AULA 3 - MERCADO DE CRÉDITO

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III- MERCADO DE CRÉDITO 
3.1- Intermediação Financeira no Mercado de Crédito - nas operações de crédito, uma IF pode atuar como 
sujeito ativo, ou seja, credor de empréstimos, ou sujeito passivo, como tomador de recursos. 
A IF recebe ou toma recursos do poupador, funding ( fundo) da operação de crédito, assumindo a obrigação 
de devolver o principal mais juros, o que é uma operação passiva. Exemplo: depósito a vista. 
As taxas cobradas nas operações ativas são geralmente maiores que aquelas pagas nas operações passivas, 
essa diferença se chama Spread. 
Os créditos oferecidos pelas IFs podem ser realizados através de recursos livres ou recursos direcionados, 
pois uma parcela dos fundos captados pelos bancos, devem ser necessariamente direcionadas para as 
operações de crédito específicas, atendendo condições de taxas, volume e prazo estabelecidos pelo Bacen. 
Os beneficiários destes recursos direcionados são, basicamente, a habitação, a infraestrutura e agronegócio. 
Os créditos com recursos livres, que representa o maior volume das operações ativas dos bancos, as taxas de 
juros são livremente acertadas entre os Tomadores e as IFs. 
3.2- Empréstimos de curto e médio prazo – as IFs realizam diversas modalidades de créditos no mercado, 
que atende pessoas jurídicas e físicas, com relevância o desconto de títulos, créditos rotativos, créditos de 
capital de giro, crédito direto ao consumidor, Hot Money e assunção de dívidas. 
3.2.1- Desconto Bancário de Títulos é uma operação de crédito peculiar do sistema bancário, que envolve 
duplicatas e notas promissórias. A pessoa pode antecipar o recebimento do título, com um deságio, ficando 
a IF com o direito de receber pelo facial, na data futura do vencimento. 
Nas operações de desconto bancário, a responsabilidade final da liquidação do título negociado perante a IF, 
caso, o Devedor ou Sacado não pague no vencimento o título é do Tomador de recursos, que originou o 
título de crédito, chamado também de Cedente. 
3.2.2- Hot Money - são operações de empréstimos de curto e curtíssimo prazo, normalmente de um a sete 
dias, procuradas para suprir as necessidades de caixa das empresas. Foi muito usada durante o governo de 
FHC, que tinha interesse de aumentar as reservas internacionais, mesmo que temporariamente, e de cobrir 
as dívidas de governo. 
As taxas de Hot Money têm como base as taxas do mercado interfinanceiro (CDI), e são bastante voláteis. 
Basicamente, as operações com Certificados de Depósito Interfinanceiro é o título que lastreia (garante) as 
operações nesse mercado, e geralmente são realizadas por um dia. 
3.2.3- Crédito para Capital de Giro e Pagamento de Tributos – esses empréstimos são oferecidos pelas IFs, 
via contrato, que estabelece as condições básicas de operação, como garantias, prazos de resgate, encargos 
financeiros. As garantias vão desde duplicatas, notas promissórias até ativos. 
3.2.4- Vendor – é uma operação de crédito em que um banco paga a vista uma empresa comercial os 
direitos relativos às vendas realizadas e recebidas em cessão, em troca de uma taxa de juros de 
intermediação. Na operação de Vendor, a empresa que vende atua como Cedente do Crédito, e o banco 
como Cessionário e Financiador do Comprador (prazo). 
3.2.5- Repasse de Recursos Externos – são operações de empréstimo, que via repasse de recursos 
contratados por meio de captações em moeda estrangeira realizadas por IFs. Esses recursos são obtidos no 
exterior pelas IFs, através de empréstimos ou títulos, e repassados às empresas nacionais, visando o 
financiamento de capital de giro e fixo. 
As empresas nacionais beneficiadas sofrem encargos dos juros, definidos pela taxa de juros interbancária do 
mercado de Londres (Libor - London Interbank Offered Rate é uma taxa de referência diária, calculada 
com base nas taxas de juros oferecidas para grandes empréstimos entre os bancos internacionais que 
operam no mercado londrino. É muito utilizada como taxa referencial nas transações internacionais), e 
mais o Spread do banco credor no exterior. 
3.2.6- Crédito Direto ao Consumidor – CDC- é uma operação típica do comércio, que financia bens e serviços. 
A concessão de crédito pode ser oferecida por uma sociedade de financeira, e a garantia é a alienação 
fiduciária do bem. 
Outra modalidade de CDC é o Direto, no qual a IF assume a carteira dos lojistas e todo o risco dos créditos. 
3.2.7- Assunção de Dívidas – é uma operação destinada a empresas com recursos em caixa, para quitação de 
uma dívida futura. A IF libera um empréstimo equivalente ao valor das dívidas vincendas (que está por 
vencer), garantindo uma aplicação financeira a taxas superiores às geralmente praticadas. 
A Assunção de Dívidas pode também ser praticada em operações comerciais internacionais, privilegiando-se 
das taxas de juros externas, pois os devedores nacionais buscam alongar o prazo de quitação das dívidas. 
3.2.8- Commercial Paper ou Notas Promissórias são títulos de curto prazo (geralmente de um ano), emitida 
por uma Sociedade Tomadora de Recursos para financiar suas necessidades de capital de giro. A garantia to 
título é o próprio desempenho da empresa emissora, e os papéis podem ser adquirida pelas IFs para sua 
carteira própria ou repassada para Clientes Investidores. O Commercial Paper é negociado através de 
deságio de seu valor nominal, e seu custo é geralmente inferior àquelas das taxas juros. 
Os principais interessados são Seguradoras, Fundos de Pensão e Bancos, que sentem atraídos pela 
diversificação que o título pode proporcionar em suas carteiras de investimento. 
3.2.9- Export Note (Nota de Exportação) – representa uma cessão de créditos provenientes de contrato de 
exportação de bens e serviços firmados por empresas brasileiras. O exportador brasileiro transfere (cede) a 
um investidor, através desse título, seus direitos provenientes da exportação realizada, recebendo em troca 
o correspondente em moeda nacional. 
O título é emitido no mercado doméstico pelo exportador, garantido por um contrato firmado com um 
importador para uma entrega futura de mercadorias. 
O papel é negociado no mercado financeiro, e mediante sua colocação, os exportadores levantam recursos 
para financiar suas vendas externas. E como é expresso em moeda estrangeira, é possível também a 
realização de hedge (proteção) cambial para empresas que mantenham dívidas em moeda estrangeira, 
diante de uma eventual desvalorização na paridade da moeda nacional. 
3.2.10- Cessão de Crédito - é uma transação realizada entre IFs interessadas em negociar carteiras de 
crédito. Os créditos podem ser cedidos com a transferência total ou parcial de seu risco, mudando em razão 
desse motivo o Spread cobrado na operação. Quanto maior o risco, maior é o Spread. 
3.2.11- Crédito Consignado – representa o crédito oferecido a trabalhadores públicos e privados, cuja 
liquidação é feita via folha de pagamento. 
Obs: Cooperativa de Crédito é uma associação de pessoas voluntárias, que formam um capital, e se 
beneficiam com empréstimos, com juros estabelecidos pelos Cooperativados. Existe também Cooperativa de 
Consumo, destinado a vendas de bens e serviços. 
3.3- Central de Risco de Crédito – CRC – Ou Sistema de Informações de Crédito (SCR) é uma central de 
informações de crédito do SFN, gerenciada pelo Bacen, englobando todas as IFs. O objetivo básico do CRC é 
de prever e prevenir eventuais crises no mercado financeiro, decorrentes de problemas de cobranças nas 
carteiras de crédito das IFs. 
Parte das informações geridas pelo CRC é compartilhada com as IFs, para contribuir com a gestão de risco e 
inadimplência, sendo a outra parte é de uso privativo do Bacen, para supervisão. 
De acordo com as normas estabelecidas pelo BCB: 
a)O Sistemade Informações de Crédito (SCR) gerido pelo BACEN é o principal instrumento utilizado pela 
supervisão bancária para acompanhar as carteiras de crédito das instituições financeiras; 
b)O SCR é baseado em informações positivas, contendo dados comportamentais do cliente no sistema 
financeiro, que permitem às instituições avaliarem a sua capacidade de pagamento e, desta forma, oferecer 
taxas de juros compatíveis; 
c)O SCR garante a estabilidade do Sistema Financeiro Nacional e na prevenção de crises; 
d)Todas as operações com características de crédito de responsabilidade do cliente junto a Desenvolve SP 
serão registradas no SCR. 
Existem outros serviços de informações como SERASA, Serviço de Proteção ao Crédito (SPC), Sistema de 
Cadastro de Cheques Sem Fundos (BCB). 
Em 20/12/2012, o Conselho Monetário Nacional, através do BC publicou resolução que regulamenta o 
cadastro positivo, que reúne dados dos bons pagadores com o objetivo de oferecer melhores juros e 
condições de pagamentos a esses consumidores que quitam em dia suas dívidas. 
As IFs autorizadas pelo BC encaminham informações sobre o histórico de seus clientes, principalmente em 
relação ao pagamento e tomada de empréstimos. Os dados vão compor os bancos de dados dos bons 
pagadores nas IFs, nos mesmos moldes dos registros de proteção ao crédito. 
3.4- Serviços Bancários- o sistema bancário oferece os seguintes serviços, que geralmente são cobrados, e 
que não são regulados pelo Bacen: 
a) Conta corrente com emissão de cheques, saldos, extratos, cartões de crédito e débito (visa, mastercard, 
rede), operações de débito automático em conta e em caixas eletrônicos, e conta remunerada, mas com 
juros baixos. O cheque administrativo é o mais relevante, pois é emitido pelo próprio banco, que dá 
caução/lastro da disponibilidade de crédito em conta, esse tipo de cheque em transações de compra de 
ativos ou serviços de montante financeiro significativo. 
b) Emissão de documentos de crédito, como DOC (crédito no dia seguinte), e TED (crédito no mesmo dia). 
c) Aplicações financeiras e empréstimos. 
d) Cofres de aluguel. 
As receitas dos bancos são provenientes de tarifas dos serviços prestados, dos juros de empréstimos, e ainda 
ganhos temporários de recursos terceiros, que proporciona um ganho para o banco, essas retenções são 
chamada de floating. 
3.5- Títulos de Crédito – são os seguintes papéis: 
a) Duplicata e Fatura – é oriundo de operação comercial de compra e venda, o título que atende à venda a 
prazo é a fatura. 
b) Letra de câmbio é uma ordem de pagamento emitida pelo credor contra o devedor, e o beneficiário é o 
favorecido, a quem a ordem de pagamento é definida. Esse tipo de papel atende as operações de crédito do 
comércio. 
c) Nota Promissória é um título de crédito que representa uma promessa de pagamento. A Nota Promissória 
pode ser transferida os direitos a terceiros, mediante endosso. 
3.6- Descasamento bancário são operações de caixa do banco, que fecham com déficit. Exemplo de 
descasamento é o desencontro dos prazos de empréstimos e retornos de liquidação desses créditos ou 
oferecer empréstimo sem saldo disponível. Quando o banco não consegue cobrir o descasamento, ele é 
obrigado a fazer operação de redesconto com o BCB, para fechar o movimento. FIM.