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Investimento 
OBJETIVOS 
1. Entender o valor do dinheiro no tempo; 
2. Saber como decidir sobre um projeto; 
3. Identificar a Taxa interna de retorno do 
investimento. 
Análise de Investimentos 
• Analisar investimentos ou elaborar um 
orçamento de capital nos leva a analisar a 
viabilidade financeira dos investimentos e, 
quando realizada , envolve várias condições, 
critérios e objetivos. 
Análise de Investimentos 
(Métodos) 
VPL 
 É uma técnica que procura avaliar em valor 
atual os fluxos de caixa de um determinado 
projeto de investimento, onde todos os valores 
são trazidos para a data presente, por meio de 
uma taxa de desconto, também conhecida 
como taxa de atratividade. 
 
 
Na análise de um projeto de investimento, é a 
técnica mais aceita por não deixar dúvidas sobre a 
decisão a ser tomada. 
VPL > 0 
 Projeto aceito 
VPL = 0 
 Projeto indiferente 
VPL < 0 
Projeto recusado 
VPL - Exemplo 
• Uma empresa pretende investir o valor de 
$55.000,00, que deverão proporcionar receitas 
líquidas conforme tabela a seguir: 
 
 
 
 
• Sabendo-se que o valor de revenda dos 
equipamentos no ano 2014 é estimado em 
US$9000,00 e que a taxa de retorno esperada é 
igual a 21% a. a., analise o investimento. 
Solução - Científica 
Solução – HP12C 
F clx 
55000 CHS g Cf0 
15500 g Cfj 
18800 g Cfj 
17200 g Cfj 
17200 g Cfj 
17200 g Cfj 
22500 g Cfj 
21 i 
f NPV 
 
Visor  2.183,99 
Análise de Investimentos 
(Métodos) 
PAYBACK 
 É a medida do prazo de retorno do 
investimento. É onde encontramos a resposta 
de quanto tempo precisamos para recuperar o 
capital que foi investido. Este tempo é medido 
em meses, anos, dias, etc. 
 
 Payback simples é o tempo necessário para a 
recuperação do investimento 
PAYBACK - Exemplo 
• Um investidor coloca o capital de $ 1000,00 em um 
projeto que lhe dará um fluxo de caixa anual no 
valor de $ 350,00. Em quanto tempo ele recupera o 
seu capital? 
• Sendo assim, teremos PB = 1000 /350 = 2.86 
anos aproximadamente. (2 anos, 10 meses e 10 dias) 
 
Quando as entradas de caixa forem iguais bastará 
dividir o valor do investimento por apenas uma 
das entradas líquidas de caixa. 
PAYBACK – Exemplo 2 
• Agora vamos supor que o mesmo investidor com o 
mesmo capital de $ 1000,00 investe em um projeto 
com as seguintes entradas líquidas de caixa: 
 
 
 
 
• Como já sabemos que em 3 anos temos $900,00, só faltam $ 100,00, mas no 
quarto ano o valor ultrapassa. Então vamos dividir o que falta ($100,00) pelo 
que o próximo ano nos oferece ($ 3500,00). 
100 : 300 = 0,333 0,333 X 12 = 4 meses 3 anos e 4 meses 
PAYBACK – concluindo... 
Análise de Investimentos 
(Métodos) 
TAXA INTERNA DE RETORNO - TIR 
 É um fórmula matemática-financeira utilizada 
para calcular a taxa de desconto que teria um 
determinado fluxo de caixa para igualar a zero 
seu VPL. Em outras palavras, seria a taxa de 
retorno do investimento em analisado. 
 
 
O cálculo da TIR dá um pouco mais de trabalho, já que 
podemos calcular através de tentativas, mas para evitar perda 
de tempo, podemos utilizar a calculadora financeira. 
TIR – Exemplo – Na HP12C 
• Um investidor coloca o capital de $ 1000,00 em um 
projeto que lhe dará o seguinte fluxo de caixa anual: 
 
 
• f clx 
• 1000 CHS g Cf0 
• 220 g Cfj 
• 605 g Cfj 
• 339,30 g Cfj 
• f IRR 
A TIR desse projeto é igual a 7,57%. 
Ano 1 
R$ 220,00 
Ano 2 
R$ 605,00 
Ano 3 
R$ 339,30 
VPL X TIR 
 Quando os projetos são mutuamente 
exclusivos, ou quando há relacionamento de 
capital, esta classificação permite à empresa 
determinar qual deles é melhor pelo ponto de 
vista financeiro. 
 
VPL X TIR – Exemplo 
• Considerando um projeto de uma, com 
Investimento Inicial de $ 1.500, fluxos de entrada de 
caixa de 200, 350, 450, 550, sabendo que o custo 
de capital é de 10%. 
 
Risco 
 Agora que relembramos tudo de análise de 
investimentos e entendemos a importância 
das ferramentas necessárias para a tomada de 
decisão, percebemos que nem tudo no mundo 
dos investimentos é só retorno positivo, e 
neste caso observamos que temos algo que 
nos leva a uma incerteza de investir em um 
determinado projeto, é o RISCO.