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16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 1/11 Análise das Demonstrações Financeiras Aula 4 - Análise Horizontal e Análise Vertical INTRODUÇÃO Por meio das análises horizontal e vertical, pode-se avaliar cada conta isoladamente ou grupo de contas das demonstrações �nanceiras com comparações entre as contas ou grupos, como também entre diferentes períodos. Desta maneira, é possível identi�car, de modo especí�co, a importância da conta no contexto do grupo, como também, sua evolução/involução (crescimento ou redução) ao longo dos anos. As análises horizontal e vertical devem ser feitas conjuntamente e complementam as observações efetuadas pela Análise de Indicadores (Quocientes) e com, no mínimo, dois períodos de comparação das demonstrações �nanceiras no decorrer do tempo. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 2/11 OBJETIVOS Identi�car os aspectos gerais da Análise das Demonstrações Financeiras. Reconhecer a �nalidade principal da Análise Horizontal. Avaliar a estrutura e a evolução da composição de itens pela Análise Vertical. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 3/11 ASPECTOS GERAIS DA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS A Análise de Balanços é composta por, basicamente, três técnicas: A Análise Vertical (ou de estrutura) e a Análise Horizontal (ou de comportamento) são técnicas da Análise de Balanços que permitem uma análise mais apurada, ou seja, demonstram qual a conta mais relevante do grupo investigado e sua variação ao longo do tempo. Por exemplo, se foi identi�cado um nível elevado de endividamento, pode-se veri�car qual o credor de mais impacto na estrutura das obrigações e seu comportamento (crescimento) ao longo dos anos. A Análise Vertical indica a importância, em percentual, de cada conta em relação ao conjunto. Na análise do Balanço Patrimonial, o valor base de 100% é a conta de Ativo. Já na análise da Demonstração do Resultado do Exercício, a conta de parâmetro é de Vendas. O acompanhamento da evolução de cada conta, de uma série das demonstrações �nanceiras, é realizado pela Análise Horizontal. Nesse sentido, o parâmetro base, normalmente, é a série das demonstrações mais antigas que serve de ponto de partida para a veri�cação do seu comportamento (aumento ou redução ao longo do período analisado). Fonte da Imagem: Por intermédio da Análise Vertical/Horizontal, é possível conhecer detalhes das demonstrações �nanceiras que não são evidenciadas através da análise de indicadores, ou seja, a conta ou grupo de contas é investigado tanto no seu contexto estrutural da demonstração contábil (seu impacto na composição do parâmetro base) como no seu respectivo comportamento (aumento/redução) ao longo dos anos. Desta maneira, pode-se conhecer o histórico dos dados econômico-�nanceiros e avaliar tendências futuras. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 4/11 Saiba Mais , A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada em 07/12/1976, pela Lei 6.385/76, com o objetivo de �scalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil., , A CVM é uma entidade autárquica em regime especial, vinculada ao Ministério da Fazenda, com personalidade jurídica e patrimônio próprios, dotada de autoridade administrativa independente, ausência de subordinação hierárquica, mandato �xo e estabilidade de seus dirigentes, e autonomia �nanceira e orçamentária. Fonte: Onchira Wongsiri / Shutterstock Análise Horizontal A Análise Horizontal é utilizada para avaliar a relação, ao longo do tempo, de cada conta das Demonstrações Financeiras entre, no mínimo, dois períodos. Demonstra a evolução/involução de cada conta ou grupo das demonstrações �nanceiras e, pela comparação entre si, pode-se extrair conclusões sobre a evolução da empresa. A evolução de cada conta demonstra os caminhos percorridos pela empresa e as suas prováveis tendências. Como a análise horizontal compara valores em datas distintas, destaca-se como limitação desta técnica, o efeito da in�ação nas demonstrações, pois a relação estabelecida envolve elementos de períodos diferentes. A análise horizontal do Balanço Patrimonial, normalmente, considera a demonstração mais antiga como ano base (100%) e por meio de cálculos de regra de três são acompanhados os valores conforme apresentado nos quadros 1 e 2. Quadro 1: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Ativo 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 5/11 Fonte: A autora, 2017. Quadro 2: Análise Horizontal do Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Passivo Fonte: A autora, 2017. Comentário , Pode-se observar que todos os valores do período de 2015 são iguais a 100, pois trata-se do ano base. Já para o ano de 2016, os percentuais são obtidos por meio de regra de três. Por exemplo, o índice de Contas a Receber foi obtido pela divisão de 877,353 por 700,092 e multiplicado por 100, no qual foi encontrado o índice de 125,3. A variação trata-se do excesso de 100 ou falta de 100. No exemplo de Contas a Receber, pode-se constatar que 2016 teve um aumento de 25,3% em relação ao ano de 2015 (ano base). No Quadro 3, nota-se a Análise Horizontal da Demonstração do Resultado do Exercício. Os cálculos dos índices são realizados da mesma forma, ou seja, divide-se os valores de cada conta do ano posterior pelo valor da respectiva conta no período base e multiplica-se por 100: Quadro 3: Análise Horizontal da Demonstração do Resultado do Exercício da Raia Drogasil S.A. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 6/11 Fonte: A autora, 2017. Comentário , Conforme a análise do Quadro 3, veri�ca-se que: • As receitas líquidas tiveram um crescimento de 26,5%... • Enquanto os custos dos bens vendidos cresceram 25,4%; • Com isso, o lucro bruto obteve um incremento de 29,1%; • As despesas operacionais tiveram um aumento médio de 26,4% entre os períodos de 2015 e 2016; • Nesse mesmo intervalo de tempo, o resultado �nanceiro teve um aumento de 69,8%; • Já em relação ao resultado consolidado do período, este teve uma evolução de 32,8%. Recomenda-se que a análise horizontal seja utilizada em conjunto com a análise vertical, pois a relevância das variações ocorridas, no decorrer dos períodos, depende da magnitude de cada elemento na composição estrutural da demonstração contábil. Fonte: Onchira Wongsiri / Shutterstock Análise Vertical É calculada por meio da relação percentual entre itens pertencentes à demonstração �nanceira de um mesmo período. Os índices obtidos podem ser comparados entre si ao longo do tempo, assim como, entre empresas diferentes. A análise vertical do BP (glossário) considera o Ativo total como 100%, a�nal, este corresponde ao patrimônio total da entidade. Quando a análise vertical é aplicada ao Balanço Patrimonial, possibilita-se detectar a composição percentual dos tipos de aplicações e as origens de recursos que compõem o patrimônio da entidade, conforme analisado nos 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 7/11 quadros 4 e 5. Quadro 4: Análise Vertical do Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Ativo Fonte: A autora, 2017.Quadro 5: Análise Vertical do Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — Passivo Fonte: A autora, 2017. Comentário , Percebe-se pelo Quadro 4 que: • Em 2016, 60,6% do patrimônio são aplicados em ativos realizáveis no curto prazo, 0,9% em ativos realizáveis no longo prazo e 38,5% em ativos que não se tem por expectativa transformar em dinheiro (Imobilizado e Intangível, somados); • Em 2015, essas proporções eram 57,2% (AC), 0,9% (RLP) e 41,9% (Imobilizado e Intangível, somados), o que nos permite identi�car que a Droga Raia priorizou, no último ano, aplicações em Ativos Circulantes. • Esse mesmo patrimônio, em 2016, é �nanciado 38,6% com dívidas que vencem no curto prazo, 9,5% por dívidas que vencem no longo prazo e 51,9% por capitais próprios da entidade; • Em 2015, essas proporções eram 35,1% (PC), 8,4% (PÑC) e 56,5% (PL) sugerindo que a Droga Raia priorizou a obtenção de recursos próprios e de terceiros que vencem no curto prazo conforme demonstrado no quadro 5. A análise vertical da DRE considera a receita como 100%. É a partir da receita que todas as despesas são subtraídas até se chegar ao resultado do período (lucro ou prejuízo). 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 8/11 A análise vertical é de extrema importância, especialmente, quando aplicada à Demonstração de Resultado do Exercício, pois permite detectar a composição percentual das receitas e despesas, evidenciando aquelas que mais in�uenciaram na formação do resultado (lucro ou prejuízo), conforme demonstrado no Quadro 6 a seguir: Quadro 6: Análise Vertical da Demonstração do Resultado do Exercício da Raia Drogasil S.A. Fonte: A autora, 2017. Comentário , O Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) corresponde, em 2016: • A 68,9% da Receita; • As Despesas Operacionais foram mantidas em 24,9% da Receita; • Enquanto o Lucro Líquido corresponde a 4,0%, isto é, a empresa tem uma lucratividade líquida de 4,0% da Receita., , Em 2015: • O CMV correspondia a 69,5% da Receita; • As Despesas Operacionais correspondiam a 24,9% da Receita; e • A lucratividade líquida era 3,8%., , Portanto, com a redução do CMV em 2016 o Resultado Bruto teve um incremento de 2% que contribuiu para o aumento do Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos em 2016, uma vez que não houve alteração nas Despesas/Receitas Operacionais. ATIVIDADES Questão 1 - O estudo comparativo da evolução entre os valores de uma mesma conta ou de um grupo de contas, em exercícios sociais diferentes, indica que o analista de balanços realiza uma análise: Patrimonial De índices Vertical Horizontal Justi�cativa Questão 2 - Na Análise Vertical, o percentual de uma conta mostra: A comparação de uma conta em relação ao ano base (período mais antigo). Os caminhos trilhados pela empresa e as prováveis tendências. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182db… 9/11 Sua real importância no conjunto. A relação entre contas que em princípio não possibilita conclusões. Justi�cativa Questão 3 - Conforme a Análise Vertical do Balanço Patrimonial todas as alternativas estão corretas EXCETO: Percebe-se que houve um incremento do patrimônio nas aplicações em ativos realizáveis no curto prazo em 31.12.X2 em relação ao ano base. Em 31.12.X1, há 26,4% de ativos que não se tem por expectativa transformar em dinheiro (Imobilizado e Intangível, somados). A fonte de �nanciamento do Ativo em 20X2 é predominantemente por Capitais Próprios. As dívidas com Terceiros vencem no curto prazo nos períodos compreendidos entre 31.12.X1 e 31.12.X2. Justi�cativa Questão 4 - Conforme a Análise Vertical da Demonstração do Resultado marque a alternativa correta: O Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) corresponde, em 20X2, a 23,99% da Receita. Percebe-se que o Lucro ou Prejuízo Consolidado do Período teve uma evolução em 20X2 quando comparado com 20X1 correspondente a sua participação na Receita. As Despesas/Receitas tiveram um aumento de 18,62% de 20X2 em relação ao ano base. O Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro corresponde a 5,37% da Receita. 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182d… 10/11 Justi�cativa Questão 5 - Conforme a Análise Horizontal do Balanço Patrimonial todas as alternativas estão corretas EXCETO: O Passivo Total teve uma evolução em 20X2 de 255,6% em relação ao ano base. O Passivo Não Circulante teve um incremento entre as dívidas com Terceiros no ano de 20X2 de 440,1%. O Ativo Intangível foi o item do Ativo Não Circulante com maior crescimento quando comparado com o ano base. Percebe-se que o Patrimônio Líquido Consolidado teve uma involução em 2012 quando comparado com 20X1. Justi�cativa Glossário 16/10/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2089598&courseId=13103&classId=1209662&topicId=2653124&p0=03c7c0ace395d80182d… 11/11 BP Balanço Patrimonial.
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