Baixe o app para aproveitar ainda mais
Prévia do material em texto
Aula 01 Raciocínio Lógico p/ TJ-PE (Com videoaulas) Professores: Arthur Lima, Luiz Gonçalves Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � $8/$�����5$&,2&Ë1,2�/Ï*,&2� � 680È5,2� 3È*,1$� ���,QWURGXomR� ��� ���5HVROXomR�GH�TXHVW}HV� ��� ���4XHVW}HV�DSUHVHQWDGDV�QD�DXOD�� ���� ���*DEDULWR� ���� � &DUR�DOXQR�� � � +RMH�HQWUDUHPRV�QR�VHJXLQWH�WySLFR�GR�~OWLPR�HGLWDO�� � (VWUXWXUD� OyJLFD�GH� UHODo}HV�DUELWUiULDV�HQWUH�SHVVRDV�� OXJDUHV��REMHWRV�RX�HYHQWRV� ILFWtFLRV��GHGX]LU�QRYDV�LQIRUPDo}HV�GDV�UHODo}HV�IRUQHFLGDV�H�DYDOLDU�DV�FRQGLo}HV� XVDGDV�SDUD�HVWDEHOHFHU�D�HVWUXWXUD�GDTXHODV�UHODo}HV��$QDOLVDU�DV�KDELOLGDGHV�GRV� FDQGLGDWRV� SDUD� FRPSUHHQGHU� H� HODERUDU� D� OyJLFD� GH� XPD� VLWXDomR�� XWLOL]DQGR� DV� IXQo}HV�LQWHOHFWXDLV��UDFLRFtQLR�YHUEDO��UDFLRFtQLR�PDWHPiWLFR��UDFLRFtQLR�VHTXHQFLDO�� RULHQWDomR�HVSDFLDO�H�WHPSRUDO��IRUPDomR�GH�FRQFHLWRV��GLVFULPLQDomR�GH�HOHPHQWRV�� � 7UDWD�VH� GR� 5DFLRFtQLR� /yJLFR� SURSULDPHQWH� GLWR�� 1R� SUy[LPR� HQFRQWUR� FRQWLQXDUHPRV�D�QRV�GHEUXoDU�VREUH�HVWH�PHVPR�WUHFKR�GR�HGLWDO��7HQKD�XPD�ERD� DXOD��H�HQWUH�HP�FRQWDWR�FRPLJR�VHPSUH�TXH�SUHFLVDU�� � ���,1752'8d2� � $� PHOKRU� IRUPD� GH� WUDWDU� HVVHV� DVVXQWRV� p� DWUDYpV� GD� UHVROXomR� GH� YiULRV� H[HUFtFLRV��6HPSUH�TXH�KRXYHU�QHFHVVLGDGH��LQWURGX]LUHL�DOJXQV�FRPHQWiULRV�DQWHV� RX�GXUDQWH�D�UHVROXomR��� � 3RU�ILQV�GLGiWLFRV��VHSDUHL�DV�TXHVW}HV�SRU�³WLSR´��$�VXD�SURYD�QmR�YLUi�GHVVD� PDQHLUD�� SRUWDQWR� Yi� GHVHQYROYHQGR� D� KDELOLGDGH� GH� GHWHFWDU� R� ³WLSR´� GH� TXHVWmR� TXH�YRFr�HVWi�GLDQWH�� � � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� ���5(62/8d2�'(�48(67®(6� ����48(67®(6�'(�$662&,$d®(6�/Ï*,&$6� � 1DV�TXHVW}HV�VREUH�DVVRFLDo}HV�YRFr�QRUPDOPHQWH�VHUi�DSUHVHQWDGR�D�XP� FRQMXQWR�GH�SHVVRDV�H�D�XPD�VpULH�GH�LQIRUPDo}HV�FRP�REMHWLYR�GH�DVVRFLDU�j�FDGD� SHVVRD� DOJXPDV� FDUDFWHUtVWLFDV� �H[��� LGDGH�� SURILVVmR� HWF��� 9HMD� ORJR� QD� SULPHLUD� TXHVWmR�DEDL[R�D�WpFQLFD�EiVLFD�SDUD�UHVROYHU�HVVH�WLSR�GH�TXHVWmR��(OD�FRQVLVWH�HP� PRQWDU� XPD� WDEHOD�� FRQWHQGR� WRGDV�DV� SRVVtYHLV�DVVRFLDo}HV��SDUD�HQWmR�DQDOLVDU� DV�LQIRUPDo}HV�GDGDV�QR�HQXQFLDGR�� � ��� )&&� ±�757����±� ������ 5LFDUGR��0DWHXV� H�/XFDV�VmR� WUrV�DPLJRV�TXH�FXUVDP� IDFXOGDGHV� GH� PHGLFLQD�� HQJHQKDULD� H� GLUHLWR�� &DGD� XP� GRV� WUrV� XVD� XP� PHLR� GLIHUHQWH�GH�WUDQVSRUWH�SDUD�FKHJDU�j�IDFXOGDGH��{QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD��3DUD� GHVFREULU� R� TXH� FDGD� XP� FXUVD� H� R� PHLR� GH� WUDQVSRUWH� TXH� XWLOL]DP�� WHPRV� R� VHJXLQWH�� í�0DWHXV�DQGD�GH�ELFLFOHWD�� í�4XHP�DQGD�GH�{QLEXV�QmR�ID]�PHGLFLQD�� í�5LFDUGR�QmR�FXUVD�HQJHQKDULD�H�/XFDV�HVWXGD�GLUHLWR�� &RQVLGHUDQGR�DV�FRQFOXV}HV�� ,��/XFDV�YDL�GH�{QLEXV�SDUD�D�IDFXOGDGH�GH�GLUHLWR�� ,,��0DWHXV�HVWXGD�PHGLFLQD�� ,,,��5LFDUGR�YDL�GH�DXWRPyYHO�SDUD�D�IDFXOGDGH�� (VWi�FRUUHWR�R�TXH�FRQVWD�HP�� D��,��DSHQDV�� E��,,,��DSHQDV�� F��,,�H�,,,��DSHQDV�� G��,�H�,,,��DSHQDV�� H��,��,,�H�,,,�� 5(62/8d2�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � 7HPRV���DPLJRV��5LFDUGR��0DWHXV�H�/XFDV�����FXUVRV��PHGLFLQD��HQJHQKDULD� H�GLUHLWR��H���PHLRV�GH�WUDQVSRUWH��{QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD��� �� *RVWR� GH� UHVROYHU� HVWH� WLSR� GH� TXHVWmR� PRQWDQGR� D� WDEHOD� DEDL[R�� RQGH� FRORFR� WRGDV� DV� SRVVLELOLGDGHV� H� HQWmR�� DQDOLVDQGR� DV� LQIRUPDo}HV� GDGDV� SHOR� HQXQFLDGR��YRX�³FRUWDQGR´�DTXHODV�DOWHUQDWLYDV�HUUDGDV�� 1RPH� &XUVR� 7UDQVSRUWH� 5LFDUGR� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� 0DWHXV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� /XFDV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� � 9HMD� TXH� Mi� JULIHL� ³ELFLFOHWD´� SDUD� 0DWHXV� H� FRUWHL� RV� RXWURV� PHLRV� GH� WUDQVSRUWH�GHOH��7DPEpP�FRUWHL�D�RSomR� ³ELFLFOHWD´�GRV�RXWURV��� UDSD]HV��XPD�YH]� TXH� HOD� Mi� WHP� GRQR�� ,VVR� SRUTXH� D� SULPHLUD� LQIRUPDomR� HUD� ³0DWHXV� DQGD� GH� ELFLFOHWD´��9HMDPRV�RXWUD�LQIRUPDomR�GR�HQXQFLDGR�� í�5LFDUGR�QmR�FXUVD�HQJHQKDULD�H�/XFDV�HVWXGD�GLUHLWR�� � &RP�LVVR��SRGHPRV�FRUWDU�³HQJHQKDULD´�GRV�FXUVRV�GH�5LFDUGR��JULIDU�³GLUHLWR´� FRPR�VHQGR�R�FXUVR�GH�/XFDV��H� FRUWDU� ³GLUHLWR´�GH�5LFDUGR�H�0DWHXV��9HMD�R�TXH� VREUD�� 1RPH� &XUVR� 7UDQVSRUWH� 5LFDUGR� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� 0DWHXV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� /XFDV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� � 9HMD�TXH�VREURX�DSHQDV�0HGLFLQD�SDUD�5LFDUGR��&RQVHTHQWHPHQWH��R�FXUVR� GH�0DWHXV�p�HQJHQKDULD��&RORFDQGR�LVVR�QD�WDEHOD��WHPRV�� 1RPH� &XUVR� 7UDQVSRUWH� 5LFDUGR� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� 0DWHXV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� /XFDV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� � $�LQIRUPDomR�TXH�DLQGD�QmR�DQDOLVDPRV�p�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� í�4XHP�DQGD�GH�{QLEXV�QmR�ID]�PHGLFLQD�� � 'HL[DPRV�HOD�SRU�~OWLPR�SRLV�HOD�HUD�D�PDLV�YDJD��6DEHPRV�TXH�5LFDUGR�ID]� PHGLFLQD��SRUWDQWR�HVVD�LQIRUPDomR�QRV�GL]�TXH�HOH�QmR�DQGD�GH�{QLEXV��VREUDQGR� DSHQDV� DXWRPyYHO� SDUD� HOH�� 'HVVD� IRUPD�� R� PHLR� GH� WUDQVSRUWH� GH� /XFDV� VHUi� R� {QLEXV��7HPRV�R�VHJXLQWH�� 1RPH� &XUVR� 7UDQVSRUWH� 5LFDUGR� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� 0DWHXV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� /XFDV� 0HGLFLQD��HQJHQKDULD��GLUHLWR� {QLEXV��DXWRPyYHO�H�ELFLFOHWD� � 9DPRV�DQDOLVDU�DJRUD�DV�FRQFOXV}HV�TXH�R�H[HUFtFLR�DSUHVHQWRX�� ,��/XFDV�YDL�GH�{QLEXV�SDUD�D�IDFXOGDGH�GH�GLUHLWR��Æ�YHUGDGHLUR� ,,��0DWHXV�HVWXGD�PHGLFLQD��Æ�IDOVR��HOH�HVWXGD�HQJHQKDULD� ,,,��5LFDUGR�YDL�GH�DXWRPyYHO�SDUD�D�IDFXOGDGH��Æ�YHUGDGHLUR�� � 'HVVD�IRUPD��DSHQDV�DV�DOWHUQDWLYDV�,�H�,,,�HVWmR�FRUUHWDV��OHWUD�'���� 5HVSRVWD��'�� � ��� )*9� ±� 3ROtFLD� &LYLO�0$� ±� ������ $EHODUGR�� %HQLWR� H� &DHWDQR� FRQYHUVDP� VREUH� IXWHERO� HP� XP� EDU�� 'RLV� GHOHV� VmR� LUPmRV� H� R� RXWUR�p� ILOKR� ~QLFR�� 2� GRQR� GR� EDU� RXYLX�SDUWH�GD�FRQYHUVD�H�ILFRX�VDEHQGR�TXH�XP�GHOHV�WRUFH�SHOR�6DPSDLR�&RUUrD�� RXWUR�SHOR�0DUDQKmR�H�R�RXWUR�SHOR�0RWR�&OXE��3UHVWDQGR�PDLV�DWHQomR�SHUFHEHX� DLQGD�TXH�� �$EHODUGR�QmR�WRUFH�SHOR�6DPSDLR�&RUUrD�� �%HQLWR�QmR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR�� �2�LUPmR�GH�&DHWDQR�WRUFH�SHOR�0RWR�&OXE�� �2�TXH�QmR�WHP�LUPmR�WRUFH�SHOR�6DPSDLR�&RUUrD�� 3RGH�VH�FRQFOXLU�TXH�� �$��$EHODUGR�p�LUPmR�GH�%HQLWR�� �%��%HQLWR�p�LUPmR�GH�&DHWDQR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� �&��%HQLWR�WRUFH�SHOR�0RWR�&OXE�� �'��&DHWDQR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR�� �(��$EHODUGR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR�� 5(62/8d2�� � $�WDEHOD�DEDL[R�UHIOHWH�DV�SRVVLELOLGDGHV�GH�DVVRFLDomR�� 1RPH� 3DUHQWHVFR� 7LPH� $EHODUGR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� %HQLWR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� &DHWDQR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� � � 9HMDPRV�R�TXH�ID]HU�FRP�DV�LQIRUPDo}HV�DGLFLRQDLV�� �$EHODUGR�QmR�WRUFH�SHOR�6DPSDLR�&RUUrD��SRGHPRV�FRUWDU�HVVH�WLPH�GH�$EHODUGR���%HQLWR�QmR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR��SRGHPRV�FRUWDU�HVVH�WLPH�GH�%HQLWR��� �2�LUPmR�GH�&DHWDQR�WRUFH�SHOR�0RWR�&OXE��&DHWDQR�WHP�XP�LUPmR�� � 2�TXH� QmR� WHP� LUPmR� WRUFH� SHOR� 6DPSDLR�&RUUrD�� &DHWDQR� QmR� WRUFH� SDUD� HVVH� WLPH��SRLV�HOH�WHP�LUPmR�� � � $VVLP�� 1RPH� 3DUHQWHVFR� 7LPH� $EHODUGR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� %HQLWR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� &DHWDQR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR�~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� � � 1RWH�TXH�DSHQDV�%HQLWR�SRGH�WRUFHU�SDUD�R�6DPSDLR�&RUUrD��(��FRPR�³R�TXH� QmR�WHP�LUPmR�WRUFH�SHOR�6DPSDLR�&RUUrD´��%HQLWR�p�ILOKR�~QLFR��� � &RP�LVVR��WHPRV�� 1RPH� 3DUHQWHVFR� 7LPH� $EHODUGR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� %HQLWR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� &DHWDQR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� � � /HPEUDQGR� DLQGD� TXH� ³2� LUPmR� GH� &DHWDQR� WRUFH� SHOR� 0RWR� &OXE´�� HQWmR� $EHODUGR�WRUFH�SDUD�R�0RWR�&OXE��VREUDQGR�R�0DUDQKmR�SDUD�&DHWDQR�� 1RPH� 3DUHQWHVFR� 7LPH� $EHODUGR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� %HQLWR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� &DHWDQR� ,UPmR��LUPmR�RX�ILOKR� ~QLFR� 6DPSDLR�&RUUrD�� 0DUDQKmR�RX�0RWR�&OXE� � � -XOJDQGR�DV�DOWHUQDWLYDV��WHPRV�� �$��$EHODUGR�p�LUPmR�GH�%HQLWR��(55$'2��%HQLWR�p�ILOKR�~QLFR�� �%��%HQLWR�p�LUPmR�GH�&DHWDQR��(55$'2��SRLV�%HQLWR�p�ILOKR�~QLFR�� �&��%HQLWR�WRUFH�SHOR�0RWR�&OXE��(55$'2��HOH�WRUFH�SDUD�R�6DPSDLR�&RUUrD�� �'��&DHWDQR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR��&255(72��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� �(��$EHODUGR�WRUFH�SHOR�0DUDQKmR��(55$'2��HOH�WRUFH�SDUD�R�0RWR�&OXE�� 5HVSRVWD��'� � ���)*9�±�0(&�±��������$EHO��*DEULHO�H�'DQLHO�VmR�DPLJRV��8P�GHOHV�PRUD�HP�XPD� FDVD�EUDQFD��R�RXWUR��HP�XPD�FDVD�D]XO�H�R�WHUFHLUR��HP�XPD�FDVD�DPDUHOD��(QWUH� HOHV��XP�p�SLQWRU��R�RXWUR��HVFXOWRU�H�R� WHUFHLUR��SURIHVVRU��$EHO�QmR�PRUD�QD�FDVD� D]XO��*DEULHO�p�HVFXOWRU�H�QmR�PRUD�QD�FDVD�EUDQFD��2�SURIHVVRU�PRUD�QD�FDVD�D]XO�� $�HVVH�UHVSHLWR��p�FRUUHWR�DILUPDU�TXH�� �$��$EHO�PRUD�QD�FDVD�DPDUHOD�� �%��$EHO�p�SLQWRU�� �&��'DQLHO�QmR�p�SURIHVVRU�� �'��'DQLHO�PRUD�QD�FDVD�EUDQFD�� �(��*DEULHO�PRUD�QD�FDVD�D]XO�� 5(62/8d2�� � 7HPRV���DPLJRV����FDVDV�H���SURILVV}HV��$�WDEHOD�DEDL[R�SHUPLWH�UHODFLRQDU� FDGD�DPLJR�jV���RSo}HV�GH�FDVD�H�GH�SURILVV}HV�TXH�HOH�SRVVXL�� $PLJR� &DVD� 3URILVVmR� $EHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� 'DQLHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� *DEULHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� � 3RGHPRV� DQDOLVDU� DV� LQIRUPDo}HV� GDGDV� SHOR� HQXQFLDGR� H� LU� DQRWDQGR� QD� WDEHOD� DV� FRQFOXV}HV� TXH� FKHJDUPRV�� 9DPRV� FRPHoDU� SHODV� LQIRUPDo}HV� PDLV� ³GLUHWDV´�� $EHO�QmR�PRUD�QD�FDVD�D]XO�� � 3RGHPRV�³FRUWDU´�D�RSomR�&DVD�$]XO�GH�$EHO�� *DEULHO�p�HVFXOWRU�H�QmR�PRUD�QD�FDVD�EUDQFD�� � 3RGHPRV�³FRUWDU´�D�RSomR�&DVD�%UDQFD�GH�*DEULHO��3RGHPRV�WDPEpP�PDUFDU� HP�QHJULWR�D�RSomR�(VFXOWRU�SDUD�HOH��FRUWDQGR�DV�GHPDLV�RSo}HV�GH�SURILVVmR��(� WDPEpP�p�SRVVtYHO�FRUWDU�D�RSomR�(VFXOWRU�GRV�GHPDLV�DPLJRV�� � 9HMD�WRGDV�HVVDV�DOWHUDo}HV�QD�WDEHOD�DEDL[R�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� � $PLJR� &DVD� 3URILVVmR� $EHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� 'DQLHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� *DEULHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� � 2�SURIHVVRU�PRUD�QD�FDVD�D]XO�� � $EHO�QmR�SRGH�VHU�R�SURIHVVRU��SRLV�Mi�FRUWDPRV�D�RSomR�&DVD�$]XO�SDUD�HOH�� *DEULHO� WDPEpP�QmR�SRGH�VHU�R�SURIHVVRU��SRLV� Mi�GHVFREULPRV�TXH�HOH�p�(VFXOWRU�� 6REUD� DSHQDV� 'DQLHO�� (OH� p� SURIHVVRU� H� PRUD� QD�FDVD� D]XO�� 3RGHPRV� PDUFDU� HP� QHJULWR�D�VXD�FDVD�H�SURILVVmR��H�FRUWDU�HVVD�RSomR�GRV�GHPDLV�� $PLJR� &DVD� 3URILVVmR� $EHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� 'DQLHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� *DEULHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� � 9HMD�TXH�VREURX�DSHQDV�D�RSomR�&DVD�$PDUHOD�SDUD�*DEULHO��(VWD�VHUi�D�VXD� FDVD��$VVLP��VREUD�D�FDVD�%UDQFD�SDUD�$EHO��(�VREUR�DSHQDV�D�SURILVVmR�3LQWRU�SDUD� $EHO��&RP�LVVR��WHPRV�� $PLJR� &DVD� 3URILVVmR� $EHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� 'DQLHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� *DEULHO� %UDQFD��D]XO�RX�DPDUHOD� 3LQWRU��HVFXOWRU�RX�SURIHVVRU� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ?� )HLWR� LVVR�� ILFD� IiFLO� DQDOLVDU� DV� DOWHUQDWLYDV� GDGDV�� &RPR� $EHO� p� 3LQWRU�� D� DOWHUQDWLYD�%�HVWi�FRUUHWD�� 5HVSRVWD��%� � ���)&&�±�7&(�$3�±�������2�IXQFLRQiULR�GH�XPD�SL]]DULD�TXH�IRUQHFH�HP�GRPLFtOLR� UHJLVWURX�RV�SHGLGRV�GH�WUrV�FOLHQWHV�UHJXODUHV��&DGD�XP�SHGLX�XPD�~QLFD�SL]]D��GH� XP�~QLFR�VDERU��VHQGR�XPD�GH�PDVVD�ILQD��XPD�GH�PDVVD�PpGLD�H�XPD�GH�PDVVD� JURVVD�� 8PD� IDOKD� QR� FRPSXWDGRU�� SRUpP�� DSDJRX� R� UHJLVWUR� GRV� SHGLGRV� H� R� IXQFLRQiULR�WHYH�GH�XVDU�R�FRQKHFLPHQWR�TXH�WLQKD�GR�JRVWR�GRV�FOLHQWHV��DOpP�GR� TXH�VH�OHPEUDYD�GRV�SHGLGRV��SDUD�GHGX]LU�R�TXH�FDGD�XP�VROLFLWRX�� í�2�6U��3HGUR�QmR�SRGH�WHU�SHGLGR�D�SL]]D�FRP�ERUGD�UHFKHDGD��SRLV�QmR�DSUHFLD� HVVH�RSFLRQDO�� í�8P�GRV�VDERUHV�SHGLGRV��EDQDQD��Vy�p�IHLWD�FRP�PDVVD�PpGLD�� í�$�~QLFD�SL]]D�TXH� WHYH�FRPR�RSFLRQDO�FREHUWXUD�H[WUD�GH�TXHLMR� IRL�D�GH� IUDQJR�� TXH�QmR�WLQKD�ERUGD�UHFKHDGD�� í�2�6U��-RUJH�Vy�SHGH�SL]]D�GH�PDVVD�ILQD�H�QmR�JRVWD�GH�FREHUWXUD�H[WUD�GH�TXHLMR�� í�$SHQDV�XPD�GDV�SL]]DV�SHGLGDV�QmR�WLQKD�TXDOTXHU�RSFLRQDO�� í�$�6UD��(VWHOD�QmR�SHGLX�D�SL]]D�GH�PDVVD�PpGLD�� 8PD�GDV�SL]]DV�SHGLGDV�IRL�GH�FDODEUHVD��(VVD�SL]]D�IRL�SHGLGD� �$��SHOR�6U��3HGUR�H�WLQKD�ERUGD�UHFKHDGD�� �%��SHOR�6U��3HGUR�H�QmR�WLQKD�TXDOTXHU�RSFLRQDO�� �&��SHOD�6UD��(VWHOD�H�QmR�WLQKD�TXDOTXHU�RSFLRQDO�� �'��SHOR�6U��-RUJH�H�WLQKD�ERUGD�UHFKHDGD�� �(��SHOR�6U��-RUJH�H�QmR�WLQKD�TXDOTXHU�RSFLRQDO�� 5(62/8d2�� � 7HPRV��� WLSRV�GH�PDVVD� �ILQD��PpGLD�H�JURVVD����� �FOLHQWHV� �3HGUR��-RUJH�H� (VWHOD�����VDERUHV��IUDQJR��FDODEUHVD�H�EDQDQD��H���RSFLRQDLV��TXHLMR��ERUGD�H�VHP� RSFLRQDO���$�WDEHOD�DEDL[R�UHVXPH�WRGDV�DV�SRVVLELOLGDGHV�H[LVWHQWHV�� � &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� � � 9HMDPRV� DV� LQIRUPDo}HV� IRUQHFLGDV�� H� R� TXH� ID]HU� FRP� HODV�� &RPHoDPRV� SHODV�PDLV�VLPSOHV�GLUHWDV�� í�2�6U��3HGUR�QmR�SRGH�WHU�SHGLGR�D�SL]]D�FRP�ERUGD� UHFKHDGD��SRLV�QmR�DSUHFLD�HVVH�RSFLRQDO�Æ�FRUWDU�³ERUGD´�GH�3HGUR� í�$�6UD��(VWHOD�QmR�SHGLX�D�SL]]D�GH�PDVVD�PpGLD�Æ�FRUWDU�³PpGLD´�GH�(VWHOD� í�2�6U��-RUJH�Vy�SHGH�SL]]D�GH�PDVVD�ILQD�H�QmR�JRVWD�GH�FREHUWXUD�H[WUD�GH�TXHLMR�� Æ�PDUFDU�³ILQD´�SDUD�-RUJH�H�FRUWDU�³TXHLMR´�GHOH� � � $Wp�DTXL�WHPRV�� &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� � � 9HMD�TXH�VREURX�DSHQDV�D�PDVVD�³JURVVD´�SDUD�(VWHOD��&RP�LVVR��D�GH�3HGUR� WHP�TXH�VHU�³PpGLD´�� &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD�� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� EDQDQD� RSFLRQDO� � í� 8P� GRV� VDERUHV� SHGLGRV�� EDQDQD�� Vy� p� IHLWD� FRP� PDVVD� PpGLD�Æ� � D� SL]]D� GH� EDQDQD�p�GH�3HGUR��$VVLP�� &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� � í�$�~QLFD�SL]]D�TXH� WHYH�FRPR�RSFLRQDO�FREHUWXUD�H[WUD�GH�TXHLMR� IRL�D�GH� IUDQJR�� TXH�QmR�WLQKD�ERUGD�UHFKHDGD��Æ�FRPR�D�SL]]D�GH�-RUJH�QmR�SRGH�WHU�TXHLMR��HQWmR� D�GH�(VWHOD�p�D�SL]]D�GH�IUDQJR�FRP�R�RSFLRQDO�TXHLMR�� &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� � í� $SHQDV� XPD�GDV� SL]]DV� SHGLGDV�QmR� WLQKD�TXDOTXHU� RSFLRQDO��Æ� D�~QLFD� RSomR� SDUD�D�SL]]D�GH�3HGUR�p�VHU�³VHP�RSFLRQDO´��3RUWDQWR��D�GH�-RUJH�GHYH�WHU�³ERUGD´��� $VVLP��FRQFOXtPRV�� � &OLHQWH� 0DVVD� 6DERU� 2SFLRQDO� 3HGUR� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� -RUJH� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� (VWHOD� )LQD��PpGLD�RX�JURVVD� )UDQJR��FDODEUHVD��EDQDQD� 4XHLMR��ERUGD�RX�VHP� RSFLRQDO� � � 3RUWDQWR��D�SL]]D�GH�FDODEUHVD�HUD�GH�-RUJH��H�WLQKD�ERUGD�UHFKHDGD�� 5HVSRVWD��'� � ���)*9���&($*�63���������'HSRLV�GH�XPD�DXOD�QD� IDFXOGDGH��VHLV�FROHJDV��/DtV�� 0DULQD�� +HQULTXH��/XDQD��9LYLDQH�H� /XtV��GLULJLUDP�VH� D� XP� UHVWDXUDQWH�� &DGD� XP� SHGLX�XPD�VREUHPHVD�GHQWUH�DV�VHJXLQWHV�RSo}HV��VRUYHWH�� IUXWD��FKRFRODWH�� WRUWD�� EROR�H�PRXVVH��&RQVLGHUH�DV�VHJXLQWHV�UHVWULo}HV�DR�DQDOLVDU�TXDO�VREUHPHVD�FDGD� FROHJD�SHGLX�� ,�8P�KRPHP�SHGLX�PRXVVH�� ,,�6H�/DtV�SHGLX�VRUYHWH��HQWmR�0DULQD�SHGLX�IUXWD�� ,,,�1HP�+HQULTXH��QHP�/XtV�SHGLUDP�EROR�� ,9�$SHQDV�VH�/XDQD�SHGLX�FKRFRODWH��9LYLDQH�SHGLX�WRUWD�� 6DEHQGR�TXH�/DtV�SHGLX�VRUYHWH��DVVLQDOH�D�~QLFD�DOWHUQDWLYD�YHUGDGHLUD�� D��/XDQD�SHGLX�FKRFRODWH�� E��/XDQD�QmR�SHGLX�FKRFRODWH�� F��&RP�FHUWH]D�9LYLDQH�SHGLX�EROR�� G��+HQULTXH�QmR�SHGLX�WRUWD�� H��/XtV�SHGLX�PRXVVH�� 5(62/8d2��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 7HPRV� �� FROHJDV� H� �� VREUHPHVDV�� $� WDEHOD� DEDL[R� QRV� Gi� WRGDV� DV� FRPELQDo}HV�SRVVtYHLV�HQWUH�DV�SHVVRDV�H�VXDV�UHVSHFWLYDV�VREUHPHVDV�� 3HVVRD� 6REUHPHVD� /DtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 0DULQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� +HQULTXH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XDQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 9LYLDQH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� � $JRUD�YDPRV�XWLOL]DU�DV�LQIRUPDo}HV�DGLFLRQDLV�IRUQHFLGDV��FRPHoDQGR�SHODV� PDLV�³IiFHLV´�� ,�8P�KRPHP� SHGLX� PRXVVH�� ORJR��SRGHPRV� ³FRUWDU´� D�RSomR� PRXVVH� GH� WRGDV� DV� PXOKHUHV�� � ,,,� 1HP� +HQULTXH�� QHP� /XtV� SHGLUDP� EROR�� ORJR�� SRGHPRV� FRUWDU� D� RSomR� ³EROR´� GHVVHV�GRLV�UDSD]HV�� /DtV�SHGLX�VRUYHWH��ORJR��SRGHPRV�GHL[DU�DSHQDV�HVVD�RSomR�SDUD�/DtV��H�³FRUWDU´�D� RSomR�³VRUYHWH´�GH�WRGRV�RV�GHPDLV�� ,,�6H�/DtV�SHGLX�VRUYHWH��HQWmR� 0DULQD�SHGLX� IUXWD��FRPR�VDEHPRV�TXH� /DtV�SHGLX� VRUYHWH�� HQWmR� SRGHPRV� DILUPDU� TXH� 0DULQD� SHGLX� IUXWD�� 3RGHPRV� GHL[DU� DSHQDV� HVVD�RSomR�SDUD�0DULQD�H�FRUWDU�³IUXWD´�GH�WRGRV�RV�GHPDLV�� � $Wp�DTXL�WHPRV�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 3HVVRD� 6REUHPHVD� /DtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 0DULQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� +HQULTXH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XDQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 9LYLDQH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� � � $LQGD�QmR�XVDPRV�D�VHJXLQWH�LQIRUPDomR�� ,9�$SHQDV�VH�/XDQD�SHGLX�FKRFRODWH��9LYLDQH�SHGLX�WRUWD�� � � 5HSDUH� TXH� SDUD� +HQULTXH� H� /XtV� VREUDUDP� �� RSo}HV�� FKRFRODWH�� WRUWD� RX� PRXVVH�� 6DEHPRV� TXH� XP� GHOHV� HVFROKHX� R� PRXVVH�� SRUWDQWR� R� RXWUR� HVFROKHX� FKRFRODWH� RX� WRUWD�� $JRUD� REVHUYH� D� IUDVH� ,9� DFLPD�� 6H� /XDQD� WLYHU� HVFROKLGR� FKRFRODWH��9LYLDQH�ILFRX�FRP�D�WRUWD��H�DVVLP�HVVDV�GXDV�RSo}HV��FKRFRODWH�H�WRUWD�� IRUDP�HVJRWDGDV��QmR�VREUDQGR�RSomR�SDUD�XP�GRV�UDSD]HV��&RPR�LVVR�QmR�SRGH� RFRUUHU��FDGD�SHVVRD�GHYH�ILFDU�FRP�XPD�VREUHPHVD���SRGHPRV�DILUPDU�TXH�/XDQD� QmR�SHGLX�FKRFRODWH��SRLV�VH�HOD�WLYHVVH�IHLWR�LVVR�QmR�VREUDULD�RSomR�SDUD�XP�GRV� UDSD]HV��� � 7HPRV�LVWR�QD�DOWHUQDWLYD�%�� E��/XDQD�QmR�SHGLX�FKRFRODWH�� 5HVSRVWD��%� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � ���)*9� ��&($*�63� ��������&RP�EDVH�QR�HQXQFLDGR�H�QDV�PHVPDV�UHVWULo}HV�GD� TXHVWmR�DQWHULRU��VDEHQGR�QmR�Vy�TXH�/DtV�SHGLX�VRUYHWH��PDV�WDPEpP�TXH�9LYLDQH� SHGLX�FKRFRODWH��HQWmR��FHUWDPHQWH�� D��/XDQD�SHGLX�EROR�� E��+HQULTXH�SHGLX�PRXVVH�� F��/XtV�SHGLX�WRUWD�� G��/XDQD�SHGLX�EROR�RX�WRUWD�� H��0DULQD�QmR�SHGLX�IUXWD�� 5(62/8d2��� � 9DPRV� SDUWLU� GD� QRVVD� ~OWLPD� WDEHOD� H� DFUHVFHQWDU� D� LQIRUPDomR� ³9LYLDQH� SHGLX� FKRFRODWH´�� &RP� LVVR�� SRGHPRV� FRUWDU� D� RSomR� ³FKRFRODWH´� GRV� GHPDLV�� GHL[DQGR�DSHQDV�SDUD�9LYLDQH��$VVLP��WHPRV�� 3HVVRD� 6REUHPHVD� /DtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 0DULQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� +HQULTXH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XDQD� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX�PRXVVH� 9LYLDQH� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� /XtV� VRUYHWH��IUXWD��FKRFRODWH��WRUWD��EROR�RX� PRXVVH� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 1RWH� TXH� SDUD� RV� UDSD]HV� �+HQULTXH� H� /XtV�� VREUDUDP� DSHQDV� DV� RSo}HV� WRUWD�H�PRXVVH��6DEHPRV�TXH�XP�GHOHV�ILFRX�FRP�R�PRXVVH��GH�PRGR�TXH�R�RXWUR� FHUWDPHQWH� ILFRX�FRP� D� WRUWD��&RUWDQGR� D�RSomR� ³WRUWD´�GH�/XDQD�� VREUD� DSHQDV� D� RSomR�³EROR´�SDUD�HOD��7HPRV�LVVR�QD�DOWHUQDWLYD�$�� D��/XDQD�SHGLX�EROR�� 5HVSRVWD��$� � ���981(63�±�32/Ë&,$�&,9,/�63�±�������(P�XPD�HPSUHVD��DV�IXQo}HV�GH�GLUHWRU�� SURJUDPDGRU�H�JHUHQWH� VmR� RFXSDGDV� SRU� &LUR��'DULR��eGHU�� QmR� QHFHVVDULDPHQWH� QHVWD�RUGHP��2�SURJUDPDGRU��TXH�p�ILOKR�~QLFR��p�R�PDLV�YHOKR�GRV�WUrV��eGHU��TXH� VH�FDVRX�FRP�D�LUPm�GH�'DULR��p�PDLV�QRYR�TXH�R�GLUHWRU��3RGH�VH�FRQFOXLU�TXH� D��eGHU�p�R�SURJUDPDGRU�� E��'DULR�p�R�JHUHQWH�� F��eGHU�p�R�GLUHWRU�� G��&LUR�p�R�GLUHWRU�� H��&LUR�p�R�SURJUDPDGRU�� 5(62/8d2�� � 3RGHPRV�PRQWDU�D�WDEHOD�D�VHJXLU�� 1RPH� )XQomR� &LUR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� 'DULR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� (GHU� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� � ��2�SURJUDPDGRU��TXH�p�ILOKR�~QLFR��p�R�PDLV�YHOKR�GRV�WUrV��eGHU��TXH�VH�FDVRX�FRP� D�LUPm�GH�'DULR��p�PDLV�QRYR�TXH�R�GLUHWRU�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5HSDUH�TXH�eGHU�p�PDLV�QRYR�TXH�R�GLUHWRU��/RJR��eGHU�12�p�R�GLUHWRU��(OH� WDPEpP�QmR�p�R�SURJUDPDGRU��SRLV�R�SURJUDPDGRU�p�R�PDLV�YHOKR�GRV� WUrV��6REUD� DSHQDV�D�SURILVVmR�*HUHQWH�SDUD�eGHU�� 1RPH� )XQomR� &LUR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� 'DULR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� (GHU� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� � � 9HMD�DLQGD�TXH�R�SURJUDPDGRU�p�ILOKR�~QLFR��-i�'DULR�WHP�XPD�LUPm��SRUWDQWR� HOH�12�p�R�SURJUDPDGRU��6REUD�DSHQDV�R�FDUJR�GH�'LUHWRU�SDUD�HOH�� ILFDQGR�&LUR� FRP�R�FDUJR�GH�3URJUDPDGRU�� 1RPH� )XQomR� &LUR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� 'DULR� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� (GHU� 'LUHWRU��SURJUDPDGRU�RX�JHUHQWH� � � /RJR��&LUR�p�R�SURJUDPDGRU�� 5(63267$��(� � ��� &(6*5$15,2�±� %1'(6�±������� 0tULDP�� 7HUH]D� H� 9HUD� SRVVXHP�� FDGD� XPD�� XP�SiVVDUR�GH�HVWLPDomR��8PD�GHODV�WHP�XP�FDQiULR��RXWUD��XP�SHULTXLWR��H�RXWUD�� XP�SDSDJDLR��6DEH�VH�TXH�� �R�SHULTXLWR�QmR�SHUWHQFH�D�0tULDP�� �9HUD�QmR�SRVVXL�R�FDQiULR�� �7HUH]D�QmR�SRVVXL�R�SHULTXLWR�� �R�SDSDJDLR�QmR�SHUWHQFH�D�0tULDP�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� (QWmR��p�YHUGDGH�TXH� �$��0tULDP�SRVVXL�R�SHULTXLWR�� �%��7HUH]D�SRVVXL�R�FDQiULR�� �&��9HUD�SRVVXL�R�SDSDJDLR�� �'��0tULDP�QmR�SRVVXL�R�FDQiULR�� �(��7HUH]D�SRVVXL�R�SDSDJDLR�� 5(62/8d2��� � 7HPRV���PXOKHUHV�H���DQLPDLV��$� WDEHOD�DEDL[R�DSUHVHQWD�DV�FRPELQDo}HV� SRVVtYHLV��� 0XOKHU� $QLPDO� 0tULDP� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 7HUH]D� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 9HUD� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� � � 9HMDPRV�DV�LQIRUPDo}HV�IRUQHFLGDV�� �R�SHULTXLWR�QmR�SHUWHQFH�D�0tULDP�� �9HUD�QmR�SRVVXL�R�FDQiULR�� �7HUH]D�QmR�SRVVXL�R�SHULTXLWR�� �R�SDSDJDLR�QmR�SHUWHQFH�D�0tULDP�� � 3RGHPRV�FRUWDU�DV�RSo}HV�3HULTXLWR�H�3DSDJDLR�GH�0tULDP��&DQiULR�GH�9HUD� H�3HULTXLWR�GH�7HUH]D��$VVLP��WHPRV�� 0XOKHU� $QLPDO� 0tULDP� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 7HUH]D� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 9HUD� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� � � 5HSDUH� TXH� D� ~QLFD� RSomR� UHVWDQWH� SDUD� 0tULDP� p� R� &DQiULR�� 'HYHPRV�� SRUWDQWR��FRUWDU�HVVD�RSomR�GH�7HUH]D��SDUD�TXHP�YDL�VREUDU�DSHQDV�R�3DSDJDLR�� &RUWDQGR�D�RSomR�3DSDJDLR�GH�9HUD��VREUD�DSHQDV�R�3HULTXLWR�� 0XOKHU� $QLPDO� 0tULDP� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 7HUH]D� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 9HUD� &DQiULR��3HULTXLWR�RX�3DSDJDLR� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � � /RJR��7HUH]D�SRVVXL�R�SDSDJDLR�� 5HVSRVWD��(� � ����48(67®(6�62%5(�9(5'$'(6�(�0(17,5$6� � 1DV� TXHVW}HV� VREUH� YHUGDGHV� H� PHQWLUDV�� QRUPDOPHQWH� YRFr� VHUi� DSUHVHQWDGR� D� DOJXPD� VLWXDomR� RQGH� p� VDELGR� TXH� DOJXPDV� SHVVRDV� PHQWHP� H� RXWUDV�IDODP�D�YHUGDGH��2�SUREOHPD�p�TXH�QmR�VDEHPRV�TXHP�PHQWH��H�QHP�TXHP� IDOD�D�YHUGDGH��3RU� LVVR��SDUD�UHVROYr�ODV�QyV�SUHFLVDPRV�FRQVLGHUDU�TXH�R�TXH�IRL� GLWR�SRU�FDGD�SHVVRD�SRGH�VHU�XPD�YHUGDGH��PDV�WDPEpP�SRGH�VHU�XPD�PHQWLUD��(� YHMD�R�VHJXLQWH��VH�DOJXpP�GLVVH�XPD�PHQWLUD��HQWmR�R�&2175È5,2�GR�TXH�DTXHOD� SHVVRD�DILUPRX�p�XPD�9(5'$'(��3RU�H[HPSOR��VH�HX�GLJR�³HVWi�FKRYHQGR�KRMH´��H� YRFr� VDEH� TXH� HX� VRX� PHQWLURVR�� HQWmR� YRFr� SRGH� FRQFOXLU� TXH� ³12� HVWi� FKRYHQGR�KRMH´��FRQFRUGD"�� 5HSDUH�TXH�HX�XVR�EDVWDQWH�HVVH�SULQFtSLR�QD�UHVROXomR�GDV�TXHVW}HV�� � ���)&&�±�,66�63�±�������$UOHWH�H�6DOHWH�VmR�LUPmV�JrPHDV�LGrQWLFDV��PDV�FRP�XPD� FDUDFWHUtVWLFD�EHP�GLIHUHQWH��XPD�GHODV�Vy�IDOD�D�YHUGDGH�H�D�RXWUD�VHPSUH�PHQWH�� &HUWR�GLD��XP�UDSD]�TXH�QmR�VDELD�TXDO�GDV�GXDV�HUD�D�PHQWLURVD�SHUJXQWRX�D�XPD� GHODV�� ³$UOHWH� p� PHQWLURVD"´�� $� PRoD� SURQWDPHQWH� UHVSRQGHX�� ³6LP´�� $QDOLVDQGR� VRPHQWH�D�UHVSRVWD�GDGD��R�UDSD]�S{GH�FRQFOXLU�TXH�KDYLD�VH�GLULJLGR�D�� D��$UOHWH��H�TXH�HOD�HUD�D�LUPm�PHQWLURVD� E��$UOHWH��H�TXH�HOD�QmR�HUD�D�LUPm�PHQWLURVD� F��$UOHWH��PDV�QmR�S{GH�GHFLGLU�VH�HOD�HUD�D�LUPm�PHQWLURVD� G��6DOHWH��H�TXH�HOD�QmR�HUD�D�LUPm�PHQWLURVD� H��6DOHWH��PDV�QmR�S{GH�GHFLGLU�VH�HOD�HUD�D�LUPm�PHQWLURVD� 5(62/8d2�� � 9DPRV�DQDOLVDU�FRPR�D�SHUJXQWD�³$UOHWH�p�PHQWLURVD"´�VHULD�UHVSRQGLGD�QRV� GLIHUHQWHV�FHQiULRV�SRVVtYHLV�� ��� 3HUJXQWD�IRL�GLULJLGD�D�$UOHWH��H�HOD�p�PHQWLURVD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 1HVWH�FDVR��D�UHVSRVWD�GDGD�SRU�$UOHWH�VHULD�³1mR´�� � ��� 3HUJXQWD�IRL�GLULJLGD�D�$UOHWH��H�HOD�IDOD�D�YHUGDGH�� $TXL��D�UHVSRVWD�GH�$UOHWH�VHULD�³1mR´�� � ��� 3HUJXQWD�IRL�GLULJLGD�D�6DOHWH��H�HOD�p�PHQWLURVD�� 6DOHWH� UHVSRQGHULD� ³6LP´�� SRLV�DSHVDU�GH�$UOHWH� IDODU�D�YHUGDGH��D� UHVSRVWD� GDGD�SRU�6DOHWH�GHYH�VHU�XPD�PHQWLUD�� � ��� 3HUJXQWD�IRL�GLULJLGD�D�6DOHWH��H�HOD�IDOD�D�YHUGDGH�� 1HVWH�FDVR�6DOHWH�UHVSRQGHULD�³6LP´�� � � 5HSDUH�TXH�DV�UHVSRVWDV�SRVVtYHLV�SDUD�$UOHWH�VmR�³1mR´��HP�TXDOTXHU�FDVR�� H� SDUD� 6DOHWH� VmR� ³6LP´�� 3RUWDQWR�� VDEHPRV� TXH� D� SHUJXQWD� IRL� IHLWD� D� 6DOHWH�� HQWUHWDQWR�QmR�SRGHPRV�DILUPDU�VH�HOD�IDOD�D�YHUGDGH�RX�QmR�� 5HVSRVWD��(� � ���� )&&� ±� ,&06�63� ±� ������ 1XPD� LOKD� GRV� PDUHV� GR� VXO� FRQYLYHP� WUrV� UDoDV� GLVWLQWDV�GH� LOKpXV��RV�]HO�V��Vy�PHQWHP��RV�GHO�V��Vy� IDODP�D�YHUGDGH�H�RV�PHO�V�� DOWHUQDGDPHQWH� IDODP� YHUGDGHV�H�PHQWLUDV� ±� RX�VHMD�� XPD�YHUGDGH�� XPD�PHQWLUD�� XPD� YHUGDGH�� XPD� PHQWLUD� �� �� PDV� QmR� VH� VDEH� VH� FRPHoDUDP� IDODQGR� XPD� RX� RXWUD�� � 1RV�HQFRQWUDPRV�FRP� WUrV�QDWLYRV��6U��$��6U��%��6U��&��XP�GH�FDGD�XPD�GDV� WUrV� UDoDV�� � 2EVHUYH�EHP�R�GLiORJR�TXH�WUDYDPRV�FRP�R�6U��&� � 1yV����6U��&��R�VHQKRU�p�GD�UDoD�]HO��GHO�RX�PHO"� 6U��&����(X�VRX�PHO�����UHVSRVWD�� 1yV����6U��&��H�R�VHQKRU�$��GH�TXDO�UDoD�p"� 6U��&����(OH�p�]HO�����UHVSRVWD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 1yV����0DV�HQWmR�R�6U��%�p�GHO��QmR�p�LVVR��6U��&"� 6U��&����&ODUR��VHQKRU�����UHVSRVWD�� � 1HVVDV�FRQGLo}HV��p�YHUGDGH�TXH�RV�VHQKRUHV�$��%�H�&�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH��� D��]HO��GHO��PHO� E��]HO��PHO��GHO� F��GHO��]HO��PHO� G��GHO��PHO��]HO� H��PHO��GHO��]HO� 5(62/8d2�� � &RPHFH�PDUFDQGR�DV�LQIRUPDo}HV�PDLV�LPSRUWDQWHV�GR�HQXQFLDGR�� ��RV�]HO�V��Vy�PHQWHP� ��RV�GHO�V��Vy�IDODP�D�YHUGDGH�� ��RV�PHO�V��DOWHUQDGDPHQWH�IDODP�YHUGDGHV�H�PHQWLUDV� � � &DVR�R�6U��&�VHMD�GHO��HOH�Vy�IDOD�D�YHUGDGH��0DV� ORJR�QD�SULPHLUD�UHVSRVWD� HOH� DILUPRX� VHU� PHO�� R� TXH� VHULD� XPD� PHQWLUD�� � 3RUWDQWR�� HOH� 12� SRGH� VHU� GHO�� 3RGHPRV�HOLPLQDU�HVVD�SRVVLELOLGDGH�� � -i�FDVR�R�6U��&�VHMD�]HO��HOH�Vy�PHQWLULD��$VVLP��SRGHUtDPRV�FRQFOXLU�D�SDUWLU� GDV� UHVSRVWDV� SRU� HOH� GDGDV� TXH� R� 6U�� $� 12� p� ]HO� H� R� 6U�� %� 12� p� GHO�� &RQVLGHUDQGR� TXH� &� p� ]HO�� VREUD� SDUD� %� D� RSomR� GH� VHU� PHO�� UHVWDQGR� SDUD� $� D� RSomR�GHO��$TXL�IRL�SRVVtYHO�DVVRFLDU�XPD�UDoD�D�FDGD�XPD�GDV�SHVVRDV�� � 3RU� ILP�� FDVR� R� 6U�� &� VHMD� PHO�� HOH� DOWHUQD� YHUGDGHV� H� PHQWLUDV�� 9r�VH� FODUDPHQWH�TXH�D�SULPHLUD� UHVSRVWD�GDGD�GHYH�VHU�XPD�YHUGDGH� �³HX�VRX�PHO´���$� SUy[LPD�UHVSRVWD��³$�p�]HO´��p�IDOVD��H�SRUWDQWR�$�12�p�]HO��(�D�~OWLPD�UHVSRVWD�p� YHUGDGHLUD��GH�PRGR�TXH�%�p�GHO��1HVWH�FDVR��&�p�PHO��%�p�GHO��VREUDQGR�SDUD�$�D� RSomR�GH�VHU�]HO��0DV�DFDEDPRV�GH�YHU�TXH�$�QmR�SRGH�VHU�]HO��R�TXH�LQYDOLGD�HVWD� DUJXPHQWDomR�� � 3RUWDQWR��D�~QLFD�DUJXPHQWDomR�VHP�IDOKDV�p�D�VHJXQGD��RX�VHMD��&�p�]HO��%� p�PHO�H�$�p�GHO�� 5HVSRVWD��'� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ����(6$)�±�$)7�±�������$QD�HQFRQWUD�VH�j�IUHQWH�GH�WUrV�VDODV�FXMDV�SRUWDV�HVWmR� SLQWDGDV� GH� YHUGH�� D]XO� H� URVD�� (P� FDGD� XPD� GDV� WUrV� VDODV� HQFRQWUD�VH� XPD� H� VRPHQWH� XPD� SHVVRD� ±� HP� XPD� GHODV� HQFRQWUD�VH� /XtV�� HP� RXWUD�� HQFRQWUD�VH� &DUOD�� HP� RXWUD�� HQFRQWUD�VH� 'LDQD�� 1D� SRUWD� GH� FDGD� XPD� GDV� VDODV� H[LVWH� XPD� LQVFULomR��D�VDEHU�� � 6DOD�YHUGH��³/XtV�HVWi�QD�VDOD�GH�SRUWD�URVD´� 6DOD�D]XO��³&DUOD�HVWi�QD�VDOD�GH�SRUWD�YHUGH´� 6DOD�URVD��³/XtV�HVWi�DTXL´� � $QD� VDEH� TXD� D� LQVFULomR� QD� SRUWD� GD� VDOD� RQGH� /XtV� VH� HQFRQWUD� SRGH� VHU� YHUGDGHLUD� RX� IDOVD��6DEH�� DLQGD�� TXH� D� LQVFULomR� QD� SRUWD� GD� VDOD� RQGH� &DUOD� VH� HQFRQWUD� p� IDOVD�� H� TXH�D� LQVFULomR�QD�SRUWD�GD�VDOD� HP� TXH�'LDQD�VH� HQFRQWUD� p� YHUGDGHLUD�� &RP� WDLV� LQIRUPDo}HV�� $QD� FRQFOXL� FRUUHWDPHQWH� TXH� QDV� VDODV� GH� SRUWDV�YHUGH��D]XO�H�URVD�HQFRQWUDP�VH��UHVSHFWLYDPHQWH�� D��'LDQD��/XtV��&DUOD� E��/XtV��'LDQD��&DUOD� F��'LDQD��&DUOD��/XtV� G��&DUOD��'LDQD��/XtV� H��/XtV��&DUOD��'LDQD� 5(62/8d2�� � 1HVVH�WLSR�GH�TXHVWmR��XPD�IRUPD�GH�LGHQWLILFDU�TXDO�p�D�SRUWD�YHUGDGHLUD�H� TXDO� p� D� SRUWD� IDOVD�p� EXVFDU� SRVVtYHLV� FRQWUDGLo}HV� HQWUH� R� TXH� FDGD� XPD� GHODV� WHP�HVFULWR�� � 5HSDUH�TXH�DPEDV�DV�VDODV�YHUGH�H�URVD�GL]HP�D�PHVPD�FRLVD��/XtV�HVWi�QD� URVD��$VVLP��QmR�p�SRVVtYHO�TXH�XPD�VHMD�YHUGDGHLUD�H�D�RXWUD�IDOVD��RX�DPEDV�VmR� YHUGDGHLUDV��RX�DPEDV�VmR�IDOVDV�� � 3ULPHLUDPHQWH�� YDPRV� WHVWDU� D� KLSyWHVH� GH� TXH� DPEDV� VmR� YHUGDGHLUDV�� 1HVWH�FDVR��D� LQIRUPDomR� IDOVD�GHYH�VHU�D�GD�VDOD�D]XO�� GH�PRGR�TXH�&DUOD�12� HVWi�QD�VDOD�YHUGH��&RPR�/XtV�HVWi�QD�URVD��VREUD�D�VDOD�D]XO�SDUD�&DUOD��UHVWDQGR� DVVLP�D�VDOD�YHUGH�SDUD�'LDQD��5HVXPLQGR��WHUtDPRV�� � 6DOD� ,QIRUPDomR�GD�VDOD� /XtV� 5RVD� 9HUGDGHLUD� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� &DUOD� $]XO� )DOVD� 'LDQD� 9HUGH� 9HUGDGHLUD� � � $JRUD�� YDPRV� WHVWDU� D� KLSyWHVH� GH� TXH� DV� VDODV� YHUGH� H� URVD� WHP� LQIRUPDo}HV�IDOVDV��1HVWH�FDVR��/XtV�12�HVWi�QD�VDOD�URVD��(�D�LQIRUPDomR�GD�VDOD� D]XO�GHYH�VHU�YHUGDGHLUD��RX�VHMD��&DUOD�(67È�QD�YHUGH��$VVLP��VREUD�SDUD�/XtV�D� VDOD�D]XO��H�SDUD�'LDQD�D�VDOD�URVD�� � 6DOD� ,QIRUPDomR�GD�VDOD� /XtV� 5RVD� )DOVD� &DUOD� $]XO� 9HUGDGHLUD� 'LDQD� 9HUGH� )DOVD� � � 'DV� GXDV� VROXo}HV� HQFRQWUDGDV� DFLPD�� D� TXH� GHYHPRV� HVFROKHU� p� D� TXH� DWHQGH�D�VHJXLQWH�FRQGLomR�GR�HQXQFLDGR�� ��D�LQVFULomR�QD�SRUWD�GD�VDOD�RQGH�/XtV�VH�HQFRQWUD�SRGH�VHU�YHUGDGHLUD�RX�IDOVD��� ��D�LQVFULomR�QD�SRUWD�GD�VDOD�RQGH�&DUOD�VH�HQFRQWUD�p�IDOVD� ��D�LQVFULomR�QD�SRUWD�GD�VDOD�HP�TXH�'LDQD�VH�HQFRQWUD�p�YHUGDGHLUD�� � 9HMD�TXH�D�VHJXQGD�VROXomR�HQFRQWUDGD�12�QRV�DWHQGH��SRLV�D�LQVFULomR�QD� SRUWD�GH�&DUOD�p�YHUGDGHLUD��$VVLP��GHYHPRV�DGRWDU�D�SULPHLUD�VROXomR�� � /RJR��$QD�FRQFOXL�FRUUHWDPHQWH�TXH�QDV�VDODV�GH�SRUWDV�YHUGH��D]XO�H� URVD� HQFRQWUDP�VH��'LDQD��&DUOD�H�/XtV�� 5HVSRVWD��&� � ����981(63�±�3ROtFLD�&LYLO�63�±���������(P�XPD�LOKD��DV�SHVVRDV�VmR�GLYLGLGDV�HP� GRLV�FOmV��2�FOm�GRV�FDYDOHLURV�TXH�Vy�IDODP�D�YHUGDGH�H�R�FOm�GRV�FDIDMHVWHV�TXH�Vy� IDODP� PHQWLUDV� �HQXQFLDGRV� IDOVRV��� 1HVVDV� FRQGLo}HV�� DVVLQDOH� D� DOWHUQDWLYD� TXH� DSUHVHQWD�FRUUHWDPHQWH�R�HQXQFLDGR�TXH�QHQKXP�KDELWDQWH�GD�LOKD�SRGH�SURIHULU�� �$��$�OXD�p�IHLWD�GH�TXHLMR�VXtoR�� �%��(VWi�QHYDQGR�H�QmR�HVWi�QHYDQGR�� �&��(X�VRX�FDIDMHVWH�� �'��'RLV�PDLV�GRLV�p�LJXDO�D�TXDWUR�� �(��2V�FDYDOHLURV�Vy�IDODP�IDOVLGDGHV�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 5(62/8d2�� � 1RWH� TXH� DV� IUDVHV� GDV�DOWHUQDWLYDV� $�H�(� VmR� FHUWDPHQWH� IDOVDV��GH�PRGR� TXH�SRGHP�VHU�GLWDV�SHORV�&DIDMHVWHV��2�PHVPR�YDOH�SDUD�D�IUDVH�GD�DOWHUQDWLYD�%�� TXH� p�XPD� FRQWUDGLomR�HP�VL�PHVPD� �QmR� WHP�FRPR�HVWDU�FKRYHQGR� H� QmR� HVWDU� FKRYHQGR�DR�PHVPR�WHPSR�±�LVVR�p�IDOVR���-i�D�IUDVH�GD�DOWHUQDWLYD�'�p�YHUGDGHLUD�� SRGHQGR�VHU�GLWD�SHORV�&DYDOHLURV��� 5HSDUH�TXH�RV�FDYDOHLURV�QmR�SRGHP�GL]HU�D�IUDVH�GD�DOWHUQDWLYD�&���³(X�VRX� FDIDMHVWH´���SRLV�HOHV�Vy�IDODP�D�YHUGDGH��(�RV�FDIDMHVWHV�WDPEpP�QmR�SRGHP�GL]r� OD��SRLV�HOHV�Vy�PHQWHP��(VVH�p�R�QRVVR�JDEDULWR�� 5HVSRVWD��&� � ����)*9�±�%$'(6&�±������� &HUWR� GLD�� WUrV�DPLJRV� IL]HUDP�� FDGD�XP�GHOHV��XPD� DILUPDomR�� $OXtVLR��±�+RMH�QmR�p�WHUoD�IHLUD�� %HQHGLWR��±�2QWHP�IRL�GRPLQJR�� &DPLOR��±�$PDQKm�VHUi�TXDUWD�IHLUD�� 6DEH�VH�TXH�XP�GHOHV�PHQWLX�H�TXH�RV�RXWURV�GRLV�IDODUDP�D�YHUGDGH�� $VVLQDOH� D� DOWHUQDWLYD� TXH� LQGLTXH� FRUUHWDPHQWH� R� GLD� HP� TXH� HOHV� IL]HUDP� HVVDV� DILUPDo}HV�� �$��ViEDGR�� �%��GRPLQJR�� �&��VHJXQGD�IHLUD�� �'��WHUoD�IHLUD�� �(��TXDUWD�IHLUD�� �5(62/8d2�� � 2EVHUYH�DV�DILUPDo}HV�GH�%HQHGLWR�H�&DPLOR�� %HQHGLWR��±�2QWHP�IRL�GRPLQJR�� &DPLOR��±�$PDQKm�VHUi�TXDUWD�IHLUD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 6H�%HQHGLWR�WLYHU�IDODGR�D�YHUGDGH��HQWmR�³KRMH´�p�VHJXQGD��(�VH�&DPLOR�WLYHU� IDODGR� D� YHUGDGH�� HQWmR� ³KRMH´� p� WHUoD�� 9HMD� TXH� HVVDV� LQIRUPDo}HV� VmR� FRQWUDGLWyULDV��3RUWDQWR��RX�%HQHGLWR�PHQWLX�RX�&DPLOR�PHQWLX��� � $JRUD�FRPSDUH�R�TXH�&DPLOR�GLVVH�FRP�R�TXH�$OXtVLR�GLVVH�� $OXtVLR��±�+RMH�QmR�p�WHUoD�IHLUD�� &DPLOR��±�$PDQKm�VHUi�TXDUWD�IHLUD�� � (VVDV�LQIRUPDo}HV�WDPEpP�VmR�FRQWUDGLWyULDV��SRLV�&DPLOR�DILUPD�TXH�³KRMH´� p�WHUoD��HQTXDQWR�$OXtVLR�GL]�TXH�QmR��� � &RPR� D� DILUPDomR� GH� &DPLOR� FRQWUDGL]� WDQWR� D�GH� %HQHGLWR� TXDQWR� D� GH� $OXtVLR��HOH�GHYH�VHU�R�PHQWLURVR��6HQGR�HOH�R�PHQWLURVR��HQWmR�D� LQIRUPDomR�GRV� GHPDLV�p�YHUGDGHLUD��&RPR�%HQHGLWR�GLVVH�TXH�RQWHP�IRL�GRPLQJR��HQWmR�³KRMH´�p� VHJXQGD�IHLUD�� 5HVSRVWD��&� � ���� )*9� ±� 6HQDGR� )HGHUDO� ±� ������ 8P� FULPH� p� FRPHWLGR� SRU� XPD� SHVVRD� H� Ki� TXDWUR� VXVSHLWRV�� $QGUp�� (GXDUGR�� 5DIDHO� H� -RmR�� ,QWHUURJDGRV�� HOHV� ID]HP� DV� VHJXLQWHV�GHFODUDo}HV�� �$QGUp��(GXDUGR�p�R�FXOSDGR�� �(GXDUGR��-RmR�p�R�FXOSDGR�� �5DIDHO��(X�QmR�VRX�FXOSDGR�� �-RmR��(GXDUGR�PHQWH�TXDQGR�GL]�TXH�HX�VRX�FXOSDGR�� 6DEHQGR�TXH�DSHQDV�XP�GRV�TXDWUR�GLVVH�D�YHUGDGH��R�FXOSDGR�� �$��p�FHUWDPHQWH�$QGUp�� �%��p�FHUWDPHQWH�(GXDUGR�� �&��p�FHUWDPHQWH�5DIDHO�� �'��p�FHUWDPHQWH�-RmR�� �(��QmR�SRGH�VHU�GHWHUPLQDGR�FRP�HVVDV�LQIRUPDo}HV�� 5(62/8d2�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � $QWHV�GH�FRPHoDU�D�DQiOLVH��YHMD�TXH�SRGHPRV�WURFDU�D� IUDVH�GH�-RmR�SDUD� ³(X� QmR� VRX� FXOSDGR´�� VHP� SUHMXt]R� GD� OyJLFD�� $ILQDO�� p� LVVR� TXH� -RmR� TXHU� GL]HU� TXDQGR�DILUPD�TXH�(GXDUGR�PHQWH�� � 6H� XPD� DILUPDomR� p� PHQWLURVD�� HQWmR� D� VXD� QHJDomR� p� XPD� YHUGDGH��� 9HMDPRV�R�TXH�VHULD�D�QHJDomR�GH�FDGD�XPD�GHVVDV�LQIRUPDo}HV�� �$QGUp��(GXDUGR�p�R�FXOSDGR��Æ�(GXDUGR�12�p�R�FXOSDGR� �(GXDUGR��-RmR�p�R�FXOSDGR��Æ�-RmR�12�p�R�FXOSDGR� �5DIDHO��(X�QmR�VRX�FXOSDGR��Æ�(X�VRX�R�FXOSDGR� �-RmR��(X�QmR�VRX�FXOSDGR��Æ�(X�VRX�R�FXOSDGR�� 2EVHUYH� DV� IUDVHV� GH� 5DIDHO� H� -RmR�� 6H� HOHV� GRLV� WLYHVVHP� PHQWLGR�� D� QHJDomR� GH� VXDV� DILUPDo}HV� VHULD� YHUGDGHLUD�� 3RUpP� p� LPSRVVtYHO� TXH� DV� GXDV� QHJDo}HV� VHMDP� YHUGDGHLUDV�� SRLV�XPD� GL]� TXH� 5DIDHO� p� R� FXOSDGR� H� D� RXWUD� TXH� -RmR�p�R�FXOSDGR��3RUWDQWR��XP�GRV�GRLV�±�5DIDHO�RX�-RmR�±�GLVVH�D�YHUGDGH�� 9DPRV� DVVXPLU� TXH� 5DIDHO� GLVVH� D� YHUGDGH�� 1HVWH� FDVR�� $QGUp�� -RmR� H� (GXDUGR�PHQWLUDP��GH�PRGR�TXH�D�QHJDomR�GH�VXDV�IUDVHV�GHYH�VHU�YHUGDGH�� �$QGUp��(GXDUGR�12�p�R�FXOSDGR� �(GXDUGR��-RmR�12�p�R�FXOSDGR� �-RmR��(X�VRX�R�FXOSDGR�� � 9HMD�TXH�QmR�p�SRVVtYHO�TXH�HVVDV�GXDV�~OWLPDV�IUDVHV�VHMDP�YHUGDGHLUDV�DR� PHVPR� WHPSR�� SRLV� XPD� GL]� TXH� -RmR� QmR� p� FXOSDGR�� H� D� RXWUD� GL]� TXH� HOH� p� FXOSDGR��3RUWDQWR��QmR�SRGHPRV�DVVXPLU�TXH�5DIDHO�GLVVH�D�YHUGDGH�� � 9DPRV�HQWmR� DVVXPLU� TXH�-RmR� GLVVH� D� YHUGDGH��1HVWH� FDVR��DV�QHJDo}HV� GDV�IUDVHV�GRV�GHPDLV�WDPEpP�GHYH�VHU�YHUGDGHLUD�� �$QGUp��(GXDUGR�12�p�R�FXOSDGR� �(GXDUGR��-RmR�12�p�R�FXOSDGR� �5DIDHO��(X�VRX�R�FXOSDGR� � 9HMD�TXH�DJRUD�QmR�FDtPRV�HP�QHQKXPD�FRQWUDGLomR��5DIDHO�p�R�FXOSDGR��H� RV�GHPDLV�QmR�VmR��/HWUD�&�� 5HVSRVWD��&� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � ����)*9�±�68'(1(�3(�±�������� $OEHUWR��%HUQDUGR�H�&DPLOR�WUDEDOKDP�HP�XPD�REUD��8P�GHOHV�p�� HOHWULFLVWD��� RXWUR�� p�� PDUFHQHLUR�� H�� RXWUR�� SLQWRU��� QmR�QHFHVVDULDPHQWH�� QHVVD�� RUGHP��� 4XDQGR�� R�� QRYR��VXSHUYLVRU�SHUJXQWRX�VREUH�VXDV�TXDOLILFDo}HV�HOHV�GLVVHUDP��� ��$OEHUWR��²�(X�VRX�HOHWULFLVWD��� ��%HUQDUGR��²�$OEHUWR�QmR�p�PDUFHQHLUR��� ��&DPLOR��²�%HUQDUGR�QmR�p�SLQWRU��� 6DEHǦVH��TXH��GDV��WUrV��GHFODUDo}HV��DFLPD���VRPHQWH��XPD��p�YHUGDGHLUD��� e�FRUUHWR�FRQFOXLU�TXH�� �$��&DPLOR�p�HOHWULFLVWD��� �%��%HUQDUGR�p�PDUFHQHLUR��� �&��$OEHUWR�p�HOHWULFLVWD��� �'��&DPLOR�p�SLQWRU��� �(���%HUQDUGR�GLVVH�D�YHUGDGH��� 5(62/8d2�� � 6RPHQWH�XP�IDORX�D�YHUGDGH��,QLFLDOPHQWH��YDPRV�³FKXWDU´�TXH�$OEHUWR�IDORX� D�YHUGDGH��H�RV�GHPDLV�PHQWLUDP���2X�VHMD��$OEHUWR�VHULD�GH�IDWR�HOHWULFLVWD��&RPR� %HUQDUGR� PHQWLX�� VHULD� IDOVR� TXH� ³$OEHUWR� QmR� p� PDUFHQHLUR´�� RX� VHMD�� VHULD� YHUGDGHLUR�TXH� ³$OEHUWR�p�PDUFHQHLUR´��2UD��QmR� WHP�FRPR�$OEHUWR�VHU�HOHWULFLVWD�H� PDUFHQHLUR� DR� PHVPR� WHPSR�� &KHJDPRV� D� XPD� LQFRHUrQFLD�� R� TXH� HOLPLQD� HVVD� SRVVLELOLGDGH�� � $JRUD� YDPRV� FKXWDU� TXH� %HUQDUGR� IDORX� D� YHUGDGH�� 3RUWDQWR�� $OEHUWR� QmR� VHULD�PDUFHQHLUR��2V�GHPDLV�PHQWLUDP��3HOD� IUDVH�GH�$OEHUWR�� FRQFOXtPRV� TXH�HOH� 12�p�R�HOHWULFLVWD��6H�HOH�QmR�p�QHP�R�PDUFHQHLUR�H�QHP�R�HOHWULFLVWD��Vy�UHVWD�HOH� VHU�R�SLQWRU��0DV��SHOD�IUDVH�GH�&DPLOR��SHUFHEHPRV�TXH�%HUQDUGR�e�SLQWRU��7HPRV� XPD� LQFRHUrQFLD�� SRLV� WDQWR� $OEHUWR� FRPR� %HUQDUGR� WHULDP� D� PHVPD� SURILVVmR� �SLQWRU��� � $VVXPLQGR�TXH�&DPLOR�IDORX�D�YHUGDGH��HQWmR�%HUQDUGR�QmR�VHULD�SLQWRU��'D� IUDVH�GH�%HUQDUGR��TXH�VHULD�XPD�PHQWLUD��FRQFOXtPRV�TXH�$OEHUWR�e�PDUFHQHLUR��(� D� IUDVH� GH� $OEHUWR� UHDOPHQWH� VHULD� XPD� PHQWLUD�� 3RUWDQWR�� $OEHUWR� VHULD� R� PDUFHQHLUR��%HUQDUGR�R�HOHWULFLVWD��SRLV�HOH�QmR�VHULD�R�SLQWRU���H�&DPLOR�R�SLQWRU��� 5(63267$��'� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � ����981(63�±�32/Ë&,$�&,9,/�63�±�������8PD�VXEVWkQFLD�$��RXWUD�VXEVWkQFLD�%�H� XPD� WHUFHLUD� VXEVWkQFLD� &� HVWmR�� FDGD� XPD�� GHQWUR� GH� JDYHWDV� GLIHUHQFLDGDV� DSHQDV�SHODV�FRUHV�GRV�FKDYHLURV�GH�VXDV�FKDYHV��1mR�VH�VDEH�TXDO�D�VXEVWkQFLD� HVWi� HP� TXDO� JDYHWD�� DVVLP� FRPR� QmR� p� SRVVtYHO� YHU� R� LQWHULRU� GH� FDGD� XPD� GDV� JDYHWDV�� 6DEH�VH�� SRUpP�� TXH� GDV� WUrV� DILUPDo}HV� D� VHJXLU�� DSHQDV� XPD� p� YHUGDGHLUD�� ,�� 1D�JDYHWD�FRP�FKDYHLUR�D]XO�HVWi�D�VXEVWkQFLD�$�� ,,�� 1D�JDYHWD�FRP�FKDYHLUR�DPDUHOR�QmR�HVWi�D�VXEVWkQFLD�%�� ,,,��1D�JDYHWD�FRP�FKDYHLUR�YHUPHOKR�QmR�HVWi�D�VXEVWkQFLD�$�� &RP�EDVH�QDV� LQIRUPDo}HV��D�RUGHP�FRUUHWD�GDV�FRUHV�GRV�FKDYHLURV�GDV�FKDYHV� GDV�JDYHWDV�TXH�FRQWrP�DV�VXEVWkQFLDV�$��%�H�&��QHVVD�RUGHP��p� D��YHUPHOKR��D]XO�H�DPDUHOR� E��DPDUHOR��YHUPHOKR�H�D]XO� F��YHUPHOKR��DPDUHOR�H�D]XO� G��D]XO��DPDUHOR�H�YHUPHOKR� H��D]XO��YHUPHOKR�H�DPDUHOR� 5(62/8d2�� � 6H� DVVXPLUPRV� TXH� D� DILUPDomR� ,� p� YHUGDGHLUD�� DV� GXDV� RXWUDV� VmR� IDOVDV�� &RP� LVVR�� � R�FKDYHLUR�D]XO�p�R�GD�VXEVWkQFLD�$� �DILUPDomR� ,���(�� FRPR� ,,�H� ,,,�VmR� IDOVDV��R�FRQWUiULR�GHODV�p�YHUGDGHLUR��RX�VHMD��R�FKDYHLUR�D]XO�p�R�GD�VXEVWkQFLD�%�� H�R�FKDYHLUR�YHUPHOKR�p�R�GD�VXEVWkQFLD�$��&KHJDPRV�QXPD�FRQWUDGLomR��SRLV�WDQWR� R�FKDYHLUR�D]XO�TXDQWR�R�YHUPHOKR�VHULDP�DVVRFLDGRV�j�VXEVWkQFLD�$��� � 6H� DVVXPLUPRV� TXH� D� DILUPDomR� ,,� p� D� YHUGDGHLUD�� DV� GHPDLV� �,� H� ,,,�� VmR� IDOVDV�� &RP� LVVR�� R� FKDYHLUR� D]XO� 12� VHULD� R� GD� VXEVWkQFLD� $�� R� DPDUHOR� 12� VHULD� R� GD� VXEVWkQFLD� %�� H� R� YHUPHOKR� 6(5,$� R� GD� VXEVWkQFLD� $�� $VVLP�� VHULD� QHFHVViULR�TXH�R�DPDUHOR�IRVVH�R�GH�&��H�R�D]XO�IRVVH�R�GH�%��)LFDUtDPRV�FRP��$� � YHUPHOKR��%� �D]XO��&� �DPDUHOR��7HPRV�LVVR�QD�DOWHUQDWLYD�$�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 6H� DVVXPtVVHPRV� TXH� D� DILUPDomR� ,,,� p� D� YHUGDGHLUD�� GLUtDPRV� TXH� R� YHUPHOKR�QmR�p�R�GH�$��DILUPDomR�,,,���H�TXH�R�D]XO�WDPEpP�QmR�p�R�GH�$��FRQWUiULR� GD� DILUPDomR� ,���&RP� LVVR�� UHVWDULD� DSHQDV� R� DPDUHOR�SDUD� $�� 0DV� R� FRQWUiULR� GD� DILUPDomR� ,,� �TXH� VHULD� YHUGDGHLUR�� QRV� GLULD� TXH� R� DPDUHOR� p� R� FKDYHLUR� GD� VXEVWkQFLD�%��R�TXH�QRV� OHYD�j�GXDV�VXEVWkQFLDV� �$�H�%��FRP�R�PHVPR�FKDYHLUR�� 7HPRV�XPD�FRQWUDGLomR�� 5(63267$��$� � ���� 981(63� ±� 32/Ë&,$� &,9,/�63� ±� ������ (P� XP� UHLQR� GLVWDQWH�� XP� KRPHP� FRPHWHX�XP�FULPH�H�IRL�FRQGHQDGR�j�IRUFD��3DUD�TXH�D�VHQWHQoD�IRVVH�H[HFXWDGD��R� UHL�PDQGRX�TXH�FRQVWUXtVVHP�GXDV� IRUFDV�H�GHWHUPLQRX�TXH� IRVVHP�GHQRPLQDGDV�)RUFD� GD� 9HUGDGH� H� )RUFD� GD� 0HQWLUD�� $OpP� GLVVR�� RUGHQRX� TXH� QD� KRUD� GD� H[HFXomR� R� SULVLRQHLUR� GHYHULD� SURIHULU� XPD� VHQWHQoD� DVVHUWLYD� TXDOTXHU�� 6H� D� VHQWHQoD�IRVVH�YHUGDGHLUD��HOH�GHYHULD�VHU�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�9HUGDGH��6H��SRU� RXWUR� ODGR��D�VHQWHQoD�IRVVH� IDOVD��HOH�GHYHULD�VHU�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD�� $VVLP��QR� PRPHQWR� GD� H[HFXomR�� IRL� VROLFLWDGR� TXH� R� SULVLRQHLUR� SURIHULVVH� D� VXD� DVVHUomR��$R�ID]HU�LVVR��R�FDUUDVFR�ILFRX�FRPSOHWDPHQWH�VHP�VDEHU�R�TXH�ID]HU�H�D� H[HFXomR�IRL�FDQFHODGD�� $VVLQDOH� TXDO� GDV� DOWHUQDWLYDV� UHSUHVHQWD� D� DVVHUomR� TXH� R� SULVLRQHLUR� WHULD� SURIHULGR�� D��³(VWi�FKRYHQGR�IRUWH´�� E��³2�FDUUDVFR�QmR�YDL�PH�H[HFXWDU´�� F��³$�VRPD�GRV�kQJXORV�GH�XP�WULkQJXOR�p�FHQWR�H�RLWHQWD�JUDXV´�� G��³'RLV�PDLV�GRLV�p�LJXDO�D�FLQFR´�� H��³6HUHL�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD´�� 5(62/8d2�� � $�IUDVH�GLWD�SHOR�FRQGHQDGR�QmR�SRGH�VHU�XPD�YHUGDGH�H�QHP�XPD�PHQWLUD�� SRLV�VH�IRVVH�YHUGDGHLUD�HOH� WHULD�VLGR�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�9HUGDGH��H�VH�IRVVH� PHQWLUD�HOH�WHULD�VLGR�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 2EVHUYH� TXH� D� IUDVH� GD� DOWHUQDWLYD� $� SRGH� VHU� YHUGDGH� RX� PHQWLUD�� GHSHQGHQGR�GR�FOLPD�GR�GLD��6H�IRVVH�GLWD�D�IUDVH�%��HOD�VHULD�XPD�PHQWLUD��SRLV�R� FDUUDVFR�LULD�H[HFXWDU��$�IUDVH�&�p�XPD�YHUGDGH��H�HOH�VHULD�H[HFXWDGR��$�IUDVH�'�p� XPD�PHQWLUD��H�HOH�WDPEpP�VHULD�H[HFXWDGR��5HVWD�DSHQDV�D�DOWHUQDWLYD�(��TXH�p�R� JDEDULWR��0DV�YDPRV�HQWHQGr�OD�PHOKRU�� � $R�GL]HU�³6HUHL�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD´��WHPRV�R�VHJXLQWH�� �� VH� D� IUDVH� GLWD� IRU� FRQVLGHUDGD� YHUGDGHLUD�� HQWmR� R� FRQGHQDGR� GHYHULD� VHU� HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD��0DV��SDUD�HOH�VHU�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD�� HOH�GHYHULD�WHU�PHQWLGR��H�QmR�GLWR�D�YHUGDGH��� �� VH� R� FRQGHQDGR� IRVVH� HQIRUFDGR� QD� )RUFD� GD� 9HUGDGH� DSyV� GL]HU� HVVD� IUDVH�� WDPEpP�WHUtDPRV�XPD�FRQWUDGLomR��SRLV�R�FRQGHQDGR� WHULD�PHQWLGR��HOH�GLVVH�TXH� VHULD�HQIRUFDGR�QD�)RUFD�GD�0HQWLUD��H��PHVPR�DVVLP��HVWDULD�VHQGR�H[HFXWDGR�QD� )RUFD�GD�9HUGDGH�� � 5HSDUH� TXH� D� IUDVH� GLWD� SHOR� FRQGHQDGR� JHURX� XPD� FRQWUDGLomR�� H� HP� TXDOTXHU�FDVR�QmR�VHULD�SRVVtYHO�HQIRUFD�OR�GH�PDQHLUD�FRHUHQWH�FRP�DV�UHJUDV�GDV� )RUFDV��3RU�LVVR�HOH�QmR�IRL�H[HFXWDGR�� 5(63267$��(� � ����981(63�±�32/Ë&,$�&,9,/�63�±�������$QWRQLR��%HUQDUGR�H�&DHWDQR�VmR� WUrV� DPLJRV��6HPSUH�TXH�XPD�SHUJXQWD�p�IHLWD�D�HOHV��GRLV�IDODP�D�YHUGDGH�H�XP�PHQWH�� $R�VHUHP�TXHVWLRQDGRV�VREUH�TXHP�HUD�R�PDLV�YHOKR��UHVSRQGHUDP�� $QWRQLR��%HUQDUGR�QDVFHX�SULPHLUR�� %HUQDUGR��(X�QmR�VRX�R�PDLV�YHOKR�� &DHWDQR��$QWRQLR�p�R�PDLV�YHOKR�� 2�QRPH�GH�TXHP�PHQWLX�DR�UHVSRQGHU�HVVD�SHUJXQWD�H�R�QRPH�GR�PDLV�YHOKR�GRV� DPLJRV�VmR��UHVSHFWLYDPHQWH�� D��%HUQDUGR�H�%HUQDUGR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� E��%HUQDUGR�H�&DHWDQR�� F��$QWRQLR�H�$QWRQLR�� G��&DHWDQR�H�&DHWDQR�� H��$QWRQLR�H�%HUQDUGR�� 5(62/8d2�� � 9DPRV� DVVXPLU� TXH� $QW{QLR� PHQWLX�� 3RUWDQWR�� %HUQDUGR� 12� QDVFHX� SULPHLUR��2V�GHPDLV�GLVVHUDP�D�YHUGDGH��%HUQDUGR�QmR�p�R�PDLV�YHOKR��H�$QW{QLR�p� R� PDLV� YHOKR�� 1mR� WHPRV� QHQKXPD� FRQWUDGLomR� Dt�� 3RUWDQWR�� $QW{QLR� PHQWLX�� H� R� PDLV�YHOKR�p�$QW{QLR�WDPEpP��2�JDEDULWR�p�&�� � 6H�DVVXPtVVHPRV�TXH�%HUQDUGR�PHQWLX��SRU�H[HPSOR��HQWmR�HOH�VHULD�R�PDLV� YHOKR��SRLV�R�FRQWUiULR�GD� IUDVH�GHOH�VHULD�YHUGDGH���0DV�D� IUDVH�GH�&DHWDQR�VHULD� YHUGDGHLUD��GL]HQGR�TXH�$QWRQLR�TXH�p�R�PDLV�YHOKR��7HUtDPRV�XPD�FRQWUDGLomR�� � 6H� DVVXPtVVHPRV� TXH� &DHWDQR� PHQWLX�� HQWmR� $QW{QLR� 12� VHULD� R� PDLV� YHOKR�� 3HOD� IUDVH� GH� $QW{QLR�� YHPRV� TXH� %HUQDUGR� VHULD� R� PDLV� YHOKR�� PDV� SHOD� IUDVH�GH�%HUQDUGR�YHUtDPRV�TXH�HOH�12�p�R�PDLV�YHOKR��2XWUD�FRQWUDGLomR�� 5(63267$��&� � ����)&&�±�6($'�3,�±�������'DGi��&D]X]D��7LPEy��%LULWR�H�3LORWR�VmR�FLQFR�PHQLQRV� HVSHUWRV� TXH� JRVWDP� GH� MRJDU� IXWHERO� QR� JUDPDGR� GD� FDVD� GH� VHX� 1RQ{�� XP� VLPSiWLFR�VHQKRU��&HUWR�GLD��XP�FKXWH�GDGR�SRU�XP�GRV�PHQLQRV�IH]�FRP�TXH�D�EROD� TXHEUDVVH�R�YLGUR�GH�XPD�GDV�MDQHODV�GD�FDVD��R�TXH�OHYRX�VHX�1RQ{�D�FKDPDU�D� DWHQomR�GRV�JDURWRV��SHUJXQWDQGR�D�HOHV�TXHP�IRL�R�UHVSRQViYHO�SHOR�HVWUDJR��2V� PHQLQRV�GLVVHUDP�R�VHJXLQWH�� x� 'DGi��R�UHVSRQViYHO�QmR�p�R�7LPEy�� x� &D]X]D��R�UHVSRQViYHO�HVWi�PHQWLQGR�� x� 7LPEy��R�UHVSRQViYHO�QmR�p�R�'DGi�� x� %LULWR��R�UHVSRQViYHO�p�R�&D]X]D�RX�p�R�'DGi�� x� 3LORWR��R�UHVSRQViYHO�p�R�%LULWR�RX�R�7LPEy�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 7DPEpP� VH� VDEH� TXH� R� UHVSRQViYHO� VHPSUH� PHQWH� H� RV� GHPDLV� VHPSUH� IDODP� D� YHUGDGH�� 1HVWH� VHQWLGR�� p� SRVVtYHO� DILUPDU� TXH� TXHP� FKXWRX� D� EROD� H� TXHEURX� D� YLGUDoD�IRL� �$��%LULWR��� �%��3LORWR��� �&��'DGi��� �'��&D]X]D�� �(��7LPEy�� 5(62/8d2��� � 9DPRV�³WHVWDU´�VH�FDGD�XP�p�R�UHVSRQViYHO��6H�'DGi�p�R�UHVSRQViYHO��HQWmR� HOH�PHQWLX�H�RV�GHPDLV�IDODUDP�D�YHUGDGH��&RP�LVVR�� x� 'DGi��R�UHVSRQViYHO�QmR�p�R�7LPEy��Æ�VH�LVVR�IRVVH�PHQWLUD��R�UHVSRQViYHO� VHULD� R� 7LPEy�� H� QmR� R� 'DGi� �FRPR� DVVXPLPRV��� &KHJDPRV� QXPD� FRQWUDGLomR�� � 6H�&D]X]D�IRU�R�UHVSRQViYHO��HQWmR�D�IUDVH�GHOH�VHULD�XPD�PHQWLUD�� x� &D]X]D�� R� UHVSRQViYHO� HVWi� PHQWLQGR��Æ� SDUD� LVVR� VHU� XPD� PHQWLUD�� HUD� SUHFLVR� TXH� R� UHVSRQViYHO� HVWLYHVVH� IDODQGR� D� YHUGDGH�� 0DV� R� SUySULR� HQXQFLDGR�GLVVH�TXH�R�UHVSRQViYHO�PHQWH��&KHJDPRV�QXPD�FRQWUDGLomR�� � 6H�7LPEy�p�R�UHVSRQViYHO�� x� 7LPEy��R�UHVSRQViYHO�QmR�p�R�'DGi��Æ�VH�LVVR�IRVVH�PHQWLUD��R�UHVSRQViYHO� VHULD�'DGi��H�QmR�7LPEy��FRPR�DVVXPLPRV���&KHJDPRV�QXPD�FRQWUDGLomR�� � 6H�%LULWR�p�R�UHVSRQViYHO��VXD�IUDVH�p�PHQWLUD�� x� %LULWR��R�UHVSRQViYHO�p�R�&D]X]D�RX�p�R�'DGi��Æ�SRUWDQWR��QHP�&D]X]D�QHP� 'DGi� VmR� RV� UHVSRQViYHLV�� &RPR� HOHV� QmR� VmR� UHVSRQViYHLV�� HOHV� IDODP� D� YHUGDGH��$�IUDVH�GH�&D]X]D�UHDOPHQWH�p�YHUGDGHLUD��SRLV�R�UHVSRQViYHO�HVWi� PHQWLQGR�� -i� D� IUDVH� GH� 'DGi� QRV� PRVWUD� TXH� 7LPEy� WDPEpP� QmR� p� R� UHVSRQViYHO�� H� D� IUDVH� GH� 7LPEy� PRVWUD� TXH� 'DGi� WDPEpP� QmR� p� R� UHVSRQViYHO��$�IUDVH�GH�3LORWR��R�UHVSRQViYHO�p�%LULWR�RX�7LPEy��HVWi�RN��SRLV� GH� IDWR� R� UHVSRQViYHO� p� %LULWR�� $VVLP�� QmR� WHPRV� QHQKXPD� FRQWUDGLomR�� 2� UHVSRQViYHO�p��GH�IDWR��%LULWR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 6y�SRU�HIHLWRV�GLGiWLFRV��YDPRV�DVVXPLU�TXH�3LORWR�p�R�UHVSRQViYHO��1HVWH�FDVR�� VXD�IUDVH�VHULD�XPD�PHQWLUD�� x� 3LORWR�� R� UHVSRQViYHO�p�R�%LULWR� RX� R� 7LPEy��Æ� ORJR��QHP�%LULWR�QHP� 7LPEy� VmR�UHVSRQViYHLV��H�DV�IUDVHV�GHOHV�VmR�YHUGDGHV��6y�TXH�%LULWR�GLVVH�TXH�R� UHVSRQViYHO�p�&D]X]D�RX�'DGi��H�QmR�3LORWR��FRPR�DVVXPLPRV��7HPRV�XPD� FRQWUDGLomR�QRYDPHQWH�� � 5HVSRVWD��$� � ���� &(6*5$15,2� ±� %1'(6� ±� ������ (P� XPD� FLGDGH� Ki� GRLV� LUPmRV� JrPHRV�� 3HGUR�H�3DXOR��3HGUR�VHPSUH�PHQWH�H�3DXOR�VHPSUH�GL]�D�YHUGDGH��8PD�SHVVRD�IH]� GXDV�SHUJXQWDV�D�HOHV��XP�GRV� LUPmRV�UHVSRQGHX�j�SULPHLUD�H�R�RXWUR��j�VHJXQGD�� $V�SHUJXQWDV�IRUDP�� L��VHX�QRPH�p�3HGUR"� LL��FRPR�VHX�LUPmR�UHVSRQGHULD�j�SULPHLUD�SHUJXQWD"� 3RGH�VH�DILUPDU�TXH�� �$��DV�UHVSRVWDV�REWLGDV�IRUDP�VLP�H�VLP�� �%��DV�UHVSRVWDV�REWLGDV�IRUDP�VLP�H�QmR�� �&��DV�UHVSRVWDV�REWLGDV�IRUDP�QmR�H�VLP�� �'��DV�UHVSRVWDV�REWLGDV�IRUDP�QmR�H�QmR���(��VH�D�VHJXQGD�UHVSRVWD�IRU�VLP��R�LQWHUSHODGR�p�3HGUR�� 5(62/8d2��� � 9DPRV�DQDOLVDU�DV�SRVVtYHLV�UHVSRVWDV�SDUD�FDGD�SHUJXQWD�� L��VHX�QRPH�p�3HGUR"� � 6H�HVWD�SHUJXQWD�IRL�IHLWD�j�3HGUR��D�UHVSRVWD�IRL�12��SRLV�HOH�PHQWH��6H�HOD� IRL�IHLWD�j�3DXOR��D�UHVSRVWD�IRL�12��SRLV�HOH�GH�IDWR�QmR�p�3HGUR�� � LL��FRPR�VHX�LUPmR�UHVSRQGHULD�j�SULPHLUD�SHUJXQWD"� � 6H�HVWD�SHUJXQWD�IRL�IHLWD�j�3HGUR��D�UHVSRVWD�IRL�6,0��SRLV�HOH�IDOD�R�LQYHUVR� GR�TXH�VHULD�D�UHVSRVWD�GR�LUPmR��TXH��FRPR�YLPRV�DFLPD��VHULD�12��� � 6H� HVWD� SHUJXQWD� IRL� IHLWD� j� 3DXOR�� D� UHVSRVWD� VHULD� 12�� SRLV� HOH� IDOD� H[DWDPHQWH�D�UHVSRVWD�TXH�VHULD�GDGD�SRU�3HGUR�� � 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 3RUWDQWR�� UHSDUH� TXH� DV� UHVSRVWDV� j� SULPHLUD� SHUJXQWD� QmR� VmR� VXILFLHQWHV� SDUD� LGHQWLILFDU� R� LUPmR� TXH� UHVSRQGHX�� SRLV� DPERV� GmR� D� PHVPD� UHVSRVWD�� $� VHJXQGD�SHUJXQWD�SHUPLWH�LGHQWLILFDU�TXHP�UHVSRQGHX��&DVR�D�UHVSRVWD�VHMD�12��R� LQWHUSHODGR�p�3DXOR��H�FDVR�D�UHVSRVWD�VHMD�6,0��R�LQWHUSHODGR�p�3HGUR��FRPR�YHPRV� QD�DOWHUQDWLYD�(�� 5HVSRVWD��(� � ����48(67®(6�(192/9(1'2�&$/(1'È5,2� � � 9iULDV� TXHVW}HV� GH� 5DFLRFtQLR� /yJLFR� H[LJHP� TXH� YRFr� VDLED� XWLOL]DU� R� FDOHQGiULR��FDOFXODU�GLDV�GD�VHPDQD��WUDEDOKDU�FRP�DQRV�ELVVH[WRV�HWF��� � 3DUD� WUDEDOKDU� FRP� FDOHQGiULRV�� p� LPSRUWDQWH� OHPEUDU� TXH� FKDPDPRV� GH� ³VHPDQD´�XP�FRQMXQWR�IRUPDGR�SRU���GLDV�FRQVHFXWLYRV��1RUPDOPHQWH�GL]HPRV�TXH� DV�VHPDQDV�FRPHoDP�QR�GRPLQJR�H�WHUPLQDP�QR�ViEDGR�VHJXLQWH��0DV�LVVR�QmR�p� REULJDWyULR�� 3RGHPRV� FRQVLGHUDU� TXH� D� VHPDQD� FRPHoD� HP� TXDOTXHU� GLD�� 3RU� H[HPSOR��SRGHPRV� WHU� VHPDQDV�FRPHoDQGR�HP� XPD�TXLQWD�IHLUD�H� WHUPLQDQGR� QD� TXDUWD�IHLUD� VHJXLQWH�� 2X� FRPHoDQGR� QXPD� WHUoD�IHLUD� H� WHUPLQDQGR� QD� VHJXQGD� IHLUD�VHJXLQWH��(�DVVLP�SRU�GLDQWH�� � 2RV� DQRV� ³QRUPDLV´� WHP� ���� GLDV�� VHQGR� TXH� R� PrV� GH� )HYHUHLUR� WHP� ��� GLDV��1RV�DQRV�ELVVH[WRV��WHPRV����GLDV�HP�)HYHUHLUR��R�TXH�UHVXOWD�HP�����GLDV�QR� WRWDO�� 2V� DQRV� ELVVH[WRV� RFRUUHP� GH� �� HP� �� DQRV�� VHPSUH� QRV� DQRV� TXH� VmR� P~OWLSORV� GH� ��� 3DUD�VDEHU� VH� XP� GHWHUPLQDGR� DQR� p� P~OWLSOR� GH� ��� EDVWD� ID]HU� R� VHJXLQWH��REVHUYH�R�Q~PHUR�IRUPDGR�SHORV���~OWLPRV�GtJLWRV��SRU�H[HPSOR��HP������� REVHUYH� R� ��� DSHQDV��� 6H� HVWH� Q~PHUR� IRU� P~OWLSOR� GH� ��� HQWmR� R� DQR� p� ELVVH[WR� �QHVWH�FDVR�����QmR�p�P~OWLSOR�GH����GH�PRGR�TXH�R�DQR������QmR�p�ELVVH[WR���� � 6H�GLYLGLUPRV�����SRU����REWHPRV�TXRFLHQWH����H� UHVWR���� ,VWR�VLJQLILFD�TXH� XP�DQR�GH�����GLDV�p�FRPSRVWR�SRU����VHPDQDV�FRPSOHWDV��GH���GLDV�FDGD�XPD��H� PDLV� �� GLD�� 3RUWDQWR�� VH� R� GLD� ��� GH� -DQHLUR� GH� XP� GHWHUPLQDGR� DQR� p� XPD� VHJXQGD�IHLUD�� TXDO� GLD� GD� VHPDQD� VHUi� R� SUy[LPR� ��� GH� -DQHLUR"� %DVWD� OHPEUDU� TXH�� DR� ORQJR� GHVWH� DQR�� WHUHPRV� ��� VHPDQDV�� WRGDV� HODV� FRPHoDQGR� QXPD� VHJXQGD�IHLUD� �DVVLP� FRPR� R� SULPHLUR� GLD� GR� DQR�� H� WHUPLQDQGR� QR� GRPLQJR� VHJXLQWH��$OpP�GLVVR�� WHUHPRV�PDLV���GLD��TXH�QHVWH�FDVR�VHUi�XPD�VHJXQGD�IHLUD�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� 3RUWDQWR��R�~OWLPR�GLD�GR�DQR�p�XPD�VHJXQGD�IHLUD��GH�PRGR�TXH�R�GLD����GH�-DQHLUR� GR�DQR�VHJXLQWH�p�XPD�WHUoD�IHLUD�� � 6H�GLYLGLUPRV�����SRU���� REWHPRV�TXRFLHQWH����H� UHVWR� ���3RUWDQWR��HP�XP� DQR� ELVVH[WR� WHPRV� ��� VHPDQDV� FRPSOHWDV� H� PDLV� �� GLDV�� $VVLP�� VH� HVWH� DQR� ELVVH[WR�FRPHoDU�QXPD�TXDUWD�IHLUD�� WHUHPRV����VHPDQDV�FRPHoDQGR�QD�TXDUWD�H� WHUPLQDQGR�QD�WHUoD�VHJXLQWH��H�PDLV���GLDV��TXDUWD�H�TXLQWD��,VWR�VLJQLILFD�TXH�HVWH� DQR�WHUPLQDUi�QXPD�TXLQWD�IHLUD��GH�PRGR�TXH�R�SULPHLUR�GLD�GR�DQR�VHJXLQWH�VHUi� XPD�VH[WD�IHLUD�� � $OpP�GR�PrV�GH�)HYHUHLUR��TXH�SRGH�WHU����RX����GLDV��RV�GHPDLV�PHVHV�GR� DQR�WHP����RX����GLDV��$R�ORQJR�GR�DQR�Vy�WHPRV�XP�FDVR�GH�GRLV�PHVHV�VHJXLGRV� FRP����GLDV��MXOKR�H�DJRVWR���1RV�GHPDLV�FDVRV�WHPRV�XPD�DOWHUQkQFLD��9HMD�� ��-DQHLUR����� ��)HYHUHLUR�����RX�����VH�ELVVH[WR�� ��0DUoR����� ��$EULO����� ��0DLR����� ��-XQKR����� ��-XOKR����� ��$JRVWR����� ��6HWHPEUR����� ��2XWXEUR����� ��1RYHPEUR����� ��'H]HPEUR������ � � 2�Q~PHUR����p�XP�P~OWLSOR�GH����SRLV���[��� �����$VVLP��QRV�PHVHV�GH���� GLDV� WHUHPRV� �� VHPDQDV� FRPSOHWDV�� (VWD� VHPDQD� QmR� SUHFLVD� QHFHVVDULDPHQWH� FRPHoDU�QXP�GRPLQJR��6H�R�GLD����GH�)HYHUHLUR�IRU�XP�ViEDGR��SRU�H[HPSOR��HQWmR� RV�GLDV��������H����WDPEpP�VHUmR�ViEDGRV��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 2V� PHVHV� GH� ��� GLDV� WHUmR� �� VHPDQDV� FRPSOHWDV� H� PDLV� �� GLD�� $VVLP�� WHUHPRV���UHSHWLo}HV�GH�FDGD�GLD�GD�VHPDQD��VHJXQGD��WHUoD��TXDUWD��TXLQWD����HWF��H� PDLV���GLD��TXH�VHUi�D�UHSHWLomR�GR�SULPHLUR�GLD�GR�PrV��3RUWDQWR��VH�XP�PrV�GH� )HYHUHLUR� FRP� ��� GLDV� FRPHoDU� QXPD� WHUoD�IHLUD�� WHUHPRV� �� VHPDQDV� FRPSOHWDV� FRPHoDQGR�HP�WHUoDV�IHLUDV�H�HQFHUUDQGR�QDV�VHJXQGDV�IHLUDV�VHJXLQWHV��H�PDLV��� GLD��TXH�VHUi�RXWUD�WHUoD�IHLUD��(VWH�PrV�WHUi��SRUWDQWR����UHSHWLo}HV�GH�FDGD�GLD�GD� VHPDQD��H[FHWR�WHUoD���H���UHSHWLo}HV�GD�WHUoD�IHLUD��� � 2V� PHVHV� GH� ��� GLDV� WHP� �� VHPDQDV� FRPSOHWDV� H� PDLV� �� GLDV� �TXH� VmR� UHSHWLo}HV�GRV�GRLV�SULPHLURV�GLDV�GR�PrV���$VVLP��VH�XP�PrV�GH����GLDV�FRPHoD� QD�VHJXQGD�IHLUD��WHUHPRV���VHPDQDV�FRPSOHWDV�FRPHoDQGR�HP�VHJXQGDV�IHLUDV�H� HQFHUUDQGR�QRV�GRPLQJRV�VHJXLQWHV��H�PDLV�GRLV�GLDV��VHJXQGD�H� WHUoD��(VWH�PrV� WHUi� �� VHJXQGDV� H� �� WHUoDV�� H� PDLV� �� UHSHWLo}HV� GH� FDGD� XP� GRV� RXWURV� GLDV� GD� VHPDQD�� � 3RU� ILP�� QRV� PHVHV� GH� ��� GLDV� WHPRV� �� VHPDQDV� H� PDLV� �� GLDV�� TXH� VmR� UHSHWLo}HV�GRV�WUrV�SULPHLURV�GLDV�GR�PrV�� � 8PD� ~OWLPD� REVHUYDomR� TXH� SRGH� IDFLOLWDU� D� UHVROXomR� GH� YiULRV� H[HUFtFLRV�� QRV�DQRV�³QRUPDLV´������GLDV���R�SULPHLUR�H�R�~OWLPR�GLD�GR�DQR�VmR�R�PHVPR�GLD�GD� VHPDQD� �H[��� FRPR� ����������� IRL� TXDUWD�IHLUD�� HQWmR� FHUWDPHQWH� ����������� VHUi� TXDUWD�IHLUD��� � ����)&&�±�6()$=�63�±�������1R�SHUtRGR�GH������D�������RV�DQRV�ELVVH[WRV��LVWR� p��DTXHOHV�FRP�����GLDV��VmR�WRGRV�DTXHOHV�GLYLVtYHLV�SRU����6DEHQGR�TXH������WHUi� ��� VH[WDV�IHLUDV�� R� SULPHLUR� DQR� GHVVH� SHUtRGR� HP� TXH� R� GLD� �R� GH� MDQHLUR� FDLUi� QXPD�VHJXQGD�IHLUD�VHUi� �$������� �%������� �&������� �'������� �(������� 5(62/8d2�� � &RPR�XPD�VHPDQD�WHP���GLDV��HP�XP�DQR�GH�����GLDV� WHPRV����VHPDQDV� LQWHLUDV�H�PDLV���GLD��REVHUYH�TXH���������WHP�TXRFLHQWH����H�UHVWR�����6H������WHYH� ��� VH[WDV�IHLUDV�� LVWR� VLJQLILFD� TXH� HVWH� DQR� WHYH� ��� VHPDQDV�� RX� VHMD�� ��� YH]HV� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� FDGD�XP�GRV�GLDV�GD�VHPDQD��H�PDLV�XPD�VH[WD�IHLUD��TXH�IRL�R�~OWLPR�GLD�GR�DQR���� 3RUWDQWR��R�GLD���GH�MDQHLUR�GH������IRL�XP�ViEDGR�� � 2EVHUYH� DLQGD� TXH� ����� p� R� SULPHLUR� DQR� GR� LQWHUYDOR� ���������� TXH� p� GLYLVtYHO�SRU����RX�VHMD��p�ELVVH[WR��1RV�DQRV�QRUPDLV��WHPRV����VHPDQDV�H�PDLV��� GLD��GH�PRGR�TXH��VH������FRPHoRX�QXP�ViEDGR�������FRPHoDUi�QXP�GRPLQJR��-i� QRV� DQRV� ELVVH[WRV�� WHPRV� ��� VHPDQDV� H� PDLV� �� GLDV�� GH� PRGR� TXH� VH� ����� FRPHoRX�HP�XP�GRPLQJR�������FRPHoDUi�HP�XPD�WHUoD�IHLUD��$VVLP��WHPRV�� �� ������FRPHoD�QR�ViEDGR� �� �������FRPHoD�QR�GRPLQJR� �� ������FRPHoD�QD�WHUoD��SRLV������IRL�ELVVH[WR� �� ������FRPHoD�QD�TXDUWD��� ������FRPHoD�QD�TXLQWD�IHLUD� �� ������FRPHoD�QD�VH[WD�IHLUD� �� ������FRPHoD�QR�GRPLQJR��SRLV������IRL�ELVVH[WR�� �� ������FRPHoD�QD�VHJXQGD� 3RUWDQWR��R�SUy[LPR�DQR�D�FRPHoDU�HP�XPD�VHJXQGD�IHLUD�p�������OHWUD�'��� 5HVSRVWD��'� � ����)*9�±�0(&�±�������2�DQR�GH������FRPHoRX�HP�XPD�TXLQWD�IHLUD��6DEHQGR�VH� TXH�RV�DQRV�GH������H������VHUmR�ELVVH[WRV��RX�VHMD�� WHUmR�����GLDV�FDGD�XP��p�� FRUUHWR�DILUPDU�TXH�R�DQR�YROWDUi�D�FRPHoDU�HP�XPD�TXLQWD�IHLUD�HP�� �$������� �%������� �&������� �'������� �(������� 5(62/8d2�� � 2V�DQRV�GH�����GLDV�SRVVXHP����VHPDQDV�GH���GLDV��VREUDQGR�DLQGD���GLD� 'HYLGR�D�HVWH�GLD� H[FHGHQWH��VH�XP� DQR�FRPHoRX�QD�TXLQWD�IHLUD�� R�DQR�VHJXLQWH� FRPHoDUi�QD�VH[WD�IHLUD��Ki�XP�DYDQoR�GH���GLD�GD�VHPDQD���R�SUy[LPR�QR�ViEDGR�� H�DVVLP�SRU�GLDQWH�� � 2FRUUH�TXH�GH���HP���DQRV�WHPRV�XP�DQR�ELVVH[WR��1HVWHV�DQRV�GH�����GLDV�� WHPRV����VHPDQDV�H�VREUDP���GLDV��3RUWDQWR��TXDQGR�R�DQR�p�ELVVH[WR� WHUHPRV�R� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� DYDQoR��GH�XP�DQR�SDUD�R�RXWUR��GH���GLDV�GD�VHPDQD��3RUWDQWR��VH�XP�DQR�ELVVH[WR� FRPHoRX�QD�TXLQWD�IHLUD��R�DQR�VHJXLQWH�FRPHoDUi�QR�ViEDGR�� � &RP� LVVR� HP� PHQWH�� H� VDEHQGR� TXH� ����� QmR� p� ELVVH[WR� H� FRPHoRX� QD� TXLQWD�IHLUD��WHUHPRV�� ��������FRPHoRX�QD�VH[WD�IHLUD��LVWR�p����GLD�GD�VHPDQD�DSyV������� ��������FRPHoRX�QR�ViEDGR�� ��������FRPHoRX�QR�GRPLQJR�� ��������FRPHoRX�QD�WHUoD�IHLUD��SRLV������IRL�ELVVH[WR��DVVLP�KRXYH�XP�DYDQoR�GH��� GLDV�GD�VHPDQD�� ��������FRPHoRX�QD�TXDUWD�IHLUD�� ��������FRPHoRX�QD�TXLQWD�IHLUD�� � 3RUWDQWR��DSHQDV�HP������YROWDUHPRV�D� WHU�XP�DQR�FRPHoDQGR�QR�PHVPR� GLD�GD�VHPDQD�TXH������� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�75)���±�������6XSRQKD�TXH��QR�GLD����GH�MDQHLUR�GH�������XP�ViEDGR�� 5DXO�UHFHEHX�R�VHJXLQWH�H�PDLO�GH�XP�DPLJR�� ³(VWH� p� XP�PrV�HVSHFLDO�� SRLV� WHP���ViEDGRV�� �� GRPLQJRV�H� �� VHJXQGDV�IHLUDV� H� LVVR�Vy�RFRUUHUD�QRYDPHQWH�GDTXL�D�����DQRV��5HSDVVH�HVWD�PHQVDJHP�SDUD�PDLV� ���SHVVRDV�H��GHQWUR�GH�DOJXQV�GLDV��YRFr�UHFHEHUi�XPD�ERD�QRWtFLD�´� 7HQGR�HP�YLVWD�TXH�p�DILFLRQDGR�HP�0DWHPiWLFD��5DXO�QmR�UHSDVVRX�WDO�PHQVDJHP� SRLV��DSyV�DOJXQV�FiOFXORV��FRQVWDWRX�TXH�D�DILUPDomR�IHLWD�QD�PHQVDJHP�HUD�IDOVD�� $VVLP�VHQGR��OHPEUDQGR�TXH�DQRV�ELVVH[WRV�VmR�Q~PHURV�P~OWLSORV�GH����5DXO�SRGH� FRQFOXLU� FRUUHWDPHQWH� TXH� R� SUy[LPR� DQR� HP� TXH� RFRUUrQFLD� GH� �� ViEDGRV�� �� GRPLQJRV�H���VHJXQGDV�IHLUDV�DFRQWHFHUi�QR�PrV�GH�MDQHLUR�VHUi�� �$�������� �%�������� �&�������� �'�������� �(�������� 5(62/8d2�� � -DQHLUR� WHP� ��� GLDV�� 'LYLGLQGR� SRU� ��� WHPRV� TXRFLHQWH� �� H� UHVWR� ��� ,VWR� p�� WHPRV���VHPDQDV�LQWHLUDV�H�PDLV���GLDV��3RUWDQWR��FDGD�GLD�GD�VHPDQD�VH�UHSHWLUi��� YH]HV��H��DOpP�GLVVR��WHUHPRV�PDLV���UHSHWLomR�GH���GLDV�GD�VHPDQD��WRWDOL]DQGR��� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� UHSHWLo}HV� SDUD� HVWHV� ~OWLPRV�� 3DUD� WHUPRV� D� �� UHSHWLomR� GR� ViEDGR�� GRPLQJR� H� VHJXQGD�� p� SUHFLVR� TXH� R� PrV� FRPHFH� HP� XP� ViEDGR�� 3RU� TXH"� 3RLV� LQLFLDQGR� QHVWH� GLD�� QRV� SULPHLURV� ��� GLDV� GR� PrV� WHUHPRV� ��VHPDQDV� FRPSOHWDV�� LQLFLDQGR� HP�ViEDGRV�H� WHUPLQDQGR�HP�VH[WDV�IHLUDV��1RV���~OWLPRV�GLDV�� WHUHPRV�PDLV�XP� ViEDGR��PDLV�XP�GRPLQJR�H�PDLV�XPD�VHJXQGD��WRWDOL]DQGR�DV���UHSHWLo}HV�GH�FDGD� XP�GHVVHV�GLDV�� � 3RUWDQWR�� EDVWD� TXH� MDQHLUR� FRPHFH� HP� XP� ViEDGR� SDUD� TXH� R� PrV� VHMD� ³HVSHFLDO´�� FRPR�GLVVH�R�HQXQFLDGR��&RPR� IRL� GLWR�� LVWR�RFRUUHX�HP�������(P�TXH� GLD�GD�VHPDQD�FRPHoDUi�R�PrV�GH�MDQHLUR�GR�DQR�VHJXLQWH�������"�2UD�������QmR�p� ELVVH[WR��WHQGR�����GLDV��'LYLGLQGR�SRU���� WHPRV�TXRFLHQWH����H�UHVWR����R�TXH�QRV� LQGLFD� TXH� WHPRV� ��� VHPDQDV� FRPSOHWDV� H� PDLV� �� GLD�� &RPR� MDQHLUR� GH� ����� FRPHoRX� HP� XP� ViEDGR�� WHUHPRV� ��� VHPDQDV� FRPHoDQGR� HP� ViEDGRV� H� WHUPLQDQGR�HP�VH[WDV�IHLUDV��H�PDLV���GLD�±�XP�ViEDGR�±�GH�PRGR�TXH�R�DQR�GH� ����� FRPHoDUi� HP� XP� GRPLQJR�� 2X� VHMD�� GH� XP� DQR� SDUD� R� RXWUR�� WLYHPRV� R� ³DYDQoR´� GH� �� GLD� GD� VHPDQD�� (P� TXH� GLD� FRPHoDUi� ����"� 8PD� VHJXQGD�IHLUD"� 1mR�� SRLV� ����� p� ELVVH[WR� �YHMD� TXH� ����� p� P~OWLSOR� GH� ���� $VVLP�� ����� WHP� ���� GLDV��RX�VHMD�����VHPDQDV�H�PDLV���GLDV��3RUWDQWR��FRPR�HVWH�DQR�FRPHoRX�HP�XP� GRPLQJR��WHUHPRV����VHPDQDV�FRPHoDQGR�HP�GRPLQJRV�H�WHUPLQDQGR�HP�ViEDGRV� H�PDLV�GRLV�GLDV�±�XP�GRPLQJR�H�XPD�VHJXQGD�±�GH�PRGR�TXH������FRPHoDUi�HP� XPD�WHUoD�IHLUD��3URVVHJXLQGR��WHPRV�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�TXDUWD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�TXLQWD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�VH[WD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XP�GRPLQJR��DYDQoDPRV���GLDV��SRLV������p�ELVVH[WR����� �� ������ FRPHoDUi� HP� XPD� VHJXQGD�IHLUD� �DYDQoDPRV� �� GLD�� SRLV� ����� QmR� p� ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�WHUoD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�TXDUWD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� ��������FRPHoDUi�HP�XPD�VH[WD�IHLUD��DYDQoDPRV���GLDV��SRLV������p�ELVVH[WR����� ��������FRPHoDUi�HP�XP�ViEDGR��DYDQoDPRV���GLD��SRLV������QmR�p�ELVVH[WR�� � � 3RUWDQWR��YHMD�TXH������ FRPHoDUi�HP�XP�ViEDGR�� GH�PRGR� TXH�R� PrV� GH� MDQHLUR�WHUi���ViEDGRV����GRPLQJRV�H���VHJXQGDV�� 5HVSRVWD��$� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � ����)&&�±�757���±��������(P�XP�GHWHUPLQDGR�DQR��R�PrV�GH�DEULO��TXH�SRVVXL�XP� WRWDO�GH����GLDV��WHYH�PDLV�GRPLQJRV�GR�TXH�ViEDGRV��1HVVH�DQR��R�IHULDGR�GH��R�GH� PDLR�RFRUUHX�QXPD� �$��VHJXQGD�IHLUD�� �%��WHUoD�IHLUD�� �&��TXDUWD�IHLUD�� �'��TXLQWD�IHLUD�� �(��VH[WD�IHLUD�� 5(62/8d2�� � 6DEHPRV�TXH�XPD�VHPDQD� WHP���GLDV��'LYLGLQGR����GLDV�SRU����VDEHUHPRV� TXDQWDV� VHPDQDV� WHPRV� QHVWH� PrV�� 9HMD� TXH� HVVD� GLYLVmR� SRVVXL� UHVXOWDGR� �TXRFLHQWH��LJXDO�D���H�UHVWR�LJXDO�D����,VWR�VLJQLILFD�TXH��HP�$EULO��WHPRV���FRQMXQWRV� GH���GLDV��RX�VHMD����VHPDQDV�FRPSOHWDV���H�UHVWDP���GLDV�� � 'HVWD�IRUPD��WHUHPRV�SHOR�PHQRV���VHJXQGDV�IHLUDV����WHUoDV�IHLUDV��H�DVVLP� SRU�GLDQWH��2�UHVWR�HQFRQWUDGR�QRV�LQGLFD�TXH�WHUHPRV�PDLV�XPD�UHSHWLomR�GH�GRLV� GLDV�GD�VHPDQD��TXH�SDVVDUmR�D�DSDUHFHU���YH]HV�QR�PrV�GH�$EULO��� � 3DUD� TXH� WHQKDPRV� PDLV� GRPLQJRV� GR� TXH� ViEDGRV�� p� SUHFLVR� TXH� R� GRPLQJR� VH� UHSLWD� �� YH]HV� H� R� ViEDGR� DSHQDV� ��� ,VWR� Vy� p� SRVVtYHO� VH� R� PrV� FRPHoDU�QR�GRPLQJR��9LVXDOL]H�LVVR�DEDL[R�� ��VHPDQD��'RPLQJR��6HJXQGD��7HUoD�����6iEDGR�����GLDV�DWp�DTXL�� ��VHPDQD��'RPLQJR��6HJXQGD��7HUoD�����6iEDGR�����GLDV�DWp�DTXL�� ��VHPDQD��'RPLQJR��6HJXQGD��7HUoD�����6iEDGR�����GLDV�DWp�DTXL�� ��VHPDQD��'RPLQJR��6HJXQGD��7HUoD�����6iEDGR�����GLDV�DWp�DTXL�� ��VHPDQD��'RPLQJR��6HJXQGD�� � ����������GLDV�±�ILQDO�GR�PrV�� � � 3RUWDQWR��R�~OWLPR�GLD�GH�$EULO�p�XPD�VHJXQGD�IHLUD��GH�PRGR�TXH�R���GLD�GH� 0DLR�VHUi�XPD�WHUoD�IHLUD�� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�757���±��������(P�XP�SODQHWD�ILFWtFLR�;��XP�DQR�SRVVXL�����GLDV�GH���� KRUDV�FDGD��GLYLGLGR�HP���PHVHV�GH�PHVPD�GXUDomR��1R�PHVPR�SHUtRGR�HP�TXH� XP�DQR�WHUUHVWUH�QmR�ELVVH[WR�p�FRPSOHWDGR��WHUmR�VLGR�WUDQVFRUULGRV�QR�SODQHWD�;�� H[DWDPHQWH�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ�����������������������������������������������������? ?� �$����DQR����PHVHV�H���GLDV�� �%����DQRV�H���GLDV�� �&����DQRV�H����GLDV�� �'����DQRV����PHVHV�H����GLDV�� �(����DQRV����PHVHV�H���GLDV�� 5(62/8d2�� � 2EVHUYH�TXH���DQR�GR�SODQHWD�;�GXUD�����GLDV��GH�PRGR�TXH���DQRV�GXUDP� ����GLDV��3DUD�FRPSOHWDU�����GLDV��IDOWDP�DLQGD�����±����� ����GLDV��� � 9HMD�DLQGD�TXH�R�DQR�GR�SODQHWD�;�p�FRPSRVWR�SRU���PHVHV�GH����GLDV�FDGD�� $VVLP����PHVHV�FRQWpP����GLDV��6REUDP�DLQGD���GLDV�� � 3RUWDQWR�� ���� GLDV� WHUUHVWUHV� HTXLYDOHP� D� �� DQRV�� �� PHVHV� H� �� GLDV� GR� SODQHWD�;�� � � 5HVSRVWD��(� � ���� )*9� ±� &$(51� ±� ������ 2V� DQRV� ELVVH[WRV� WHP� ���� GLDV�� XP� D� PDLV� GR� TXH� DTXHOHV�TXH�QmR�VmR�ELVVH[WRV��(VVH�GLD�D�PDLV�p�FRORFDGR�VHPSUH�QR�ILQDO�GR�PrV� GH� IHYHUHLUR�� TXH��QHVVHV� FDVRV��SDVVD� D� WHUPLQDU�QR� GLD�����6H� XP� DQR�ELVVH[WR� FRPHoD�QXPD�VHJXQGD�IHLUD��R�DQR�VHJXLQWH�WHUPLQD�HP�XP�D��� D��GRPLQJR� E��WHUoD�IHLUD� F��VHJXQGD�IHLUD� G��TXDUWD�IHLUD� H��TXLQWD�IHLUD� 5(62/8d2�� � 6H� XP� DQR� p� ELVVH[WR�� HOH� WHP� ���� GLDV�� H� R� DQR� VHJXLQWH� �TXH� QmR� VHUi� ELVVH[WR�� WHP�����GLDV��$VVLP��HQWUH�R�SULPHLUR�GLD�GH�XP�DQR�ELVVH[WR�H�R�~OWLPR� GLD�GR�DQR�VHJXLQWH�WHPRV�����GLDV������������±������ � 8PD� VHPDQD� LQWHLUD� SRVVXL� �� GLDV�� 'LYLGLQGR� ���� SRU� �� HQFRQWUDPRV� TXRFLHQWH�LJXDO�D�����H�UHVWR�LJXDO�D����,VVR�VLJQLILFD�TXH�HQWUH�R�SULPHLUR�GLD�GH�XP� DQR�ELVVH[WR�H�R�~OWLPR�GLD�GR�DQR�VHJXLQWH� WHPRV�����VHPDQDV� LQWHLUDV�H�UHVWDP� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� DLQGD� �� GLDV�� $VVLP� VH� R� SULPHLUR� DQR� FRPHoRX� HP� XPD� VHJXQGD� IHLUD�� R� DQR� VHJXLQWH�WHUPLQDUi���GLDV�GD�VHPDQD�GHSRLV��RX�VHMD��QXPD�TXDUWD�IHLUD�� 5HVSRVWD��'� � ����)&&�±�757���±��������(P�QRVVR�FDOHQGiULR��Ki�GRLV�WLSRV�GH�DQRV�HP�UHODomR�j� VXD�GXUDomR��RV�ELVVH[WRV��TXH�GXUDP�����GLDV��H�RV�QmR�ELVVH[WRV��TXH�GXUDP����� GLDV��2�WH[WR�DEDL[R�GHVFUHYH�DV�GXDV�~QLFDV�VLWXDo}HV�HP�TXH�XP�DQR�p�ELVVH[WR�� �� 7RGRV� RV� DQRV� P~OWLSORV� GH� ���� VmR� ELVVH[WRV� í� H[HPSORV�� ������ ������ ������ ������ ��7RGRV�RV�DQRV�P~OWLSORV�GH����PDV�QmR�P~OWLSORV�GH������WDPEpP�VmR�ELVVH[WRV�í� H[HPSORV��������������������������6HQGR�Q�R�WRWDO�GH�GLDV�WUDQVFRUULGRV�QR�SHUtRGR� TXH� YDL� GH� ��� GH� MDQHLUR� GH� ����� DWp� ��� GH� GH]HPEUR� GH� ������ XPD� H[SUHVVmR� QXPpULFD�FXMR�YDORU�p�LJXDO�D�Q�p� �$�����������[�������í������������ �%�����������[�������í�������� �&�����������[�������í������������ �'�����������[�������í�������� �(�����������[�������í�������� 5(62/8d2�� � 2�Q~PHUR�GH�DQRV�HQWUH������H�������LQFOXLQGR�DPERV��p�GDGR�SRU�� Q~PHUR�GH�DQRV� ������±���������� � � � 5HSDUH�TXH�p�SUHFLVR�VRPDU���XQLGDGH�QD�H[SUHVVmR�DFLPD�SDUD�JDUDQWLU�TXH� RV�H[WUHPRV�HVWmR�FRQWHPSODGRV��� � 6H�WRGRV�RV�DQRV�WLYHVVHP�����GLDV��R�WRWDO�GH�GLDV�VHULD�GDGR�SRU�� ����[�Q~PHUR�GH�DQRV� � ����[�������±����������� � � � 3UHFLVDPRV� DJRUD�VDEHU� TXDQWRV�DQRV� ELVVH[WRV� WHPRV� HQWUH� ����� H� ������ SRLV� SDUD� FDGD� DQR� ELVVH[WR� SUHFLVDPRV� LQFOXLU� PDLV� �� GLD�� 1RWH� TXH� ����� QmR� p� P~OWLSOR�GH����SRUpP������p��(QWUHWDQWR�������p�P~OWLSOR�GH������PDV�QmR�GH������ SRUWDQWR�QmR�p�ELVVH[WR��$VVLP��R�SULPHLUR�DQR�ELVVH[WR�QHVWH�LQWHUYDOR�p�������H�R� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� ~OWLPR� p� ����� �TXH� WDPEpP� p� P~OWLSOR� GH� ���� 1RWH� TXH� ����� p� ELVVH[WR�� SRLV� p� P~OWLSOR�GH������� � 1HVWH�LQWHUYDOR��R�Q~PHUR�GH�DQRV�ELVVH[WRV�p�� $QRV�ELVVH[WRV� �������±��������������� ���� � � 9HMD� TXH� QRYDPHQWH� SUHFLVDPRV� VRPDU� �� XQLGDGH� SDUD� FRQWHPSODU� RV� H[WUHPRV��$VVLP��R�YDORU�³Q´�VHUi�GDGR�SRU�� Q� ����������[�������±����������� 5HVSRVWD��&� � ����)&&�±�03(�$0�±�������1R�%UDVLO��HQWHQGHPRV�FRPR�ILQDO�GH�VHPDQD�R�SHUtRGR� GD�VHPDQD�TXH�FRPSUHHQGH�R�ViEDGR�H�R�GRPLQJR��(P�GHWHUPLQDGR�DQR��SDUD�TXH� R� PrV� GH� VHWHPEUR�� TXH� p� FRPSRVWR� SRU� ��� GLDV�� WHQKD� �� ILQDLV� GH� VHPDQD� FRPSOHWRV��R�GLD���GH�VHWHPEUR�GHYHUi�FDLU�HP� �$��XP�ViEDGR��� �%��XPD�VH[WD�IHLUD��� �&��XPD�TXLQWD�IHLUD��� �'��XPD�TXDUWD�IHLUD��� �(��XPD�WHUoD�IHLUD�� 5(62/8d2�� 2EVHUYH� TXH� ��� GLDV� FRUUHVSRQGHP� D� �� VHPDQDV� GH� �� GLDV� H� PDLV� �� GLDV� ³DGLFLRQDLV´��2X�VHMD�� QRUPDOPHQWH�R�PrV� GH�VHWHPEUR� Mi� WHP��� ILQDLV�GH�VHPDQD� �XP�HP�FDGD�VHPDQD���3DUD�JDUDQWLU�TXH�HOH� WHQKD� �� ILQDLV�GH�VHPDQD��p�SUHFLVR� TXH�RV���GLDV�³DGLFLRQDLV´�WDPEpP�VHMDP�XP�ILQDO�GH�VHPDQD��� � 3DUD�LVVR��R�PrV�Mi�SUHFLVD�FRPHoDU�HP�XP�ILQDO�GH�VHPDQD��GLD���GHYH�VHU� XP�ViEDGR���'HVWH�PRGR��UHSDUH�TXH�RV�GLDV�����������H����WDPEpP�VHUmR�ViEDGRV�� WRWDOL]DQGR���ViEDGRV��(�RV�GLDV��������������H����VHUmR�GRPLQJRV��� � &RPR�R�GLD���p�XP�ViEDGR��HQWmR�R�GLD���GH�VHWHPEUR�p�XPD�VH[WD�IHLUD�� 5HVSRVWD��%� � ����)&&�±�757�%$�±�������8P�DQR�ELVVH[WR�SRVVXL�����GLDV��R�TXH�VLJQLILFD�TXH� HOH�p�FRPSRVWR�SRU����VHPDQDV�FRPSOHWDV�PDLV���GLDV��6H�HP�XP�GHWHUPLQDGR�DQR� ELVVH[WR�R�GLD��R�GH�MDQHLUR�FDLX�HP�XP�ViEDGR��HQWmR�R�GLD����GH�GH]HPEUR�FDLUi� HP� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� �$��XP�ViEDGR�� �%��XP�GRPLQJR�� �&��XPD��D�IHLUD�� �'��XPD��D�IHLUD�� �(��XPD��D�IHLUD�� 5(62/8d2�� � 7HPRV�TXH�SHUFRUUHU����VHPDQDV�H�PDLV���GLDV�SDUD�LU�GH���GH�MDQHLUR�D���� GH�GH]HPEUR��&DGD�XPD�GDV����VHPDQDV�FRPHoD�QXP�ViEDGR��DVVLP�FRPR���GH� MDQHLUR�� H� WHUPLQD� QD� VH[WD�IHLUD� VHJXLQWH�� $SyV� LVVR�� WHPRV� PDLV� GRLV� GLDV�� XP� ViEDGR�H�XP�'20,1*2��(VWH�~OWLPR�p�R�GLD����GH�GH]HPEUR�� 5(63267$��%� � ����)&&�±�757�%$�±�������$�³*XHUUD�GRV�0LO�'LDV´�IRL�XPD�JXHUUD�FLYLO�TXH�RFRUUHX� QD�&RO{PELD�� WHQGR�FRPHoDGR�QR�DQR�GH�������&RQVLGHUDQGR�TXH�R�FRQIOLWR�WHQKD� GXUDGR� H[DWDPHQWH� ����� GLDV�� p� SRVVtYHO� FRQFOXLU�� DSHQDV� FRP� DV� LQIRUPDo}HV� IRUQHFLGDV��TXH�VHX�WpUPLQR� �$��RFRUUHX��FHUWDPHQWH��QR�DQR�GH������� �%��SRGH�WHU�RFRUULGR�QR�DQR�GH������RX�GH������� �&��RFRUUHX��FHUWDPHQWH��QR�DQR�GH������� �'��RFRUUHX��FHUWDPHQWH��QR�DQR�GH������� �(��SRGH�WHU�RFRUULGR�QR�DQR�GH������RX�GH������� 5(62/8d2�� 'LYLGLQGR������SRU������Q~PHUR�GH�GLDV�HP�XP�DQR ���YHPRV�TXH������GLDV� FRUUHVSRQGHP�D�DSUR[LPDGDPHQWH������DQRV��2X�VHMD��D�JXHUUD�FRQVXPLX���DQRV� FRPSOHWRV�H�PDLV�SDUWH�GH�XP�WHUFHLUR�DQR�� 62895983097 Z��/K�1E/K�>M'/�K�W ?�d: 爀P�� �d�KZ/�����y�Z�1�/K^��KD�Ed��K^� WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ� ?��ƵůĂ� ? ?� � � WƌŽĨ 堀 �ƌƚŚƵƌ�>ŝŵĂ���������������������ǁǁǁ 堁ḁ?ƚƌĂƚĞŐŝĂĐŽŶĐƵƌƐŽƐ ?ĐŽŵ ?ďƌ����������������������������������������������������� ? ?� � 6H� D� JXHUUD� FRPHoRX� QR� LQtFLR� GH� ������ HOD� FRQVXPLX� �� DQRV� FRPSOHWRV� ������H�������H�DFDERX�HP�PHDGRV�GH�������� -i� VH� D� JXHUUD� FRPHoRX� SUy[LPR� GR� ILQDO� GH�������HOD� FRQVXPLX� GRLV�DQRV� FRPSOHWRV�������H�������H�PDLV�XPD�SDUWH�GR�DQR�VHJXLQWH��TXH�p������� $VVLP��R�WpUPLQR�GD�JXHUUD�RFRUUHX�HP������RX������� 5(63267$��%� 2EV��� � �� YHMD� TXH�� FRPR� HVWDPRV� ID]HQGR� FiOFXORV� DSUR[LPDGRV�� QmR� SUHFLVDPRV� QRV�SUHRFXSDU�VH�DOJXP�GRV�DQRV�p�ELVVH[WR��WHQGR�����GLDV�� � ����)*9�±�03(�06�±�������(P�FHUWR�DQR��R�����GLD�FDLX�HP�XP�GRPLQJR�� (QWmR��QHVVH�DQR��R�����GLD�IRL�XPD�� D��VHJXQGD�IHLUD�� E��WHUoD�IHLUD�� F��TXDUWD�IHLUD�� G��TXLQWD�IHLUD�� H��VH[WD�IHLUD�� 5(62/8d2�� � 'R� ���� DR� ���� GLD� WHPRV� ���� GLDV��'LYLGLQGR� SRU���� YHPRV�TXH� ���� GLDV� FRUUHVSRQGHP� D� ��� VHPDQDV� FRPSOHWDV� H� PDLV� �� GLDV�� 3RUWDQWR�� WHUHPRV� ��� VHPDQDV� TXH� FRPHoDP� HP�
Compartilhar