Contabilidade e Análise de Balanços - Slides de Aula - Unidade III

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Prof. Rubens Pardini
UNIDADE III
Contabilidade e Análise 
de Balanço
Na análise de balanço ou das demonstrações contábeis, destacamos as seguintes:
1- Análises horizontal e vertical.
2- Análise por meio de índices econômicos e financeiros.
3- Análise por meio de prazos médios equivalentes em dias de vendas.
Contabilidade e Análise de Balanço
1- As análises horizontal e vertical possuem a característica de ser análises mais 
gerais no sentido de mostrar o aumento ou a diminuição dos diversos conjuntos 
patrimoniais e as suas respectivas contas.
 Como conjuntos patrimoniais, devemos entender o grupo do Ativo e seus 
subgrupos Ativo Circulante e Ativo Não Circulante, esse último é ainda estruturado 
ou dividido em Ativo Realizável a Longo Prazo, Investimentos, Imobilizado e 
Intangível.
 O grupo do Passivo e seus dois subgrupos: Passivo 
Circulante e Passivo Não Circulante; e o Grupo do 
Patrimônio Líquido.
 DRE – Demonstração de Resultados do Exercício.
Contabilidade e Análise de Balanço
 As análises vertical/horizontal procuram demonstrar de forma bem resumida as 
alterações na estrutura do Balanço Patrimonial e na Demonstração de Resultados.
 Quando falamos em estrutura, queremos dizer, por exemplo, como o Total do 
Ativo, do Ativo Circulante ou do Ativo Não Circulante aumentou ou diminuiu de um 
ano para o outro. Quais as mudanças significativas nas contas quando 
comparadas entre o ano atual e ano anterior. 
 Da mesma forma, qual a alteração no total do Passivo 
Circulante, no Passivo Não Circulante e no 
Patrimônio Líquido.
Contabilidade e Análise de Balanço
 O mesmo se aplica às contas da Demonstração de Resultados ou DRE. 
 O primeiro passo da análise vertical (AV) é mostrar a participação relativa de cada 
item do conjunto analisado. 
 Exemplificando: quando analisamos o conjunto do total do ativo, a análise vertical 
procura mostrar qual a importância de cada conta individual no conjunto do Ativo. 
Da mesma forma dos conjuntos do Passivo e do Patrimônio Líquido. 
 O mesmo se aplica às diversas contas que compõe a 
DRE – Demonstração de Resultados, cuja importância ou 
participação é mostrada ou calculada em todas 
as contas em relação às vendas.
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmula da Análise Vertical
Valor de Cada Conta Analítica do Ativo
AV = --------------------------------------------------------- x 100 
Total do Ativo
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmula da Análise Vertical
Valor de Cada Conta Analítica do Passivo e PL
AV = ----------------------------------------------------------------- x 100 
Total do Passivo + Patrimônio Líquido
Valor de Cada Conta Analítica da DRE
AV = ------------------------------------------------ x 100 
Total das Vendas Líquidas 
Contabilidade e Análise de Balanço
 Na análise horizontal, o objetivo principal é mostrar a evolução dos valores de 
cada conta quando comparada ao período anterior. 
 A análise horizontal mostra o crescimento ou decréscimo de cada conta que 
compõe o conjunto do Ativo, do Passivo, do Patrimônio Líquido e da 
Demonstração de Resultados.
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmula da Análise Horizontal
Valor da Conta do Ano Atual
AV = -------------------------------------------- x 100 
Valor da Conta do Ano Anterior
 Válida para todos os grupos patrimoniais ativo, passivo, patrimônio líquido e DRE.
Contabilidade e Análise de Balanço
Contabilidade e Análise de Balanço
CIA HIPOTÉTICA
X1 AV AH X2 AV AH
ATIVO
CIRCULANTE
Bancos 163.634 6,00% 100,00% 107.224 2,69% 65,53%
Clientes 1.045.640 38,36% 100,00% 1.122.512 28,18% 107,35%
Estoques 751.206 27,56% 100,00% 1.039.435 26,09% 138,37%
TOTAL DO ATIVO 
CIRCULANTE
1.960.480 71,91% 100,00% 2.269.171 56,96% 115,75%
ATIVO NÃO 
CIRCULANTE
INVESTIMENTOS 72.250 2,65% 100,00% 156.475 3,93% 216,57%
IMOBILIZADO 670.000 24,58% 100,00% 1.517.508 38,09% 226,49%
INTANGÍVEL 23.448 0,86% 100,00% 40.896 1,03% 174,41%
TOTAL DO ATIVO 
NÃO CIRCULANTE
765.698 28,09% 100,00% 1.714.879 43,04% 223,96%
TOTAL DO ATIVO 2.726.178 100,00% 100,00% 3.984.050 100,00% 146,14%
Contabilidade e Análise de Balanço
Passivo
Circulante
Fornecedores 708.536 25,99% 100,00% 639.065 16,04% 90,20%
Outras obrigações 275.623 10,11% 100,00% 289.698 7,27% 105,11%
Empréstimos Bancários 66.166 2,43% 100,00% 83.429 2,09% 126,09%
Duplicatas Descontadas 290.633 10,66% 100,00% 393.885 9,89% 135,53%
Total do Passivo Circulante 1.340.957 49,19% 100,00% 1.406.077 35,29% 104,86%
Passivo Não Circulante
Empréstimos LP 200.000 7,34% 100,00% 792.716 19,90% 396,36%
Financiamentos LP 114.360 4,19% 100,00% 378.072 9,49% 330,60%
Total do Passivo Não Circulante 314.360 11,53% 100,00% 1.170.788 29,39% 372,44%
Capital de terceiros 1.655.317 60,72% 100,00% 2.576.865 64,68% 155,67%
Patrimônio Líquido
Capital Social 657.083 24,10% 100,00% 1.194.157 29,97% 181,74%
Lucros ou Prejuízos Acumulados 413.778 15,18% 100,00% 213.028 5,35% 51,48%
Total do Patrimônio Líquido 1.070.861 39,28% 100,00% 1.407.185 35,32% 131,41%
Total do Passivo + 
Patrimônio Líquido
2.726.178 100,00% 100,00% 3.984.050 100,00% 146,14%
Contabilidade e Análise de Balanço
DEMONSTRAÇÃO DE 
RESULTADOS
X1 X2
VENDAS LÍQUIDAS 4.425.866 100,00% 100,00% 4.793.123 100,00% 108,30%
CPV (3.273.530) 73,96% 100,00% (3.621.530) 75,56% 110,63%
LUCRO BRUTO 1.152.336 26,04% 100,00% 1.171.593 24,44% 101,67%
DESPESAS 
OPERACIONAIS
Despesas Operacionais (427.225) 9,65% 100,00% (495.993) 10,35% 116,10%
Outras Receitas 
Operacionais
17.581 0,40% 100,00% 8.394 0,18% 47,74%
Despesas Financeiras (450.378) 10,18% 100,00% (273.628) 5,71% 60,76%
Lucro Antes do IR 
e C. Social sobre Lucro
292.314 6,60% 100,00% 410.366 8,56% 140,39%
Imposto de Renda 
e C. Social
(125.198) 2,83% 100,00% (186.625) 3,89% 149,06%
LUCRO LÍQUIDO 167.116 3,78% 100,00% 223.741 4,67% 133,88%
Relatório de Análises Vertical e Horizontal Cia. Hipotética 
 O total dos ativos da empresa CRESCEU (cresceu/decresceu) em 46,14% de X1 
para X2.
 Esse CRESCIMENTO deveu-se, principalmente, ao ATIVO NÃO CIRCULANTE, 
que apresentou um CRESCIMENTO de 123,96%.
 Dessa forma, a estrutura dos ativos da empresa foi 
alterada. Em X1, 28,09% dos recursos achavam-se 
aplicados no ATIVO NÃO CIRCULANTE, percentual que 
SUBIU para 43,04% em X2.
Contabilidade e Análise de Balanço
Relatório de Análises Vertical e Horizontal Cia. Hipotética 
 Esse CRESCIMENTO é financiado, basicamente, por capital de TERCEIROS. 
 Em X1, o CAPITAL DE TERCEIROS representava 60,72% do Passivo Total e, em 
X2, 64,68%. 
 Na Análise Horizontal, podemos observar um CRESCIMENTO de 55,67% do 
Capital de Terceiros e um CRESCIMENTO de 31,41% do Capital Próprio.
Contabilidade e Análise de Balanço
Relatório de Análises Vertical e Horizontal Cia. Hipotética 
 A conta fornecedores em X1 ERA a principal fonte de recursos da empresa, 
representando 25,99% do total do Capital de Terceiros (Análise Vertical).
 A empresa de X1 para X2 NÃO SUBSTITUIU em boa parte a dependência 
bancária de curto e longo prazos (Análise Vertical).
Contabilidade e Análise de Balanço
PASSIVO CIRCULANTE REAIS AV REAIS AV
Empréstimos Bancários 66.165 2,43% 83.429 2,09%
Duplicatas Descontadas 290.633 10,66% 393.885 9,89%
SOMA 356.798 13,09% 477.314 11,98%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
Empréstimos LP 200.000 7,34% 792.716 19,90%
Financiamentos LP 114.360 4,19% 378.072 9,49%
SOMA 314.360 11,53% 1.170.788 29,39%
TOTAL 671.158 24,62% 1.648.102 41,37%
O ativo de uma empresa estava assim constituído em X1 e X2: 
O índice de evolução nominal dos grupos de contas indica que o que mais cresceu 
de X1 para X2 foi o do: 
a) Ativo Realizávela Longo Prazo.
b) Ativo Circulante.
c) Imobilizado e Ativo Realizável a Longo Prazo com a 
mesma evolução.
d) Ativo Circulante e Imobilizado.
e) Imobilizado.
Interatividade
ATIVO 300 400
CIRCULANTE 100 120
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 30 40
IMOBILIZADO 170 240
 Análise por meio de índices econômicos e financeiros.
 Análise por meio de índices econômicos e financeiros é uma análise mais 
abrangente ou detalhada.
 A análise financeira refere-se à liquidez, à estrutura de capitais próprios e de 
terceiros ou como estão distribuídos ou aplicados no ativo, ou seja, a situação 
financeira da empresa.
 Situação financeira: ter ou não liquidez (dinheiro), 
endividamento confortável ou não, capital de giro 
suficiente para saldar as suas dívidas de curto prazo.
Contabilidade e Análise de Balanço
 Análise por meio de índices econômicos e financeiros.
Os principais índices financeiros: 
 Grau de endividamento; 
 Perfil da dívida;
 Imobilização do Patrimônio Líquido;
 Imobilização dos Recursos Não Correntes;
 Índice de Liquidez Corrente;
 Índice de Liquidez de Longo Prazo;
 Índice de Liquidez Seco.
Contabilidade e Análise de Balanço
 Análise por meio de índices econômicos e financeiros.
 Os índices econômicos mostram a rentabilidade e a lucratividade da empresa.
 Rentabilidade do Ativo em relação às vendas.
 Rentabilidade do Patrimônio Líquido.
 Rentabilidade das Vendas.
Contabilidade e Análise de Balanço
 Conforme o professor Dante Carmine Matarazzo, em sua obra “Análise de 
Balanços”, é possível concluir sobre a situação econômica e financeira da empresa 
com apenas 11 índices de balanço. 
Estrutura de capitais
1. Grau de endividamento 
 Capital de terceiros/patrimônio líquido X 100. 
 Indica quanto a empresa tomou de capital de terceiros para cada $ 100 de capital. 
Própria interpretação: quanto menor, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Estrutura de capitais
2. Composição do endividamento 
 Passivo circulante/capital de terceiros X 100.
 Indica qual o percentual de dívidas a curto prazo em relação às dívidas totais. 
 Interpretação: quanto menor, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Estrutura de capitais
3. Imobilização do Patrimônio Líquido 
 Ativo Não Circulante/Patrimônio Líquido*100.
 Indica: quanto Reais a empresa aplicou no Ativo Não Circulante para cada 
$ 100 Reais de Patrimônio Líquido. 
 Interpretação: quanto menor, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Estrutura de capitais
4. Imobilização dos recursos não correntes 
 Ativo Não Circulante/Passivo Não Circulante + Patrimônio Líquido X 100.
 Indica: que percentual de Recursos Não Correntes (Patrimônio Líquido e Passivo 
Não Circulante) a empresa aplicou no Ativo Não Circulante. 
 Interpretação: quanto menor, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
5. Liquidez geral 
 Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo/Passivo Circulante + Passivo 
Não Circulante. 
 Indica: quanto a empresa possui de ativo circulante e ativo realizável a longo prazo 
para cada $ 1,00 Real de dívida total. 
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
6. Liquidez corrente 
 Ativo Circulante/Passivo Circulante. 
 Indica: quanto a empresa possui de ativo circulante para cada $ 1,00 Real de 
Passivo Circulante. 
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
7. Liquidez seca 
 Disponível + títulos a receber + outros ativos de rápida conversibilidade/Passivo 
Circulante. 
 Indica: quanto a empresa possui de ativo líquido para cada $ 1,00 Real de Passivo 
Circulante. 
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Índices econômicos ou de rentabilidades
8. Giro do Ativo
 Vendas líquidas/ativo.
 Indica: quanto a empresa vendeu para cada $ 1,00 Real de investimentos.
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Índices econômicos ou de rentabilidades
9. Margem líquida
 Lucro líquido/vendas líquidas X 100.
 Indica: quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 Reais vendidos.
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Índices econômicos ou de rentabilidades
10. Rentabilidade do Ativo 
 Lucro líquido/ativo X 100.
 Indica: quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 Reais 
de investimento total.
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
Índices econômicos ou de rentabilidades
11. Rentabilidade do Patrimônio Líquido 
 Lucro líquido/patrimônio líquido X 100.
 Indica: quanto a empresa obtém de lucro para cada $ 100 Reais de 
capital próprio investido. 
 Interpretação: quanto maior, melhor.
Contabilidade e Análise de Balanço
O índice que mostra quanto a empresa possui de ativos de curto prazo em relação 
às suas dívidas de curto prazo é o de:
a) Liquidez Geral.
b) Liquidez Seca.
c) Liquidez Corrente.
d) Imobilização do Patrimônio Líquido.
e) Índice de Imobilização dos Recursos Não Correntes.
Interatividade
Contabilidade e Análise de Balanço 1/2
Cia Hipotética
X1 X2
Ativo
Circulante
Bancos 163.634 107.224
Clientes 1.045.640 1.122.512
Estoques 751.206 1.039.435
Total do Ativo Circulante 1.960.480 2.269.171
Ativo Não Circulante
Investimentos 72.250 156.475
Imobilizado 670.000 1.517.508
Intangível 23.448 40.896
Total do Ativo Não Circulante 765.698 1.714.879
Total do Ativo 2.726.178 3.984.050
Contabilidade e Análise de Balanço 2/2
Cia Hipotética
X1 X2
Passivo
Circulante
Fornecedores 708.536 639.065
Outras Obrigações 275.623 289.698
Empréstimos Bancários 66.165 83.429
Duplicatas Descontadas 290.633 393.885
Total do Passivo Circulante 1.340.957 1.406.077
Passivo Não Circulante
Empréstimos LP 200.000 792.716
Financiamento LP 114.360 378.072
Total do Passivo Não Circulante 314.360 1.170.788
Capital de Terceiros 1.655.317 2.576.865
Patrimônio Líquido
Capital Social 657.083 1.194.157
Lucros ou Prejuízos Acumulados 413.778 213.028
Total do Patrimônio Líquido 1.070.861 1.407.185
Total do Passivo + Patrimônio Líquido 2.726.178 3.984.050
Contabilidade e Análise de Balanço
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS X1 X2
VENDAS LÍQUIDAS 4.425.866 4.793.123
CPV (3.273.530) (3.621.530)
LUCRO BRUTO 1.152.336 1.171.593
DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Operacionais (427.225) (495.993)
Outras Receitas Operacionais 17.581 8.394
Despesas Financeiras (450.378) (273.628)
Lucro Antes do IR e C. Social sobre Lucro 292.314 410.366
Imposto de Renda e C. Social (125.198) (186.625)
LUCRO LÍQUIDO 167.116 223.741
Contabilidade e Análise de Balanço
ANÁLISE DE BALANÇOS POR MEIO DE ÍNDICES: ANOS DE X1 E X2
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
1.ENDIVIDAMENTO
CAPITAL DE TERCEIROS
................................ X 100
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
154,58% 183,12%CT/PL =
LEGENDA ÍNDICE ANO ANTERIOR ANO ATUAL
2.PERFIL DA DÍVIDA
PASSIVO CIRCULANTE
................................ X 100
CAPITAL DE TERCEIROS
81,01% 54,57%PC/CT =
LEGENDA ÍNDICE ANO ANTERIOR ANO ATUAL
ANC/PL
INVES+IMOB+INTANGÍVEL
................................ X 100
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
71,50% 121,87%
3.GRAU DE
IMOBILIZAÇÃO DO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Contabilidade e Análise de Balanço
ANÁLISE DE BALANÇOS POR MEIO DE ÍNDICES: ANOS DE X1 E X2
LEGENDA ÍNDICE ANO ANTERIOR ANO ATUAL
4.GRAU DE 
IMOBILIZAÇÃO 
DOS RECURSOS
NÃO CORRENTE
INVES+IMOB+INTANGÍVEL
................................ X 100
PASSIVO NÃO 
CIRCULANTE + 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
55,28% 66,52%
ANC/ELP+PL =
LEGENDAÍNDICE X1 X2
5.LIQUIDEZ 
CORRENTE ATIVO CIRCULANTE
................................ 
PASSIVO CIRCULANTE
1,46 1,61
AC/PC
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
6.LIQUIDEZ GERAL ATIVO CIRCULANTE + 
ATIVO REALIZÁVEL A L. 
PRAZO
................................ 
PASSIVO CIRCULANTE + 
EXIGÍVEL A L. PRAZO
1,18 0,88
3.AC+RLPL/PC+ELP
Contabilidade e Análise de Balanço
ANÁLISE DE BALANÇOS POR MEIO DE ÍNDICES: ANOS DE X1 E X2
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
7. LIQUIDEZ
SECA
ATIVO CIRCULANTE (-) 
MENOS OS ESTOQUES
........................................
PASSIVO CIRCULANTE
0,90 0,87
AC/PC
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
8. GIRO DO ATIVO VENDAS LÍQUIDAS
.......................................
TOTAL DO ATIVO
1,62 1,20V/A
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
9. MARGEM LÍQUIDA
LUCRO LÍQUIDO
..........................X 100
VENDAS LÍQUIDAS
3,78% 4,67%
LL/VENDAS LÍQUIDAS
Contabilidade e Análise de Balanço
ANÁLISE DE BALANÇOS POR MEIO DE ÍNDICES: ANOS DE X1 E X2
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
10. RENTABILIDADE 
DO ATIVO LUCRO LÍQUIDO
............................X 100
TOTAL ATIVO
6,13% 5,62%
LL/ATIVO
LEGENDA ÍNDICE X1 X2
11. RENTABILIDADE DP 
PL LUCRO LÍQUIDO
................................X 100
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
15,61% 15,90%
LL/PL
Relatório de Análise dos Índices Econômicos e Financeiros
 A Cia. Hipotética aumentou o seu endividamento de 154,58%, em X1, para 
183,12%, em X2, e passou a depender mais de terceiros. Entretanto, em X1, 
alterou o perfil de sua dívida, pois percentual de dívidas de curto prazo, que era de 
81,01% no ano precedente, passou para 54,57%, dando-lhe mais prazo para 
pagamento das dívidas. O grau de imobilização do Patrimônio Líquido que era de 
71,50%, em X1, subiu para 121,87%, absorvendo todo o Patrimônio Líquido e 
ainda uma parcela de 21,19% do capital de terceiros. Com isso, a empresa ficou 
sem Capital Circulante Próprio ou negativo.
Contabilidade e Análise de Balanço
Assim demonstrado:
 CCL X 1 =(PL -) ANC 
 1.070.861 - 765.698 = 305.163 
 CCL X2 = PL (-) ANC 
 1.407.185 - 1714.879 = (307.694)
 Entretanto, a imobilização de recursos não correntes em X2 permaneceu dentro de 
níveis do ano anterior, em X1 = 55,28% e X2 = 66,52%, mesmo assim, permitindo 
à empresa melhorar o seu Capital Circulante Líquido, que era em X1 = 619.523 e 
em X2 = 863.094, um aumento de R$ 243.571.
Contabilidade e Análise de Balanço
Importante observar que apesar da Cia. Hipotética ter em X2 um Capital Circulante 
Líquido maior que no ano anterior, o Capital Circulante Líquido de X2 pertence todo 
a terceiros, como pode ser observado a seguir: 
 O CCL pode ser calculado pela seguinte fórmula:
 CCL = Patrimônio Líquido + Passivo Não Circulante (–) Ativo Não Circulante.
 CCL = 1.407.185 + 1.170.788 – 1.714.879 = 863.094.
Contabilidade e Análise de Balanço
Na fórmula anterior, o que é próprio da empresa é o Patrimônio Líquido e o Ativo 
Não Circulante, ou seja, R$ 1.407.185 (PL) (-) 1.714.879 (ANC), que resulta no 
Capital Circulante Próprio negativo em (R$ 307.694) e somente o Capital Circulante 
Líquido é positivo quando somado aos recursos de terceiros de longo prazo PNC = 
R$ 1.170.788.
Contabilidade e Análise de Balanço
 Como consequência do aumento do CCL (Capital Circulante Líquido), em X2, o 
índice de Liquidez Corrente aumentou de 1,46, em X1, para 1,61, em X2.
 A Liquidez Geral caiu para 0,88, em X2, quando havia sido de 1,18, em X1.
 Quanto à Liquidez Seca, também se manteve nos níveis idênticos em 
X1 = 0,90 e X2 = 0,87. 
Contabilidade e Análise de Balanço
Do ponto de vista financeiro, a situação piorou com algumas compensações, isto é, o 
grau de endividamento aumentou os índices de imobilização do patrimônio líquido e 
os recursos correntes também aumentaram; o índice de liquidez geral diminuiu e 
somente o índice de liquidez corrente aumentou devido aumento das dívidas de 
longo prazo de X1 para X2.
Contabilidade e Análise de Balanço
 Do ponto de vista econômico, a situação se manteve estável. Observando os 
índices de Giro do Ativo, para cada $ 1 investido, a empresa vendeu $ 1,62 em X1. 
 Em X2, vendeu $ 1,20; o que significa uma apreciável diminuição das vendas em 
relação ao investimento efetuado. 
 Contudo, o índice de margem líquida (lucro líquido/vendas) subiu de 3,78% em 
X1% para 4,67%, ou seja, em cada $ 100 vendidos, a empresa passou a ganhar 
mais em X2.
Contabilidade e Análise de Balanço
 O aumento do índice de margem líquida compensou a queda do índice de giro do 
ativo e, para demonstrar que a situação econômica permaneceu estável, podemos 
concluir pelo índice de rentabilidade do ativo igual ao Lucro Líquido/Ativo, que 
foram, respectivamente, em X1, de 6,13% e, X2, de 5,62%, uma discreta queda.
Contabilidade e Análise de Balanço
 O efeito conjunto desses dois índices de Giro do Ativo multiplicado pelo índice de 
Margem Líquida determina o índice de Rentabilidade do Ativo.
 X1 = 1,62 X 3,78% = 6,13%
 X2 = 1,20 x 4,67% = 5,62%
 Se um dos índices diminui e outro aumentou, então houve a compensação entre 
esses dois índices e a rentabilidade da empresa foi mantida.
Contabilidade e Análise de Balanço
Como consequência do índice de rentabilidade do ativo, a rentabilidade dos 
acionistas ou do patrimônio líquido, igual ao Lucro Líquido/Patrimônio Líquido, 
também manteve-se nos mesmos níveis nos dois anos consecutivos, cujos índices 
são: 15,61%, em X1, e, em X2, 15,90%. 
Contabilidade e Análise de Balanço
Um empréstimo de R$ 50.000,00; concedido pela empresa a um dos seus sócios, 
resultará na:
I. Redução do Ativo Circulante e no Aumento do Realizável a Longo Prazo.
II. Redução do Índice de Liquidez Corrente.
III. Manutenção da Liquidez Geral.
IV. Redução do Grau de Endividamento.
Está(ão) correta(s): 
a) Somente a afirmativa I.
b) Somente as afirmativas I e II.
c) Somente as afirmativas I, II e III.
d) Somente a afirmativa IV.
e) Todas as afirmativas estão corretas.
Interatividade
 Análise por meio dos índices de prazos médios equivalentes em dias de vendas.
 A análise por meio dos índices médios equivalentes em dias de vendas tem por 
objetivo principal, além de calcular os prazos médios de recebimento, dos 
estoques e de pagamentos, determinar a necessidade de capital de giro da 
empresa ou o seu CCL – Capital Circulante Líquido.
Contabilidade e Análise de Balanço
 O capital de giro é um elemento importante relativo à liquidez da empresa, ou seja, 
ter dinheiro para saldar as suas dívidas de curto prazo.
 Além disso, a empresa necessita de capital de giro para manter o atual nível de 
suas atividades e cada vez necessita mais de capital circulante líquido quando 
deseja aumentar o seu nível de atividade, ou seja, vender cada vez mais.
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmulas do cálculo dos índices de prazos médios equivalentes em dias de vendas:
1. Prazo Médio de Recebimento das Vendas
Duplicatas a Receber
PMRV = ---------------------------------------- X 360 dias
Vendas Brutas
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmulas do cálculo dos índices de prazos médios equivalentes em dias de vendas:
2. Prazo Médio de Estoques 
Estoques
PMRV = ---------------------------------------- X 360 dias
Vendas Brutas 
Contabilidade e Análise de Balanço
Fórmulas do cálculo dos índices de prazos médios equivalentes em dias de vendas:
3. Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores 
Fornecedores
PMRV = ---------------------------------------- X 360 dias
Vendas Brutas 
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro 
 O que temos que distinguir nadeterminação da necessidade de capital de giro é 
que é ele é obtido pela combinação das contas do ativo circulante diminuído das 
contas do passivo circulante, porém excluídas as contas que pertencem ao ativo 
circulante financeiro e do passivo circulante financeiro, restando, dessa maneira, 
somente as contas classificadas como Ativo Circulante Operacional e Passivo 
Circulante Operacional.
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro 
 Resumindo, as contas que compõem o Ativo Circulante Financeiro são as contas 
que representam as disponibilidades (caixa, bancos e equivalentes de caixa).
 As demais contas componentes do Ativo Circulante Operacional são, 
principalmente, as contas de duplicatas a receber, estoques e outras contas que 
são classificadas no ativo circulante, tais como impostos a recuperar, 
adiantamentos diversos etc.
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro 
 Resumindo, as contas que compõem o Passivo Circulante Financeiro são as 
contas que representam os empréstimos com instituições financeiras (empréstimos 
e financiamentos, duplicatas descontadas).
 As demais contas componentes do Passivo Circulante Operacional são as contas 
de duplicatas a pagar ou fornecedores e outras contas que são classificadas no 
passivo circulante, tais como impostos a pagar, salários a 
pagar, contas a pagar etc.
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro 
 Concluindo, são tomadas as contas do ativo circulante operacional, tais como 
Duplicatas a Receber e Estoques, porque são contas que surgem 
automaticamente das atividades operacionais.
 Da mesma forma, a conta Fornecedores também decorre automaticamente das 
atividades operacionais da empresa, assim como outras contas do passivo 
circulante operacional.
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro 
 Para a determinação da necessidade de capital de giro é necessário conhecer o 
ciclo operacional e o ciclo financeiro.
 Ciclo operacional é aquele que decorre desde o momento da compra até o 
recebimento da venda, ou seja, corresponde à soma do PMRE = Prazo Médio de 
Renovação dos Estoques + o PMRV – Prazo Médio de Renovação das Vendas.
Contabilidade e Análise de Balanço
A necessidade de capital de giro
 O ciclo financeiro interage no ciclo operacional, ou seja, entre o momento da 
compra (estoques) e o recebimento das vendas, a empresa tem que pagar os seus 
fornecedores. Dessa forma, o ciclo financeiro é determinado pela soma do PMRV 
– Prazo Médio de Renovação das Vendas + PMRE – Prazo Médio de Renovação 
dos Estoques diminuído do PMPC – Prazo Médio de Pagamento das Compras. 
Ou o ciclo financeiro é = (PMRV+PMRE(-)PMPC).
Contabilidade e Análise de Balanço
 Cálculo da NCG –
Necessidade de 
Capital de Giro por 
meio de fórmulas, 
prazo médio de 
clientes, estoques 
e fornecedores.
Contabilidade e Análise de Balanço
Balanços 
Patrimoniais 
da CIA Hipotética 
X1
ANO
X2
ANO
Ativo
Ativo Circulante
Caixa e Bancos 150.000 170.000
Aplicações Financeiras 250.000 250.000
Clientes 700.000 600.000
Estoques 180.000 300.000
Total do Ativo 
Circulante
1.280.000 1.320.000
Ativo não circulante
 Cálculo da NCG –
Necessidade de 
Capital de Giro por 
meio de fórmulas, 
prazo médio de 
clientes, estoques 
e fornecedores.
Contabilidade e Análise de Balanço
Balanços Patrimoniais 
da CIA Hipotética 
X1
ANO
X2
ANO
Realizável a longo prazo
Depósitos Judiciais 500.000 500.000
Investimentos
Ações de outras companhias 300.000 300.000
Imobilizado
Imóveis e outros ativos imobilizados 470.000 470.000
Total do ativo não circulante
Total do ativo
 Cálculo da NCG –
Necessidade de 
Capital de Giro por 
meio de fórmulas, 
prazo médio de 
clientes, estoques 
e fornecedores.
Contabilidade e Análise de Balanço
Balanços Patrimoniais 
da CIA Hipotética 
X1
ANO
X2
ANO
Passivo
Passivo Circulante
Fornecedores 500.000 620.00
Empréstimos Bancários 60.000 -
Duplicatas Descontadas 40.000 20.000
Total do Passivo Circulante 600.000 640.000
Passivo não Circulante
Empréstimos 300.000 300.000
Financiamentos 350.000 350.000
 Cálculo da NCG –
Necessidade de 
Capital de Giro por 
meio de fórmulas, 
prazo médio de 
clientes, estoques 
e fornecedores.
Contabilidade e Análise de Balanço
Balanços Patrimoniais 
da CIA Hipotética 
X1
ANO
X2
ANO
Total do Passivo não Circulante 650.000 650.000
Patrimônio Líquido
Capital Social 1.200.000 1.200.000
Lucro Acumulados 100.000 100.000
Total do Patrimônio Líquido 1.300.000 1.300.000
Total do Passivo + PL 2.550.000 2.590.000
Contabilidade e Análise de Balanço
Demonstração de resultados X1 X2
Vendas brutas 2.500.000 3.000.000
(-) Impostos sobre vendas (500.000) (600.000)
Vendas Líquidas 3 = (1 menos 2) 2.000.000 2.400.000
Custo do produto vendido (1.100.000) (1.320.000)
Lucro Bruto 5 = (3 menos 4) 900.00 1.080.000
Despesas e receitas operacionais
Despesas Administrativas e 
Comerciais
(400.000) (400.000)
Despesas Financeiras (260.000) (260.000)
Receitas Financeiras 200.000 200.000
Lucro Operacional 10 = (5-7-8+9) 440.000 620.000
Contribuição Social e IR (105.600) (148.800)
Lucro Líquido 12 = (10-11) 334.400 471.200
Contabilidade e Análise de Balanço
Determinação do ciclo de caixa calculado 
os prazos médios e equivalentes em dias de vendas
Prazo médio de renovação de vendas
PMRV = Clientes/Vendas x 360 dias X1 X2
Saldo de clientes 700.000 600.000
Vendas brutas = 2.500.00 3.000.000
PMRV = Em dias 100,80 72,00
Prazo médio de Renovação dos estoques
PMRV = Estoques/Vendas brutas x 360 dias
Saldo de estoques = 180.000 300.000
Vendas brutas = 2.500.000 300.000
PMRE = Em dias 25,92 36,00
Contabilidade e Análise de Balanço
Prazo Médio de 
Pagamento 
das Compras
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS
PMRV = Fornecedoras / Vendas Brutas X 360 dias
Saldo de fornecedores 500.000 620.000
Vendas brutas 2.500.000 3.000.000
PMPC = Em dias 72,00 74,40
Determinação do ciclo equivalente de caixa
Ciclo de caixa = PMRV + PMRE-PMPC = 54,72 33,60
NCG = CC X Vd + ou – A
Ciclo de caixa em número de dias 54,72 33,60
Determinação das vendas diárias
VD = Vendas brutas anuais/360 dias 6.944,44 8.333,33
Determinação da NCG
NGG = Ciclo de caixa x Vendas diárias 380.000 280.000
Ajustes - -
NCG = CC X Vd + ou – A 380.000 280.000
Contabilidade e Análise de Balanço 1/2
Combinação das contas do ativo circulante operacional menos as 
contas do passivo circulante operacional
Determinação da NGC
Ativo circulante Operacional X1 X2
Clientes 700.000 600.00
Estoques 180.000 300.000
(I soma) 880.000 900.000
Passivo circulante operacional
Fornecedores 500.000 620.000
(II soma) 500.000 620.000
(III) NCG (I-II) 380.000 280.000
 Outra maneira 
de calcular 
a NCG – Necessidade 
de Capital de Giro.
Contabilidade e Análise de Balanço 2/2
 Outra maneira 
de calcular 
a NCG – Necessidade 
de Capital de Giro.
Combinação das contas do ativo circulante operacional menos as 
contas do passivo circulante operacional
X1 X2
Financiamentos da NCG
Patrimônio Líquido 1.300.000 1.300.00
(-) Ativo não circulante 1.270.000 1.270.000
= CCP – Capital Circulante Próprio 30.000 30.000
+ Passivo não circulante 650.000 650.000
= CCL – Capital Circulante Líquido 680.000 680.000
+ Obrigações bancárias de curto prazo 100.000 20.000
(IV) Total – Financiamento da NCG 780.000 700.000
Saldo de caixa existente 400.000 420.000
= NCG 380.000 280.000
O saldo em tesouraria correspondea: 
Caixa e bancos 150.000 170.000
Aplicações financeiras 250.000 250.000
Soma 400.000 420.000
menos:
Empréstimos bancários 60.000 
Duplicatas descontadas 40.000 20.000
Soma 100.000 20.000
Saldo em tesouraria 300.000 400.000
Contabilidade e Análise de Balanço
TIPOS DE ESTRUTURA E 
SITUAÇÃO FINANCEIRA
CCL NCG
SALDO EM 
TESOURARIA
SITUAÇÃO FINANCEIRA
Estrutura de X1 680.000 380.000 300.000 Sólida
Estrutura de X2 680.000 280.000 400.000 Sólida
Os prazos Médios Equivalentes em dias de Vendas são os seguintes:
PMRV = Prazo Médio de Recebimento de Vendas = 80 dias.
PMPC = Prazo Médio de Pagamento das Compras = 50 dias.
PMRE = Prazo Médio de Renovação de Estoques = 60 dias. 
Com base nos prazos acima, podemos afirmar que o ciclo operacional e o ciclo 
financeiro são, respectivamente:
a) Ciclo operacional de 80 dias e ciclo financeiro de 60 dias. 
b) Ciclo operacional de 50 dias e ciclo financeiro de 80 dias.
Interatividade
c) Ciclo operacional de 140 dias e ciclo financeiro de 90 dias.
d) Ciclo operacional de 130 dias e ciclo financeiro de 90 dias.
e) Ciclo operacional de 140 dias e ciclo financeiro de 50 dias.
Interatividade
ATÉ A PRÓXIMA!