Buscar

nbr 5426

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 3, do total de 63 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 6, do total de 63 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 9, do total de 63 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Prévia do material em texto

680È5,2
��2EMHWLYR
��'RFXPHQWR�FRPSOHPHQWDU
��'HILQLo}HV
��&RQGLo}HV�JHUDLV
��&RQGLo}HV�HVSHFtILFDV
$QH[R�$ � 7DEHODV
$QH[R�% � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV�
WUDJHP�VLPSOHV
$QH[R�& � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV�
WUDJHP�GXSOD
$QH[R�' � (VTXHPD�GH�DSOLFDomR�GH�XP�SODQR�GH�DPRV�
WUDJHP�P~OWLSOD
��2EMHWLYR
����(VWD�1RUPD�HVWDEHOHFH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SUR�
FHGLPHQWRV� SDUD� LQVSHomR� SRU� DWULEXWRV��4XDQGR� HVSH�
FLILFDGD� SHOR� UHVSRQViYHO�� HVWD� 1RUPD� GHYH� VHU� FLWDGD
QRV� FRQWUDWRV�� LQVWUXo}HV� RX� RXWURV� GRFXPHQWRV�� H� DV
GHWHUPLQDo}HV�HVWDEHOHFLGDV�GHYHP�VHU�REHGHFLGDV�
���� 2V� SODQRV� GH� DPRVWUDJHP� SUHYLVWRV� QD� SUHVHQWH
1RUPD� SRGHP� VHU� XWLOL]DGRV�� DOpP� GH� RXWURV�� SDUD
LQVSHomR�GH�
D��SURGXWRV�WHUPLQDGRV�
E��FRPSRQHQWHV�H�PDWpULD�SULPD�
F��RSHUDo}HV�
G��PDWHULDLV�HP�SURFHVVDPHQWR�
&RS\ULJKW�‹������
$%17±$VVRFLDomR� %UDVLOHLUD
GH�1RUPDV� 7pFQLFDV
3ULQWHG�LQ�%UD]LO�
,PSUHVVR�QR�%UDVLO
7RGRV�RV�GLUHLWRV� UHVHUYDGRV
6HGH�
5LR�GH�-DQHLUR
$Y��7UH]H�GH�0DLR���������ž�DQGDU
&(3�������������&DL[D�3RVWDO�����
5LR�GH�-DQHLUR���5-
7HO���3$%;���������������
)D[�� �����������������������
(QGHUHoR�7HOHJUiILFR�
1250$7e&1,&$
$%17�$VVRFLDomR
%UDVLOHLUD�GH
1RUPDV�7pFQLFDV
3DODYUDV�FKDYH��$PRVWUDJHP��,QVSHomR ���SiJLQDV
1%5�����-$1�����
3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SURFHGLPHQWRV
QD�LQVSHomR�SRU�DWULEXWRV
H��PDWHULDLV�HVWRFDGRV�
I��RSHUDo}HV�GH�PDQXWHQomR�
J��SURFHGLPHQWRV�DGPLQLVWUDWLYRV�
K��UHODWyULRV�H�GDGRV�
���� (VWHV� SODQRV� VmR� GHVWLQDGRV�� HP� SULQFtSLR�� SDUD
LQVSHomR�GH�ORWHV�GH�VpULHV�FRQWtQXDV�H�SRGHP�WDPEpP
VHU�XVDGRV�SDUD�LQVSHomR�GH�ORWHV�LVRODGRV��REVHUYDQGR�
VH��SRUpP��TXH�R�SODQR�HVFROKLGR��HP�IXQomR�GH�VXD�FXUYD
FDUDFWHUtVWLFD� GH� RSHUDomR� �&&2��� RIHUHoD� D� SURWHomR
GHVHMDGD��YHU������
��'RFXPHQWR�FRPSOHPHQWDU
1D�DSOLFDomR�GHVWD�1RUPD�p�QHFHVViULR�FRQVXOWDU�
1%5��������*XLD�GH�XWLOL]DomR�GD�QRUPD�1%5�������
3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�H�SURFHGLPHQWRV�QD�LQVSHomR
SRU�DWULEXWRV���3URFHGLPHQWR
��'HILQLo}HV
3DUD�RV�HIHLWRV�GHVWD�1RUPD�VmR�DGRWDGDV�DV�GHILQLo}HV
GH�����D�����
����,QVSHomR
3URFHVVR� GH� PHGLU�� HQVDLDU� H� H[DPLQDU� D� XQLGDGH� GH
SURGXWR�RX�FRPSDUDU�VXDV�FDUDFWHUtVWLFDV�FRP�DV�HVSH�
FLILFDo}HV�
2ULJHP��3URMHWR�1%������������
&%������&RPLWr�%UDVLOHLUR�GH�(OHWULFLGDGH
&(�������������&RPLVVmR�GH�(VWXGR�GH�&RQWUROH�H�&HUWLILFDomR�GH�4XDOLGDGH
,QFRUSRUD�D�(UUDWD�Qž���GH�287�����
3URFHGLPHQWR
� 1%5����������
����,QVSHomR�SRU�DWULEXWRV
,QVSHomR�VHJXQGR�D�TXDO� D�XQLGDGH�GH�SURGXWR�p� FODV�
VLILFDGD�VLPSOHVPHQWH�FRPR�GHIHLWXRVD�RX�QmR��RX�R�Q~�
PHUR�GH�GHIHLWRV�p�FRQWDGR��HP�UHODomR�D�XP�GDGR�UHTXL�
VLWR�RX�FRQMXQWR�GH�UHTXLVLWRV�
����8QLGDGH�GH�SURGXWR
(OHPHQWR�GH�UHIHUrQFLD�QD�LQVSHomR��3RGH�VHU�XP�DUWLJR
VLPSOHV��XP�SDU��XP�FRQMXQWR��XPD�iUHD��XP�FRPSULPHQWR�
XPD� RSHUDomR�� XP� YROXPH�� XP� FRPSRQHQWH� GH� XP
SURGXWR� WHUPLQDGR� RX� R� SUySULR� SURGXWR� WHUPLQDGR�� $
XQLGDGH�GH�SURGXWR�SRGH�RX�QmR�VHU�LJXDO�j�XQLGDGH�GH
FRPSUD��GH�IRUQHFLPHQWR��GH�SURGXomR�RX�GH�H[SHGLomR�
����&ODVVLILFDomR�GH�GHIHLWRV
5HODomR� GRV� SRVVtYHLV� GHIHLWRV� GD� XQLGDGH� GH� SURGXWR�
FODVVLILFDGRV� VHJXQGR� VXD� JUDYLGDGH�� 8P� GHIHLWR� GD
XQLGDGH�GH�SURGXWR�p�D�IDOWD�GH�FRQIRUPLGDGH�D�TXDOTXHU
GRV� UHTXLVLWRV�HVSHFLILFDGRV��2V�GHIHLWRV� VHUmR�QRUPDO�
PHQWH�DJUXSDGRV�HP�XPD�RX�PDLV�GDV�FODVVHV�PHQFLR�
QDGDV� D� VHJXLU�� DV� TXDLV� SRGHP� VHU� GHVGREUDGDV� HP
VXEFODVVHV�
������'HIHLWR�FUtWLFR
'HIHLWR� TXH� SRGH� SURGX]LU� FRQGLo}HV� SHULJRVDV� RX
LQVHJXUDV�SDUD�TXHP�XVD�RX�PDQWpP�R�SURGXWR��e�WDPEpP
R�GHIHLWR�TXH�SRGH�LPSHGLU�R�IXQFLRQDPHQWR�RX�R�GHVHP�
SHQKR� GH� XPD� IXQomR� LPSRUWDQWH� GH� XP� SURGXWR� PDLV
FRPSOH[R�
������'HIHLWR�JUDYH
'HIHLWR�FRQVLGHUDGR�QmR�FUtWLFR�TXH�SRGH�UHVXOWDU�HP�IDOKD
RX� UHGX]LU� VXEVWDQFLDOPHQWH� D� XWLOLGDGH� GD� XQLGDGH� GH
SURGXWR�SDUD�R�ILP�D�TXH�VH�GHVWLQD�
������'HIHLWR�WROHUiYHO
'HIHLWR�TXH�QmR�UHGX]��VXEVWDQFLDOPHQWH��D�XWLOLGDGH�GD
XQLGDGH�GH�SURGXWR�SDUD�R�ILP�D�TXH�VH�GHVWLQD�RX�QmR
LQIOXL�VXEVWDQFLDOPHQWH�QR�VHX�XVR�HIHWLYR�RX�RSHUDomR�
����&ODVVLILFDomR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV
������8QLGDGH�GH�SURGXWR�GHIHLWXRVD
8QLGDGHV�TXH�FRQWrP�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV��&ODVVLILFDP�
VH�QRUPDOPHQWH�FRPR�
��������'HIHLWXRVD�FUtWLFD
e� D� XQLGDGH� TXH� FRQWpP� XP� RX�PDLV� GHIHLWRV� FUtWLFRV�
3RGH�FRQWHU�GHIHLWRV�WROHUiYHLV�H�JUDYHV�
��������'HIHLWXRVD�JUDYH
e� D� XQLGDGH� TXH� FRQWpP� XP� RX� PDLV� GHIHLWRV� JUDYHV�
3RGH�FRQWHU�GHIHLWRV�WROHUiYHLV��PDV�QmR�FUtWLFRV�
��������'HIHLWXRVD� WROHUiYHO
e�D�XQLGDGH�TXH�FRQWpP�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV�WROHUiYHLV�
1mR�FRQWpP�GHIHLWRV�JUDYHV�QHP�FUtWLFRV�
����1mR�FRQIRUPLGDGH
$�QmR�FRQIRUPLGDGH�p�H[SUHVVD�HP� WHUPRV�GH� ³SRUFHQ�
WDJHP� GHIHLWXRVD´� RX� HP� WHUPRV� GH� ³GHIHLWRV� SRU� FHP
XQLGDGHV´�
������ 3RUFHQWDJHP� GHIHLWXRVD
3RUFHQWDJHP�GHIHLWXRVD� 
���[��
GDVLQVSHFLRQD�XQLGDGHV�GH�Qž�
�VGHIHLWXRVD�XQLGDGHV�GH�Qž�
������'HIHLWRV�SRU�FHP�XQLGDGHV
'HIHLWRV�SRU�FHP�XQLGDGHV� 
���[��
GDVLQVSHFLRQD�XQLGDGHV�GH�Qž�
GHIHLWRV�GH�Qž�
1RWD�� 4XDOTXHU� XQLGDGH� GH� SURGXWR� SRGH� FRQWHU� XP� RX� PDLV
GHIHLWRV�
����1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO���14$
0i[LPD�SRUFHQWDJHP�GHIHLWXRVD� �RX� R�Pi[LPR�Q~PHUR
GH�³GHIHLWRV´�SRU�FHP�XQLGDGHV��TXH��SDUD�ILQV�GH�LQVSHomR
SRU�DPRVWUDJHP��SRGH�VHU�FRQVLGHUDGD�VDWLVIDWyULD�FRPR
PpGLD�GH�XP�SURFHVVR��YHU�������2�14$��MXQWDPHQWH�FRP
R� FyGLJR� OLWHUDO� GR� WDPDQKR� GD� DPRVWUD�� p� XVDGR� SDUD
FODVVLILFDU�RV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�
1RWD� 4XDQGR�XP�FRQVXPLGRU�GHWHUPLQD�DOJXP�YDORU�HVSHFtILFR
GH�14$�SDUD�XP�FHUWR�GHIHLWR�RX�JUXSR�GH�GHIHLWRV��HVWi
LQGLFDQGR� DR� IRUQHFHGRU� TXH� VHX� SODQR� GH� DPRVWUDJHP
DFHLWDUi�D�JUDQGH�PDLRULD�GRV� ORWHV�DSUHVHQWDGRV��GHVGH
TXH� D� SRUFHQWDJHP� PpGLD� GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV� �RX
TXDQWLGDGH� PpGLD� GH� GHIHLWRV� SRU� FHP� XQLGDGHV�� GR
SURFHVVR��QHVWHV�ORWHV��QmR�VHMD�PDLRU�GR�TXH�R�YDORU�GR
14$� GHWHUPLQDGR��� 2V� SODQRV� GH� DPRVWUDJHP� VmR
FDOFXODGRV�GH�WDO�IRUPD�TXH�D�SUREDELOLGDGH�GH�DFHLWDomR�
GDGR� XP� GHWHUPLQDGR� 14$�� GHSHQGH� GR� WDPDQKR� GD
DPRVWUD�� VHQGR� HP� JHUDO� PDLRU� SDUD� DPRVWUDV� JUDQGHV
GR� TXH� SDUD� DPRVWUDV� SHTXHQDV�� 2� 14$� HP� VL�� QmR
JDUDQWH�SURWHomR�DR�FRQVXPLGRU��SDUD�ORWHV�LVRODGRV��PDV
LQGLFD� R� TXH� SRGH� VHU� HVSHUDGR� GH� XPD� VpULH� GH� ORWHV�
GHVGH� TXH� VHMD� VHJXLGR� R� SURFHGLPHQWR� LQGLFDGR� QHVWD
1RUPD��e� QHFHVViULR� FRQVXOWDU� D� FXUYD� FDUDFWHUtVWLFD� GH
RSHUDomR� �&&2�� GR� SODQR� SDUD� TXH� ILTXH� GHWHUPLQDGR�R
JUDX�GH�SURWHomR�UHTXHULGR�
����/RWH�GH�LQVSHomR
&RQMXQWR�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�D�VHU�DPRVWUDGR�SDUD
YHULILFDU�FRQIRUPLGDGH�FRP�DV�H[LJrQFLDV�GH�DFHLWDomR�
1RWD� 8P� ³ORWH� GH� LQVSHomR´� SRGH� GLIHULU� GH� XP� FRQMXQWR� GH
XQLGDGHV�� GHVLJQDGR� FRPR� ³ORWH� GH� SURGXomR´�� ³ORWH� GH
GHVSDFKR´�� HWF�
����7DPDQKR�GR�ORWH
1~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�FRQWLGR�QR�ORWH�
1%5���������� �
������$PRVWUDJHP�GXSOD�RX�P~OWLSOD
4XDQGR� IRU� XVDGD� DPRVWUDJHP� GXSOD� RX� P~OWLSOD� FDGD
DPRVWUD�GHYH�VHU�UHWLUDGD�GR�ORWH�WRGR�
����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP
e�R�SODQR�TXH�GHWHUPLQD�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH�SUR�
GXWR�GH�FDGD�ORWH�D�VHU�LQVSHFLRQDGR��WDPDQKR�GD�DPRVWUD
RX�VpULH�GH�WDPDQKRV�GH�DPRVWUD��H�R�FULWpULR�SDUD�D�DFHL�
WDomR�GR�ORWH��Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�GH�UHMHLomR��
������1tYHO�GH�LQVSHomR
2�QtYHO� GH� LQVSHomR� IL[D� D� UHODomR�HQWUH� R� WDPDQKR�GR
ORWH�H�R�WDPDQKR�GD�DPRVWUD��2�QtYHO�GH�LQVSHomR�D�VHU
XVDGR� SDUD� TXDOTXHU� UHTXLVLWR� SDUWLFXODU� VHUi� SUHVFULWR
SHOR� UHVSRQViYHO� SHOD� LQVSHomR�� 7UrV� QtYHLV� GH� LQVSH�
omR�,��,,�H�,,,�VmR�GDGRV�QD�7DEHOD���SDUD�XVR�JHUDO��6DOYR
LQGLFDomR�HP�FRQWUiULR��VHUi�DGRWDGD�D� LQVSHomR�HP�Qt�
YHO�,,��$�LQVSHomR�HP�QtYHO�,�SRGHUi�VHU�DGRWDGD�TXDQGR
IRU�QHFHVViULR�PHQRU�GLVFULPLQDomR�RX�HQWmR�R�QtYHO� ,,,�
TXDQGR�IRU�QHFHVViULD�PDLRU�GLVFULPLQDomR��4XDWUR�QtYHLV
HVSHFLDLV�VmR�LQFOXtGRV�QD�PHVPD�7DEHOD��6���6���6��H
6���TXH� SRGHP� VHU� XVDGRV� TXDQGR� IRUHP� QHFHVViULRV
WDPDQKRV� GH� DPRVWUD� UHODWLYDPHQWH� SHTXHQRV� H� RQGH
SRVVDP� RX� GHYDP� VHU� WROHUDGRV� JUDQGHV� ULVFRV� GH
DPRVWUDJHP�
1RWD� 1D�HVFROKD�GRV�QtYHLV�6��D�6��p�QHFHVViULD�DWHQomR�QR
VHQWLGR�GH�VHUHP�HYLWDGRV�14$�LQFRPSDWtYHLV�FRP�HVVHV
QtYHLV�GH�LQVSHomR�
������&yGLJR�OLWHUDO
2V� WDPDQKRV� GH� DPRVWUD� VmR� LQGLFDGRV� SRU� XP� FyGLJR
OLWHUDO�QD�7DEHOD����(VWD�7DEHOD�GHYH�VHU�XWLOL]DGD�SDUD�D
GHWHUPLQDomR� GD� OHWUD� DSOLFiYHO� DR� WDPDQKR� GR� ORWH� H
QtYHO�GH�LQVSHomR�SUHVFULWRV�
������2EWHQomR�GR�SODQR�GH�DPRVWUDJHP
2� 14$� H� D� OHWUD� GH� FyGLJR� GHYHP� VHU� XVDGRV� SDUD
REWHQomR� GR� SODQR� GH� DPRVWUDJHP�� D� SDUWLU� GDV� 7DEH�
ODV���D������D���RX���D�����4XDQGR�QmR�KRXYHU�QHQKXP
SODQR� GH� DPRVWUDJHP� GLVSRQtYHO� SDUD� XPD� GDGD
FRPELQDomR� GH� 14$� H� OHWUD� GH� FyGLJR�� DV� 7DEHODV� LQ�
GLFDUmR� XPD� QRYD� OHWUD�� 6H� HVWH� SURFHGLPHQWR� OHYDU� D
GLIHUHQWHV�WDPDQKRV�GH�DPRVWUD�SDUD�GLIHUHQWHV�FODVVHV
GH� GHIHLWRV�� D� OHWUD� GH� FyGLJR� FRUUHVSRQGHQWH� DR�PDLRU
WDPDQKR�GH�DPRVWUD�REWLGR�SRGHUi�VHU�XVDGR�SDUD�WRGDV
DV�FODVVHV�GH�GHIHLWRV��TXDQGR�HVWDEHOHFLGR�RX�DSURYDGR
SHOR� UHVSRQViYHO� SHOD� LQVSHomR�� (P� DOWHUQDWLYD� D� XP
SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRP�XP�Q~PHUR�GH�DFHL�
WDomR����]HUR���R�SODQR�FRP�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR����XP�
FRP�VHX�PDLRU�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�SDUD�XP�GHWHUPLQDGR
14$� �TXDQGR� GLVSRQtYHO�� SRGH� VHU� XVDGR�� TXDQGR� HV�
WDEHOHFLGR�RX�DSURYDGR�SHOR�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR�
������7LSRV�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP
)LJXUDP�QDV�7DEHODV���D������D���H���D����WUrV�WLSRV�GH
SODQRV�GH�DPRVWUDJHP��VLPSOHV��GXSOR�H�P~OWLSOR��4XDQGR
YiULRV�WLSRV�GH�SODQRV�VmR�GLVSRQtYHLV�SDUD�XP�GDGR�14$
H� OHWUD� GH� FyGLJR�� TXDOTXHU� GHOHV� SRGH� VHU� XVDGR�� $
GHFLVmR�TXDQWR�DR�WLSR�GH�SODQR�D�VHU�XWLOL]DGR�p�EDVHDGD
��&RQGLo}HV�JHUDLV
����14$�SUHIHUHQFLDLV
2V�YDORUHV�GH�14$�GDGRV�QDV�7DEHODV�GHVWD�1RUPD�VmR
FRQVLGHUDGRV� 14$� SUHIHUHQFLDLV�� 6H� SDUD� TXDOTXHU
SURGXWR�IRU�GHVLJQDGR�XP�14$�GLIHUHQWH�GRV�SUHIHUHQFLDLV�
DV�7DEHODV�GHVWD�1RUPD�GHL[DP�GH�VHU�DSOLFiYHLV�
����(VSHFLILFDomR�GRV�14$
2�14$�D�VHU�XVDGR�GHYH�VHU�GHWHUPLQDGR�QR�FRQWUDWR�GH
IRUQHFLPHQWR� RX� SHOR� UHVSRQViYHO�� 3RGHP� VHU� GH�
VLJQDGRV� GLIHUHQWHV� 14$� SDUD� JUXSRV� GH� GHIHLWRV
FRQVLGHUDGRV�HP�FRQMXQWR��RX�SDUD�GHIHLWRV�FRQVLGHUDGRV
LQGLYLGXDOPHQWH��3RGH�VHU�GHWHUPLQDGR�XP�14$�SDUD�XP
JUXSR� GH� GHIHLWRV�� DOpP� GRV� 14$� SDUD� GHIHLWRV� FRQ�
VLGHUDGRV� LQGLYLGXDOPHQWH�RX�SDUD�VXEJUXSRV�GHQWUR�GR
JUXSR�
����/LPLWDomR
$�GHWHUPLQDomR�GH�XP�14$�QmR�VLJQLILFD�TXH�R�IRUQHFHGRU
SRVVD��GHOLEHUDGDPHQWH��HQYLDU�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�GH�
IHLWXRVDV�
����)RUPDomR�GH�ORWHV
2�SURGXWR�GHYH�VHU�DJUXSDGR�HP�ORWHV�RX�VXEORWHV�LGHQ�
WLILFiYHLV��RX�GH�TXDOTXHU�RXWUD�PDQHLUD�SUHHVWDEHOHFLGD
�YHU�������&DGD� ORWH�GHYH�VHU�FRQVWLWXtGR�GH�XQLGDGH�GH
SURGXWR�GH�XP�~QLFR�WLSR��JUDX��FODVVH�� IRUPD�H�FRPSR�
VLomR�� IDEULFDGRV��HVVHQFLDOPHQWH��VRE�DV�PHVPDV�FRQ�
GLo}HV�H�QR�PHVPR�SHUtRGR�
����$SUHVHQWDomR�GRV�ORWHV
$�IRUPDomR��R�WDPDQKR�H�D�PDQHLUD�SHODV�TXDLV�FDGD�ORWH
GHYH� VHU� DSUHVHQWDGR� H� LGHQWLILFDGR� SHOR� IRUQHFHGRU
GHYHP�VHU�GHWHUPLQDGRV�RX�DSURYDGRV�SHOR�UHVSRQViYHO�
6HPSUH�TXH�QHFHVViULR��R�IRUQHFHGRU�GHYH�SURYLGHQFLDU
HVSDoR� VXILFLHQWH� H� DGHTXDGR� SDUD� DUPD]HQDJHP� GH
FDGD�ORWH��HTXLSDPHQWR�H�SHVVRDO�SDUD�LGHQWLILFDomR��DSUH�
VHQWDomR�H�PDQLSXODomR�GR�SURGXWR��LQGLVSHQViYHLV�SDUD
UHWLUDGD�GD�DPRVWUD�
����$PRVWUD�H�WDPDQKR�GH�DPRVWUD
$�DPRVWUD�FRQVLVWH�HP�XPD�RX�PDLV�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�
UHWLUDGDV�GR�ORWH�D�VHU�LQVSHFLRQDGR��GH�IRUPD�DOHDWyULD�H
LQGHSHQGHQWHPHQWH�GH�VXD�TXDOLGDGH��2�Q~PHUR�GH�XQL�
GDGHV� GH� SURGXWR� GD� DPRVWUD� FRQVWLWXL� R� WDPDQKR� GD
DPRVWUD�
������ $PRVWUDJHP� UHSUHVHQWDWLYD
4XDQGR� QHFHVViULR�� R� Q~PHUR� GH� XQLGDGHV� GH� SURGXWR
FRQVWLWXLQWH�GD�DPRVWUD�GHYH�VHU� UHWLUDGR�HP�SURSRUomR
DR�WDPDQKR�GRV�VXEORWHV�RX�SDUWHV�GRV�ORWHV��SUHYLDPHQWH
LGHQWLILFDGRV�VHJXQGR�XP�FULWpULR�UDFLRQDO��7DPEpP��QHVWH
FDVR��D�DPRVWUD�GHYH�VHU�DOHDWyULD�
������2FDVLmR�GD�DPRVWUDJHP
$�DPRVWUD�SRGH�VHU�UHWLUDGD�GHSRLV�TXH�WRGDV�DV�XQLGDGHV
GH�SURGXWR�FRQVWLWXLQWHV�GR�ORWH�WHQKDP�VLGR�UHXQLGDV��RX
GXUDQWH�D�IRUPDomR�GR�ORWH�
� 1%5����������
JHUDOPHQWH�QD�FRPSDUDomR�HQWUH�D�GLILFXOGDGH�DGPLQLV�
WUDWLYD� H� RV� WDPDQKRV� PpGLRV� GH� DPRVWUD� GRV� SODQRV
GLVSRQtYHLV�� 2� WDPDQKR� PpGLR� GD� DPRVWUD� GRV� SODQRV
P~OWLSORV�p�PHQRU�GR�TXH�R�XWLOL]DGR�SDUD�RV�SODQRV�GXSORV
�H[FHWR� QR� FDVR� FRUUHVSRQGHQWH� DR� SODQR� VLPSOHV� FRP
Q~PHUR�GH�DFHLWDomR�LJXDO�D����H�DPERV�VmR�VHPSUH�PH�
QRUHV�GR�TXH�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�SDUD�SODQRV�VLPSOHV�
*HUDOPHQWH�� D� GLILFXOGDGH� DGPLQLVWUDWLYD� SDUD� D� DPRV�
WUDJHP� VLPSOHV� H� R� FXVWR� SRU� XQLGDGH� GH� DPRVWUD� VmR
PHQRUHV�GR�TXH�SDUD�GXSOD�RX�P~OWLSOD�
����&XUYDV�FDUDFWHUtVWLFDV�GH�RSHUDomR
$V�FXUYDV�FDUDFWHUtVWLFDV�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�PRVWUDGDV
QDV�7DEHODV����D����LQGLFDP�D�SRUFHQWDJHP�GH�ORWHV�TXH
VH�HVSHUD�DFHLWDU��VRE�RV�YiULRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�
SDUD� XPD� GDGD� TXDOLGDGH� GR� SURFHVVR�� $V� FXUYDV
PRVWUDGDV�VmR�SDUD�DPRVWUDJHP�VLPSOHV��DV�FXUYDV�SDUD
DPRVWUDJHP� GXSOD� H� P~OWLSOD� VmR� HTXLYDOHQWHV� WmR
ULJRURVDPHQWH�TXDQWR�SRVVtYHO��$V�&&2�IRUDP�EDVHDGDV
QDV�VHJXLQWHV�GLVWULEXLo}HV�
D� SDUD� 14$� PDLRU� GR� TXH� ���� QD� GLVWULEXLomR� GH
3RLVVRQ��H�VH�DSOLFDP�j�LQVSHomR�GH�³GHIHLWRV�SRU
����XQLGDGHV´�
E� SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO�D�����FRP�WDPDQKR�GH
DPRVWUD� �Q��PHQRU�RX� LJXDO�D�����QD�GLVWULEXLomR
ELQRPLQDO�H�VH�DSOLFDP�j� LQVSHomR�GH�³SRUFHQWD�
JHP�GHIHLWXRVD´�
F� SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO�D�����FRP�WDPDQKR�GH
DPRVWUD� �Q��PDLRU� GR� TXH� ���� QD� GLVWULEXLomR� GH
3RLVVRQ��H�DSOLFDP�VH�j�LQVSHomR�GH�³GHIHLWRV�SRU
���� XQLGDGHV´� RX� ³SRUFHQWDJHP� GHIHLWXRVD´� �D
GLVWULEXLomR� GH�3RLVVRQ� VHQGR� XPD� DSUR[LPDomR
DGHTXDGD� GD� GLVWULEXLomR� ELQRPLDO� QHVWDV� FRQ�
GLo}HV��� 2V� YDORUHV� WDEHODGRV�� FRUUHVSRQGHQWHV
jV� SUREDELOLGDGHV� GH� DFHLWDomR� �3D�� HP� SRUFHQ�
WDJHP���VmR�GDGRV�SDUD�FDGD�XPD�GDV�FXUYDV�H�
DGLFLRQDOPHQWH�� SDUD� LQVSHomR� VHYHUD� H� GH� GH�
IHLWRV�SRU�����XQLGDGHV��SDUD�14$�PHQRU�RX�LJXDO
D�����H�WDPDQKR�GH�DPRVWUDV�PHQRU�RX�LJXDO�D����
����0pGLD�GR�SURFHVVR
e� D� SRUFHQWDJHP� PpGLD� GH� XQLGDGHV� GH� SURGXWR� GH�
IHLWXRVR� RX� R� Q~PHUR� PpGLR� GH� ³GHIHLWRV� SRU� ���� XQL�
GDGHV´���TXDO�VHMD�DSOLFiYHO��HQFRQWUDGR�HP�DPRVWUDV�GH
SHOR�PHQRV���ORWHV�FRQVHFXWLYRV�DSUHVHQWDGRV�SDUD�³LQV�
SHomR�RULJLQDO´�GR�SURGXWR�
1RWDV��D�³,QVSHomR�RULJLQDO´�p�D�SULPHLUD�LQVSHomR�UHDOL]DGD�HP
FDGD�ORWH�
E�RV�ORWHV�UHDSUHVHQWDGRV�SDUD�LQVSHomR�QmR�GHYHP�VHU
WRPDGRV� FRPR� EDVH� SDUD� FiOFXOR� GH� ³0pGLD� GR
3URFHVVR´�� QHP� FRQVLGHUDGRV� FRPR� ³,QVSHomR� RULJL�
QDO´�
�����4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���405
$�405�p�D�TXDOLGDGH�PpGLD� UHVXOWDQWH�� LQFOXLQGR� WRGRV
RV�ORWHV�DFHLWRV�H�UHMHLWDGRV��DSyV�RV�ORWHV�UHMHLWDGRV�WHUHP
VLGR�LQVSHFLRQDGRV��H�WRGDV�DV�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�GH�
IHLWXRVDV��VXEVWLWXtGDV�SRU�QmR�GHIHLWXRVDV�
�����/LPLWH�GH�TXDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405
2�/405�p�R�YDORU�Pi[LPR�GD�405�SDUD�XP�GDGR�SODQR
GH� DPRVWUDJHP�� 2V� YDORUHV� GR� /405� VmR� GDGRV� QD
7DEHOD����SDUD� FDGD�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV� UH�
JLPH�QRUPDO�H�QD�7DEHOD����SDUD�FDGD�SODQR�GH�DPRV�
WUDJHP�VLPSOHV��UHJLPH�VHYHUR�
�����$FHLWDomR�H�UHMHLomR
�������&RQGLo}HV�GH�DFHLWDomR�GRV�ORWHV
$�FRQGLomR�GH�DFHLWDomR�GH�XP� ORWH� ILFDUi�GHWHUPLQDGD
SHOR�XVR�GH�XP�RX�PDLV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FRP�VHXV
UHVSHFWLYRV�14$�
������� 8QLGDGHV� GHIHLWXRVDV
e� UHVHUYDGR� R� GLUHLWR� GH� UHMHLWDU� TXDOTXHU� XQLGDGH� GH
SURGXWR�� HQFRQWUDGD� GHIHLWXRVD� QD� LQVSHomR�� LQGHSHQ�
GHQWHPHQWH�GR�IDWR�GH�SHUWHQFHU�RX�QmR�j�DPRVWUD�H�GR
ORWH�VHU�DSURYDGR�RX�UHMHLWDGR��3RU�DFRUGR�HQWUH�DV�SDUWHV�
DV�XQLGDGHV�UHMHLWDGDV�SRGHP�VHU�UHSDUDGDV�H�DSUHVHQ�
WDGDV�SDUD�QRYD�LQVSHomR�
�������'HIHLWRV�FUtWLFRV
$�FULWpULR�GR�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR�SRGH�VHU�H[LJLGD
GR� IRUQHFHGRU�� LQVSHomR� GH� WRGDV� DV� XQLGDGHV� GR� ORWH�
SDUD�GHIHLWRV�FUtWLFRV��e�DLQGD�UHVHUYDGR�DR�FRQVXPLGRU�R� GLUHLWR� GH� LQVSHFLRQDU� WRGDV� DV� XQLGDGHV� GR� ORWH
H�UHMHLWi�OR�ORJR�TXH�XP�GHIHLWR�FUtWLFR�IRU�HQFRQWUDGR��)L�
QDOPHQWH� p� UHVHUYDGR� WDPEpP� R� GLUHLWR� DR� FRQVXPLGRU
GH�DPRVWUDU�R�ORWH��HVSHFLILFDPHQWH��SDUD�GHIHLWRV�FUtWLFRV
H�UHMHLWi�OR��VH�XP�RX�PDLV�GHIHLWRV�FUtWLFRV�IRUHP�HQFRQ�
WUDGRV�
�������5HDSUHVHQWDomR�GH�ORWHV
2V� ORWHV� UHMHLWDGRV� SRGHP� VHU� UHDSUHVHQWDGRV� SDUD
LQVSHomR� VRPHQWH� DSyV� KDYHUHP� VLGR� UHH[DPLQDGDV
WRGDV� DV� XQLGDGHV� FRQVWLWXLQWHV� GRV� UHIHULGRV� ORWHV� H
UHWLUDGDV� RX� UHSDUDGDV� DTXHODV� FRQVLGHUDGDV� GHIHL�
WXRVDV��2�UHVSRQViYHO�SHOD�LQVSHomR�GHWHUPLQDUi�TXDO�R
UHJLPH�GH�LQVSHomR�D�VHU�XWLOL]DGR��QRUPDO�RX�VHYHUR��YHU
�����H�VH�HVWD�GHYH� LQFOXLU� WRGRV�RV� WLSRV�RX�JUXSRV�GH
GHIHLWRV�RX�ILFDU�UHVWULWD�VRPHQWH�jTXHOHV�WLSRV�RX�JUXSRV
GH�GHIHLWRV�TXH�RFDVLRQDUDP�D�UHMHLomR�
�����&XUYDV�GH�WDPDQKR�PpGLR�GH�DPRVWUDV
1D� 7DEHOD� ��� VmR� DSUHVHQWDGDV� FXUYDV� GRV� WDPDQKRV
PpGLRV�GH�DPRVWUDV�HP�IXQomR�GD�TXDOLGDGH�GR�SURFHVVR�
(VWDV�FXUYDV�VmR�DSUR[LPDGDV��YLVWR�HVWDUHP�EDVHDGDV
QD�GLVWULEXLomR�GH�3RLVVRQ�H�WHUHP�VLGR�DVVXPLGRV��SDUD
WDPDQKRV�GH�DPRVWUD�GRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD
H�P~OWLSOD��UHVSHFWLYDPHQWH��������Q�H������Q��VHQGR�³Q´�R
WDPDQKR�GH�DPRVWUD�GRV�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
HTXLYDOHQWHV�
�����3URWHomR�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH���4/
4XDQGR� RV� SODQRV� GH� DPRVWUDV� SUHYLVWRV� QHVWD� 1RUPD
IRUHP� XWLOL]DGRV� SDUD� ORWHV� LVRODGRV�� p� FRQYHQLHQWH� HV�
FROKHU� R� SODQR� TXH�� SDUD� R� 14$� HVWDEHOHFLGR�� SURSRU�
FLRQH�SURWHomR�DGHTXDGD�FRQWUD�D�DFHLWDomR�GH�ORWHV�FRP
1%5���������� �
JUDQGH�TXDQWLGDGH�GH�GHIHLWXRVRV��(VWHV�SODQRV�SRGHP�VHU
VHOHFLRQDGRV� FRP� EDVH� QD� TXDOLGDGH� OLPLWH� �4/�� H� QR
FRUUHVSRQGHQWH� ULVFR� GR� FRQVXPLGRU�� 2V� YDORUHV� GH
TXDOLGDGH�OLPLWH�SDUD�ULVFRV�GR�FRQVXPLGRU�GH�����H���
HVWmR�LQGLFDGRV�QDV�7DEHODV����H��������H�����UHVSHFWL�
YDPHQWH�
1RWD� ³7DEHODV�FRPSOHPHQWDUHV�GH�4/�H�UHVSHFWLYRV�SODQRV�GH
DPRVWUDJHP�ID]HP�SDUWH�GD�1%5������
3DUD�RXWURV�YDORUHV�GH�ULVFRV�GR�FRQVXPLGRU�SRGHP�VHU
HPSUHJDGRV� DV� &&2� H� VHXV� YDORUHV� WDEXODGRV�� SDUD
GHWHUPLQDU�D�FRUUHVSRQGHQWH�TXDOLGDGH�OLPLWH��$�TXDOLGDGH
OLPLWH� SRGH� VHU� HPSUHJDGD� WDPEpP� SDUD� D� HVFROKD� GR
14$�H�GR�QtYHO�GH� LQVSHomR��TXDQGR�VH�HVWDEHOHFH�XP
Pi[LPR�GH�GHIHLWRV�RX�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�SDUD�GHWHU�
PLQDGR�ULVFR�GH�DFHLWDomR��HP�TXDOTXHU�ORWH�GH�XPD�VpULH
D� LQVSHFLRQDU�
��&RQGLo}HV�HVSHFtILFDV
����3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP
2� SODQR� GH� DPRVWUDJHP� DSOLFiYHO� GHYH� VHU� XWLOL]DGR
FRQIRUPH�������D�������
������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
$�TXDQWLGDGH�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�LQVSHFLRQDGD�GHYH
VHU�LJXDO�DR�WDPDQKR�GD�DPRVWUD�GDGD�SHOR�SODQR��6H�R
Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�HQFRQWUDGR�QD�DPRVWUD
IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR��$F���R
ORWH�GHYHUi�VHU�FRQVLGHUDGR�DFHLWR��6HQGR�R�Q~PHUR�GH
XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH
UHMHLomR��5H���R�ORWH�GHYH�VHU�UHMHLWDGR�
1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�%�
������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD
$�TXDQWLGDGH�GH�XQLGDGHV�GH�SURGXWR�LQVSHFLRQDGD�GHYH
VHU� LJXDO� DR� SULPHLUR� WDPDQKR� GH� DPRVWUD� GDGR� SHOR
SODQR��6H�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�QD�SULPHLUD
DPRVWUD�IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�SULPHLUR�Q~PHUR�GH
DFHLWDomR��$F���R�ORWH�GHYH�VHU�FRQVLGHUDGR�DFHLWR��6HQGR
R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GHIHLWXRVDV�QD�SULPHLUD�DPRVWUD
LJXDO� RX� PDLRU� GR� TXH� R� SULPHLUR� Q~PHUR� GH� UHMHLomR
�5H���R�ORWH�VHUi�UHMHLWDGR��6H�R�Q~PHUR�GH�XQLGDGHV�GH�
IHLWXRVDV� HQFRQWUDGR� QD� SULPHLUD� DPRVWUD� IRU� PDLRU� GR
TXH�R� SULPHLUR� Q~PHUR� GH� DFHLWDomR�� SRUpP��PHQRU� GR
TXH�R�SULPHLUR�Q~PHUR�GH�UHMHLomR��XPD�VHJXQGD�DPRVWUD
GH�WDPDQKR�GDGR�SHOR�SODQR�VHUi�UHWLUDGD��$V�TXDQWLGDGHV
GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV� HQFRQWUDGDV� QDV� SULPHLUD� H
VHJXQGD� DPRVWUDV� GHYHP� VHU� DFXPXODGDV� �VRPDGDV��
6H� HVWD� TXDQWLGDGH� DFXPXODGD� IRU� LJXDO� RX� PHQRU� GR
TXH�R�VHJXQGR�Q~PHUR�GH�DFHLWDomR��R�ORWH�VHUi�DFHLWR�
6HQGR�D�TXDQWLGDGH�DFXPXODGD�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R
VHJXQGR�Q~PHUR�GH�UHMHLomR��R�ORWH�GHYH�VHU�UHMHLWDGR�
1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�&�
������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD
3URFHGHU� FRQIRUPH� ������ REVHUYDQGR�VH�� SRUpP�� TXH� R
Q~PHUR�GH�DPRVWUDV�VXFHVVLYDV�SDUD�GHFLVmR�GHYH�VHU
PDLRU�GR�TXH�GRLV�
1RWD��9HU�H[HPSOR�GH�DSOLFDomR�QR�$QH[R�'�
����5HJLPH�GH�LQVSHomR��QRUPDO��VHYHUR�H�DWHQXDGR
������,QtFLR�GH�LQVSHomR
$R�LQLFLDU�VH�XP�SURFHGLPHQWR�GH�LQVSHomR��GHYH�VHU�HP�
SUHJDGR� R� UHJLPH� QRUPDO�� VDOYR� GHWHUPLQDomR� HP� FRQ�
WUiULR�
������&RQWLQXDomR�GD� LQVSHomR
$�LQVSHomR�QRUPDO��VHYHUD�RX�DWHQXDGD�GHYH�PDQWHU�VH
LQDOWHUiYHO�SDUD�FDGD�FODVVH�GH�GHIHLWRV�QRV�VXFHVVLYRV
ORWHV�� H[FHWR� TXDQGR� SHOR� VLVWHPD� GH� FRPXWDomR� �YHU
����� IRU� UHFRPHQGDGD� XPD� VXEVWLWXLomR� GH� UHJLPH�� 2
VLVWHPD�GH�FRPXWDomR�VHUi�DSOLFDGR��LQGHSHQGHQWHPHQWH�
SDUD�FDGD�FODVVH�GH�GHIHLWRV�
����6LVWHPD�GH�FRPXWDomR
������1RUPDO�SDUD�VHYHUR
4XDQGR�D� LQVSHomR�QRUPDO�HVWLYHU�VHQGR�DSOLFDGD��VHUi
QHFHVViULR�SDVVDU�SDUD� LQVSHomR�VHYHUD�VH��HQWUH�FLQFR
ORWHV�FRQVHFXWLYRV��GRLV�WLYHUHP�VLGR�UHMHLWDGRV�QD�LQVSH�
omR� RULJLQDO�� �1mR� VHUmR� FRPSXWDGRV� SDUD� HIHLWR� GHVWH
LWHP�RV�ORWHV�UHDSUHVHQWDGRV�SDUD�LQVSHomR��
������6HYHUR�SDUD�QRUPDO
4XDQGR� HVWLYHU� VHQGR� DSOLFDGD� D� LQVSHomR� VHYHUD�� D
QRUPDO� GHYH� VXEVWLWXt�OD� VH� FLQFR� ORWHV� FRQVHFXWLYRV
WLYHUHP�VLGR�DSURYDGRV�QD�LQVSHomR�RULJLQDO�
������1RUPDO�SDUD�DWHQXDGR
(VWDQGR� HP� DSOLFDomR� D� LQVSHomR� QRUPDO�� D� LQVSHomR
DWHQXDGD� GHYH� VHU� XVDGD� GHVGH� TXH� VHMDP� VDWLVIHLWDV
WRGDV�DV�VHJXLQWHV�FRQGLo}HV�
��������4XH�RV�GH]�ORWHV�SUHFHGHQWHV��RX�PDLV��FRQIRUPH
LQGLFDGR� HP� QRWD� FRQWLGD� QD� 7DEHOD� ���� WHQKDP� VLGR
VXEPHWLGRV�j�LQVSHomR�QRUPDO�H�QHQKXP�VLGR�UHMHLWDGR�
��������4XDQGR� R� Q~PHUR� WRWDO� GH� XQLGDGHV� GHIHLWXRVDV
HQFRQWUDGR� QDV� DPRVWUDV� GRV� GH]� RX� PDLV� ORWHV� SUH�
FHGHQWHV��VXEPHWLGRV�D�LQVSHomR�QRUPDO�H�QmR�UHMHLWDGRV�
IRU�LJXDO�RX�PHQRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�OLPLWH�GDGR�QD�7DEH�
OD�����6H�DPRVWUDJHQV�GXSODV�RX�P~OWLSODV�HVWmR�VHQGR
DSOLFDGDV�� GHYH� VHU� FRPSXWDGR� R� Q~PHUR� WRWDO� GH� XQL�
GDGHV�GHIHLWXRVDV�HQFRQWUDGR�HP�WRGDV�DV�DPRVWUDV��SDUD
HIHLWR� GH� FRPSDUDomR� FRP� RV� Q~PHURV� SUHYLVWRV� QD
7DEHOD����
�������� 4XDQGR� D� SURGXomR� VH� GHVHQYROYH� FRP� UHJXOD�
ULGDGH�
�������� 6H� D� LQVSHomR� DWHQXDGD� IRU� FRQVLGHUDGD� DSUR�
SULDGD�SHOR�UHVSRQViYHO�
������$WHQXDGD�SDUD�QRUPDO
(VWDQGR� HP� DSOLFDomR� D� LQVSHomR� DWHQXDGD�� GHYH�VH
SDVVDU� SDUD� D� QRUPDO� VH� TXDOTXHU� XPD� GDV� FRQGLo}HV
DEDL[R�GHVFULWDV�RFRUUHU�
��������8P�ORWH�IRU�UHMHLWDGR�
� 1%5����������
��������8P�ORWH�IRU�DSURYDGR��VHJXQGR�FULWpULR�HVWDEHOHFLGR
QD�QRWD�PHQFLRQDGD�D�VHJXLU�
��������$�SURGXomR�WRUQDU�VH�LUUHJXODU�
�������� $� RFRUUrQFLD� GH� FRQGLo}HV� DGYHUVDV� TXH� MXVWLIL�
TXHP�D�PXGDQoD�SDUD�D�LQVSHomR�QRUPDO�
1RWD� 3RGH�RFRUUHU�QD�LQVSHomR�HP�UHJLPH�DWHQXDGR�TXH�D�VH�
TrQFLD� GH� DPRVWUDJHP� WHUPLQH� VHP� TXH� WHQKD� VLGR
GHILQLGR� R� FULWpULR� GH� DFHLWDomR� RX� UHMHLomR� GR� ORWH�
&RQVLGHUD�VH��QHVWHV�FDVRV��R� ORWH� ³DFHLWR´�� LPSODQWDQGR�
VH�� SRUpP�� UHJLPH� GH� LQVSHomR� QRUPDO� QR� ORWH� VXEVH�
THQWH�
����,QWHUUXSomR�GD�LQVSHomR
6H�HYHQWXDOPHQWH�GH]�ORWHV��RX�RXWUR�Q~PHUR�GH�ORWHV��D
FULWpULR� GR� UHVSRQViYHO�� SHUPDQHFHUHP� HP� UHJLPH� GH
LQVSHomR�VHYHUD�� UHFRPHQGD�VH� LQWHUURPSHU�D� LQVSHomR
HIHWXDGD� VRE� DV� GLUHWUL]HV� GHVWD� 1RUPD� DWp� TXH� VHMDP
DGRWDGDV�SURYLGrQFLDV�SDUD�DSULPRUDPHQWR�GD�TXDOLGDGH
GR�SURGXWR�
�$1(;2�$
1%5���������� �
$1(;2�$���7DEHODV
7DEHOD�����&RGLILFDomR�GH�DPRVWUDJHP
1tYHLV�HVSHFLDLV�GH�LQVSHomR 1tYHLV�JHUDLV�GH�LQVSHomR
7DPDQKR�GR�ORWH
6� 6� 6� 6� , ,, ,,,
� D � $ $ $ $ $ $ %
� �� $ $ $ $ $ % &
�� �� $ $ % % % & '
�� �� $ % % & & ' (
�� �� % % & & & ( )
�� ��� % % & ' ' ) *
��� ��� % & ' ( ( * +
��� ��� % & ' ( ) + -
��� ���� & & ( ) * - .
���� ���� & ' ( * + . /
���� ����� & ' ) * -/ 0
����� ����� & ' ) + . 0 1
����� ������ ' ( * - / 1 3
������ ������ ' ( * - 0 3 4
$FLPD�GH������� ' ( + . 1 4 5
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���1RUPDO
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
% � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
& � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
' � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
* �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
+ �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
- �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
. ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
/ ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
0 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
1 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
3 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
4 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
5 ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
� 8VDU�R�SULPHLUR�SODQR�DEDL[R�GD�VHWD��6H�D�QRYD�DPRVWUDJHP�UHTXHULGD�IRU�LJXDO�RX�PDLRU�GR�TXH�R�Q~PHUR�GH�SHoDV�FRQVWLWXLQWHV�GR�ORWH��LQVSHFLRQDU������
� 8VDU�R�SULPHLUR�SODQR�DFLPD�GD�VHWD�
$F � 1~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�IDOKDV��TXH�DLQGD�SHUPLWH�DFHLWDU�R�ORWH�
5H � 1~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�IDOKDV��TXH�LPSOLFD�D�UHMHLomR�GR�ORWH�
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���6HYHUD
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
% � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
& � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
' � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
( �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
) �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
* �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
+ �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
- �� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
. ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
/ ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
0 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
1 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
3 ��� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
4 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
5 ���� � � � � � � � � � � � � �� �� �� ��
6 ���� � �
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV���$WHQXDGD
ʑ�14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
% � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
& � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
' � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
( � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
) � � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
* �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
+ �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
- �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
. �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
/ �� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
0 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
1 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
3 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
4 ��� � � � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
5 ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
ʑ���6H�R�Q~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�GH�IDOKDV��H[FHGHU�R�YDORU�GH�$F��SRUpP�IRU�PHQRU�GR�TXH�5H��R�ORWH�VHUi�DFHLWR��PDV�LQVSHomR�QRUPDO�GHYHUi�VHU�UHLQWURGX]LGD�QRV�ORWHV�VXEVHTHQWHV�
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���1RUPDO
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
% �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
& �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
' �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
* �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
+ �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
- �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
. �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
/ �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
0 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
1 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
3 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
5 �
 ���� ���� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ���� ���� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
127$��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
6H
T
rQ
FLD
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���6HYHUD
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$
% �
 � � 
 � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
& �
 � � 
 � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
' �
 � � 
 � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( �
 � � 
 � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
* �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
+ �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
- �
 �� �� 
 �� � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
. �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
/ �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
0 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
1 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
3 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
5 �
 ���� ���� 
 � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ���� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
6 �
 ���� ���� � �
�
 ���� ���� � �
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
6H
T
rQ
FL
D
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD���$WHQXDGD
ʑ�14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
& 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
' �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
( �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
) �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
* �
 � � 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
+ �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
- �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
. �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
/ �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
0 �
 �� �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
1 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
3 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
5 �
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � � � � �� �� ��
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
ʑ���6H��DSyV�D�~OWLPD�DPRVWUDJHP��R�Q~PHUR�GH�SHoDV�GHIHLWXRVDV��RX�GH�IDOKDV��H[FHGHU�R�YDORU�GH�$F��SRUpP�IRU�PHQRU�TXH�5H��R�ORWH�VHUi�DFHLWR�PDV��LQVSHomR�QRUPDO�GHYHUi�VHU�UHLQWURGX]LGD�QRV�ORWHV�VXEVHTHQWHV�
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FL
D
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FL
D
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���1RUPDO
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
% 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
& 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
' �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �� � ��
�
 � � ‡ � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �� � ��
�
 � � ‡ � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 � �� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
* �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 � �� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
+ �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
- �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�FRQWLQXDomR
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
. �
 �� �� ‡ ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
/ �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 �� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
0 �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 �� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
1 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
3 �
 ��� ��� 
 ‡� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
5 �
 ��� ��� ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �
�
 ��� ���� ‡ � � � � � � � � � � � � �� � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
‡���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD�
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FLD
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
7DEHOD�����3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���6HYHUD
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ 
 
 
 
 
 
 
 
% 
 �� �� �� �� �� �� �� �� ��
& 
 �� �� �� �� �� �� �� �� ��
' �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡
�
 � � ‡ � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � �� � ��
�
 � � ‡ � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 � �� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
* �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 � �� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
+ �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
- �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FL
D
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FL
D
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
�FRQWLQXDomR
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
. �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 �� �� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
/ �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 �� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
0 �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 �� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
1 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
3 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
5 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � �
�
 ��� ���� ‡ � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� ��
6 �
 ��� ��� ‡ �
�
 ��� ���� ‡ �
�
 ��� ���� � �
�
 ��� ���� � �
�
 ��� ���� � �
�
 ��� ���� � �
�
 ��� ���� � �
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
‡���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD�
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
7DEHOD������3ODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOD���$WHQXDGD
ʑ�14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
$ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
& 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
' 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
( 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
) �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 � � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 � � � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � � � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
* �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 � � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � �� � �
�
 � � � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
+ �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 � �� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 � �� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
- �
 � � 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 � �� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 � �� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 � �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
. �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 �� �� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� �� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
6H
T
rQ
FL
D
�FRQWLQXDomR
ʑ�14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
/ �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 �� �� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� �� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
0 �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 �� �� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 �� �� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
1 �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 �� ��� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
3 �
 �� �� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 �� ��� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 �� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
4 �
 ��� ��� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
5 �
 ��� ��� ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � �
�
 ��� ��� ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � �
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � � � � � ��
�
 ��� ��� � � � � � � � � � � � �� � �� � ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � � �� � �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � � � �� �� �� �� ��
�
 ��� ���� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� ��
���8VDU�R�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�FRUUHVSRQGHQWH��RX�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�P~OWLSOR��LPHGLDWDPHQWH�DEDL[R�GR�DVWHULVFR��QD�7DEHOD��VH�HVWLYHU�SUHYLVWR��
‡���$FHLWDomR�QmR�SHUPLVVtYHO�FRP�D�DPRVWUDJHP�LQGLFDGD�
ʑ���9HU�7DEHOD�����LQtFLR�QD�SiJLQD�����
1RWD��2V�VLJQLILFDGRV�GDV�DEUHYLDWXUDV�³$F´�H�³5H´�H�GDV�VHWDV�HVWmR�LQGLFDGRV�QD�7DEHOD���
&
yG
LJ
R�
GH
DP
RV
WUD
V
6H
T
rQ
FL
D
7D
P
DQ
KR
�G
D
DP
RV
WUD
$F
XP
XO
DG
R
7DEHOD������)DWRUHV���4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405����$24/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
$ � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
% � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �����
& � ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
' � ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ���
( �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ���
) �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� ��
* �� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
+ �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��
- �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
. ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
/ ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
0 ��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
1 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
3 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
4 ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
5 ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ����
1RWD��2�YDORU�H[DWR�GRV�IDWRUHV�GD�7DEHOD�VHUi�REWLGR�PXOWLSOLFDQGR�RV�SRU������Q�1��
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������)DWRUHV���4XDOLGDGH�PpGLD�UHVXOWDQWH���/405����$24/����,QVSHomR�VHYHUD�VLPSOHV
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
$ � �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
% � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
& � ��� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
' � ��� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ���
( �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��� ���
) �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
* �� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��
+ �� ���� ��� ��� ��� ��� �� �� ��
- �� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��
. ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���
/ ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
0 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
1 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
3 ��� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
4 ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����
5 ����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ����
6 ����� �����
1RWD��2�YDORU�H[DWR�GRV�IDWRUHV�GD�7DEHOD�VHUi�REWLGR�PXOWLSOLFDQGR�RV�SRU������Q�1��
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������9DORUHV�SHUFHQWXDLV�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV���5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ����
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��
$ �
% �
& � �� ��
' � �� �� ��
( �� �� �� �� ��
) �� �� �� �� �� ��
* �� ��� �� �� �� �� ��
+ �� ��� ��� �� �� �� �� ��
- �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
. ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��
/ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������9DORUHV��HP�IDOKDV�SRU�����XQLGDGHV��GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV
5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ����
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
$ � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� ����� �����
% � �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����� �����
& � �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �����
' � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
( �� �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
) �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ���
* �� ��� �� �� �� �� �� �� �� ��
+ �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��
- �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� ��
. ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� ��
/ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3 ��� ���� �������� ���� ��� ��� ��� ��� ���
4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������9DORUHV�SHUFHQWXDLV�GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV���5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ���
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��
$ �
% �
& � �� ��
' � �� �� ��
( �� �� �� �� ��
) �� �� �� �� �� ��
* �� ��� �� �� �� �� ��
+ �� ��� ��� �� �� �� �� ��
- �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
. ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
/ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
4 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
5 ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������9DORUHV��HP�IDOKDV�SRU�����XQLGDGHV��GH�TXDOLGDGH�OLPLWH��4/����,QVSHomR�QRUPDO�VLPSOHV
5LVFR�GR�FRQVXPLGRU� ���
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� �����
$ � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ����
% � ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ����
& � �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ����
' � �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
( �� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ��� ���
) �� �� �� �� �� �� �� �� ��� ���
* �� ��� �� �� �� �� �� �� �� ��
+ �� ��� ��� �� �� �� �� �� �� ��
- �� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� ��
. ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� ��
/ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� �� ��
0 ��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
1 ��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
3 ��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
4 ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
5 ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
&y
GL
JR
�GH
DP
RV
WUD
V
7D
P
DQ
KR
GD
DP
RV
WUD
7DEHOD������9DORUHV�OLPLWHV�SDUD�LQWURGXomR�GH�LQVSHomR�DWHQXDGD
14$
����� ����� ����� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� �� �� �� �� �� ��� ��� ��� ��� ���
�� � �� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
�� � �� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���
�� � �� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���
�� � ��� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ���
��� � ��� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ���
��� � ��� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ��� ��� ���
��� � ��� 
 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
��� � ��� 
 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
��� � ���� 
 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
���� � ���� 
 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
���� � ���� 
 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
���� � ���� 
 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
���� � ���� 
 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
���� � ����� 
 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
����� � ����� 
 � � � � � �� �� �� �� ��� ���
����� � ����� � � � � � �� �� �� �� ��� ���
����� � ����� � � � � �� �� �� �� ��� ���
! ����� � � � �� �� �� �� ��� ��� ���
���$�DPRVWUDJHP�DFXPXODGD�GRV�~OWLPRV�GH]�ORWHV�LQVSHFLRQDGRV�QmR�p�VXILFLHQWH�SDUD�LQWURGXomR�GH�LQVSHomR�DWHQXDGD�QRV�14$�FRUUHVSRQGHQWHV��1HVWHV�FDVRV��SRGHUmR�VHU�FRQVLGHUDGDV�DV�DPRVWUDJHQV
DFXPXODGDV�HP�PDLV�GH�GH]�ORWHV��FRP�D�FRQGLomR�GH��VHUHP�GH�VHTrQFLD�UHFHQWH��WHUHP�HVWDGR�VRE�LQVSHomR�QRUPDO�H�QmR�WHQGR�VLGR�QHQKXP�UHMHLWDGR�
4XDQWLGDGH
LQVSHFLRQDGD�QRV
~OWLPRV����ORWHV
7DEHOD������&XUYDV�GR�WDPDQKR�PpGLR�GH�DPRVWUD�SDUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�H�P~OWLSOD
�,QVSHomR�QRUPDO�H�VHYHUD�
³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD
³Q´� �DPRVWUDJHP�VLPSOHV�HTXLYDOHQWH
F� �Q~PHUR�GH�DFHLWDomR�SDUD�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
� �14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO
³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD
³Q´�[�IUDomR�GHIHLWXRVD
7D
P
DQ
KR
�P
pG
LR
�G
H�
DP
RV
WUD
ȝ
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��$
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ��� ��� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ����
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ����
��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ����
��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
[ [ �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��$
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
����� ��� [ �� �� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ����
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
'XSOD 
 �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
� �
�
0~OWLSOD 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
���� [ �� �� �� �� �� ��� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR�
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'��
�
� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV��RX�FyGLJR�%��
7LSR
GH
,QVSHomR
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
&
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
%
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
'
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��%
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ��� ��� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ����
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ����
��� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����
��� ��� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7LSR
GH
,QVSHomR
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��%
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
����� ��� ��� [ �� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ����
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
'XSOD � 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
0~OWLSOD 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
����� ��� [ �� �� �� �� �� ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���� [
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR�
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�(��
�� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'��
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
'
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
&
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
$
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��&
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ��� �� ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� [ ��� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7LSR
GH
,QVSHomR
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
%
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
(
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
'
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��&
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
����� ��� ��� [ ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� ����
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
'XSOD
� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
0~OWLSOD 
 �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
����� ��� [ ��� �� �� �� �� �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ ����
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR�
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�)��
�� 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�GXSOD�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�'��
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��'
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ��� ��� �� ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ���
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� �� [ ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��'
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
����� ��� ��� [ ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� !����
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV � � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
'XSOD
�� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� �
� ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
0~OWLSOD � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
�� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
����� ��� [ ��� ��� �� �� �� �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ ��� [ !����
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
� 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�*��
‡ DFHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR
7LSR
GH
,QVSHomR
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
&
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
)
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
(
ʑ
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��(
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ��� ��� ��� �� ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ���
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���
���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
���� ����� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� �������� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
��� ��� �� [ ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��(
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
����� ��� ��� [ ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� !����
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
'XSOD
�� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� � �� �
� ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �
0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
����� ��� [ ��� ��� ��� �� �� �� [ �� [ �� [ ��� [ ��� [ ��� [ !����
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�+��
‡ $FHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR�
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR�
7LSR
GH
LQVSHomR
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
'
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
&
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
)
ʑ
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ���� ��� ��� ��� �� ���� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ ��
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ���
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ���
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ��� ��� ��� ��� ���
��� ��� ��� �� [ ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��)
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DPDQKR
GD
DPRVWUD
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��)
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
������ ���� ��� [ ��� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� !���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� ��
'XSOD
�� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � � � � � � �
�� ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� ��
�� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� ��
0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
����� ��� [ ��� ��� ��� ��� �� �� [ �� [ �� [ �� [ !���
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�-��
‡ $FHLWDomR�QmR�SHUPLWLGD�FRP�R�WDPDQKR�GH�DPRVWUD�LQGLFDGR�
$F 1~PHUR�GH�DFHLWDomR�
5H 1~PHUR�GH�UHMHLomR�
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
(
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
+
8W
LOL]
DU
�OH
WUD
�F
yG
LJ
R�
*
ʑ
7LSR
GH
LQVSHomR
7DEHOD������7DEHODV�SDUD�DPRVWUDJHP�FyGLJR��*
&&2�3DUD�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV 1RWD��2V�Q~PHURV�QDV�FXUYDV�LQGLFDP�14$�SDUD�LQVSHomR�QRUPDO�
7DEHOD������9DORUHV�WDEXODGRV�SDUD�&&2�GH�SODQRV�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV
14$��,QVSHomR�QRUPDO�
3D ���� ��� ��� ��� ��� �� ���� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ ��
S����GHIHLWXRVD� S��GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV�
���� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ����� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ����� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
��� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���
���� ��� ��� ��� �� [ ���� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� [
14$��,QVSHomR�VHYHUD�
1RWD��9DORUHV�EDVHDGRV�QD�GLVWULEXLomR�ELQRPLDO�SDUD���GHIHLWXRVD�H�QD�GH�3RLVVRQ�SDUD�³GHIHLWRV�SRU�����XQLGDGHV´�
7DEHOD������3ODQRV�GH�DPRVWUDJHP�FyGLJR��*
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�QRUPDO�
������ ���� ���� [ ��� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� !���
$F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H $F�5H
6LPSOHV �� � � � � � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
'XSOD �� 
 � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� ��
�� � � � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
� 
 ‡ � ‡ � ‡ � ‡ � � � � � � � � � � � � � � � �
�� ‡ � � � � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� ��
�� � � � � � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� ��
0~OWLSOD �� � � � � � � � � � �� � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � � �� � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
�� � � � � � � � �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� ��
������ ���� [ ��� ��� ��� ��� ��� �� [ �� [ �� [ �� [ !���
1tYHO�GH�TXDOLGDGH�DFHLWiYHO��,QVSHomR�VHYHUD�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�SUHFHGHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�OHWUD�FyGLJR�VXEVHTHQWH�SDUD�R�TXDO�H[LVWD�LQGLFDomR�GH�Q~PHURV�GH�DFHLWDomR�H�UHMHLomR�
 8WLOL]DU�SODQR�GH�DPRVWUDJHP�VLPSOHV�LQGLFDGR�DFLPD��RX�FyGLJR�.��
‡

Continue navegando