ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

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Questão 1/5
O que podemos dizer sobre avaliação de ações ordinárias?
I – são títulos de propriedade
II – uma forma de investimento real na propriedade da empresa emissora do título
III – os dividendos não são garantidos
IV – os dividendos são garantidosV – não são títulos de propriedade
	
	A
	II – III – IV
	
	B
	III – IV – V
	
	C
	I – III – V
	
	D
	I – II – III
Você acertou!
Gabarito: Assim como as ações preferenciais, as ordinárias possuem a característica de serem títulos de propriedade. No entanto, as ações ordinárias, por suas características específicas, apresentam-se como uma forma de investimento real na propriedade da empresa emissora do título. Outra característica das ações ordinárias é que os dividendos não são garantidos. Além de gerar lucratividade para que os dividendos das ações ordinárias sejam distribuídos, há de se possuir disponibilidade de fundos para que esta distribuição seja efetivamente realizada.
Questão 2/5
Segundo Hansen e Mowen( 2003), o sistema de gestão de custos é um subsistema de informações contábeis que está preocupada primeiramente com produção de saídas para usuários internos, usando entradas e processos necessários para satisfazer os objetivos gerenciais. 
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
Para Hongren, Sundem e Stratton( 2003) o CMS “é um conjunto de ferramentas e técnicas que identificam como as decisões da gestão afetam os custos”. Os propósitos básicos de CMS?
I – Medidas internas de produção.
II - Informações de custo para decisões gerenciais estratégicas.
III – Informações de gerenciamento interno.
IV - Medidas agregadas do valor do Estoque e custos dos produtos manufaturados para relatórios externos para investidores, credores e outros interessados externos.
V - Informação de custo para controle operacional.
	
	A
	Todas as alternativas estão incorretas.
	
	B
	As alternativas II – IV – V estão corretas.
Você acertou!
Gabarito: Segundo Hongren, Sundem e Stratton( 2003) o CMS “é um conjunto de ferramentas e técnicas que identificam como as decisões da gestão afetam os custos”. Os propósitos básicos de CMS? Medidas agregadas do valor do Estoque e custos dos produtos manufaturados para relatórios externos para investidores, credores e outros interessados externos; Informações de custo para decisões gerenciais estratégicas; Informação de custo para controle operacional.
	
	C
	As alternativas I e II estão corretas.
	
	D
	As alternativas III e IV estão incorretas.
Questão 3/5
Um componente detector ou sensor, dispositivo de mediação que reage ao aparecimento de uma situação, no processo que está sendo controlado. Este componente se refere a?
	
	A
	Um componente do sistema de controle
Você acertou!
Gabarito: Devemos, no entanto esclarecer que qualquer sistema de controle tem, pelo menos, quatro componentes, utilizaremos o modelo usado por Anthony e Govindarajan(2002): _ Um componente detector ou sensor, dispositivo de mediação que reage ao aparecimento de uma situação, no processo que está sendo controlado.
	
	B
	Um componente do sistema empresarial
	
	C
	Um componente do sistema produtivo
	
	D
	Um componente do sistema financeiro
Questão 4/5
O principal objetivo da administração financeira é a maximização da riqueza de uma determinada empresa.
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir. 
O que devemos analisar de maneira metodológica, para definirmos o valor de uma ação ordinária? 
I – Fluxos futuros de caixa
II – Demanda
III – Taxa de crescimento destes fluxos futuros de caixa 
IV – O risco ou a incerteza associados a estes fluxos de caixa 
V – Câmbio
	
	A
	I – III – IV
Você acertou!
Gabarito: Mas, de maneira metodológica, como fazemos para definirmos o valor de uma ação ordinária, que é um título de propriedade de uma entidade, ou de uma ação preferencial ou outro título qualquer? Para chegarmos a este valor, temos que levar em conta três variáveis que, normalmente, no nosso dia-a-dia não são levadas em consideração: os fluxos futuros de caixa, a taxa de crescimento destes fluxos futuros de caixa e o risco ou a incerteza associados a estes fluxos de caixa.
	
	B
	II – III – IV
	
	C
	III – IV – V
	
	D
	I – III – V
Questão 5/5
No jargão do mercado de capitais, as ações ordinárias são chamadas de ON e as preferenciais são chamadas de PN. A
ssinale a alternativa que apresenta a resposta para as lacunas do texto a seguir. 
De acordo com a nossa legislação, os detentores de ONs podem votar nas assembleias gerais ________________ e _________________. Os acionistas minoritários, que representam a maioria em boa parte dos casos, têm o direito de receber, no mínimo, 80% da oferta recebida pelos __________________ em situações de ____________________________, direito este chamado de tag along. Já os acionistas que possuem PN têm preferência na distribuição dos dividendos.
	
	A
	Direcionais – extraordinárias – controladores - reestruturação societária
	
	B
	Ordinárias – Direcionais – controladores - reestruturação societária
	
	C
	Direcionais – extraordinárias – controladores - reestruturação societária
	
	D
	Ordinárias – extraordinárias – controladores - reestruturação societária
Você acertou!
Gabarito: De acordo com a nossa legislação, os detentores de ONs podem votar nas assembleias gerais ordinárias e extraordinárias. Os acionistas minoritários, que representam a maioria em boa parte dos casos, têm o direito de receber, no mínimo, 80% da oferta recebida pelos controladores em situações de reestruturação societária, direito este chamado de tag along. Já os acionistas que possuem PN têm preferência na distribuição dos dividendos.
Questão 1/5
São vários os gastos que podem ser identificados com as receitas geradas. Segundo estudo realizado, dentre os custos diretos, despesas diretas, despesas indiretas e custos indiretos, que são os gastos, apenas um item desta classificação não pode ser identificado precisamente com as receitas geradas. 
Assinale a alternativa que apresenta esse item.
	
	A
	Despesas indiretas.
Despesas indiretas: são os gastos que não podem ser identificados com precisão com as receitas geradas. Ex.. Despesas administrativas e Despesas Financeiras.
	
	B
	Despesas diretas.
	
	C
	Custos diretos.
	
	D
	Custos indiretos.
Questão 2/5
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
Dentre as contas a seguir, marque aquela que representa uma das principais contas operacionais que tem impacto no caixa.
	
	A
	Contas a receber
Você acertou!
Contas a receber; Estoques e Contas a pagar
	
	B
	Vendas
	
	C
	Gastos
	
	D
	Despesas
Questão 3/5
Analise o trecho a seguir e assinale a alternativa correta.
Diante da importância da identificação dos custos de produção, quais são os custos que podem ser identificados e quantificados diretamente no produto ou serviço e valorizados com relativa facilidade?
	
	A
	Despesas diretas.
	
	B
	Custos diretos.
Você acertou!
Custos diretos: são os custos que podem ser identificados e quantificados no produto ou serviço e valorizados com relativa facilidade.
	
	C
	Custos indiretos.
	
	D
	Despesas indiretas.
Questão 4/5
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
Dentre as contas a seguir, marque aquela que representa uma das principais contas operacionais que tem impacto no caixa.
	
	A
	Estoques
Você acertou!
Contas a receber; Estoques e Contas a pagar
	
	B
	Produto
	
	C
	Receita
	
	D
	Despesas
Questão 5/5
Cada setor gerador de custos deve ter definido seus controles de custo e pode ser definido como centro de custos. 
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir. 
Que tipo de custo somente pode ser apropriado mediante estimativas, critérios de rateio e previsão de comportamentode custos?
	
	A
	Custos semivariáveis.
	
	B
	Custos indiretos.
Você acertou!
Os custos indiretos somente podem ser apropriados, por sua própria definição de forma indireta aos produtos, ou seja, mediante estimativas, critérios de rateio e previsão de comportamento de custos.
	
	C
	Custos diretos.
	
	D
	Custos fixos.
Questão 1/5
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
O ponto de equilíbrio é definido seguindo-se fórmulas matemáticas. No nosso caso, qual é a equação que define o ponto de equilíbrio?
	
	A
	RT = (CV + DV)
	
	B
	CT = (RT + DT)
	
	C
	DT = (RT + CT)
	
	D
	RT = (CT + DT)
Você acertou!
Ponto de equilíbrio – Quando houver equalização entre seus custos e despesas totais com receitas totais, logo: RT = (CT + DT)
Questão 2/5
Assinale a alternativa que corresponde à sentença a seguir.
Aquisição de produto ou serviço gera pagamento imediato ou futuro.
	
	A
	Custo.
	
	B
	Investimentos.
	
	C
	Gasto.
Gasto: compra de produtos ou serviço qualquer que gera desembolso imediato ou futuro para a empresa.
	
	D
	Desembolso.
Questão 3/5
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
Uma empresa é basicamente formada por quais elementos?
	
	A
	Materiais – Financeiros – Produção – Mercadológicos – Administrativos
	
	B
	Produção – Financeiros – Tecnológicos – Mercadológicos - Manutenção
	
	C
	Materiais – Financeiros – Humanos – Mercadológicos - Administrativos
Você acertou!
Pode-se dizer que uma empresa, basicamente, é formada pelos seguintes elementos: Materiais – normalmente representados por recursos físicos, como, por exemplo, prédios, terrenos, máquinas, matéria prima; Financeiros – valores monetários – representados pelo capital, contas a pagar e a receber entre outros; Humanos – pode ser representado principalmente pelo capital intelectual dos trabalhadores da empresa; Mercadológicos – recursos comerciais como promoção, propaganda, publicidade entre outros; Administrativos – ligados aos recursos gerenciais da empresa, ou seja, relacionados às técnicas de tomada de decisão.
	
	D
	Materiais – Financeiros – Humanos – Manutenção - Administrativos
Questão 4/5
São vários os gastos que podem ser identificados com as receitas geradas. Segundo estudo realizado, dentre os custos diretos, despesas diretas, despesas indiretas e custos indiretos, que são os gastos, apenas um item desta classificação não pode ser identificado precisamente com as receitas geradas. 
Assinale a alternativa que apresenta esse item.
	
	A
	Despesas indiretas.
Você acertou!
Despesas indiretas: são os gastos que não podem ser identificados com precisão com as receitas geradas. Ex.. Despesas administrativas e Despesas Financeiras.
	
	B
	Despesas diretas.
	
	C
	Custos diretos.
	
	D
	Custos indiretos.
Questão 5/5
Além dos recursos, é preciso lembrar que a empresa possui diversos “relacionamentos” e estes também estarão envolvidos no processo de maximização da riqueza. 
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta.
	
	A
	Clientes – Fornecedores – Bancos – Governo – Investidores - Produção
	
	B
	Clientes – Fornecedores – Bancos – Governo – Investidores - Administradores
Você acertou!
Além dos recursos, é preciso lembrar que a empresa possui diversos “relacionamentos” e estes também estarão envolvidos no processo de maximização da riqueza. Entre eles podemos destacar: Clientes; Fornecedores; Bancos; Governo; Investidores; Administradores.
	
	C
	Clientes – Fornecedores – Bancos – Governo – Investidores - Finanças
	
	D
	Clientes – Manutenção – Bancos – Governo – Investidores - Administradores
Questão 1/5
Assinale a alternativa que apresenta a analise correta para a questão a seguir. 
Uma empresa utiliza 100% de capital próprio e obtém um ROE = 7,09%. 
	ATIVO
	 
	PASSIVO
	 
	Ativo Circulante
	5450
	 
	 
	Ativo não Circulante
	6390
	Patrimônio Líquido
	11840
	TOTAL ATIVO
	11840
	TOTAL PASSIVO
	11840
 
	DRE
	 
	Receita de Vendas
	4000,00
	(-) Custo dos produtos vendidos
	-2000,00
	(=) Lucro bruto
	2000,00
	(-) Despesas Operacionais
	-600,00
	(=) Lucro antes dos juros e do imposto de renda
	1400,00
	(-) Imposto de renda (40%)
	-560,00
	Lucro Líquido
	840,00
  
Se a mesma empresa utiliza 40% da sua estrutura de capital de terceiros com juros de 10% a.a., obtém um ROE de 8,45%. 
	ATIVO
	 
	PASSIVO
	 
	Ativo Circulante
	5450
	Financiamentos
	4736
	Ativo não Circulante
	6390
	Patrimônio Líquido
	7104
	TOTAL ATIVO
	11840
	TOTAL PASSIVO
	11840
 
	DRE
	 
	Receita de Vendas
	4000,00
	(-) Custo dos produtos vendidos
	-2000,00
	(=) Lucro bruto
	2000,00
	(-) Despesas Operacionais
	-600,00
	(=) Lucro antes dos juros e do imposto de renda
	1400,00
	(-) Despesas Financeiras
	-400,00
	(=) Lucro antes do imposto de renda
	1000,00
	(-) Imposto de renda (40%)
	-400,00
	Lucro Líquido
	600,00
O que se pode concluir com isto? 
I - Quando a empresa opta por trabalhar alavancada, ela acaba tendo um ganho no ROE em relação à situação em que ela utiliza somente capital próprio.  
II - Com injeção de capital próprio mesmo pagando uma taxa por isso, ela acaba tendo um ganho no ROE em relação à situação em que ela utiliza somente capital próprio. 
III - Ela chega na situação ótima quando acerta o nível ideal de endividamento e acaba por obter maior eficiência do capital.
	
	A
	Todas as alternativas estão incorretas.
	
	B
	As alternativas I – III estão corretas.
Você acertou!
Quando a empresa opta por trabalhar alavancada, ou seja, com injeção de capital de terceiros mesmo pagando uma taxa por isso, ela acaba tendo um ganho no ROE em relação à situação em que ela utiliza somente capital próprio. Assim, observando os resultados podemos concluir que ela chega na situação ótima quando acerta o nível ideal de endividamento e acaba por obter maior eficiência do capital.
	
	C
	Apenas uma alternativa está correta.
 
	
	D
	As alternativas I e II estão corretas.
Questão 2/5
O entendimento da participação do capital de terceiro em uma empresa é baseado no fato de que este inclui todos os fundos levantados pela empresa junto a credores, sendo representados, de forma básica, por empréstimos e financiamentos.  
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir. 
O custo de obtenção deste capital de terceiros, normalmente, acaba tendo sendo menor do que o custo para obtenção do capital próprio. Mas como isso ocorre? 
I - O credor, ou seja, quem empresta o dinheiro tem menos risco do que o acionista, podendo desta forma cobrar uma taxa mais baixa para o empréstimo. 
II - As despesas de juros que são geradas pelos passivos são dedutíveis para efeitos de Imposto de Renda, o que acaba por reduzir o custo financeiro da operação, de forma indireta pois a empresa acaba pagando menos impostos. 
III - O credor, ou seja, quem toma o dinheiro emprestado tem menos risco do que o acionista, podendo desta forma cobrar uma taxa mais baixa para o empréstimo.
IV - As despesas de juros que são geradas pelos ativos são dedutíveis para efeitos de Imposto de Renda, o que acaba por reduzir o custo financeiro da operação, de forma indireta pois a empresa acaba pagando menos impostos.
	
	A
	Todas as alternativas estão incorretas.
	
	B
	As alternativas I – III – IV estão corretas.
	
	C
	Apenas duas alternativas estão corretas.
Você acertou!
O custo de obtenção deste capital de terceiros, normalmente, acaba tendo sendo menor do que o custo para obtenção do capital próprio. Mas como isso ocorre? O credor, ou seja, quem empresta o dinheiro tem menos risco do que o acionista, podendo desta forma cobrar uma taxa mais baixa para o empréstimo. As despesas de juros que são geradas pelos passivos são dedutíveis para efeitos deImposto de Renda, o que acaba por reduzir o custo financeiro da operação, de forma indireta pois a empresa acaba pagando menos impostos.
	
	D
	As alternativas I e IV estão corretas.
Questão 3/5
Vamos considerar uma empresa que tem a seguinte estrutura patrimonial, admitindo que todo o ativo seja 100% financiado por capital próprio e obteve os resultados abaixo: 
	ATIVO
	 
	PASSIVO
	 
	Ativo Circulante
	5450
	 
	 
	Ativo não Circulante
	6390
	Patrimônio Líquido
	11840
	TOTAL ATIVO
	11840
	TOTAL PASSIVO
	11840
  
	DRE
	 
	Receita de Vendas
	4000,00
	(-) Custo dos produtos vendidos
	-2000,00
	(=) Lucro bruto
	2000,00
	(-) Despesas Operacionais
	-600,00
	(=) Lucro antes dos juros e do imposto de renda
	1400,00
	(-) Imposto de renda (40%)
	-560,00
	Lucro Líquido
	840,00
  
Qual o resultado do Retorno em percentual sobre o Patrimônio Líquido (ROE)?
	
	A
	7,09%
Você acertou!
	ROE = LL / PL
	 X 100
	ROE =
	7,095%
	
	B
	7,52%
 
	
	C
	11,80%
	
	D
	16,90%
Questão 4/5
Pode-se dizer que a estrutura de capital de uma empresa está ligada à composição de suas fontes de financiamento. 
Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir. 
Como podem ser estas fontes de financiamentos? 
I – capital próprio, representada pelo patrimônio líquido.
II – capital próprio, representada pelo passivo exigível.
III – capital próprio, representada pelo ativo circulante.
IV – capital de terceiros, representada pelo passivo exigível.
V – capital de terceiros, representada pelo patrimônio líquido.
	
	A
	Todas as alternativas estão incorretas.
As alternativas I – III – IV estão corretas.
	
	B
	As alternativas I – III – IV estão corretas.
As alternativas I e IV estão corretas.
	
	C
	As alternativas III e IV estão incorretas.
	
	D
	As alternativas I e IV estão corretas.
Você acertou!
Pode-se dizer que a estrutura de capital de uma empresa está ligada à composição de suas fontes de financiamento, que conforme já vimos pode ser de duas formas, com capital de terceiros, representada pelo passivo exigível ou ainda com capital próprio, representada pelo patrimônio líquido.
Questão 5/5
Vamos considerar que a empresa tenha feito o investimento em seus ativos usando 40% de capital de terceiros, obtidos junto a um banco que cobra por isso juros de 10% a.a e os restante 60% foram feitos com capital próprio e obteve os resultados abaixo: 
	ATIVO
	 
	PASSIVO
	 
	Ativo Circulante
	5450
	Financiamentos
	4736
	Ativo não Circulante
	6390
	Patrimônio Líquido
	7104
	TOTAL ATIVO
	11840
	TOTAL PASSIVO
	11840
  
	DRE
	 
	Receita de Vendas
	4000,00
	(-) Custo dos produtos vendidos
	-2000,00
	(=) Lucro bruto
	2000,00
	(-) Despesas Operacionais
	-600,00
	(=) Lucro antes dos juros e do imposto de renda
	1400,00
	(-) Despesas Financeiras
	-400,00
	(=) Lucro antes do imposto de renda
	1000,00
	(-) Imposto de renda (40%)
	-400,00
	Lucro Líquido
	600,00
 Qual o resultado do Retorno em percentual sobre o Patrimônio Líquido (ROE)?
Questão anulada!
	
	A
	8,40%
	
	B
	11,80%
	
	C
	8,45%
Você acertou!
	ROE = LL / PL X 100
	 
	ROE =
	8,446%
	
	D
	7,20%
Questão 1/5
Quais os procedimentos necessários para a recompra de ações? Assinale a alternativa que completa corretamente as lacunas do texto a seguir.
Quando uma companhia optar por recomprar suas ações ela é obrigada a notificar os seus ________________ sobre a forma como ela pretende dispor das ações adicionais que irá adquirir, seja para fins de fusão ou ainda para opções de _________________. Depois que o plano for aprovado pela _______________, a venda real das ações poderá ser realizada de diversas formas.
	
	A
	acionistas – patrimônio – gerência
	
	B
	acionistas – patrimônio – diretoria
Você acertou!
Quando uma companhia optar por recomprar suas ações ela é obrigada a notificar os seus acionistas sobre a forma como ela pretende dispor das ações adicionais que irá adquirir, seja para fins de fusão ou ainda para opções de patrimônio. Depois que o plano seja aprovado pela diretoria, a venda real das ações poderá ser realizada de diversas formas.
	
	C
	acionistas – patrimônio – comunidade
	
	D
	acionistas – patrimônio – controladoria
Questão 2/5
Determinada indústria possui três departamentos: X, Y e Z. Os gastos em cada um desses departamentos totalizam $ 2.000, $ 4.000 e $ 6.000, respectivamente.
Sabe-se que, no departamento X são consumidos 70% das horas de trabalho em função do produto A e 30% em função do produto B. O departamento Y, responsável pela cotação de preços de matéria-prima, consome 30% de seu tempo em função do produto A e 70% em função do produto B, conforme constatado por meio do número de cotações feitas por produto.
E o departamento Z presta serviços aos departamentos X e Y. Com base nos serviços prestados a eles, constatou-se que o departamento X recebeu 150 atendimentos, enquanto que o Y recebeu 100 atendimentos.
Assinale a alternativa que apresenta os custos a serem alocados nos produtos A e B, respectivamente, empregando o critério ABC (para alocadores de custos indiretos) e considerando apenas as informações dadas anteriormente.
	
	A
	$5.840 e $6.160
	
	B
	$5.600 e $6.400
Você acertou!
METODOS DE CUSTEIO - *Total de gastos do departamento X = 2.000 + 3.600 = 5.600 *Total de gastos do departamento Y = 4.000 + 2.400 = 6.400
 
	
	C
	$6.000 e $6.000
	
	D
	$6.400 e $5.600
Questão 3/5
Um tópico muito importante dentro da Administração Financeira é o que estuda a Política de Dividendos. Assinale a alternativa que apresenta a resposta correta para a questão a seguir.
 Qual será uma ótima política de dividendos?
	
	A
	Aquela que irá unir, da melhor forma possível, o volume a ser retido pela empresa, e que será, consequentemente, reinvestido, e aquele a ser distribuído sob a forma de dividendos, em dinheiro, para seus acionistas.
Você acertou!
Conclui-se que uma política de dividendos considerada como ótima é aquela que irá unir, da melhor forma possível, o volume a ser retido pela empresa, e que será, consequentemente, reinvestido, e aquele a ser distribuído sob a forma de dividendos, em dinheiro, para seus acionistas (ASSAF NETO; LIMA, 2014).
	
	B
	Aquela que irá unir, da melhor forma possível, o volume a ser distribuído pela empresa, e que será, consequentemente, reinvestido, e aquele a ser distribuído sob a forma de dividendos, em dinheiro, para seus acionistas.
	
	C
	Aquela que irá unir, da melhor forma possível, o volume a ser retido pela empresa, e que será, consequentemente, reinvestido, e aquele a ser distribuído sob a forma de dividendos, em ações, para seus acionistas.
 
	
	D
	Aquela que irá unir, da melhor forma possível, o volume a ser retido pela empresa, e que será, consequentemente, reinvestido, e aquele a ser redistribuído sob a forma de ações, para seus acionistas.
Questão 4/5
A Cia. Alfa fabricou 300 unidades, no exercício, das quais vendeu 250 unidades, neste mesmo período, ao preço unitário de R$ 300,00. 
O custo de produção de cada unidade pelo custeio variável é de:
	
	A
	R$ 140,00
	
	B
	R$ 160,00
Você acertou!
Custos variáveis de produção = 20.000 + 22.000 + 6.000 = 48.000,00 Custos variáveis por unidade = 48.000 / 300 unidade = 160,00
	
	C
	R$ 176,00
	
	D
	R$ 216,00
Questão 5/5
O termo payout é relacionado à parcela do lucro líquido que a empresa pagou aos seus acionistas sob a forma de dividendos, ou seja, quanto a empresa distribuiu de seu resultado líquido aos proprietários da empresa. O índice de payout pode ser entendido como? Assinale a alternativa correta.
I - Quanto maior for este índice, menor será a proporção de recursos próprios que foram provenientes da retenção de lucros da empresa.
II - Se tivermos baixos índices de payout ou ainda nulos,isso pode demonstrar que está sendo atribuída elevada importância à opção de reter lucros como fontes de financiamento pela empresa.
III - Quanto menor for este índice, menor será a proporção de recursos próprios que foram provenientes da retenção de lucros da empresa.
IV - Se tivermos altos índices de payout, isso pode demonstrar que está sendo atribuída elevada importância à opção de reter lucros como fontes de financiamento pela empresa.
	
	A
	As sentenças III e IV estão corretas.
	
	B
	As sentenças I e II estão corretas.
Você acertou!
Quanto maior for este índice, menor será a proporção de recursos próprios que foram provenientes da retenção de lucros da empresa. Se tivermos baixos índices de payout ou ainda nulos, isso pode demonstrar que está sendo atribuída elevada importância à opção de reter lucros como fontes de financiamento pela empresa.
	
	C
	As sentenças I – II e IV estão corretas.
	
	D
	Apenas uma sentença está incorreta.