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Quais são as funções da administração financeira e do Administrador Financeiro?

O que é mais importante: maximizar os lucros ou a riqueza?

Qual são as funções do administrador financeiro?

Qual a diferença entre controller e tesoureiro?

Quais são as diferenças entre finanças e contabilidade?

O projeto de expansão de uma vinícula em Bento Gonçalves, cujo perfil de Valor Presente Líquido (VPL) encontra-se representado na figura abaixo, tem investimento inicial de R$500.000,00.
Assinale a alternativa que indica corretamente o tipo de análise de risco que se refere à definição "O método que atribui valores monetários para os itens na avaliação de risco".
a) Análise de risco quantitativa.
b) Análise de risco econômica.
c) Análise de risco calculado.
d) Análise de risco qualitativa.
e) Análise de risco de investimento.

Os fluxos de caixa são de R$20.000,00 no primeiro ano, R$30.000,00 no segundo ano e R$90.000,00 por ano, do terceiro ao décimo segundo ano.
Logo, a taxa interna de retorno do projeto é:
(A) 0%
(B) 5%
(C) 10%
(D) 15%
(E) 20%

Como método que trata da análise do retorno de investimento, o payback:
a) é uma medida de liquidez do projeto em que, quanto menor o período de payback, maior será a liquidez.
b) desconsidera o risco do projeto.
c) possui como vantagem a consideração do dinheiro no tempo.
d) considera os fluxos de caixa que ocorrem após decurso do tempo de payback.
e) é de difícil aplicação e interpretação, pois é um método de cunho subjetivo.

Em uma decisão de investimento, é recomendável utilizar o método da TIR em projetos
a) do tipo complexo, pois é certa a existência de mais de uma TIR.
b) para os quais não for possível determinar a priori a taxa requerida.
c) mutuamente excludentes, com o mesmo prazo de análise.
d) do tipo simples, que asseguram a existência de uma única TIR.
e) nos quais os capitais do fluxo de caixa apresentem mais de uma mudança de sinal.

Os fluxos de caixa relevantes de uma empresa com relação a dois investimentos são os seguintes: O Investimento A requer Investimento Inicial de R$ 51.775,00 e as Entradas de Caixa Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos considerados como a vida econômica do projeto.
O Investimento B requer Investimento Inicial de R$ 62.326,00 e as Entradas de Caixa Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos considerados como a vida econômica do projeto.
a) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 negativos e para o Investimento B é de R$ 8.524,76 positivos, assim o Investimento B é o escolhido.
b) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 positivos e para o Investimento B é de R$ 8.524,76 negativos, assim o Investimento A é o escolhido.
c) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 negativos e para o Investimento B é de R$ 17.674,00 negativos, assim nenhum dos investimentos é escolhido.
d) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 positivos e para o Investimento B é de R$ 17.674,00 positivos, assim o Investimento A é o escolhido.
e) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 105.576,24 positivos e para o Investimento B é de R$ 116.127,24 positivos, assim o Investimento B é o escolhido.

Na análise de investimentos, o período de tempo necessário para recuperar o capital investido é definido pelo método
a) do payback.
b) da taxa interna de retorno.
c) do valor presente.
d) da taxa externa de retorno.
e) do valor futuro.

Supondo a apresentação de uma projeção de fluxos de caixa para um determinado investimento, conforme tabela abaixo, calcule o payback e o VPL a uma taxa exigida de 15%.

Um engenheiro está avaliando duas alternativas para um sistema de coleta de dados de pesquisa. Com base no método do Prazo de Recuperação do Investimento (Payback simples), quais dos projetos são viáveis?
a) I e II.
b) II e III.
c) III e IV.
d) I, II e III.
e) II, III e IV.

Ao se fazer uma análise ou uma comparação entre os métodos de investimentos, assinale a alternativa correta:
a) Não se considera, no método do valor presente líquido, o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade.
b) Tanto o método da taxa interna de retorno quanto o do valor presente líquido são conceitualmente inferiores ao método do payback.
c) Leva-se em conta, no método do payback, o valor do dinheiro no tempo.
d) São considerados, no método do valor presente líquido, todos os fluxos de caixa, até mesmo com determinação de período de tempo para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.
e) Não se considera, no método da taxa interna de retorno, o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade.

Um projeto de investimento, cujo aporte de capital inicial é de R$ 20.000,00, irá gerar, após um período, retorno de R$ 25.000,00. A Taxa Interna de Retorno (TIR) desse investimento é:
(A) 25%
(B) 43%
(C) 75%
(D) 175%
(E) 275%

Em um determinado projeto, o investimento em equipamentos, no ano zero, é de R$ 100.000,00 (cem mil reais) e as entradas de caixa anuais, entre os anos 1 (hum) e 6 (seis), são de R$ 30.000,00 (trinta mil) reais cada.
Considerando-se uma taxa de desconto de 10% a.a., a ausência de impostos e uma depreciação dos equipamentos em R$ 2.000,00 a.a. (dois mil reais ao ano) e que as máquinas serão revendidas no final do projeto, descontadas o valor da depreciação ao longo dos anos, o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto, em reais, é de:
(A) 280.000,00
(B) 130.657,82
(C) 80.329,70
(D) 68.000,00
(E) 30.657,82

Considere a seguinte negociação e responda o que se pede: aquisição de 5.000 ações por R$ 10,00 cada, que tem valor no final do exercício de R$ 15,00 e paga dividendo de R$ 7.500,00 no final do exercício (tempo do exercício 1 ano):

Douglas Keel, um analista financeiro da Orange Industries, deseja estimar a taxa de retorno de dois investimentos com riscos semelhantes, X e Y.
A pesquisa de Keel indica que os retornos passados mais recentes representam estimativas razoáveis dos retornos futuros. Um ano atrás, o valor de mercado do ativo X era de $20.000 e do ativo Y, de $55.000. Durante o ano, o ativo X gerou fluxos de caixa de $1.500 e os do ativo Y foram de $6.800. Os valores correntes de mercado dos ativos X e Y são de $21.000 e $55.000, respectivamente.
a) Calcule a taxa esperada de retorno dos ativos X e Y usando os dados do ano mais recente.
b) Supondo que os dois ativos tenham o mesmo risco, qual deveria ser recomendado por Keel? Por que?

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Questões resolvidas

Quais são as funções da administração financeira e do Administrador Financeiro?

O que é mais importante: maximizar os lucros ou a riqueza?

Qual são as funções do administrador financeiro?

Qual a diferença entre controller e tesoureiro?

Quais são as diferenças entre finanças e contabilidade?

O projeto de expansão de uma vinícula em Bento Gonçalves, cujo perfil de Valor Presente Líquido (VPL) encontra-se representado na figura abaixo, tem investimento inicial de R$500.000,00.
Assinale a alternativa que indica corretamente o tipo de análise de risco que se refere à definição "O método que atribui valores monetários para os itens na avaliação de risco".
a) Análise de risco quantitativa.
b) Análise de risco econômica.
c) Análise de risco calculado.
d) Análise de risco qualitativa.
e) Análise de risco de investimento.

Os fluxos de caixa são de R$20.000,00 no primeiro ano, R$30.000,00 no segundo ano e R$90.000,00 por ano, do terceiro ao décimo segundo ano.
Logo, a taxa interna de retorno do projeto é:
(A) 0%
(B) 5%
(C) 10%
(D) 15%
(E) 20%

Como método que trata da análise do retorno de investimento, o payback:
a) é uma medida de liquidez do projeto em que, quanto menor o período de payback, maior será a liquidez.
b) desconsidera o risco do projeto.
c) possui como vantagem a consideração do dinheiro no tempo.
d) considera os fluxos de caixa que ocorrem após decurso do tempo de payback.
e) é de difícil aplicação e interpretação, pois é um método de cunho subjetivo.

Em uma decisão de investimento, é recomendável utilizar o método da TIR em projetos
a) do tipo complexo, pois é certa a existência de mais de uma TIR.
b) para os quais não for possível determinar a priori a taxa requerida.
c) mutuamente excludentes, com o mesmo prazo de análise.
d) do tipo simples, que asseguram a existência de uma única TIR.
e) nos quais os capitais do fluxo de caixa apresentem mais de uma mudança de sinal.

Os fluxos de caixa relevantes de uma empresa com relação a dois investimentos são os seguintes: O Investimento A requer Investimento Inicial de R$ 51.775,00 e as Entradas de Caixa Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos considerados como a vida econômica do projeto.
O Investimento B requer Investimento Inicial de R$ 62.326,00 e as Entradas de Caixa Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos considerados como a vida econômica do projeto.
a) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 negativos e para o Investimento B é de R$ 8.524,76 positivos, assim o Investimento B é o escolhido.
b) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 positivos e para o Investimento B é de R$ 8.524,76 negativos, assim o Investimento A é o escolhido.
c) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 negativos e para o Investimento B é de R$ 17.674,00 negativos, assim nenhum dos investimentos é escolhido.
d) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 positivos e para o Investimento B é de R$ 17.674,00 positivos, assim o Investimento A é o escolhido.
e) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 105.576,24 positivos e para o Investimento B é de R$ 116.127,24 positivos, assim o Investimento B é o escolhido.

Na análise de investimentos, o período de tempo necessário para recuperar o capital investido é definido pelo método
a) do payback.
b) da taxa interna de retorno.
c) do valor presente.
d) da taxa externa de retorno.
e) do valor futuro.

Supondo a apresentação de uma projeção de fluxos de caixa para um determinado investimento, conforme tabela abaixo, calcule o payback e o VPL a uma taxa exigida de 15%.

Um engenheiro está avaliando duas alternativas para um sistema de coleta de dados de pesquisa. Com base no método do Prazo de Recuperação do Investimento (Payback simples), quais dos projetos são viáveis?
a) I e II.
b) II e III.
c) III e IV.
d) I, II e III.
e) II, III e IV.

Ao se fazer uma análise ou uma comparação entre os métodos de investimentos, assinale a alternativa correta:
a) Não se considera, no método do valor presente líquido, o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade.
b) Tanto o método da taxa interna de retorno quanto o do valor presente líquido são conceitualmente inferiores ao método do payback.
c) Leva-se em conta, no método do payback, o valor do dinheiro no tempo.
d) São considerados, no método do valor presente líquido, todos os fluxos de caixa, até mesmo com determinação de período de tempo para a correta comparação em termos de custo de oportunidade.
e) Não se considera, no método da taxa interna de retorno, o valor do dinheiro no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade.

Um projeto de investimento, cujo aporte de capital inicial é de R$ 20.000,00, irá gerar, após um período, retorno de R$ 25.000,00. A Taxa Interna de Retorno (TIR) desse investimento é:
(A) 25%
(B) 43%
(C) 75%
(D) 175%
(E) 275%

Em um determinado projeto, o investimento em equipamentos, no ano zero, é de R$ 100.000,00 (cem mil reais) e as entradas de caixa anuais, entre os anos 1 (hum) e 6 (seis), são de R$ 30.000,00 (trinta mil) reais cada.
Considerando-se uma taxa de desconto de 10% a.a., a ausência de impostos e uma depreciação dos equipamentos em R$ 2.000,00 a.a. (dois mil reais ao ano) e que as máquinas serão revendidas no final do projeto, descontadas o valor da depreciação ao longo dos anos, o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto, em reais, é de:
(A) 280.000,00
(B) 130.657,82
(C) 80.329,70
(D) 68.000,00
(E) 30.657,82

Considere a seguinte negociação e responda o que se pede: aquisição de 5.000 ações por R$ 10,00 cada, que tem valor no final do exercício de R$ 15,00 e paga dividendo de R$ 7.500,00 no final do exercício (tempo do exercício 1 ano):

Douglas Keel, um analista financeiro da Orange Industries, deseja estimar a taxa de retorno de dois investimentos com riscos semelhantes, X e Y.
A pesquisa de Keel indica que os retornos passados mais recentes representam estimativas razoáveis dos retornos futuros. Um ano atrás, o valor de mercado do ativo X era de $20.000 e do ativo Y, de $55.000. Durante o ano, o ativo X gerou fluxos de caixa de $1.500 e os do ativo Y foram de $6.800. Os valores correntes de mercado dos ativos X e Y são de $21.000 e $55.000, respectivamente.
a) Calcule a taxa esperada de retorno dos ativos X e Y usando os dados do ano mais recente.
b) Supondo que os dois ativos tenham o mesmo risco, qual deveria ser recomendado por Keel? Por que?

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Disciplina de Administração Financeira – Lista de Exercícios 04 
Profº. Alan Gusmão 2016.2 – Lista 04 
1 
1. Quais são as funções da administração financeira e do Administrador Financeiro? 
2. O que é mais importante: maximizar os lucros ou a riqueza? 
3. Qual são as funções do administrador financeiro? 
4. Qual a diferença entre controller e tesoureiro? 
5. Quais são as diferenças entre finanças e contabilidade? 
6. O que é Agency? 
7. (CFC 2013)Um investidor está considerando duas alternativas de investimento. Para 
cada alternativa de investimento, há três resultados possíveis. O Valor Presente 
Líquido – VPL dos resultados e a respectiva probabilidade de ocorrência, para cada 
alternativa de investimento, são: 
 
Considerando o Valor Esperado dos dois investimentos, é CORRETO afirmar que o 
melhor investimento é o: 
a) Investimento A, cujo valor esperado é de R$152.000,00, superior ao valor esperado 
do Investimento B. 
b) Investimento A, cujo valor esperado é de R$456.000,00, superior ao valor esperado 
do Investimento B. 
c) Investimento B, cujo valor esperado é de R$176.000,00, superior ao valor esperado 
do Investimento A. 
d) Investimento B, cujo valor esperado é de R$200.000,00, superior ao valor esperado 
do Investimento A. 
 
8. (MEC/PROVÃO-2003) O projeto de expansão de uma vinícula em Bento Gonçalves, 
cujo perfil de Valor Presente Líquido (VPL) encontra-se representado na figura abaixo, 
tem investimento inicial de R$500.000,00. 
 
 
 
09.(Ano: 2010- Banca: FGV- Órgão: FIOCRUZ) Assinale a alternativa que indica 
corretamente o tipo de análise de risco que se refere à definição "O método que atribui 
valores monetários para os itens na avaliação de risco". 
 a) Análise de risco quantitativa. 
 b) Análise de risco econômica. 
 c) Análise de risco calculado. 
Os fluxos de caixa são de R$20.000,00 no 
primeiro ano, R$30.000,00 no segundo ano 
e R$90.000,00 por ano, do terceiro ao 
décimo segundo ano. Logo, a taxa interna de 
retorno do projeto é: 
(A) 0% 
(B) 5% 
(C) 10% 
(D) 15% 
(E) 20% 
 
Disciplina de Administração Financeira – Lista de Exercícios 04 
Profº. Alan Gusmão 2016.2 – Lista 04 
2 
 d) Análise de risco qualitativa. 
 e) Análise de risco de investimento. 
 
10.(Ano: 2014 - Banca: CESPE- Órgão: TJ-CE) Como método que trata da análise do 
retorno de investimento, o payback 
 a) é uma medida de liquidez do projeto em que, quanto menor o período de payback, 
maior será a liquidez. 
 b) desconsidera o risco do projeto. 
 c) possui como vantagem a consideração do dinheiro no tempo. 
 d) considera os fluxos de caixa que ocorrem após decurso do tempo de payback. 
 e) é de difícil aplicação e interpretação, pois é um método de cunho subjetivo. 
 
11.(Ano: 2008- Banca: FCC- Órgão: TCE-SP) .Em uma decisão de investimento, é 
recomendável utilizar o método da TIR em projetos 
 a) do tipo complexo, pois é certa a existência de mais de uma TIR. 
 b) para os quais não for possível determinar a priori a taxa requerida. 
 c) mutuamente excludentes, com o mesmo prazo de análise. 
 d) do tipo simples, que asseguram a existência de uma única TIR. 
 e) nos quais os capitais do fluxo de caixa apresentem mais de uma mudança de sinal. 
 
12.(Ano: 2012- Banca: AOCP- Órgão: TCE-PA- Prova: Auditor) De acordo com Assaf 
Neto, os métodos quantitativos de análise econômica de investimentos podem ser 
classificados em dois grandes grupos: os que não levam em conta o valor do dinheiro no 
tempo e os que consideram essa variação por meio do critério do fluxo de caixa 
descontado. Em razão do maior rigor conceitual e da importância para as decisões de 
longo prazo, dá-se atenção preferencial para os métodos que compõem o segundo 
grupo. Por seu lado, Gitman aborda a análise econômica de investimentos como 
técnicas de orçamento de capital e afirma que após terem feito estimativas de fluxos de 
caixa relevantes, as empresas os analisam para julgar se um projeto é aceitável ou para 
classificar projetos. Existem diferentes técnicas disponíveis para a realização dessas 
análises. Os enfoques mais usados integram procedimentos de cálculo do valor do 
dinheiro no tempo, considerações de risco e retorno e conceitos de avaliação para 
selecionar gastos de capital compatíveis com o objetivo de maximização da riqueza dos 
proprietários da empresa. Gitman apresenta o método ou técnica de análise do Valor 
Presente Líquido (VPL) como aquela que leva explicitamente em conta o valor do 
dinheiro no tempo e, por isso, é considerado uma técnica sofisticada de orçamento de 
capital. A esse respeito, são apresentadas a seguir algumas informações e solicita-se que 
seja assinalada a alternativa que apresenta o Valor Presente Líquido (VPL) de cada uma 
das situações de investimentos apresentadas e a decisão de escolha de um dos 
investimentos. 
Os fluxos de caixa relevantes de uma empresa com relação a dois investimentos são os 
seguintes: O Investimento A requer Investimento Inicial de R$ 51.775,00 e as Entradas 
de Caixa Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos 
considerados como a vida econômica do projeto. 
O Investimento B requer Investimento Inicial de R$ 62.326,00 e as Entradas de Caixa 
Operacionais incrementais são de R$ 20.000,00 por cada um dos 4 anos considerados 
como a vida econômica do projeto. A empresa acredita que a taxa de retorno que 
compensa estes investimentos é de 18% ao ano. Se preferir, pode utilizar os fatores de 
juros de valor presente correspondente a taxa de retorno que são 0,847458 para um ano, 
0,718184 para dois anos, 0,608631 para três anos e 0,515789 para quatro anos. 
Disciplina de Administração Financeira – Lista de Exercícios 04 
Profº. Alan Gusmão 2016.2 – Lista 04 
3 
 a) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 negativos e para o 
Investimento B é de R$ 8.524,76 positivos, assim o Investimento B é o escolhido. 
 b) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 2.026,24 positivos e para o 
Investimento B é de R$ 8.524,76 negativos, assim o Investimento A é o escolhido. 
 c) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 negativos e para o 
Investimento B é de R$ 17.674,00 negativos, assim nenhum dos investimentos é 
escolhido. 
 d) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 28.225,00 positivos e para o 
Investimento B é de R$ 17.674,00 positivos, assim o Investimento A é o escolhido. 
 e) Valor Presente Líquido para o Investimento A é de R$ 105.576,24 positivos e para o 
Investimento B é de R$ 116.127,24 positivos, assim o Investimento B é o escolhido. 
 
13.(Ano: 2010- Banca: CESPE- Órgão: INMETRO- Prova: Pesquisador Tecnologista 
em Metrologia e Qualidade - Engenharia de Produção) Na análise de investimentos, o 
período de tempo necessário para recuperar o capital investido é definido pelo método 
 a) do payback. 
 b) da taxa interna de retorno. 
 c) do valor presente. 
 d) da taxa externa de retorno. 
 e) do valor futuro. 
 
14.Qual é o período de payback para o seguinte conjunto de Fluxos de Caixa relativos a 
um novo investimento? 
Ano 
Fluxo de Caixa 
($) 
0 -3.000 
1 1.000 
2 800 
3 900 
4 1.200 
15.Supondo a apresentação de uma projeção de fluxos de caixa para um determinado 
investimento, conforme tabela abaixo, calcule o payback e o VPL a uma taxa exigida de 
15%. 
Ano 
Fluxo de Caixa 
($) 
0 -100 
1 50 
2 40 
3 40 
4 15 
 
16.(CESGRANRIO – IBGE/2010 – Analista de Planejamento) Um engenheiro está 
avaliando duas alternativas para um sistema de coleta de dados de pesquisa. Com base 
no método do Prazo de Recuperação do Investimento (Payback simples), quais dos 
projetos são viáveis ? 
Projeto Investimento 
Redução de Custos por Ano 
Ano1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 
Sistema de Coleta 
I 10.000,00 2.300,00 2.300,00 2.300,00 2.300,00 
Disciplina de Administração Financeira – Lista de Exercícios 04 
Profº. Alan Gusmão 2016.2 – Lista 04 
4 
Sistema de Coleta 
II 12.000,00 3.600,00 3.600,00 3.600,00 3.600,00 
Sistema de Coleta 
III 15.000,00 4.500,00 4.500,00 4.500,00 4.500,00 
Sistema de Coleta 
IV 25.000,00 5.100,00 5.100,00 5.100,00 5.100,00 
a) I e II. b) II e III. c) III e IV. d) I, II e III. e) II, III e IV. 
 
17.(FUNIVERSA/2011 – EMBRATUR) Ao se fazer uma análise ou uma comparação 
entre os métodos de investimentos, assinale a alternativa correta: 
a) Não se considera, no método do valor presente líquido, o valor do dinheiro 
no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade. 
b) Tanto o método da taxa interna de retorno quanto o do valor presente líquido 
são conceitualmente inferiores ao método do payback. 
c) Leva-se em conta, no método do payback, o valor do dinheiro no tempo. 
d) São considerados, no método do valor presente líquido, todos os fluxos de 
caixa, até mesmo com determinação de período de tempo para a correta 
comparação em termos de custo de oportunidade. 
e) Não se considera, no método da taxa interna de retorno, o valor do dinheiro 
no tempo, mediante o uso da taxa mínima de atratividade. 
 
18.(Adaptado de FCC/2008 – Auditor do Tribunal de Contas/SP). Uma empresa tem à 
sua disposição quatro projetos de investimento para o próximo ano cujo custo inicial e 
VPL estão registrados na tabela. 
 
Projeto 1 Projeto 2 Projeto 3 Projeto 4 
Investimento 
Inicial 
 R$19.000,00 R$25.000,00 R$23.000,00 R$31.000,00 
VPL R$ 8.000,00 R$ 8.700,00 R$11.300,00 R$13.450,00 
Considerando que apenas um dos projetos deve ser aceito é correto afirmar que será 
aprovado o projeto: 
a) 1 
b) 2 
c) 3 
d) 4 
e) Nenhum 
 
19.Um projeto de investimento, cujo aporte de capital inicial é de R$ 20.000,00, irá 
gerar, após um período, retorno de R$ 25.000,00. A Taxa Interna de Retorno (TIR) 
desse investimento é: 
(A) 25% 
(B) 43% 
(C) 75% 
(D) 175% 
(E) 275% 
 
20.(CESGRANRIO/PETROBRAS/2011) Em um determinado projeto, o investimento 
em equipamentos, no ano zero, é de R$ 100.000,00 (cem mil reais) e as entradas de 
caixa anuais, entre os anos 1 (hum) e 6 (seis), são de R$ 30.000,00 (trinta mil) reais 
cada. Considerando-se uma taxa de desconto de 10% a.a., a ausência de impostos e uma 
depreciação dos equipamentos em R$ 2.000,00 a.a. (dois mil reais ao ano) e que as 
Disciplina de Administração Financeira – Lista de Exercícios 04 
Profº. Alan Gusmão 2016.2 – Lista 04 
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maquinas serão revendidas no final do projeto, descontadas o valor da depreciação ao 
longo dos anos, o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto, em reais, é de: 
(A)280.000,00 Dado: an]i%= 4,3552 
(B)130.657,82 
(C)80.329,70 
(D)68.000,00 
(E) 30.657,82 
21. Considere a seguinte negociação e responda o que se pede: aquisição de 5.000 ações 
por R$ 10,00 cada, que tem valor no final do exercício de R$ 15,00 e paga dividendo de 
R$ 7.500,00 no final do exercício ( tempo do exercício 1 ano) : 
a) Calcule o Retorno Monetário: Retornos: 
b)Calcular o ganho percentual anual: 
c) Calcule o ganho percentual mensal: 
 
22. 04. Nos investimentos nos Ativo A e Ativo B, calcular as amplitudes e o valor 
esperado: 
CENÁRIO ATIVO 
A 
ATIVO 
B 
RETORNO ESPERADO 
A 
RETORNO ESPERADO DE 
B 
PESSIMISTA 0,30 0,30 12% 7% 
MAIS 
PROVÁVEL 
0,40 0,40 15% 14% 
OTIMISTA 0,30 0,30 20% 18% 
 
23. Douglas Keel, um analista financeiro da Orange Industries, deseja estimar a taxa de 
retorno de dois investimentos com riscos semelhantes, X e Y. A pesquisa de Keel indica 
que os retornos passados mais recentes representam estimativas razoáveis dos retornos 
futuros. Um ano atrás, o valor de mercado do ativo X era de $20.000 e do ativo Y, de 
$55.000. Durante o ano, o ativo X gerou fluxos de caixa de $1.500 e os do ativo Y 
foram de $6.800. Os valores correntes de mercado dos ativos X e Y são de $21.000 e 
$55.000, respectivamente. 
a)Calcule a taxa esperada de retorno dos ativos X e Y usando os dados do ano mais 
recente. 
b)Supondo que os dois ativos tenham o mesmo risco, qual deveria ser recomendado por 
Keel? Por que? 
 
24. 
 
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25.Quando temos projetos com propósitos diferentes, em que a escolha de um não 
elimina a necessidade de outros , temos projetos: 
a) Projetos excludentes 
b) Projetos contingentes 
c) Projetos independentes 
d) Projetos mutuamente excludentes 
e) Projetos dependentes 
26.Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas 
entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa 
encontramos: 
a) Taxa interna de Retorno 
b) Retorno exigido 
c) Índice de Lucratividade 
d)Custo de oportunidade 
e)Valor presente Liquido 
 
27. Os ________________________são aqueles com propósitos iguais, em que a 
execução ou a escolha de um elimina a necessidade de outros. 
a)Projetos mutuamente excludentes 
b)Projetos dependentes 
c)Projetos independentes 
d)Projetos excludentes 
e)Projetos contingentes 
 
QUESTÃO 28 Em determinado país, entrou em vigor uma rigorosa legislação 
ambiental que bane a fabricação de produtos à base de amianto, em razão dos danos 
causados ao meio ambiente e à saúde humana. O conselho de Administração de uma 
indústria do setor solicitou ao diretor financeiro que avaliasse as alternativas à 
disposição, a fim de tomar uma decisão quanto ao futuro da empresa. Após estudos 
detalhados, o diretor apresentou duas alternativas viáveis do ponto de vista financeiro. 
Alternativa 1 
Transferência da fábrica para um país em que a legislação é omissa quanto ao assunto, 
visto que as instalações atuais ainda têm uma vida econômica considerável. O diretor 
observou que produtos à base de amianto foram banidos de todos os países com maiores 
Índices de Desenvolvimento Humano. Embora o investimento necessário para a 
transferência seja considerável, os países elegíveis para receber a fábrica caracterizam-
se por apresentarem custos de mão de obra baixos e elevado potencial de vendas.O 
investimento é investimento em $ 250 milhões, com Valor Presente Líquido (VPL) de $ 
100 milhões e Taxa Interna de Retorno (TIR) de18,8%. 
 
Alternativa 2 
Adaptação das instalações atuais, visando-se a utilização de matérias-primas que 
causem menores danos ao meio ambiente e à saúde humana. O investimento estimado é 
de $ 200 milhões, com VPL de $ 75 milhões e TIR de 20%. 
 
O retorno exigido, ajustado ao risco, de ambas as alternativas é de 15%, não havendo 
problemas para captar os recursos necessários. 
Considerando as alternativas à disposição da empresa, avalie as asserções a seguir e a 
relação proposta entre elas. 
I. Do ponto de vista financeiro, a empresa deverá optar pela alternativa com maior TIR. 
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PORQUE 
II. A alternativa com maior TIR maximizará a riqueza do acionista e não causará danos 
ao meio ambiente e à saúde. 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta. 
A. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. 
B. As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é justificativa correta da 
I. 
C. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. 
D. A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira. 
E. As asserções I e II são proposições falsas. 
 
29)Afonso precisa avaliar um novo negóciocom investimento inicial de R$8.000,00 e 
vida útil de 3 anos. Ele fez as seguintes estimativas para o fluxo de caixa anual 
R$2.000,00; R$3.500,00; R$5.000,00. A Taxa mínima de atratividade é de 15% ao ano. 
a) Qual a TIR e o VPL do projeto? Resp. 12,85% e –R$326,79 
b) O que significa um VPL negativo para o projeto? Resp. Significa que o 
investimento inicial será remunerado a uma taxa menor do que 15% ao ano, ou 
seja, comparando-se com a TMA o projeto tem rentabilidade inferior. 
c) O projeto é viável? Resp. Não 
29) Um gerente de investimentos comprou 1.000 ações ordinárias de uma empresa 
da área de energia, no dia 1o de janeiro de 2011, ao preço de R$ 10,00 por ação. 
Essa empresa distribuiu dividendos de R$ 0,50 por ação ordinária em 
30/11/2011. Logo após recebê-los, o gerente vendeu todas as ações ao preço 
unitário de R$ 9,90. Qual o retorno percentual do investimento no período de 
aplicação? 
(A) 4% a.p. 
(B) 5% a.p. 
(C) 6% a.p. 
(D) 7% a.p. 
(E) 8% a.p. 
Resolução: 
Investimento = 1.000 ações x R$ 10,00 = R$ 10.000,00 
Recebimentos = 1.000 ações x R$ 0,5 + 1.000 ações x R$ 9,90 = 500 + 9.900 = 
R$ 10.400,00 
Taxa de Retorno (r) = (Recebimentos / Investimentos) – 1 = (10.400 / 10.000) -1 
= 0,04% a.p 
Gabarito Letra A

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