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Questão 1/9 - Administração Financeira e o Gerenciamento de Capital Um empresário pretende investir em uma máquina nova para produção e tem à sua disposição dois orçamentos mutuamente excludentes. Para atualização desses orçamentos, consideramos uma taxa mínima de atratividade de 10% a.a. Dado isso, assinale a alternativa correta acerca da escolha do orçamento que define o investimento na máquina mais rentável. Nota: 20.0 A O cálculo da TIR incremental ratifica a decisão de investir no Orçamento A, apesar de apresentar um VPL inferior ao outro orçamento; B Como a TIR calculada para o Orçamento A é superior à TIR do Orçamento B, não será necessário calcular a TIR incremental, visto que o investimento no Orçamento A é preferível; C Os orçamentos não podem ser comparados, visto que o VPL e a TIR apresentam resultados distintos; D O resultado da TIR incremental indica que os R$ 750.000,00 investidos a mais no orçamento B tem um rendimento superior, comparados à TMA; Você acertou! Letra “d” Justificativa: Não importa o que aponte as demais alternativas, pois a única que estabelece o melhor projeto é a que aponta como melhor orçamento o “B”, já determinado como a melhor escolha pelo seu VPL maior. E o VPL é o parâmetro de escolha entre orçamentos e projetos mutuamente excludentes. E Quando VPL e TIR apontam para orçamentos diferentes, o correto é escolher aquele que apresenta a maior TIR, deixando o resultado obtido no VPL em segundo plano. Questão 2/9 - Cálculo Aplicado Supondo que, em determinado mês, a caderneta de poupança rendeu uma taxa de 1,45% e sabendo que o rendimento da poupança é de 6% a.a. Calcule o valor da TR embutida nessa rentabilidade? Nota: 20.0 A 0,6000% a.m. B 0,6145% a.m. C 0,7145% a.m. D 0,8715% a.m. E 0,9453% a.m. Você acertou! i = (1 + ia)/(1 +I) - 1? i = (1 + 0,0145)/(1 + 0,005) -1 ? i = 1,0145/1,005 – 1 ? i = 1,009452736 – 1 ? i = 0,009452736 ? i = 0,9453% a.m. Questão 3/9 - Administração Financeira e o Gerenciamento de Capital A Gatos e Cães S.A. analisa o projeto de um novo tipo de ração para cachorros. O gerente financeiro responsável estimou o seguinte gráfico para o Valor Presente (VP) das saídas de caixa e o Valor Presente de entradas de caixa em função do custo de capital: (Enade 2009) Com base nesse gráfico, qual é a decisão que o gerente financeiro deve tomar em relação ao projeto da nova ração? Nota: 20.0 A Abandonar o projeto, se o custo de capital for igual a 30%. B Abandonar o projeto, se o custo de capital for menor que 10%. C Investir no projeto, se o custo de capital for igual a 20%. Você acertou! Letra “c” Justificativa: Na alternativa a), abandonar o projeto com custo de capital igual a 30% não é prudente, uma vez que as entradas de caixa são maiores do que as saídas de caixa. O mesmo ocorre na alternativa b). Na alternativa d) e e) as saídas de caixa são maiores que as entradas, inviável. D Investir no projeto, se o custo de capital for maior ou igual a 40%. E Investir no projeto, se o custo de capital for menor que 50%. Questão 4/9 - Cálculo Aplicado Um cliente fez uma aplicação no valor de R$ 5.200,00, para resgatar brutos, no final, R$ 5.950,00. Calcule a taxa nominal, utilizando quatro casas após a vírgula. Nota: 20.0 A 13,9818% a.período B 14,2312% a.período C 14,4231% a.período Você acertou! M = C . ( 1 + i )n Þ 5950 = 5200 . ( 1 + i )1 Þ 5950/5200 = ( 1 + i )1 Þ 1,144230769 = ( 1 + i )1 Þ 1* 1,144230769 = 1 + i Þ i = 1,144230769 . 1 Þ i = 0,144230769Þ i = 14,4231% a.período obs: 1* 1,144230769 ? lê-se: raiz elevado a um de 1,144230769 D 14,5840% a.período E 14,6227% a.período Questão 5/9 - Cálculo Aplicado Foi feito um empréstimo no valor de R$ 4.320,00, e o juro paga no final da operação foi de R$ 608,34. Sabendo-se que o banco cobrou, no ato da operação, R$ 33,50 para cobrir despesas e mais R$ 38,00 referente a cadastramento, com quatro casas após a virgula calcule a taxa efetivamente paga pelo cliente. Nota: 20.0 A 15,8058% a.período B 16,0019% a.período Você acertou! M = C . ( 1 + i )n Þ 4928,34 = ( 4320 . 33,50 . 38 ) . ( 1 + i )1 Þ 4928,34/4248,50 = ( 1 + i)1 Þ 1,16001883 = ( 1 + i)1 Þ 1*1,16001883 = 1 + i Þ i = 1,16001883 . 1 Þ i = 0,16001883 Þ i = 16,0019% a.período obs: 1*1,16001883 ? lê-se: raiz elevado a um de 1,16001883 C 16,3188% a.período D 16,7188% a.período E 16,9004% a. período Questão 6/9 - Administração Financeira e o Gerenciamento de Capital (questão opcional) Para calcular o tempo de retorno do capital investido, utilizamos o Payback. Payback simples, payback atualizado (ou descontado) e payback period atualizado (ou descontado). Dado isso, assinale a alternativa que diferencia corretamente o payback period atualizado e o payback atualizado. Nota: 0.0 A O payback period atualizado tem seus retornos de caixa corrigidos pela TMA, já o payback atualizado não. B O payback period atualizado tem seus retornos de caixa sintetizados em um índice, já o payback atualizado considera apenas os retornos de caixa durante o período de payback. C O payback atualizado tem seus retornos de caixa corrigidos pela TMA, já o payback period atualizado não. D O payback atualizado tem seus retornos de caixa sintetizados em um índice, já o payback period atualizado considera apenas os retornos de caixa durante o período de payback. Letra “d” Justificativa: A alternativa d) é a única certa, porque o payback atualizado (ou descontado) é um índice baseado em todos os retornos de caixa sintetizados e o payback atualizado (ou descontado), apesar de atualizado, não considera os valores após o período de payback. E Não há diferença entre o payback period atualizado e o payback atualizado, pois ambos são descontados. Questão 7/9 - Cálculo Aplicado (questão opcional) Um cliente emprestou R$ 8.000,00 e pagou, ao final do período, R$ 8.888,25. No ato da operação, o banco cobrou R$ 45,00 de despesas. Utilizando quatro casas após a vírgula, determine a taxa nominal oferecida pelo banco durante esse período. Nota: 0.0 A 9,0451% a.período B 10,0014 % a.período C 11,1031% a.período M = C . ( 1 + i )n ? 8888,25 = 8000 . ( 1 + i )1 ? 8888,25 /8000 = ( 1 + i )1 ? 1,11103125 = ( 1 + i )1 ? 1 1,11103125 = 1 + i ? i = 1,11103125 . 1 ? i = 0,11103125 ? i = 11,1031% a.período D 11,9310% a.período E 12,3131% a.período Questão 8/9 - Administração Financeira e o Gerenciamento de Capital (questão opcional) O Payback simples retorna o tempo para recuperação do capital, considerando as entradas líquidas do fluxo de caixa. Chamamo-lo também como Payback Time ou Payback Period, porque seu resultado é dado em tempo (anos, meses, etc.). Mas há algumas deficiências que tornam o payback simples imperfeito. Contudo, analise as afirmativas a seguir e assinale a alternativa correta que apresenta as imperfeições do payback simples. Afirmações: I - O payback simples não considera o valor do dinheiro no tempo, pois não há uma TMA ou custo de capital para atualizar os valores futuros. II - O payback simples, apesar de considerar todos os retornos do fluxo de caixa, por ser simples não é confiável. III - O payback simples tem seus retornos em índice, portanto não estabelece o tempo necessário com clareza. IV - O payback simples atualiza à TMA ou custo de capital, apenas os valores pertencentes ao período de payback. Nota: 0.0 A Afirmativas III e IV, apenas. B Afirmativas I e II, apenas. C Afirmativa I, apenas. Letra “c” => afirmativa I apenas. Justificativa: O que o torna o payback simples imperfeito são as seguintes deficiências: Não considera o valor do dinheiro no tempo, pois não há uma TMA ou custo de capital para atualizar os valores futuros. Não leva em conta a forma como estão distribuídos os valores dos retornos do projeto, ou seja, se os melhores retornos estiverem depois do período de payback, são desconsiderados e podem fazer com que o projeto seja minimizado lucrativamente. Não considera os retornos que ocorrem após o período de Payback. Como o anterior, e além de não considerar os possíveis melhores retornos após, ainda por cima ignoram os retornos, que pela TIR e pelo VPL, por exemplo, são considerados. D Afirmativa II apenas. E Afirmativa III apenas. Questão 9/9 - Cálculo Aplicado (questão opcional) Uma loja cobra uma taxa efetiva de juros de 6.4855% ao mês, incluindo, nesse valor, uma taxa real de 3,8% ao mês. Determine a taxa inflacionária inclusa na taxa efetiva. Nota: 0.0 A 2,59% a.m. i = (1 + ia)/(1 + I) -1 ? 0,038 = (1 + 0,064855)/(1 + I) – 1 ? (1 + I) = 1,064855/1,038 ? I = 1,025871869 – 1 ? I = 0,025871869 ? I = 2,59% a.m. B 2,68% a.m. C 2,55% a.m. D 2,48% a.m. E 2,39% a.m.
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