ONLINE Contabilidade Gerencial 06

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Disciplina: Conta
bilidade Gerencia
l
Tema 06: Análise
 de Balanço
CADERNO DE ATIVIDADES
Tema 06
Análise de Balanço
Como citar este material:
CANATA, Ivana Ap. Ribeiro. Contabilidade 
Gerencial: Análise de Balanço. Caderno de 
Atividades. Valinhos: Anhanguera Educacional, 
2014.
SeçõesSeções
Tema 06
Análise de Balanço
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CONTEÚDOSEHABILIDADES
Conteúdo
Nessa aula você estudará: 
f� Análise de balanço como instrumento no processo de gerenciamento contábil global.
f� A importância das técnicas de análise de balanço para o conhecimento econômico-
financeiro da empresa.
f� O acompanhamento mensal dos indicadores para a tomada de decisão e correção ao 
rumo dos negócios.
Introdução ao Estudo da Disciplina 
Caro(a) aluno(a).
Este Caderno de Atividades foi elaborado com base no livro Contabilidade Gerencial: um enfoque 
em sistema de informação contábil, do autor Clóvis Luis Padoveze, editora Atas, 2010, Livro-Tex-
to n.
Roteiro de Estudo:
Ivana Ap. Ribeiro Canata Contabilidade Gerencial 
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CONTEÚDOSEHABILIDADES
Análise de Balanço
Com base nos dados das demonstrações contábeis, as informações serão obtidas pela 
situação atual, passada, futura (ou projeção) da empresa, de concorrentes e de clientes. 
Para isso, poderá redefinir rumos, traçar novas estratégias, modificar políticas operacionais 
e corrigir erros ou ineficiências no sentido de melhorar o desempenho econômico-financeiro 
da empresa para o fortalecimento e vantagem competitiva perante a concorrência.
Segundo Padoveze (2010), “Análise de balanço constitui-se num processo de meditação 
sobre os demonstrativos contábeis, objetivando uma avaliação da situação da empresa, em 
seus aspectos operacionais, econômicos, patrimoniais e financeiros”.
Para conhecimento da evolução do desempenho da empresa em termos de resultados 
(lucratividade), endividamento, imobilização de recursos e retorno do capital investido ou 
rentabilidade será necessária a avaliação sobre a empresa com o objetivo de elaborar 
propostas de direção futuro a serem adotadas e seguidas pelos gestores da companhia.
Habilidades 
Ao final, você deverá ser capaz de responder as seguintes questões:
f� Como uma análise de balanço poderá avaliar a situação da empresa, nos aspectos 
operacionais, econômicos, patrimoniais e financeiros?
f� Qual a finalidade de encontrar os pontos fortes e os pontos fracos do processo 
operacional e financeiro da empresa?
f� Quais os indicadores extraídos da demonstração contábil para evidenciar as 
características da situação patrimonial apresentada no balanço patrimonial e 
demonstração de resultado?
A áli d B l
LEITURAOBRIGATÓRIA
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Os cálculos serão baseados no balanço patrimonial e na demonstração de resultados, 
assim, evidenciará que o mais importante para o analista não será saber realizar os cálculos 
ou interpretar os indicadores, mas ter o conhecimento das duas principais peças contábeis. 
A análise de balanço deverá ser uma ferramenta para o gerenciamento dos dados contábeis 
com a idéia de indicadores que permitirão uma análise comparativa.
De acordo com Padoveze (2010), “a comparabilidade dos dados de análise de balanço 
pode ser feita em vários aspectos, como”:
a) Comparação com períodos passados.
b) Comparação com períodos orçados.
c) Comparação com padrões setoriais.
d) Comparação com padrões internacionais.
e) Comparação com padrões internos da empresa.
f) Comparação com empresas concorrentes.
Fundamentos, indicadores e técnicas básicas
A análise de balanço será de gerenciamento em nível global na empresa, por isso, os 
indicadores deverão ser sugeridos pela alta gestão, onde os indicadores deverão ser 
esclarecidos e os usuários do sistema de informação precisarão ter vasto conhecimento 
sobre sua conciliação e entendimento.
Conforme Padoveze (2010), “as ferramentas de análise de balanço são compostas 
basicamente de”:
a) Análise vertical.
b) Análise horizontal.
c) Indicadores econômico-financeiros.
d) Avaliação final.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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Análise Vertical (AV)
A técnica apreciada como análise vertical (AV) indicará informações a consideração da 
estrutura das demonstrações contábeis, com o objetivo de revelar a participação percentual 
de cada conta (ou grupo de contas) do balanço patrimonial (BP) e da demonstração de 
resultado do exercício (DRE) em semelhança ao total que integra, no oportuno período 
pesquisado.
Por exemplo:
Considere que em julho o ativo total da indústria “ABC” foi de R$ 112.334 e que a conta 
duplicatas a receber desse período estava com um saldo de R$ 79.430. Para análise vertical, 
verificará que essa conta corresponde a 70,71% dos ativos da empresa, onde:
Percentual de Participação no Ativo Total = (Duplicatas a Receber / Ativo Total)x 100
Percentual de Participação no Ativo Total = (79.430 / 112.334) x 100
Percentual de Participação no Ativo Total = 70,71%
O procedimento será aplicado as contas que representam aplicações (ativos) e origens 
(passivo + patrimônio liquido) de recursos, conforme modelo ao lado:
LEITURAOBRIGATÓRIA
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Tabela 6.1 Análise Vertical do BP da empresa “ABC”
LEITURAOBRIGATÓRIA
ATIVOS JULHO % AGOSTO %
ATIVO CIRCULANTE 100.508 89,47% 133.984 87,22%
Caixa 9.208 8,20% 6.018 3,92%
Bancos 2.454 2,18% 1.193 0,78%
Duplicatas a Receber 79.430 70,71% 97.663 63,57%
Estoque MP 9.416 8.38% 29.110 18,95%
ATIVO REALIZAVEL A LONGO PRAZO 440 0,39%w 336 0,22%
Duplicatas a receber a longo prazo 440 0,39% 336 0,22%
ATIVO IMOBILIZADO 11.386 10,14% 19.303 12,57%
Imóveis 1.852 1,65% 2.430 1,58%
Maquinas 4.224 3,76% 8.614 5,61%
Veículos 4.012 3,57% 6.242 4,06%
Móveis 1.298 1,16% 2.017 1,31%
ATIVO TOTAL 112.334 100% 153.623 100%
PASSIVOS JULHO % AGOSTO %
PASSIVO CIRCULANTE 94.072 83,74% 128.501 83,65%
Fornecedores 71.539 63,68% 88.549 57,64%
Tributos a recolher 1.711 1,52% 2.817 1,83%
Salários a Pagar 56 0,05% 665 0,43%
Encargos Sociais a Recolher 2.950 2,63% 3.976 2,59%
Duplicatas Descontadas 10.879 9,68% 31.978 20,82%
Empréstimos Bancários 300 0,27% 320 0,21%
Outras dividas curto prazo 6.637 5,91% 196 0,13%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 5.481 4,88% 8.755 5,70%
Financiamento Longo prazo 5.481 4,88% 8.755 5,70%
PATRIMONIO LIQUIDO 12.781 11,38% 16.367 10,65%
Capital 13.896 12,37% 20.787 13,53%
(-) Despesas Antecipadas (1.115) -0,99% (4.420) -2,88%
PASSIVO + PL TOTAL 112.334 100% 153.623 100%
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Exemplo de avaliação da análise vertical do balanço
Examinando a estrutura do ativo perceberá que em julho o ativo não circulante (ANC) 
representava 10,14% do ativo total, enquanto o ativo circulante (AC) correspondia por 
89,47%. No mês seguinte, houve um acréscimo na participação do ativo não circulante 
(ANC), sendo 12,57% do total investido em ativos. Podemos considerar, que no mês 
de agosto houve um aumento proporcionalmente maior dos ativos fixos em relação aos 
circulantes.
Quanto as origens de recursos (passivo + patrimônio liquido) poderá verificar que em 
julho o capital próprio (PL) era a fonte de 11,38% dos valores aplicados na empresa. 
Em agosto a participação será reduzida para 10,65%, ocasionado pelo aumento das 
despesas antecipadas. O passivo não circulante (PNC) representava 4,88% dos 
recursos captados em julho e em agosto equivalia a 5,70% desse total. A oscilação 
verificada no grupo de dividas a curto prazo (passivo circulante – PC) foi menor em 
sentido contrário, pois significaria 83,74% do total das origens no mês inicial e reduziria 
para 83,65% no período seguinte.
Os analistas deverão analisar e relatar sobre as alterações são favoráveis ou não, e 
essencialmente, se são provenientes de decisões a serem tomadas pelos gestores. Essa 
conclusão deverá orientar as atuações de apoio ou de acordo coma direção aplicável a 
cada situação pesquisada.
Análise vertical da demonstração de resultados
Para calcular a análise vertical na demonstração de resultados, diferenciará daquela 
referente aos cálculos dos ativos ou passivos. A base de comparação na DRE passa a ser 
a Receita Operacional Líquida e as demais contas situadas abaixo que serão os fatores 
para informar a definição dos percentuais de participação.
Critério básico de calculo
Parametrizar como 100% a receita operacional líquida.
Exemplo: análise entre receita operacional líquida e despesas comerciais:
Percentual das despesas comerciais = (Despesas comerciais / Receita Operacional Líquida) 
x 100
Ilustraremos o procedimento analítico da DRE empresa “ABC” dos meses julho e agosto.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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DRE JULHO % AGOSTO %
RECEITA OPERACIONAL BRUTA 127.498 -- 178.097 --
(-) Deduções da receita bruta (15.576) -- (26.373) --
Impostos sobre as vendas (10.030) -- (18.585) --
Devoluções e abatimentos (5.546) -- (7.788) --
(=) Receita Operacional Liquida 111.922 100% 151.724 100%
(-) Custo dos Produtos Vendidos (51.071) -45,63% (75.917) -50,04%
Consumo MP (50.200) -44,85% (75.000) -49,43%
Folha de Pagamento da Produção (800) -0,71% (820) -0,54%
Energia Elétrica da Fábrica (40) -0,04% (55) -0,04%
Outros Gastos Fabris (31) -0,03% (42) -0,03%
(=) Lucro Operacional Bruto 60.851 54,37% 75.807 49,96
(-) Despesas Operacionais (49.065) -43,84% (66.885) -44,08%
Comerciais (17.316) -15,47% (20.589) -13,57%
Administrativas (17.903) -16,00% (22.056) -14,54%
Financeiras (13.846) -12,37% (24.240) -15,98%
= Lucro Operacional Liquido 11.786 10,53% 8.922 5,88%
(-) Provisão para IR e outros (1.982) -1,77% (4.354) -2,87%
= Lucro Líquido do Exercício 9.804 8,76% 4.568 3,01%
Tabela 6.2 Análise vertical da DRE da empresa “ABC”
Exemplo de avaliação da análise vertical da demonstração de resultados
Essa técnica de análise propiciará um conjunto de informações mais relevantes quando 
aplicada na DRE, em comparação com seu uso no BP. Por exemplo: de acordo com os 
dados acima poderá verificar que o lucro operacional bruto (LOB) piorou no segundo 
mês (era de 54,37% em julho e passou para 49,96% em agosto). A causa foi pela maior 
LEITURAOBRIGATÓRIA
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participação do custo dos produtos vendidos (CPV) em relação à receita operacional líquida: 
era de 45,63% em julho e passou para 50,04% em agosto. Na investigação pelos motivos 
desse comportamento poderá analisar que o aumento da participação das matérias-primas 
consumidas em julho representava 44,85% da receita operacional bruta e subiu para 49,43% 
no outro mês.
Poderemos observar que o lucro operacional líquido (LOL), reduziu do mês de julho (10,53%) 
para o mês de agosto (5,88%), poderá atribuir esse desempenho ruim à elevação das 
despesas operacionais (43,84% e 44,08% em julho e agosto, respectivamente).
Análise Horizontal (AH)
Ao analisar uma demonstração contábil usando a técnica da análise horizontal, realizará 
um comparativo entre o valor (em R$) de uma conta (ou grupo de contas) num determinado 
período em relação ao valor (em R$) desse mesmo componente nos demais períodos. 
Assim, demonstrará o progresso (%) dos valores (em R$) desses fatores entre os meses ou 
anos pesquisados.
Para efetuar uma análise horizontal (AH) dos demonstrativos de resultados serão necessárias 
as seguintes etapas:
a) Definir o período-base.
b) Calcular a evolução dos fatores nos períodos abrangidos.
c) Comparar os períodos e interpretar a evolução ocorrida entre os mesmos.
O demonstrativo de resultado da empresa “ABC” e a análise horizontal (AH), para exemplo:
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DRE
PERÍODO-BASE
EVOLUÇÃO SOBRE 
O PERÍODO-BASE
JULHO % AGOSTO %
(=) Receita Operacional Liquida 111.922 100% 151.724 135,56%
(-) Custo dos Produtos Vendidos (51.071) 100% (75.917) 148,65%
Consumo MP (50.200) 100% (75.000) 149,4%
Folha de Pagamento da Produção (800) 100% (820) 102,50%
Energia Elétrica da Fábrica (40) 100% (55) 137,50%
Outros Gastos Fabris (31) 100% (42) 135,48%
(=) Lucro Operacional Bruto 60.851 100% 75.807 124,58%
(-) Despesas Operacionais (49.065) 100% (66.885) 136,32%
Comerciais (17.316) 100% (20.589) 118,90%
Administrativas (17.903) 100% (22.056) 123,20%
Financeiras (13.846) 100% (24.240) 175,07%
(=) Lucro Operacional Líquido 11.786 100% 8.922 75,70%
(-) Provisão para IR e outros (1.982) 100% (4.354) 219,68%
(=) Lucro Líquido do Exercício 9.804 100% 4.568 46,59%
Tabela 6.3 Análise horizontal da DRE da empresa “ABC”
Exemplo de avaliação da análise horizontal
A evolução identificada ao analisar a análise horizontal (AH) da DRE da empresa “ABC”, 
examinará um acréscimo de 35,56% na receita operacional liquida de julho para agosto, 
o lucro operacional bruto apresentou um aumento de 24,58% no mesmo período. Poderá 
perguntar: Por que ocorreu esse desempenho? Precisará analisar o desenvolvimento do 
fator custo do produto vendido (CPV), onde existiu um aumento de 48,65% em relação ao 
mês de julho. Perceberá que o acréscimo acentuado foi com o consumo de matérias-primas: 
um aumento de 49,40% sobre o período-base. Por isso, os gestores precisarão indagar as 
comprováveis causas desse maior consumo de matéria-prima, onde as decorrências dos 
fatores poderão ser o retrabalho, produção de peças imperfeitas, aumento no custo de 
compra, desperdícios ou manejo incorreto.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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Quer saber mais sobre o assunto? 
Então:
Vídeos
Acessar o vídeo “Montando uma Análise Vertical e Horizontal” de Marcelo Dias. Disponível em: 
<http://www.youtube.com/watch?v=Dmytm01Ilng>. Acesso em: 02 jan. 2014.
Acessar o vídeo “Análise das Demonstrações Contábeis” – de Sami Kuperchimit - Disponível 
em: <http://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=0Bpgz_wCM84>. Acesso 
em: 02 jan. 2014. 
Análise Econômico-Financeira. Ferramentas para análise o desempenho econômico-financeiro 
da empresa. Disponível em: <http://www.youtube.com/watch?v=dMgfnJycWUI>. Acesso em: 
02 jan. 2014.
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LINKSIMPORTANTES
Além disso, poderá verificar a queda ocorrida no lucro operacional líquido, que em agosto 
representou 75,70% em comparação a julho. As despesas operacionais ajudaram a afetar 
a lucratividade operacional líquida.
Essa análise avaliará a evolução dos vários itens de cada demonstração de resultados em 
intervalos de tempo. A análise vertical permitirá o conhecimento das alterações ocorridas 
na estrutura dos relatórios, complementando com as conclusões obtidas pela análise 
horizontal.
LEITURAOBRIGATÓRIA
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Instruções: 
Chegou a hora de você exercitar seu aprendizado por meio das resoluções 
das questões deste Caderno de Atividades. Essas atividades auxiliarão 
você no preparo para a avaliação desta disciplina. Leia cuidadosamente 
os enunciados e atente-se para o que está sendo pedido e para o modo de 
resolução de cada questão. Lembre-se: você pode consultar o Livro-Texto 
e fazer outras pesquisas relacionadas ao tema.
I t õ
AGORAÉASUAVEZ
Questão 1:
O desenvolvimento da análise de uma 
empresa por meio de comparações 
será efetuado por índices passados ou 
indicadores setoriais e de empresas 
concorrentes. Como a análise comparativa 
produz melhores resultados quando 
desenvolvida com valores relacionáveis?
Questão 2:
As comparações dos valores absolutos 
através do tempo e, entre si, relacionáveis na 
mesma demonstração são desenvolvidas, 
respectivamente, por:
a) Análise demonstração de resultado e 
balanço patrimonial.
b) Índice de liquidez e análise vertical.
c) Índice de rentabilidade e índice de 
lucratividade.
d) Análise vertical e análise horizontal.
e) Nenhuma das alternativas.
Questão 3:
Considere a evolução das receitas das 
vendas e lucros brutos de uma empresa, 
de acordocom sua demonstração contábil 
publicada no encerramento do exercício de 
20X0; 20X1 e 20X2. Qual será os índices 
da análise horizontal dos itens: receita de 
vendas e lucro bruto, respectivamente, de 
cada período?
16
Veja tabela na página 125.
a) Receita de Vendas - 100%; 122,07%; 
151,88%
Lucro Bruto – 100%; 119,12%; 158,57%
b) Receita de Vendas – 122,07%; 
151,88% - 100%
Lucro Bruto – 158,57%; 119,12%; 100%
c) Receita de Vendas – 100%; 119,12%; 
158,57%
Lucro Bruto – 100%; 122,07%; 151,88%
d) Receita de Vendas – 112%; 100%; 
150%
Lucro Bruto – 120%; 100%; 160%
Questão 4:
Apresenta-se a seguir a evolução dos 
valores totais dos ativos e passivos 
verificados ao final dos exercícios sociais 
X5, X6 e X7 da empresa “XY”. Calcular os 
índices (AV) das contas do Ativo Circulante 
em comparação ao Ativo Total (100%) dos 
respectivos exercícios sociais.
Veja tabela na página 125.
a) Ativo Circulante: 134,66%; 121,56%; 
44,72%
b) Ativo Circulante: 54,66%; 51,36%; 
44,72%
c) Ativo Circulante: 24,56%; 61,36%; 34,72%
d) Ativo Circulante: 144,72%; 134,66%; 
121,56%
Questão 5:
De acordo com o exercício anterior, onde o 
ativo total da empresa e, cada ano, como 
avaliar a análise vertical dos investimentos 
de curto prazo, Ativo Circulante.
a) Houve um decréscimo dos investimen-
tos de curto prazo.
b) Houve um acréscimo dos investimentos 
de curto prazo.
c) Houve uma maior participação de 
recursos permanentes.
d) Houve uma redução na participação de 
recursos permanentes.
Questão 6:
De acordo com o exercício anterior, onde 
o passivo total (100%) da empresa e, cada 
ano, como avaliar a análise vertical das 
obrigações do exigível a longo prazo (ELP), 
dos respectivos anos.
Questão 7:
Em relação ainda, ao exercício anterior, 
calcular os índices (AV) dos respectivos 
AGORAÉASUAVEZ
17
exercícios sociais do patrimônio líquido 
em comparação ao passivo total e após, 
realizar a avaliação dos índices.
Questão 8:
Uma empresa de capital aberta publicará 
seus demonstrativos financeiros e 
apresentarão os balanços referentes aos 
anos de 31/12/08 e 31/12/09. Com base 
nessas informações:
a) Efetuar uma análise horizontal e vertical.
Veja tabela na página 126.
Questão 9:
Avaliar sobre a evolução da estrutura dos 
ativos da empresa, referente aos resultados 
do exercício anterior.
Questão 10:
Com base nos resultados do exercício 8, 
responder os seguintes questionamentos:
a) Em termos de folga financeira de curto 
prazo, demonstrar a evolução de um ano 
para o outro;
b) Para cada exercício social, determinar a 
proporção de ativos totais da empresa, em 
referencia ao passivo circulante e exigível 
longo prazo. Justificar.
 
 
AGORAÉASUAVEZ
1818181818
FINALIZANDO
Na parte VI relacionado ao tema Análise de Balanço, você aprendeu como interpretar 
os percentuais de participação do balanço patrimonial e demonstrativo de resultado, através 
da análise horizontal (AH) e análise vertical (AV). 
Caro aluno, agora que o conteúdo dessa aula foi concluído, não se esqueça de acessar 
UWC�#625�G�XGTKſECT�C�GVCRC�SWG�FGXGT¶�UGT�TGCNK\CFC��$QPU�GUVWFQU�
REFERÊNCIAS
ASSAF, Alexandre Neto & LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administração Financeira. 7 ed. 
São Paulo: Atlas, 2011.
PADOVEZE, Clóvis Luis. Contabilidade Gerencial: um enfoque em sistema de informação 
contábil. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2010.
1919191919
GLOSSÁRIO
Análise Horizontal: mostra a evolução das contas que integram o balanço patrimonial e a 
demonstração de resultados entre os períodos analisados.
Análise Vertical: revela a estrutura financeira e econômica da empresa mostrando a 
participação percentual de cada elemento do BP em relação ao total do ativo e passivo. 
Igualmente para os componentes da DRE em relação às vendas liquidas.
Deduções Receita Operacional Bruta: poderão ser os tributos sobre o faturamento 
(impostos incidentes sobre as vendas realizadas); descontos concedidos (abatimentos 
sobre as vendas brutas efetuadas) e devoluções de vendas (valor das vendas devolvidas 
no período).
Despesas antecipadas: valor registrado no ativo e à medida que o direito de receber for 
esgotando pelo recebimento, essa conta será creditada contra uma despesa administrativa 
(reduzindo o lucro do período).
Duplicatas Descontadas: representam uma provável divida da empresa, caso os clientes 
(sacados) não liquidem esses títulos no vencimento.
2020202020
GABARITO
Questão 1
Resposta: Quando obtidos de uma mesma demonstração financeira, como por exemplo, 
relacionar lucro com investimento, custos com vendas, etc. Pela evolução dos diversos 
valores patrimoniais e de resultados ao longo do tempo, como por exemplo: crescimento das 
vendas e dos lucros, evolução do PL, etc., poderão ser identificadas através das análises, 
determinadas tendências futuras econômico-financeira da empresa.
Questão 2
Resposta: Alternativa D. 
Questão 3
Resposta: Alternativa A. 
Questão 4
Resposta: Alternativa B. 
Questão 5
Resposta: Alternativa B. 
Questão 6
Resposta: O exigível a longo prazo em X5, financiava 19,44% do ativo total e o PL de 
38,99%; em X6, a participação ELP representa 19,19% e X7 a participação reduz para 
18,75%, provavelmente, existirá uma maior preferência por recursos próprios (PL).
Questão 7
Resposta: X5 – 38,89% - X6 – 41,82% - X7 – 37,71%
21
Avaliação: Poderá visualizar uma maior preferência por recursos próprios em relação aos 
recursos de terceiros (ELP) em sua estrutura de financiamento. Esse maior distanciamento 
entre as fontes de recursos poderá constituir um reflexo da economia da época, com 
escassez de crédito de longo prazo no mercado com alto custo de capital.
Questão 8
Resposta: a).
BALANÇO PATRIMONIAL
31/12/2007 
(R$)
AH
%
AV
%
31/12/2008 
(R$)
AH
%
AV
%
Caixa 231.205 100 2,52 129.107 55,84 1,26
Contas a receber 849.390 100 9,27 1.005.239 118,35 9,80
Estoque 172.077 100 1,88 222.127 129,09 2,17
Despesas do exercício 74.159 100 0,81 141.539 190,86 1,38
Total Ativo Circulante 1.326.831 100 14,47 1.498.012 112,90 14,61
Ativo Realizável Longo 
Prazo
27.615 100 0,30 25.867 93,67 0,25
Investimentos 55.404 100 0,60 55.361 99,92 0,54
Imobilizado 7.416.524 100 80,91 8.367.325 112,82 81,61
Diferido 340.511 100 3,71 306.477 90,01 2,99
TOTAL ATIVO 
PERMANENTE
7.812.439 100 85,22 8.729.163 111,73 85,14
ATIVO TOTAL 9.166.885 100 100 10.252.042 111,85 100
PASSIVO
Passivo Circulante 3.689.661 100 40,25 4.658.385 87,43 38,97
Exigível Longo Prazo 4.569.477 100 49,85 3.995.270 87,43 38,97
Patrimônio Líquido 907.747 100 9,90 1.599.387 176,19 15,60
PASSIVO TOTAL 9.166.385 100 100 10.253.042 111,85 100
GABARITO
22
Seções
Questão 9
Resposta: A estrutura de ativos da empresa cultivou-se inalterada no período. Os 
investimentos de curto e longo prazo, embora o crescimento horizontal, não passaram 
variações proporcionais expressivas de um exercício para outro. A empresa proporciona 
um alto endividamento e uma estrutura de equilíbrio financeiro problemático, possuindo um 
capital circulante líquido (CCL) negativo.
Questão 10
Resposta: 
a) Os investimentos de curto prazo no ativo circulante apresentarem constantes no período, 
sendo 14,47% do total dos ativos em 2008 e 14,52% dos ativos totais em 2009, o volume 
de obrigações de curto prazo no passivo circulante aumentaram de 40,25% em 2007 para 
45,43% em 2008, prejudicando assim a folga financeira da empresa.
b) Os resultados em 2008: 90,10% e em 2009: 84,40%. O total do endividamento da 
empresa por meio de capital de terceiros diminuiu de um exercício para o outro em 5,7%, 
essa proporção apresenta-se muito alta.
GABARITO
23
Tabela questão 3
31/12/20X0 
(R$ mil)
31/12/20X1(R$ mil)
31/12/20X2 
(R$ mil)
Receita de Vendas 8.105 9.894 12.310
Lucro Bruto 2.510 2.990 3.980
Tabela questão 4
31/12/x5 (R$) 31/12/x6 (R$) 31/12/x7 (R$)
Ativo Circulante 3.909 4.200 4.210
Realizável Longo prazo 567 678 995
Ativo Permanente 2.675 3.300 4.210
Ativo Total 7.151 8.178 9.415
Passivo Circulante 2.980 3.189 4.100
Exigível Longo Prazo 1.390 1.569 1.765
Patrimônio Líquido 2.781 3.420 3.550
Passivo Total 7.151 8.178 9.415
TABELAS - AGORAÉASUAVEZ
24
TABELAS - AGORAÉASUAVEZ
Tabela questão 8
BALANÇO PATRIMONIAL 31/12/2007 (R$) 31/12/2008 (R$)
Caixa 231.205 129.107
Contas a receber 849.390 1.005.239
Estoque 172.077 222.127
Despesas do exercício 74.159 141.539
Total Ativo Circulante 1.326.831 1.498.012
Ativo Realizável Longo Prazo 27.615 25.867
Investimentos 55.404 55.361
Imobilizado 7.416.524 8.367.325
Diferido 340.511 306.477
TOTAL ATIVO PERMANENTE 7.812.439 8.729.163
ATIVO TOTAL 9.166.885 10.252.042
PASSIVO
Passivo Circulante 3.689.661 4.658.385
Exigível Longo Prazo 4.569.477 3.995.270
Patrimônio Líquido 907.747 1.599.387
PASSIVO TOTAL 9.166.385 10.253.042
2525252525