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Revisar envio do teste: ATIVIDADE 4
 
	Usuário
	GIOVANNA ZANETTI CARNIEL
	Curso
	FIN06950 ANÁLISE DE VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA PNA (ON) - 201920.3085.01
	Teste
	ATIVIDADE 4
	Iniciado
	23/09/19 15:38
	Enviado
	24/09/19 22:24
	Status
	Completada
	Resultado da tentativa
	1,25 em 2,5 pontos  
	Tempo decorrido
	30 horas, 46 minutos
	Resultados exibidos
	Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários
Pergunta 1
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: um grupo educacional estuda a viabilidade de dois projetos. O projeto A tem o investimento inicial de R$ 40.000,00 recebendo futuras entradas de caixa de R$ 15.000,00; R$ 18.000,00 e R$ 25.000,00 nos 3 primeiros anos com taxa de 5% ao ano. O projeto B tem investimento inicial de R$ 45.000,00, com duração de 3 anos e entradas de caixa de R$ 25.000,00; R$ 24.000,00 e R$ 20.000,00 com taxa de 8% ao ano.
 
Considerando as informações apresentadas, calcule o valor presente líquido de ambos os projetos e analise as afirmativas a seguir.
 
I. No projeto A, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 21.595,94.
II. O projeto B é a melhor opção, pois apresentou o maior VPL ao fim do terceiro ano.
III. O projeto A é a pior opção, pois apresentou o VPL de R$ 14.600,92.
IV. No projeto B, o fluxo de caixa descontado do primeiro período será de R$ 23.148,15.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
II.
	Resposta Correta:
	 
II e IV.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois para calcular o VPL usa-se a seguinte equação: VPL = {[F 1 / (1+k) 1]+ [F 2
/ (1+k) 2] ... + [F n/(1+k) n] – INV}, em que:
Fn = fluxo de caixa do período n
n = vida dos projetos em anos
k = taxa de desconto do projeto
INV = investimento inicial.
Considerando o período de 3 anos e a taxa de 5%, os fluxos de caixa do projeto B foram, respectivamente, R$ 14.285,71; R$16.326,53 e R$ 21.595,94. Sendo, portanto, o VPL do projeto A de R$12.208,18, devendo ser recusado em comparação com o projeto B, que tem VPL de R$ 14.600,92.
	
	
	
Pergunta 2
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Conhecido como um estudo de hipóteses ou suposições, essa análise estuda o efeito que a variação de um dado pode ocasionar nos resultados do projeto, sendo necessário propor cenários positivos e negativos para cada projeto, auxiliando assim na tomada de decisão.
Esse estudo é conhecido como:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Análise de sensibilidade.
	Resposta Correta:
	 
Análise de sensibilidade.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois a análise de sensibilidade é um método que estuda como as variáveis impactam o valor presente líquido de um projeto, podendo realizar estudos com base na alteração de uma variável ou de várias ao mesmo tempo, para, então, perceber o quanto o projeto é sensível a essas alterações. Quanto maior a alteração no VPL do projeto, mais arriscado ele é.
	
	
	
Pergunta 3
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Pedro pretende ingressar como sócio em um empreendimento da construção civil cujo investimento inicial é de R$ 100.000,00, com fluxo de caixa projetado, respectivamente, para os próximos 6 anos de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 30.000,00; R$ 20.000,00; R$ 25.000,00 e R$ 40.000,00.
Considerando uma taxa de 9% ao ano, calcule o payback descontado do investimento e o valor presente líquido, em seguida, analise as afirmativas a seguir.
 
I. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 4 anos e 10 meses.
II. O valor presente líquido do projeto é de R$ 1.365,45, tornando o projeto aceitável.
III. O tempo de retorno do investimento é de aproximadamente 5 anos e 11 meses.
IV. O valor presente líquido do projeto é de R$ 25.619,17, tornando o projeto aceitável.
 
Está correto o que se afirma em:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
I e IV.
	Resposta Correta:
	 
I e IV.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o payback descontado do investimento é de 4 anos e 10 meses, já que o fluxo de caixa descontado cumulativo entre os anos 4 e 5 foi positivo. Assim, dividindo o fluxo de caixa descontado cumulativo do período 4 de -R$ 14.479,81 (considerando-o como positivo) pelo fluxo de caixa descontado do período 5 de R$ 16.248,28, chega-se ao valor de 0,8912, que multiplicado por 12 meses temos 10 meses. Quanto ao valor presente líquido, o fluxo de caixa descontado gerou um valor de R$125.619,17, que menos o investimento inicial de R$ 100.000,00 resulta em  R$ 25.619,17, sendo portanto aceitável, pois é um saldo positivo (maior que 1).
	
	
	
Pergunta 4
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos A e B, ambos com investimento inicial de R$ 85.000,00 com duração de 5 anos. O investimento A apresenta os seguintes fluxos de caixa a uma taxa de 5% ao ano: R$ 15.000,00; R$ 18.000,00; R$ 25.000,00; R$ 28.000,00 e R$ 27.000,00. O projeto B apresenta os fluxos de caixa de R$ 25.000,00; R$ 30.000,00; R$ 35.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 12.000,00 com uma taxa de 9% ao ano. Os investidores exigem o retorno do investimento em até 4 anos. Considerando o exposto, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s).
 
I. (   ) O valor presente líquido do projeto A é de  R$ 11.399,06.
II. (   ) O valor presente líquido do projeto B é de R$ 8.638,16.
III. (  ) O tempo de recuperação do investimento A é de 4 anos e 4 meses aproximadamente, e do B é de 3 anos e 9 meses aproximadamente.
IV. (   ) A melhor opção de investimento é o projeto B.
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
V, V, V, V.
	Resposta Correta:
	 
V, V, F, V.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A sequência está incorreta, pois o período de recuperação do projeto A ocorreu entre os anos 4 e 5. Assim, dividindo o fluxo de caixa descontado cumulativo (FCDC) do ano 4 de -R$ 9.756,15 (considerando-o como positivo)  pelo fluxo de caixa descontado (FCD) do ano 5 de R$ 21.155,21, tem-se: 0,46 x 12 meses = 5,5 meses. Desse modo, o tempo de recuperação do A é 4 anos e 5 meses aproximadamente, enquanto o projeto B teve recuperação entre os anos 3 e 4; dividindo o FCDC do ano 3 pelo FCD do ano 4, tem-se: 0,92 x 12 meses = 11,05, ou seja, 3 anos e 11 meses de payback aproximadamente, sendo o B o melhor projeto considerando tempo de recuperação.
	
	
	
Pergunta 5
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere dois projetos: o A possui um investimento inicial de R$ 500.00,00 com prazo de 5 anos e taxa de 8%. O projeto B possui um investimento inicial de R$ 400.000,00 com período de 4 anos e taxa de 8%. Considere os fluxos de caixa líquidos listados no quadro a seguir:
 
	Projeto
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Ano 4
	Ano 5
	A
	R$ 120.000,00
	R$ 135.000,00
	R$ 140.000,00
	R$ 130.000,00
	R$ 140.000,00
	B
	R$ 145.000,00
	R$ 85.000,00
	R$ 150.000,00
	R$ 144.000,00
	---
Fonte: Elaborada pela autora.
 
Qual dos dois investimentos é melhor para o investidor? Calcule o valor presente líquido e o valor presente líquido anualizado e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
	Resposta Correta:
	 
O melhor investimento é o projeto B que apresentou o valor presente líquido anualizado de R$ 9.677,22.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois o valor presente líquido do projeto A foi de  R$ 28.823,89, enquanto do projeto B foi de R$ 32.052,19. Assim, o valor presente líquido anualizado foi de R$ 7.219,13 para o projeto A e de R$ 9.677,22 para o projeto B, sendo, portanto, o projeto B a melhor opção.
	
	
	
Pergunta 6
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere um reinvestimentoa uma taxa mínima de atratividade de 12% ao ano, com investimento inicial de R$ 100.000,00, entradas de caixa de R$ 35.000,00 no ano 1; R$ 33.000,00 no ano 2, R$ 47.000,00 no ano 3, R$ 49.000,00 no ano 4 e R$ 51.000,00 no ano 5. Qual a taxa interna de retorno modificada? Assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
A taxa interna de retorno modificada é de 29% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
	Resposta Correta:
	 
A taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, sendo aceitável o reinvestimento.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois a taxa interna de retorno modificada é de 21,6% ao ano, ou seja, é maior que a taxa mínima de atratividade, sendo, portanto, um projeto aceitável. A taxa de 29% é referente à taxa interna de retorno modificada, e as taxas de 16,5% foram calculadas sob os fluxos de caixas presentes.
	
	
	
Pergunta 7
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere a seguinte situação: uma editora de livros estuda a viabilidade de dois projetos, ambos com investimento inicial de R$ 50.000,00. O projeto A possui a previsão de entradas anuais de R$ 10.000,00; R$ 15.000,00; R$ 15.000,00 e R$ 25.000,00 à taxa de desconto de 6% ao ano. O projeto B possui a previsão de entradas anuais de R$ 12.000,00; R$ 15.000,00; R$ 26.000,00 e R$ 30.000,00 à taxa de desconto de 7% ao ano. Considerando que a empresa escolherá o projeto que tenha o menor tempo de recuperação, calcule o payback descontado e analise as asserções a seguir bem como a relação proposta entre elas.
 
I. A melhor escolha de investimento para a empresa é o projeto B.
Porque
II. Apresentou o melhor fluxo de caixa descontado cumulativo, no valor de R$ 18.427,14.
 
A seguir, assinale a alternativa correta:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
As asserções I e II são proposições falsas.
	Resposta Correta:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois a asserção I é verdadeira, visto que a empresa B possui tempo de retorno de aproximadamente 3 anos e 2 meses. Para chegar ao tempo de retorno, é necessário explorar um período de cada vez. Desse modo, no período 1 é necessário trazer o fluxo de caixa ao valor presente usando a equação F n/(1+k) n, em que:
F n = fluxo de caixa do período n.
n = vida dos projetos em anos.
k = taxa de desconto do projeto.
 
Chega-se, portanto,ao valor de R$ R$ 11.214,95. Na sequência, deve-se descontar o fluxo de caixa descontado (FCD) do valor  do investimento inicial de R$ 50.000,00, chegando ao fluxo de caixa descontado acumulado (FCDA) de -R$ 38.785,05. Assim, segue-se para o período 2 e, ao encontrar o FCD do período 2, subtrai do FCDA anterior,  sendo o FCDA do período 2 de -R$ 25.683,47. Assim, segue-se até o último período do projeto. Entre os períodos 3 e 4, o FCDA tornou-se positivo, passou a gerar lucro. Dessa maneira, para encontrar o payback descontado, divide-se o FDCA do período 3 (considerando-o como positivo) pelo FDC do período 4. Depois disso, multiplica-se o valor encontrado por 12 meses para encontrar o período em meses, assim: R$ 4.459,72 / R$ 22.886,86 = 0,19 x 12 meses = 2,3.
O payback, portanto, foi de 3 anos e 2 meses aproximadamente, enquanto o da empresa A é de 3 anos e 9 meses. A asserção II é verdadeira, já que ao final do projeto, somando os fluxos de caixa descontados de cada período, menos o investimento inicial, o fluxo de caixa descontado acumulado do projeto B é de R$ 18.427,14. Porém, o critério de escolha entre os dois projetos é o tempo de retorno e não o fluxo de caixa ao final do projeto.
	
	
	
Pergunta 8
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Leia os trechos a seguir:
 
“Orçamento de capital é uma ferramenta gerencial necessária. Uma das responsabilidades de um gerente financeiro é escolher investimentos com fluxos de caixa e taxas de retorno satisfatórios.”
 
A _________________ é  uma ferramenta de orçamento de capital que permite que os fluxos de caixa do projeto cresçam a uma taxa diferente da taxa interna de retorno, é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 121.
 
 
Identifique qual a ferramenta descrita no texto e assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno modificada.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, o conceito apresentado é da taxa interna de retorno modificada (MTIR), pois a taxa interna de retorno (TIR) é calculada de tal forma que os fluxos de caixa de um projeto são assumidos como reinvestidos na TIR. Isso é questionável, porque uma empresa pode não ser capaz de encontrar oportunidades de investimento apropriadas pagando, no mínimo, tanto quanto a TIR no dia em que os fluxos de caixa ocorrerem. A taxa interna de retorno modificada é calculada para representar uma taxa de reinvestimento mais baixa.
	
	
	
Pergunta 9
0,25 em 0,25 pontos
	
	
	
	Considere o excerto a seguir.
“O número de anos necessários para recuperar o investimento inicial é chamado de período de recuperação do investimento ( payback). Se o período de payback encontrado representa um período de tempo aceitável para a empresa, o projeto será  selecionado.”
 
GROPPELLI, A. A., NIKBAKHT, Ehsan. Administração financeira. Trad. Célio Knipel Moreira. São Paulo: Saraiva, 2010. p. 134.
 
A partir do apresentado, analise as asserções a seguir e a relação proposta entre elas.
 
I. O método do payback descontado é mais confiável do que o método payback simples.
PORQUE:
II. Ignora as entradas de caixa do projeto após o período do retorno do investimento.
 
A seguir, assinale a alternativa correta.
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Resposta Correta:
	 
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I.
	Feedback da resposta:
	Resposta correta. A alternativa está correta, pois as asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa correta da I, já que o método payback descontado é mais confiável do que o simples, porque apenas o descontado considera o valor do dinheiro no tempo. Porém, os dois métodos ignoram as entradas de caixa após o período de retorno do investimento.
	
	
	
Pergunta 10
0 em 0,25 pontos
	
	
	
	Analise a proposição a seguir:
“É uma técnica de orçamento de capital muito empregada. Ela é uma técnica de fluxo de caixa descontado que considera o valor do dinheiro no tempo, que anula o valor presente líquido e  considera um projeto apenas se sua taxa for maior que a taxa mínima de atratividade do capital.”
 
Essa técnica é chamada de:
	
	
	
	
		Resposta Selecionada:
	 
Prazo de retorno descontado.
	Resposta Correta:
	 
Taxa interna de retorno.
	Feedback da resposta:
	Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta, pois o conceito é da taxa interna de retorno (TIR) que iguala o VPL a zero e, caso a TIR seja maior que a taxa mínima de atratividade, o projeto é considerado rentável. A análise de sensibilidade é um método que estuda como as variáveis impactam o VPL de um projeto. O período de retorno descontado é conhecido como payback descontado, que analisa o tempo de retorno de um investimento, considerando o valor do dinheiro no tempo, ao passo que o payback simples analisa o tempo de retorno sem considerar o valor do dinheiro no tempo. A alavancagem operacional consiste no aumento desproporcional do lucro em função do aumento das vendas.