Aula 07 de Avaliação de Empresas

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Avaliação de Empresas
Daniel Ferreira Caixe
Aula 7
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Agenda
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Fluxos de caixa
Fluxo de caixa livre da empresa (FCLE):
Disponível para os fornecedores de capital;
Após o pagamento de todos os custos/despesas operacionais e a realização dos investimentos.
Fluxo de caixa livre do acionista (FCLA):
Disponível para os proprietários;
Após o pagamento de todos os custos/despesas operacionais e financeiras, a realização dos investimentos e as alterações no nível de dívidas;
Dividendos que devem ser distribuídos.
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Balanço Patrimonial
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Capital Circulante Líquido (CCL)
CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante
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CCL = (PL + PNC) – (ANC)
OU
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Capital Expenditures 
CAPEX:
Gastos de capital com bens tangíveis e intangíveis (vida útil superior a um ano)
Inclui:
Edificações, máquinas e equipamentos;
Aquisições de empresas;
Pesquisa e desenvolvimento (P&D).
Crescimento do negócio e modernização e substituição de ativos existentes.
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FCLE
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FCLA
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FCLA
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Projeção dos fluxos de caixa
Variável importante: taxa de crescimento dos fluxos de caixa (FCLE e FCLA);
Três formas:
Dados históricos;
Informações da alta gestão;
Fundamentos da empresa:
Taxa de reinvestimento;
Qualidade do reinvestimento (rentabilidade).
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Crescimento do NOPAT (FCLE)
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Crescimento do LL (FCLA)
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Crescimento de FCLE e FCLA
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Daniel Ferreira Caixe
Atividade 7
Avaliação de Empresas
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Atividade 7
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Atividade 7
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Ou CCL é sinônimo de capital de giro líquido(CGL) na apostila está como GCL
ANC -Ativo Não Circulante
Liquidez: capacidade da empresa de cumprir (honrar) seus compromissos (obrigações) junto a todos que a provêm recursos, quer sejam financeiros, humanos, materiais, serviços etc. Isso pode incluir análises de liquidez a prazo muitíssimo curto, a prazo médio, longo etc. (Eliseu cap. 6)
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