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Papel do Gestor Financeiro
Atender aos melhores interesses dos 
acionistas. Ou seja, maximizar o valor da 
empresa.
Compreender:
Meta do Gestor Financeiro
Atribuições de um Executivo de Finanças
Maximizar lucro X Maximizar a riqueza do
acionista
Meta do Gestor Financeiro
O que fazer? 
Descobrir os objetivos dos proprietários da
empresa.
Atitudes que levem ao crescimento do lucro da
empresa.
Forma de medir:
Lucro por ação (LPA) = total do lucro do
período disponível para os acionistas
ordinários da empresa, divido pelo número de
ações ordinárias emitidas.
Maximizar o Lucro?
Maximizar o Lucro ?
Ex.: Executivo da Empresa Hucitec, está escolhendo
entre dois investimentos  e .
Investimento Ano 1 Ano 2 Ano 3 Total para os anos 1, 2 e 3
 1,60 1,40 0,80 3,80
 0,80 1,40 1,80 4,00
Lucro por ação (LPA) (em $)
Onde  é preferível a .
Problemas:
•Tempos de retorno ignorado
•Fluxos de caixa disponíveis para os acionistas
•Risco
Maximizar o Lucro?
•Tempos de retorno ignorado
Conforme exemplo o investimento  gera um
LPA maior no primeiro ano, que pode ser
reinvestido e prover maiores receitas.
Maximizar o Lucro?
• Fluxo de caixa
Lucros não representam recursos disponíveis
aos acionistas. Ganham quando recebem
dividendos ou na venda das ações dada a
valorização.
Maximizar o Lucro?
• Fluxo de caixa
Obs.: Um maior LPA não significa que o
Conselho de Administração determinará
aumento de dividendos. E a valorização da
ação só se dará pela expectativa de aumento
nos fluxos de caixa futuros.
Maximizar o Lucro?
•Risco
Os resultados podem diferir dos esperados?
Maximizar o Lucro?
SIM
Acionista > aversão ao risco
A riqueza do acionista é determinada pelo
preço das ações. E a ação é baseada no tempo
de retorno dos resultados (fluxos de caixa), na
sua magnitude e riscos.
Maximizar a riqueza do 
acionista?
Decisões financeiras X impacto no preço das
ações.
Efeito: aceitar decisões que afetem
positivamente o valor esperado da ação.
Maximizar a riqueza do 
acionista?
O retorno e o risco são fatores chave do preço
das ações
Principais preocupações:
Atribuições de um executivo de finanças
•Obtenção de recursos monetários para que a
empresa desenvolva suas atividades correntes e
expanda a sua escala de operações.
•Análise da maneira (eficiência) com a qual os
recursos obtidos são utilizados pelos diversos
setores e nas várias áreas de atuação da
empresa.
Características:
Atribuições de um executivo de finanças
•Centralização
•Nível alto na estrutura organizacional
Atribuições de um executivo de finanças
A centralização permite a obtenção de
economias de escala no levantamento de
recursos, com a diluição máxima dos custos
fixos decorrentes de emissão de títulos ou
negociação de empréstimos.
Atribuições de um executivo de finanças
A importância da administração financeira
deve-se a visão global. Levando a consecução
de orçamentos globais, onde: o planejamento e
o controle em termos operacionais e
financeiros, de curto e médios prazos ficam
sob sua supervisão.
• O que faz a empresa?
Centralização X Nível Organizacional
• Quem são os proprietários, quem tem o poder
de mando?
• Quem são os administradores?
• Que padrão de tecnologia apresenta?
• Quais os planos de investimento?
• É lucrativa e próspera?
EMPRESA
Objetivos Atividades
Resultados Condicionantes
AMBIENTES
Interno
Externo
CONTEXTO
Operacional
Estratégico
• É sólida ou corre risco de quebrar em pouco
tempo?
Perguntas
• Está muito endividada?
• Que tipo de público consome seus produtos?
• Quem são seus principais concorrentes?
• A empresa é tão forte quanto seus
concorrentes?
• Qual a tendência da empresa de
potencialidade de geração de lucros?
Ocorrências econômicas
Busca de oportunidades
Riscos
Avaliação Contínua
Fatores políticos
Aspectos econômicos
Concorrência
Fenômenos naturais
Outros
Variáveis exógenas
Fases da gestão
Fases da gestão
Coletar
Conferir
Preparar
Processar
Analisar
Concluir
Consiste em uma pré-análise para verificar se
as informações estão completas, se são
compreensíveis e se são confiáveis.
Conferência
Fase organização dos dados coletados, de
validação e classificação das informações para
adequá-las aos padrões internos.
Preparação
Processamento das informações e emissão de
relatórios no formato interno da instituição.
Entre eles: demonstração do fluxo de caixa,
fluxo de garantias, entre outros.
Processamento
Detectar através dos relatórios gerados as
tendências apresentadas no curto, médio e
longo prazos. Buscando compreender os riscos
e oportunidades.
Análise
Consiste em identificar, ordenar, destacar e
escrever sobre os principais pontos e
recomendações acerca da empresa.
Conclusão
Gerando que atribuições?
Elenco de atribuições:
Atribuições de um executivo de finanças
•Análise de registro e informações contábeis
•Projeção do movimento de fundos
•Aplicação de fundos excedentes
•Fornecimento à alta administração de
informações sobre as perspectivas financeiras
futuras da empresa
•Elaboração de planos para fontes e usos de
fundos, a curto e a longo prazos.
Atribuições de um executivo de finanças
•Análise de registro e informações contábeis
Contabilidade como principal fonte de dados
internos.
Comportamento do passado para elaborações
de projeções futuras.
Atribuições de um executivo de finanças
•Projeção de movimento de fundos
Aferir o grau de liquidez da empresa e
verificar se a empresa terá condições de
manter-se em funcionamento cobrindo os seus
compromissos externos de pagamento e
fornecendo os recursos para sustentar o nível
previsto de operações.
Atribuições de um executivo de finanças
•Projeção de movimento de fundos
Nível bom de liquidez monetária para evitar a
ociosidade ou insolvência.
Baseado em planejamento do orçamento
global.
Atribuições de um executivo de finanças
•Aplicação de fundos excedentes
Onde ocorra com maior rendimento possível e
com velocidade de resgate suficientemente
grande para recuperar o dinheiro, caso surja a
necessidade.
Atribuições de um executivo de finanças
•Fornecimento à alta administração de
informações sobre as perspectivas financeiras
da empresa
Direcionamento para as decisões de compra,
comercialização de produtos ou serviços,
fixação de preços etc.,
Gera a necessidade de coordenação das áreas
funcionais, como produção, marketing, pessoal
e finanças.
Atribuições de um executivo de finanças
•Elaboração de planos para fontes e usos de
fundos a curto e a longo prazos
Detectar os custos das fontes e os lucros
possibilitados pelas aplicações.
Estrutura organizacional
Atribuições de um executivo de finanças
Processos da Gestão Financeira
a) Tesouraria, consiste: descontar duplicatas
nos bancos, obter empréstimos de curto prazo,
fazer aplicações financeiras das sobras
temporárias.
Gerenciamento das 
operações financeiras
b) Operações de giro, consiste em coordenar:
Duplicatas a receber – cujo montante de
recursos que absorve é função do volume de
vendas e dos prazos concedidos aos clientes;
Estoques – decorrem da expectativa de vendas
da empresa e de sua política de estocagem;
Contas a pagar – que também decorrem do
volume de compras e da expectativa de vendas
da empresa.
Gerenciamento das 
operações financeiras
b) Esfera estratégica, consiste nas decisões de:
investimento – aplicações de recursos em
ativos e os retornos esperados e aos riscos
oferecidos; financiamento – na forma de como
financiar os ativos, isto é, decorrem da
estruturade capitais que se deseja manter: se
própria ou de terceiros; dividendos –
relacionando os pagamentos a oportunidades
de investimento.
Gerenciamento das 
operações financeiras