Já tem cadastro?
Você viu 3 do total de 256 páginas deste material
Prévia do material em texto
0,&52352&(66$'25(6 &21&(,726�,03257$17(6 −����(',d®2�− 5REHUWR�0��=LOOHU −�(GLomR�GR�DXWRU�− )ORULDQySROLV���6&���%UDVLO ���� &RS\ULJKW�������������5REHUWR�0��=LOOHU 'LUHLWRV�DXWRUDLV�UHVHUYDGRV� )LFKD�FDWDORJUiILFD� &DWDORJDomR�QD�IRQWH�SRU��2QpOLD�6LOYD�*XLPDUmHV�&5%������� =��P =LOOHU��5REHUWR�0� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV���5REHUWR�0� =LOOHU���²����HG��²�)ORULDQySROLV���(G��GR�DXWRU������� ����S������LO����WDEV� ,QFOXL�ELEOLRJUDILD� ,6%1�������������� ���0LFURSURFHVVDGRUHV������,QWHO�������0LFURSURFHVVDGRU� ���,QWHO�������0LFURSURFHVVDGRU���,��7tWXOR� &'8������������������ $JUDGHFLPHQWRV $JUDGHoR� DR� SURIHVVRU� 9LWyULR� %UXQR� 0D]]ROD�� GR� 'HSDUWDPHQWR� GH ,QIRUPiWLFD� H� (VWDWtVWLFD� GD� 8)6&�� SHOR� PDWHULDO� FHGLGR�� TXH� VHUYLX� GH LQVSLUDomR�SDUD�DOJXQV�FDStWXORV��DLQGD�QD�SULPHLUD�HGLomR�GHVWH�WUDEDOKR� $JUDGHoR�HVSHFLDOPHQWH�DR�SURIHVVRU�:HUQHU�.UDXV�-U���GR�'HSDUWDPHQWR�GH $XWRPDomR� H� 6LVWHPDV�� SHOD� UHYLVmR� FUtWLFD� H� FXLGDGRVD� GR� WH[WR� H� SHODV LQHVWLPiYHLV�VXJHVW}HV�TXH�DMXGDUDP�D� WRUQi�OR�PDLV�FODUR�H�PDLV� ULFR��$VVLP FRPR� VHX� FROHJD� -RQL� GD� 6LOYD�)UDJD�� LQFHQWLYRX�PH�PXLWDV� YH]HV� D� LQRYDU� H PHOKRUDU�R�PDWHULDO�GLGiWLFR� $JUDGHoR�WDPEpP�DRV�SURIHVVRUHV�+DUL�%UXQR�0RKU�H�5DLPHV�0RUDHV��FROHJDV GR� 'HSDUWDPHQWR� GH� (QJHQKDULD� (OpWULFD�� SHOD� FRQVWDQWH� GLVSRVLomR� SDUD GLVFXWLU�GHWDOKHV�WpFQLFRV�H�SHOR�LQFHQWLYR�TXH�WRUQRX�UHDOLGDGH�HVWH�OLYUR� $R�SURIHVVRU�*HUDOGR�.LQGHUPDQQ��WDPEpP�FROHJD�GH�GHSDUWDPHQWR��GHYR�XP DJUDGHFLPHQWR� HVSHFLDO�� SRU� WHU� FRORFDGR� j� PLQKD� GLVSRVLomR� WRGD� D� VXD H[SHULrQFLD� FRPR� DXWRU� H� HGLWRU�� PRVWUDQGR�PH� R� PHOKRU� FDPLQKR� SDUD UHDOL]DU�HVWD�SXEOLFDomR��2�PHVPR�IH]�R�SURIHVVRU�H�FROHJD�$UQDOGR�-RVp�3HULQ� TXDQGR�GD�SXEOLFDomR�GD�HGLomR�DQWHULRU� $RV�DFDGrPLFRV�5DIDHO�&DUORV�-XQJ�6SHURWWR�H�7KLDJR�3HUHLUD�%HUWR��GR�FXUVR GH�(QJHQKDULD�GH�&RQWUROH�H�$XWRPDomR��H�0DUFHOR�/XtV�/��6DQWRV��GR�FXUVR GH� (QJHQKDULD� (OpWULFD�� DJUDGHoR� D� EXVFD� GH� HUURV� QD� SULPHLUD� HGLomR�� $RV PHXV�DOXQRV�GH�0LFURSURFHVVDGRUHV�GR�VHJXQGR�VHPHVWUH�GH������DJUDGHoR�D GHGLFDomR�H�R�HPSHQKR�TXH�GHPRQVWUDUDP�QRV�WHVWHV�GR�$EDFXV� $JUDGHoR�WDPEpP�R�DSRLR�UHFHELGR�GR�'HSDUWDPHQWR�GH�(QJHQKDULD�(OpWULFD H�GR�'HSDUWDPHQWR�GH�$XWRPDomR�H�6LVWHPDV� 'H� IRUPD�FROHWLYD�� DJUDGHoR�DV� VXJHVW}HV�� DV�FUtWLFDV�H�R� LQFHQWLYR�GH�PXLWRV RXWURV�DOXQRV��FROHJDV�H�DPLJRV� � 'LRPDUD� DJUDGHoR� R� FDULQKR�� R� DPRU� H� D� SDFLrQFLD�� VHP� RV� TXDLV� HVWH WUDEDOKR�QmR�WHULD�VLGR�WHUPLQDGR� $SUHVHQWDomR $�YHORFLGDGH�FRP�TXH�DFRQWHFH�D�HYROXomR�GD�,QIRUPiWLFD�SRGHULD�OHYDU�D�FUHU TXH� D� WDUHID� GR� SURIHVVRU� GH� XPD� GLVFLSOLQD� FRPR� D� GH�0LFURSURFHVVDGRUHV VHULD�D�GH�DWXDOL]DU�FRQWLQXDPHQWH�R�PDWHULDO�DSUHVHQWDGR�DRV�DOXQRV��SDUD�TXH HVWHV�ILFDVVHP�D�SDU�GDV�FRQVWDQWHV�LQRYDo}HV�WHFQROyJLFDV� (VWD�LGpLD�QmR�UHVLVWH��SRUpP��D�XPD�DQiOLVH�PDLV�SURIXQGD��VH�p�HVWH�R�WLSR�GH FRQKHFLPHQWR� GDGR� DRV� DOXQRV� TXH� HVWmR� QR� PHLR� GR� VHX� FXUVR�� HQWmR GLILFLOPHQWH�HOH�OKHV�VHUi�~WLO�TXDQGR�VH�IRUPDUHP��GHSRLV�GH�DOJXQV�DQRV��2V FRQFHLWRV� IXQGDPHQWDLV� TXH� QRUWHLDP� R� IXQFLRQDPHQWR� GRV PLFURSURFHVVDGRUHV�VmR��VRE�HVWH�DVSHFWR��PDLV�LPSRUWDQWHV�GR�TXH�RV�~OWLPRV ODQoDPHQWRV�GD� LQG~VWULD�� SRUTXH�QmR�PXGDP�H� VHUmR� ~WHLV� VHPSUH��3RU� HVWD UD]mR�� R� PDWHULDO� DTXL� FRQWLGR� SURFXUD� YDORUL]DU�� VREUHWXGR�� RV� FRQFHLWRV LQGHSHQGHQWHV� GD� LQRYDomR� WHFQROyJLFD�� 'D� PHVPD� IRUPD�� MXVWLILFD�VH� D XWLOL]DomR� GR� PLFURSURFHVVDGRU� ����� QRV� SULPHLURV� FDStWXORV�� SRLV� HVWH DSUHVHQWD� D� VLPSOLFLGDGH� QHFHVViULD� DR� LQtFLR� GRV� HVWXGRV�� DR� PHVPR� WHPSR TXH� RV� FRQKHFLPHQWRV� DGTXLULGRV� VmR� HPSUHJDGRV� QR� UHVWDQWH� GR� OLYUR�� TXH XWLOL]D� R� ������ (VWH� FRUUHVSRQGH� DRV� SURFHVVDGRUHV�PDLV� DYDQoDGRV� GD� ,QWHO TXDQGR� RSHUDP� QR�PRGR� UHDO� H� VHUYH�� DVVLP�� GH� EDVH� SDUD� XP� HVWXGR�PDLV DSURIXQGDGR� $FRPSDQKDQGR� R� WUDEDOKR� GRV� DOXQRV� TXH� FRQFOXHP� D� GLVFLSOLQD�� SXGH FRQVWDWDU� TXH� HOHV� VmR� FDSD]HV� GH� HQWHQGHU� R� IXQFLRQDPHQWR� GH PLFURSURFHVVDGRUHV�GLIHUHQWHV�GDTXHOHV�TXH�HVWXGDPRV�H�GH�WUDEDOKDU�FRP�HOHV� DSOLFDQGR� RV� SULQFtSLRV� TXH� DSUHQGHUDP�� e� SRU� LVVR� TXH� DFUHGLWR� QHVWD DERUGDJHP��H�IRL�WDPEpP�HVWH�R�SULQFLSDO�IDWRU�TXH�PH�OHYRX�D�DFHLWDU�GLYHUVDV VXJHVW}HV�GH�DOXQRV�H�FROHJDV�SDUD�ODQoDU�HVWH�OLYUR� $SHVDU�GRV�QRYRV�FDStWXORV�DFUHVFHQWDGRV�QHVWD�HGLomR��R� WH[WR�QmR�SUHWHQGH FREULU� GH� IRUPD� FRPSOHWD� R� YDVWR� DVVXQWR� GH� TXH� WUDWD� H� QmR� GLVSHQVD� D ELEOLRJUDILD� FLWDGD�� 'HYH� VHU� HQWHQGLGR� FRPR� XP� JXLD� SDUD� DTXHOHV� TXH SUHWHQGHP�VH�DSURIXQGDU�HP�OLYURV�HVSHFtILFRV�VREUH�XP�RX�RXWUR�SURFHVVDGRU� HP�TXH�Mi�QmR�Ki�HVSDoR�SDUD�WUDWDU�RV�FRQFHLWRV�PDLV�EiVLFRV��$�GHQVLGDGH�GD YL 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV H[SRVLomR�DXPHQWD�DR�ORQJR�GR�WH[WR��WRUQDQGR�R�LQGLFDGR�SDUD�XP�FXUVR�GH JUDGXDomR�� � PHGLGD� TXH� R� DOXQR� DYDQoD� HP� VXD� OHLWXUD�� SDVVD� D� UHFHEHU LQIRUPDo}HV�QXP�HVWLOR�FDGD�YH]�PDLV�SUy[LPR�GDTXHOH�GRV�PDQXDLV�H� OLYURV TXH�WHUi�GH�OHU�TXDQGR�WUDEDOKDU�HP�XP�SURMHWR�SURILVVLRQDO� 2� OLYUR� WHP�XPD�SDUWH� WHyULFD�H�RXWUD��SUiWLFD�� FXMR�HVWXGR�SRGH�VHU� LQLFLDGR VLPXOWDQHDPHQWH�� 1HVWH� FDVR�� R� SURIHVVRU� GH� ODERUDWyULR� WHP� TXH� DGLDQWDU DOJXQV�FRQFHLWRV�DQWHV�TXH�VHMDP�DSUHVHQWDGRV�QD�WHRULD��PDV�LVVR�p�QHFHVViULR DSHQDV�QDV�SULPHLUDV�DXODV��SRLV�ORJR�DPEDV�DV�SDUWHV�VH�VLQFURQL]DP��2�QtYHO GH�GHWDOKH�GDV�DXODV�GH�ODERUDWyULR�QmR�SUHFLVD�VHU�R�PHVPR�GDV�DXODV�WHyULFDV� H� HVWH� SHTXHQR� HVIRUoR� DGLFLRQDO� WHP� VLGR� UHFRPSHQVDGR� SRU� XP� JDQKR� GH WHPSR�VLJQLILFDWLYR�HP�FDGD�VHPHVWUH�H�SHOD�PDLRU�PRWLYDomR�GRV�DOXQRV�SDUD R�HVWXGR�FRPSOHWR�GD�WHRULD�UHODFLRQDGD� $OWHUQDWLYDPHQWH�� SRGH�VH� DYDQoDU� SULPHLUR� QD� WHRULD� DWp� R� ILQDO� GR� FDStWXOR VREUH� FRQFHLWRV� EiVLFRV�� H� LQLFLDU� D� SDUWH� GH� ODERUDWyULR� MXQWDPHQWH� FRP� R HVWXGR� WHyULFR� GR� ������ (VWD� DERUGDJHP� p� D� PDLV� LQWHUHVVDQWH� SDUD� R DXWRGLGDWD�RX�SDUD�DTXHOHV�TXH�DLQGD�QmR�WLYHUDP�FRQWDWR�FRP�R�PDWHULDO�GR FDStWXOR����TXH�QRUPDOPHQWH�p�XPD�UHYLVmR�GH�FRQKHFLPHQWRV�Mi�DGTXLULGRV�HP RXWUDV�GLVFLSOLQDV� $V�QRYLGDGHV�GHVWD�HGLomR�VmR�RV�FDStWXORV�VREUH� LQWHUUXSo}HV�H�PDQLSXODomR GH� VWULQJV� GR� ����� H�� SULQFLSDOPHQWH�� D� LQWURGXomR� GR� VRIWZDUH� $EDFXV� GHVHQYROYLGR�HVSHFLDOPHQWH�SDUD�DFRPSDQKDU�R�OLYUR�H�SHUPLWLU�D�UHDOL]DomR�GH WRGRV�RV�H[SHULPHQWRV�FRP�R������HP�XP�FRPSXWDGRU�SHVVRDO��$V�IDFLOLGDGHV LQFOXtGDV�QHVWH�SURJUDPD�EDVHLDP�VH�HP�YiULRV�DQRV�GH�H[SHULrQFLD�HP�WHVWHV�H GHSXUDomR�GH�VRIWZDUH�H�QD�REVHUYDomR�GDV�SULQFLSDLV�GLILFXOGDGHV�HQFRQWUDGDV SHORV�DOXQRV�QD�YLVXDOL]DomR�GRV�FRQFHLWRV�PDLV�LPSRUWDQWHV� 2� WH[WR� DSURYHLWDGR� GD� SULPHLUD� HGLomR� VRIUHX� XPD� UHYLVmR� FRPSOHWD�� H� RV H[HUFtFLRV� FRQVLGHUDGRV�PDLV� GLItFHLV� UHFHEHUDP�PDLV� GLFDV� SDUD� RULHQWDU� VXD VROXomR� (VSHUR�TXH�R�HVIRUoR�GHGLFDGR�D�HVWDV�PRGLILFDo}HV�SRVVD�PHOKRUDU�XP�SRXFR PDLV�D�PLQKD�PRGHVWD�FRQWULEXLomR�SDUD�R�HVWXGR�GRV�PLFURSURFHVVDGRUHV� 2�$XWRU )ORULDQySROLV������������� �PLQKD�PmH $EDFXV�²�DSRLR�YLD�,QWHUQHW $� SiJLQD� ZZZ�HHO�XIVF�EU�PLFURSURFHVVDGRUHV� RIHUHFH� DPSOR� VXSRUWH� DR PDWHULDO�DTXL�FRQWLGR��$�SDUWLU�GHVWH�HQGHUHoR��p�SRVVtYHO�REWHU�R�$EDFXV��XP VLPXODGRU�SDUD�R�PLFURSURFHVVDGRU�������GHVHQYROYLGR�SHOR�DXWRU��2�$EDFXV�p XP�SURJUDPD�SDUD� R� DPELHQWH�0LFURVRIW�:LQGRZV�� TXH� SHUPLWH� H[HFXWDU� RV SURJUDPDV� SDUD� R� ����� FRQWLGRV� QR� OLYUR� H� WDPEpP� UHVROYHU� RV� H[HUFtFLRV SURSRVWRV�� 'HVWD� IRUPD�� R� DOXQR� TXH� WHQKD� VHX� SUySULR� FRPSXWDGRU� QmR SUHFLVD�GHSHQGHU�GH�KRUiULRV�GH�ODERUDWyULR�SDUD�UHDOL]DU�RV�H[SHULPHQWRV��H�D LQVWLWXLomR� GH� HQVLQR� SRGH� XWLOL]DU� PHOKRU� R� SRWHQFLDO� UHSUHVHQWDGR� SHORV FRPSXWDGRUHV�GH�VHXV�DOXQRV� 7DPEpP�R�DXWRGLGDWD�H�R�SURILVVLRQDO�PDLV�H[SHULHQWH�SRGHP�VH�EHQHILFLDU�GR XVR�GR�$EDFXV��XPD�YH]�TXH�HVWH�VH�FRQVWLWXL�QXPD�IHUUDPHQWD�GH�VLPXODomR�H GHSXUDomR�GH�SUDWLFDPHQWH�TXDOTXHU�SURJUDPD�HVFULWR�SDUD�R������$OpP� GR� $EDFXV�� D� SiJLQD� FLWDGD� SHUPLWH� REWHU� DV� OLVWDJHQV� GRV� SURJUDPDV FRQWLGRV�QR� OLYUR� H�RIHUHFH�RXWUDV� LQIRUPDo}HV� LQWHUHVVDQWHV�� WDLV� FRPR� OLQNV SDUD�SiJLQDV�FRP�LQIRUPDo}HV�FRPSOHPHQWDUHV�H�ELEOLRJUDILD� 2�$EDFXV�p�JUDWXLWR�VHPSUH�TXH�XWLOL]DGR�SDUD�ILQV�HGXFDFLRQDLV� (PSUHJR�GH�WHUPRV�WpFQLFRV 2� SUHVHQWH� WH[WR� ID]� DPSOR� XVR� GH� GLYHUVRV� WHUPRV� GD� ,QIRUPiWLFD� H� GD (QJHQKDULD�(OpWULFD��$OJXQV�GHVVHV�WHUPRV��HPERUD�GH�XVR�FRUUHQWH�QR�MDUJmR WpFQLFR�� QmR� ID]HP� SDUWH� GR� YRFDEXOiULR� RILFLDO� GD� /tQJXD� 3RUWXJXHVD� H� SRU LVVR� GHYHULDP�� D� ULJRU�� DSDUHFHU� HP� GHVWDTXH� QR� WH[WR�� (QWUHWDQWR� FRQVLGHUDQGR� D� QDWXUDOLGDGH� FRP� TXH� WDLV� WHUPRV� DSDUHFHP� QD� FRPXQLFDomR RUDO�H�QD�FRPXQLFDomR�LQIRUPDO�HVFULWD�HQWUH�SHVVRDV�GHVVDV�iUHDV��RSWRX�VH�SRU HVFUHYr�ORV�GH�IRUPD�LQGLVWLQWD��HP�EHQHItFLR�GD�HVWpWLFD�H�GD�XQLIRUPLGDGH��Mi TXH� R� GHVWDTXH� GHVVDV� SDODYUDV� DSHQDV� GHYLGR� j� VXD� RULJHP� SRGHULD� GHVYLDU GHVQHFHVVDULDPHQWH�D�DWHQomR�GR�OHLWRU� $�VHJXLU��XPD�OLVWD�GRV�SULQFLSDLV�WHUPRV�TXH�UHFDHP�QHVVD�FODVVLILFDomR�H�VHX VLJQLILFDGR� DVVHPEODU� JHUDU�R�FyGLJR�REMHWR�FRUUHVSRQGHQWH�D�XP�SURJUDPD� DVVHPEOHU� IHUUDPHQWD�TXH�JHUD�R�FyGLJR�REMHWR�GH�XP�SURJUDPD� ELW� GtJLWR�ELQiULR� E\WH� SDODYUD�GH���ELWV� FDUU\� YDULiYHO� ELQiULD� TXH� VLQDOL]D� ´YDL� �µ� RX� ´HPSUHVWD� �µ� HP RSHUDo}HV�DULWPpWLFDV� FKLS� SDVWLOKD�FLUFXLWR�LQWHJUDGR� GHEXJJHU� IHUUDPHQWD�SDUD�GHSXUDU�SURJUDPDV� GHIDXOW� GL]�VH�GR�YDORU�DVVXPLGR�SRU�XPD�YDULiYHO�QD�DXVrQFLD�GH�YDORU HVSHFLILFDGR� GLVSOD\� PRVWUDGRU��WLSLFDPHQWH�GLJLWDO��GH�OHGV�RX�FULVWDO�OtTXLGR� GRXEOHZRUG� FRQMXQWR�GH�GXDV�SDODYUDV�GH����ELWV� GULYHU� GLVSRVLWLYR�GH�KDUGZDUH�RX�VRIWZDUH� IODJ� YDULiYHO�ELQiULD� ODEHO� UyWXOR�RX�HWLTXHWD�TXH�LGHQWLILFD�XPD�OLQKD�GH�FyGLJR� ODWFK� FLUFXLWR�GLJLWDO�GH�DUPD]HQDPHQWR� [LL 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV OLQNDU� JHUDU� D� IRUPD� ILQDO� GH� XP�SURJUDPD� D� SDUWLU� GRV�PyGXORV� FRP FyGLJR�REMHWR� OLQNHU� IHUUDPHQWD�SDUD�OLQNDU� RQ�FKLS� QD�PHVPD�SDVWLOKD�GH�FLUFXLWR�LQWHJUDGR� RSFRGH� FyGLJR�KH[DGHFLPDO�TXH�LGHQWLILFD�XPD�RSHUDomR� SRLQWHU� DSRQWDGRU� SURPSW� HVSDoR� GD� LQWHUIDFH� GH� XVXiULR� GH� XP� SURJUDPD� HP� TXH� VH GLJLWDP�FRPDQGRV� TXDGZRUG� SDODYUD�GH����ELWV� UHVHW� YROWD�DR�HVWDGR�LQLFLDO�RX�DWULEXLomR�GR�YDORU���D�XPD�YDULiYHO� VHW� DWULEXLomR�GR�YDORU���D�XPD�YDULiYHO� VWDFN� SLOKD� VWULQJ� FDGHLD�GH�FDUDFWHUHV�DOIDQXPpULFRV� WLPHU� WHPSRUL]DGRU� ZRUG� SDODYUD�GH����ELWV� ;�����H�/,1.��VmR�SURJUDPDV�GD������$�'��62)7:$5(��,1&� 0$60��/,1.��6\PGHE��06�'26�H�:LQGRZV�VmR�SURJUDPDV�GD�0LFURVRIW� 6XPiULR $*5$'(&,0(1726 ����������������������������������������������������������������������������������� ,,, $35(6(17$d®2 ����������������������������������������������������������������������������������������� 9 $%$&86�²�$32,2�9,$�,17(51(7 ��������������������������������������������������������������� ,; (035(*2�'(�7(5026�7e&1,&26 ������������������������������������������������������������� ;, 680É5,2 �������������������������������������������������������������������������������������������������;,,, /,67$�'(�),*85$6 ����������������������������������������������������������������������������������� ;;, /,67$�'(�7$%(/$6���������������������������������������������������������������������������������;;,,, 3$57(�,�²�7(25,$ �������������������������������������������������������������������������������������� ����,1752'8d®2�$26�&20387$'25(6�������������������������������������������������������� ����2%-(7,92������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����80�328&2�'(�+,67Ð5,$ ����������������������������������������������������������������������������������� ������$�SULPHLUD�JHUDomR�������²������ ������������������������������������������������������������� ������$�PiTXLQD�GH�YRQ�1HXPDQQ������� �������������������������������������������������������� ������$�VHJXQGD�JHUDomR�������²������ ������������������������������������������������������������� ������$�WHUFHLUD�JHUDomR�������²��������������������������������������������������������������������� ������$�TXDUWD�JHUDomR�������²����� ���������������������������������������������������������������������� ����$�)$0Ì/,$�,17(/ ������������������������������������������������������������������������������������������������ ����&21&(,726�%É6,&26 ������������������������������������������������������������������������������ ����6,67(0$6�'(�180(5$d®2 �������������������������������������������������������������������������������� ����&219(56®2�'(�%$6( ���������������������������������������������������������������������������������������� ������&DVRV�SDUWLFXODUHV�GH�FRQYHUVmR�GH�EDVH�������������������������������������������������� [LY 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV ����5(35(6(17$d®2�'(�1Ó0(526�,17(,526������������������������������������������������������ ������2EWHQomR�GR�YDORU�VLPpWULFR�GH�XP�Q~PHUR ������������������������������������������ ������6XEWUDomR�XVDQGR�DGLomR ���������������������������������������������������������������������������� ����$�5(35(6(17$d®2�%&'���������������������������������������������������������������������������������� ����7$%(/$6�'(�&2',),&$d®2�'(�&$5$&7(5(6 ������������������������������������������������� ����0$1,38/$d®2�'(�%,76 ������������������������������������������������������������������������������������� ����7,326�'(�0(0Ð5,$6 ������������������������������������������������������������������������������������������ ����23(5$d¯(6�'(67587,9$6�(�1®2�'(67587,9$6 ������������������������������������������� ����,17(535(7$d®2�'2�&217(Ó'2�'$�0(0Ð5,$ �������������������������������������������� �����$�(;(&8d®2�'(�352*5$0$6 ������������������������������������������������������������������������ �������$�H[HFXomR�GH�XPD�LQVWUXomR������������������������������������������������������������������ �����$�0(0Ð5,$�(�26�%$55$0(1726 ������������������������������������������������������������������� ����,1752'8d®2�$2��������������������������������������������������������������������������������� ����25,*(0�(�&$5$&7(5Ì67,&$6�7e&1,&$6���������������������������������������������������������� ����2�02'(/2�'(�352*5$0$d®2������������������������������������������������������������������������ ����$�3,/+$ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����68%�527,1$6������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������2�SDSHO�GD�SLOKD�QD�FKDPDGD�GH�VXE�URWLQDV������������������������������������������� ������8WLOL]DomR�GD�SLOKD�QD�SUHVHUYDomR�GH�UHJLVWUDGRUHV������������������������������� ����352*5$0$d®2�'2������������������������������������������������������������������������������ ����$66(0%/(5�(�/,1*8$*(0�$66(0%/< ������������������������������������������������������������ ����(035(*2�'$�/,1*8$*(0�$66(0%/< ������������������������������������������������������������ ����,16758d¯(6�'2����� ���������������������������������������������������������������������������������������� ������)RUPDWR �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������&ODVVLILFDomR ������������������������������������������������������������������������������������������������� ����)250$72�'(�80$�/,1+$�'(�&Ð',*2�$66(0%/< ���������������������������������������� ����',5(7,9$6�'2�$66(0%/(5�������������������������������������������������������������������������������� ����(7$3$6�'2�'(6(192/9,0(172�(0�$66(0%/< ������������������������������������������� ����(;(03/2�'(�352*5$0$�(0�$66(0%/< �������������������������������������������������������� ����287526�75(&+26�'(�&Ð',*2�������������������������������������������������������������������������������7RPDQGR�GHFLV}HV��������������������������������������������������������������������������������������� 6XPiULR [Y ������5HSHWLo}HV����������������������������������������������������������������������������������������������������� ������&DVRV�SDUWLFXODUHV�GH�PXOWLSOLFDomR ���������������������������������������������������������� ����,17(5583d¯(6�'2����� ���������������������������������������������������������������������� �� ����,17(5583d¯(6�;�68%�527,1$6������������������������������������������������������������������������ ����+$%,/,7$1'2�(�,1,%,1'2�,17(5583d¯(6���������������������������������������������������� ����35,25,'$'(6�'$6�,17(5583d¯(6������������������������������������������������������������������� ����,17(5583d¯(6�'(�+$5':$5(�(�'(�62)7:$5( ������������������������������������������� ����(6&5(9(1'2�75$7$'25(6�'(�,17(5583d®2 ��������������������������������������������� ����2�0,&52352&(66$'25��������������������������������������������������������������������� �� ����,1752'8d®2 ������������������������������������������������������������������������������������������������������ ���������;����� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����80�3(48(12�352%/(0$ ���������������������������������������������������������������������������������� ����6(*0(17$d®2 ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ������1RWDomR��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������0XOWLSOLFLGDGH�GH�HQGHUHoRV����������������������������������������������������������������������� ����26�5(*,675$'25(6�'(�6(*0(172 ���������������������������������������������������������������� ����$�9,6®2�'2�352&(66$'25 ������������������������������������������������������������������������������� ����2�02'(/2�'(�352*5$0$d®2������������������������������������������������������������������������ ����&216,'(5$d¯(6�62%5(�$�/,1*8$*(0�$60��������������������������������������������� ����)250$72�'$6�,16758d¯(6�'2������������������������������������������������������������������� �����02'26�'(�(1'(5(d$0(172 ����������������������������������������������������������������������� �������(QGHUHoDPHQWR�YLD�UHJLVWUDGRU ��������������������������������������������������������������� �������(QGHUHoDPHQWR�LPHGLDWR ������������������������������������������������������������������������� �������(QGHUHoDPHQWR�DEVROXWR�RX�GLUHWR ��������������������������������������������������� ��� �������(QGHUHoDPHQWR�LQGLUHWR���������������������������������������������������������������������� ��� �������(QGHUHoDPHQWR�LQGH[DGR ������������������������������������������������������������������� ��� �������(QGHUHoDPHQWR�EDVHDGR ��������������������������������������������������������������������� ��� �������(QGHUHoDPHQWR�EDVHDGR�LQGH[DGR ���������������������������������������������������� ��� �������(QGHUHoDPHQWR�UHODWLYR ���������������������������������������������������������������������� ��� �������'HWHUPLQDomR�GR�VHJPHQWR�XWLOL]DGR������������������������������������������������ ��� [YL 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV ����3$5Ç0(7526�(�9$5,É9(,6�/2&$,6������������������������������������������������������ ��� ����,1752'8d®2 ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ����3$66$*(0�'(�3$5Ç0(7526�3$5$�68%�527,1$6�������������������������������������� ��� ������3DVVDJHP�DWUDYpV�GH�UHJLVWUDGRUHV�������������������������������������������������������� ��� ������3DVVDJHP�DWUDYpV�GH�YDULiYHLV�JOREDLV ������������������������������������������������� ��� ������3DVVDJHP�DWUDYpV�GD�SLOKD ��������������������������������������������������������������������� ��� ������$QLQKDPHQWR�GH�VXE�URWLQDV��QHVWLQJ� ������������������������������������������������ ��� ������&RPSDUDomR�HQWUH�RV�PpWRGRV������������������������������������������������������������� ��� ����&5,$d®2�'(�9$5,É9(,6�/2&$,6 ������������������������������������������������������������������ ��� ������9DULiYHLV�ORFDLV�FRP�LQLFLDOL]DomR��������������������������������������������������������� ��� ����,17(5583d¯(6�'2����� ������������������������������������������������������������������������ ����,17(5583d¯(6����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ������&DUDFWHUtVWLFDV�JHUDLV ������������������������������������������������������������������������������ ��� ������$�WDEHOD�GH�YHWRUHV�GH�LQWHUUXSomR ������������������������������������������������������ ��� ������$�VLQDOL]DomR�GDV�LQWHUUXSo}HV�������������������������������������������������������������� ��� ������+DELOLWDQGR�H�GHVDELOLWDQGR������������������������������������������������������������������� ��� ������2�GHVYLR�SDUD�R�WUDWDGRU������������������������������������������������������������������������ ��� ������,QWHUUXSo}HV�GH�VRIWZDUH����������������������������������������������������������������������� ��� ������,QWHUUXSo}HV�UHVHUYDGDV������������������������������������������������������������������������� ��� ����0$1,38/$d®2�'(�675,1*6���������������������������������������������������������������� ��� ����,1752'8d®2 ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ����$6�,16758d¯(6 ���������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ����80�(;(03/2�²�&Ð3,$�'(�7$%(/$6 ������������������������������������������������������������ ��� ����26�35(),;26�'(�5(3(7,d®2������������������������������������������������������������������������ ��� ����2&255È1&,$�'(�,17(5583d¯(6���������������������������������������������������������������� ��� ����(;(03/26�'(�$3/,&$d®2 ��������������������������������������������������������������������������� ��� ������&RPSDUDomR�GH�WDEHODV �������������������������������������������������������������������������� ��� ������9DUUHGXUD�GH�WDEHODV������������������������������������������������������������������������������� ��� ������/HLWXUD�GH�WDEHODV������������������������������������������������������������������������������������ ��� ������,QLFLDOL]DomR�GH�WDEHODV��������������������������������������������������������������������������� ��� 6XPiULR [YLL 3$57(�,,�²�/$%25$7Ð5,2 ���������������������������������������������������������������������� ��� �����2�$%$&86 ����������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����2�6,08/$'25�(�2�$66(0%/(5 ������������������������������������������������������������������ ��� �����$�0(0Ð5,$ �������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����$6�-$1(/$6��������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������$�MDQHOD�3URJUDPD �������������������������������������������������������������������������������� ��� �������$�MDQHOD�3URFHVVDGRU���������������������������������������������������������������������������� ��� �������$�MDQHOD�0HPyULD ��������������������������������������������������������������������������������� ��� �������$�MDQHOD�'LVSOD\������������������������������������������������������������������������������������ ��� �������$�MDQHOD�/HGV����������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������$�MDQHOD�&KDYHV ������������������������������������������������������������������������������������ ��� �������$�MDQHOD�$VVHPEOHU������������������������������������������������������������������������������� ��� �����26�0(186 �������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������2�PHQX�$UTXLYR ���������������������������������������������������������������������������������� ��� �������2�PHQX�)HUUDPHQWDV ��������������������������������������������������������������������������� ��� �������2�PHQX�2So}HV ����������������������������������������������������������������������������������� ��� �������2�PHQX�$MXGD �������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����&2',),&$d®2�'(�,16758d¯(6�'2����� ������������������������������������������������� ��� �����2�$66(0%/(5�'2�$%$&86 ������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����)(55$0(17$6�'(�'(6(192/9,0(172 ������������������������������������������� ��� �����2�3$3(/�'2�$66(0%/(5 ���������������������������������������������������������������������������� ��� �����87,/,=$d®2�'$6�)(55$0(17$6�'(�62)7:$5(������������������������������������� ��� �������(GLomR� ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������0RQWDJHP���������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������/LQNDJHP ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������([HFXomR ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(03/2������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����68%�527,1$6�6,08/$'$6�(0�520�������������������������������������������������� ��� �����$6�68%�527,1$6 ������������������������������������������������������������������������������������������ ��� [YLLL 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV �����(;(03/2������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����'$7$�-8/,$1$ ���������������������������������������������������������������������������������� ��� �����2%-(7,92 ����������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,2�35232672 �������������������������������������������������������������������������������� ��� �����62/8d®2 ������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� �����(;(5&Ì&,26�&203/(0(17$5(6 ��������������������������������������������������������������� ��� �����&219(56®2�'(�%$6(������������������������������������������������������������������������ ��� �����/,67$*(0�'(�+(;&219�$60������������������������������������������������������������������� ��� �����/,67$*(0�'(�%$6(&219�$60������������������������������������������������������������������ ��� �����(;(5&Ì&,26�&203/(0(17$5(6 ��������������������������������������������������������������� ��� �����,17(5583d¯(6�1$�35É7,&$ ����������������������������������������������������������������� �����87,/,=$d®2�'$6�7(&/$6�'(�,17(5583d®2�'2�$%$&86 ��������������������� ��� �����75$7$'25(6�'(�,17(5583d®2�1$�35É7,&$ ����������������������������������������� ��� �������&RQWDGRU�GHFLPDO�FRP�LQLELGRU�SRU�LQWHUUXSomR����������������������������� ��� �������&RPR�QmR�ID]HU ������������������������������������������������������������������������������������ ��� �������&RPR�ID]HU�������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����3257$6�'(�(175$'$�(�6$Ì'$��������������������������������������������������������������� �����$6�3257$6�'(�(�6�'2�$%$&86 ���������������������������������������������������������������� ��� �����$�/,*$d®2�'2������$2����� ������������������������������������������������������������������� ��� �����&21),*85$d®2�'2����� �������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(03/2�(�(;(5&Ì&,26����������������������������������������������������������������������������� ��� �����$66(0%/<�3$5$�2�3& ����������������������������������������������������������������������� ��� �����2�$66(0%/(5����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����2�/,1.(5������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��� �����2�'(%8**(5����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �������&RPDQGRV���������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� 6XPiULR [L[ �����7(67(�(�'(385$d®2������������������������������������������������������������������������ ��� �����68%�527,1$6�1($5�(�)$5 �������������������������������������������������������������������������� ��� �������([SORUDQGR�DV�OLVWDJHQV ����������������������������������������������������������������������� ��� �������([SORUDQGR�RV�UHFXUVRV�GR�6\PGHE�������������������������������������������������� ��� �������,QWURGX]LQGR�HUURV ������������������������������������������������������������������������������� ��� �������3DVVDQGR�SDUkPHWURV ��������������������������������������������������������������������������� ��� �����(1'(5(d$0(172�%$6($'2�(�,1'(;$'2 ��������������������������������������� ��� �����7$%(/$6�(�0$75,=(6���������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����'(69,$1'2�,17(5583d¯(6 ���������������������������������������������������������������� �����352*5$0$6�5(6,'(17(6��������������������������������������������������������������������������� ��� �����'26�,'/(�,17(55837 �������������������������������������������������������������������������������� ��� �����'26�,'/(�,17(55837�(�2�:,1'2:6 ����������������������������������������������������� ��� �����2�352*5$0$ ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����75$%$/+$1'2�&20�675,1*6����������������������������������������������������������� ��� �����,1,&,$/,=$d®2�(�&Ð3,$�'(�7$%(/$6������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� �����9$55('85$�'(�675,1*6 ��������������������������������������������������������������������������� ��� �����(;(5&Ì&,26�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�,16758d¯(6�'2����������������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�,16758d¯(6�'2����������������������������������������������������������������� ��� ����$%5(9,$785$6��)/$*6�(�',5(7,9$6 ���������������������������������������������������������� ��� ����7,326 ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ����$6�,16758d¯(6���������������������������������������������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�&20$1'26�'2�6<0'(% ������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�6(59,d26�'2�'26�(�'2�%,26������������������������������������������������ ����)81d¯(6�'2�%,26 ��������������������������������������������������������������������������������������� ��� ������6HUYLoRV�GH�YtGHR��,17���+����������������������������������������������������������������� ��� ����)81d¯(6�'2�'26���������������������������������������������������������������������������������������� ��� [[ 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV ������6HUYLoRV�JHUDLV��,17���+���������������������������������������������������������������������� ��� ������'26�,GOH�LQWHUUXSW��,17���+�������������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�$548,926��&20 �������������������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�$�',5(7,9$�$6680( ���������������������������������������������������������� ��� $1(;2���²�352*5$0$6�&20�0Ó/7,3/26�$548,926 ������������������������������ ��� $1(;2���²�',9,6®2�'(�1Ó0(526�,17(,526 ������������������������������������������ ��� 5()(5È1&,$6�%,%/,2*5É),&$6 �������������������������������������������������������������� ��� 287526�/,9526�'(�352)(6625(6�'2�((/���8)6& ������������������������������ ��� /LVWD�GH�ILJXUDV ),*������²�02'(/2�'$�0É48,1$�'(�921�1(80$11 �������������������������������������� ),*������²�2�$/*25,702�'(�&219(56®2�'(�%$6(�������������������������������������������� ),*������²�5(35(6(17$d®2�&,5&8/$5�'26�1Ó0(526�'(���%,76 ��������������������� ),*������²�5(35(6(17$d®2�'(�1Ó0(526�326,7,926�(�1(*$7,926 ��������������� ),*������²�5(/$d¯(6�'(�&203/(0(172�(175(�6,0e75,&26 �������������������������� ),*������²�26�'Ì*,726�'2�6,67(0$�+(;$'(&,0$/�(�80�$7$/+2������������������� ),*������²�$�620$�'(�1Ó0(526�%&'������������������������������������������������������������������ ),*������²�$/*816�(/(0(1726�'$�&38�(�'$�0(0Ð5,$���������������������������������� ),*������²�&21(;®2�'(�80�0,&52352&(66$'25��0(0Ð5,$ ������������������������ ),*������²�0(0Ð5,$�'(����.%������������������������������������������������������������������������������� ),*������²�',675,%8,d®2�'26�6,1$,6�12�&,5&8,72�,17(*5$'2����������������� ),*������²�02'(/2�'(�352*5$0$d®2�'2����������������������������������������������������� ),*������²�)81&,21$0(172�'$�3,/+$�12����� ������������������������������������������������ ),*������²�0(&$1,602�'(�&+$0$'$�'(�80$�68%�527,1$ ����������������������������� ),*������²�$�0É6&$5$�'(�,17(5583d¯(6�9,67$�3(/$�,16758d®2�6,0 ��������� ),*������²�$�0É6&$5$�'(�,17(5583d¯(6�9,67$�3(/$�,16758d®2�5,0��������� ),*������²�2�0(&$1,602�'(�6(*0(17$d®2 ������������������������������������������������������ ),*������²�(1'(5(d$0(172�'(�0(0Ð5,$�&20�������������������������������������������� ),*������²�2�02'(/2�'(�352*5$0$d®2�'2������������������������������������������������� ),*������²�(;(03/2�'(�)250$72�'(�,16758d®2�'2����� ����������������������������� ),*������²�'(7$/+$0(172�'2�3267%<7( ���������������������������������������������������������� ),*������²�(1'(5(d$0(172�$%62/872��029�$;�>����+@��������������������� ��� ),*������²�(1'(5(d$0(172�,1',5(72��029�$;�>%;@ ���������������������������� ��� ),*������²�(1'(5(d$0(172�,1'(;$'2��029�$;�>���+�',@ �������������� ��� [[LL 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV ),*������²�(1'(5(d$0(172�%$6($'2��029�>%;�����+@�&; �������������� ��� ),*�������²�(1'(5(d$0(172�%$6($'2�,1'(;$'2��029�$;�>%;�6,@ ��� ),*������²�$�3,/+$�&20�'2,6�3$5Ç0(7526 ���������������������������������������������������� ��� ),*������²�$�3,/+$�$3Ð6�2�$50$=(1$0(172�'2�9$/25�'(�%3 ��������������� ��� ),*������²�$�3,/+$�(0�80$�68%�527,1$�)$5������������������������������������������������ ��� ),*������²�$�3,/+$�$3Ð6�2�5(72512�'$�68%�527,1$ ���������������������������������� ��� ),*������²�3$66$*(0�'(�3$5Ç0(7526�(0�68%�527,1$6�$1,1+$'$6 ������� ��� ),*������²�&5,$d®2�'(�80$�9$5,$9(/�/2&$/ ����������������������������������������������� ��� ),*������²�$�7$%(/$�'(�9(725(6�'(�,17(5583d®2�'2����� �������������������� ��� ),*������²�$�7$%(/$�'(�9(725(6�'(�,17(5583d®2�'2����� �������������������� ��� ),*�������²�2�$%$&86 ���������������������������������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�'(7$/+(�'$�-$1(/$�352*5$0$ ������������������������������������������������ ��� ),*�������²�$�-$1(/$�352&(66$'25 ��������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�$�-$1(/$�0(0Ð5,$ ����������������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�$�-$1(/$�',63/$<�������������������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�$�-$1(/$�/('6�������������������������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�$�-$1(/$�&+$9(6 �������������������������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�2�$66(0%/(5�'2�$%$&86 ������������������������������������������������������������ ��� ),*�������²�$�&$,;$�'(�',É/2*2�68%�527,1$6�������������������������������������������� ��� ),*��������²�$�&$,;$�'(�',É/2*2�75$7$'25(6 ����������������������������������������� ��� ),*��������²�'(69,26�'$6�,16758d¯(6�567�������������������������������������������������� ��� ),*�������²�2�352&(662�'(�0217$*(0��$66(0%/<� ����������������������������������� ��� ),*�������²�2�352&(662�'(�/,1.$*(0 ���������������������������������������������������������� ��� ),*�������²�&,5&8,72�(/e75,&2�6,08/$'2�'$�7(&/$�567���� ������������������ ��� ),*�������²�5(35(6(17$d®2�'2�&20321(17(����� ���������������������������������� ��� ),*�������²�/,*$d®2�'$6�&+$9(6�(�'26�/('6�$2����� ������������������������������� ��� ),*�������²�2�5(*,675$'25�'(�&20$1'2�'2����������������������������������������� ��� ),*��$����²�$75,%872�'(�9Ì'(2�(0�02'2�7(;72�������������������������������������� ��� /LVWD�GH�WDEHODV 7$%������²�$�(92/8d®2�'$�)$0Ì/,$�,17(/ �������������������������������������������������������� 7$%������²�26�'Ì*,726�'2�6,67(0$�+(;$'(&,0$/�(�6(8�9$/25�������������������� 7$%������²�$6�620$6�(/(0(17$5(6�12�6,67(0$�+(;$'(&,0$/ �������������������� 7$%������²�$�7$%(/$�$6&,, ����������������������������������������������������������������������������������� 7$%������²�$�3É*,1$�'(�&Ð',*26��������������������������������������������������������������������� 7$%������²�23(5$d¯(6�(�0É6&$5$6�3$5$�0$1,38/$d®2�'(�%,76 ������������������ 7$%������²�6,1$,6�6��(�6��'2����������������������������������������������������������������������������� 7$%������²�6,1$,6�'2�%$55$0(172�'(�&21752/( ������������������������������������������� 7$%������²�)/$*6�'2����� �������������������������������������������������������������������������������������� 7$%������²�',5(7,9$6�'$�/,1*8$*(0�$66(0%/<�'2����������������������������������� 7$%������²�(1'(5(d26�'(�'(69,2�'$6�,17(5583d¯(6�'2����� ������������������� 7$%������²�,17(5583d¯(6�'(�+$5':$5(�(�'(�62)7:$5( ������������������������������ 7$%������²�26�5(*,675$'25(6�'(�6(*0(172�'2������ ���������������������������������� 7$%������²�6(*0(1726�'()$8/7�(�$/7(51$7,9$6 �������������������������������������� ��� 7$%������²�,17(5583d¯(6�5(6(59$'$6�'2����������������������������������������������� ��� 7$%������²�$6�,16758d¯(6�'(�0$1,38/$d®2�'(�675,1*6 �������������������������� ��� 7$%������²�35(),;26�'(�5(3(7,d®2�'2����� ������������������������������������������������ ��� 7$%�������²�68%�527,1$6�6,08/$'$6�(0�520 �������������������������������������������� ��� 7$%�������²�(1'(5(d26�'$6�3257$6�12�$%$&86 ���������������������������������������� ��� 7$%�������²�35,1&,3$,6�',5(7,9$6�'2�$60������������������������������������������������ ��� 7$%��$����²�9$/25(6�'26�&$0326�'2�$75,%872 ���������������������������������������� ��� 3DUWH�,�²�7HRULD ����,QWURGXomR�DRV�FRPSXWDGRUHV ����2EMHWLYR +i� DOJXPDV� GpFDGDV�� FRPSXWDGRUHV� YrP� VHQGR� HPSUHJDGRV� HP� HVFDOD FUHVFHQWH� HP� LQVWLWXLo}HV� JRYHUQDPHQWDLV�H� PLOLWDUHV�� HPSUHVDV�� UHVLGrQFLDV� EDQFRV�H�LQVWLWXLo}HV�GH�HQVLQR��2�Q~PHUR�GH�DSOLFDo}HV�H�GH�XVXiULRV�p�FDGD YH]� PDLRU�� SRLV� D� UHGXomR� GRV� FXVWRV� GH� SURGXomR� GRV� PLFURSURFHVVDGRUHV WRUQRX�SRVVtYHO�VXD�SDUWLFLSDomR�GH�QRVVD�YLGD�GLiULD�GH�IRUPD�QDWXUDO�H��PXLWDV YH]HV�� DWp� GHVSHUFHELGD�� (VWHV� FRPSRQHQWHV� PRGLILFDP� QRVVD� IRUPD� GH FRPXQLFDomR�FRP�RXWUDV�SHVVRDV��D�DGPLQLVWUDomR�GH�QRVVRV�EHQV��QRVVD�IRUPD GH�WUDEDOKDU�H�QRVVR�OD]HU� 8PD�IRUPD�GH�DFRPSDQKDU�HVWD�HYROXomR�FRQVLVWH�HP�REVHUYDU�DV�PXGDQoDV QDV� FDUDFWHUtVWLFDV� GRV� FRPSXWDGRUHV� TXH� YrP� VHQGR� SURGX]LGRV�� $OJXPDV GHVVDV� FDUDFWHUtVWLFDV�� HP� HVSHFLDO� DTXHODV� XWLOL]DGDV� QD� HVSHFLILFDomR� GH FRPSXWDGRUHV� SHVVRDLV�� VmR� KRMH� GH� FRQKHFLPHQWR� JHUDO�� R� QRPH� GR PLFURSURFHVVDGRU� DGRWDGR�� D� FDSDFLGDGH� GD� PHPyULD� H� GR� GLVFR� UtJLGR�� D TXDQWLGDGH�GH�PHPyULD� FDFKH�� D� YHORFLGDGH�GH� DFHVVR� j� ,QWHUQHW��3RU� LVVR��R OHLWRU� VDEH� TXH� HVWi� GLDQWH� GH� XPD� WHFQRORJLD� TXH� VH� UHQRYD� GHQWUR� GH� XP SUD]R�PXLWR�FXUWR� (VWH�IDWR�VH�DSUHVHQWD�FRPR�XP�GHVDILR�HVSHFLDO�SDUD�R�HQVLQR�GD�GLVFLSOLQD�GH 0LFURSURFHVVDGRUHV�� 3RGH�VH� SHQVDU�� D� SULQFtSLR�� TXH� HVWD� WDUHID� FRQVLVWH� HP PDQWHU� RV� DOXQRV� D� SDU� GRV� ~OWLPRV� DYDQoRV� GRV� JUDQGHV� IDEULFDQWHV� H� HP DWXDOL]DU�� R� PDLV� UiSLGR� SRVVtYHO�� R� PDWHULDO� GLGiWLFR�� 8PD� UHIOH[mR� PDLV SURIXQGD�� SRUpP�� PRVWUD� TXH� HVWH� QmR� p� R� PHOKRU� FDPLQKR�� 2� SULQFLSDO DUJXPHQWR� FRQWUD� HVWH� WLSR� GH� SURFHGLPHQWR� p� D� SUySULD� HYROXomR� GD WHFQRORJLD��XP�DOXQR�TXH� UHFHEHVVH��QD�PHWDGH�GR�VHX�FXUVR�� FRQKHFLPHQWRV HVSHFtILFRV�VREUH�R�PLFURSURFHVVDGRU�PDLV�DWXDO��HVWDULD�GHVDWXDOL]DGR�QD�pSRFD GD�VXD�IRUPDWXUD��(QVLQDU�DOJR�VREUH�PLFURSURFHVVDGRUHV�QmR�SRGH��SRUWDQWR� VLJQLILFDU�DSHQDV�R�HVWXGR�GH�XP�GHWHUPLQDGR�FRPSRQHQWH��e�SUHFLVR�GDU�DR DOXQR�FRQGLo}HV�SDUD�TXH�HOH�PHVPR�VHMD�FDSD]��KRMH�H�GHSRLV�GH�IRUPDGR��GH �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV GHVFREULU�H�GH�HQWHQGHU�RV�QRYRV� ODQoDPHQWRV�GD� LQG~VWULD�GH�FRPSXWDGRUHV� e� SUHFLVR� SUHSDUi�OR� SDUD� GHFLIUDU� RV� HQLJPDV� TXH� R� DJXDUGDP�� DR� LQYpV� GH WHQWDU�SUHYHU�WRGDV�DV�SHGUDV�HP�VHX�FDPLQKR�H�UHPRYr�ODV�GH�DQWHPmR��$TXL QmR�VH�SRGH�GDU�R�SHL[H��p�SUHFLVR�HQVLQDU�D�SHVFDU� 3RU� LVVR�� R� TXH� VH� HQIDWL]D� QHVWH� OLYUR� VmR� RV� FRQFHLWRV� TXH� LQGHSHQGHP� GD HYROXomR�WHFQROyJLFD�H�TXH��SRUWDQWR��HVWmR�H�FRQWLQXDUmR�D�HVWDU�SUHVHQWHV�HP WRGRV� RV� PLFURSURFHVVDGRUHV�� WDOYH]� FRP� SHTXHQDV� YDULDo}HV�� e� SRU� LVVR� WDPEpP�� TXH� p� SRVVtYHO� XWLOL]DU�PLFURSURFHVVDGRUHV� VLPSOHV� QRV� H[HPSORV� H H[HUFtFLRV�GD�SDUWH�GH� ODERUDWyULR��2�TXH�PXGD�p�R� MHLWR�GH� ID]HU�FDGD�FRLVD� PDV�DV�FRLVDV�IHLWDV�VmR�HVVHQFLDOPHQWH�DV�PHVPDV��'HVWD�IRUPD��HVSHUD�VH�TXH R� WHPSR� H� R� HVIRUoR� GHGLFDGRV� DR� HVWXGR� GDV� SiJLQDV� VHJXLQWHV� VLUYDP� QmR VRPHQWH�SDUD�XP�VHPHVWUH��PDV�SDUD�WRGD�XPD�YLGD� ����8P�SRXFR�GH�KLVWyULD $�KLVWyULD�GRV�FRPSXWDGRUHV�FRPHoRX�TXDQGR�R�KRPHP�SHUFHEHX�TXH�VDEHU FRQWDU� SRGHULD� VHU� ~WLO� SDUD� XPD� VpULH� GH� DWLYLGDGHV� HVVHQFLDLV� j� VXD VREUHYLYrQFLD��FRPR�FRPSDUDU�TXDQWLGDGHV�GH�SHVVRDV�� FRQWURODU�XP�HVWRTXH GH� DOLPHQWRV� RX� VDEHU� TXDQWRV� GLDV� p� SUHFLVR� HVSHUDU� SDUD� FROKHU� R� TXH� VH SODQWRX�� 'XUDQWH� PXLWRV� DQRV�� HVVHV� FiOFXORV� IRUDP� IHLWRV� FRP� D� XWLOL]DomR LQWXLWLYD�GRV�GHGRV�GDV�PmRV��RX�GH�WUDoRV�IHLWRV�HP�SODFDV�GH�EDUUR�~PLGR��RX DLQGD�GH�SHTXHQRV�REMHWRV��FRPR�SHGUDV�RX�SHGDoRV�GH�PDGHLUD� 8P�PDUFR� LPSRUWDQWH�QD�DQWLJLGDGH� IRL� D� LQYHQomR�GR�iEDFR��FUHGLWDGD�DRV EDELO{QLRV�� TXH� KHUGDUDP� JUDQGH� SDUWH� GRV� FRQKHFLPHQWRV� GRV� DQWLJRV VXPpULRV�� RFXSDQWHV� GD�0HVRSRWkPLD� D� SDUWLU� GR� DQR� ����� D��&��'H� Oi�� HVWH LQVWUXPHQWR�VH�GLIXQGLX�SDUD�R�(JLWR��RQGH�Ki� UHJLVWURV�GH� VXD�XWLOL]DomR�HP ����D��&���H� WDPEpP�SDUD�D�&KLQD�H�D�ÌQGLD�� DQWHV�GH� VH� WRUQDU�FRQKHFLGR�QD (XURSD��$OL�� IRL�� GXUDQWH� VpFXORV�� R� SULQFLSDO�PHLR� GH� ID]HU� FiOFXORV�� SRLV� R VLVWHPD� GH� QXPHUDomR� URPDQR�� DPSODPHQWH� GLIXQGLGR�� WRUQDYD� GLItFLO� DWp PHVPR�XPD�VLPSOHV�DGLomR��TXDQWR�p�/;,,���&;,9"���2�iEDFR�IRL�FDLQGR�HP GHVXVR� QD� (XURSD� D� SDUWLU� GR� VpFXOR� ;,,,�� TXDQGR� D� GLIXVmR� GR� VLVWHPD� GH QXPHUDomR�LQGR�DUiELFR�IDFLOLWRX�D�UHDOL]DomR�GH�FiOFXORV�PDQXDLV��PDV�DLQGD�p XWLOL]DGR�HP�GLYHUVRV�SDtVHV�GD�ÉVLD� 0HVPR� DVVLP�� SHUPDQHFHX� R� PpWRGR� GH� FiOFXOR� PDLV� HILFLHQWH� DWp� ����� TXDQGR�R�PDWHPiWLFR�IUDQFrV�%ODLVH�3DVFDO�LQYHQWRX�XPD�PiTXLQD�GH�FDOFXODU PHFkQLFD��/HLEQL]�FRQVWUXLX�XPD�YHUVmR�PDLV�DYDQoDGD�GD�PiTXLQD�GH�3DVFDO XP� SRXFR�PDLV� WDUGH� H�� DWp� R� VpFXOR� ;,;�� VXUJLUDP� YiULRV� RXWURV� SURMHWRV� JUDQGH�SDUWH�GRV�TXDLV�QmR�S{GH�VHU�LPSOHPHQWDGD�SRUTXH�D�LQG~VWULD�GD�pSRFD QmR� WLQKD� FRPR� SURGX]LU� DV� SHoDV� FRP� D� SUHFLVmR� QHFHVViULD�� 'HYLGR� j� VXD ,QWURGXomR�DRV�FRPSXWDGRUHV �� FRQVWUXomR�� HVWDV� PiTXLQDV� FDUDFWHUL]DYDP�VH� SRU� XPD� JUDQGH� ULJLGH]� HP UHODomR�DRV�SURJUDPDV�TXH�SRGLDP�H[HFXWDU��GH�PRGR�TXH�VHULDP�FODVVLILFDGDV� DWXDOPHQWH��FRPR�PiTXLQDV�GHGLFDGDV� ������$�SULPHLUD�JHUDomR�������²������ -i�QR�VpFXOR�;;��RV�DYDQoRV�GD�HOHWU{QLFD��HP�SDUWLFXODU�R�DSHUIHLoRDPHQWR�GD YiOYXOD��SHUPLWLUDP�D�FRQVWUXomR�GH�QRYRV�HTXLSDPHQWRV�SDUD�D�UHDOL]DomR�GH FiOFXORV�PDWHPiWLFRV�−�RV�FRPSXWDGRUHV�GH�SULPHLUD�JHUDomR� 2V� FRPSXWDGRUHV� PRGHUQRV� QDVFHUDP� GH� XP� JUDQGH� HVIRUoR� IHLWR� HP GLIHUHQWHV� SDtVHV� GXUDQWH� D� ,,�*XHUUD�0XQGLDO��(P� ������ R� LQYHQWRU� DOHPmR .RQUDG�=XVH�SURGX]LX�R�=���XWLOL]DGR�QR�SURMHWR�GH�DYL}HV�H�PtVVHLV� 1RV�(VWDGRV�8QLGRV��R�PDWHPiWLFR�+RZDUG�$LNHQ�H�RV�HQJHQKHLURV�&ODLU�'� /DNH��%�0��'XUIHH�H�)�(��+DPLOWRQ�GHVHQYROYHUDP�R�0DUN�,��XP�FRPSXWDGRU HOHWURPHFkQLFR�TXH�XWLOL]DYD������UHOpV�H�ILFRX�SURQWR�HP�������6XD�SULQFLSDO XWLOL]DomR�GHX�VH� QD� FULDomR�GH� WDEHODV� EDOtVWLFDV� SDUD�PHOKRUDU� D� SUHFLVmR� GD DUWLOKDULD�GD�PDULQKD� 2�SULPHLUR� FRPSXWDGRU� HOHWU{QLFR��&RORVVXV�� IRL� LQYHQWDGR�SHOR�PDWHPiWLFR $ODQ�7XULQJ��QD�,QJODWHUUD��H�ILFRX�SURQWR�HP�������)RL�SURMHWDGR�H�XWLOL]DGR HVSHFLILFDPHQWH� SDUD� GHFLIUDU� FyGLJRV� GH� FRPXQLFDomR� GR� H[pUFLWR� DOHPmR� H VXD�H[LVWrQFLD�IRL�PDQWLGD�HP�VHJUHGR�GXUDQWH�GpFDGDV� &RQWUDVWDQGR�FRP�D�DSOLFDomR�GHGLFDGD�GR�&RORVVXV��R�SULPHLUR�FRPSXWDGRU HOHWU{QLFR�GH�SURSyVLWR� JHUDO� IRL� R�(1,$&� �(OHFWURQLF�1XPHULFDO� ,QWHJUDWRU DQG�&DOFXODWRU���)RL�SURMHWDGR�SHORV�HQJHQKHLURV�-RKQ�:��0DXFKO\�H�-��3UHVSHU (FNHUW��-U���GD�8QLYHUVLGDGH�GD�3HQVLOYkQLD��QRV�(VWDGRV�8QLGRV��H�HQWURX�HP RSHUDomR� HP� ������ 2FXSDYD� XPD� iUHD� GH� ����P��� SHVDYD� ��� WRQHODGDV� H XWLOL]DYD�FHUFD�GH�������YiOYXODV��TXH�FRQVXPLDP�����N:�H�HUDP�LQWHUOLJDGDV SRU� ����NP� GH� ILRV�� 2� FDORU� JHUDGR� HUD� LPHQVR�� H[LJLQGR� XP� VLVWHPD� GH YHQWLODomR� IRUoDGD�� +DYLD� WDPEpP� XPD� HTXLSH� GH� WpFQLFRV�� TXH� ILFDYD FRQWLQXDPHQWH�VXEVWLWXLQGR�DV�YiOYXODV�TXH�VH�TXHLPDYDP�GXUDQWH�D�RSHUDomR� (PERUD� DV� YiOYXODV� IXQFLRQDVVHP� DSHQDV� FRPR� FKDYHV�� RV� FRPSXWDGRUHV FRQVWUXtGRV�DWp�HVWD�pSRFD�QmR�XWLOL]DYDP�R�VLVWHPD�GH�QXPHUDomR�ELQiULR�SDUD UHSUHVHQWDU� GDGRV�� /HYDGRV� SHOD� WUDGLomR� GH� FRQWDU� QR� VLVWHPD� GHFLPDO�� RV SURMHWLVWDV� DJUXSDYDP� DV� YiOYXODV� HP� DUUDQMRV� TXH� UHSUHVHQWDYDP� Q~PHURV GHFLPDLV�� $OpP� GLVVR�� DV� LQVWUXo}HV� D� H[HFXWDU� QmR� WLQKDP� D� IRUPD� GH SURJUDPDV�DUPD]HQDGRV�QD�PHPyULD��PDV�HUDP�GHWHUPLQDGDV�SRU�XP�FRQMXQWR �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV GH�FKDYHV�H�FRQH[}HV�HP�SDLQpLV�GH�FRPDQGR��$�PRGLILFDomR�GHVWHV�FRQFHLWRV FRXEH�D�XP�PDWHPiWLFR�FKDPDGR�-RKQ�YRQ�1HXPDQQ� ������$�PiTXLQD�GH�YRQ�1HXPDQQ������� -RKQ� /RXLV� YRQ� 1HXPDQQ� QDVFHX� HP� ������ QD� +XQJULD�� 6XDV� KDELOLGDGHV PDWHPiWLFDV�H[WUDRUGLQiULDV�Mi�HUDP�HYLGHQWHV�DRV�VHLV�DQRV��TXDQGR�HUD�FDSD] GH� GLYLGLU�� PHQWDOPHQWH�� Q~PHURV� GH� DWp� RLWR� DOJDULVPRV�� (VWXGRX� QDV XQLYHUVLGDGHV� GH� %XGDSHVWH� H� GH� %HUOLP� H� QD� (VFROD� 7pFQLFD� 6XSHULRU� GH =XULTXH��IRUPDQGR�VH�HP�(QJHQKDULD�4XtPLFD��2EWHYH�HP�VHJXLGD�R�WtWXOR�GH GRXWRU� HP�0DWHPiWLFD� SHOD� 8QLYHUVLGDGH� GH� %XGDSHVWH� H�� D� SDUWLU�GH� ����� SDVVRX�D�WUDEDOKDU�HP�3ULQFHWRQ��(8$��$OL��IRL�HVFROKLGR�SDUD�VHU�XP�GRV�VHLV SURIHVVRUHV�GH�0DWHPiWLFD�GR�,QVWLWXWR�GH�(VWXGRV�$YDQoDGRV��TXDQGR�GD�VXD IXQGDomR��HP�������$V�DWLYLGDGHV�GHVVH�LQVWLWXWR�LQFOXtDP�WHPDV�UHODFLRQDGRV�j VROXomR�GH�SUREOHPDV�FRPSXWDFLRQDLV�−�R�SUySULR�$ODQ�7XULQJ�HVWXGRX�DOL�GH �����D������ 'HQWUR� GHVWH� DPELHQWH�� YRQ� 1HXPDQQ� VH� LQWHUHVVRX� SHOR� SURMHWR� GH FRPSXWDGRUHV�H�GHFLGLX�FULDU�R�VHX�SUySULR��,QWURGX]LX�QD�LQG~VWULD�R�FRQFHLWR GH� SURJUDPD� DUPD]HQDGR�� DR� FRPSUHHQGHU� TXH� VHULD� SRVVtYHO� UHSUHVHQWDU SURJUDPDV� VRE� IRUPD� QXPpULFD� H�� SRUWDQWR�� DUPD]HQi�ORV� HP� PHPyULD� GD PHVPD�PDQHLUD�TXH�RV�GDGRV��3HUFHEHX�DLQGD�TXH�D�DULWPpWLFD�GHFLPDO�SRGHULD VHU� VXEVWLWXtGD�� FRP� YDQWDJHQV�� SHOD� DULWPpWLFD� ELQiULD�� &ULRX�� DVVLP�� XP PRGHOR�SDUD�UHSUHVHQWDU�VXD�PiTXLQD��TXH�p��DLQGD�KRMH��D�EDVH�GD�DUTXLWHWXUD GH�TXDVH�WRGRV�RV�FRPSXWDGRUHV� $� ILJXUD� ���� LOXVWUD� HVVH� PRGHOR�� TXH� FRPSUHHQGH� FLQFR� FRPSRQHQWHV�� D PHPyULD�� D� XQLGDGH� DULWPpWLFD� H� OyJLFD� �$/8��� D� XQLGDGH� GH� FRQWUROH� H� DV XQLGDGHV� GH� HQWUDGD� H� GH� VDtGD�� $V� LQVWUXo}HV� TXH� D� PiTXLQD� HUD� FDSD]� GH H[HFXWDU� SHUPLWLDP� WUDQVIHULU� GDGRV� HQWUH� HVVHV� FRPSRQHQWHV� H� UHDOL]DU RSHUDo}HV�PDWHPiWLFDV�HOHPHQWDUHV�FRP�HOHV� 8QLGDGH�GH FRQWUROH 8QLGDGH�DULWPpWLFD �H�OyJLFD 0HPyULD 6DtGD (QWUDGD &38 )LJ������²�0RGHOR�GD�PiTXLQD�GH�YRQ�1HXPDQQ ,QWURGXomR�DRV�FRPSXWDGRUHV �� 2�FRQMXQWR�GD�XQLGDGH�GH�FRQWUROH�H�GD�$/8�ILFRX�WDPEpP�FRQKHFLGR�FRPR XQLGDGH� FHQWUDO� GH� SURFHVVDPHQWR��RX�&38��GR� LQJOrV� FHQWUDO� SURFHVVLQJ� XQLW��&RQYpP OHPEUDU�TXH�D�GLYLVmR�GR�PRGHOR�QHVVHV�FRPSRQHQWHV�p�XPD�DEVWUDomR�TXH�QmR VH� UHIOHWH� GLUHWDPHQWH� QD� FRQVWUXomR� UHDO� GR� FRPSXWDGRU�� 1RV� SULPHLURV FRPSXWDGRUHV�� HP� SDUWLFXODU�� FDGD� EORFR� RFXSDYD� PXLWR� HVSDoR� H� XWLOL]DYD FHQWHQDV�H�DWp�PLOKDUHV�GH�FRPSRQHQWHV�GLVFUHWRV� ������$�VHJXQGD�JHUDomR�������²������ &RP� D� LQYHQomR� GR� WUDQVLVWRU�� HP� ������ R� PXQGR� GRV� FRPSXWDGRUHV� IRL WRPDGR�GH�DVVDOWR�SRU�XPD�RQGD�GH�QRYRV�SURMHWRV�TXH�GHX�RULJHP��QD�GpFDGD GH� ���� D� GXDV� HPSUHVDV� TXH� VH� WRUQDUDP�PXQGLDOPHQWH� FRQKHFLGDV�� '(&� H ,%0�� 2V� FRPSXWDGRUHV� 3'3���� 3'3���� ,%0������� ,%0������� &'&������ ,%0������ H� *DPPD���� IRUDP� DOJXQV� GRV� SURGXWRV� TXH� VXUJLUDP� QHVWH SHUtRGR�� 1R� HQWDQWR�� RV� HOHYDGRV� FXVWRV� GHVVDV� PiTXLQDV� UHVWULQJLDP� VXD YLDELOLGDGH�D�DSOLFDo}HV�HVWUDWpJLFDV�GR�JRYHUQR�H�D�JUDQGHV�HPSUHVDV� ������$�WHUFHLUD�JHUDomR�������²������ 1R�ILQDO�GD�GpFDGD�GH�����VXUJLUDP�RV�SULPHLURV�FLUFXLWRV�LQWHJUDGRV��$UUDQMRV GH�DOJXPDV�GH]HQDV�GH�WUDQVLVWRUHV��FRPR�RV�XWLOL]DGRV�SDUD�ID]HU�IOLS�IORSV�RX SRUWDV� OyJLFDV�� IRUDP� VXEVWLWXtGRV� SRU� FRPSRQHQWHV� ~QLFRV�� TXH� RFXSDYDP PHQRV�HVSDoR�H�HUDP�PDLV� IiFHLV�GH�PRQWDU��2V�FXVWRV�FDtUDP��FULDQGR�XPD QRYD�IDL[D�GH�PHUFDGR��TXH� LQFOXtD�HPSUHVDV�GH�PpGLR�SRUWH��XQLYHUVLGDGHV�H FHQWURV� GH� SHVTXLVD�� $V� FDUDFWHUtVWLFDV� ItVLFDV� GRV� QRYRV� FRPSRQHQWHV UHGX]LUDP� RV� WHPSRV� GH� SURSDJDomR� GRV� VLQDLV� HOpWULFRV� H� SURSRUFLRQDUDP� FRP�LVVR��XP�DXPHQWR�GH�GHVHPSHQKR��-XQWDV��HVWDV�PXGDQoDV�FDUDFWHUL]DUDP XPD� QRYD� JHUDomR� GH� PiTXLQDV�� GD� TXDO� VmR� H[HPSORV� R� ,%0����� H� RV PLQLFRPSXWDGRUHV�GD�VpULH�3'3�����GD�'(&� $Wp�D�JHUDomR�DQWHULRU��D�H[HFXomR�GH�XP�SURJUDPD�EORTXHDYD�D�&38��PHVPR TXH� HVWD� HVWLYHVVH� DSHQDV� DJXDUGDQGR� D� UHVSRVWD� GH� DOJXP� HTXLSDPHQWR SHULIpULFR��$�ILP�GH�DSURYHLWDU�HVVHV�LQWHUYDORV�GH�RFLRVLGDGH��VXUJLX�D�LGpLD�GD PXOWLSURJUDPDomR��TXH�FRQVLVWH�HP�LQVWDODU�GLYHUVRV�SURJUDPDV�VLPXOWDQHDPHQWH QD�PHPyULD� GR� FRPSXWDGRU�� ,VVR� QmR� WRUQD� SRVVtYHO� D� H[HFXomR� VLPXOWkQHD� SRLV�D�&38�p�~QLFD�H�VRPHQWH�XP�GHVVHV�SURJUDPDV�SRGH�HVWDU�HP�H[HFXomR QXP�GHWHUPLQDGR� LQVWDQWH��1R�HQWDQWR��RV�SURJUDPDV�SRGHP�VHU� H[HFXWDGRV FLFOLFDPHQWH�� HP� SHTXHQRV� LQWHUYDORV� GH� WHPSR�� H[FOXLQGR�VH� RV� TXH� QmR SUHFLVDP�GH�DWHQomR��(VWD�WpFQLFD�UHFHEH��HP�LQJOrV��R�QRPH�GH�WLPH�VKDULQJ��6H �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV D� YHORFLGDGH� GH� H[HFXomR� p� VXILFLHQWHPHQWH� DOWD�� RV� XVXiULRV� GRV� GLIHUHQWHV SURJUDPDV�WrP�D�LPSUHVVmR�GH�TXH�WRGRV�VmR�H[HFXWDGRV�VLPXOWDQHDPHQWH� ������$�TXDUWD�JHUDomR�������²����� $� SDUWLU� GRV� DQRV� ���� R� JUDQGH� GHVHQYROYLPHQWR� GD� WHFQRORJLD� GH� FLUFXLWRV LQWHJUDGRV� IH]� FRP�TXH�R�Q~PHUR�GH� WUDQVLVWRUHV� TXH�SRGLDP� VHU� LQWHJUDGRV QXPD�SDVWLOKD�GH�VLOtFLR�DWLQJLVVH�D�IDL[D�GRV�PLOKDUHV�H�� ORJR�HP�VHJXLGD��GRV PLOK}HV�� ,VWR� VH� UHIOHWLX� HP� QRYD� TXHGD� GH� SUHoRV� H� QRYR� DXPHQWR� GH FDSDFLGDGH�GRV�FRPSXWDGRUHV� 6XUJLUDP�HQWmR�RV�FRPSXWDGRUHV�SHVVRDLV��TXH�SDVVDUDP�D�VHU�XWLOL]DGRV�SDUD SURFHVVDPHQWR� GH� WH[WR�� FiOFXORV� DX[LOLDGRV� SRU� SODQLOKDV� HOHWU{QLFDV� H� HP SURMHWRV�JUiILFRV��DWLYLGDGHV�SDUD�DV�TXDLV�RV�JUDQGHV�FRPSXWDGRUHV�QmR�HUDP EHP�DGDSWDGRV� $� LQWHUOLJDomR� GRV� FRPSXWDGRUHV� SHVVRDLV�� SULPHLUDPHQWH� DWUDYpV� GH� UHGHV ORFDLV� H�� ORJR� GHSRLV�� DWUDYpV� GD� ,QWHUQHW�� DOLDGD� DR� HPSUHJR� GD� PXOWLPtGLD� PXOWLSOLFRX�PXLWDV�YH]HV�DV�SRVVLELOLGDGHV�GH�DSOLFDomR�GHVVDV�PiTXLQDV� $OpP� GLVVR�� D� UHGXomR� GH� FXVWR� H� GH� YROXPH� GRV� FRPSRQHQWHV� SURGX]LGRV SHUPLWLX�VXD�DSOLFDomR�QRV�DVVLP�FKDPDGRV�VLVWHPDV�HPEXWLGRV��TXH�FRQWURODP DHURQDYHV��HPEDUFDo}HV��DXWRPyYHLV�H�HTXLSDPHQWRV�GH�SHTXHQR�SRUWH� $� FDSDFLGDGH� GH� FiOFXOR� GDV� PiTXLQDV� DWXDLV� VXSHUD� HP� GLYHUVDV� RUGHQV� GH PDJQLWXGH� DTXHOD� GRV� LQVWUXPHQWRV� SULPLWLYRV�� (PERUD� VHMD� WHRULFDPHQWH SRVVtYHO� ID]HU� FRP� XP� iEDFR� RV� PHVPRV� FiOFXORV� TXH� VH� ID]HP� FRP� RV PLFURSURFHVVDGRUHV�� D� FDSDFLGDGH� H� D� YHORFLGDGH� GHVWHV� WRUQDUDP� SRVVtYHLV DSOLFDo}HV�TXH�DQWHV�HUDP�LQLPDJLQiYHLV� 0HVPR�DVVLP��D�FRPSDUDomR�HQWUH�iEDFRV�H�PLFURSURFHVVDGRUHV�PRVWUD�TXH�R HVWDGR�DWXDO�GD�WHFQRORJLD��HP�SDUWLFXODU�GD�LQIRUPiWLFD��p�XPD�PDQLIHVWDomR�GH XP� GHVHMR� SHUPDQHQWH� GR� KRPHP� GH� GHVFREULU� YHUGDGHV� H� GH� SUHYHU� IDWRV DWUDYpV�GR�FiOFXOR�H��FRP�LVVR��GH�DPSOLDU�VHX�GRPtQLR�VREUH�D�QDWXUH]D� ����$�IDPtOLD�,QWHO $� ,QWHO�� IXQGDGD� HP� ������ SURGX]LD� PHPyULDV� GH� FRPSXWDGRU�� DWp� TXH� D %XVLFRP��IDEULFDQWH�GH�FDOFXODGRUDV�GR�-DSmR��ODQoRX�R�GHVDILR�GH�VH�FRQVWUXLU XPD�XQLGDGH�FHQWUDO�GH�SURFHVVDPHQWR�QXP�~QLFR�FLUFXLWR� LQWHJUDGR��$�,QWHO FRQVHJXLX� DWHQGHU� R� SHGLGR�� DQXQFLDQGR� R� QRYR� FRPSRQHQWH� HP� ������ 3RU WUDWDU� RV� GDGRV� HP� JUXSRV� GH� �� ELWV�� HVWH� UHFHEHX� R� QRPH� GH� ������ 3RXFR GHSRLV��IRL�ODQoDGD�XPD�YHUVmR�GH�RLWR�ELWV��GHQRPLQDGD�������(VWDV�IRUDP�DV ,QWURGXomR�DRV�FRPSXWDGRUHV �� SULPHLUDV�&38·V� LQWHJUDGDV� QXP� ~QLFR� FKLS�−� RV� SULPHLURV� PLFURSURFHVVDGRUHV��$ SURGXomR�LQLFLRX�HP�SHTXHQD�HVFDOD��SRLV�D�HPSUHVD�QmR�LPDJLQDYD�R�LQWHUHVVH TXH� HVVHV� FRPSRQHQWHV� GHVSHUWDULDP�� 6HP� VDEHU�� HVWDYD� LQLFLDQGR� XPD� HUD PDUFDGD�SRU�XPD�HYROXomR�VXUSUHHQGHQWH� (P�IXQomR�GR�VXFHVVR�DOFDQoDGR��D�,QWHO�SDVVRX�D�SURMHWDU�XP�QRYR�FKLS�SDUD XOWUDSDVVDU�D�EDUUHLUD�GRV����N%�GH�PHPyULD�� OLPLWH� LPSRVWR�SHOR�Q~PHUR�GH SLQRV� GR� ������ (P� ������ ODQoRX� R� ������ TXH� IRL� DPSODPHQWH� XWLOL]DGR� LQFOXVLYH�FRP�DSOLFDo}HV�HP�DSDUHOKRV�GRPpVWLFRV��'RLV�DQRV�PDLV� WDUGH�� IRL ODQoDGR� R� ������ XPD� YHUVmR� GR� ����� FRP� PRGLILFDo}HV� QRV� VLVWHPDV� GH LQWHUUXSomR�H�GH�HQWUDGD���VDtGD� (P�VHJXLGD��DSDUHFHUDP�D�SULPHLUD�&38�GH����ELWV��R�������H�VXD�YHUVmR�FRP EDUUDPHQWR�GH���ELWV��R�������(VWD�YDULDQWH�GR������PRVWURX�VH� LQWHUHVVDQWH SDUD� IDFLOLWDU� D� PLJUDomR� GH� SURGXWRV� TXH� XVDYDP� R� ����� SDUD� D� QRYD DUTXLWHWXUD�GH����ELWV��2������WRUQRX�VH�XP�SDGUmR�HP�WHUPRV�GH�FRPSXWDGRU SHVVRDO��SRUTXH�IRL�HVFROKLGR�SHOD�,%0�SDUD�FRPSRU�R�3&�;7� 2V� PLFURSURFHVVDGRUHV� ������ H� ������ VmR� H[WHQV}HV� GR� ����� H� GR� ����� UHVSHFWLYDPHQWH�� ,QFOXHP� QD� SUySULD� SDVWLOKD� DOJXQV� SHULIpULFRV�� FRPR FRQWURODGRUHV�GH�'0$�H�WHPSRUL]DGRUHV��TXH�RV�WRUQDP�LQWHUHVVDQWHV�SDUD�XVR GHGLFDGR�FRPR�PLFURFRQWURODGRUHV��(QWUHWDQWR��QXQFD�IRUDP�FKLSV�DOWDPHQWH XWLOL]DGRV� $�HYROXomR�GRV�SURFHVVDGRUHV�DWp�HVWH�SRQWR�PRWLYRX�D�SURGXomR�GH�VRIWZDUHPDLV� VRILVWLFDGR�� ,VWR� WURX[H�XP�DXPHQWR�YHUWLJLQRVR�GD�GHPDQGD�GH� HVSDoR GH�HQGHUHoDPHQWR��TXH�VHQWLPRV�DWp�RV�GLDV�DWXDLV��DSHVDU�GR�HQRUPH�DYDQoR�Mi FRQVHJXLGR��$R�PHVPR� WHPSR��D� FRPSOH[LGDGH�GRV�SURJUDPDV� DXPHQWDYD�� H WRUQRX�VH� FODUR� TXH� KDYLD� QHFHVVLGDGH� GH� PHOKRUDU� VXD� RUJDQL]DomR�� (UD LPSRUWDQWH�LPSHGLU�TXH�XP�SURJUDPD�XVXiULR�WLYHVVH�DFHVVR�D�UHFXUVRV�FUtWLFRV SDUD�R�IXQFLRQDPHQWR�JOREDO�GR�FRPSXWDGRU��TXH�GHYHULDP�VHU�DGPLQLVWUDGRV DSHQDV�SHOR�VLVWHPD�RSHUDFLRQDO��&RP�HVWHV�IDWRUHV�HP�PHQWH��D�,QWHO�ODQoRX�R �������FDSD]�GH�HQGHUHoDU�GLUHWDPHQWH�DWp����0%�GH�PHPyULD�TXDQGR�RSHUD QR�DVVLP�FKDPDGR�PRGR�SURWHJLGR��R�TXDO�RIHUHFH�WDPEpP�R�VXSRUWH�QHFHVViULR�j DWULEXLomR� GH� GLUHLWRV� GH� DFHVVR� DRV� GLIHUHQWHV� SURJUDPDV� HP� H[HFXomR�� 2 SURFHVVDGRU� VXSRUWD�� DLQGD�� R� PRGR� GH� HQGHUHoDPHQWR� YLUWXDO�� TXH� SHUPLWH HVWHQGHU�R�HVSDoR�GH�HQGHUHoDPHQWR�D���*%��1R�DVVLP�FKDPDGR�PRGR� UHDO��R ������FRPSRUWD�VH�FRPR�R������ 2�������IRL�XWLOL]DGR�QR�3&�$7�H�UHSHWLX�R�VXFHVVR�GR�������2�SDVVR�VHJXLQWH H� QDWXUDO� IRL� D� SDVVDJHP� SDUD� ��� ELWV�� FRQFUHWL]DGD� FRP� R� ODQoDPHQWR� GR ������� (VWH� IRL� VHJXLGR� UDSLGDPHQWH� SHOR� ������� R� SULPHLUR� D� SRVVXLU� XP FRSURFHVVDGRU� PDWHPiWLFR� RQ�FKLS�� 'HSRLV� GLVVR�� IRL� ODQoDGD� D� IDPtOLD 3HQWLXP��FDGD�YH]�FRP�PDLV�UHILQDPHQWRV�SDUD�DXPHQWDU�R�GHVHPSHQKR� �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV 1R�SHUtRGR�GHVFULWR��SDVVRX�VH�GH�XPD�&38�GH���ELWV�D�XPD�GH����ELWV��FRP GHVHPSHQKR� PDLV� GH� ����� YH]HV� VXSHULRU�� $� WDEHOD� ���� DSUHVHQWD� DOJXPDV FDUDFWHUtVWLFDV�TXH�LOXVWUDP�HVVD�HYROXomR� 1RPH $QR 'DGRV (QGHUHoRV &RPHQWiULR ���� ���� ��ELWV ��N% SULPHLUR�PLFURSURFHVVDGRU ���� ���� ��ELWV ���N% SULPHLUR�PLFUR���ELWV ���� ���� ��ELWV ���N% VXSHUD�EDUUHLUD�GRV����N%��DPSOR�XVR ���� ���� ��ELWV ���N% �����FRP�(�6�PRGLILFDGD ���� ���� ���ELWV ��0% SULPHLUD�&38����ELWV�QXP�FKLS ���� ���� ���ELWV ��0% �����FRP�EDUUDP����ELWV��,%0�3& ����� ���� ���ELWV ��0% �������SHULIpULFRV�RQ�FKLS ����� ���� ���ELWV ��0% �������SHULIpULFRV�RQ�FKLS ����� ���� ���ELWV ���0%���*%� SURWHomR�H�HQGHUHoDPHQWR�YLUWXDO ����� ���� ���ELWV ��*%�����7%� SULPHLUD�&38����ELWV �����6; ���� ���ELWV ��*%�����7%� ������FRP�EDUUDPHQWR����ELWV ����� ���� ���ELWV ��*%�����7%� PDLV�UiSLGR��FRSURFHVVDGRU�RQ�FKLS 3HQWLXP �������� ���ELWV ��*%�����7%� GLYHUVRV�PRGHORV��HYROXLQGR 7DE������²�$�HYROXomR�GD�IDPtOLD�,QWHO 0DLV� LQIRUPDo}HV� SRGHP� VHU� REWLGDV� QD� ,QWHUQHW�� D� SDUWLU� GR� LWHP� /LQNV ,QWHUHVVDQWHV��QD�KRPHSDJH�TXH�Gi�VXSRUWH�D�HVWH�OLYUR� Os valores entre parênteses são alcançados utilizando endereçamento virtual. ����&RQFHLWRV�EiVLFRV ����6LVWHPDV�GH�QXPHUDomR 2V� VLVWHPDV� GH� QXPHUDomR� TXH� QRV� LQWHUHVVDP� VmR� RV� VLVWHPDV� GLWRV SRVLFLRQDLV��DTXHOHV�HP�TXH�D�FRQWULEXLomR�GH�FDGD�DOJDULVPR��RX�GtJLWR��SDUD�R YDORU� GD� TXDQWLGDGH� UHSUHVHQWDGD� GHSHQGH� GD� SRVLomR� TXH� HOH� RFXSD� QR Q~PHUR�� 2� VLVWHPD� GHFLPDO�� TXH� XVDPRV� QR� GLD�D�GLD�� p� SRVLFLRQDO�� 3RU H[HPSOR��D�FRQWULEXLomR�GR�GtJLWR�´�µ�p�GH�XPD�XQLGDGH�QR�Q~PHUR����H�GH GH]�XQLGDGHV�QR�Q~PHUR���� &RQWUDVWDP�FRP�HVVH�WLSR�GH�VLVWHPD�RV�VLVWHPDV�QmR�SRVLFLRQDLV��WDLV�FRPR�RV Q~PHURV�URPDQRV��HP�TXH�D�FRQWULEXLomR�GR�GtJLWR�´,µ�p�GH�XPD�XQLGDGH�HP�, H� HP� FDGD� XPD� GDV� SRVLo}HV� GH� ,,�� 2V� VLVWHPDV� QmR� SRVLFLRQDLV� VmR� SRXFR SUiWLFRV�SDUD�D�UHDOL]DomR�GH�FiOFXORV�H�SRU�LVVR�QmR�VHUmR�DERUGDGRV�HP�PDLRU GHWDOKH� ([LVWHP�GRLV�FRQFHLWRV�IXQGDPHQWDLV�SDUD�D�FRPSUHHQVmR�GR�WH[WR�TXH�VHJXH�H TXH�� HPERUD� QmR� UHSUHVHQWHP� SURSULDPHQWH� XPD� QRYLGDGH�� PHUHFHP� VHU H[SOLFLWDGRV��p�SUHFLVR�GLVWLQJXLU�FODUDPHQWH�HQWUH�R� YDORU�GH�XP�Q~PHUR�H�VXD UHSUHVHQWDomR� 2�YDORU�GH�XP�Q~PHUR�FRUUHVSRQGH�j�TXDQWLGDGH�TXH�HOH�UHSUHVHQWD��DR�SDVVR TXH�D�UHSUHVHQWDomR�GHVVH�Q~PHUR�FRUUHVSRQGH�DRV�GtJLWRV�TXH�HVFUHYHPRV�SDUD VLPEROL]i�OR��1R� VLVWHPD� GHFLPDO�� SRU� H[HPSOR�� UHSUHVHQWDPRV� D� TXDQWLGDGH GR]H��YDORU��SHOR�Q~PHUR�´��µ� �UHSUHVHQWDomR���1R�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO��TXH YHUHPRV�ORJR�D�VHJXLU��D�PHVPD�TXDQWLGDGH�p�UHSUHVHQWDGD�SHOR�Q~PHUR�´&µ� $R� ORQJR� GR� SUHVHQWH� WH[WR�� XWLOL]DUHPRV� R� VLVWHPD� GHFLPDO� VHPSUH� TXH� IRU QHFHVViULR� ID]HU� UHIHUrQFLD� DR� YDORU� GH� XP� Q~PHUR�� +DYHUi�� HQWmR�� XPD FRLQFLGrQFLD�HQWUH�R�YDORU����H�VXD�UHSUHVHQWDomR�QR�VLVWHPD�GHFLPDO�������SRU FDXVD�GD�QHFHVVLGDGH�GH�VH�HVFROKHU�DOJXP�VLVWHPD�SDUD�IDODU�VREUH�R�YDORU�GRV Q~PHURV��3DUD�HYLWDU�FRQIXVmR��p�LPSRUWDQWH�HVWDU�DWHQWR�SDUD�VDEHU�TXDQGR�R WH[WR�VH�UHIHUH�DR�YDORU�GH�XP�Q~PHUR��TXH�QXQFD�PXGD��H�TXDQGR�VH�UHIHUH�j VXD�UHSUHVHQWDomR��TXH�GHSHQGH�GR�VLVWHPD�HVFROKLGR� �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV 8P� VLVWHPD� SRVLFLRQDO� p� HVSHFLILFDGR� HP� WHUPRV� GH� XPD� FRQVWDQWH GHQRPLQDGD�EDVH��TXH�GHWHUPLQD�D�UHODomR�HQWUH�R�YDORU�GH�XP�Q~PHUR�H� VXD UHSUHVHQWDomR�DWUDYpV�GD�H[SUHVVmR� Valor d Bi i i n = = −∑ 0 1 � ����� HP�TXH� • d i p�R�L�pVLPR�GtJLWR�GR�Q~PHUR��FRQWDGR�GD�GLUHLWD�SDUD�D�HVTXHUGD� • Q�p�R�Q~PHUR�GH�GtJLWRV�H • B�p�D�EDVH� 3RU� H[HPSOR�� QR� VLVWHPD� GHFLPDO�� TXH� UHFHEH� HVWH� QRPH� SRU� WHU� EDVH� ���� R YDORU� GR� Q~PHUR� ����� p� GDGR� SRU� �� ��������� ����� ���� ��������� ������ TXH FRUUHVSRQGH� j�TXDQWLGDGH�������1R� VLVWHPD�ELQiULR��R�YDORU�GH������ p� GDGR SRU��� �������� �������� �������� �����TXH�FRUUHVSRQGH�j�TXDQWLGDGH���� e�LPSRUWDQWH�QRWDU�WDPEpP�TXH��TXDQGR�XVDPRV�VLVWHPDV�GH�EDVHV�GLIHUHQWHV� PXGD�R�Q~PHUR�GH�VtPERORV�GH�TXH�SUHFLVDPRV�SDUD�UHSUHVHQWDU�VHXV�GtJLWRV� 8P�VLVWHPD�GH�QXPHUDomR�GH�EDVH�N�XWLOL]D�N�GtJLWRV�GLIHUHQWHV��,VWR�VLJQLILFD TXH��SDUD� VLVWHPDV�GH�EDVH�PHQRU�GR�TXH�����QHP� WRGRV�RV�GtJLWRV�GH��� D� � VHUmR�XWLOL]DGRV��3RU�H[HPSOR��R�VLVWHPD�RFWDO��EDVH����XWLOL]D�DSHQDV�RV�GtJLWRV GH���D����H�R�VLVWHPD�ELQiULR�DSHQDV�RV�GtJLWRV���H����3RU�RXWUR�ODGR��VLVWHPDV�GH EDVH�PDLRU�GR�TXH����SUHFLVDP�GH�VtPERORV�QRYRV�SDUD�UHSUHVHQWDU�RV�GtJLWRV DOpP�GR����2�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO��TXH�VHUi�ODUJDPHQWH�XWLOL]DGR�DR�ORQJR�GR WH[WR��SUHFLVD�GH�VtPERORV�SDUD�UHSUHVHQWDU�DV�TXDQWLGDGHV�GH���D�����2V�GtJLWRV GH� �� D� �� IRUDP� PDQWLGRV� SDUD� DV� TXDQWLGDGHV� GH� �� D� ��� FRPR� QR� VLVWHPD GHFLPDO�� H� DV� OHWUDV�GH�$�DWp�)� HVFROKLGDV�SDUD� DV�TXDQWLGDGHV�GH���� D�����$ WDEHOD�����PRVWUD�RV�GtJLWRV�GR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO�H�VHX�YDORU� 'tJLWR � ��� � $ % & ' ( ) 9DORU � ��� � �� �� �� �� �� �� 7DE������²�2V�GtJLWRV�GR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO�H�VHX�YDORU 9ROWDQGR� j� HTXDomR� ����� R� YDORU� GR� Q~PHUR� KH[DGHFLPDO� �'�� p� GDGR� SRU �� �������'� ��������� ������ TXH� FRUUHVSRQGH� j� TXDQWLGDGH� ������ 'L]HPRV HQWmR�TXH������p�GDGR�SRU��'��HP�KH[DGHFLPDO� e�WDPEpP�LPSRUWDQWH�HVWDEHOHFHU�XPD�QRWDomR�SDUD�HVSHFLILFDU�D�EDVH�HP�TXH VH�UHSUHVHQWD�XP�YDORU��SDUD�HYLWDU�FRQIXVmR��6HPSUH�TXH�QHFHVViULR��Q~PHURV ELQiULRV� VHUmR� VHJXLGRV� SHOD� OHWUD� <�� Q~PHURV� RFWDLV� SHOD� OHWUD� 4�� Q~PHURV GHFLPDLV� SHOD� OHWUD� 7� H� Q~PHURV� KH[DGHFLPDLV� SHOD� OHWUD� +�� ,VWR� SHUPLWLUi &RQFHLWRV�EiVLFRV �� GLVWLQJXLU� Q~PHURV� FRPR� ���<� GH� ���+�� 1~PHURV� VHP� VXIL[R� GHYHP� VHU FRQVLGHUDGRV�GHFLPDLV� $�KDELOLGDGH�GH�ID]HU�FiOFXORV�VLPSOHV�QR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO�p�PXLWR�YDOLRVD TXDQGR�VH�WUDEDOKD�FRP�SURJUDPDomR�GH�PLFURSURFHVVDGRUHV��GD�PHVPD�IRUPD FRPR� D� KDELOLGDGH� GH� ID]HU� FiOFXORV� VLPSOHV� QR� VLVWHPD� GHFLPDO� p� ~WLO� HP QRVVDV�DWLYLGDGHV�GLiULDV��3RU�LVVR��FRQYpP�HVWHQGHU�D�FDSDFLGDGH�DSUHQGLGD�GH VRPDU�GHVGH�������DWp��������GH�IRUPD�D�LQFOXLU�WDPEpP�RV�QRYRV�GtJLWRV�GH�$ DWp�)��$�WDEHOD�����DSUHVHQWD�DV�VRPDV�QRYDV�QR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO� � � � � � � � � � � � $ % & ' ( ) $ $ % & ' ( ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� % % & ' ( ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �$ & & ' ( ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �$ �% ' ' ( ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �$ �% �& ( ( ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� �� �$ �% �& �' ) ) �� �� �� �� �� �� �� �� �� ���$ �% �& �' �( 7DE������²�$V�VRPDV�HOHPHQWDUHV�QR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO ����&RQYHUVmR�GH�EDVH $�FRQYHUVmR�GH�EDVH�p�XP�SURFHVVR�TXH�SHUPLWH�REWHU�D�UHSUHVHQWDomR�GH�XP YDORU� HP� XP� GDGR� VLVWHPD� GH� QXPHUDomR� D� SDUWLU� GH� XPD� UHSUHVHQWDomR FRQKHFLGD�HP�RXWUR�VLVWHPD��GH�EDVH�GLIHUHQWH� 1D�VHomR�DQWHULRU��YLPRV�TXH�����7�p�HTXLYDOHQWH�D��'�+��SRUTXH�FDOFXODPRV RV�YDORUHV�GH�DPEDV�H�HVWHV�FRLQFLGLUDP��0DV��HP�JHUDO��QmR�WHUHPRV�D�VRUWH�GH DGLYLQKDU�D�UHSUHVHQWDomR�GHVHMDGD��H�SRU�LVVR�SUHFLVDPRV�GH�XP�DOJRULWPR�SDUD SDVVDU�GH�XP�VLVWHPD�D�RXWUR��2�DOJRULWPR�GDGR�D�VHJXLU�UHVROYH�HVWH�SUREOHPD H� SRGH� VHU� LPSOHPHQWDGR� HP� XP� SURJUDPD� VLPSOHV�� FRQIRUPH� IHLWR� QR FDStWXOR�����$�WDUHID�p�GHWHUPLQDU�D�UHSUHVHQWDomR�GD�TXDQWLGDGH�N�QD�EDVH�B� ��� 'LYLGD� N� SRU� B�� VHMDP� q0� H� r0� R� TXRFLHQWH� H� R� UHVWR� GHVVD� RSHUDomR� UHVSHFWLYDPHQWH��VHMD�DLQGD i� ��� ��� VH�qi� IRU� LJXDO� D� ]HUR�� D� UHSUHVHQWDomR�GH�N� QD�EDVH�B� p� riri-1ri-2...r1r0� H� D FRQYHUVmR�HVWi�WHUPLQDGD��&DVR�FRQWUiULR��LQFUHPHQWH�i�H�FRQWLQXH� ��� GLYLGD� qi-1� SRU� B;� VHMDP� qi� H� ri� R� TXRFLHQWH� H� R� UHVWR� GHVVD� GLYLVmR� UHVSHFWLYDPHQWH��9ROWH�DR�SDVVR��� $�ILJXUD�����PRVWUD�DV�GLYLV}HV�HIHWXDGDV�SDUD�REWHU�D�UHSUHVHQWDomR�GR�YDORU �����QR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO� �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV 161234 77 16 4 16 0 2 13 4 r0 r2 r1 )LJ������²�2�DOJRULWPR�GH�FRQYHUVmR�GH�EDVH 'LYLGLPRV������SRU�����TXH�Gi�q0� ����H��r0� ����&RQWLQXDQGR��GLYLGLPRV��� SRU����H�REWHPRV�q1� ���H�r1� �����RX�'+��H�HQWmR�GLYLGLPRV���SRU�����TXH�Gi q2� ���H�r2� ����1HVWH�SRQWR��SDUDPRV�H�DOLQKDPRV�RV�UHVWRV�QD�IRUPD�r2r1r0 SDUD�REWHU�R�UHVXOWDGR�HVSHUDGR���'�+� $� VHJXLU�� DQDOLVDUHPRV� D� IXQGDPHQWDomR� PDWHPiWLFD� GR� DOJRULWPR� GDGR� &RPHoDPRV� FRP� R� FDVR� WULYLDO� HP� TXH� R� Q~PHUR� D� FRQYHUWHU� p� WDO� TXH� R DOJRULWPR�SiUD�ORJR�DSyV�D�SULPHLUD�GLYLVmR��TXDQGR�HQWmR�WHPRV� N q B r B r r= + = + =0 0 0 00. � ����� R�TXH�SHUPLWH�HVFUHYHU�N�FRPR�r0� 6H�IRUHP�QHFHVViULDV�GXDV�GLYLV}HV��WHUHPRV� N q B r= +0 0 ����� H q q B r B r r0 1 1 1 10= + = + =. � ����� 6XEVWLWXLQGR�������HP��������YHP� N r B r= +1 0 � ����� R�TXH�SHUPLWH�HVFUHYHU�N�FRPR�r1r0� 3DUD�R�FDVR�GH�WUrV�GLYLV}HV��WHUHPRV� N q B r= +0 0 � ����� q q B r0 1 1= + ����� H q q B r B r r1 2 2 2 20= + = + =. ����� 6XEVWLWXLQGR�������HP�������H�GHSRLV�HP��������WHPRV� N r B r B r= + +2 2 1 0 � ����� TXH�SHUPLWH�HVFUHYHU�1�FRPR�r2r1r0� 2� DOJRULWPR� p� EDVHDGR� QD� JHQHUDOL]DomR� GHVWHV� UHVXOWDGRV� SDUD� Q~PHURV DUELWUDULDPHQWH�JUDQGHV� &RQFHLWRV�EiVLFRV �� ������&DVRV�SDUWLFXODUHV�GH�FRQYHUVmR�GH�EDVH 4XDQGR� D� FRQYHUVmR�TXH� VH�GHVHMD� ID]HU�GHYH� DFRQWHFHU� HQWUH� EDVHV� WDLV� TXH XPD�p�SRWrQFLD�LQWHLUD�GD�RXWUD��SRGH�VH�XWLOL]DU�XP�DWDOKR� 6HMDP�% RULJ �H�% GHVW �DV�EDVHV�GH�RULJHP�H�GH�GHVWLQR��UHVSHFWLYDPHQWH��1R�FDVR�HP TXH�D�EDVH�GH�GHVWLQR�p�PDLRU�GR�TXH�D�GH�RULJHP�H�H[LVWH�XP�Q~PHUR�LQWHLUR� Q WDO�TXH� B Bdest orig n = � ������ p�SRVVtYHO�DJUXSDU�RV�GtJLWRV�GD�UHSUHVHQWDomR�GH�RULJHP�GH� Q�HP�Q�H�DWULEXLU��D FDGD�JUXSR�IRUPDGR��XP�GtJLWR�GD�UHSUHVHQWDomR�GH�GHVWLQR� &RPR� H[HPSOR�� VHMD� D� WDUHID� GH� FRQYHUWHU� SDUD� R� VLVWHPD� KH[DGHFLPDO� R Q~PHUR�ELQiULR����������������������&RPR�D�EDVH�GH�GHVWLQR������p�SRWrQFLD LQWHLUD�GD�EDVH�GH�RULJHP�����SRUTXH�DPEDV�HVWmR�UHODFLRQDGDV�SHOD� LJXDOGDGH ��� ����� R� YDORU� GH� Q� p� ��� ,VVR� VLJQLILFD� TXH� SRGHPRV� DJUXSDU� RV� GtJLWRV� GR Q~PHUR�ELQiULR�GH���HP���H�HVFUHYHU��SDUD�FDGD�JUXSR��XP�GtJLWR�KH[DGHFLPDO� 'H� IDWR�� ����� � '�� ����� � ��� ����� � �� H� ����� � ��� GH� PRGR� TXH� D UHSUHVHQWDomR�SURFXUDGD�p�'���+� ,QYHUVDPHQWH��QR�FDVR�HP�TXH�D�EDVH�GH�GHVWLQR�p�PHQRU�GR�TXH�D�GH�RULJHP�H H[LVWH�XP�Q~PHUR�LQWHLUR�Q�WDO�TXH� B Borig dest n = � ������ p� SRVVtYHO� GHVDJUXSDU� RV� GtJLWRV� GD� UHSUHVHQWDomR� GH� RULJHP� HP� Q� GtJLWRV� GD UHSUHVHQWDomR�GH�GHVWLQR� 3RU� H[HPSOR�� VHMD� D� WDUHID� GH� FRQYHUWHU� R� Q~PHUR� RFWDO� ������ SDUD� ELQiULR� &RPR�D�EDVH�GH�RULJHP� ���� p�SRWrQFLD� LQWHLUD�GD�EDVH�GH�GHVWLQR� ���� SRUTXH DPEDV�HVWmR�UHODFLRQDGDV�SHOD�LJXDOGDGH�� � �����R�YDORU�GH�Q�p����,VVR�VLJQLILFD TXH�SRGHPRV�GHVDJUXSDU�RV�GtJLWRV�GR�Q~PHUR�RFWDO� HP�JUXSRV�GH���GtJLWRV ELQiULRV��'H�IDWR���� �������� �������� �������� �����H��� ������GH�PRGR�TXH D�UHSUHVHQWDomR�SURFXUDGD�p��������������������� )LQDOPHQWH�� p� SRVVtYHO� FRPELQDU� RV� GRLV� PpWRGRV� H� ID]HU� FRQYHUV}HV� HQWUH EDVHV�TXH��HPERUD�QmR�VHMDP�SRWrQFLD� LQWHLUD�XPD�GD�RXWUD��VmR�SRWrQFLDV�GH XP�PHVPR�Q~PHUR�PHQRU��e�R�FDVR�GDV�EDVHV���H�����TXH�QmR�VmR�SRWrQFLDV XPD�GD�RXWUD��PDV�VmR�DPEDV�SRWrQFLDV�GH��� &RPR� H[HPSOR�� VHMD� D� WDUHID� GH� FRQYHUWHU� R� Q~PHUR� RFWDO� ������ SDUD KH[DGHFLPDO�� &RQYHUWHPRV� SULPHLUDPHQWH� ������ SDUD� R� VLVWHPD� ELQiULR� REWHQGR����������������������(P� VHJXLGD�� UHDUUDQMDPRV�RV� GtJLWRV� ELQiULRV HP�JUXSRV�GH����GD�GLUHLWD�SDUD�D�HVTXHUGD��FRPSOHWDQGR�R�~OWLPR�FRP�]HURV�j HVTXHUGD��VH�QHFHVViULR��2EWHPRV�HQWmR���������������� �����TXH��FRQYHUWLGR SDUD�KH[DGHFLPDO��UHVXOWD�HP���%%+� �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV ����5HSUHVHQWDomR�GH�Q~PHURV�LQWHLURV $R�VH�LQLFLDU�R�HVWXGR�GRV�PLFURSURFHVVDGRUHV��p�LPSRUWDQWH�GHL[DU�FODUR�FRPR VH� ID]� D� UHSUHVHQWDomR� GDV� TXDQWLGDGHV� QXPpULFDV� HQYROYLGDV�� PHUHFHQGR HVSHFLDO� DWHQomR� RV� Q~PHURV� LQWHLURV� FRP� H� VHP� VLQDO�� >0RUV��@� H� >:6��@ WUD]HP�LQIRUPDo}HV�TXH�FRPSOHPHQWDP�R�PDWHULDO�DTXL�H[SRVWR� 3DUD�UHSUHVHQWDU�Q~PHURV�SRVLWLYRV��XWLOL]D�VH�QRUPDOPHQWH�R�YDORU�GR�SUySULR Q~PHUR�ELQiULR��$VVLP��SRU�H[HPSOR��DV�TXDQWLGDGHV���H���VmR��UHSUHVHQWDGDV SRU������H�������UHVSHFWLYDPHQWH� 3DUD� RV� Q~PHURV� QHJDWLYRV�� D� FRQYHQomR� HVFROKLGD� p� D� TXH� UHSUHVHQWD� RV Q~PHURV�HP�FRPSOHPHQWR�GH����GHVFULWD�FRP�PDLV�GHWDOKHV�QD�VHomR������� 1XP�FRPSXWDGRU��VHPSUH�H[LVWH�XP�OLPLWH�SDUD�R�PDLRU�Q~PHUR�TXH�VH�SRGH UHSUHVHQWDU��GDGR�TXH�D�PHPyULD��SRU�PDLRU�TXH�VHMD��p�ILQLWD��(VWH�OLPLWH�YDULD GH�XP�FRPSXWDGRU�SDUD�RXWUR� H�� SDUD� RV� H[HPSORV� TXH� VHJXHP�� VXSRUHPRV� VHP�SHUGD� GH� JHQHUDOLGDGH�� TXH� RV� UHJLVWUDGRUHV� GLVSRQtYHLV� SDUD� UHSUHVHQWDU QRVVRV� Q~PHURV� VmR� GH� �� ELWV�� (QWmR� SRGHPRV� UHSUHVHQWDU� DR� WRGR� ��� ��� Q~PHURV�GLIHUHQWHV��GH������D�������6H�WHQWiVVHPRV�FRQWLQXDU�DOpP�GR�OLPLWH ������WHUtDPRV���������� ��������0DV��FRPR�SRGHUtDPRV�UHSUHVHQWDU�DSHQDV RV�TXDWUR�GtJLWRV�PHQRV�VLJQLILFDWLYRV��HVWDUtDPRV�GH�YROWD�DR�������SRLV������ WHP��SRU�KLSyWHVH��XP�ELW�D�PDLV�GR�TXH�R�SHUPLWLGR� (VWD�YROWD�j�RULJHP�VXJHUH�GLVSRU�RV�Q~PHURV�DR�UHGRU�GH�XP�FtUFXOR��H�QmR�DR ORQJR� GH� XP� HL[R� LQILQLWR�� FRPR� VH� ID]� QD� PDWHPiWLFD� FRQYHQFLRQDO�� (VWD UHSUHVHQWDomR� DSDUHFH� QD� ILJXUD� ����� TXH� SHUPLWH� YLVXDOL]DU� R� TXH� DFRQWHFH TXDQGR�ID]HPRV�RSHUDo}HV�GH�VRPD�H�VXEWUDomR��3DUD�H[HFXWDU�D�VRPD�GH�GRLV Q~PHURV� D� H� E�� EDVWD� HQFRQWUDU� D� UHSUHVHQWDomR� GH� D� QR� FtUFXOR� H� DYDQoDU� E SRVLo}HV�QR�VHQWLGR�KRUiULR��3DUD�ID]HU�D�VXEWUDomR�D���E��SRU�RXWUR�ODGR��EDVWD UHFXDU�E�SRVLo}HV�D�SDUWLU�GH�D��QR�VHQWLGR�DQWL�KRUiULR��([HPSORV�GH�FiOFXORV SRVVtYHLV�VmR�������RX������� 0000 0001 0010 0100 0110 011110001001 1010 1011 1100 1101 1110 1111 0101 0011 )LJ������²�5HSUHVHQWDomR�FLUFXODU�GRV�Q~PHURV�GH���ELWV &RQFHLWRV�EiVLFRV �� $�ILJXUD�����WDPEpP�PRVWUD�R�TXH�DFRQWHFH�TXDQGR�R�UHVXOWDGR�GH�XPD�VRPD H[FHGH� R� PDLRU� Q~PHUR� UHSUHVHQWiYHO�� QR� FDVR�� ������ 6H� WHQWDUPRV� VRPDU ��������SRU� H[HPSOR�� FKHJDPRV� D������H�QmR� D��������TXH� VHULD� R� UHVXOWDGR FRUUHWR�� H[DWDPHQWH� FRPR� DFRQWHFH� TXDQGR� VRPDPRV� GRLV� Q~PHURV� QXP SURFHVVDGRU�H�QmR�WHPRV�FRPR�UHJLVWUDU�R�´YDL��µ� 2� PRGHOR� DSUHVHQWDGR� DWp� DTXL� p� VXILFLHQWH� SDUD� RV� FDVRV� HP� TXH� QmR DSDUHFHP�YDORUHV�QHJDWLYRV�QRV�FiOFXORV�UHDOL]DGRV��1R�HQWDQWR��VDEHPRV�TXH H[LVWHP�JUDQGH]DV�TXH�SRGHP�DVVXPLU�YDORUHV�QHJDWLYRV�� H�SRU� LVVR�p�QDWXUDO SHUJXQWDU�R�TXH�DFRQWHFH�TXDQGR�R�UHVXOWDGR�GH�XPD�RSHUDomR�p�XP�Q~PHURQHJDWLYR�� 6H�� QD� ILJXUD� ����� WHQWDUPRV� UHSUHVHQWDU� R� FiOFXOR� GH� ������ FRPHoDPRV�QD�SRVLomR������H�UHFXDPRV�XPD�SRVLomR�QR�VHQWLGR�DQWL�KRUiULR� R�TXH�QRV�OHYD�D�������'D�PHVPD�IRUPD��RV�Q~PHURV�QHJDWLYRV�VXEVHTHQWHV ILFDULDP�HP�������������������HWF��3RGHUtDPRV�FRQWLQXDU�GHVWD�IRUPD�H�FKHJDU DWp�R�Q~PHUR�������TXH�UHSUHVHQWDULD�HQWmR�R�YDORU������0DV�Dt�ILFDUtDPRV�VHP Q~PHURV�SRVLWLYRV��H�SRU�LVVR�p�QHFHVViULR�GHILQLU�XPD�IURQWHLUD�TXH�VHSDUH�RV Q~PHURV�SRVLWLYRV�GRV�QHJDWLYRV� &RVWXPD�VH�FRQVLGHUDU�SRVLWLYRV�RV�Q~PHURV�FXMR�ELW�PDLV� VLJQLILFDWLYR�p��� H QHJDWLYRV�RV�Q~PHURV�FXMR�ELW�PDLV�VLJQLILFDWLYR�p����R�TXH�GLYLGH�DR�PHLR�R FRQMXQWR� GH� Q~PHURV� UHSUHVHQWiYHLV�� ,VWR� WDPEpP� IDFLOLWD� D� WDUHID� GH GHWHUPLQDU�R�VLQDO�GH�XP�Q~PHUR�HP�XP�SURJUDPD��SRLV�EDVWD�DQDOLVDU�HVVH�ELW� 1R� FDVR� GRV� Q~PHURV� GH� �� ELWV�� ILFDPRV� FRP� �� Q~PHURV� QHJDWLYRV� H� � Q~PHURV� SRVLWLYRV�� FRQVLGHUDQGR�VH� R� ]HUR� LQFOXtGR� QHVWHV� ~OWLPRV�� $ GLVSRVLomR�GHVVHV�Q~PHURV�DR�UHGRU�GR�FtUFXOR�DSDUHFH�QD�ILJXUD����� 1RWH�TXH��DJRUD��D�FDSDFLGDGH�GH�UHSUHVHQWDomR�GH�Q~PHURV�QmR�YDL�PDLV�GH�� D�����PDV�VLP�GH����DWp�����3DUD�UHSUHVHQWDU�Q~PHURV�DOpP�GHVWHV�OLPLWHV��VHULD SUHFLVR�DGRWDU�UHJLVWUDGRUHV�PDLRUHV��SRU�H[HPSOR�GH�������RX����ELWV� 0000 0001 0010 0100 0110 011110001001 1010 1011 1100 1101 1110 1111 (4) (6) 0101 (5) 0011 (3) (2) (1)(0) (7)(-8)(-7) (-6) (-5) (-4) (-3) (-2) (-1) )LJ������²�5HSUHVHQWDomR�GH�Q~PHURV�SRVLWLYRV�H�QHJDWLYRV �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV 1R�FDVR�JHUDO�GH�Q~PHURV�GH�Q�ELWV��R�DVSHFWR�GR�FtUFXOR�p�VHPHOKDQWH�DR�GD ILJXUD������2�Q~PHUR�GH�GLYLV}HV�p�VHPSUH�LJXDO�D��Q��RV�Q~PHURV�SRVLWLYRV�YmR GH� �� DWp� �Q��� �� �� H� RV� Q~PHURV� QHJDWLYRV� GH� ��� DWp� ��Q���� (VWHV� Q~PHURV� VmR HQFRQWUDGRV� QD� GRFXPHQWDomR� GH� FRPSLODGRUHV� GH� OLQJXDJHQV� GH� DOWR� QtYHO� FRPR� &� RX� 3DVFDO�� TXDQGR� VH� DSUHVHQWDP� RV� OLPLWHV� GD� FDSDFLGDGH� GH UHSUHVHQWDomR�GRV�GLIHUHQWHV�WLSRV�GH�YDULiYHLV�LQWHLUDV� ������2EWHQomR�GR�YDORU�VLPpWULFR�GH�XP�Q~PHUR (VFROKLGD�D�UHSUHVHQWDomR�SDUD�RV�Q~PHURV�SRVLWLYRV�H�QHJDWLYRV��SDVVDUHPRV�D LQYHVWLJDU� VH� H[LVWH� XPD� PDQHLUD� IiFLO� GH�� GDGR� XP� Q~PHUR� D�� REWHU� VHX VLPpWULFR���D���6H�FRPSDUDUPRV�GLUHWDPHQWH�DV�UHSUHVHQWDo}HV�GH���H�������H���� H�DVVLP�SRU�GLDQWH��FRQIRUPH�UHSUHVHQWDGR�SHODV�OLQKDV�WUDFHMDGDV�GD�ILJXUD����� QmR� YHUHPRV�� GH� LPHGLDWR�� TXDOTXHU� FRLVD� TXH� SDUHoD� IDFLOLWDU� D� REWHQomR� GH XPD�D�SDUWLU�GD�RXWUD� 0000 0001 0010 0100 0110 011110001001 1010 1011 1100 1101 1110 1111 (4) (6) 0101 (5) 0011 (3) (2) (1)(0) (7)(-8)(-7) (-6) (-5) (-4) (-3) (-2) (-1) )LJ������²�5HODo}HV�GH�FRPSOHPHQWR�HQWUH�VLPpWULFRV 1R�HQWDQWR��VH�FRPSDUDUPRV�DV�UHSUHVHQWDo}HV�GH���H�����H���H�����H�DVVLP�SRU GLDQWH��FRQIRUPH�UHSUHVHQWDGR�SHODV�OLQKDV�FKHLDV��YHUHPRV�TXH�XPD�SRGH�VHU REWLGD�GD�RXWUD�WURFDQGR�VH�RV�]HURV�SRU��·V�H�YLFH�YHUVD��2�UHVXOWDGR�REWLGR FRP�HVWD�RSHUDomR�FKDPD�VH�FRPSOHPHQWR�GH���GR�Q~PHUR�HP�TXHVWmR��H�SRU�LVVR SRGHPRV�GL]HU�TXH�R� VLPpWULFR�GH� XP�Q~PHUR� D� GR� FtUFXOR� SRGH� VHU� REWLGR DWUDYpV�GD�H[SUHVVmR� �D� ��FRPSOHPHQWR�GH���GH�D������ ������ 2�PHPEUR� GLUHLWR� GHVVD� H[SUHVVmR� p� FRQKHFLGR� FRPR� FRPSOHPHQWR� GH� �� GH� D� 3RGH�VH�PRVWUDU��FRPR"��TXH �FRPSOHPHQWR�GH���GH�D�� ��Q���D�� ������ HP�TXH�Q�p�R�Q~PHUR�GH�ELWV�XWLOL]DGRV�SDUD�UHSUHVHQWDU�RV�Q~PHURV� &RQFHLWRV�EiVLFRV �� 1RWH� DLQGD� TXH� D� H[SUHVVmR� ����� IXQFLRQD� LQGHSHQGHQWHPHQWH� GH� VHU� D� XP Q~PHUR�SRVLWLYR�RX�QHJDWLYR��3RU�H[HPSOR��SDUD�REWHU�D� UHSUHVHQWDomR�GH� �� SDUWLQGR�GH�����������FRPSOHPHQWDPRV�RV�ELWV��������H�VRPDPRV����REWHQGR ������ ,QYHUVDPHQWH�� SDUD� REWHU� D� UHSUHVHQWDomR� GH� �� D� SDUWLU� GH� ����� ����� FRPSOHPHQWDPRV��������H�VRPDPRV��������� ���� ������6XEWUDomR�XVDQGR�DGLomR $�UHSUHVHQWDomR�HP�FRPSOHPHQWR�GH���DSUHVHQWD�DLQGD�XPD�RXWUD�YDQWDJHP� TXH� p� D� GH� SHUPLWLU� D� UHDOL]DomR� GH� VXEWUDo}HV� XWLOL]DQGR� D� DGLomR�� ,VWR� p SDUWLFXODUPHQWH� LQWHUHVVDQWH� QD� LPSOHPHQWDomR� GH� FLUFXLWRV� GLJLWDLV�� XPD� YH] TXH�R�PHVPR�FLUFXLWR�SRGH�VHU�XWLOL]DGR�SDUD�H[HFXWDU�DPEDV�DV�RSHUDo}HV� 2� SRQWR� GH� SDUWLGD� SDUD� ID]HU� D� VXEWUDomR� D���E� FRP� DX[tOLR� GD� DGLomR� p REVHUYDU� TXH�� VH� SRGHPRV� UHSUHVHQWDU� Q~PHURV� GH�� QR� Pi[LPR�� Q� ELWV�� p YHUGDGH�TXH D���E� �D����Q���E� ������ SRLV��XPD�YH]�TXH�FDPLQKDPRV�VREUH�R�FtUFXOR��R�IDWRU��Q�UHSUHVHQWD�XPD�YROWD FRPSOHWD�H�QmR�DIHWD�R�UHVXOWDGR��3HOD�HTXDomR������ D���E� �D����FRPSOHPHQWR�GH���GH�E�� ������ 3RU� H[HPSOR�� R� UHVXOWDGR� GH� ������ SRGH� VHU� REWLGR� VRPDQGR�VH� ����� ���� DR FRPSOHPHQWR�GH���GH�����������TXH�p������������GHVFRQVLGHUDQGR�VH�R�´YDL��µ� TXH�QmR�WHP�FRPR�VHU�UHJLVWUDGR�������������� ��������� 2XWUD� IRUPD� GH� YLVXDOL]DU� R� IXQFLRQDPHQWR� GHVWH� DUWLItFLR� FRQVLVWH� HP REVHUYDU��QD�ILJXUD������TXH�VRPDU������D������p�R�PHVPR�TXH�GDU�XPD�YROWD FRPSOHWD� QR� FtUFXOR� H� YROWDU� �� SRVLo}HV�� 3RU� LVVR�� TXDQGR� VH� SDUWH� GH� �� FKHJD�VH�D����TXH�p�R�UHVXOWDGR�FRUUHWR� ����$�UHSUHVHQWDomR�%&' 8PD�WDUHID�TXH�VH�DSUHVHQWD�FRP�IUHTrQFLD�QD�HODERUDomR�GH�SURJUDPDV�p�D DSUHVHQWDomR� GH� XP� UHVXOWDGR� QXPpULFR�� FRQWLGR� QXP� UHJLVWUDGRU� GR SURFHVVDGRU�� HP� DOJXP� WLSR� GH� PRVWUDGRU�� WDO� FRPR� XP� GLVSOD\� GH� FULVWDO OtTXLGR��1HVWHV�FDVRV��R�SURJUDPDGRU�QRUPDOPHQWH�WHP�j�VXD�GLVSRVLomR�XPD VXE�URWLQD� TXH� DSUHVHQWD� R� YDORU� KH[DGHFLPDO� FRQWLGR� QR� UHJLVWUDGRU GLUHWDPHQWH�QR�PRVWUDGRU�� 6H�R�YDORU�TXH� HVWi� FRQWLGR�QR� UHJLVWUDGRU�� TXH� p VHPSUH�KH[DGHFLPDO��GHYH�VHU�PRVWUDGR�QR�VLVWHPD�GHFLPDO��HQWmR�p�QHFHVViULR SULPHLUDPHQWH� REWHU� D� UHSUHVHQWDomR� GHFLPDO� GHVVH� YDORU�� SDUD� GHSRLV �� 0LFURSURFHVVDGRUHV��FRQFHLWRV�LPSRUWDQWHV DSUHVHQWi�OR��(VWD�FRQYHUVmR�GH�EDVH��TXH�QmR�GHL[D�GH�VHU�WUDEDOKRVD��SRGH�VHU HYLWDGD�TXDQGR�VH�WUDEDOKD�FRP�Q~PHURV�QR�IRUPDWR�%&'��ELQDU\�FRGHG�GHFLPDO�� GHFLPDO�FRGLILFDGR�FRPR�ELQiULR� 2� IRUPDWR� %&'� XWLOL]D� R� VLVWHPD� KH[DGHFLPDO�� 1R� HQWDQWR�� VmR� SHUPLWLGRV DSHQDV�RV�GtJLWRV�GH���D����R�TXH�SHUPLWH�OHU�RV�Q~PHURV�FRPR�GHFLPDLV��3RU H[HPSOR�� R� Q~PHUR� ��7� �GHFLPDO�� p� UHSUHVHQWDGR� FRPR� ��+�� H� QmR� FRPR �&+��TXH� VHULD� R� XVXDO��'HVWD� IRUPD�� VH� IRU� QHFHVViULR� DSUHVHQWDU� HVVH� YDORU QXP�PRVWUDGRU��R�UHVXOWDGR�VHUi�FRUUHWR� (VWD� DERUGDJHP� WHP�� QDWXUDOPHQWH�� D� OLPLWDomR� GH� TXH� D� UHSUHVHQWDomR XWLOL]DGD� SDUD� R� Q~PHUR� ��� UHSUHVHQWD�� QD� YHUGDGH�� D� TXDQWLGDGH� �� ������� ������ H� LVVR� FDXVD� SUREOHPDV� TXDQGR� VH� ID]HP� RSHUDo}HV� FRP� HVVHV Q~PHURV��1R�HQWDQWR�� p� SRVVtYHO� HODERUDU� UHJUDV� VLPSOHV� TXH�SHUPLWHP� ID]HU DGLo}HV�H� VXEWUDo}HV�FRP�Q~PHURV�%&'��3DUD� WDQWR�� FRORFDPRV� LQLFLDOPHQWH RV�GtJLWRV�GR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO�QR�FtUFXOR�GD�ILJXUD����� 0000 0001 0010 0100 0110 011110001001 1010 1011 1100 1101 1110 1111 (4) (6) 0101 (5) 0011 (3) (2) (1)(0) (7)(8)(9) (A) (B) (C) (D) (E) (F) )LJ������²�2V�GtJLWRV�GR�VLVWHPD�KH[DGHFLPDO�H�XP�DWDOKR 2EVHUYDPRV� HQWmR� TXH� D� VRPD� GH� GRLV� GtJLWRV� VHUi� FRUUHWD� HQTXDQWR� QmR XOWUDSDVVDU� ���3RU� H[HPSOR�� �+����+� ��+�p�R�PHVPR�TXH� �7���7� ��7� 4XDQGR�R�YDORU�SDVVD�GH����SRUpP��SRGHP�VXUJLU�OHWUDV�QR�UHVXOWDGR��FRPR�HP ������ �$+��RX� HQWmR�R� UHVXOWDGR�SRGH� HVWDU� LQFRUUHWR� �FRPR�HP������� ��+��� (P� TXDOTXHU� GRV� FDVRV�� R� SUREOHPD� p� TXH� DV� VHLV� OHWUDV� GH� $� D� ) GHYHULDP�VHU�´VDOWDGDVµ�SDUD�TXH�VH�REWLYHVVH�R�UHVXOWDGR�GHVHMDGR��FRPR�VH��DR LQYpV� GH� DYDQoDU� VREUH� R� FtUFXOR�� IRVVH� XWLOL]DGR� R� DWDOKR� UHSUHVHQWDGR� SHOD OLQKD�WUDFHMDGD�GD�ILJXUD������,VWR�SHUPLWH�HODERUDU�R�VHJXLQWH�DOJRULWPR�SDUD�D VRPD�GH�Q~PHURV�%&'� • VRPDU�RV�GtJLWRV�FRPR�KH[DGHFLPDLV� • VH�D�VRPD�IRU�VXSHULRU�D����VRPDU�PDLV��� ([HPSOR�� QD� VRPD� ��� �� ���� DPERV� Q~PHURV� %&'�� GHYHUtDPRV� REWHU� ���� WDPEpP�%&'��VXSRQKD��SDUD�HVWH�H[HPSOR��TXH�WHPRV�FRPR�UHJLVWUDU�Q~PHURV
Compartilhar