Valor Presente Líquido

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Valor Presente 
Líquido (VPL) 
Você vai investir seu 
rico dinheirinho num 
negocio, o que você 
gostaria de saber ? 
Se este investimento 
te trará lucros, ou 
melhor em quanto 
tempo vai recuperar 
o seu investimento. 
Atratividade 
Se eu te propusesse um negócio, onde você deve investir 
R$ 20.000,00 com retorno de 1% a.a. você aceitaria ? 
Índice de atratividade 
A Taxa Mínima de Atratividade (TMA) é 
uma taxa de juros que representa o 
mínimo que um investidor se propõe a 
ganhar quando faz um investimento, ou o 
máximo que uma pessoa se propõe a 
pagar quando faz um financiamento. 
Índice de Atratividade 
Esta taxa é formada a partir de 3 
componentes básicas: 
1- Custo de oportunidade: é o valor de 
outras oportunidades não escolhidas. 
Exemplo: caderneta de poupança, fundo 
de investimento, etc. 
Índice de Atratividade 
Esta taxa é formada a partir de 3 
componentes básicas: 
2- Risco do negócio: o ganho tem que 
remunerar o risco inerente de uma nova 
ação. Quanto maior o risco, maior a 
remuneração esperada. 
Índice de Atratividade 
Esta taxa é formada a partir de 3 
componentes básicas: 
3- Liquidez: capacidade ou velocidade 
em que se pode sair de uma posição no 
mercado para assumir outra. 
O Valor Presente Líquido (VPL) é utilizado para calcular 
atratividade de investimentos. 
Supondo que você faça um investimento inicial de 
R$100 mil reais em um projeto e espera fluxo de caixa 
de R$10mil mensais, durante 1 ano, dada a taxa de 
atratividade (juros), você deseja saber se o projeto é 
viável ou não. 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Como ficaria isto graficamente ? 
R$ 10.000 
R$ 100.000 Vale a pena investir ? 
Valor Presente Líquido (VPL) 
O que você prefere ? 
 
Ganhar R$ 1.000,00 hoje ou R$ 1.000,00 
daqui a 2 anos ? 
Embora o cálculo seja bem direto, precisamos 
observar uma coisa importante. Como os fluxos 
são mensais, a cada mês os R$10 mil vão 
perdendo valor. Contudo, os R$100 mil 
investidos inicialmente foram investidos com 
valores correntes. 
 
Desta forma, precisamos descontar cada fluxo 
de caixa que ocorrerá para saber o quanto ele 
vale, hoje, e comparar este resultado com o 
valor investido. 
 
Valor Presente Líquido (VPL) 
O Valor Presente Líquido (VPL) é utilizado para calcular 
atratividade de investimentos. 
Supondo que você faça um investimento inicial de 
R$100 mil reais em um projeto e espera fluxo de caixa 
de R$10mil mensais, durante 1 ano, dada a taxa de 
atratividade (juros), você deseja saber se o projeto é 
viável ou não. 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Quero saber se investindo R$ 750.000,00 do qual espera-se ter 
um retorno anual de caixa de: 
1º ano R$ 250.000,00 
2º ano R$ 320.000,00 
3º ano R$ 380.000,00 
4º ano R$ 280.000,00 
Para isto utilize a taxa de desconto de 20% 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Valor Presente Líquido (VPL) 
R$ 250.000 
R$ 750.000 
0 
1 2 
R$ 320.000 
TMA = 20% 
3 4 
R$ 380.000 R$ 280.000 
VPL = 
250.000 + 320.000 + 380.000 + 280.000 
(1,20) (1,20)² (1,20)³ (1,20) 4 [ ] - 750.000 
VPL = - 750.000 ( 208.333,33 + 222.222,22 + 219.907,41 + X ) 
135.030,86 
VPL = 35.493,83 
abrir Excel 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Suponha que você queira abrir uma loja, você tem duas alternativas 
 
a- loja de rua 
b- loja em shopping* 
 
Para isso levantou algumas variáveis: 
itens Loja de rua Loja de shopping
investimentos iniciais 230.000,00R$ 270.000,00R$ 
Tempo de utilização 5 anos 5 anos
Valor residual e de mercado 50.000,00R$ 130.000,00R$ 
Receitas mensais 35.000,00R$ 50.000,00R$ 
Custos mensais 24.000,00R$ 36.000,00R$ 
Ex1 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Para que este investimento seja atraente para você 
deve retornar TMA de 5% ao mês. 
Opção 1 – Abrir loja de rua 
Z Z
 7
 
R$ 35.000 
R$ 24.000 
R$ 230.000 
0 1 2 60 
R$ 50.000 
TMA = 5% 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Utilizando o Excel teremos, 
Opção 1 – Abrir loja de rua 
Z Z
 7
 
R$ 35.000 
R$ 24.000 
R$ 230.000 
0 1 2 60 
R$ 50.000 
TMA = 5% 
Sintaxe da função VPL 
 
VPL(taxa, valores) 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Opção 2 – Abrir loja em shopping 
Z Z
 7
 
R$ 50.000 
R$ 36.000 
R$ 270.000 
0 1 2 60 
R$ 130.000 
TMA = 5% 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Vimos então que o resultado é negativo 
 
no caso de loja na rua 
VPL
-R$ 19.101,04
E o de shopping é positivo 
VPL
R$ 1.969,67
Vamos ver o que acontece com o VPL se economizarmos R$ 19.101,04 
no investimento da loja de rua (R$ 230.000,00). 
Portanto passaremos a investir R$ 210.898,96. 
VPL = 0 que isso significa ??? 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Vimos então que o resultado é negativo 
 
no caso de loja na rua 
VPL
-R$ 19.101,04
E o de shopping é positivo 
VPL
R$ 1.969,67
ao invés de economizar, se eu ao final dos 5 anos vendesse por mais R$ 
19.101,04 o que aconteceria com meu VPL. 
Pense, ......................... 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Agora o VPL é zero no caso de loja na rua 
E o de shopping é positivo 
VPL
R$ 1.969,67
Já economizamos R$ 19.101,04 e agora mais um pouco,.... 
Exatamente o valor do VPL positivo do shopping R$ 1.969.67. 
Portanto passaremos a investir R$ 208.929,29. 
VPL = 1.969,67 que isso significa ??? 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Imagine que você deseja comprar uma franquia, com um 
investimento inicial de R$ 103.000,00. Segundo o 
franqueador, este investimento gerará receitas líquidas 
anuais estimadas em R$ 30.000,00, R$ 35.000,00, R$ 
32.000,00, R$ 28.000,00 e R$ 37.000,00. 
investimento incial 103.000,00R$ 
receitas anuais
1º ano 30.000,00R$ 
2º ano 32.000,00R$ 
3º ano 28.000,00R$ 
4º ano 37.000,00R$ 
Ex2 
Monte graficamente 
Valor Presente Líquido (VPL) 
investimento incial 103.000,00R$ 
receitas anuais
1º ano 30.000,00R$ 
2º ano 32.000,00R$ 
3º ano 28.000,00R$ 
4º ano 37.000,00R$ 
R$ 30.000 
R$ 103.000 
0 
1 2 
R$ 32.000 
TMA = 15% 
Ou 
TMA² = 18% 
3 4 
R$ 28.000 R$ 37.000 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Supondo o fluxo de caixa abaixo com taxa de desconto 5% ao mês, 
queremos saber se o VPL é positivo ou não. 
Periodo Fluxo
0 100.000,00R$ 
1 12.000,00R$ 
2 8.000,00R$ 
3 10.000,00R$ 
4 12.000,00R$ 
5 6.000,00R$ 
6 12.000,00R$ 
7 15.000,00R$ 
8 12.000,00R$ 
9 12.000,00R$ 
10 5.000,00R$ 
11 13.000,00R$ 
12 15.000,00R$ 
Ex3 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Ex3-b 
Ok, verificamos que com o período 
de 1 ano o negócio não é rentável, 
mas este empresário insistir por 
mais um ano, qual será o seu 
resultado ? 
Supondo o fluxo de caixa abaixo com taxa de desconto 5% ao mês, 
queremos saber se o VPL é positivo ou não. 
Periodo Fluxo
0 100.000,00R$ 
1 12.000,00R$ 
2 8.000,00R$ 
3 10.000,00R$ 
4 12.000,00R$ 
5 6.000,00R$ 
6 12.000,00R$ 
7 15.000,00R$ 
8 12.000,00R$ 
9 12.000,00R$ 
10 5.000,00R$ 
11 13.000,00R$ 
12 15.000,00R$ 
Valor Presente Líquido (VPL) 
Tenho uma oferta de compra de um escritório por: 
R$ 842.000,00. Conseguirei alugá-lo por R$ 3.500,00 por mês, 
estimo que a cada ano o reajuste dos alugueis estará porvolta de 4%. Levando em conta que a taxa de juros de um 
investimento está por volta de 1% ao mês, e ainda poderei 
vender este imóvel, 
Ex4 
depois do período de 36 meses por 
R$ 950.000 
Devo ou não comprá-lo ?