Aula 2 Mercado Financeiro

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PANORAMA ECONÔMICO
 Prof. ELDA FONTINELE TAHIM
MERCADO FINANCEIRO 
AULA 2 - SISTEMA FINANCEIRO
Profa. Elda Tahim
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AULA 2
MERCADO FINANCEIRO
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.1 Conceitos básico
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
1.3 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
1.4 Subsistema Normativo
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
As primeiras operações bancárias - fenícios 
A origem do nome “banco” vem dos romanos, do latim - palavra que designava a mesa onde os cambistas promoviam suas operações de troca de dinheiro(função primitiva dos bancos). 
A função de guarda e empréstimo de dinheiro veio algum tempo depois. 
ALMEIDA, 1995 
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
Wonnacott, P. et al. (1982) “foi a busca de lucro que determinou o desenvolvimento do sistema bancário, e este processo pode ser melhor ilustrado pela história dos ourives medievais”. 
A partir do século VI, já estando formadas grandes fortunas comerciais, surgem os primeiros banqueiros, que vão substituir os cambistas como fonte de crédito. 
Os banqueiros italianos passarão a aceitar depósitos, descontar títulos e manter correspondentes em outras praças.
ALMEIDA, 1995 
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
Os empreendimentos eram principalmente familiares até meados do século XV, e apenas com a evolução da contabilidade é que surgiram verdadeiras empresas bancárias. 
ALMEIDA, 1995 
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
A evolução histórica do sistema financeiro nacional é marcado por quatro grandes fases (BRITO, 2005, p. 2):
 Da Família Real até a Primeira Guerra Mundial (1808 – 1914).
Da Primeira Guerra Mundial até a Segunda Guerra Mundial (1914 – 1945).
Após a Segunda Guerra Mundial até a Grande Reforma Financeira (1945 – 1964).
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1964 – nossos dias). 
Selan, 2016
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
A evolução histórica do sistema financeiro nacional é marcado por quatro grandes fases (BRITO, 2005, p. 2):
 Da Família Real até a Primeira Guerra Mundial (1808 – 1914).
 - Eventos que marcaram essa fase:
a criação do Banco do Brasil(banco de depósitos, descontos e emissão); 
Selan, 2016
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Família Real até a Primeira Guerra Mundial (1808 – 1914).
 - Eventos que marcaram essa fase:
abertura dos portos, com acordos comerciais diretamente entre as partes envolvidas; 
instalação de bancos estrangeiros no país em decorrência do comércio internacional
Selan, 2016
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Primeira Guerra Mundial até a Segunda Guerra Mundial (1914 – 1945).
 - Eventos que marcaram essa fase:
 a criação da Inspetoria Geral de Bancos em 1920; 
a criação da Câmara de Compensação em 1921; 
o fortalecimento dos critérios e normas para atividade de intermediação financeira, com consequente crescimento da atividade bancária no país.
Selan, 2016
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1.964 – nossos dias).
 - Eventos que marcaram essa fase:
criação da Superintendência da Moeda e do Crédito (Sumoc) em 1945 (órgão de regulação com função de supervisão e controle do mercado monetário); 
Selan, 2016
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1964 – nossos dias).
 - Eventos que marcaram essa fase:
criação do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), com o objetivo de fornecer créditos de longo prazo; 
e substituição de importação, processo financiado principalmente pelo BNDES. 
Selan, 2016
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1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1964 – nossos dias). 
 - Eventos que marcaram essa fase:
Aprovação da Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964 – Lei de Reforma Bancária; 
Criação do Banco Central; 
Selan, 2016
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1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1964 – nossos dias). 
 - Eventos que marcaram essa fase:
Organização do Sistema Financeiro, composto por: Banco Central, Conselho Monetário Nacional, Banco do Brasil e demais instituições financeiras públicas e privadas.
Selan, 2016
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1964 – nossos dias). 
 - Eventos que marcaram essa fase:
 Aprovação da Lei 4.728 – Lei da Regulamentação do Mercado de Capitais; 
Estabelecimento dos bancos múltiplos (Em 21/04/1988, consolidando diversas atividades financeiras sob uma única entidade jurídica, por meio da Resolução 1524/1988; 
Selan, 2016
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1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Da Grande Reforma Financeira até hoje (1.964 – nossos dias). 
 - Eventos que marcaram essa fase:
Inicio de um novo sistema de pagamentos brasileiro(em 22/04/2002), reduzindo o risco de liquidação financeira das transações bancárias.
Sistema de pagamentos - pode ser entendido como sendo um conjunto de normas, padrões e instrumentos que comandam a transferência de valores entre os vários agentes econômicos (empresas privadas, indivíduos, bancos, governo, etc.)
Selan, 2016
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 os Mercados Financeiros
1.2 Origem e Evolução Histórica do SFN
O Sistema Financeiro no Brasil 
Fortuna (2013) e Oliveira et alii (2006) apud Selen,2015 evidenciam que até 1964, SFN não era exatamente estruturado como mostra a evolução anterior. Ele só foi regulado como o sistema da forma com é hoje em decorrência de varias leis que possibilitaram seu reordenamento.
Selan, 2016
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Sumário das leis que ordenarão o Sistema Financeiro no Brasil .
UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
Fortuna (2013) e Oliveira et alii (2006) adaptado por Selen,2015
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Sumário das leis que ordenarão o Sistema Financeiro no Brasil .
UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
Fortuna (2013) e Oliveira et alii (2006) adaptado por Selen,2015
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Sumário das leis que ordenarão o SistemaFinanceiro no Brasil .
UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e 
 os Mercados Financeiros
Fortuna (2013) e Oliveira et alii (2006) adaptado por Selen,2015
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 os Mercados Financeiros
Assaf Neto, 2012
1.3 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional (SFN), definido pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, pode ser entendido como o conjunto de instituições que integram o mercado financeiro, quer regulamentando e fiscalizando seus participantes, quer facilitando a transferência de recursos entre poupadores e tomadores.
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 os Mercados Financeiros
Assaf Neto, 2012
1.3 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional (SFN), 
Conjunto de instituições financeiras e instrumentos financeiras que visam, transferir recursos de agentes econômicos (pessoas, empresas e governo) superavitários para os deficitários(Assaf Neto, 2012)
Lei de Reforma Bancária de 1964 
Lei do Mercado de Capitais de 1965 
Lei de criação de dos Bancos múltiplos 
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 os Mercados Financeiros
Fonte: Banco Central do Brasil, 2014
1.3 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional
Evolução do Número de Instituições no SFN entre 2009 e 3013
Em 2017
BM = 129
BC= 25
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 os Mercados Financeiros
1.3 - Estrutura do Sistema Financeiro Nacional - SFN
Sistema Financeiro Nacional-SFN 
Subsistema Normativo
Subsistema Operativo 
(Intermediação Financeira) 
Fonte: Assaf Neto, 2012
Figura. 1 – Estrutura do sistema financeiro nacional
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 os Mercados Financeiros
1.4 Subsistema Normativo
Subsistema Normativo SN – é responsável pela fixação das diretrizes das politicas monetárias, creditícias e cambias no país. Regula e fiscaliza as atividades do mercado financeiro. 
Segundo Assaf Neto(2012) SN “é o grande responsável pela elaboração das regras e normas que deverão ser cumpridas pelas demais instituições financeiras, bem como fiscalizá-las”. 
Fonte: Assaf Neto, 2012
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Composição do Subsistema Normativo
Fonte: Assaf Neto, 2012
Figura 2– Composição do subsistema Normativo
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Composição do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional – CMN
É principal o órgão normativo do SFN( ou seja, órgão máximo do SFN). Processa todo o controle do sistema financeiro, por excelência, não tem funções executivas.
Finalidade principal de sua criação: “formulação de toda a politica de moeda e do crédito, objetivando atender aos interesses econômicos e sócias do pais” 
Fonte: Assaf Neto, 2012
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros
Composição do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional – CMN
Os atos normativos do CMN são denominados resoluções ou deliberações, cabendo ao BACEN a sua divulgação
Algumas da principais atribuições do CMN:
Autorização de emissão de papel-moeda;
Aprovação dos orçamentos monetários preparados pelo Banco Central;
Fixação de diretrizes e normas de política cambial;
Fonte: Assaf Neto, 2012
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Composição do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional – CMN
Algumas da principais atribuições do CMN:
Criação de limites para a remuneração das operações e serviços bancários ou financeiros;
Determinação da taxa de recolhimento compulsório das instituições financeiras;
Regulação sobre as operações de redesconto de liquidez; 
Estabelecer ao Banco Central o monopólio de operações cambiais quando o Balanço de Pagamentos exigir.
Fonte: Assaf Neto, 2012
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros
Composição do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional – CMN
O Conselho Monetário nacional é composto por três representantes : 
Ministro de Fazenda, 
Ministro do Planejamento e 
Presidente do Banco Central.
Fonte: Assaf Neto, 2012
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Composição do Subsistema Normativo
Conselho Monetário Nacional – CMN
Está previsto também Comissões Consultivas que tem por objetivo assessorar o CMN nos assuntos que lhe forem pertinentes. 
Juntamente com o CMN, funciona a Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (Comoc) como órgão de assessoramento técnico na formulação da política da moeda e do crédito do País.
Fonte: Assaf Neto, 2012
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Composição do Subsistema Normativo
Banco Central do Brasil - BACEN
O Banco Central do Brasil, autarquia federal, ligada ao Ministério da Fazenda, integrante do SFN, foi criado em 31/12/64, com a promulgação da Lei 4.595.
Segundo Assaf Neto (2012) o BANCEN é o principal poder executivo das politicas traçadas pelo CMN e órgão fiscalizador do Sistema Financeiro(órgão fiscalizador e disciplinador do mercado Financeiro) 
Fonte: Assaf Neto, 2012
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Banco Central do Brasil - BACEN
Principais atribuições do Banco Central do Brasil – BACEN:
emitir papel moeda e metálica nas condições e limites autorizados pelo CMN;
 exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário;
conceder autorização às instituições financeiras, para funcionar no país, instalar suas sedes ou dependências, inclusive no exterior, ser fundidas e incorporadas entre outras.
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Banco Central do Brasil - BACEN
Principais atribuições do Banco Central do Brasil – BACEN:
Determinar periodicamente, via COPOM (Comitê de Política Monetária), a taxa de juros de referência para operações de um dia com títulos públicos (taxa Selic) exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário;
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Banco Central do Brasil - BACEN
Principais atribuições do Banco Central do Brasil – BACEN:
Pode-se resumir as tarefas do BC como sendo o
 Banco dos Bancos;
Gestor do Sistema Financeiro Nacional;
Executor da Política Monetária;
Banco Emissor de moeda;
Banqueiro do Governo;
Centralizador do Fluxo Cambial
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Comissão de Valores Mobiliários -CVM 
A CVM foi criada pela Lei 6.385/1976 para regular e fiscalizar o mercado de capitais, principalmente às sociedades de capital aberto.
Segundo Fortuna (2013), a CVM pode ser entendida como uma autoridade de apoio no SFN, responsável por regular e fiscalizar o mercado de capitais e as sociedades de capital aberto do país.
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros
Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Comissão de Valores Mobiliários -CVM 
É, portanto, um órgão normativo do SFN voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalização do mercado de valores mobiliários não emitidos pelo sistema financeiro e pelo Tesouro Nacional.
 Está vinculada ao Ministério da Fazenda e tem autonomia financeira.
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os MercadosFinanceiros
Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Comissão de Valores Mobiliários -CVM 
Atribuições Comissão de Valores Mobiliários -CVM :
Tem por finalidade básica a normatização e controle do mercado de valores mobiliários, representados por ações, debêntures entre outros títulos emitidos pelas sociedades anônimas e autorizados pelo CMN(Assaf,2012).
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Comissão de Valores Mobiliários -CVM 
Atribuições Comissão de Valores Mobiliários -CVM :
Promover medidas incentivadoras à canalização das poupanças ao mercado acionário;
Estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionários, em bases eficientes e regulares;
Assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários e promover a expansão de seus negócios;
Dar proteção aos investidores.
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Instituições Especiais
 Banco do Brasil – BB é um sociedade anômina de capital misto, cujo controle acionário é exercido pela União. (Até 1986 era considerada autoridade montaria atuando na emissão de moeda no país).
Trata-se de um Banco Múltiplo que opera em parceria com o Governo Federal na execução dos serviços bancários.
Funções do BB:
Agente Financeiro do Governo;
Banco comercial;
Banco de investimento e desenvolvimento 
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Instituições Especiais
 BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico Social - é responsável pela política de investimentos de médio e longo prazo do Governo.
Atribuições:
impulsionar o desenvolvimento econômico e social do País;
promover o desenvolvimento integrado das atividades agrícolas, industriais e de serviços;
gerir todo o processo de privatização das empresas estatais;
atenuar desequilíbrios regionais
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Instituições Especiais
 CEF – Caixa Econômica Federal - é uma instituição financeira pública que atua de forma autônoma e apresenta um objetivo claramente social. É responsável pela política do Governo Federal para habitação popular. 
Principais Atribuições:
financiar o sistema de habitação;
centralizar o recolhimento e a aplicação de recursos oriundos do FGTS;
conceder empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas sociais, educacionais, de saúde etc.
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Fazem parte ainda do Subsistema Normativos os seguintes órgão:
 Secretaria do Tesouro nacional
Foi criada 1986(Decreto nº 92.452) tem por objetivo básico o aprimoramento da Finanças Públicas do Brasil.
 Sua atividade principal é de operar a administração e controle das receitas e despesas públicas. Atualmente é responsável pelo controle e gestão da divida publica federal interna e externa, mobiliaria ou contratual.
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Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Fazem parte ainda do Subsistema Normativos os seguintes órgão:
 Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN) –
Criado pelo Decreto 91.152/85 como um integrante do Ministério da Fazenda. 
Sua principal responsabilidade é julgar, em segunda e última instância, os recursos das decisões relativas à aplicação de penalidades administrativas pelo BC e pela CVM.
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros
Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Fazem parte ainda do Subsistema Normativos os seguintes órgão:
 Superintendência de Seguros Privados (SUSEP)
- Responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguros, previdência privada aberta e capitalização;
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UNIDADE I - Sistema Financeiro Nacional e os Mercados Financeiros
Fonte: Assaf Neto, 2012
Composição do Subsistema Normativo
Fazem parte ainda do Subsistema Normativos os seguintes órgão:
Superintendência Nacional de Previdência Complementar (PREVIC) 
Foi criada pela Lei 12.154/09 para substituir a Secretaria de Previdência Complementar (SPC) é responsável pelo controle e fiscalização dos planos e benefícios e das atividades das entidades de previdência complementar.
É integrante do Ministério da Previdência e Assistência Social (MPAS)
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Assaf Neto, 2012
BOM ESTUDO!
LER: CAPITULO 1 BEATRIZ SELAN - Mercado Financeiro
CAPITULO 3- SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Assaf NET- Mercado Financeira, 2012.