Aula 004 Produtos Financeiros

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Produtos Financeiros
Prof.: André Thomaz
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
CDB e RDB - a diferença entre esses títulos é simples: o RDB NÃO pode ser endossado, ou seja, transferido para outra pessoa. 
A remuneração paga por eles aos investidores pode ser:
Prefixada; 
Pós-fixada; 
Flutuante – atrelada a alguma taxa, como, por exemplo, o Certificado de Depósito Interbancário (CDI). 
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
Certificados de Depósitos Interbancários (CDIs) têm como objetivo fazer a intermediação de recursos entre as instituições financeiras. Essas operações são de curtíssimo prazo – geralmente de um dia.
Os juros cobrados no mercado interbancário são chamados de DI over e calculados de forma linear para o período mensal. Depois, eles são capitalizados pelos dias úteis da operação. Nesse mercado, não incidem impostos.
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
Embora apresentassem maior risco, no primeiro semestre de 2014, as cotações das taxas CDI estavam abaixo das cotações das taxas dos títulos públicos – do Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC).
A explicação mais provável para esse fato é que as instituições financeiras concentravam sua captação em CDI e aplicavam essa liquidez comprando títulos indexados à SELIC – como a Letra Financeira do Tesouro (LFT), por exemplo.
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
CDB – CDI - LCI – LCA
CDI – Modelos a ser seguido
LCI – Não Cobra Imposto, mas só pode resgatar no prazo previsto.
Exemplo:
Um CDB – Está pagando 122% do CDI
122/100 = 1,22%
LCI – Letra de Cambio Imobiliário
LCA - Letra de Crédito do Agronegócio
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
Considere as seguintes informações de uma aplicação em CDB: 
Valor = R$ 10.000,00; 
Prazo = 31 dias corridos (21 dias úteis); 
Taxa oferecida pelo banco = 10,5% a.a. (360 dias); 
IR = 22,5%. 
Com base nesses dados, a taxa efetiva líquida over ao ano será igual a: 
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CDB - Certificado e Recibo de Deposito Bancário 
I31d = (1 + 0,105)31/360 -1
I31d = (1,105)0,086111 - 1
I31d = 1,0086348 – 1
I31d = 0,0086348
10.000 x 0,0086348 = 86,35
IR – 86,35 * 22,5% = 19,43
Líquido a Receber = 86,35 – 19,43 = 66,92
Ou seja 10.066,92
Taxa Efetiva = (10.066,92 / 10.000,00) – 1 = 0,67%
 Taxa efetiva Over Ao Ano = (1,0067)252/21 – 1 * 100
0,083429 ou 8,34% a.a.o.
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TAXA OVER
A Taxa Over, ou também chamada de Taxa Overnight, trata-se de um conceito de Taxa de Juros muito específico e que é eventualmente usado no mundo da finanças. Basicamente a ela caracteriza uma maneira de expressar taxa de juros no mercado financeiro.
A Taxa Over é uma forma de expressar certa taxa de juros de um dia útil de forma anual na base 252 dias úteis no ano. Ou seja, a convenção é um ano de 365 dias, mas para efeitos de dias úteis no ano utiliza-se a base 252 dias no ano.
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TAXA OVER
Vejamos um exemplo, digamos que certa operação no mercado financeiro que será realizada em um dia útil esteja pagando 14,75% a.a. em taxa over. Qual será a taxa efetiva de um dia útil dessa operação? 
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TAXA OVER
Na HP
1,1475 Enter
1 Enter
252 Divide e Yx
1 Menos
100 X
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TAXA OVER
Ex. 2 – A taxa over em determinado momento está definida em 5,7% a.m. e no mesmo período (30 dias corridos) estão previstos 23 dias úteis.
5,7 / 30 = 0,19 a.d.
(1 + 0,0019)23 - 1 = 0,0446 x 100
Taxa efetiva = 4,46% a.m.
Pode-se concluir que 4,46% representa a Taxa Efetiva para os 23 dias úteis, ou mesmo para os 30 dias corridos do mês.
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TAXA OVER
Exercícios:
Uma taxa over está definida com 6,2% a.m. Para um mês com 23 dias úteis, determinar a taxa efetiva mensal.
A Taxa anual do cdi está em 21,43% a.a. Qual a taxa over Mensal
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Juros + Spread
Spread bancário é a diferença entre o que os bancos pagam na captação de recursos e o que eles cobram ao conceder um empréstimo para uma pessoa física ou jurídica. No valor do spread bancário estão embutidos também impostos como o IOF e o CPMF.
 Valor x { ( Taxa / 30) + Spread}
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HOT MONEY
O objetivo da operação de hot money é atender as necessidades imediatas de caixa das empresas. Seu referencial de custo é o seguinte:
Taxa CDI + spread + IOF
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HOT MONEY
O modo de apropriação do CDI ocorre com a utilização da taxa over mês. Em outras palavras, essa apropriação é linearizada, pois se apresenta na forma de taxa mensal ao dia útil, ou seja:
Taxa efetiva de um dia útil x 30 dias
Essa é a convenção de mercado.
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Hot money +Juros + Spread
Considere as seguintes informações de uma operação de hot money:
Valor = R$ 2.000.000,00;
Período de utilização dos recursos = 2 dias;
Taxas over mês de CDI = 1,28% e 1,26%;
Spread cobrado pelo banco = 0,05% por dia útil utilizado;
IOF = 0,0041% ao dia (cobrado diariamente).
Os juros e o spread são cobrados no final da operação. Com base nesses dados, a taxa efetiva paga no período será igual a:
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Hot money +Juros + Spread
Exercicio? Considere as seguintes informações de uma operação de hot money:
Valor = R$ 5.000.000,00;
Período de utilização dos recursos = 2 dias;
Taxas over mês de CDI = 1,32% e 1,29%;
Spread cobrado pelo banco = 0,07% por dia útil utilizado;
IOF = 0,0055% ao dia (cobrado diariamente).
Os juros e o spread são cobrados no final da operação. Com base nesses dados, a taxa efetiva paga no período será igual a:
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FIM