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CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
LEITURA OBRIGATÓRIA 
 
CAPÍTULO 34 – CINCO DEBATES SOBRE 
POLÍTICA MACROECONÔMICA 
 
Mankiw, N. Gregory – Introdução à Economia: princípios 
de micro e macroeconomia, 2ª Edição. Rio de Janeiro, 
Editora Campus Ltda, 2001 
 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
1. Formuladores de políticas monetárias e 
fiscais deveriam tentar estabilizar a 
economia 
Políticas monetária e fiscal podem deslocar a curva de 
demanda agregada e, portanto, inluir nas flutuações na 
produção e no emprego. 
 
Mesmo que os formuladores de políticas públicas 
possam influir sobre as flutuações econômicas , isso 
significa que deveriam fazê-lo? 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
1 - Favorável 
 
O desenvolvimento da teoria macroeconômica mostrou 
aos formuladores de políticas públicas como reduzir a 
gravidade das flutuações econômicas. Não há razão para 
que a sociedade sofra com o altos e baixos do ciclo 
econômico. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
1 - Favorável 
Demanda agregada inadequada para garantir o pleno 
emprego: 
Impulsionam os gastos do governo, reduzem os impostos 
e expandem a oferta de moeda. 
Demanda agregada exagerada: 
Reduzem as despesas do governo; aumentam os impostos 
e reduzem a oferta de moeda. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
1 - Contrário 
As políticas monetária e fiscal não afetam a economia 
imediatamente, e sim com um considerável atraso. A 
política monetária afeta a demanda agregada mediante a 
alteração da taxa de juros, que por sua vez afetam as 
despesas. A política fiscal funciona com atraso devido ao 
longo processo político en volvido na alteração de 
despesas do governo e impostos. 
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1 - Contrário 
 
Uma das primeiras regras ensinadas aos médicos é “não 
cause danos”. O corpo humano tem uma capacidade de 
recuperação natural. O mesmo pode-se dizer a respeito da 
economia. 
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MACROECONÔMICA 
2. Com base em algumas avaliações os Comitês 
de Política Monetária decidem se mantém, 
reduz ou aumentam as taxas de juros. 
 
Os Comitês deveriam ter seus poderes sobre a 
política monetária comprometidos com alguma 
regra de condução. 
 
 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
2 – Favorável 
 
A Política monetária pode ser usada para afetar o 
resultado de eleições. O Comitê pode ser tentado a 
utilizar uma política expansionista às vésperas de uma 
eleição para estimular a produção e o emprego, sabendo 
que a inflação decorrente se manisfestará depois das 
eleições. 
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MACROECONÔMICA 
2 – Favorável 
 
Muitas vezes anunciam uma taxa de inflação mais baixa 
do que pretendem atingir. Por que? Ficam tentados a 
renegar seu anúncio de estabilidade de preços a fim de 
obter um desemprego menor. Esta discrepância de 
anúncios (o que dizem que irão fazer e fazem de fato – é 
chamado de inscosistência temporal de. 
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2 – Contrário 
 
Os Comitês de Política Monetária se confrontam com 
várias cisrcunstâncias, nem todas previsíveis. Para isso 
precisam ter a vantagem da flexibilidade. Em outubro de 
1987, o mercado de ações caiu 22% em um único dia nos 
EUA. O Comitê teve que reagir de imediato. 
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MACROECONÔMICA 
2. Contrário 
 
Qualquer tentativa de substituir o arbítrio com uma regra 
deve confrontar-se com a difícil tarefa de especificar uma 
regra prcisa. Apesar de muitas pesquisas que examinam 
os custos e benefícios de regras alternativas, os 
Economistas não alcançam um consenso sobre o que 
seria uma boa regra. 
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MACROECONÔMICA 
3. O Banco Central deveria buscar a inflação 
zero. 
 
O quanto de inflação o Banco Central deve 
tolerar? Qual o objetivo certo para a taxa de 
inflação? 
 
 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
3. Favorável 
 
Os benefícios da inflação zero devem ser comparados 
com os custos para a sua obtenção. O combate à inflação 
é uma política com custos temporários e benefícios 
permanentes. Uma vez passada a recessão 
desinflacionária, os benefícios da inflação zero persistem 
no futuro. 
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3. Favorável 
 
Se o Comitê assume um compromisso confiável com a 
inflação zero ele pode influir diretamente sobre as 
expectativas de inflação, melhorando o tradeoff entre 
inflação e desemprego. A chave dessa estratégia é a 
credibilidade: as pessoas têm que acreditar que o Comoitê 
levará adiante a política proposta. 
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3. Contrário 
 
Os formuladores podem reduzir muitos dos custos da 
inflação sem, de fato, reduzir a inflação. Podem eliminar 
os problemas associados a não-indexação do sistema 
tributário, reformulando a legislação. Podem reduzir as 
redistribuições arbitrárias de riqueza entre credores e 
devedores e podem incentivar os tomadores de 
empréstimos e emprestadores privados a utilizar 
contratos de dívidas indexados à inflação. 
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3. Contrário 
 
A recessão desinflacionária pode deixar cicatrizes 
permanentes na economia. Durante as recessões as 
empresas de todos os ramos reduzem suas despesas com 
as novas fábricas e equipamentos, tornando o 
investimento o componente mais volátil do PIB. Mesmo 
quando a recessão chega ao fim, o estoque de capital 
menor reduz a produtividade, as rendas e os padrões de 
vida. 
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MACROECONÔMICA 
3. Contrário 
 
A recessão desinflacionária pode deixar cicatrizes 
permanentes na economia. Durante as recessões as 
empresas de todos os ramos reduzem suas despesas com 
as novas fábricas e equipamentos, tornando o 
investimento o componente mais volátil do PIB. Mesmo 
quando a recessão chega ao fim, o estoque de capital 
menor reduz a produtividade, as rendas e os padrões de 
vida. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
4. Os formuladores de Política Fiscal deveriam 
reduzir a dívida pública? 
 
Os formuladores deveriam utilizar eventual 
superávit para reduzir a dívida pública ou eliminá-
lo com a redução de impostos e aumento de 
despesas? 
 
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4. Favorável 
 
O efeito mais direto da dívida pública é colocar um ônus 
sobre as futuras gerações de contribuintes. Quando essas 
dívidas e os juros acumulados vencem, os futuros 
contribuintes se verão diante de uma escolha difícil. 
Podem pagar impostos mais altos, desfrutar de menores 
despesas do governo, ou ambas as coisas, a fim de pagar 
os juros. 
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MACROECONÔMICA 
4. Favorável 
 
Os déficits orçamentários constituem poupança pública 
negativa, eles representam redução da poupança nacional 
(poupança pública + poupança privada). Uma poupança 
nacional menor provoca aumento das taxas de juros e 
redução dos investimentos, com salários mais baixos e e 
menor produção de bens e serviços. 
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4. Contrário 
 
Suponha que o governo reduza o déficit orçamentário 
cortando as despesas com educação. A dívida do governo 
será menor quando os jovens entrarem no mercado de 
trabalho, o que representa uma carga tributária menor. 
Contudo, se tiverem menos instrução, sua produtividade e 
sua renda serão inferiores. 
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MACROECONÔMICA 
4. Contrário 
 
Da mesma maneira que um banco, ao avaliar o pedido 
um crédito, compara as dívidas do candidato com sua 
renda, deveríamos julgar a dívida do governo em relação 
à renda nacional. O crescimento populacional e o 
progresso tecnológico provocaram, ao longo do tempo, o 
aumento de renda total da economia. Em consequência, a 
capacidade do governo de pagar a dívida e os juros 
também aumenta. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
5. A legislação tributária deveria ser reformada 
para estimular a poupança? 
 
Os formuladores deveriam reformar a legislação 
tributária para incentivar maior poupança e 
investimento? 
 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
5. Favorável 
 
Quando a taxa de poupança é alta, há mais recursos 
disponíveis para investimento em novas fábricas e 
equipamentos, por sua vez, aumenta a produtividade do 
trabalho, os salários e a renda. Existe uma forte 
correlação entre taxas de poupança nacional e indicadores 
de bem-estar econômico. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
5. Favorável 
 
O código tributário desencoraja ainda mais as poupanças 
ao tributar duplamente algumas formas de renda de 
capital. Suponha que uma pessoa utilize parte de sua 
poupança para comprar ações de uma empresa. Quando a 
empresa lucra com seus investimentos ela paga imposto e 
quando distribui o restante do lucro o acionista também é 
taxado. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
5. Contrário 
 
É um fato inegável que as famílias de alta renda poupam 
uma parte maior de sua renda do que as famílias de baixa 
renda. Em consequência, qualquer alteração tributária 
que favoreça os que poupam tende, também, a favorecer 
os que têm renda alta. Ao reduzir a carga tributária dos 
ricos as políticas forçam o governo a aumentar a carga 
tributária dos pobres. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
5. Contrário 
 
Há outras formas de aumentar a poupança nacional do 
que conceder isenções tributárias aos ricos. A poupança 
nacional é a soma das poupanças privada e pública. Os 
formuladores podem aumentar a poupança pública em 
lugar de tentar alterar a legislação sobre a poupança 
privada, reduzindo o déficit orçamentário mediante uma 
taxação sobre os ricos. 
CINCO DEBATES SOBRE POLÍTICA 
MACROECONÔMICA 
 
Se os políticos e comentaristas parecem estar lhe 
oferecendo um almoço grátis, você precisa descobrir a 
etiqueta de preços oculta. Não existe política de benefícos 
sem custos, alguém paga a conta. Enxergue através da 
neblina da retórica do discurso político. Os estudo da 
economia o tornam um participante melhor nos debates 
nacionais.