Atualmente a Caixa atua, também, como Banco Múltiplo, executando operações tradicionais de Bancos Comerciais, como será visto adiante;
Mercados Financeiros e de Capitais
DINÂMICA DO MERCADO
DINÂMICA DO MERCADO
 É a Relação entre o Tesouro Nacional , Bacen , Instituições Financeiras e Público;
Mostra como se dá a expansão de moeda na economia e o mecanismo de funcionamento das instituições financeiras
É através de seu funcionamento que o Governo consegue executar os Objetivos maiores da Política Econômica, e em consequência da Política Global do Governo
Mercados Financeiros e de Capitais
DINÂMICA DO MERCADO
Mercados Financeiros e de Capitais
Políticas Econômicas
Mercados Financeiros e de Capitais
Políticas Econômicas
A criação de Moeda Pelos Bancos Comerciais
Etapas do processo
Expansão dos depósitos à vista
Empr. conced. p/ sistema bancário
Encaixe mantido p/ sistema bancário
1ª. Etapa
200.000
160.000
40.000
2ª. Etapa
160.000
128.000
32.000
3ª.
128.000
102.400
25.600
4ª.
102.400
81.920
20.480
5ª.
81.920
65.536
16.384
...
...
...
...
N
próxima de zero
próxima de zero
próxima de zero
Final do processo
1.000.000
800.000
200.000
Mercados Financeiros e de Capitais
Políticas Econômicas
A criação de Moeda Pelos Bancos Comerciais
Mercados Financeiros e de Capitais
Políticas Econômicas
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA :(alguns deles não são aceitos por certos autores)
a) Recolhimento compulsório: Depósito compulsório por parte das instituições financeiras com o objetivo de enxugar ou ampliar a liquidez do mercado;
b) Open Market: São as operações com títulos públicos com o objetivo de enxugar (com a venda de títulos) ou ampliar (com a compra de títulos) a liquidez do mercado;
c) Persuasão moral: Lógica em induzir as instituições em aceitar uma ideia, conduzida pelo banco central e vigilância do sistema financeiro;
Mercados Financeiros e de Capitais
Políticas Econômicas
INSTRUMENTOS DE POLÍTICA MONETÁRIA :(alguns deles não são aceitos por certos autores)
e) Controle do crédito: Medidas regulamentares com o intuito de tornar mais fácil ou mais difícil a obtenção de crédito;
f) Emissão de papel moeda: Aumentar o volume de moedas em circulação na economia;
g) Taxa de juros:( COPOM) Altera-se a remuneração do capital, afeta a poupança e os investimentos.
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Políticas Econômicas
Dinâmica da Política de Open Market
Mercados Financeiros e de Capitais
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 INDEXADORES:
 São utilizados para atualizar valores ao longo do prazo de uma operação financeira;
Reduzem a incerteza quanto ao comportamento futuro da inflação favorecendo operações de longo prazo. 
Possuem critérios de cálculo claramente definidos para se evitar manipulação;
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 INDEXADORES:
	dividem-se em 2 categorias:
Indexadores de Preços;
Indexadores Financeiros
Càlculados a partir de operações financeiras. Em alguns representam o resultado entre médias 
de operações no mercado financeiro. Outros são determinados pela s Autoridades Econômicas
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Indexadores de Preços
Mercados Financeiros e de Capitais
Indexadores de Preços
ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR AMPLO
FONTE:
IBGE
PERÍODO
Número índice 
acumulado a partir
ago/13
960,2217
ago/12
905,0956
ago/11
860,0258
ago/10
802,0744
ago/09
767,6397
ago/08
735,5407
ago/07
692,8238
ago/06
665,0423
ago/05
640,4352
ago/04
604,0943
jan/04
578,9231
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 INDEXADORES FINANCEIROS:
 Taxa Básica Financeira (TBF) :
 Utilizada para remunerar operações de duração igual e/ ou superior a 60 dias. Baseia-se na média das remunerações dos CDB´s das 30 maiores instituições financeiras;
Taxa Referencial (TR) :
 Tem como Base a TBF, sobre a qual é aplicado um redutor definido pelo Governo:
 Ex.1 10,5% a.a < TBF< 11,0% a.a => redutor 0,32
 Ex.2 9,5% a.a< TBF< 10,0% a.a => redutor 0,26
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 INDEXADORES FINANCEIROS:
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP):
 É valida para remuneração de empréstimos de Longo Prazo. A TJLP é reajustada trimestralmente.
 É calculada com base na meta de inflação mais risco Brasil, cada item com 50% de peso. Seu valor é divulgado via resolução pelo Ministério da Fazenda
 Taxa SELIC:
 É determinada nas Reuniões periódicas do Conselho de Política Monetária (COPOM).
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 INDEXADORES FINANCEIROS:
Taxa dos Certificados de Depósitos Interbancários (CDI):
Os CDI´s são títulos de emissão das instituições financeiras que lastreiam operações de troca de reservas entre Bancos.
A taxa média da troca destes títulos passa a remunerar aplicações em CDB´s de clientes ´´prime`` .