Inflacao, VASCONCELLOS

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Inflação
Em VASCONCELLOS, M. A. Economia: micro e macro. São Paulo: Atlas, 2007. Capítulo 13, Páginas 338-354
UNIVERSIDADE FEDERAL DO VALE DO SÃO FRANCISCO
DISCIPLINA: INTRODUÇÃO À ECONOMIA
PROFA DRA LILIANE CARACIOLO
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Capítulo 13: Inflação
Conceito
Distorções Provocadas
Causas
O Imposto Inflacionário
A curva de Phillips
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Definição: inflação é o aumento contínuo e generalizado no nível geral de preços.
Inflação: Conceito
Custos gerados pela inflação:
a distribuição de renda (concentração de renda);
o Balanço de Pagamentos (desequilíbrio interno e externo);
as expectativas (perda das expectativas);
o mercado de capitais (desestímulo a aplicação);
ilusão monetária: ocorre principalmente quando a inflação é alta e estável, levando os agentes econômicos a tomarem decisões equivocadas.
Aumento de Preço ou Aumento do Nível Geral de Preços 
Por que é tão importante estudar inflação?
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Inflação: Tipos de inflação
Inflação de Demanda: excesso de demanda agregada em relação à produção disponível. Ocorre principalmente quando a economia estiver em pleno emprego. Abaixo do pleno emprego, um aumento na produção de bens e serviços, pela maior utilização de recursos antes desempregados, não, necessariamente, ocorrerá aumento generalizado de preços.
A curto prazo, a demanda agregada é mais sensível à alterações de política econômica que a oferta agregada (longo prazo). Assim, a política preconizada para combatela seria a que provocasse redução desta procura por bens e serviços. 
 Ms
 C
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Inflação: Tipos de inflação
Inflação de Custos: inflação de OFERTA. O nível de demanda permanece o mesmo, mas os custos de certos insumos aumentam e são repassados aos preços dos produtos. Está associada, também, ao monopólio e oligopólio (de certas empresas) que conseguem elevar seus lucros acima da elevação dos custos de produção.
Também pode se causada por aumentos autônomos nos preços de matérias-primas básicas, os chamados choques de matérias-primas (crise do petróleo, choques agrícolas). Política adotada: Controle direto de preços (via política salarial rígida, fiscalização sobre os lucros dos oligopólios, controle de preços dos produtos). 
 PINSUMOS
 Custos de produção
 Pfinal
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Inflação: Tipos de inflação
Inflação Inercial: provoca a perpetuação das taxas de inflação anteriores, que são sempre repassados aos preços correntes. 
Inflação de Expectativas: estaria associada aos aumentos de preços provocados pelas expectativas dos agentes de que a inflação futura tende a crescer, e eles procuram resguardar suas margens de lucro.
Hiperinflação: os fatores que levam a uma hiperinflação são:
Crise orçamentária;
Governo não consegue se financiar via emissão de títulos;
Neste caso o governo começa a se financiar via emissão de moedas.
Como acabar com uma hiperinflação?
Fazer ajuste fiscal;
Regras que acabem com a monetização do déficit;
Reforma monetária;
Âncora cambial
Independência do BC (fim da monetização do déficit).
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O Controle da Inflação
Principais Estratégias
Sistema de Metas
“Bandas” fixadas para a inflação futura, controladas pela política monetária, principalmente a partir da taxa de juros (SELIC)
Sistema Especial de Liquidação e Custódia - é a taxa de juros estabelecida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) e lastreada em títulos públicos federais
Núcleo da Inflação
Índice de preços que expurga variações associadas aos choques de oferta, que não representem pressões persistentes sobre os preços.
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O Imposto Inflacionário e A Senhoriagem
Com taxas de inflação crescentes, 
 governo perde receita por desvalorização da arrecadação 
 Aumento do déficit público (Efeito Oliveira-Tanzi) 
 Aumento das necessidades de arrecadação 
Aumento da emissão de moeda
Aumento da inflação.
Imposto inflacionário
 representa uma transferência de recursos da sociedade para o governo, que é o emissor de moeda. 
Senhoriagem
arrecadação implícita que o governo (Banco Central) obtém por ter o monopólio da emissão de moeda a custo praticamente zero.
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Abaixo de YPleno Emprego
Preços Rígidos (e aumento da Produção e Emprego) – Teoria Keynesiana
No YPleno Emprego
OBS: Na realidade, esse trade-off entre variações ou no preço ou na quantidade, não se mostra assim, tão claro.
Inflação: Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
As Variáveis reais (Produção e Emprego) não se alteram
Até a década de 50, o modelo macroeconômico era baseado na síntese neoclássica (modelo IS-LM) e na ênfase keynesiana a políticas voltadas a demanda agregada. No entanto, esse modelo apresentava uma dicotomia:
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Mostra o Trade-off (relação inversa) entre inflação e desemprego;
O nível de produto está diretamente relacionado ao nível de emprego;
Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
Taxa de inflação
Elasticidade de inflação em relação ao desemprego
Taxa de desemprego
taxa natural de desemprego (taxa de desemprego compatível com o pleno emprego)
Podemos expressar a curva de Phillips como segue:
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Curva de Phillips
π
μ
Inflação zero
μN
Inflação
μ>μN
Deflação
μ<μN
Taxa de inflação
Taxa de desemprego
Taxa natural de desemprego
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Versão aceleracionista: os agentes se antecipam à inflação, remarcando seus preços sem alterar a produção. Isto implica em taxas de inflação crescentes, e neste caso:
Inflação: Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
1.  < N   e >  (inflação)
2.  = N   e =  (inflação inercial)
3.  > N   e <  (queda da inflação)
Conclusão: o nível de inflação está relacionado a um dado .
Taxa de inflação esperada
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OBS: nem todo crescimento econômico afeta a taxa de desemprego, por exemplo:
crescimento populacional;
aumento da produtividade.
Estes fatores são chamados de taxa normal de crescimento (N). Sendo assim, a queda na taxa de desemprego deve ser feita através de outros fatores que superem a taxa normal de desemprego.
Inflação: Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
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Modelo de Expectativas Adaptadas ou Adaptativas: a inflação esperada para o próximo período é uma média ponderada da inflação observada nos últimos períodos. 
Inflação: Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
onde: 	 = taxa de inflação
 	e = inflação esperada (expectativa de inflação)
 	 = choques aleatórios (choques de oferta)
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Modelo de Expectativas Racionais: considera que os agentes não olham somente o passado, mas também as informações disponíveis no presente. Assim, espera-se que os agentes maximizem o uso das informações, ou seja, não existem erros sistemáticos correlacionados.
Inflação: Inflação e Desemprego (Curva de Phillips)
Curva de Phillips para variações não antecipadas da oferta monetária
Curva de Phillips para variações antecipadas da oferta monetária
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Inflação: Inflação no Brasil e as Correntes Econômicas
Corrente
Liberais ou neoliberais
Inercialistas
Estruturalistas
Causas principais
Desequilíbrio do setor público.
Indexação generalizada
Conflitos distributivos
 Ajuste fiscal
Controle monetário
 Liberalização do Comércio Exterior
Políticas antiinflacionárias
 Desindexação
Controle de preços de oligopólios
 Controle cambial
 Reformas estruturais
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Revisão
a) Conceitue a inflação.
 b) Quais as distorções provocadas por causa da inflação?
A inflação pode ser definida como o aumento contínuo e generalizado do preço.
A distorção mais séria é a redução no poder aquisitivo. Seguido de:
 perda dos rendimentos dos que vivem de aluguel. 
Aumento de preço dos exportáveis
 Queda de preço dos importáveis
 Expectativas dos empresários
 Desestímulo de aplicação no mercado de capitais
2. Defina inflação de demanda, inflação de custo e inflação inercial.
Inflação de demanda – excesso de demanda agregada em relação à produçãodisponível. 
Inflação de custo – inflação de oferta. O nível de demanda permanece, mas os custos dos insumos aumentam e são repassados aos preços dos produtos. 
Inflação inercial – perpetuação das taxas de inflação anteriores que são repassadas aos preços correntes.
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Revisão
3. O que vem a ser núcleo de inflação, e qual seu papel nas decisões de política monetária?
Índice de preços que expurga variações associadas aos choques de oferta, que não representam pressões persistentes sobre os preços. 
4. Quais as principais causas da inflação de acordo com a corrente estruturalista? 
Conflitos distributivos. (pressões de margens de lucros, pressões salariais, pressões de tarifas e preços públicos provocam inflação de custos)
5. O que vem a ser imposto inflacionário?
Representa uma transferência de recursos da sociedade para o governo, que é emissor de moeda.
6. Comente a Curva de Phillips: 
Na versão original
Na versão aceleracionista. 
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Curva de Phillips 
Original 
Aceleracionista 
μN
Taxa de inflação
Taxa de desemprego
Quando se tem inflação recorrente, , os agentes passam a se antecipar à inflação, remarcando seus preços, sem alterar a produção ( e, portanto, o emprego).
Há uma relação inversa entre taxa de inflação e desemprego. Se quisermos mais produto, poderemos obtê-lo, mais em troca teremos preços mais elevados. 
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7. Quais as propostas de combate ao processo inflacionário, de acordo com as seguintes correntes:
Monetarista (neoliberal)
Inercialistas
Estruturalista
Ajuste fiscal , Controle monetário e Liberalização do Comércio Exterior
Desindexação
Controle de preços
Controle cambial
Reformas estruturais
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AGUARDE A CHAMADA
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