Aula 5 - Análise por Quocientes Quocientes de Estrutura Patrimonial

07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 1/1 1 Análise das Demonstr ações Financeir as Aula 5 - Análise por Quocientes – Quocientes de Estrutur a Patrimonial INTRODUÇÃ O Para o exame da situação econômico-nanceir a de uma companhia a m de avaliar a sua capacidade e qualidade em relação à liquidez, ao endividamento, à lucr atividade e à rentabilidade, o analista de balaços utiliza-se da Análise por Índices (Quocientes). A Análise por Índices estabelece relações entre contas das demonstr ações nanceiras que permitem elabor ar uma visão macro da empresa. 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 2/1 1 Os índices utilizados, para análise da estrutur a patrimonial, utilizam-se da relação entre as fontes de nanciament o próprio com de terceir os. Desta maneira, pode-se evidenciar a dependência da entidade em r elação aos recursos com terceiros. Portanto, o diagnóstico, na detecção de pontos fortes e falhas, quanto à estrutura patrimonial é fundamental, tanto para os usuários internos, por ex emplo, os gestores que podem corrigir as falhas e apro veitar as oportunidades, como também para os usuários externos, cr edores e investidores que podem a valiar a segurança of erecida pela empresa aos capitais de terceiros conforme a sua política de obtenção de r ecursos. OBJETIVOS Identicar a participação de capitais de terceiros. Reconhecer a composição do endividamento. Analisar a imobilização do patrimônio líquido e dos recursos não correntes. 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 3/1 1 QUOCIENTES DE ESTRUTURA P A TRIMONIAL A Análise dos Quocientes de Estrutura de Capitais ou também chamado Indicador es de Endividamento proporciona a evidenciação do grau de endividament o da empresa em função dos recursos de ter ceiros investidos no Patrimônio. O índice é obtido pela proporção entr e os Capitais Próprios e os Capitais de T erceiros dos valores extr aídos do Balanço Patrimonial. No confronto entr e Capitais Próprios e de T erceiros, pode-se constar a maior proporção de inv estimentos na empresa. Atenção , Nota-se uma situação satisfatória quando a fonte de nanciamento é essencialmente de Capitais Próprios, entr etanto, quando os investimentos forem r ealizados por sua maioria por Capitais de T erceiros, percebe-se que há um endividamento, e que a empresa irá remuner ar esses Capitais de Ter ceiros. A partir dos quadros 1 e 2, pode-se extrair os índices da Estrutura de Capitais: Quadro 1 — Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — A tivo Fonte: A autor a, 2017. Quadro 2 — Balanço Patrimonial da Raia Drogasil S.A. — P assivo 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 4/1 1 Fonte: A autor a, 2017. P AR TICIP AÇÃO DE CAPIT AIS DE TERCEIROS O índice de endividamento indica o quanto a empr esa possui de dívidas com relação a terceiros (passiv o circulante + passivo não circulante) por cada real de r ecursos próprios (patrimônio líquido) investidos. Este índice r evela a dependência que a empresa possui em relação a ter ceiros para a t omada de decisões nanceiras e o r espectivo risco a que está submetida. Comentário , Interpretação: quanto menor , melhor . Quanto menor for o endividamento, menor o risco que a empresa pr oporcionará a ter ceiros. No entanto, deve-se consider ar a qualidade da dívida, ou seja, o praz o de vencimento, a taxa de juros, o risco da moeda e outr os inerentes ao negócio. Outro aspecto r elevante a consider ar , na análise do endividamento, é a média do setor que a empresa pertence, pois pode-se analisar a normalidade do endividamento quanto oper acionalidade da empresa, como também, é possível detectar um elevado nível de endividament o em períodos sucessivos como indicador no risco de falência. Pela análise da Participação de Capitais de T erceiros da Dr oga Raia, seguem os cálculos dos índices: 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 5/1 1 Comentário , Interpretação: o índice é inferior a 1, ou seja, indica o ex cesso de Capitais Próprios sobre os Capitais de T erceiros, deste modo, verica-se que a empresa possui liberdade nanceir a no processo decisório., , Verica-se um crescimento de 2015 e 2016 das dívidas com terceiros par a cada $1,00 de recursos próprios. Desta forma, pode-se armar que a dependência da entidade em relação a terceiros te ve um incremento, assim como o risco. COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMEN TO A composição do endividamento corresponde à pr oporção entre as Obrigações de Curto Prazo e as Obrigações T otais. Este índice revela a qualidade do passiv o da empresa quanto aos pr azos, ou seja, o quanto da dívida t otal (passivo circulante + passivo não circulante) com ter ceiros é exigível no curto praz o (passivo circulante). Ou seja, quanto menor , melhor . Saiba Mais , ANBC TG 26 (R4) – Apresentação das Demonstr ações nanceiras abor da:, , O ativo deve ser classicado como cir culante quando satiszer qualquer dos seguintes critérios:, , (a) espera-se que seja r ealizado, ou pretende-se que seja vendido ou consumido no decurso normal do ciclo operacional da entidade; (b) está mantido essencialmente com o propósito de ser negociado; (c) espera-se que seja realizado até do ze meses após a data do balanço; ou (d) é caixa ou equivalente de caixa (conforme denido na NBC TG 03), a menos que sua tr oca ou uso para liquidação de passivo se encontre vedada dur ante pelo menos doze meses após a data do balanço., , T odos os demais ativos devem ser classicados como não circulante. De modo geral, as empr esas procuram nanciar o A tivo Não Circulante com recursos de longo pr azo, assim como, o Ativo Circulante com r ecursos de curto prazo, pois tende a obter maior espaço de tempo par a a gestão das dívidas sem comprometer o seu nanceiro com surpr esas do negócio (uma crise, por exemplo) e, com isso, ser obrigada a tomar atitudes desfavor áveis como: 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 6/1 1 Queima de estoque com preços abaix o do valor de venda. Descontos elevados par a o recebimento de clientes. Outras fontes de r ecursos imediatos para honr ar os compromissos atuais com remuneração onerosa par a empresa. Pela análise da Composição do Endividamento da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices: Comentário , Interpretação: quanto menores os nív eis de endividamento no curto prazo, maior es os prazos par a liquidação das dívidas, ou seja, melhor situação nanceira e menor risco., , V erica-se que a empresa obteve índices ele vados de endividamento que vencem no curto prazo, portanto, deve-se ter atenção na gestão dos recursos imediatos par a pagamentos das dívidas. IMOBILIZAÇÃO DO P A TRIMÔNIO LÍQUIDO O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido demonstra o quant o do Ativo Imobilizado é nanciado pelo Patrimônio Líquido, sendo assim, evidencia-se a dependência de aporte de recursos de terceiros par a manutenção dos negócios que demandam por ativos xos. Mais uma vez, quant o menor , melhor . 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 7/1 1 Pela análise da Imobilização do Patrimônio Líquido da Droga Raia, seguem os cálculos dos índices: Uma adequada administração de r ecursos de uma empresa pressupõe que os pr azos de realizações das aplicações sejam coerentes com os pr azos de exigibilidades das fontes. Sendo assim, é comum armar que o Ativo Imobilizado deve ser nanciado pelo Patrimônio Líquido (recursos permanentes na empr esa) ou por nanciamentos de longo prazo. Fonte: Onchira W ongsiri / Shutterstock No caso da Droga Raia, observa-se que o índice se manteve constante em 2016, em r elação a 2015, e que a política de fontes próprias é utilizada par a aplicações no Ativo Fixo. 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 8/1 1 Fonte da Imagem: O ideal é que a empresa utilize a menor parcela possív el de seus recursos próprios par a investimentos em ativ os de baixa liquidez (imobilizado, investimentos e intangível), deste modo, ha verá sobr a de recursos para investir em Ativos Circulantes e consequentemente diminuir a dependência de terceir os para manter as atividades cotidianas. No entanto, o analista deve le var em consideração os índices do set or , como também, avaliar os processos de investimentos em expansão, relocalização ou modernização de seus ativ os. IMOBILIZAÇÃO DE RECURSOS NÃO CORRENTES Este índice revela a par cela de recursos de longo praz o aplicados nos grupos de ativos de menor liquidez. Quanto menor , melhor . Recomenda-se que o Patrimônio Líquido seja o suciente para nanciar os ativ os de baixa liquidez (imobilizado, investimento e intangível) e mantenha uma folga nanceir a para nanciar par te do Ativo Circulante a m de possibilitar a liberdade na tomada de decisões da empr esa. Quando há o excesso de imobilização do Patrimônio Líquido (índices superiores a 1,00 ou se multiplicados por 100, forem superiores a 100%), nota-se que a empr esa irá depender de recursos de curto pr azo para nanciar o A tivo Fixo, situação que representa diculdades nanceir as para a empr esa. Atenção , Pela análise da Imobilização dos Recursos Não Correntes da Droga Raia, consta-se que a companhia nancia seu A tivo Fixo com recursos de longo praz o, ou seja, para cada $1,00 de recursos de longo pr azo, a companhia aplica 0,63 em 2016 em ativos xos e ainda há sobra par a nanciamentos em ativos de curto praz o. 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182db … 9/1 1 A TIVIDADES Questão 1 - Quanto aos índices de Estrutur a de Capitais ou Endividamento marque a resposta corr eta: Interpretação básica dos índices de Estrutura de Capitais é: quant o maior , melhor . São medidas de avaliação da capacidade nanceir a da empresa em satisfazer os compromissos com ter ceiros. As grandes linhas de decisões nanceir as em termos de obtenção e aplicação de recursos. Reete o quanto (percentual) da receita sobr a para compor o resultado da empresa a cada período. Justicativa Questão 2 - Na análise da composição do endividamento, percebe-se: O percentual de obrigações de curto prazo em r elação às obrigações totais. O ideal que quanto maior , melhor . T rata-se de uma medida da qualidade do passivo da empr esa, em termos de prazo, pois o ideal é que a dívida esteja concentrada no curto praz o. O quanto do Ativo Imobilizado da empr esa é nanciado pelo seu Patrimônio Líquido. Justicativa Questão 3 - Conforme a análise dos quocientes da imobilização do patrimônio, todas as alternativas estão corretas, exceto: O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido no ano de 31.12. X2 é de 0,77. O Ativo Imobilizado deve ser nanciado por r ecursos de T erceiros (preferencialmente em curto pr azo). O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido demonstra o quant o do Ativo Imobilizado é nanciado pelo Patrimônio Líquido. O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido no ano de 31.12. X1 é de 0,40. Justicativa 07/09/2019 Disciplina Portal estacio.webaula.com.br/Classroom/index.html?id=2210865&courseId=13924&classId=1223778&topicId=2986254&p0=03c7c0ace395d80182d … 10/1 1 Questão 4 - Sobre a análise dos quocientes de estrutur a de capitais, determine a participação de capitais de terceiros, conforme o demonstrativo abaix o: O índice é de 1,18 em 31.12.X2. O índice é de 0,40 em 31.12.X1. O índice é de 0,53 em 31.12.X2. O índice é de 0,38 em 31.12.X1. Justicativa Questão 5 - Conforme a Análise dos Quocientes da Imobilização de Recursos Não Correntes marque a alternativa correta: O ideal que quanto maior , melhor . Recomenda-se que os Recursos Não Correntes sejam nanciados essencialmente por recursos de curto praz o. É utilizado para av aliar a relação, ao longo do tempo, de cada conta das Demonstrações Financeir as entre, no mínimo, dois períodos. Este índice revela a par cela de recursos de longo praz o aplicados nos grupos de ativos de menor liquidez. Justicativa

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