Aula 2 , 3 e 4 de 2015 Conjuntura Economica Brasileira

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Conjuntura Economica Brasileira (Agosto 2015)
Prof. Paulo Feldmann
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Consumo caindo
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Produção de automoveis caindo
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Queda da massa salarial
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Investimento caindo
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Relação entre investimento e crescimento do PIB
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Importancia do preço das commodities 
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A perda no PIB de 2015
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PIB per capita caindo
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Quem está ganhando e quem está perdendo
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Setores muito importantes em queda
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Quais devem ser os objetivos de uma politica econômica ?
1.Favorecer o crescimento do PIB
2. Reduzir a taxa de desemprego
3. Manter a inflação sobre controle
4. Buscar o equilíbrio externo
5. Buscar o equilíbrio fiscal ( evitar que o governo gaste mais que do que arrecada)
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Para alcançar esses objetivos as autoridades dispoem de 3 instrumentos de politica econômica
1. Politica Fiscal - refere-se às despesas e receitas do setor público.
2. Politica Monetária - refere-se a emissão de moeda , ao estabelecimento da taxa de juros e ao controle da inflação.
3. Politica Cambial - refere-se a determinação da taxa de câmbio e estímulos às exportações
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Politica Fiscal
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Sobre a politica fiscal
Se o governo gasta muito provoca aumento de inflação.
Para isso há metas de superavit fiscal ( arrecadar mais do que gasta e sobrar).
O Governo reduziu o superavit em 2013 e 2014 por que deu desonerações para alguns setores .
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Política Fiscal
Receitas Públicas 
Despesas Públicas
Superávit primário – ocorrem quando as receitas não financeiras são maiores que as despesas não financeiras. Caso contrário houve deficit primário.
Superávit operacional - é o resultado primário + despesas com pagamento de juros reais . ( hoje no Brasil é – 5,8 % do PIB)
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Receitas Públicas
Como o governo consegue fundos : 
 venda de títulos da dívida pública
 endividamento junto a organismos
 Receitas com bens e serviços do governo 
Privatizações – venda de ativos
Tributos
Diretos - contribuinte paga diretamente
Indireto – recaem sobre produtos ou serviços
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Carga Tributária excessiva
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Para as empresas a carga tributária reduz a competitividade
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Impostos muito altos 
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Gasto Público no Brasil em 2012
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Os maiores programas sociais
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Impostos indiretos
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Como o governo gastou 1,7 trilhões de reais em 2014 ?
23,5 % só para previdência
24 % encargos financeiros
13,5 % transferências para estados e municípios.
34,5 % custeio da máquina
 4,5 % outros
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3. CARGA TRIBUTÁRIA
Com o crescimento do número de idosos, o peso das aposentadorias sobre a população ativa deverá aumentar. E o déficit da Previdência também.
(1) Inclui apenas as aposentadorias do INSS
Fonte: Ministério da Previdência Social e Ipea
2012
6,5%
é a participação
 das pessoas
com mais de 65 anos
na população total
do país
Hoje, há 10 pessoas
economicamente ativas
para cada aposentado
1,25%
do PIB é o déficit da
Previdência
2022
9,2%
é quanto os
idosos vão
representar da
população
brasileira daqui
a 11 anos
Em 2022, haverá
7 pessoas
economicamente ativas
para cada aposentado
2,5%
do PIB deverá ser o
déficit da Previdência
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Gastos do governo em relação ao PIB
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Dívida Pública
A divida aumenta quando o governo não consegue superavit primario . Este lhe permite ser usado para justamente abater o valor da dívida
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A divida pública em diversos países
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Divida pública hoje
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Brasil paga muito de juros
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A dívida pública do Brasil
Governos tomam dinheiro emprestado quando seus gastos excedem a arrecadação.
 Agora (meio de 2015) a dívida bruta do setor publico (soma governos estaduais ,prefeituras e governo federal ) atingiu 4,6 trilhões de reais-65 % do PIB – Apenas 5 % é divida externa.
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Politica Cambial 
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O indice Big Mac
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O preço de um honda civic em vários países
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Os impactos do cambio
Ao desvalorizar o real , subindo o dolar, o governo facilita as exportações mas torna mais cara as importações .
As importações ao ficarem mais caras aumentam o custo dos produtos que utilizam matérias primas importadas . Esse aumento no custo é repassado ao preço final causando inflação.
Quando o país apresenta déficit em conta corrente (como agora de 4,1 % do PIB) o Governo se vê forçado a desvalorizar a moeda.
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O que deve acontecer com o cambio ?
O Real vai continuar se desvalorizando frente ao dólar por que esta moeda está se fortalecendo devido ao crescimento dos EUA e por que com a desaceleração da China esta vai comprar menos do Brasil e portanto vai entrar menos dólar na economia brasileira. Se falta dólar este fica mais caro e consequentemente o real se enfraquece.
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Politica Monetária
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Os impactos da taxa de juros (SELIC) 
A taxa de juros ,estando alta, estimula a chegada de aplicações de capital externo e com isso ( por haver mais dolar na economia) o real se valoriza.
Para poder rolar sua própria divida o governo precisa atrair capitais . Se não pagar uma alta taxa de juros terá dificuldade para isso.
Ao conseguir capitais privados para rolar sua divida o governo não precisa emitir dinheiro que é uma das grandes causas de inflação. 
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Quanto o governo vai pagar de juros em 2015 ?
500 bilhões de reais (quase 8 % do PIB) 
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Causas da inflação recente 
A demanda crescia acima da oferta.
As empresas para manter seus funcionários aceitavam pagar salários maiores. Esse custo era repassado aos preços.
Por razões politicas o governo segurou até o inicio deste ano os preços da eletricidade e gasolina. Agora teve que soltar.
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Por que o consumo começou a diminuir ?
A inflação dos últimos meses (principalmente nos alimentos ) corroeu o poder de compra da população mais pobre.
A população está altamente endividada (hoje de 20 % a 25 % da renda das famílias é para pagar juros e amortização)
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