Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
680È5,2 ��2EMHWLYR ��'RFXPHQWR�FRPSOHPHQWDU ��'HILQLo}HV ��&RQGLo}HV�JHUDLV ��&RQGLo}HV�HVSHFtILFDV $QH[R�$ � 7DEHODV $QH[R�% � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV� WUDJHP�VLPSOHV $QH[R�& � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV� WUDJHP�GXSOD $QH[R�' � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV� WUDJHP�P~OWLSOD ��2EMHWLYR ����(VWD�1RUPD�HVWDEHOHFH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SUR� FHGLPHQWRV� SDUD� LQVSHomR� SRU� DWULEXWRV��4XDQGR� HVSH� FLILFDGD� SHOR� UHVSRQViYHO�� HVWD� 1RUPD� GHYH� VHU� FLWDGD QRV� FRQWUDWRV�� LQVWUXo}HV� RX� RXWURV� GRFXPHQWRV�� H� DV GHWHUPLQDo}HV�HVWDEHOHFLGDV�GHYHP�VHU�REHGHFLGDV� ���� 2V� SODQRV� GH� DPRVWUDJHP� SUHYLVWRV� QD� SUHVHQWH 1RUPD� SRGHP� VHU� XWLOL]DGRV�� DOpP� GH� RXWURV�� SDUD LQVSHomR�GH� D��SURGXWRV�WHUPLQDGRV� E��FRPSRQHQWHV�H�PDWpULD�SULPD� F��RSHUDo}HV� G��PDWHULDLV�HP�SURFHVVDPHQWR� &RS\ULJKW������� $%17±$VVRFLDomR� %UDVLOHLUD GH�1RUPDV� 7pFQLFDV 3ULQWHG�LQ�%UD]LO� ,PSUHVVR�QR�%UDVLO 7RGRV�RV�GLUHLWRV� UHVHUYDGRV 6HGH� 5LR�GH�-DQHLUR $Y��7UH]H�GH�0DLR����������DQGDU &(3�������������&DL[D�3RVWDO����� 5LR�GH�-DQHLUR���5- 7HO���3$%;��������������� )D[�� ����������������������� (QGHUHoR�7HOHJUiILFR� 1250$7e&1,&$ $%17�$VVRFLDomR %UDVLOHLUD�GH 1RUPDV�7pFQLFDV 3DODYUDV�FKDYH��$PRVWUDJHP��,QVSHomR ���SiJLQDV 1%5�����-$1����� 3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SURFHGLPHQWRV QD�LQVSHomR�SRU�DWULEXWRV H��PDWHULDLV�HVWRFDGRV� I��RSHUDo}HV�GH�PDQXWHQomR� J��SURFHGLPHQWRV�DGPLQLVWUDWLYRV� K��UHODWyULRV�H�GDGRV� ���� (VWHV� SODQRV� VmR� GHVWLQDGRV�� HP� SULQFtSLR�� SDUD LQVSHomR�GH�ORWHV�GH�VpULHV�FRQWtQXDV�H�SRGHP�WDPEpP VHU�XVDGRV�SDUD�LQVSHomR�GH�ORWHV�LVRODGRV��REVHUYDQGR� VH��SRUpP��TXH�R�SODQR�HVFROKLGR��HP�IXQomR�GH�VXD�FXUYD FDUDFWHUtVWLFD� GH� RSHUDomR� �&&2��� RIHUHoD� D� SURWHomR GHVHMDGD��YHU������ ��'RFXPHQWR�FRPSOHPHQWDU 1D�DSOLFDomR�GHVWD�1RUPD�p�QHFHVViULR�FRQVXOWDU� 1%5��������*XLD�GH�XWLOL]DomR�GD�QRUPD�1%5������� 3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SURFHGLPHQWRV�QD�LQVSHomR SRU�DWULEXWRV���3URFHGLPHQWR ��'HILQLo}HV 3DUD�RV�HIHLWRV�GHVWD�1RUPD�VmR�DGRWDGDV�DV�GHILQLo}HV GH�����D����� ����,QVSHomR 3URFHVVR� GH� PHGLU�� HQVDLDU� H� H[DPLQDU� D� XQLGDGH� GH SURGXWR�RX�FRPSDUDU�VXDV�FDUDFWHUtVWLFDV�FRP�DV�HVSH� FLILFDo}HV� 2ULJHP��3URMHWR�1%������������ &%������&RPLWr�%UDVLOHLUR�GH�(OHWULFLGDGH &(�������������&RPLVVmR�GH�(VWXGR�GH�&RQWUROH�H�&HUWLILFDomR�GH�4XDOLGDGH ,QFRUSRUD�D�(UUDWD�Q���GH�287����� 3URFHGLPHQWR � 1%5���������� ����,QVSHomR�SRU�DWULEXWRV ,QVSHomR�VHJXQGR�D�TXDO� D�XQLGDGH�GH�SURGXWR�p� FODV� VLILFDGD�VLPSOHVPHQWH�FRPR�GHIHLWXRVD�RX�QmR��RX�R�Q~� PHUR�GH�GHIHLWRV�p�FRQWDGR��HP�UHODomR�D�XP�GDGR�UHTXL� VLWR�RX�FRQMXQWR�GH�UHTXLVLWRV� ����8QLGDGH�GH�SURGXWR (OHPHQWR�GH�UHIHUrQFLD�QD�LQVSHomR��3RGH�VHU�XP�DUWLJR VLPSOHV��XP�SDU��XP�FRQMXQWR��XPD�iUHD��XP�FRPSULPHQWR� XPD� RSHUDomR�� XP� YROXPH�� XP� FRPSRQHQWH� GH� XP SURGXWR� WHUPLQDGR� RX� R� SUySULR� SURGXWR� WHUPLQDGR�� $ XQLGDGH�GH�SURGXWR�SRGH�RX�QmR�VHU�LJXDO�j�XQLGDGH�GH FRPSUD��GH�IRUQHFLPHQWR��GH�SURGXomR�RX�GH�H[SHGLomR� ����&ODVVLILFDomR�GH�GHIHLWRV 5HODomR� GRV� SRVVtYHLV� GHIHLWRV� GD� XQLGDGH� GH� SURGXWR� FODVVLILFDGRV� VHJXQGR� VXD� JUDYLGDGH�� 8P� GHIHLWR� GD XQLGDGH�GH�SURGXWR�p�D�IDOWD�GH�FRQIRUPLGDGH�D�TXDOTXHU GRV� UHTXLVLWRV�HVSHFLILFDGRV��2V�GHIHLWRV� VHUmR�QRUPDO� PHQWH�DJUXSDGRV�HP�XPD�RX�PDLV�GDV�FODVVHV�PHQFLR� QDGDV� D� VHJXLU�� DV� TXDLV� SRGHP� VHU� GHVGREUDGDV� HP VXEFODVVHV� ������'HIHLWR�FUtWLFR 'HIHLWR� TXH� SRGH� SURGX]LU� FRQGLo}HV� SHULJRVDV� RX LQVHJXUDV�SDUD�TXHP�XVD�RX�PDQWpP�R�SURGXWR��e�WDPEpP R�GHIHLWR�TXH�SRGH�LPSHGLU�R�IXQFLRQDPHQWR�RX�R�GHVHP� SHQKR� GH� XPD� IXQomR� LPSRUWDQWH� GH� XP� SURGXWR� PDLV FRPSOH[R� ������'HIHLWR�JUDYH 'HIHLWR�FRQVLGHUDGR�QmR�FUtWLFR�TXH�SRGH�UHVXOWDU�HP�IDOKD RX� UHGX]LU� VXEVWDQFLDOPHQWH� D� XWLOLGDGH� GD� XQLGDGH� GH SURGXWR�SDUD�R�ILP�D�TXH�VH�GHVWLQD� ������'HIHLWR�WROHUiYHO 'HIHLWR�TXH�QmR�UHGX]��VXEVWDQFLDOPHQWH��D�XWLOLGDGH�GD XQLGDGH�GH�SURGXWR�SDUD�R�ILP�D�TXH�VH�GHVWLQD�RX�QmR LQIOXL�VXEVWDQFLDOPHQWH�QR�VHX�XVR�HIHWLYR�RX�RSHUDomR� ����&ODVVLILFDomR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV ������8QLGDGH�GH�SURGXWR�GHIHLWXRVD 8QLGDGHV�TXH�FRQWrP�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV��&ODVVLILFDP� VH�QRUPDOPHQWH�FRPR� ��������'HIHLWXRVD�FUtWLFD e� D� XQLGDGH� TXH� FRQWpP� XP� RX�PDLV� GHIHLWRV� FUtWLFRV� 3RGH�FRQWHU�GHIHLWRV�WROHUiYHLV�H�JUDYHV� ��������'HIHLWXRVD�JUDYH e� D� XQLGDGH� TXH� FRQWpP� XP� RX� PDLV� GHIHLWRV� JUDYHV� 3RGH�FRQWHU�GHIHLWRV�WROHUiYHLV��PDV�QmR�FUtWLFRV� ��������'HIHLWXRVD� WROHUiYHO e�D�XQLGDGH�TXH�FRQWpP�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV�WROHUiYHLV� 1mR�FRQWpP�GHIHLWRV�JUDYHV�QHP�FUtWLFRV� ����1mR�FRQIRUPLGDGH $�QmR�FRQIRUPLGDGH�p�H[SUHVVD�HP� WHUPRV�GH� ³SRUFHQ� WDJHP� GHIHLWXRVD´� RX� HP� WHUPRV� GH� ³GHIHLWRV� SRU� FHP XQLGDGHV´� ������ 3RUFHQWDJHP� GHIHLWXRVD 3RUFHQWDJHP�GHIHLWXRVD� ���[�� GDVLQVSHFLRQD�XQLGDGHV�GH�Q� �VGHIHLWXRVD�XQLGDGHV�GH�Q� ������'HIHLWRV�SRU�FHP�XQLGDGHV 'HIHLWRV�SRU�FHP�XQLGDGHV� ���[�� GDVLQVSHFLRQD�XQLGDGHV�GH�Q� GHIHLWRV�GH�Q� 1RWD�� 4XDOTXHU� XQLGDGH� GH� SURGXWR� SRGH� FRQWHU� XP� RX� PDLV GHIHLWRV� ����1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO���14$ 0i[LPD�SRUFHQWDJHP�GHIHLWXRVD� �RX� R�Pi[LPR�Q~PHUR GH�³GHIHLWRV´�SRU�FHP�XQLGDGHV��TXH��SDUD�ILQV�GH�LQVSHomR SRU�DPRVWUDJHP��SRGH�VHU�FRQVLGHUDGD�VDWLVIDWyULD�FRPR PpGLD�GH�XP�SURFHVVR��YHU�������2�14$��MXQWDPHQWH�FRP R� FyGLJR� OLWHUDO� GR� WDPDQKR� GD� DPRVWUD�� p� XVDGR� SDUD FODVVLILFDU�RV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP� 1RWD� 4XDQGR�XP�FRQVXPLGRU�GHWHUPLQD�DOJXP�YDORU�HVSHFtILFR GH�14$�SDUD�XP�FHUWR�GHIHLWR�RX�JUXSR�GH�GHIHLWRV��HVWi LQGLFDQGR� DR� IRUQHFHGRU� TXH� VHX� SODQR� GH� DPRVWUDJHP DFHLWDUi�D�JUDQGH�PDLRULD�GRV� ORWHV�DSUHVHQWDGRV��GHVGH TXH� D� SRUFHQWDJHP� PpGLD� GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV� �RX TXDQWLGDGH� PpGLD� GH� GHIHLWRV� SRU� FHP� XQLGDGHV�� GR SURFHVVR��QHVWHV�ORWHV��QmR�VHMD�PDLRU�GR�TXH�R�YDORU�GR 14$� GHWHUPLQDGR��� 2V� SODQRV� GH� DPRVWUDJHP� VmR FDOFXODGRV�GH�WDO�IRUPD�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�DFHLWDomR� GDGR� XP� GHWHUPLQDGR� 14$�� GHSHQGH� GR� WDPDQKR� GD DPRVWUD�� VHQGR� HP� JHUDO� PDLRU� SDUD� DPRVWUDV� JUDQGHV GR� TXH� SDUD� DPRVWUDV� SHTXHQDV�� 2� 14$� HP� VL�� QmR JDUDQWH�SURWHomR�DR�FRQVXPLGRU��SDUD�ORWHV�LVRODGRV��PDV LQGLFD� R� TXH� SRGH� VHU� HVSHUDGR� GH� XPD� VpULH� GH� ORWHV� GHVGH� TXH� VHMD� VHJXLGR� R� SURFHGLPHQWR� LQGLFDGR� QHVWD 1RUPD��e� QHFHVViULR� FRQVXOWDU� D� FXUYD� FDUDFWHUtVWLFD� GH RSHUDomR� �&&2�� GR� SODQR� SDUD� TXH� ILTXH� GHWHUPLQDGR�R JUDX�GH�SURWHomR�UHTXHULGR� ����/RWH�GH�LQVSHomR &RQMXQWR�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�D�VHU�DPRVWUDGR�SDUD YHULILFDU�FRQIRUPLGDGH�FRP�DV�H[LJrQFLDV�GH�DFHLWDomR� 1RWD� 8P� ³ORWH� GH� LQVSHomR´� SRGH� GLIHULU� GH� XP� FRQMXQWR� GH XQLGDGHV�� GHVLJQDGR� FRPR� ³ORWH� GH� SURGXomR´�� ³ORWH� GH GHVSDFKR´�� HWF� ����7DPDQKR�GR�ORWH 1~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�FRQWLGR�QR�ORWH� 1%5���������� � ������$PRVWUDJHP�GXSOD�RX�P~OWLSOD 4XDQGR� IRU� XVDGD� DPRVWUDJHP� GXSOD� RX� P~OWLSOD� FDGD DPRVWUD�GHYH�VHU�UHWLUDGD�GR�ORWH�WRGR� ����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP e�R�SODQR�TXH�GHWHUPLQD�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH�SUR� GXWR�GH�FDGD�ORWH�D�VHU�LQVSHFLRQDGR��WDPDQKR�GD�DPRVWUD RX�VpULH�GH�WDPDQKRV�GH�DPRVWUD��H�R�FULWpULR�SDUD�D�DFHL� WDomR�GR�ORWH��Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�GH�UHMHLomR�� ������1tYHO�GH�LQVSHomR 2�QtYHO� GH� LQVSHomR� IL[D� D� UHODomR�HQWUH� R� WDPDQKR�GR ORWH�H�R�WDPDQKR�GD�DPRVWUD��2�QtYHO�GH�LQVSHomR�D�VHU XVDGR� SDUD� TXDOTXHU� UHTXLVLWR� SDUWLFXODU� VHUi� SUHVFULWR SHOR� UHVSRQViYHO� SHOD� LQVSHomR�� 7UrV� QtYHLV� GH� LQVSH� omR�,��,,�H�,,,�VmR�GDGRV�QD�7DEHOD���SDUD�XVR�JHUDO��6DOYR LQGLFDomR�HP�FRQWUiULR��VHUi�DGRWDGD�D� LQVSHomR�HP�Qt� YHO�,,��$�LQVSHomR�HP�QtYHO�,�SRGHUi�VHU�DGRWDGD�TXDQGR IRU�QHFHVViULR�PHQRU�GLVFULPLQDomR�RX�HQWmR�R�QtYHO� ,,,� TXDQGR�IRU�QHFHVViULD�PDLRU�GLVFULPLQDomR��4XDWUR�QtYHLV HVSHFLDLV�VmR�LQFOXtGRV�QD�PHVPD�7DEHOD��6���6���6��H 6���TXH� SRGHP� VHU� XVDGRV� TXDQGR� IRUHP� QHFHVViULRV WDPDQKRV� GH� DPRVWUD� UHODWLYDPHQWH� SHTXHQRV� H� RQGH SRVVDP� RX� GHYDP� VHU� WROHUDGRV� JUDQGHV� ULVFRV� GH DPRVWUDJHP� 1RWD� 1D�HVFROKD�GRV�QtYHLV�6��D�6��p�QHFHVViULD�DWHQomR�QR VHQWLGR�GH�VHUHP�HYLWDGRV�14$�LQFRPSDWtYHLV�FRP�HVVHV QtYHLV�GH�LQVSHomR� ������&yGLJR�OLWHUDO 2V� WDPDQKRV� GH� DPRVWUD� VmR� LQGLFDGRV� SRU� XP� FyGLJR OLWHUDO�QD�7DEHOD����(VWD�7DEHOD�GHYH�VHU�XWLOL]DGD�SDUD�D GHWHUPLQDomR� GD� OHWUD� DSOLFiYHO� DR� WDPDQKR� GR� ORWH� H QtYHO�GH�LQVSHomR�SUHVFULWRV� ������2EWHQomR�GR�SODQR�GH�DPRVWUDJHP 2� 14$� H� D� OHWUD� GH� FyGLJR� GHYHP� VHU� XVDGRV� SDUD REWHQomR� GR� SODQR� GH� DPRVWUDJHP�� D� SDUWLU� GDV� 7DEH� ODV���D������D���RX���D�����4XDQGR�QmR�KRXYHU�QHQKXP SODQR� GH� DPRVWUDJHP� GLVSRQtYHO� SDUD� XPD� GDGD FRPELQDomR� GH� 14$� H� OHWUD� GH� FyGLJR�� DV� 7DEHODV� LQ� GLFDUmR� XPD� QRYD� OHWUD�� 6H� HVWH� SURFHGLPHQWR� OHYDU� D GLIHUHQWHV�WDPDQKRV�GH�DPRVWUD�SDUD�GLIHUHQWHV�FODVVHV GH� GHIHLWRV�� D� OHWUD� GH� FyGLJR� FRUUHVSRQGHQWH� DR�PDLRU WDPDQKR�GH�DPRVWUD�REWLGR�SRGHUi�VHU�XVDGR�SDUD�WRGDV DV�FODVVHV�GH�GHIHLWRV��TXDQGR�HVWDEHOHFLGR�RX�DSURYDGR SHOR� UHVSRQViYHO� SHOD� LQVSHomR�� (P� DOWHUQDWLYD� D� XP SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRP�XP�Q~PHUR�GH�DFHL� WDomR����]HUR���R�SODQR�FRP�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR����XP� FRP�VHX�PDLRU�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�SDUD�XP�GHWHUPLQDGR 14$� �TXDQGR� GLVSRQtYHO�� SRGH� VHU� XVDGR�� TXDQGR� HV� WDEHOHFLGR�RX�DSURYDGR�SHOR�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR� ������7LSRV�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP )LJXUDP�QDV�7DEHODV���D������D���H���D����WUrV�WLSRV�GH SODQRV�GH�DPRVWUDJHP��VLPSOHV��GXSOR�H�P~OWLSOR��4XDQGR YiULRV�WLSRV�GH�SODQRV�VmR�GLVSRQtYHLV�SDUD�XP�GDGR�14$ H� OHWUD� GH� FyGLJR�� TXDOTXHU� GHOHV� SRGH� VHU� XVDGR�� $ GHFLVmR�TXDQWR�DR�WLSR�GH�SODQR�D�VHU�XWLOL]DGR�p�EDVHDGD ��&RQGLo}HV�JHUDLV ����14$�SUHIHUHQFLDLV 2V�YDORUHV�GH�14$�GDGRV�QDV�7DEHODV�GHVWD�1RUPD�VmR FRQVLGHUDGRV� 14$� SUHIHUHQFLDLV�� 6H� SDUD� TXDOTXHU SURGXWR�IRU�GHVLJQDGR�XP�14$�GLIHUHQWH�GRV�SUHIHUHQFLDLV� DV�7DEHODV�GHVWD�1RUPD�GHL[DP�GH�VHU�DSOLFiYHLV� ����(VSHFLILFDomR�GRV�14$ 2�14$�D�VHU�XVDGR�GHYH�VHU�GHWHUPLQDGR�QR�FRQWUDWR�GH IRUQHFLPHQWR� RX� SHOR� UHVSRQViYHO�� 3RGHP� VHU� GH� VLJQDGRV� GLIHUHQWHV� 14$� SDUD� JUXSRV� GH� GHIHLWRV FRQVLGHUDGRV�HP�FRQMXQWR��RX�SDUD�GHIHLWRV�FRQVLGHUDGRV LQGLYLGXDOPHQWH��3RGH�VHU�GHWHUPLQDGR�XP�14$�SDUD�XP JUXSR� GH� GHIHLWRV�� DOpP� GRV� 14$� SDUD� GHIHLWRV� FRQ� VLGHUDGRV� LQGLYLGXDOPHQWH�RX�SDUD�VXEJUXSRV�GHQWUR�GR JUXSR� ����/LPLWDomR $�GHWHUPLQDomR�GH�XP�14$�QmR�VLJQLILFD�TXH�R�IRUQHFHGRU SRVVD��GHOLEHUDGDPHQWH��HQYLDU�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�GH� IHLWXRVDV� ����)RUPDomR�GH�ORWHV 2�SURGXWR�GHYH�VHU�DJUXSDGR�HP�ORWHV�RX�VXEORWHV�LGHQ� WLILFiYHLV��RX�GH�TXDOTXHU�RXWUD�PDQHLUD�SUHHVWDEHOHFLGD �YHU�������&DGD� ORWH�GHYH�VHU�FRQVWLWXtGR�GH�XQLGDGH�GH SURGXWR�GH�XP�~QLFR�WLSR��JUDX��FODVVH�� IRUPD�H�FRPSR� VLomR�� IDEULFDGRV��HVVHQFLDOPHQWH��VRE�DV�PHVPDV�FRQ� GLo}HV�H�QR�PHVPR�SHUtRGR� ����$SUHVHQWDomR�GRV�ORWHV $�IRUPDomR��R�WDPDQKR�H�D�PDQHLUD�SHODV�TXDLV�FDGD�ORWH GHYH� VHU� DSUHVHQWDGR� H� LGHQWLILFDGR� SHOR� IRUQHFHGRU GHYHP�VHU�GHWHUPLQDGRV�RX�DSURYDGRV�SHOR�UHVSRQViYHO� 6HPSUH�TXH�QHFHVViULR��R�IRUQHFHGRU�GHYH�SURYLGHQFLDU HVSDoR� VXILFLHQWH� H� DGHTXDGR� SDUD� DUPD]HQDJHP� GH FDGD�ORWH��HTXLSDPHQWR�H�SHVVRDO�SDUD�LGHQWLILFDomR��DSUH� VHQWDomR�H�PDQLSXODomR�GR�SURGXWR��LQGLVSHQViYHLV�SDUD UHWLUDGD�GD�DPRVWUD� ����$PRVWUD�H�WDPDQKR�GH�DPRVWUD $�DPRVWUD�FRQVLVWH�HP�XPD�RX�PDLV�XQLGDGHV�GH�SURGXWR� UHWLUDGDV�GR�ORWH�D�VHU�LQVSHFLRQDGR��GH�IRUPD�DOHDWyULD�H LQGHSHQGHQWHPHQWH�GH�VXD�TXDOLGDGH��2�Q~PHUR�GH�XQL� GDGHV� GH� SURGXWR� GD� DPRVWUD� FRQVWLWXL� R� WDPDQKR� GD DPRVWUD� ������ $PRVWUDJHP� UHSUHVHQWDWLYD 4XDQGR� QHFHVViULR�� R� Q~PHUR� GH� XQLGDGHV� GH� SURGXWR FRQVWLWXLQWH�GD�DPRVWUD�GHYH�VHU� UHWLUDGR�HP�SURSRUomR DR�WDPDQKR�GRV�VXEORWHV�RX�SDUWHV�GRV�ORWHV��SUHYLDPHQWH LGHQWLILFDGRV�VHJXQGR�XP�FULWpULR�UDFLRQDO��7DPEpP��QHVWH FDVR��D�DPRVWUD�GHYH�VHU�DOHDWyULD� ������2FDVLmR�GD�DPRVWUDJHP $�DPRVWUD�SRGH�VHU�UHWLUDGD�GHSRLV�TXH�WRGDV�DV�XQLGDGHV GH�SURGXWR�FRQVWLWXLQWHV�GR�ORWH�WHQKDP�VLGR�UHXQLGDV��RX GXUDQWH�D�IRUPDomR�GR�ORWH� � 1%5���������� JHUDOPHQWH�QD�FRPSDUDomR�HQWUH�D�GLILFXOGDGH�DGPLQLV� WUDWLYD� H� RV� WDPDQKRV� PpGLRV� GH� DPRVWUD� GRV� SODQRV GLVSRQtYHLV�� 2� WDPDQKR� PpGLR� GD� DPRVWUD� GRV� SODQRV P~OWLSORV�p�PHQRU�GR�TXH�R�XWLOL]DGR�SDUD�RV�SODQRV�GXSORV �H[FHWR� QR� FDVR� FRUUHVSRQGHQWH� DR� SODQR� VLPSOHV� FRP Q~PHUR�GH�DFHLWDomR�LJXDO�D����H�DPERV�VmR�VHPSUH�PH� QRUHV�GR�TXH�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�SDUD�SODQRV�VLPSOHV� *HUDOPHQWH�� D� GLILFXOGDGH� DGPLQLVWUDWLYD� SDUD� D� DPRV� WUDJHP� VLPSOHV� H� R� FXVWR� SRU� XQLGDGH� GH� DPRVWUD� VmR PHQRUHV�GR�TXH�SDUD�GXSOD�RX�P~OWLSOD� ����&XUYDV�FDUDFWHUtVWLFDV�GH�RSHUDomR $V�FXUYDV�FDUDFWHUtVWLFDV�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�PRVWUDGDV QDV�7DEHODV����D����LQGLFDP�D�SRUFHQWDJHP�GH�ORWHV�TXH VH�HVSHUD�DFHLWDU��VRE�RV�YiULRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP� SDUD� XPD� GDGD� TXDOLGDGH� GR� SURFHVVR�� $V� FXUYDV PRVWUDGDV�VmR�SDUD�DPRVWUDJHP�VLPSOHV��DV�FXUYDV�SDUD DPRVWUDJHP� GXSOD� H� P~OWLSOD� VmR� HTXLYDOHQWHV� WmR ULJRURVDPHQWH�TXDQWR�SRVVtYHO��$V�&&2�IRUDP�EDVHDGDV QDV�VHJXLQWHV�GLVWULEXLo}HV� D� SDUD� 14$� PDLRU� GR� TXH� ���� QD� GLVWULEXLomR� GH 3RLVVRQ��H�VH�DSOLFDP�j�LQVSHomR�GH�³GHIHLWRV�SRU ����XQLGDGHV´� E� SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO�D�����FRP�WDPDQKR�GH DPRVWUD� �Q��PHQRU�RX� LJXDO�D�����QD�GLVWULEXLomR ELQRPLQDO�H�VH�DSOLFDP�j� LQVSHomR�GH�³SRUFHQWD� JHP�GHIHLWXRVD´� F� SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO�D�����FRP�WDPDQKR�GH DPRVWUD� �Q��PDLRU� GR� TXH� ���� QD� GLVWULEXLomR� GH 3RLVVRQ��H�DSOLFDP�VH�j�LQVSHomR�GH�³GHIHLWRV�SRU ���� XQLGDGHV´� RX� ³SRUFHQWDJHP� GHIHLWXRVD´� �D GLVWULEXLomR� GH�3RLVVRQ� VHQGR� XPD� DSUR[LPDomR DGHTXDGD� GD� GLVWULEXLomR� ELQRPLDO� QHVWDV� FRQ� GLo}HV��� 2V� YDORUHV� WDEHODGRV�� FRUUHVSRQGHQWHV jV� SUREDELOLGDGHV� GH� DFHLWDomR� �3D�� HP� SRUFHQ� WDJHP���VmR�GDGRV�SDUD�FDGD�XPD�GDV�FXUYDV�H� DGLFLRQDOPHQWH�� SDUD� LQVSHomR� VHYHUD� H� GH� GH� IHLWRV�SRU�����XQLGDGHV��SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO D�����H�WDPDQKR�GH�DPRVWUDV�PHQRU�RX�LJXDO�D���� ����0pGLD�GR�SURFHVVR e� D� SRUFHQWDJHP� PpGLD� GH� XQLGDGHV� GH� SURGXWR� GH� IHLWXRVR� RX� R� Q~PHUR� PpGLR� GH� ³GHIHLWRV� SRU� ���� XQL� GDGHV´���TXDO�VHMD�DSOLFiYHO��HQFRQWUDGR�HP�DPRVWUDV�GH SHOR�PHQRV���ORWHV�FRQVHFXWLYRV�DSUHVHQWDGRV�SDUD�³LQV� SHomR�RULJLQDO´�GR�SURGXWR� 1RWDV��D�³,QVSHomR�RULJLQDO´�p�D�SULPHLUD�LQVSHomR�UHDOL]DGD�HP FDGD�ORWH� E�RV�ORWHV�UHDSUHVHQWDGRV�SDUD�LQVSHomR�QmR�GHYHP�VHU WRPDGRV� FRPR� EDVH� SDUD� FiOFXOR� GH� ³0pGLD� GR 3URFHVVR´�� QHP� FRQVLGHUDGRV� FRPR� ³,QVSHomR� RULJL� QDO´� �����4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���405 $�405�p�D�TXDOLGDGH�PpGLD� UHVXOWDQWH�� LQFOXLQGR� WRGRV RV�ORWHV�DFHLWRV�H�UHMHLWDGRV��DSyV�RV�ORWHV�UHMHLWDGRV�WHUHP VLGR�LQVSHFLRQDGRV��H�WRGDV�DV�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�GH� IHLWXRVDV��VXEVWLWXtGDV�SRU�QmR�GHIHLWXRVDV� �����/LPLWH�GH�TXDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405 2�/405�p�R�YDORU�Pi[LPR�GD�405�SDUD�XP�GDGR�SODQR GH� DPRVWUDJHP�� 2V� YDORUHV� GR� /405� VmR� GDGRV� QD 7DEHOD����SDUD� FDGD�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV� UH� JLPH�QRUPDO�H�QD�7DEHOD����SDUD�FDGD�SODQR�GH�DPRV� WUDJHP�VLPSOHV��UHJLPH�VHYHUR� �����$FHLWDomR�H�UHMHLomR �������&RQGLo}HV�GH�DFHLWDomR�GRV�ORWHV $�FRQGLomR�GH�DFHLWDomR�GH�XP� ORWH� ILFDUi�GHWHUPLQDGD SHOR�XVR�GH�XP�RX�PDLV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FRP�VHXV UHVSHFWLYRV�14$� ������� 8QLGDGHV� GHIHLWXRVDV e� UHVHUYDGR� R� GLUHLWR� GH� UHMHLWDU� TXDOTXHU� XQLGDGH� GH SURGXWR�� HQFRQWUDGD� GHIHLWXRVD� QD� LQVSHomR�� LQGHSHQ� GHQWHPHQWH�GR�IDWR�GH�SHUWHQFHU�RX�QmR�j�DPRVWUD�H�GR ORWH�VHU�DSURYDGR�RX�UHMHLWDGR��3RU�DFRUGR�HQWUH�DV�SDUWHV� DV�XQLGDGHV�UHMHLWDGDV�SRGHP�VHU�UHSDUDGDV�H�DSUHVHQ� WDGDV�SDUD�QRYD�LQVSHomR� �������'HIHLWRV�FUtWLFRV $�FULWpULR�GR�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR�SRGH�VHU�H[LJLGD GR� IRUQHFHGRU�� LQVSHomR� GH� WRGDV� DV� XQLGDGHV� GR� ORWH� SDUD�GHIHLWRV�FUtWLFRV��e�DLQGD�UHVHUYDGR�DR�FRQVXPLGRU�R� GLUHLWR� GH� LQVSHFLRQDU� WRGDV� DV� XQLGDGHV� GR� ORWH H�UHMHLWi�OR�ORJR�TXH�XP�GHIHLWR�FUtWLFR�IRU�HQFRQWUDGR��)L� QDOPHQWH� p� UHVHUYDGR� WDPEpP� R� GLUHLWR� DR� FRQVXPLGRU GH�DPRVWUDU�R�ORWH��HVSHFLILFDPHQWH��SDUD�GHIHLWRV�FUtWLFRV H�UHMHLWi�OR��VH�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV�FUtWLFRV�IRUHP�HQFRQ� WUDGRV� �������5HDSUHVHQWDomR�GH�ORWHV 2V� ORWHV� UHMHLWDGRV� SRGHP� VHU� UHDSUHVHQWDGRV� SDUD LQVSHomR� VRPHQWH� DSyV� KDYHUHP� VLGR� UHH[DPLQDGDV WRGDV� DV� XQLGDGHV� FRQVWLWXLQWHV� GRV� UHIHULGRV� ORWHV� H UHWLUDGDV� RX� UHSDUDGDV� DTXHODV� FRQVLGHUDGDV� GHIHL� WXRVDV��2�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR�GHWHUPLQDUi�TXDO�R UHJLPH�GH�LQVSHomR�D�VHU�XWLOL]DGR��QRUPDO�RX�VHYHUR��YHU �����H�VH�HVWD�GHYH� LQFOXLU� WRGRV�RV� WLSRV�RX�JUXSRV�GH GHIHLWRV�RX�ILFDU�UHVWULWD�VRPHQWH�jTXHOHV�WLSRV�RX�JUXSRV GH�GHIHLWRV�TXH�RFDVLRQDUDP�D�UHMHLomR� �����&XUYDV�GH�WDPDQKR�PpGLR�GH�DPRVWUDV 1D� 7DEHOD� ��� VmR� DSUHVHQWDGDV� FXUYDV� GRV� WDPDQKRV PpGLRV�GH�DPRVWUDV�HP�IXQomR�GD�TXDOLGDGH�GR�SURFHVVR� (VWDV�FXUYDV�VmR�DSUR[LPDGDV��YLVWR�HVWDUHP�EDVHDGDV QD�GLVWULEXLomR�GH�3RLVVRQ�H�WHUHP�VLGR�DVVXPLGRV��SDUD WDPDQKRV�GH�DPRVWUD�GRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD H�P~OWLSOD��UHVSHFWLYDPHQWH��������Q�H������Q��VHQGR�³Q´�R WDPDQKR�GH�DPRVWUD�GRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV HTXLYDOHQWHV� �����3URWHomR�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH���4/ 4XDQGR� RV� SODQRV� GH� DPRVWUDV� SUHYLVWRV� QHVWD� 1RUPD IRUHP� XWLOL]DGRV� SDUD� ORWHV� LVRODGRV�� p� FRQYHQLHQWH� HV� FROKHU� R� SODQR� TXH�� SDUD� R� 14$� HVWDEHOHFLGR�� SURSRU� FLRQH�SURWHomR�DGHTXDGD�FRQWUD�D�DFHLWDomR�GH�ORWHV�FRP 1%5���������� � JUDQGH�TXDQWLGDGH�GH�GHIHLWXRVRV��(VWHV�SODQRV�SRGHP�VHU VHOHFLRQDGRV� FRP� EDVH� QD� TXDOLGDGH� OLPLWH� �4/�� H� QR FRUUHVSRQGHQWH� ULVFR� GR� FRQVXPLGRU�� 2V� YDORUHV� GH TXDOLGDGH�OLPLWH�SDUD�ULVFRV�GR�FRQVXPLGRU�GH�����H��� HVWmR�LQGLFDGRV�QDV�7DEHODV����H��������H�����UHVSHFWL� YDPHQWH� 1RWD� ³7DEHODV�FRPSOHPHQWDUHV�GH�4/�H�UHVSHFWLYRV�SODQRV�GH DPRVWUDJHP�ID]HP�SDUWH�GD�1%5������ 3DUD�RXWURV�YDORUHV�GH�ULVFRV�GR�FRQVXPLGRU�SRGHP�VHU HPSUHJDGRV� DV� &&2� H� VHXV� YDORUHV� WDEXODGRV�� SDUD GHWHUPLQDU�D�FRUUHVSRQGHQWH�TXDOLGDGH�OLPLWH��$�TXDOLGDGH OLPLWH� SRGH� VHU� HPSUHJDGD� WDPEpP� SDUD� D� HVFROKD� GR 14$�H�GR�QtYHO�GH� LQVSHomR��TXDQGR�VH�HVWDEHOHFH�XP Pi[LPR�GH�GHIHLWRV�RX�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�SDUD�GHWHU� PLQDGR�ULVFR�GH�DFHLWDomR��HP�TXDOTXHU�ORWH�GH�XPD�VpULH D� LQVSHFLRQDU� ��&RQGLo}HV�HVSHFtILFDV ����3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP 2� SODQR� GH� DPRVWUDJHP� DSOLFiYHO� GHYH� VHU� XWLOL]DGR FRQIRUPH�������D������� ������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV $�TXDQWLGDGH�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�LQVSHFLRQDGD�GHYH VHU�LJXDO�DR�WDPDQKR�GD�DPRVWUD�GDGD�SHOR�SODQR��6H�R Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�HQFRQWUDGR�QD�DPRVWUD IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR��$F���R ORWH�GHYHUi�VHU�FRQVLGHUDGR�DFHLWR��6HQGR�R�Q~PHUR�GH XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH UHMHLomR��5H���R�ORWH�GHYH�VHU�UHMHLWDGR� 1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�%� ������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD $�TXDQWLGDGH�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�LQVSHFLRQDGD�GHYH VHU� LJXDO� DR� SULPHLUR� WDPDQKR� GH� DPRVWUD� GDGR� SHOR SODQR��6H�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�QD�SULPHLUD DPRVWUD�IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�SULPHLUR�Q~PHUR�GH DFHLWDomR��$F���R�ORWH�GHYH�VHU�FRQVLGHUDGR�DFHLWR��6HQGR R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�QD�SULPHLUD�DPRVWUD LJXDO� RX� PDLRU� GR� TXH� R� SULPHLUR� Q~PHUR� GH� UHMHLomR �5H���R�ORWH�VHUi�UHMHLWDGR��6H�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH� IHLWXRVDV� HQFRQWUDGR� QD� SULPHLUD� DPRVWUD� IRU� PDLRU� GR TXH�R� SULPHLUR� Q~PHUR� GH� DFHLWDomR�� SRUpP��PHQRU� GR TXH�R�SULPHLUR�Q~PHUR�GH�UHMHLomR��XPD�VHJXQGD�DPRVWUD GH�WDPDQKR�GDGR�SHOR�SODQR�VHUi�UHWLUDGD��$V�TXDQWLGDGHV GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV� HQFRQWUDGDV� QDV� SULPHLUD� H VHJXQGD� DPRVWUDV� GHYHP� VHU� DFXPXODGDV� �VRPDGDV�� 6H� HVWD� TXDQWLGDGH� DFXPXODGD� IRU� LJXDO� RX� PHQRU� GR TXH�R�VHJXQGR�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR��R�ORWH�VHUi�DFHLWR� 6HQGR�D�TXDQWLGDGH�DFXPXODGD�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R VHJXQGR�Q~PHUR�GH�UHMHLomR��R�ORWH�GHYH�VHU�UHMHLWDGR� 1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�&� ������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD 3URFHGHU� FRQIRUPH� ������ REVHUYDQGR�VH�� SRUpP�� TXH� R Q~PHUR�GH�DPRVWUDV�VXFHVVLYDV�SDUD�GHFLVmR�GHYH�VHU PDLRU�GR�TXH�GRLV� 1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�'� ����5HJLPH�GH�LQVSHomR��QRUPDO��VHYHUR�H�DWHQXDGR ������,QtFLR�GH�LQVSHomR $R�LQLFLDU�VH�XP�SURFHGLPHQWR�GH�LQVSHomR��GHYH�VHU�HP� SUHJDGR� R� UHJLPH� QRUPDO�� VDOYR� GHWHUPLQDomR� HP� FRQ� WUiULR� ������&RQWLQXDomR�GD� LQVSHomR $�LQVSHomR�QRUPDO��VHYHUD�RX�DWHQXDGD�GHYH�PDQWHU�VH LQDOWHUiYHO�SDUD�FDGD�FODVVH�GH�GHIHLWRV�QRV�VXFHVVLYRV ORWHV�� H[FHWR� TXDQGR� SHOR� VLVWHPD� GH� FRPXWDomR� �YHU ����� IRU� UHFRPHQGDGD� XPD� VXEVWLWXLomR� GH� UHJLPH�� 2 VLVWHPD�GH�FRPXWDomR�VHUi�DSOLFDGR��LQGHSHQGHQWHPHQWH� SDUD�FDGD�FODVVH�GH�GHIHLWRV� ����6LVWHPD�GH�FRPXWDomR ������1RUPDO�SDUD�VHYHUR 4XDQGR�D� LQVSHomR�QRUPDO�HVWLYHU�VHQGR�DSOLFDGD��VHUi QHFHVViULR�SDVVDU�SDUD� LQVSHomR�VHYHUD�VH��HQWUH�FLQFR ORWHV�FRQVHFXWLYRV��GRLV�WLYHUHP�VLGR�UHMHLWDGRV�QD�LQVSH� omR� RULJLQDO�� �1mR� VHUmR� FRPSXWDGRV� SDUD� HIHLWR� GHVWH LWHP�RV�ORWHV�UHDSUHVHQWDGRV�SDUD�LQVSHomR�� ������6HYHUR�SDUD�QRUPDO 4XDQGR� HVWLYHU� VHQGR� DSOLFDGD� D� LQVSHomR� VHYHUD�� D QRUPDO� GHYH� VXEVWLWXt�OD� VH� FLQFR� ORWHV� FRQVHFXWLYRV WLYHUHP�VLGR�DSURYDGRV�QD�LQVSHomR�RULJLQDO� ������1RUPDO�SDUD�DWHQXDGR (VWDQGR� HP� DSOLFDomR� D� LQVSHomR� QRUPDO�� D� LQVSHomR DWHQXDGD� GHYH� VHU� XVDGD� GHVGH� TXH� VHMDP� VDWLVIHLWDV WRGDV�DV�VHJXLQWHV�FRQGLo}HV� ��������4XH�RV�GH]�ORWHV�SUHFHGHQWHV��RX�PDLV��FRQIRUPH LQGLFDGR� HP� QRWD� FRQWLGD� QD� 7DEHOD� ���� WHQKDP� VLGR VXEPHWLGRV�j�LQVSHomR�QRUPDO�H�QHQKXP�VLGR�UHMHLWDGR� ��������4XDQGR� R� Q~PHUR� WRWDO� GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV HQFRQWUDGR� QDV� DPRVWUDV� GRV� GH]� RX� PDLV� ORWHV� SUH� FHGHQWHV��VXEPHWLGRV�D�LQVSHomR�QRUPDO�H�QmR�UHMHLWDGRV� IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�OLPLWH�GDGR�QD�7DEH� OD�����6H�DPRVWUDJHQV�GXSODV�RX�P~OWLSODV�HVWmR�VHQGR DSOLFDGDV�� GHYH� VHU� FRPSXWDGR� R� Q~PHUR� WRWDO� GH� XQL� GDGHV�GHIHLWXRVDV�HQFRQWUDGR�HP�WRGDV�DV�DPRVWUDV��SDUD HIHLWR� GH� FRPSDUDomR� FRP� RV� Q~PHURV� SUHYLVWRV� QD 7DEHOD���� �������� 4XDQGR� D� SURGXomR� VH� GHVHQYROYH� FRP� UHJXOD� ULGDGH� �������� 6H� D� LQVSHomR� DWHQXDGD� IRU� FRQVLGHUDGD� DSUR� SULDGD�SHOR�UHVSRQViYHO� ������$WHQXDGD�SDUD�QRUPDO (VWDQGR� HP� DSOLFDomR� D� LQVSHomR� DWHQXDGD�� GHYH�VH SDVVDU� SDUD� D� QRUPDO� VH� TXDOTXHU� XPD� GDV� FRQGLo}HV DEDL[R�GHVFULWDV�RFRUUHU� ��������8P�ORWH�IRU�UHMHLWDGR� � 1%5���������� ��������8P�ORWH�IRU�DSURYDGR��VHJXQGR�FULWpULR�HVWDEHOHFLGR QD�QRWD�PHQFLRQDGD�D�VHJXLU� ��������$�SURGXomR�WRUQDU�VH�LUUHJXODU� �������� $� RFRUUrQFLD� GH� FRQGLo}HV� DGYHUVDV� TXH� MXVWLIL� TXHP�D�PXGDQoD�SDUD�D�LQVSHomR�QRUPDO� 1RWD� 3RGH�RFRUUHU�QD�LQVSHomR�HP�UHJLPH�DWHQXDGR�TXH�D�VH� TrQFLD� GH� DPRVWUDJHP� WHUPLQH� VHP� TXH� WHQKD� VLGR GHILQLGR� R� FULWpULR� GH� DFHLWDomR� RX� UHMHLomR� GR� ORWH� &RQVLGHUD�VH��QHVWHV�FDVRV��R� ORWH� ³DFHLWR´�� LPSODQWDQGR� VH�� SRUpP�� UHJLPH� GH� LQVSHomR� QRUPDO� QR� ORWH� VXEVH� THQWH� ����,QWHUUXSomR�GD�LQVSHomR 6H�HYHQWXDOPHQWH�GH]�ORWHV��RX�RXWUR�Q~PHUR�GH�ORWHV��D FULWpULR� GR� UHVSRQViYHO�� SHUPDQHFHUHP� HP� UHJLPH� GH LQVSHomR�VHYHUD�� UHFRPHQGD�VH� LQWHUURPSHU�D� LQVSHomR HIHWXDGD� VRE� DV� GLUHWUL]HV� GHVWD� 1RUPD� DWp� TXH� VHMDP DGRWDGDV�SURYLGrQFLDV�SDUD�DSULPRUDPHQWR�GD�TXDOLGDGH GR�SURGXWR� �$1(;2�$ 1%5���������� � $1(;2�$���7DEHODV 7DEHOD�����&RGLILFDomR�GH�DPRVWUDJHP 1tYHLV�HVSHFLDLV�GH�LQVSHomR 1tYHLV�JHUDLV�GH�LQVSHomR 7DPDQKR�GR�ORWH 6� 6� 6� 6� , ,, ,,, � D � $ $ $ $ $ $ % � �� $ $ $ $ $ % & �� �� $ $ % % % & ' �� �� $ % % & & ' ( �� �� % % & & & ( ) �� ��� % % & ' ' ) * ��� ��� % & ' ( ( * + ��� ��� % & ' ( ) + - ��� ���� & & ( ) * - . ���� ���� & ' ( * + . / ���� ����� & ' ) * -/ 0 ����� ����� & ' ) + . 0 1 ����� ������ ' ( * - / 1 3 ������ ������ ' ( * - 0 3 4 $FLPD�GH������� ' ( + . 1 4 5 &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���1RUPDO 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� % � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� & � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� * �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� + �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� - �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� . ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� / ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 0 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 1 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 3 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 4 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 5 ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � 8VDU�R�SULPHLUR�SODQR�DEDL[R�GD�VHWD��6H�D�QRYD�DPRVWUDJHP�UHTXHULGD�IRU�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH�SHoDV�FRQVWLWXLQWHV�GR�ORWH��LQVSHFLRQDU������ � 8VDU�R�SULPHLUR�SODQR�DFLPD�GD�VHWD� $F � 1~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�IDOKDV��TXH�DLQGD�SHUPLWH�DFHLWDU�R�ORWH� 5H � 1~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�IDOKDV��TXH�LPSOLFD�D�UHMHLomR�GR�ORWH� 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���6HYHUD 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� % � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� & � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ( �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ) �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� * �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� + �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� - �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� . ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� / ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 0 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 1 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 3 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 4 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 5 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� 6 ���� � � 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���$WHQXDGD ʑ�14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� % � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� & � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ) � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� * �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� + �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� - �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� . �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� / �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 0 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 1 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 3 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 4 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 5 ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� ʑ���6H�R�Q~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�GH�IDOKDV��H[FHGHU�R�YDORU�GH�$F��SRUpP�IRU�PHQRU�GR�TXH�5H��R�ORWH�VHUi�DFHLWR��PDV�LQVSHomR�QRUPDO�GHYHUi�VHU�UHLQWURGX]LGD�QRV�ORWHV�VXEVHTHQWHV� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���1RUPDO 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� & � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� * � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� + � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� - � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� . � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� / � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 0 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 1 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 3 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 5 � ���� ���� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� � ���� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 127$��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� 6H T rQ FLD 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���6HYHUD 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� & � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� * � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� + � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� - � �� �� �� � � � � � � � � � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� . � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� / � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 0 � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 1 � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 3 � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 5 � ���� ���� � � � � � � � � � � � �� � �� � ���� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� 6 � ���� ���� � � � ���� ���� � � 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 6H T rQ FL D 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���$WHQXDGD ʑ�14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % & ' � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ) � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� * � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� + � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� - � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� . � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� / � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 0 � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 1 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 3 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� 5 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ���� � � � � � � � � � � � � � �� �� �� ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� ʑ���6H��DSyV�D�~OWLPD�DPRVWUDJHP��R�Q~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�GH�IDOKDV��H[FHGHU�R�YDORU�GH�$F��SRUpP�IRU�PHQRU�TXH�5H��R�ORWH�VHUi�DFHLWR�PDV��LQVSHomR�QRUPDO�GHYHUi�VHU�UHLQWURGX]LGD�QRV�ORWHV�VXEVHTHQWHV� 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FL D 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FL D 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���1RUPDO 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� & �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� * � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� + � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� - � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �FRQWLQXDomR 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H . � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� / � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� 0 � �� �� � � � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� 1 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� 3 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� 5 � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � ��� ���� � � � � � � � � � � � � �� � �� � ��� ���� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� ���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD� 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FLD 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���6HYHUD 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % �� �� �� �� �� �� �� �� �� & �� �� �� �� �� �� �� �� �� ' � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� * � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� + � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� - � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FL D 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FL D 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R �FRQWLQXDomR 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H . � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� / � �� �� � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 0 � �� �� � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 1 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 3 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 5 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ���� � � � � � � � � � � � � �� � ��� ���� � � � � � � � � � � � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� 6 � ��� ��� � � ��� ���� � � ��� ���� � � � ��� ���� � � � ��� ���� � � � ��� ���� � � � ��� ���� � � ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� ���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD� 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� 7DEHOD������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���$WHQXDGD ʑ�14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $ % & ' �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ( �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ) � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� * � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� + � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� - � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� . � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 6H T rQ FL D �FRQWLQXDomR ʑ�14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H / � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� 0 � �� �� � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� 1 � �� �� � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� 3 � �� �� � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � � � �� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� 4 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� 5 � ��� ��� � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� � ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � ��� ���� � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� � ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� ���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR�� ���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD� ʑ���9HU�7DEHOD�����LQtFLR�QD�SiJLQD����� 1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD��� & yG LJ R� GH DP RV WUD V 6H T rQ FL D 7D P DQ KR �G D DP RV WUD $F XP XO DG R 7DEHOD������)DWRUHV���4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405����$24/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� $ � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� % � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� & � ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ' � ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ( �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ) �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� * �� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� + �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� - �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� . ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� / ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� 0 ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� 3 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� 4 ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� 5 ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� 1RWD��2�YDORU�H[DWR�GRV�IDWRUHV�GD�7DEHOD�VHUi�REWLGR�PXOWLSOLFDQGR�RV�SRU������Q�1�� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������)DWRUHV���4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405����$24/����,QVSHomR�VHYHUD�VLPSOHV 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� $ � �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� % � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� & � ��� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ' � ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ( �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ) �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� * �� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� + �� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� �� - �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� . ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� / ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� 0 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� 3 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� 4 ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� 5 ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� 6 ����� ����� 1RWD��2�YDORU�H[DWR�GRV�IDWRUHV�GD�7DEHOD�VHUi�REWLGR�PXOWLSOLFDQGR�RV�SRU������Q�1�� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������9DORUHV�SHUFHQWXDLV�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV���5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ���� 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� $ � % � & � �� �� ' � �� �� �� ( �� �� �� �� �� ) �� �� �� �� �� �� * �� ��� �� �� �� �� �� + �� ��� ��� �� �� �� �� �� - �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� . ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� / ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� 0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� 4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� 5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������9DORUHV��HP�IDOKDV�SRU�����XQLGDGHV��GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV 5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ���� 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� $ � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ����� ����� % � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ����� & � �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ' � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ( �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ) �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� * �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� + �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� �� - �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� . ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� / ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� 0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 3 ��� ���� �������� ���� ��� ��� ��� ��� ��� 4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� 5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������9DORUHV�SHUFHQWXDLV�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV���5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ��� 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� $ � % � & � �� �� ' � �� �� �� ( �� �� �� �� �� ) �� �� �� �� �� �� * �� ��� �� �� �� �� �� + �� ��� ��� �� �� �� �� �� - �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� . ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� / ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� 0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� 4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� 5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������9DORUHV��HP�IDOKDV�SRU�����XQLGDGHV��GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV 5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ��� 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ����� $ � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� % � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� & � �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ' � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ( �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ) �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� * �� ��� �� �� �� �� �� �� �� �� + �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� �� - �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� . ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� / ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� 0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� 3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� 4 ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� 5 ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� &y GL JR �GH DP RV WUD V 7D P DQ KR GD DP RV WUD 7DEHOD������9DORUHV�OLPLWHV�SDUD�LQWURGXomR�GH�LQVSHomR�DWHQXDGD 14$ ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �� � �� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� �� � �� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� �� � �� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� �� � ��� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� � ��� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� � ��� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� � ��� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� � ��� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� � ���� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���� � ���� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���� � ���� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���� � ���� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���� � ���� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���� � ����� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ����� � ����� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ����� � ����� � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ����� � ����� � � � � �� �� �� �� ��� ��� ! ����� � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ���$�DPRVWUDJHP�DFXPXODGD�GRV�~OWLPRV�GH]�ORWHV�LQVSHFLRQDGRV�QmR�p�VXILFLHQWH�SDUD�LQWURGXomR�GH�LQVSHomR�DWHQXDGD�QRV�14$�FRUUHVSRQGHQWHV��1HVWHV�FDVRV��SRGHUmR�VHU�FRQVLGHUDGDV�DV�DPRVWUDJHQV DFXPXODGDV�HP�PDLV�GH�GH]�ORWHV��FRP�D�FRQGLomR�GH��VHUHP�GH�VHTrQFLD�UHFHQWH��WHUHP�HVWDGR�VRE�LQVSHomR�QRUPDO�H�QmR�WHQGR�VLGR�QHQKXP�UHMHLWDGR� 4XDQWLGDGH LQVSHFLRQDGD�QRV ~OWLPRV����ORWHV 7DEHOD������&XUYDV�GR�WDPDQKR�PpGLR�GH�DPRVWUD�SDUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�H�P~OWLSOD �,QVSHomR�QRUPDO�H�VHYHUD� ³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD ³Q´� �DPRVWUDJHP�VLPSOHV�HTXLYDOHQWH F� �Q~PHUR�GH�DFHLWDomR�SDUD�DPRVWUDJHP�VLPSOHV � �14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO ³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD ³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD 7D P DQ KR �P pG LR �G H� DP RV WUD ȝ 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��$ &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ��� ��� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� [ [ �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��$ 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ����� ��� [ �� �� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 'XSOD � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 0~OWLSOD ���� [ �� �� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [ 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR� 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'�� � � 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV��RX�FyGLJR�%�� 7LSR GH ,QVSHomR 7DPDQKR GD DPRVWUD 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� & 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� % 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ' 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��% &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ��� ��� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7LSR GH ,QVSHomR 7DPDQKR GD DPRVWUD 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��% 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ����� ��� ��� [ �� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 'XSOD � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 0~OWLSOD �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ����� ��� [ �� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [ 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR� 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�(�� �� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'�� 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ' 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� & 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� $ 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��& &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ��� �� ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� [ ��� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7LSR GH ,QVSHomR 7DPDQKR GD DPRVWUD 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� % 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ( 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ' 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��& 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ����� ��� ��� [ ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� ���� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 'XSOD � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 0~OWLSOD �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ����� ��� [ ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR� 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�)�� �� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'�� 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��' &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ��� ��� �� ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� [ ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��' 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ����� ��� ��� [ ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� !���� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 'XSOD �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 0~OWLSOD � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ����� ��� [ ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ !���� 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� � 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�*�� DFHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR 7LSR GH ,QVSHomR 7DPDQKR GD DPRVWUD 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� & 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ) 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ( ʑ 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��( &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� �������� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� [ ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��( 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ����� ��� ��� [ ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� !���� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 'XSOD �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � 0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ����� ��� [ ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ !���� 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�+�� $FHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR� 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR� 7LSR GH LQVSHomR 7DPDQKR GD DPRVWUD 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ' 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� & 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ) ʑ 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ���� ��� ��� ��� �� ���� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� [ ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��) &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DPDQKR GD DPRVWUD 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��) 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ������ ���� ��� [ ��� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� !��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� 'XSOD �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� 0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ����� ��� [ ��� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� [ !��� 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�-�� $FHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR� $F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR� 5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR� 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� ( 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� + 8W LOL] DU �OH WUD �F yG LJ R� * ʑ 7LSR GH LQVSHomR 7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��* &&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO� 7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 14$��,QVSHomR�QRUPDO� 3D ���� ��� ��� ��� ��� �� ���� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV� ���� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���� ��� ��� ��� �� [ ���� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� [ 14$��,QVSHomR�VHYHUD� 1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´� 7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��* 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO� ������ ���� ���� [ ��� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� !��� $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H 6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� 'XSOD �� � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� 0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ������ ���� [ ��� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� [ !��� 1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�.��
Compartilhar